Hablemos de Economa PDF

Hablemos de Economa
Hablemos de Economa
Humberto Zambon
EDUCO
Editorial de la Universidad Nacional del Comahue
Neuqun 2012
Zambon, Humberto
Hablemos de economa. - 1a ed. - Neuqun:
EDUCO - Universidad Nacional del Comahue, 2012.
268 p. : il. ; 23x16 cm.
ISBN 978-987-604-287-1
1. Teoras Econmicas. I. Ttulo.
CDD 330.1
EDUCO
Director: Luis Alberto Narbona
Departamento de Diseo y Produccin: Enzo Dante Canale
Departamento de Comunicacin y de Comercializacin: Mauricio Bertuzzi
Tapa: Enrique Silberstein segn Dani Varela (Neuqun, 2012)

Imgenes interior: Gentileza Diario La Maana Neuqun.
2012 EDUCO Editorial de la Universidad Nacional del Comahue
Buenos Aires 1400 (8300) Neuqun - Argentina
Prohibida la reproduccin total o parcial por cualquier medio,
Sin el permiso de EDUCO.
Dedicatorias
En memoria de Enrique Silberstein
INDICE
1- Introduccin
1.1- Enrique Silberstein y su sentido del humor
1.2- Las Charlas econmicas de Enrique Silberstein
1.3- Qu es el excedente econmico?
1.4- Los orculos econmicos
1.5- Las distintas teoras econmicas
1.6- Qu es el mercado?
Pg. 11
Pg. 15
Pg. 19
Pg. 23
Pg. 27
Pg. 31
2- Hablemos de los Economistas

2.1- Luca Pacioli y la partida doble
2.2 -Toms Mun y la balanza de pagos
2.3- Los aportes tericos de William Petty
2.4- El mercantilismo de Von Hornick
2.5- Quesnay y el primer modelo econmico
2.6- Malthus y el problema de la poblacin
2.7- Adam Smith y el liberalismo econmico
2.8- Qu es el liberalismo?
2.9- David Ricardo y la divisin internacional del trabajo
2.10- La ley de Say
2.11- Silvio Gesell y la poltica monetaria
2.12- Veblen y la sociedad de consumo
2.13- Michal Kalecki y la demanda efectiva
2.14- Michal Kalecki y el ciclo poltico
2.15- Keynes y la igualdad ahorro e inversin
2.16- El multiplicador keynesiano
2.17- Minsky, el ms famoso de los economistas desconocidos
2.18- Para luchar contra la desocupacin
2.19- Las leyes de Nicholas Kaldor
Pg. 35
Pg. 39
Pg. 43
Pg. 47
Pg. 51
Pg. 55
Pg. 59
Pg. 63
Pg. 67
Pg. 71
Pg. 75
Pg. 79
Pg. 83
Pg. 87
Pg. 91
Pg. 95
Pg. 99
Pg. 103
Pg. 107
3- Hablemos de la Economa Mundial

3.1- Breve historia de la moneda
3.2- Qu es la inflacin?
3.3- La inflacin no es una sola
3.4- Bodino, Hume y la teora cuantitativa de la moneda
3.5- El efecto Ponzi
3.6- La poltica econmica y la crisis de los aos 30
3.7- La curva de Phillips
3.8- Laffer y la bandera conservadora
3.9- La tasa Tobin al ataque
3.10- Los Chicagos Boys
3.11- Qu es el F.M.I.?
3.12- La Unin Europea y el comercio intraindustrial
3.13- Otra vez la Alianza para el Progreso?
Pg. 111
Pg. 115
Pg. 119
Pg. 123
Pg. 127
Pg. 131
Pg. 135
Pg. 139
Pg. 143
Pg. 147
Pg. 151
Pg. 155
Pg. 159
3.14- Qu fue el Plan Brady?

3.15- Los economistas aterrados
3.16- El futuro del Euro
3.17- La sombra de Keynes
3.18- La situacin econmica de Grecia
Pg. 163
Pg. 167
Pg. 171
Pg. 175
Pg. 179
4- Hablemos de la Economa Argentina

4.1- La economa que Belgrano y Moreno queran
4.2- Los modelos de crecimiento argentino
4.3- La crisis de 1890
4.4- La historia de la moneda argentina
4.5- El pare y arranque de la economa argentina
4.6- Prebisch y los trminos del intercambio
4.7- El tipo de cambio
4.8- La historia de las retenciones
4.9- Marcelo Diamand, un economista heterodoxo
4.10- Lo que dicen las cifras de los censos industriales
4.11- La autonoma del Banco Central
4.12- El capital extranjero y el desarrollo argentino
4.13- La enfermedad Holandesa
4.14- La inflacin importada
4.15- Los precios de exportaciones y las presiones internacionales
4.16- La limitacin externa
5-
Pg. 183
Pg. 187
Pg. 191
Pg. 195
Pg. 201
Pg. 205
Pg. 209
Pg. 213
Pg. 217
Pg. 221
Pg. 227
Pg. 231
Pg. 237
Pg. 241
Pg. 245
Pg. 249
Hablemos de otra Economa posible

5.1- Toms Moro y la utopa
5.2- Roberto Owen y el nacimiento de la Economa Social
5.3- El ao de la cooperacin
Pg. 253
Pg. 259
Pg. 265
Nota preliminar
En los primeros das de junio del ao 2010 vino a visitarme el

economista y amigo Claudio Scaletta para contarme que asuma la
responsabilidad como editor del suplemento econmico del diario
La Maana del Neuqun y a pedirme una posible colaboracin. De
esa conversacin nacieron estas pginas semanales que se vienen
publicando ininterrumpidamente desde entonces. Est de ms
decir que son escritos periodsticos, con las urgencias propias de
ese carcter, por lo que en ellos no se puede buscar ni la
originalidad ni la profundidad que se espera encontrar en los
trabajos acadmicos, que tienen otros lectores y otro objetivo.
Emprend ese compromiso por dos razones:
En primer lugar el convencimiento de que la autntica
democracia, la democracia representativa, requiere ciudadanos
informados sobre los temas que se deben resolver. En particular, la
poltica econmica y los conceptos tericos que estn detrs
afectan -y mucho- a la vida cotidiana del ciudadano y a su futuro.
Parafraseando el conocido dicho sobre la guerra y los militares,
podramos decir que la economa es algo muy serio como para
dejarla en manos de los economistas. Por eso los ciudadanos
necesitan informacin y conocimientos que le sean comprensibles.
Como sostuvo Arturo Jauretche, en economa no hay nada
misterioso ni inaccesible al hombre de la calle.
Una segunda razn es el dominio intelectual que todava ejerce
la teora econmica ortodoxa y la concepcin neoliberal, no solo
en el mbito acadmico sino tambin sobre la opinin pblica, a
travs de su presencia cotidiana en los medios de prensa masivos
como diarios y televisin. Lo que es una visin terica particular de
la teora y poltica econmica, sujeta a la verificacin prctica de la

experiencia, se la presenta como la nica verdad cientfica. Los
resultados en nuestro pas luego de veinticinco aos de poltica
ortodoxa (1976-2001) y los logros de las medidas heterodoxas en la
ltima dcada no parecen hacer mella en la verdad de dogma del
pensamiento nico. Me parece importante que haya muchas voces
que disientan pblicamente con el mismo.
En otras palabras, se trata de desmitificar, en la medida que lo
pueda hacer una modesta columna periodstica de provincia,
conceptos que se procuran imponer a la opinin pblica. En este
momento histrico, en que los pueblos latinoamericanos parecen
encontrar un camino conjunto de liberacin, unin y cambio, no
tengo dudas que se est librando una lucha cultural donde todo
aporte, por pequeo que sea, es til.
Una vez que la columna se estaba publicando, Enzo Dante
Canale de EDUCO, editorial de la Universidad Nacional del
Comahue, me propuso reunirlas en un libro. En forma
independiente, el lic. Pablo Ala Ru, director del Departamento de
Economa de la Facultad de Economa y Administracin, convers
conmigo sobre la posibilidad de llevar a cabo un proyecto similar.
La presente publicacin, que rene la mayor parte de las columnas
publicadas entre junio de 2010 y noviembre de 2011 no en el
orden cronolgico en que han aparecido- es el resultado de esas
propuestas. A los tres, Claudio Scaletta, Enzo Dante Canale y
Pablo Ala Ru, as como al periodista Roberto Aguirre, mi
agradecimiento por la confianza y la colaboracin prestada.
Un ltimo recuerdo al maestro Enrique Silberstein, cuyas
charlas econmicas de los aos 60 estaban inspiradas en las
mismas razones que motivaron las presentes, que fueron pensadas
como un pequeo homenaje a su memoria.
Neuqun, enero de 2012
Hablemos de Economa / Humberto Zambon
1 Introduccin
1.1 Enrique Silberstein y su sentido del humor

Enrique Silberstein fue uno de los economistas ms lcidos que
dio Argentina a mediados del siglo XX. Se recibi de contador y
doctor en ciencias econmicas estudiando en Rosario y en La
Plata, aunque su carrera acadmica transcurri en la Universidad
de Buenos Aires y en la del Sur. En la primera fue Prosecretario
General cuando Arstides Romero fue Secretario General, una
poca de esplendor para la universidad argentina; tambin fue
asesor de rectorado y el sndico e impulsor de EUDEBA.
En la Universidad Nacional del Sur fue profesor. Los que
tuvimos la suerte de ser sus alumnos nunca lo vamos a olvidar:
muy grande (no solo intelectualmente, sino tambin fsicamente:
alto y muy robusto), enfundado en trajes oscuros invariablemente
manchados de tiza y ceniza del infaltable cigarrillo, alejado de toda
formalidad y con sencillez converta en accesibles y familiares,
inclusivo hasta amenas, las abstracciones formales de la teora
econmica.
Su fuerte era la escritura; prolfico, escribi de todo (economa y
literatura, tanto cuentos y novelas como obras de teatro) y todo de
gran nivel. De todas formas, uno de sus principales aportes fueron
las Charlas Econmicas, columna diaria en El Mundo a
principios de los aos 60, que hizo la delicia de miles de lectores.
11 | P g i n a
Esas charlas fueron luego recopiladas y editadas por A. Pea

Libros en 1967.
Escribi por lo menos once libros sobre economa, adems de
las charlas econmicas. Public Dialctica, economa y
desarrollo, Keynes, Los economistas, Los ministros de
economa, Marx, su pensamiento econmico, De La Torre y
los frigorficos, Porque Pern sigue siendo Pern: la economa
peronista, Vida y milagros de nuestro peso, Los destructores
del capitalismo, Los asaltantes de caminos y Piratas,
filibusteros, corsarios y bucaneros . Sus cuentos fueron
recopilados en dos libros bajo el ttulo Cuentos de corrientes y
Paran (primera y segunda parte) y su novela se titul El
Asalto, que fue llevada al cine en 1960, con Alberto de Mendoza
y Egle Martin. Las obras de teatro fueron: Necesito diez mil
pesos y La historia de la guita.
Casado con la poetiza neuquina Irma Cua tuvo dos hijas.
Muri en Buenos Aires en 1973, con poco ms de 50 aos y
cuando todava se poda esperar mucho de su madurez intelectual.
Con gran sentido del humor, sola bromear sobre s mismo y
sobre su profesin (que es tambin la ma). Respecto a la primera,
se present a s mismo, en la contratapa de uno de sus libros,
como Es un economista literato? O es un literato economista? O qu?
Aunque algunos dicen que ni esto. Respecto a su profesin,
posiblemente basado en el dicho francs que todo empresario que
se precie necesita cuatro balances: uno para demostrar al fisco que
no gana nada; el segundo para los bancos y financistas, mostrando
una situacin floreciente; un tercero para los accionistas, con una
ganancia normal: lo suficientemente alta para que dejen sus
ahorros en la empresa pero relativamente baja para que no
pretendan aumentar sus dividendos y, finalmente, un cuarto para
l, para saber como diablos va la empresa. Silberstein escribi:
Comprender como el mismo balance de una misma firma en una misma fecha
12 | P g i n a
puede tener valores totalmente contradictorios es algo tan difcil de explicar que
mejor es pasar a otro punto. (O bien, es tan fcil de explicar que lo mejor es
pasar a otro punto).
De sus charlas econmicas tomamos algunos prrafos dedicado

a las ciencias econmicas:
El contador
Aunque originariamente el contador era quien contaba, ahora ya no cuenta
ms, porque para eso estn las mquinas de calcular que han sido compradas
porque el contador lo aconsej, as como aconsej que se comprasen las
mquinas electrnicas. De esto no debe concluirse que el contador sea un
vendedor de mquinas. Aconsej estos gastos para mejorar la organizacin
administrativa interna de la empresa (sea pblica o privada) y para llevar un
13 | P g i n a
mejor control de las operaciones, con lo que se reduce y simplifica la labor de

