SAGA FALABELLA S.

A
INFORME DE ANALISIS FINANCIERO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

Saga Falabella S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en noviembre

de 1953. El objeto de la Compaa es dedicarse a la comercializacin de
mercadera nacional e importada, as como otras actividades complementarias.
En ste contexto el presente informe, comprende el anlisis de la situacin
financiera al 31 de Diciembre de 2015 en forma comparativa con el ejercicio
2014, su evolucin, en cada uno de los rubros

del Estado de Situacin

Financiera y el Estado de Ganancias y Prdidas. Asimismo, comprende el

anlisis por coeficientes, razones o ratios financieros.

La inversin o activo total de Saga Falabella S. A. al 31 de Diciembre de 2015,

ascendi a S/.1745,758 (S/.1557,928 en 2014) neto de depreciacin
acumulada, habindose incrementado o crecido en S/. (12.06%) en relacin
con el ao anterior.
La empresa orient su inversin

hacia el Activo Corriente con el 53.66%

(53.72% en 2014) y al rubro No Corriente con el 46.34% (46.28% en 2014).

Los principales rubros del Activo Corriente lo conforman:

Cuentas Por Cobrar Comerciales Terceros con S/.12,978 0.74% (S/.12,308

0.79% en 2014)
Inventarios. Neto con S/.529,480 30.33% (S/.470,351 30.19% en 2014)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas con S/.288,997 16.55%
(S/.272,377 17.48% en 2014)
El Activo No Corriente que alcanz la suma de S/.808, 999 46.34% del total de
la inversin (S/.721,061 46.28% en 2014), presenta la siguiente distribucin:
Activo Fijo:

S/.567,615 32.51% (S/.507,574 32.58% en 2014)

Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacin en participacin:

S/.183,350 10.5% (S/.178,700 11.47% en 2014)

Mediante el anlisis de tendencia respecto al ao anterior, se aprecia un

incremento en la inversin o Activos Totales de S/.187,830, que represent el
12.06% y cuyo origen de ste crecimiento (significativo) obedece a las
siguientes variaciones:
Aumento de Efectivo y Equivalente de Efectivo en S/.25,768 (51.42%)
al pasar de S/.50,109 a S/.75,877
Aumento de Inventarios. Neto en S/.59,129 (12.57%) al pasar de
S/.470,351 a S/.529,480
Aumento de Activo Fijo en S/.60,041 (11.83%) al pasar de S/.507,574 a
S/.567,615.

Al respecto, observamos que la empresa mantiene en Cuentas por cobrar

provenientes de contrato de asociacin en participacin a ms de un ao, la
suma de S/.183,350 que representa el 96.53% del total de sus Cuentas por
cobrar provenientes de contrato de asociacin en participacin, y que de no
corregirse, podra ocasionar una fuerte prdida (Prximo ejercicio).

Asimismo, podemos precisar que si bien es cierto no ha habido

variaciones significativas en la estructura del Activo Corriente, tambin el Activo
No Corriente, no presenta variaciones que en conjunto afectara los Resultados
en los prximos ejercicios

La financiacin de la inversin fue cubierta en 60.52 % por sus acreedores

(ndice de endeudamiento) 61.24 % en 2014 y en 39.48% por sus accionistas
(ndice de propiedad) 38.76 % en 2014, lo que evidencia que la empresa no
tena autonoma financiera en 2014 y que en 2015.
La participacin de sus acreedores (terceros) que corresponde al 83.97%
estuvo constituida principalmente por:
Proveedores Cuentas Por pagar Comerciales Terceros S/. 269,881 15.46%
(S/. 233,218 14.97% en 2014).
Pasivos Financieros - Deudas a Largo Plazo S/.122,482

7.02% (S/.158,914

10.2% en 2014)
La financiacin de sus accionistas que corresponde al 13.44% estuvo
representada principalmente por:
Resultados Acumulados S/. 376,994 21.59 % (s/. 293,852 18.86 % en 2014)
Capital Emitido S/. 250,000 14.32% (S/. 250,000 16.05% en 2014)

Analizando tendencialmente la estructura de financiacin se evidencia que las

variaciones ms significativas son:
Aumento en el rubro Resultados Acumulados en S/. 83,142 (28.29%) al pasar
de S/. 293,852 a S/. 376,994
Disminuyo Obligaciones Financieras - Deudas a Largo Plazo en S/. -36432 (22.93) al pasar de S/. 158,914

a S/. 122,482

Capital Sin Variaciones.

Es necesario sealar que la empresa no ha deteriorado su autonoma

financiera, al haber aumentado en mayor proporcin la Participacin de
Terceros que la de sus accionistas, debido principalmente al aumento de los
Resultados Acumulados en S/.83,142.

Asimismo, se observa que en el ejercicio la empresa no ha honrado sus

obligaciones de Largo Plazo, (Parte corriente de largo plazo 2014) y que
contablemente no se ha estructurado correctamente ste rubro.

La gestin de la empresa dio como resultado una ganancia de S/.173 142

Las Ventas Netas ascendieron a S/.2862,940 (S/.2 796 846 en 2014) y su

Costo de Ventas a S/.2 011,364 70.26% (S/. 2 001 592 71.57% en 2014).

Los Gastos de Operacin ascendieron a S/.641,224 (22.4%) S/.613,838

(21.95%) al 31-14-02, por lo que la Utilidad de Operacin fue de S/.210,352
(7.35%) al 31.15.13 (S/.181,416 6.49% en 2014).

El Rubro Otros Ingresos (Egresos) signific un egreso neto de S/.38,148

(1.33%) S/.23,210 (0.83%) al 31-12-14; lo que origin un resultado (ganancia)
antes de impuestos y Participaciones de S/.248 500

Analizando tendencialmente la estructura del Estado de Ganancias y Prdidas,

se muestran las variaciones significativas siguientes:

Las Ventas aumentaron en S/.66 094 (2.27%) al pasar de

S/2 796 846. a

S/.2862 940.
El Costo de ventas aumento en S/.9 772 (0.49%) al pasar de S/.2001,592 a
S/..2 011,364
Los Gastos de Operaciones crecieron en S/.103,990 al pasar de S/.35,880 a
S/.46,270

Al respecto, observamos que, habiendo aumentado las Ventas, los Costos de

ventas crecieron en el orden del 0.49%. Asimismo, el porcentaje en relacin a
las Ventas se ha visto incrementado, lo que puede deberse a un buen control
en cada uno de los rubros que lo conforman.

Igualmente, opinamos que los Gastos Financieros se han incrementado

en 1.20% y que los mismos representan el 0.91% con relacin a las ventas,
mientras que los Gastos Operacionales estn representando el 2.90%. Tal
situacin ha originado que la empresa presente un resultado positivo en el
ejercicio y no est afectando a los dems rubros.