E.B.I.T.D.

A
Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation, and Amortization

QUE ES EL EBITDA
Es un indicador financiero de gestin
Es un indicador de rentabilidad bruta
determina las ganancias o la utilidad obtenida
por una empresa o proyecto, sin tener en
cuenta los gastos financieros, los impuestos y
dems gastos contables que no implican salida
de dinero en efectivo, como las
depreciaciones y las amortizaciones.

USOS DEL EBITDA

PROYECTOS
AQUISICION DE EMPRESAS.
EVALUADOR DE GESTION ADMINISTRATIVA
EVALUADOR DE RENTABILIDAD DE NEGOCIOS
EVALUADOR DEL RIESGO DE COSTOS
FINANCIEROS.

CALCULO DEL EBITDA

EMPRESA 1.
ACTIVOS TOTALES (INVERSION TOTAL) : 200.000.000
INGRESOS DEL PERIODO: 75.000.000
COSTOS Y GASTOS DE OPERACIN : 40.000.000
GASTOS FINANCIEROS : 7.000.000
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES : 3.500.000
EBITDA= 75.000.000 40.000.000 = : 35.000.000.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS : 24.500.000
IMPUESTOS AL 34% : 8.330.000
UTILIDAD A DISTRIBUIR: 16.170.000
EMPRESA 2
ACTIVOS TOTALES (INVERSION TOTAL) : 200.000.000
INGRESOS DEL PERIODO : 75.000.000
COSTOS Y GASTOS DE OPERACIN : 40.000.000
GASTOS FINANCIEROS : 0
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES: 0
EBITDA= 75.000.000 40.000.000 = 35.000.000.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS : 35.000.000
IMPUESTOS AL 34% : 11.900.000
UTILIDAD A DISTRIBUIR : 23.100.000

INTERPRETACION DEL EBITDA

El EBITDA mide la capacidad de la empresa para generar beneficios
considerando nicamente su actividad productiva
El EBITDA busca una medida homognea de la capacidad de la
empresa para obtener beneficios mediante su actividad productiva,
eliminando: la subjetividad de las dotaciones y el efecto del
endeudamiento. Tiene como ventaja la sencillez en su clculo.
El EBITDA no mide la liquidez generada por la empresa ya que
aunque elimina las provisiones y amortizaciones (gastos que no
suponen una salida de tesorera) no incluye otras salidas de
tesorera como los pagos financieros tanto por intereses como por
la devolucin del principal o las ventas y compras, que an no se
han hecho efectivas.
En definitiva un EBITDA elevado no es necesariamente sinnimo de
una buena gestin empresarial, siendo necesario realizar su anlisis
de forma conjunta con otros aspectos de la empresa.

DUPONT
Concepto
El sistema DUPONT es una de las razones
financieras de rentabilidad ms importantes en el
anlisis del desempeo econmico y operativo de
una empresa.
El sistema DUPONT integra o combina los principales
indicadores financieros con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de
capital (Apalancamiento financiero).

ORIGEN DEL MODELO DUPONT

Fue hecho por F. Donaldson Brown, un ingeniero tcnico
elctrico que se integr al departamento de tesorera de
una compaa qumica gigante en 1914.
Algunos aos ms tarde, DuPont comprando 23 por
ciento de las acciones de la corporacin General Motors y
dio a Brown la tarea de clarificar las enredadas finanzas
del fabricante de autos. ste era quizs el primer gran
esfuerzo de reingeniera en los E.E.U.U. Mucho del
crdito para la ascensin del GM pertenece luego a los
sistemas del planeamiento y de control de Brown,
segn Alfred Sloan, presidente anterior del GM. El xito
que sobrevino, lanz el Modelo DuPont hacia su
preeminencia en todas las corporaciones importantes de
los E.E.U.U. Sigui siendo la forma dominante
de anlisis financiero hasta los aos 70.

CALCULO DEL SISTEMA DUPONT

(UTILIDAD NETA/VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO
TOTAL)*(MULTIPLICADOR DEL CAPITAL)
EL CAPTIAL MULTIPLICADOR =
APALANCAMIENTO FINANCIERO INTERNO
APALANCAMIENTO FINANCIERO INTERNO =
ACTIVO TOTAL / PATRIMONIO

EJEMPLO DUPONT
DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos:
Activos
100.000.000
Pasivos
30.000.000
Patrimonio
70.000.000
Ventas
300.000.000
Costos de venta
200.000.000
Gastos
60.000.000
Utilidad
40.000.000

Aplicando la formula nos queda

1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333

2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3

3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)

100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.

Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se
puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a la eficiencia en la operacin de activos

Fuente: gerencia .com