auditora que realizan los contadores. Pero de esto no debe entenderse que el
contador-organizador le quita trabajo al contador-auditor, cuya funcin es
revisar los registros en libros que efecta el contador, que tiene a su cargo la
direccin de la contabilidad. Las funciones de estos tres tipos de contadores (el
organizador, el auditor, el ejecutivo) atienden principalmente a lograr que la
empresa opere eficientemente. Si as sucede, se presentan problemas impositivos
que son resueltos por el contador-asesor impositivo. Si as no sucede y la
empresa opera con prdidas o dificultades financieras, se recurre a los tribunales
pidiendo convocatoria de acreedores o quiebra, en cuyo caso el juez sortear un
sndico que, por supuesto, ser un contador. Adems, cuando hay que certificar
fehacientemente el monto de una deuda en la justicia, el juez designa a un
perito, que, Oh sorpresa! Es un contador. Despus hay gente que se sorprende
porque la Facultad de Ciencias Econmicas es la que tiene mayor cantidad de
alumnos inscritos.
El auditor
Si bien el auditor es quien escucha, el sentido que nos interesa es el que se
refiere a quien controla la contabilidad La funcin del auditor es revisar
todas y cada una de las operaciones que se realizan, siguindolas a travs de
distintos registros contables en una tarea tan detallada y aburridora que
generalmente est a cargo de los juniors, que son los pibes que acaban de
ingresar en la firma de auditores con su flamante diploma de contador pblico
o de licenciado de administracin, o de bachiller comercial, o de pariente del
gerente. Porque lo importante para tal tarea no es el ttulo, sino la paciencia,
paciencia que slo pueden tener un tipo que empieza a trabajar y cree que
trabando har carrera. El auditor senior est en las grandes cosas, sea en la
presentacin del balance, en la organizacin de la empresa, en los problemas
inherentes a la estructura jurdica o financiera, en los problemas financieros. Su
funcin es hablar, es opinar; de oyente a pasado a ser hablante. Cuando ms
difcil hable, mejor se cotiza; y si lo mismo lo dice en ingls, sus honorarios son
astronmicos, expandindose su fama por doquier. Hasta que aparece otro
auditor que habla ms difcil y ms en ingls.
14 | P g i n a
1.2 Las charlas econmicas de Enrique Silberstein

Ya hablamos de Enrique Silberstein y de sus Charlas
Econmicas, que se conocieron a principios de los aos 60.
Segn contaba el propio autor, la suerte de las primeras Charlas
Econmicas fue variada. En unos casos dejaron de aparecer por desaparicin
del vehculo transmisor (caso de Esto Es y Vea y Lea). En otros, por
violento raje debido a presiones de entidades empresarias que vean en su
supresin una manera de defender la libertad la libertad de ellos, por
supuesto- (caso de La Razn). Hasta que recalaron como columna
diaria- en el diario El Mundo, en el que lograron verdadera
trascendencia. Finalmente, en 1967, muchas de ellas fueron
recopiladas y editadas por A. Pea Lillo.
Mi generacin goz con su lectura. A pesar del medio siglo
transcurrido mantienen toda la frescura y la actualidad que solo
conservan las cosas buenas y, cuando las releo, siento el mismo
placer de entonces. Aunque en la presentacin del libro se
anunciaba un segundo tomo con las charlas no incluidas en el
primero, creo que nunca fue editado. Y el primero y nico tomo
est agotado y es muy difcil de conseguir. Por esa razn deseo
compartir unas pocas lneas con ustedes: si las leen con una sonrisa
ser el mejor homenaje que podemos ofrecer a la memoria de
Enrique Silberstein.
Qu es en trmite?
Trmite es cada uno de los pasos que hay que recorrer para terminar un
asunto, y en trmite significa que los papeles y documentos que representan
15 | P g i n a
algo (una jubilacin, un crdito, una licencia, un pleito) estn siguiendo los
carriles presealados. Claro que el hecho que sigan los caminos que han sido
indicados por quienes organizaron el sistema de movimiento de los papeles no
quiere decir que el papel se mueva. Slo quiere decir que el papel debera estar
movindose, que tericamente est pasando de una oficina a otra, de una
persona a otra; pero la verdad es que no se mueve un pito. Porque si en algn
sitio se puede todava palpar la existencia de conceptos pregalileanos es en esto
de estar en trmite. Porque estar en trmite es el antimovimiento, es la quietud
absoluta, es el reposo en su estado ms puro, ms prstino. Zenn de Elea
demostr que el movimiento no exista, y la dicotoma afirma que es imposible
recorrer una distancia, porque para recorrer una distancia primero hay que
recorrer la mitad de esa distancia, luego la mitad de la restante, luego otra vez
la mitad de lo que queda, y as sucesivamente. De modo que siempre queda
una distancia por recorrer; o sea que el movimiento es imposible. El estar en
trmite est totalmente de acuerdo con esta paradoja. Pero no slo apoya el
criterio de Zenn, sino que teniendo en cuenta que estar en movimiento significa
no estar en ninguna parte, puesto que siempre se est pasando a otro sitio,
apoya la idea de que la flecha no puede moverse, pues si se mueve no est en
ningn lado, y si est en algn lado no se mueve. As, cuando un papel est
en algn sitio no se ha movido, y si se ha movido no est en ninguna parte y es
imposible encontrarlo. Los matemticos creen que la solucin de las paradojas
de Zenn, la de la flecha en movimiento y todo lo dems, est en la concepcin
del infinito de Cantor. Ilusos de ellos. La solucin del movimiento-reposo est
en el en trmite, que indica que todo est como estaba entonces y como
seguir estando. Porque el movimiento no existe. Por lo menos para los
papeles.
Quin fue Cantilln?

Cantilln escribi lo que se considera el primer tratado sobre Economa, ya
que su Ensayo sobre la naturaleza del comercio en general apareci en
1755. Trata de casi la totalidad de los temas econmicos en forma articulada y
sistemtica, y es anterior al libro de Adam Smith, quien lo public en 1776.
De tal forma se puede decir que se conoce el apellido del iniciador de la
Economa. La macana es que no se sabe ni su nombre, ni su nacionalidad, ni
16 | P g i n a
su ocupacin, ni nada hasta no se sabe en que lengua se escribi el libro ni

donde se imprimi. Porque si bien la primera edicin aparecida en francs dice
traducida del ingls, la edicin original no existe. Se sabe, s, que era un
banquero muy audaz, que le gustaba la buena vida y las mujeres, que era muy
deshonesto, no teniendo inconvenientes en engaar a sus socios o a su mujer, a
quien deshered. Se sabe que actu en Francia en poca de John Law, cuando
ste estaba en el mximo de su poder. Se aprovech de los negocios que pudo
hacer a la sombra de Law, y cuando palpit que todo se vena abajo, como
cualquier argentino que se respete, mand su fortuna al exterior
distribuyndola entre Londres y Amsterdam. Cuando empez a especular
contra Law, ste lo mando llamar y le dijo que si estuviera en Inglaterra le
aceptara la oposicin, pero como estaba en Francia, si se haca muy el loco lo
iba a mandar a la Bastilla. Cantilln dijo que s, que cmo no, y se la pic a
Londres. All se dio la gran vida, hasta que un criado lo mat, rob lo que
pudo y prendi fuego a la casa. Esto es lo que se sabe del aparente fundador de
la Economa. Que tiene un apellido espaol, nacido aparentemente de familia
irlandesa, que escribi en francs o en ingls un libro que no se sabe donde se
imprimi. Ahora uno entiende la Economa. Sus conceptos e ideas son tan
claros como el origen y nombre de su fundador.
17 | P g i n a
18 | P g i n a
1.3 - Qu es el excedente econmico?

La idea del excedente econmico estaba instalada en los
economistas clsicos de fines del siglo XVIII y las siete dcadas del
XIX. Luego desapareci de la literatura econmica hasta que en los
aos 50 del siglo pasado lo rescat Paul Baran. Baran fue un
destacado economista norteamericano (aunque nacido en Rusia, se
radic desde muy pequeo en ese pas) y que junto a Paul Sweezy y
Leo Huberman publicaron la revista Monthly Revew que se
convirti en vocero de los sectores progresistas del pas del norte1.
El libro ms conocido de Barn es La poltica econmica del
crecimiento (publicada en castellano por el Fondo de Cultura
Econmica, 1959), en el que define al excedente econmico como
la diferencia entre lo producido por el trabajo humano y el
consumo que debe realizar el productor (y su familia) para poder
subsistir.
Fjense ustedes que en una economa de subsistencia no hay
excedente econmico. Es lo que ocurri al menos durante los
primeros 90.000 aos de la existencia como especie del homo
sapiens, que en grupos nmades sali de frica y se distribuy
sobre toda la tierra. Dedicado por entero a recolectar frutos o
cazar animales comestibles, cuando se produca un enfrentamiento
con otro grupo no tena sentido tomar prisioneros, ya que el
producido por el trabajo del capturado alcanzaba slo para la
1
La revista fue publicada en castellano en Buenos Aires por Liliana

Martn e Irene MIzrahi, que apareci entre julio de 1963 y junio de 1966,
fecha del golpe del general Ongana.
19 | P g i n a
subsistencia del mismo: o se los incorporaba como iguales o lo

ms probable- se los mataba (y, de existir necesidad, se los coma).
Recin cuando el hombre aprendi a domesticar animales y
plantas aument la productividad de su trabajo y apareci el
excedente econmico. Se volvi sedentario, radicndose a la orilla
de los ros o lagos; a partir de este momento tuvo sentido hacer
trabajar al semejante para apoderarse del excedente que poda
generar, dando lugar al nacimiento de la esclavitud.
Simultneamente a este hecho, para los vencedores fue necesario
organizarse para mantener a los esclavos como tales y asegurar que
trabajasen y, tambin, para establecer las formas de distribucin de
ese excedente. Aparece la divisin social del trabajo, el desarrollo
del estado y del poder policial y militar y de las normas jurdicas
que regulan las relaciones entre los hombres.
Con el excedente econmico aparece tambin la posibilidad que
un grupo de hombres subsista sin verse obligado a la produccin
material de los bienes necesarios para ese fin, pudiendo dedicar su
tiempo al arte o al conocimiento. Es el nacimiento de la
civilizacin.
Para el conocimiento de una sociedad interesa responder a los
siguientes interrogantes 1) Cmo se genera el excedente
econmico? Es decir con que tcnicas y con que relaciones sociales
se produce; 2) Cmo se distribuye el excedente? y 3) Cul es el
destino que se da a ese excedente?
Con respecto al primer interrogante, las tcnicas de produccin
y las relaciones sociales entre los hombres (por ejemplo, hombres
libres y esclavos) estn ntimamente asociadas. En Alejandra, en el
siglo I, Hern desarroll una aplicacin de la fuerza del vapor
creando juguetes autopropulsados; ni a l ni a sus contemporneos
se les ocurri utilizar esa energa para ahorrar trabajo humano,
como se hizo en Inglaterra el siglo XVIII dando comienzo a la
20 | P g i n a
revolucin industrial: en la civilizacin antigua el esclavo era tan

barato que no tena sentido reemplazarlo por otra fuente
energtica.
Es importante saber la forma que adquiere la distribucin del
excedente. En principio, con el modo de produccin esclavista,
son los hombres libres quienes lo usufrutuan, pero cambian la
manera de participacin de los distintos sectores que componen la
sociedad, dando lugar a diferentes civilizaciones con sus propias
caractersticas distintivas, como fueron la sumeria, la del antiguo
Egipto, Grecia, Roma, los mayas o los incas.
El destino del excedente ha sido, en general, el consumo de las
clases sociales dominantes. En algunas civilizaciones, ese excedente
ha sido tan grande que, superado largamente las necesidades de
subsistencia de aquellas, parte del mismo fue dedicado a consumos
permanentes o a destinos no productivos pero de largo plazo,
como fue la ereccin de las pirmides egipcias o mayas o las
imponentes catedrales europeas.
El primer sistema que le dio un destino productivo al excedente
fue el capitalismo. Desde sus comienzos, la posicin en la escala
social estaba dada por la acumulacin individual de capital, de
forma tal que los primeros capitalistas eran austeros y trabajadores,
tratando de consumir slo lo necesario y acumular la mayor
cantidad posible. Como el objetivo era maximizar la ganancia, la
introduccin de una innovacin tecnolgica que disminuyera
costos le daba al innovador una posicin privilegiada, hasta que se
divulgaba y desapareca la ganancia adicional y quedaba abierto
para una nueva innovacin que repeta la historia. El capitalismo se
caracteriz por revolucionar permanentemente a los medios de
produccin, elevando en progresin geomtrica la productividad
del trabajo humano.
21 | P g i n a
Hoy existe la posibilidad de generar un excedente econmico

tan grande que con pocas horas de trabajo diario de todos los
adultos se podra asegurar una vida digna y confortable para todos
los habitantes de la tierra.
La realidad es otra. La situacin mundial es muy distinta: por
ejemplo, los 225 habitantes ms ricos del planeta tienen una
riqueza mayor que el ingreso anual del 50% de la poblacin ms
pobre. Mientras unos pocos nadan en la abundancia otros sufren
desocupacin, marginacin e imposibilidad de acceder a bienes
materiales y culturales bsicos.
La irracionalidad de esta situacin es evidente. Se hace
imprescindible crear otros modos de produccin, es decir, generar
nuevas reglas de distribucin del excedente econmico que
permitan lograr, a nivel mundial, una sociedad ms equitativa.
Paul Baran
22 | P g i n a
1.4 Los orculos econmicos

Hubo una poca en que los dioses se ocupaban de casi todo:
desde los fenmenos naturales a la historia y decidan el xito o
fracaso de los pueblos. Naturalmente, al hombre le preocupaba el
futuro, por lo que los sacerdotes encargados de conversar con los
dioses o interpretar la voluntad de ellos respecto al porvenir
ocupaban un lugar privilegiado en la escala social. As aparecieron
los orculos, algunos famosos como el de Delfos. Con el tiempo,
los conocimientos cientficos dieron una explicacin racional y la
voluntad de los dioses fue perdiendo terreno para concentrarse en
algunos problemas especficos.
En la actual sociedad de consumo, donde la panza es reina y el
dinero dios, segn la definicin discepoliana, el lugar de los
sumos sacerdotes en su funcin de adivinar el futuro- fue
ocupado, no podra ser de otra forma, por los economistas. Pero
no cualquier economista, sino los economistas del establischment,
que pertenecen a la ortodoxia neoliberal y que son
permanentemente consultados por la prensa seria y dems
medios de comunicacin.
Cuando en la antigedad los sacerdotes se equivocaban en sus
pronsticos, el culpable nunca eran ellos sino el rey o los pueblos
que, con su conducta, haban hecho modificar la decisin divina.
Lo mismo pasa con los economistas, que segn ellos- nunca se
equivocan: las diferencias entre lo pronosticado y la realidad se
debe a que el gobierno no ha seguido sus consejos de poltica
econmica o porque el Mercado, especie de Zeus contemporneo
23 | P g i n a
que decide con omnipotencia sobre las relaciones econmicas de

los hombres, as lo dispuso.
Es interesante seguir las predicciones de nuestros consultores
famosos. El periodista Roberto Novarro hizo una recopilacin de
las predicciones para los aos 2001 y 2002 (revista Veintitrs, 3-103) de donde extraemos las siguientes:
A principios del ao 2001, el ltimo de la gestin de De la Ra
y de la convertibilidad, Miguel ngel Broda auguraba que se
renovar gradualmente el flujo de capitales el PBI crecer al
6,5% (se refera al cuarto trimestre, que en realidad cay un 5%),
mientras que Jorge vila (en mbito Financiero del 19/1/01)
aseguraba que era un escenario propicio para una fuerte
recuperacin. Enero ha sido el piso de la cada. A partir de febrero
debera darse una importante recuperacin; Martn Redrado
garantizaba que El riesgo del default fue eliminado con el blindaje
financiero (BAE, 19-2-01) completado por Abel Viglione (El
blindaje genera condiciones para la recuperacin econmica
en El Cronista, 12-2-01) y por Manuel Solanet (Argentina va
camino a la recuperacin, mbito financiero, 2-2-01); con mayor
precaucin, Daniel Artana la dejaba para fin de ao (mbito
financiero, 19-2-01). Y por encima de todos ellos estaba Domingo
Cavallo que garantizaba que los depsitos estn seguros. Invito a
la gente a poner otra vez la plata en los bancos (Clarn, 23-8-01).
Ao 2002. Luego de la profunda crisis econmica, social y
poltica que vivi nuestro pas, con el abandono de la
convertibilidad y el default, con el dlar estabilizado alrededor de$
3, comenz un largo perodo de crecimiento econmico. Nuestros
adivinos pronosticaban en el mejor escenario el dlar a $5 y la
inflacin mayor al 175%; en el peor, dlar a $ 20 e inflacin al
1100% anual (Broda en La Nacin) mientras que para Jorge vila
no habr ni moneda ni bancos por dos generaciones; esto termina
en una hiperinflacin (CitiEconmica 31-5-02) y segn Manuel
24 | P g i n a
Solanet el sistema financiero se va a quedar con pocos o ningn

depsito (El Cronista, 22-4-2002).
Luego de 2003 se instal un perodo de alto crecimiento
econmico merced a polticas heterodoxas y a una situacin
internacional favorable. Pero nuestros augures econmicos se
negaron a aceptarlo y continuaron con sus presagios agoreros: es
slo el rebote y, ante la persistencia de la bonanza, es un
veranito, luego viene la cada; ante el canje de la deuda, con
importante quita, del ao 2005 se asegur el fracaso de la
propuesta; el pas va a quedar aislado del concierto internacional,
sin inversin ni salida econmica.. Cuando se renacionaliz el
sistema previsional salieron denunciaron la violacin a la propiedad
privada y a predecir que con esta medida se destruye el mercado
de capitales locales y con ello la inversin futura (Ricardo Lpez
Murphy), mientras Jorge vila lo calificaba la como una
catstrofe.
Ante esta suma de fracasos alguien podra sentirse sorprendido
y cuestionar el por que los consultores siguen utilizando un
andamiaje terico que mostr incapacidad para interpretar la
realidad social y, en consecuencia, no puede ser apto para predecir
tendencias futuras y, tambin, como es posible que se los siga
consultando y escuchando. Pero todo tiene su explicacin: son
funcionales al inters del poder econmico.
Pero no es un mal slo argentino. Deca el historiador Eric
Hobsbawm: El xito de los pronosticadores de los ltimos treinta
o cuarenta aos, con independencia de sus aptitudes profesionales,
como profetas ha sido tan espectacularmente bajo que slo los
gobiernos y los institutos de investigacin econmica siguen
confiando en ellos, o aparentan hacerlo.
25 | P g i n a
26 | P g i n a
1.5 Las distintas teoras econmicas

Uno puede preguntarse cmo, si la economa es realmente una
ciencia, ante un mismo problema se pueden plantear respuestas
distintas e, inclusive, generar enconados debates entre economistas
provenientes de diferentes escuelas.
Lo que ocurre es que cuando se intenta pensar sobre la realidad
social que nos rodea, nos encontramos con un entramado de
relaciones entre personas, instituciones y objetos con mltiples
influencias recprocas, donde todo parece tener que ver con todo;
una concatenacin de causas-efectos, segn el decir de Federico
Engels, que hace muy difcil poder desentraar y entender lo que
realmente pasa. El camino para procurar una explicacin comienza
con determinar cules son los elementos realmente importantes y
dejar de lado, es decir, hacer abstraccin, poner entre parntesis, a
todos los dems; a continuacin, con esas variables principales, hay
que determinar las relaciones que existen entre ellas y su
comportamiento ante modificaciones externas o internas; es decir,
crear un modelo ideal o abstracto que nos permita desarrollar una
teora lgica sobre el funcionamiento de la sociedad.
Para que una teora sea aceptable y til para explicar un
fenmeno debe cumplir con dos requisitos: que los supuestos en
que se basa (es decir, cuales son las variables realmente
importantes y cuales se dejan de lado, as como el escenario en que
las mismas se mueven) se ajusten a la realidad que quieren explicar
y, en segundo lugar, que no exista contradiccin lgica en la
construccin mental que se hace a partir de esos supuestos. La
realidad, es decir, la experiencia concreta, dir si el resultado al que
27 | P g i n a
se llega coincide con lo previsto; en otras palabras, si la teora en

cuestin puede considerarse o no como valedera para explicar esa
realidad y resulta til o no para entender su funcionamiento y,
eventualmente, para tratar de actuar sobre ella. Claro que el
conocimiento es acumulativo, por lo que toda teora debe ser
considerada como provisoria, susceptible de ser mejorada o,
simplemente, dejada de lado.
Esto no se aplica slo a las ciencias sociales. Por ejemplo,
Aristteles explic el funcionamiento del cosmos con un modelo
simple, que parta del supuesto de que la tierra era el centro del
universo, como indica el sentido comn, y que la bveda celeste, el
sol, la luna y los dems astros, estaban en esferas concntricas que
giraban en torno a la tierra. Por eso, para los griegos, la esfera era
el smbolo de la perfeccin, propia del cielo. La teora aristotlica
no explica del porque hay astros (como el sol, la luna y los
planetas) que van cambiando su trayectoria a lo largo del ao, cosa
que solucion Ptolomeo, un griego alejandrino, incorporando
varias esferas no concntricas entre la tierra y la bveda celeste,
que s era una esfera cuyo centro era nuestro planeta; con esta
teora se pudo predecir la posicin de los astros visibles en
cualquier momento y se convirti en un instrumento insuperable
para los navegantes y viajeros. Sin embargo, luego de los viajes y
descubrimientos de los siglos XV a XVII, se puso en duda la
explicacin; Coprnico rechaz el supuesto de la tierra como
punto fijo del universo y lo traslad al sol, alrededor del cual
giraban la tierra y los dems planetas, concepcin que la iglesia
rechaz como contraria a las enseanzas de la Biblia y al sentido
comn, declarndola falsa y hertica. Como desde el punto de vista
prctico ambas teoras daban una explicacin satisfactoria y
resultaban tiles para las necesidades de los navegantes,
coexistieron durante siglos, hasta que se termin de imponer la
coperniana; eso hasta que el supuesto del sol como fijo tampoco
result correcto y hubo que abandonarlo a favor de teoras ms
complejas.
28 | P g i n a
Entonces, segn los supuestos que se hagan, se podrn

desarrollar distintos modelos o teoras inclusive antagnicas- para
explicar un mismo fenmeno. La experiencia dir cual es verdadera
o, mejor dicho, cual se acerca ms a la realidad; ser lgicamentela que parta de supuestos adecuados a esa realidad. Por ejemplo,
los monetaristas parten del supuesto, propio de la ortodoxia
clsica, de que la economa de mercado en equilibrio tiende a la
ocupacin plena de todos los recursos; en esas condiciones, si el
estado aumentara el gasto pblico financiado con emisin
monetaria, como la oferta de bienes no puede aumentar porque no
hay recursos desocupados disponibles, la consecuencia sera un
aumento generalizado de los precios; conclusin: la emisin
monetaria siempre produce inflacin. Esto sera cierto siempre y
cuando se cumpliera en la realidad social el supuesto de ocupacin
plena, cosa que no ocurre en el capitalismo, en particular el
maduro, donde la regla general es la existencia de desocupacin.
La validez de una teora depende, repetimos, de la solidez y
concordancia de los supuestos con la realidad y de que la
construccin mental realizada a partir de los mismos no contradiga
a las leyes de la lgica. El lenguaje en que se desarrolla una teora
es secundario; puede ser la prosa comn, la utilizacin de grficos
que son muy tiles para la visualizacin de un fenmeno y para la
enseanza- o el simbolismo matemtico, que da precisin a la
exposicin, cosa que no puede hacerse con el lenguaje habitual;
por esta razn las ciencias, a medida que profundizan su
conocimiento, tienden a utilizar ms y ms herramientas
matemticas. Y sobre esto cabe una aclaracin: existen corrientes
contemporneas de pensamiento econmico que se centran en la
forma matemtica, olvidando que se trata solamente de un
instrumento, que la economa es y ser siempre una ciencia social y
lo que realmente importa es la realidad.
En conclusin, ante explicaciones distintas sobre problemas de
economa o de poltica econmica lo primero que hay que
29 | P g i n a
preguntarse es que supuestos fundamentan cada posicin y cul es

su concordancia con la realidad social en cuestin. Pero tambin es
importante tener en cuenta que muchas veces la controversia, ms
que diferencias entre ideas, esconde enfrentamientos de intereses
concretos.
Nicols Coprnico
30 | P g i n a
1.6 - Qu es el mercado?
El mercado es una organizacin social en la que entran en
relacin comercial los oferentes y los demandantes de bienes y
servicios, es decir los productores o vendedores con los
consumidores o compradores. Se trata de relaciones sociales entre
personas. Mucha gente, en particular socialistas, cometen el error
de identificar mercado con capitalismo. Esto no es correcto: el
mercado es una institucin social anterior al capitalismo y que,
segn la experiencia del siglo XX y lo que tericamente se puede
inferir, lo va a trascender. Es preciso insistir que es una creacin
social y que nunca debera convertirse en un ente por encima de la
sociedad, con poder para dominarla.
Existe mercado cuando hay divisin del trabajo y produccin
para intercambiar con otros agentes annimos. Existi mercado en
la sociedad esclavista, como la griega o romana, y tambin en las
sociedades precapitalistas. Lo que sucede es que con el capitalismo
la mercanca, y por lo tanto el mercado, ha tomado un lugar central
y dominante en la sociedad. Todo tiende a convertirse en
mercanca. Por ejemplo la fuerza de trabajo, que es la capacidad
humana de transformar la realidad, que es parte de la esencia de
nuestra especie, se ha convertido en mercanca y por eso se habla
del mercado de trabajo y de su precio, el salario.
Los bienes que por esencia son bienes pblicos, que deberan
ser libres y gratuitos como el aire, se han vuelto mercancas: la
educacin, la salud, el servicio de seguridad, el derecho a la
vivienda tienen sus respectivos mercados y precios. Inclusive la
31 | P g i n a
muerte, como ceremonia y como lugar en un cementerio, ha sido

sometida a la ley del mercado.
Para esta sociedad no importa el ser humano sino que slo
existen productores y clientes. Las necesidades que no se traducen
en demanda monetaria no interesan; la produccin y los servicios
son para quienes pueden pagarlo. El estado pareciera estar slo
para castigar a aquellos que amenazan lo ms sagrado: la propiedad
privada. Recientemente hubo un caso pattico que muestran lo que
es la ausencia de un estado comprometido con el bienestar social:
Richard Verone, trabajador norteamericano desocupado de 59
aos, se sinti enfermo y vio que la nica forma de conseguir
tratamiento mdico y alimento era estando preso; entonces rob
simulando estar armado- a un banco un dlar; obtenido el magro
botn, se sent a espera que la polica lo llevara detenido.
Esta exagerada centralidad del mercado en el capitalismo ha
tenido su justificacin terica con el liberalismo econmico. Adam
Smith, en el siglo XVIII, verific el carcter objetivo del valor de
cambio de las cosas y trat de demostrar que el mercado es el
perfecto asignador de los recursos productivos; en consecuencia,
deba dejarse al mercado actuar por su cuenta, en total libertad, sin
interferencias como podra ser la del estado- para lograr un
ptimo social.
El discurso de Adam Smith es racional. Uno puede discutirlo,
creerlo o rebatir sus argumentos; puede decir, por ejemplo, que
logar el ptimo presupone condiciones y supuestos que no se dan
en la realidad social; inclusive puede argir, con fundamento, que
los ejemplos histricos muestran que esa perfectibilidad del
mercado es un mito.
Pero la justificacin terica del mercado dio un paso ms. Y en
este paso tuvo importancia Friedrich von Hayek, que en 1944
public Camino de servidumbre y en 1960 Los fundamentos de la libertad.
32 | P g i n a
Para este autor, toda planificacin econmica, an la ms leve,

lleva necesariamente al totalitarismo y a la prdida de las libertades
personales; ese camino hacia la servidumbre comienza cuando se
lanza la idea de justicia social o de justicia distributiva, que,
segn l, tiende a desmantelar al mercado libre y termina
conculcando las libertades econmicas y personales. Von Hayek, y
sus seguidores, confunden Libertad (as, con mayscula) con
libertad de empresa y la pretenden convertir en sinnimo de
propiedad privada.
Ese pensamiento se institucionaliz en el llamado
neoliberalismo y se convirti en el pensamiento dominante de
toda una poca. Fue el pensamiento nico. Ms que de una
concepcin ideolgica, como el liberalismo econmico de Adam
Smith, se trata de una especie de religin, donde el Mercado ocupa
el lugar de divinidad suprema. El Mercado para el neoliberalismoest por encima de los hombres y de la sociedad y, como toda
divinidad, nunca se equivoca; siempre decide el mejor camino y el
mundo que resulta de sus decisiones es el mejor mundo posible.
Los argentinos, despus de la larga experiencia que se extendi
por ms de una dcada, conocemos bien lo que significa el
dominio absoluto del mercado, sostenido por neoliberalismo, y
cuales son sus consecuencias. Como dijo el presidente Kirchner al
asumir en mayo del 2003 sabemos que el mercado organiza
econmicamente, pero no articula socialmente, debemos hacer que
el Estado ponga igualdad all donde el mercado excluye y
abandona.
En resumen, el mercado es una institucin social que cumple
una finalidad econmica pero que las consecuencias sociales que
resultan pueden entrar en colisin con los objetivos de las
mayoras democrticas e, inclusive, pueden llegar a ser desastrozas.
Entonces es la sociedad, corporizada por el estado, quien debe
33 | P g i n a
intervenir, regulando su funcionamiento y encausando los

resultados.
Hace unos aos Horacio Rieznik, ex sub secretario de industria
de la Nacin, escribi sobre este tema unas lneas que me
parecieron impecables: El hombre opera sobre la naturaleza
utilizando sus propias leyes, para protegerse y evitar o limitar los
desastres naturales (incluyendo a las enfermedades) y para
utilizarlas en su provecho y aumentar su confort. Para ello aplica
regulaciones (pararrayos, diques, caminos pavimentados, agua
corriente, cloacas, estructuras antissmicas, etc.) y hoy en da trata
de protegerla mediante la ingeniera ambiental. No deja operar
libremente a las leyes naturales porque sera avasallado por ellas.
En forma idntica se debe actuar sobre el mercado, utilizando la
leyes de la economa para prevenir que su libre accin conduzca a
calamidades tan perversas como las que fcilmente se observan en
la naturaleza y para gozar de un alto nivel de vida.
34 | P g i n a
2 - Hablemos de los Economistas
2.1 Luca Pacioli y la partida doble

Fray Luca Pacioli fue un franciscano que se dedic a las
matemticas: las ense, fue uno de los primeros en preocuparse
por el clculo de probabilidades, escribi obras de divulgacin y
trascendi histricamente por ser el inventor de la partida doble;
por esta ltima razn es considerado como el fundador de la
contabilidad moderna. Naci en 1445 y muri en 1517 (aunque
algunas fuentes sostienen que fue en 1514).
En 1494 public La Summa de aritmtica y proporciones,
que es considerada la primera enciclopedia de matemticas pura y
aplicada, que tiene el enorme mrito de estar escrita en lengua
vulgar, lo que hizo asequibles los conocimientos a todo el mundo.
Se trata fundamentalmente de una obra de divulgacin, aunque
tiene algunas ideas originales, como la partida doble para la
contabilidad, que l consideraba una rama de las matemticas
aplicadas.
Trasladado a Miln, se hizo amigo de Leonardo da Vinci y con
su colaboracin public La divina proporcin, dedicado a la
relacin aurea, conocida desde la poca de los pitagricos, que da
Vinci bautiz como el nmero de oro: dados dos nmeros, a y
b, si la proporcin entre ambos (a respecto a b), es igual a la
35 | P g i n a
proporcin entre la suma de los dos y el nmero a, estamos ante

una divina proporcin; en la notacin convencional se escribe as
(a+b):a::a:b y se lee: a+b es a a como a es a b. El valor de
la relacin es 1,61803 Ese valor se da en forma aproximada en
numerosas relaciones que se pueden establecer en la naturaleza,
por ejemplo en las caracolas o en el cuerpo humano, comparando
la altura de una persona con la distancia entre el suelo y el ombligo.
En geometra, las diagonales de un pentgono regular se cortan
segn la razn aurea; si se cumple con los lados de un cuadriltero
refleja la perfecta armona; este ltimo tiene, adems, varias
propiedades interesantes, por ejemplo, si a un rectngulo que
cumple con la proporcin aurea se le saca un cuadrado, el nuevo
rectngulo que queda tambin la cumple. Para Pacioli fue la
confirmacin de que la matemtica est indisolublemente ligada a
la belleza y a la simetra y esta relacin ha dominado las artes desde
el renacimiento. Representa la figura proporcionada y armoniosa;
es una relacin tan natural en el hombre que, sin darnos cuenta,
est presente continuamente en el mundo contemporneo. Hagan
una prueba: tomen un libro cualquiera y midan su tapa (alto y
ancho) y hagan la divisin; tendrn una aproximacin al valor del
nmero de oro; lo mismo con una tarjeta de dbito o crdito
cualquiera. Y podramos dar muchsimos ejemplos ms. El libro
La divina proporcin se public en 1497, con ilustraciones y
esquemas de da Vinci (No tens ilustrador! debe haber pensado
el bueno de fray Lucas).
Pero volvamos a lo nuestro. En la Summa escribe: Como es
bien sabido, quien quiera dedicarse al comercio y operar con la
debida eficiencia necesita fundamentalmente tres cosas La
principal de ellas es el dinero La segunda cosa que se precisa
para el trfico mercantil es ser un buen contador y hacer las
cuentas con gran rapidez La tercera y ltima cosa necesaria es la
de registrar y anotar todos los negocios de manera ordenada, a fin
de que se pueda tener noticias de cada uno de ellos con rapidez.
Y, como parte de las matemticas aplicadas, desarrolla los
36 | P g i n a
principios de la contabilidad: los libros necesarios y como gran

aporte- los principios de la partida doble. Se le asigna tambin el
invento de las fichas mviles de contabilidad, tan usados en la
administracin moderna.
El fundamento de la partida doble es como casi todas las cosas
importantes- muy simple: se reduce a los siguientes principios: 1No hay dbito sin crdito ni crdito sin dbito; 2- Se debitan los
aumentos del activo, disminuciones del pasivo y los gastos. A la
inversa, se acreditan las disminuciones del activo, aumentos del
pasivo y los ingresos o ganancias; 3- La suma de los dbitos es
siempre igual a la suma de los crditos.
Con el uso de la partida doble se evitan errores, se dificultan las
adulteraciones y se facilita enormemente los controles. Toda la
contabilidad desde el siglo XVI esta basada en ella, ya sea que se
usen los grandes y pesados libros del siglo XIX, la contabilidad
mecanizada popularizada en el siglo XX y tambin en la
contempornea computarizada.
La partida doble denuncia cualquier error de nmeros y
omisin, como bien sabe cualquier persona que haya trabajado en
contabilidad y tenido que buscar esos tres malditos centavos que
impiden cerrar el balance. Y sobre esto hay una ley de Murphy:
El tiempo que se necesita para encontrar esa diferencia es
inversamente proporcional al plazo que tiene el contador para
entregar su trabajo.
El invento de Lucas Pacioli tuvo diversos reconocimientos.
Quiz el ms importante sea el de Max Weber, quien sostuvo que
el capitalismo moderno fue posible por dos razones: por la
aparicin de la tica protestante y por el descubrimiento de la
partida doble.
De todas formas, creo que el mejor homenaje que he escuchado
es el que involuntariamente le hizo hace unos aos Guillermo
37 | P g i n a
Ferreri, profesor de contabilidad de la Universidad del Comahue.

Mientras conversbamos en un pasillo de la Universidad le
pregunt sobre que novedades importantes haba en su
especialidad y l, muy serio, me respondi: Desde Lucas Pacioli
en adelante Ninguna!
38 | P g i n a
2.2 Tomas Mun y la balanza de pagos

Luego de la conquista de Amrica Espaa recibi un flujo
constante de oro y plata, primero por el saqueo y luego por la
explotacin de las minas, trabajadas por el sistema de mita, que
someta a la servidumbre temporal a los pueblos originarios. Ese
flujo de riqueza convirti al reino espaol en la primera potencia
mundial, mirada con envidia por el resto de los pases europeos
que, en principio, asociaron la grandeza nacional con la cantidad de
metal precioso acumulado. Se lleg a prohibir la salida de oro y
plata y se pusieron trabas a la importacin de mercaderas para
evitarla. Se cre as una escuela de pensamiento denominada
metalismo, que dio lugar a otra, ms evolucionada, que se conoce
como mercantilismo, cuyo principal exponente es Toms Mun (15711641).
Un precursor fue Francis Bacon (1561-1626), un gigante
intelectual de la poca, que se opuso a la acumulacin metlica
como finalidad, sobre lo que escribi el dinero es como el
estircol: no es bueno a no ser que se desparrame. Adems, y
segn parece, fue el primero en utilizar el concepto de balanza
comercial para determinar el resultado neto del comercio con el
resto del mundo.
Toms Mun fue director de la Compaa de las Indias
Orientales, una de las principales empresas de la poca, y estaba
interesado en defender los negocios comerciales de la misma con
el exterior. Escribi en 1620 el Discurso del comercio de
Inglaterra con las Indias Orientales y luego El tesoro de
Inglaterra mediante el comercio exterior, publicado
39 | P g i n a
pstumamente por su hijo en 1664. Aqu defiende el hecho de

importar materias primas para luego, con valor agregado local,
exportarlas: As, si contemplamos los actos de un labrador en la
siembra, cuando arroja el grano abundante y bueno en la tierra, lo
tomamos ms por un loco que por un labrador; pero cuando
pensamos en su tarea en la poca de cosecha, que es el final de sus
esfuerzos, descubrimos el mrito y pinge producto de sus actos.
El instrumento que desarrollaron es la Balanza Comercial
(exportaciones menos importaciones de bienes y servicios) que
forma parte de la Balanza de Pagos. Esta ltima se divide en dos
captulos: el primero, la Cuenta Corriente, que incluye a la
exportacin e importacin de mercancas, los ingresos y egresos
por los servicios como fletes y seguros, a los pagos y cobros por
intereses, dividendos y regalas y a las transferencias de los
residentes de un pas a otro (tem que tiene gran importancia en
algunos pases latinoamericanos por la gran cantidad de emigrantes
que trabajan en el exterior, especialmente en Estados Unidos). El
segundo captulo es la Cuenta Capital, que registra las entradas y
salidas de capital.
La regla de funcionamiento de la Balanza de Pagos es: los
ingresos de dinero (exportaciones, entradas de capital, etc.) son
positivos y las salidas (importaciones, salidas de capital) son
negativos. En general, si la Cuenta Corriente es positiva, la Cuenta
Capital es negativa y viceversa; la diferencia entre los valores
absolutos de ambas se manifiesta en el aumento o disminucin del
oro y las divisas que posee un pas (las reservas monetarias).
Toms Mun escribi: no es la gran cantidad de oro y plata
lo que constituye la verdadera riqueza de un Estado, ya que en el
mundo hay pases muy grandes que cuentan con abundancia de
oro y plata y que no se encuentran ms cmodos ni son ms
felices. Y para lograr la grandeza precis: El medio normal de
aumentar nuestra riqueza y tesoro es mediante el comercio
40 | P g i n a
exterior, por lo que debemos seguir siempre esta regla: vender cada
ao ms a los extranjeros de lo que consumimos de ellos en
valor Manteniendo esta norma en nuestro comercio, podemos
estar seguros de que el reino ser enriquecido anualmente en
doscientas mil libras, que nos llegarn como tesoro, porque esta
parte de nuestra produccin que no vuelve a nosotros en
mercancas debe volver necesariamente a casa en tesoro. Esta fue
la norma del imperialismo ingls (y de todos los imperialismos):
exportar capital (cuenta capital negativa) que se compensa con
exportaciones mayores que las importaciones (cuenta corriente
positiva) que asegura trabajo y ganancias a la actividad local.
En nuestro pas, durante mucho ms que cien aos, las
importaciones superaron a las exportaciones (cuenta corriente
negativa) por lo que se debi compensar con ingresos de capitales
(prstamos o inversiones extranjeras) lo que gener, a su vez,
intereses y remesas de utilidades que agravaron an ms el carcter
negativo de la cuenta corriente, obligando a un mayor
endeudamiento en un crculo vicioso de dependencia y
endeudamiento que explot en el ao 2001.
La situacin se agrav especialmente durante dos perodos:
1976-1983 y 1991-2001. En el primero de ellos, para combatir a la
inflacin se liber a la economa y se estableci la tablita
cambiaria de Martnez de Hoz, que foment las importaciones y
castig a la industria nacional, aumentando el endeudamiento y
extranjerizando la economa, hasta finalizar con la crisis de la
deuda de 1983. En la segunda, Domingo Cavallo (con Menem y
luego con De la Ra) trat de hacer algo parecido, pero con un
mayor grado de liberalismo explcito, como fue la experiencia de la
convertibilidad. El resultado final fue tambin parecido, pero en
este caso con una crisis mucho ms profunda y dolorosa.
La crisis del ao 2001 produjo una gran devaluacin del peso,
permitiendo reconstruir la industria y crecer las exportaciones
41 | P g i n a
mientras que el mismo mercado limitaba las importaciones. En los

aos siguientes, el mantenimiento de un tipo de cambio favorable
permiti conservar una cuenta corriente positiva, disminuyendo el
endeudamiento y aumentando las reservas monetarias del Banco
Central, en coincidencia con los consejos que dio Mun en el siglo
XVII.
Como debemos lamentar los argentinos que ni Jos Martnez
de Hoz ni Domingo Cavallo jams hayan ledo a Toms Mun!
Toms Mun
42 | P g i n a
2.3 Los aportes tericos de William Petty

La monumental obra Historia Crtica de la Plusvala de Carlos
Marx2 se inicia con estas palabras: William Petty es el fundador de
la moderna economa poltica. Su genio y su originalidad son
incontestables.
Petty (1623-1687) fue un ingls de origen relativamente
humilde, dotado de gran inteligencia y de una mente inquieta, sin
lmites en el objeto de su conocimiento. Lo muestra claramente
los hitos de su vida: a los 23 aos, siendo estudiante, invent una
mquina de copiar que fue utilizada con xito; dos aos despus se
doctor en fsica y, al cabo de otros dos aos, de profesor de
anatoma y de profesor de msica, adems de interesarse y estudiar
matemticas. Inicialmente, como medio de vida, ejerci la
medicina y lleg a ser (1651) el mdico personal de Oliver
Cromwell, el poderoso lder que comenz la revolucin burguesa
en Inglaterra. Luego de la invasin y conquista inglesa de Irlanda,
por influencia de Comwell fue el encargado de levantar el plano
topogrfico de esas tierras, tarea que le llev los aos 1655 a 1658,
pero como el pago de sus honorarios se hizo con tierras, volvi de
Irlanda convertido en un rico terrateniente. A partir de entonces,
sin preocupaciones sobre su bienestar econmico, pudo dedicarse
a lo que realmente le gustaba: estudiar, escribir y fomentar todo
tipo de conocimiento cientfico; frecuent a los principales
intelectuales de la poca y fue discpulo y amigo de Hobbes, uno
2
La Historia Crtica de la Plusvala es una historia del pensamiento

econmico que fue editada por Carlos Kautsky entre 1905 y 1910. Suele
presentarse como los tomos IV y V de El Capital.
43 | P g i n a
de los creadores de la ciencia poltica; fue uno de los fundadores de

la Royal Society y en 1661 fue nombrado sir por el rey.
Educado en las ciencias naturales, fue partidario de la
utilizacin del mtodo inductivo en economa y de la constatacin
estadstica de los desarrollos. En este sentido, fue un precursor de
la contabilidad nacional y, en el plano terico, puede considerarse a
Kalecki como su continuador en el siglo XX. Petty escribi en
vez de no usar ms que palabras comparativas y argumentos
intelectuales, he resuelto expresarme en base a nmeros, pesos y
medida; usar slo argumentos con sentido y considerar slo
aquellas causas que tienen un fundamento visible en la naturaleza.
Escribi varios libros. El primero fue el Tratado de impuestos y
contribuciones (1662), que es considerado el primer estudio tributario
sistemtico; entenda que el estado, adems de las funciones
tradicionales (defensa, justicia y seguridad) deba mantener las
escuelas y colegios y financiar la atencin de los necesitados; tena
tambin funciones econmicas, en particular el mantenimiento de
caminos, vas fluviales y puertos, es decir, la estructura necesaria
para fomentar y desarrollar la industria y el comercio. Quera un
gobierno centralizado y fuerte pero austero ya que el mundo
rechaza ser mal gobernado; sobre esto escribi que Una
poblacin escasa es realmente pobre. Una nacin con ocho
millones de habitantes ser ms del doble de rica que otra
igualmente de extensa pero que no tenga ms que cuatro millones,
pues los gobernantes que constituyen la carga principal- pueden
ocuparse lo mismo de un nmero mayor o menor de individuos.
Respecto a los impuestos, entenda que el ciudadano deba
pagarlos conforme a sus posesiones y riquezas; tambin aconsejaba
aplicar altos impuestos a la importacin cuando se tratara de
productos que se fabricaban en el pas.
Otras de sus obras fueron Palabras a un prudente (1664), Anatoma
poltica (1676) y Algunas palabras sobre el dinero (1682), en el que
44 | P g i n a
desarrolla la teora cuantitativa de la moneda y el concepto de

velocidad de circulacin del dinero.
Introdujo muchos conceptos novedosos que ahora son usuales
en la economa, tales como la idea del pleno empleo, el equilibrio
presupuestario, la teora del valor-trabajo, el estudio de la renta
diferencial de la tierra y la idea de que el capital no es ms que
trabajo anterior acumulado.
Fue el primero en estudiar los distintos sectores de la economa
y vio como se puede analizar una sociedad observando la
ocupacin de sus habitantes; percibi que el progreso se
manifestaba con el desplazamiento poblacional desde agricultura
hacia la manufactura y los servicios, como el transporte, comercio
o servicios personales; en los aos de 1940 Colin Clark desarroll
esta idea y le dio carcter de ley: el desarrollo econmico implica la
disminucin de la importancia relativa del sector primario en
beneficio, primero,
del crecimiento del sector secundario
(industria transformadora) y luego el terciario (servicios), medido
tanto en ocupacin como en participacin en el PBI.
La visin de Clark es correcta desde la ptica de los pases
desarrollados, pero hay que tener cuidado cuando se lo pretende
aplicar a los pases pobres. En estos, la tecnologa importada para
las actividades agrcolas ha producido el desplazamiento de masas
de personas hacia las ciudades, que subsisten como vendedores
ambulantes, abriendo puertas de taxis, lustrando botines, o
realizando tareas o intermediaciones totalmente superfluas. Estas
actividades son consideradas por la contabilidad nacional como
servicios, lo mismo que la investigacin cientfica, la enseanza o
la produccin cultural. Pero, evidentemente, no son comparables.
Por esa razn, en un pas con poco desarrollo industrial el tamao
excesivo del sector servicios no es un ndice de progreso sino todo
lo contraria: seala pobreza y subdesarrollo.
45 | P g i n a
Volviendo al comienzo, tradicionalmente se otorga a Adam

Smith el carcter de padre de la ciencia econmica. Un viejo adagio
latino deca que paternidad siempre incierta lo que, debido a los
anlisis del ADN, qued desactualizada para los seres humanos;
pero no ocurre lo mismo para las ciencias sociales, as que, sin
negarle mritos intelectuales a Smith, luego de ver los aportes
realizados ms de un siglo antes por el actualmente casi ignorado
William Petty, podramos asegurar que ese ttulo de padre es, por
lo menos, discutible.
William Petty
46 | P g i n a
2.4 El mercantilismo de Von Hornick

El mercantilismo es una especie de escuela del pensamiento
econmico que floreci entre los siglos XVI y XVIII. El trasfondo
histrico que lo explica es el enriquecimiento de Espaa gracias a
las riquezas que, en forma de oro y plata, provenan de Amrica y
la convirtieron en la gran potencia hegemnica de la poca.
Como los dems pases no tenan posibilidad de descubrir y
colonizar nuevos mundos lo suficientemente desarrollados para
poder esquilmar los metales preciosos que hubieran acumulado, el
nico camino para enriquecerse era obtener parte de la riqueza que
Espaa reciba. Como quitrsela por las armas no era posible (no
olvidemos que Espaa era la principal potencia econmica, poltica
y militar), el camino era venderles ms y ms productos a cambio
de metal. Y esa es la esencia del mercantilismo: un estado nacional
que regule el comercio y la actividad, que impida importar
productos extranjeros, excepto que sean imprescindibles, y que
logre exportar la mayor cantidad de bienes para asegurar la entrada
de metal en beneficio del soberano. El fundamento de esta poltica
intervencionista y las reglas prcticas para aplicarlo, conforman lo
que conocemos como pensamiento mercantilista.
Los grandes beneficiarios del mercantilismo fueron Inglaterra y,
mucho menos, Francia y otros pases continentales. Mientras estos
desarrollaban manufacturas y comercio, entre los espaoles se
impuso el criterio que hacer dinero trabajando o comerciando era
indigno de hombre nobles, con ese desprecio hacia el dinero que
es un lujo que solamente los muy ricos se pueden dar. Conclusin:
cuando se acab el flujo de oro y plata que vena de las colonias,
47 | P g i n a
Inglaterra desarrollaba el capitalismo y comenzaba con la

revolucin industrial y Espaa se transform, durante siglos, en un
pas pobre de Europa.
Un importante terico del mercantilismo fue el austriaco Felipe
Von Hornick (1683-1712) que escribi, en forma annima el libro
Austria sobre todos, siempre que quiera, donde desarrolla la tesis
que se resume as: Es preferible pagar por un artculo dos pesos que queden
en el pas que un peso que se vaya al exterior.
Uno de los problemas que vea estaba relacionado con las
seoras bien, que siempre queran estar a la moda, con modelos,
joyas y perfumes importados; crea que sera beneficioso que
mandsemos a la moda femenina al diablo, que es su padre.
Sin embargo, lo que tuvo trascendencia del libro no fue su
opinin sobre la moda femenina sino el resumen, en nueve reglas,
de los principios del mercantilismo. A continuacin van algunas de
ellas, transcriptas textualmente, a ttulo de muestra: 1- Que cada
pulgada del suelo se use para la agricultura, la minera o las manufacturas, 2Que todas las materias primas que se encuentren en un pas se utilicen en las
manufacturas nacionales, porque los bienes acabados tienen un valor mayor
que las materias primas (Que dira de nuestras exportaciones de
granos en bruto!) () 4- Que se prohban las exportaciones de oro y plata
y que todo el dinero nacional se mantenga en circulacin (hoy diramos que
se combata la fuga de capitales, se castigue a quienes eluden
impuestos en los mercados paralelos de divisas y se persiga a los
arbolitos y cuevas financiera que lo hacen posible); 8-Que se
busquen constantemente las oportunidades para vender el excedente de
manufacturas de un pas a los extranjeros, en la medida necesaria, a cambio de
oro y plata (es decir, que se organicen misiones comerciales, que se
participe de ferias, que se otorguen facilidades comerciales y
financieras para la exportacin, etc.); 9- Que no se permita ninguna
importacin si los bienes que se importan existen de modo suficiente y adecuado
en el pas.
48 | P g i n a
En el siglo XVIII Inglaterra gracias a la poltica mercantilistaera la principal potencia emergente, gran exportador de
manufacturas y en condiciones de desafiar poltica y militarmente
a Espaa. Entonces, sus polticos y pensadores, en particular
Adam Smith, llegaron a la conclusin de que el mercantilismo
estaba totalmente equivocado. Que haba que liberar al comercio
internacional y al interno, dejando que la mano invisible del
mercado lograra el ptimo econmico. En otras palabras, dejar
que Inglaterra se siguiera enriqueciendo con su exportacin de
manufacturas y que los dems pases (con industrias incipientes y,
por lo tanto, ms caras) no pudieran competir con ella. Es el
nacimiento del liberalismo econmico.
Los Estados Unidos no se dejaron convencer. En el siglo XIX
Alexander Hamilton y Abraham Lincoln, entre otros, fueron los
abanderados del proteccionismo que permiti industrializar al
noreste este de esa nacin y convertirla en la potencia del siglo XX;
claro est que cuando lo lograron, se convirtieron en adalides de la
libertad de comercio para seguir beneficindose. Algo parecido
sucedi en Alemania y en los dems pases europeos.
Tambin los habitantes del tercer mundo, ms vale tarde que
nunca, estamos aprendiendo sobre el camino que hay que seguir
para lograr el crecimiento econmico; es mediante la integracin
en espacios supranacionales y con un estado que oriente y defienda
a la produccin de nuestros pases, aunque esa poltica disguste a
los organismos internacionales y a nuestros economistas liberales.
Es que el mercantilismo (debidamente actualizado) que Adam
Smith crea haber matado con sus argumentos intelectuales en
1796- en el mundo actual goza de muy buena salud: por ejemplo,
los subsidios a la agricultura en Europa, Estados Unidos y Japn,
que tanto perjudica comercialmente a los pases emergentes No
son, acaso, aplicacin de los principios mercantilistas?
49 | P g i n a
50 | P g i n a
2.5 Quesnay y el primer modelo econmico

En 1616 William Harvey descubri la circulacin sangunea
(intuida genialmente por el espaol Miguel Servet setenta aos
antes); es decir, como bombeada por el corazn un stock de
sangre, que cuantitativamente cambia ms o menos lentamente,
permite mantener vivo a un organismo animal. Posiblemente
inspirado en este hecho, casi un siglo y medio despus un medico
francs, Franois Quesnay, procur demostrar como la circulacin
econmica permite mantener vivo al organismo social. Se trata del
famoso tableau conomiaue publicado en 1758. Fue el primer modelo
econmico conocido.
Quesnay era mdico del rey, viva en Versalles pero se codeaba
con la crema intelectual de su poca; inclusive escribi dos
artculos en la famosa Enciclopedia de Diderot y DAlembert
sobre su verdadera especialidad, la que realmente le atraa, que era
la economa.
Observando la realidad social de su poca vio que la poblacin
de Francia se poda dividir en tres clases sociales: el rey y su corte,
que conformaba la nobleza; los campesinos, que con su trabajo
creaban nueva riqueza y que conformaban la clase productiva, y los
artesanos y los mercaderes que vivan en los pueblos
(denominados burgos, de ah la denominacin de burgueses) que
lo nico que hacan era transformar las materias primas que
producan los campesinos: no creaban nueva riqueza sino que se
limitaban a transformar o transportar lo que producan los
campesinos, por lo que los llam clase estril.
51 | P g i n a
Su idea era explicar como era que esa sociedad funcionaba, con
una cantidad fija de dinero, produciendo riqueza y
reproducindose a s misma en el tiempo.
Veamos un ciclo productivo completo. Al comenzar los seores
tienen todo el dinero (dos unidades monetarias), los campesinos
han levantado sus cosechas, reservando lo que necesitan para
volver a producir en el prximo ciclo y para su propio alimento,
mientras que los artesanos y mercaderes estn listos para comerciar
sus productos. Los seores compran su alimento anual a los
campesinos pagando una unidad monetaria y los productos
elaborados (ropa, muebles, armas) a los artesanos y
comerciantes, pagando con la otra unidad monetaria. Con el dinero
recibido, los campesinos compran herramientas, muebles y otros
productos elaborados. En esta etapa, los mercaderes y artesanos
tienen las dos unidades monetarias; con una compran a los
campesinos sus alimentos para el nuevo ciclo y, con la otra, las
materias primas para reponer los bienes vendidos. El ciclo est por
terminar: los campesinos tienen las dos unidades monetarias, con
las que pagan a la nobleza duea de la tierra- su renta. Y estamos
como al principio, con las dos unidades monetarias en poder de la
nobleza. Y vuelta a empezar un nuevo ciclo, semejante al anterior y
al posterior.
Muchos interpretaron que Quesnay tena profunda simpata por
los agricultores y ganaderos, los verdaderos productores de
riqueza, mientras que despreciaba a los artesanos y mercaderes,
integrantes de la incipiente burguesa, a quienes llam clase
estril. Pero no era as: el mdico-economista era consciente que
perteneca a esa clase y que defenda sus intereses; por ejemplo,
sostena que los impuestos deban ser pagados por aquellos que
realmente producan la riqueza, los que trabajaban el campo, y no
por los mercaderes y artesanos, que se limitaban a transformarla. A
esos burgueses no les interesaba los calificativos (o
52 | P g i n a
descalificaciones verbales) sino que les importaba eran sus

intereses, en este caso que no tocaran sus riquezas con impuestos.
Se pueden sacar ms deducciones de la tabla econmica de
Quesnay. Por ejemplo, si eliminamos a la nobleza y nos quedamos
slo con campesinos por un lado y artesanos y mercaderes por
otro, el modelo sigue funcionando sin ningn problema; al
contrario, con una ventaja: hay ms bienes para distribuir entre
esas dos clases: implicara un progreso, un aumento de la riqueza
per cpita. Claro que Quesnay, como mdico de la corte, no poda
sacar esa conclusin, o al menos, expresarla. Podemos imaginar
cual hubiera sido su destino si lo hubiera hecho. l muri en 1774,
rodeado de las comodidades y privilegios de la corte.
Quince aos despus de su muerte otros se encargaron de sacar
esa conclusin, la de eliminar a la nobleza, y la aplicaron guillotina
mediante- en forma literal. A este caso se podra aplicar lo que
sostena Keynes en 1936: tarde o temprano son las ideas y no los
intereses creados los que ofrecen peligro, tanto para mal como
para bien.
53 | P g i n a
Franois Quesnay
54 | P g i n a
2.6 Malthus y el problema de la poblacin

Thomas Robert Malthus (1766-1834), al ser designado en 1805
profesor de Historia moderna y economa poltica, se convirti
en el primer profesor de economa que se conoce. En realidad no
se sabe si era bueno dando clase o si era un plomo, como suelen
calificar los estudiantes a sus profesores de economa. Pero en
realidad esto no tiene mayor importancia, porque no trascendi
por ser docente sino por sus estudios sobre la poblacin.
Resulta que el padre de Malthus era un caballero ingls muy
culto que, junto con un grupo de amigos, se haban convertido en
admiradores y difusores en Inglaterra de las ideas de la Ilustracin,
que en el siglo XVIII estaba en boga en Francia y que culminaran
polticamente con la revolucin de 1789. La Ilustracin fue una
concepcin totalmente optimista: crean ciegamente en el poder de
la razn y en las posibilidades de progreso indefinido.
En cambio el hijo, que haba sido ordenado como sacerdote
anglicano, no comparta ni el racionalismo ni el optimismo paterno
y, mucho menos, el escepticismo religioso que caracterizaba a la
Ilustracin. Polemiz con su padre y los amigos de ste sobre el
futuro de la humanidad y, alentado por ellos, public en 1798 su
libro Ensayo sobre el principio de la poblacin.
Para Malthus la capacidad de crecimiento poblacional es ms
grande que la capacidad de la tierra para garantizar la subsistencia
de todos los habitantes. El instinto a reproducirse es muy fuerte;
en base a los datos provenientes de Estados Unidos (territorios
amplios poco poblados y en los que los colonos no tenan
55 | P g i n a
limitaciones alimenticias) calcul que la poblacin, sin limitaciones

a sus instintos, se duplicara cada 25 aos (lo que implica una tasa
de crecimiento del 2,8% anual, que parece bastante adecuada a la
experiencia histrica). Eso no ocurra en el viejo continente por un
conjunto de obstculos, que denomin privativos y destructivos.
Los obstculos privativos provienen de la razn (el hombre
razonable se limita a tener los hijos que puede mantener), de la
restriccin moral (abstinencia sexual) o de conductas viciosas. Los
destructivos son las consecuencias de la sobrepoblacin: miserias,
hambre, pestes y guerras.
En el ao 1801 se hizo en Inglaterra el primer censo de la
poblacin, que mostr la existencia de una explosin demogrfica,
por lo que Malthus y su libro saltaron a la fama.
En realidad, a la evolucin de la poblacin mundial la podemos
dividir en etapas muy claras:
1)
Durante milenios las tasas de natalidad y de
mortandad fueron muy elevadas y casi iguales (la diferencia
entre ambas determina la tasa de crecimiento poblacional).
2)
A finales del siglo XVIII, con el comienzo de la
revolucin industrial, aument la productividad del trabajo,
mejor la alimentacin y, a partir de all, se desarroll la
medicina y se popularizaron las medidas de higiene que
trajeron aparejado la disminucin de la tasa de mortandad,
mantenindose alta la de natalidad y, por lo tanto, la de
crecimiento poblacional. Este crecimiento contemporneo a
Malthus se debi a la disminucin de la mortandad.
3)
A medida que la riqueza ha crecido se han
producido cambios en los hbitos y en conceptos morales y
sociales: en el siglo XX se fue aceptando el control de la
natalidad como una necesidad social y de realizacin familiar,
de forma tal que las tasas de natalidad fueron paulatinamente
56 | P g i n a
disminuyendo y, con ellas las tasas de crecimiento

demogrfico.
4)
En las sociedades desarrolladas ambas tasas
(natalidad y mortandad) volvieron a encontrarse: por ejemplo,
en Europa la tasa de crecimiento vegetativo de la poblacin es
del orden del 0,2% anual y, en algunos casos, inclusive
negativa.
De todas formas el problema poblacional existe: La tasa de
crecimiento global para el perodo 1950-2000 fue estimada en
1,78% anual. Hay que tener presente que para el ao 1000 la
poblacin total del planeta fue estimada en 310 millones, que
pasaron a 790 millones cuando se inici la revolucin industrial; en
el ao 1900 esa poblacin se haba ms que duplicado (1.650
millones) para llegar a 2.500 millones en 1950 y a 6.070 millones al
inicio del nuevo milenio. En la actualidad somos casi 7.000
millones. Una idea clara del crecimiento explosivo de la poblacin
se puede tener pensando que hace cuarenta aos era la mitad de la
actual.
Malthus ha tenido una gran influencia en las generaciones
siguientes: David Ricardo utiliz su concepcin como base para la
teora clsica del salario; posteriormente Darwin lo tuvo en cuenta
para su teora de la evolucin basada en la seleccin natural, que
revolucion a las ciencias biolgicas. Despus de la segunda guerra
apareci con fuerza el neomaltusianismo y la lucha por el control
de natalidad por parte de las Naciones Unidas, poltica que tuvo
particular xito en pases sobre-poblados como China e India.
Tambin el famoso informe Los lmites del crecimiento del Club
de Roma de 1972 est impregnado de maltusianismo.
Segn las Naciones Unidas (Fondo de la Poblacin de la
ONU), la meta que se han propuesto es llegar a una estabilizacin
de la poblacin mundial para el ao 2075 en unos 10.200 millones.
57 | P g i n a
Cabe una reflexin: si a nivel global (y a nivel interno de cada

uno de los pases) la distribucin del ingreso fuera ms equitativa,
la riqueza generada ao por ao alcanzara para una vida digna de
todos y de cada uno de los habitantes de la tierra; con el
conocimiento tcnico actual todos los pueblos deberan estar
incluidos en la cuarta etapa, con alto nivel de vida y baja tasa de
natalidad. Con lo que el problema poblacional mundial actual es,
en gran parte, un problema de equidad distributiva.
Thomas Robert Malthus
58 | P g i n a
2.7 Adam Smith y el liberalismo econmico

Adam Smith (1723-1790) fue un filsofo y economista escocs
que escribi Teora de los sentimientos morales y tambin Una
investigacin sobre la naturaleza y causa de la riqueza de las
naciones, que se la conoce por el ttulo abreviado de La riqueza
de las naciones, que result ser el primer tratado completo sobre
el tema econmico, razn por la cual se lo ha denominado el
padre de la economa; por el contenido de esta obra es tambin
considerado como el fundador del liberalismo econmico. Lo que
hoy nos proponemos es explicar, de la forma ms sencilla posible,
lo que significa esta corriente econmica.
Existe una fbula que permite explicar en forma muy sencilla el
razonamiento de Adam Smith y los fundamentos del liberalismo
econmico: supongamos una sociedad individualista de cazadores
donde cada uno busca su propio bienestar y que viven de la caza
de ciervos y de castores. Toda maana cada cazador toma su arma
y debe elegir: o bien va a la montaa a buscar ciervos o enfila para
el ro para buscar castores. No puede ir a los dos lados, por lo que
el bien que no puede obtener mediante la caza lo debe conseguir
mediante el trueque, intercambiando los sobrantes que traiga de su
expedicin.
Si suponemos que al cabo del da, con 8 horas de trabajo
efectivo, obtiene en promedio 4 castores 2 ciervos. Es decir,
podemos decir que cada ciervo le lleva 4 horas de trabajo y que
cada castor le insume 2 horas. Hay un solo tipo de cambio de
equilibrio posible: cada ciervo vale dos castores , lo que es lo
mismo, cada castor equivale a medio ciervo. Piensen ustedes
59 | P g i n a
cualquier otra relacin: por ejemplo uno a uno; los cazadores

obtendran un castor con dos horas de trabajo y, mediante el
cambio, tambin un ciervo con el equivalente a esas dos horas;
conclusin, todos trataran de cazar castores y obtener por trueque
a los ciervos. Sobraran castores y faltaran ciervos, los precios de
los primeros caeran y subiran el de los ciervos, hasta alcanzar al 2
a 1 del equilibrio.
La conclusin primera de Adam Smith es que los bienes (las
mercancas) valen en funcin del tiempo de trabajo humano
insumido. Es decir, el trabajo es la fuente de valor y las horas de
trabajo socialmente necesarios para producirlos son los que
cuantifican ese valor.
Esta es la teora del valor-trabajo, que fue aceptada sin
discusin por todos los economistas hasta el ltimo tercio del siglo
XIX, poca en que se desarroll la teora valor-utilidad. Entonces
los economistas se dividieron en dos bandos: los que aceptaban la
primera y los neoclsicos, seguidores de la segunda. Como el
debate terico termin en empate, ante la imposibilidad de tirar
penales, la economa acadmica archiv el problema del valor y se
dedic a otros temas.
Pero el valor-trabajo no es la nica conclusin que se saca de la
fbula de Smith: fjense que los cazadores optan por ir al monte a
buscar ciervos o al ro a cazar castores sin que nadie se lo mande;
las cosas ocurren como si hubiera una mano invisible que
determinara cuantos deben cazar uno u otro para que se satisfaga
en forma ptima las necesidades de la comunidad: es que si
hubieran mayor cantidad de castores que los requeridos bajara su
precio relativo respecto al de los ciervos, por lo que a los cazadores
tratando de maximizar su beneficio- les convendra cazar ciervos,
con lo que aumentara la cantidad ofrecida, haciendo bajar el
precio hasta que las cantidades coincidan con las requeridas y el
60 | P g i n a
precio con el del equilibrio. El mercado es el encargado de

lograrlo: es el ptimo asignador de los recursos.
Esta sociedad de cazadores no necesita autoridades, al menos
desde el punto de vista econmico. Hara falta solamente para
asegurar el orden, la justicia y la propiedad de las herramientas y
bienes que tiene cada cazador. Si tuvieran la peregrina idea de
elegir a un jefe para que planifique donde debe ir cada cazador
(si al ro o a la montaa), la comunidad tendra que mantener a ese
jefe (que seguramente, en forma rpida, pedir una secretaria para
que lo ayude y un asesor posiblemente un economista- para que
colabore en la toma de decisiones) que, en el mejor de los casos,
acertar con la distribucin que determina el mercado, por lo que
ese gasto es intil; pero muy probablemente no acierte con la
mejor asignacin, lo que producir desvos y daos, por lo que al
costo de mantener al jefe y su squito hay que agregar el costo de
la ineficiencia econmica.
Es decir, la conclusin de Adam Smith (del liberalismo
econmico) es que cada uno individualmente busca su mayor
beneficio y, con esta forma egosta de obrar, el mercado acta
como una mano invisible asignando de forma ptima los recursos
existentes, logrando el mayor bienestar para todos; ni el estado ni
nadie debe interferir en la economa.
Claro, puede decir cualquiera de ustedes, eso sera vlido para
una economa de pequeos propietarios de sus herramientas
(artesanos), donde hay mercado transparente con muchos
compradores y vendedores (competencia perfecta) y donde las
mismas herramientas se adecuan a cualquiera de las actividades
posibles (perfecta movilidad del capital), pero la realidad social no
es as. Y tendran razn, ya que hay algunos que tienen la posesin
exclusiva de los medios de produccin y muchos que lo nico que
poseen es su fuerza de trabajo, por lo que se ven obligados a
venderla a cambio de un salario; y no todos son iguales, sino hay
61 | P g i n a
unos pocos que dominan el mercado y pueden fijar precios y

condiciones.
Es decir, hay falta de correspondencia entre los supuestos
bsicos tenidos en cuenta por Adam Smith (supuestos que son los
del liberalismo y tambin del neoliberalismo) con la realidad de la
sociedad contempornea; por esa razn, esa teora presenta
deficiencias para explicar la realidad y la poltica econmica
asentada en ella termina siempre fracasando. Pero esa es otra
historia. Lo que ac nos propusimos es explicar que es el
liberalismo econmico. Y la fbula de los ciervos y castores lo hace
en forma sencilla y clara.
Adam Smith
62 | P g i n a
2.8 - Qu es el liberalismo?
Ya hemos hablado de Adam Smith y del liberalismo
econmico. En realidad, este pensamiento reconoce antecedentes
previos y se ha desarrollado dentro de un conjunto ideolgico
mucho ms amplio, el del liberalismo filosfico y poltico, del que
es conveniente y necesario diferenciar.
Se suele considerar como fecha de nacimiento del liberalismo a
1690 (86 aos antes que la publicacin del libro de Adam Smith)
con la edicin del trabajo de John Locke Segundo tratado del
gobierno civil, que es la consecuencia directa de la evolucin del
pensamiento occidental a partir del humanismo del Renacimiento.
La concepcin liberal parte del principio de que existen
derechos naturales inherentes a la persona humana, que son
anteriores y superiores a toda organizacin social: son los derechos
a la vida, a la libertad, a la propiedad, que son inalienables y que
hacen a la esencia misma del ser humano. A este ideal liberal le
debemos, en gran parte, la vigencia actual y mundial de los
derechos humanos.
En el plano poltico, Locke supona que inicialmente el hombre
viva en absoluta libertad con el uso irrestricto de sus derechos
naturales y que, para resguardarlos, constituy la sociedad civil con
un gobierno en el que deleg expresamente parte de sus poderes.
Pero aquellos poderes no delegados continan siguen siendo de los
individuos, por lo que el estado no puede avanzar sobre ellos. Es
ms, el hombre tiene el derecho a rebelarse contra el estado si este
63 | P g i n a
pretende avanzar por encima de los lmites de las facultades

delegadas y, de esta forma, se vuelve tirnico.
Los primeros liberales, Voltaire en particular, sostenan que el
egosmo es el motor de la conducta humana; eran individualistas,
dando prioridad a la defensa de los derechos personales como la
libertad personal (que slo deba ser restringida para conservarla),
la seguridad y la propiedad. En general desconfiaban de las masas
incultas, por lo que estaban alejados del ideal democrtico.
La democracia moderna tiene su origen terico en Rousseau
(1712-1778) que en su obra El contrato social, al igual que
Locke, supona la existencia de un estado natural original donde, a
diferencia es este ltimo, all exista la igualdad y no se conoca a la
propiedad privada; este estado idlico se rompi cuando algunos
pretendieron apoderarse de bienes; entonces los hombres, en
defensa de sus derechos, hicieron un contrato social por el cual se
sometieron a las decisiones colectivas tomadas por mayora. Es
decir, para los liberales el hombre mantiene todos los derechos no
delegados expresamente y ninguna decisin mayoritaria puede
afectarlos; para Rousseau la soberana, que es indivisible, ha sido
delegada en la sociedad civil y el hombre debe acatar las decisiones
mayoritarias, aunque vayan en contra de sus intereses.
El divorcio inicial entre liberalismo y democracia se puede
confirmar leyendo la historia de nuestro pas. Los hombres que
hicieron la Argentina moderna en la segunda mitad del siglo XIX
eran profundamente liberales pero nada democrticos. Por
ejemplo, en la eleccin de Sarmiento como presidente, sobre
doscientos mil habitantes que tena Buenos Aires votaron unos
quinientos; otro ejemplo: Toms Eloy Martnez en su libro El
sueo argentino cita una nota editorial de La Nacin (el rgano
periodstico tpico del liberalismo de la poca) de junio de 1888,
que acompaa un artculo de Jos Mart sobre la eleccin en
Estados Unidos, que dice nicamente a Jos Mart, el escritor
64 | P g i n a
original y siempre nuevo, poda ocurrrsele pintar a un pueblo, en

los das adelantados que alcanzamos, entregados a las ridculas
funciones electorales, de incumbencia exclusiva de los gobiernos
en todo pas paternalmente organizado. Aunque hay que
reconocer que, en general, el liberalismo poltico y el ideal
democrtico han confluido a partir del siglo XX.
El liberalismo econmico es contemporneo al liberalismo
filosfico y al poltico y, en general, sostenidos por los mismos
pensadores. Pero no son lo mismo.
El liberalismo econmico nace en Francia con los fisicratas y
se consolida en Inglaterra con Adam Smith. La idea bsica es que
existen leyes naturales que rigen la produccin y distribucin de los
bienes, que los hombres cada uno en su egosmo individual
buscando su propio inters- logran la ptima asignacin de los
recursos, por lo que el estado debe abstenerse de intervenir. Es la
frase famosa de los fisicratas dejad hacer, dejad pasar, el mundo
camina solo o el concepto de la mano invisible que gobierna las
relaciones sociales de produccin, segn Adam Smith.
En el siglo XX, as como el liberalismo poltico confluy con el
ideal democrtico, el liberalismo econmico se separ del
filosfico y poltico. Para imponer la llamada libertad econmica
no tuvieron inconvenientes en avasallar la democracia y los
derechos humanos sostenidos por los principios liberales. Pruebas
al canto: en el cono sur de Amrica, el Chile de Pinochet y la
Argentina de Videla y Martnez de Hoz fueron ejemplos de
liberalismo econmico puro, pero nada del otro.
Esta separacin trae problemas en la terminologa. Por ejemplo,
en nuestro pas a los conservadores se los llama liberales,
pensando en el liberalismo econmico, mientras que en Estados
Unidos a los conservadores se les denomina conservadores y el
trmino liberales se reserva para los progresistas. Aunque lo que
65 | P g i n a
importa no es la denominacin sino entender que significa

realmente cada trmino.
John Locke
66 | P g i n a
2.9 David Ricardo y la divisin internacional del trabajo

David Ricardo (1772-1823) fue un autodidacta cuya nica
formacin econmica previa fue la lectura del libro de Adam
Smith; de todas formas, dotado de una gran inteligencia y
capacidad de anlisis, merced a sus profundas reflexiones se
convirti en uno de los principales exponentes de la llamada
escuela clsica. Perteneciente a la burguesa industrial inglesa
intervino activamente en poltica y particip en las polmicas de su
poca, defendiendo los intereses de su clase.
En el plano internacional observ que los pases tenan distintas
ventajas productivas, provenientes de sus climas y provisin de
recursos naturales diferentes, as como de diversos niveles de
acumulacin de capital y formacin de recursos humanos, lo que
les permita producir algunos bienes con costo (medido en horas
de trabajo) mucho menor que otros. Si cada pas se especializara en
producir aquello para los que tiene ventajas absolutas o relativas
(Argentina granos, Brasil caf y productos tropicales, Chile salitre y
cobre) e intercambiara los excesos producidos por aquellos
productos para los que no tiene ventajas, con las mismas horas de
trabajo obtendra muchos ms bienes que si intentara producirlos
todos dentro de sus fronteras. Es decir, con la especializacin
productiva y el intercambio de bienes todos estaran en mejor
situacin econmica, una especie de pirinola donde siempre sale
todos ganan. Es el fundamento de la divisin internacional del
trabajo y del libre comercio mundial.
67 | P g i n a
Como escribi Schumpeter los defensores ingleses del

librecambio postulaban la universalidad de su argumentacin. Era
para ellos eterna y absoluta sabidura, vlida en todo tiempo y
lugar; el que se negara a aceptar el librecambio haba de ser un
necio o un truhn. O ambas cosas a la vez. Realmente el
razonamiento de Ricardo es impecable, pero se trata de una
fotografa donde no se tiene en cuenta al factor tiempo y a la
posible evolucin de las ventajas relativas de los distintos pases. Si
se hubiera aplicado al pie de la letra la divisin internacional del
trabajo en la poca de Ricardo, cuando el suyo era el nico pas
que haba comenzado con la revolucin industrial, Gran Bretaa se
hubiera convertido en el exclusivo exportador de manufacturas
para todo el mundo, mientras que el resto se habra limitado a
producir alimentos y materias primas.
As lo entendi, por ejemplo, el alemn Friedrich List (17891846): consideraba que la industrializacin era el nico camino que
tenan los pueblos germanos para salir de la pobreza, por lo que el
estado deba intervenir para desarrollarla; la industria incipiente no
poda competir con las manufacturas importadas, por lo que se
deba establecer un sistema de proteccin hasta el momento en
que, desarrolladas, pudieran exportar en igualdad de condiciones
que las extranjeras. Fue uno de los primeros tratados a favor de la
proteccin econmica en el comercio exterior.
Las ideas de Ricardo y de List son parte de un largo y viejo
debate: librecambio o proteccionismo, donde hay muchos aportes
tericos interesantes, pero ms que intercambiar ideas se discute en
funcin de intereses concretos de clases sociales. Curiosamente,
todo empez en Inglaterra con el tratamiento de la llamada ley de
granos: los terratenientes britnicos queran proteccin para la
produccin agraria local, que mantuviera intacta sus rentas ante la
amenaza de importaciones baratas de alimentos y materias primas
desde el exterior; los industriales, por el contrario, encabezados por
David Ricardo, reclamaban libertad de comercio para importar
68 | P g i n a
insumos baratos y exportar al mejor precio sus productos. Triunf

el libre cambio. A partir de entonces en el resto del mundo hubo
un cambio de roles: los terratenientes y productores de materias
primas se convirtieron en librecambistas (para colocar sin
problemas sus productos en el extranjero e importar bienes
industrializados baratos) mientras que los incipientes industriales
exigan proteccin para desarrollar sus industrias.
Por ejemplo, la guerra de Secesin en Estados Unidos fue entre
el sur, productor de algodn y tabaco con mano de obra esclava
que exportaban a Inglaterra y queran manufacturas baratas (era
librecambistas) y el Noreste que iniciaba el proceso de
industrializacin y necesitaba mano de obra libre (convertida en
jornaleros) y proteccin para su desarrollo. Gan el norte y
Estados Unidos se convirti en potencia industrial.
Alemania, con el gobierno de Bismarck, aplic un fuerte
proteccionismo, lo mismo que Francia, con algunas interrupciones;
Japn es un caso especial, donde fue el estado directamente quien
desarroll al capitalismo industrial. Y se pueden dar muchos ms
ejemplos ms de los pases que hoy son desarrollados en funcin a
la proteccin inicial a sus industrias.
En nuestro pas tuvieron hegemona poltica los terratenientes
de la pampa hmeda, por lo que se opt por la insercin en la
divisin internacional del trabajo y, lgicamente, por el
librecambio: nos considerbamos orgullosamente el granero del
mundo, con una economa basada en el crecimiento hacia
afuera; hasta entrado el siglo XX la nica industria que
prosperaba era la relacionada con la exportacin primaria. La crisis
de los aos 30 y la segunda guerra mundial mostraron la
precariedad de ese modelo, que ya haba encontrado el lmite
superior en su crecimiento con la puesta en produccin de todas
las tierras aptas.
69 | P g i n a
La industrializacin es ms que una determinada produccin de

bienes; significa la incorporacin de tcnicas y de conocimientos
en permanente cambio: es la modernizacin de la sociedad y la
posibilidad de dar trabajo productivo a la poblacin que por
razones tecnolgicas libera el agro. Sin industria sobramos la
mitad de los argentinos.
La industrializacin en nuestro pas, como objetivo poltico, se
inici en 1946 con fuerte resistencia de la oligarqua; a pesar de sta
y de las fallas y errores que tuvo (como la dependencia excesiva del
mercado interno) logr sobrevivir, inclusive a las polticas
neoliberales aplicadas entre 1976 y 2001. Todava hoy es la opcin
para el desarrollo econmico y humano argentino, y es posible
avanzar en l con una poltica econmica adecuada basada en 1)
tipo de cambio favorable, para lo que es imprescindible las
retenciones a las exportaciones tradicionales; 2) profundizacin de
la integracin econmica en el Mercosur ampliado y 3) fuerte
intervencin estatal. La opcin es esa o la vuelta atrs, como
pretenden los muchos que en funcin de sus intereses personalesaoran nuestra insercin en la divisin internacional del trabajo.
David Ricardo
70 | P g i n a
2.10 La ley de Say

Despus que Quesnay presentara su modelo econmico
inspirado en la circulacin sangunea se desarrollaron muchos
otros esquemas que tratan de mostrar en forma simplificada cmo
funciona el proceso econmico; es decir, explicar como el sistema
hace posible la produccin y distribucin en forma continua de
bienes y servicios, mantenindose a s mismo en el tiempo.
Posiblemente el ms sencillo, que conocen todos los estudiantes de
introduccin a la economa, consiste (suponiendo una sociedad
cerrada y sin presencia del estado) en separar a los agentes
econmicos en dos sectores: por un lado como productores
(aportando el trabajo, el capital, alquilando la tierra u organizando
la produccin), que llamamos las empresas, y del otro lado a
ellos mismos, pero esta vez como consumidores, que
denominamos las familias. Las empresas pagan a las familias, a
cambio de sus aportes para la produccin, los sueldos y jornales,
intereses, rentas y ganancias y con ese dinero las familias
compran a las empresas los bienes producidos, en un movimiento
circular y continuo. Si a ese flujo lo medimos en el momento de la
compra-venta tenemos el valor monetario de la produccin final
de bienes y servicios (Producto Bruto Interno) que es igual al total
bruto de las remuneraciones de los factores de la produccin
(Ingreso Nacional Bruto).
En base a ese esquema Juan Bautista Say (1767-1832) pens
que todo aumento de la produccin viene acompaado de un
aumento equivalente del ingreso de los productores (en sueldos,
ganancias) que, al recibir el pago, van a destinar a comprar
bienes por ese mismo valor. l escribi en 1803: Un producto
71 | P g i n a
terminado ofrece, desde ese mismo instante, un mercado a otros

productos por todo el monto de su valor. En efecto, cuando un
productor termina un producto, su mayor deseo es venderlo, para
que el valor de dicho producto no permanezca improductivo en
sus manos. Pero no est menos apresurado por deshacerse del
dinero que le provee su venta, para que el valor del dinero
tampoco quede improductivo. Ahora bien, no podemos
deshacernos del dinero ms que motivados por el deseo de
comprar un producto cualquiera. Vemos entonces que el simple
hecho de la formacin de un producto abre, desde ese preciso
instante, un mercado a otros productos.
Juan Bautista Say

En otras palabras, est diciendo que la oferta crea su propia
demanda, que es la forma en que habitualmente se enuncia a la
llamada Ley de Say.
72 | P g i n a
Esta ley hace al fundamento del liberalismo econmico y est,

explcita o implcitamente, en sus argumentos y modelos; con
competencia perfecta y sin intervencin estatal se est en el mejor
de los mundos: no es posible la sobreproduccin de mercancas ni
las crisis; adems, como los agentes econmicos buscan maximizar
sus ingresos, no habra tampoco desocupacin de mano de obra ni
de capital.
Primero Carlos Marx en el siglo XIX y luego Keynes, cuando se
estaba en plena crisis de los aos 1930, fueron grandes crticos de
la ley de Say. Es que esta ley sera vlida si el objetivo del sistema
econmico fuera exclusivamente la satisfaccin de las necesidades
del hombre, es decir, el consumo: no tendra sentido guardarse
dinero sino que se gastara ntegramente. Pero en el capitalismo no
es as; el objetivo del quehacer capitalista es obtener ganancias y su
gasto en inversin est guiado por ella. Si en un momento dado la
posibilidad de ganancias es insuficiente, prefiere demorar su gasto
para ms adelante, para tiempos mejores. No lo invierte, pero
tampoco lo consume, porque en este caso dejara ser capitalista. Lo
que hace es atesorar y no gastarlo (por ejemplo, comprando
dlares para guardar bajo el colchn o depositndolos en un
paraso fiscal).
Supongamos un flujo circular de mil pesos. Si en un momento
dado alguien atesora cien, las compras se reducirn a novecientos
pesos; las empresas (que han fabricado por $ 1.000) venden por
$ 900, ven aumentado su stock en $ 100. Las cuentas de la
contabilidad social cierran sin problemas: gasto en consumo e
inversin $ 900 + inversin en stock $ 100 = $ 1.000, que es lo
producido. Pero en este caso no se trata de un aumento de stock
voluntario sino resultado de la disminucin de las ventas: la
reaccin de las empresas ser disminuir la cantidad producida, por
ejemplo a $ 900, lo que implica menos trabajo insumido y menos
ganancias: los ingresos de las familias ha disminuido ahora a
$ 900, mientras que es probable que sus integrantes quieran gastar
73 | P g i n a
menos, tanto porque las ganancias han disminuido como porque

los tiempos son malos y hay incertidumbre respecto al futuro. Por
ejemplo, supongamos que gasten solo $ 850 de los $ 900 recibidos:
vuelven a aumentar los stocks no deseados y, por lo tanto, la
fuerza de trabajo contratada y las ganancias percibidas: es un
proceso acumulativo de disminucin de la inversin y del ingreso,
una recesin y crisis.
Kalecki, contemporneo de Keynes, mostr que las
fluctuaciones econmicas son inherentes al sistema y, coincidente
con este ltimo, vea que lo normal era una demanda efectiva
insuficiente para absorber toda la produccin. Para evitar la
recesin y la desocupacin era necesario que el estado con su gasto
y con las inversiones pblicas complemente a la demanda privada
que, sola, es incapaz de lograr la ocupacin plena de los factores
productivos. Despus de la segunda guerra todos los gobiernos,
temerosos de una vuelta a los aos 30, practicaron la poltica
keynesiana, desarrollando el estado de bienestar.
Eso hasta la crisis del petrleo. A partir de los aos 70
reapareci con fuerza el liberalismo econmico y, en la teora, la
supuesta vigencia de la ley de Say (por ejemplo, en la llamada
economa de oferta). Sin embargo, con la crisis financiera del
ao 2008 los mismos pases adalides del equilibrio presupuestario y
de la absoluta libertad de mercados salieron, con dficit fiscal y
endeudamiento pblico, a salvar a sus bancos y a estimular a la
economa real. Hoy, comparado con su producto bruto interno, en
Estados Unidos el dficit fiscal supera al 11% y el endeudamiento
pblico al 93%.
De la Ley de Say muy pocos se acuerdan.
74 | P g i n a
2.11 Silvio Gesell y la poltica monetaria

Silvio Gesell (1862-1930) fue un economista germano-argentino
que tuvo trascendencia en su poca y que actualmente se lo
recuerda fundamentalmente porque Keynes lo ha considerado uno
de sus predecesores intelectuales y lo tena en alta consideracin.
En el captulo 23 de la Teora General Keynes escribi: Creo
que los pensamientos de Gesell sern en el futuro ms importantes
que los de Marx.
Gesell vino a la Argentina en 1887 y se qued veinticuatro aos.
Su tercer hijo, nacido en Buenos Aires, Carlos, logr renombre por
haber sido quien fund y desarroll el conocido balneario
bonaerense Villa Gesell. Durante su estada en nuestro pas, Silvio
se dedic a estudiar la evolucin y los continuos problemas que
presentaba el sistema monetario argentino (y les aseguro que
material no le faltaba; algn da hablaremos ac de la historia de
nuestra moneda) y sobre ese tema public tres libros: El sistema
monetario argentino; sus ventajas y perfeccionamiento (1893),
La cuestin monetaria argentina (1898) y La pltora monetaria
argentina de 1909 y la anemia monetaria de 1898 (1909).
En 1911 volvi a Alemania. A pesar de ser un liberal entendi
que sus conocimientos podan ser tiles a su pas, especialmente en
un perodo de grandes transformaciones, como ocurri despus de
la primera guerra mundial; as, en 1919 acept ser ministro de la
efmera Repblica Sovitica de Baviera, por lo cual fue encarcelado
y juzgado, aunque posteriormente liberado.
75 | P g i n a
En Alemania continu sus estudios monetarios, publicando sus

trabajos ms conocidos: El nuevo orden econmico natural por
libre-moneda y libre-tierra y El dinero debe ser un medio de
cambio y nada ms. A su posicin intelectual la podernos calificar
como de liberal-utpico: partiendo del egosmo individual del
hombre actual procuraba construir una economa natural
productiva lejos de la especulacin financiera. El arma con que
contaba era la poltica monetaria.
Es sabido que el dinero tiene diversas funciones: 1) es una
unidad de cuenta, es decir, al fijar un precio a cada bien permite
convertir en homogneos a los bienes diferentes (heterogneos),
solucionando as el problema con que la maestra de primer grado
nos machacaba: no se pueden sumar manzanas ms peras; le
podramos haber respondido: convirtamos todos a pesos y los
sumamos. Sin esta funcin no habra contabilidad, ni economa,
ni negocios ni mundo moderno. 2) Es un medio de cambio o de
pago. Sin dinero tendramos que recurrir al trueque, con los
inconvenientes que este genera. 3) Es un patrn de pagos futuros,
lo que permite el desarrollo del sistema financiero. 4) Es una
reserva de valor; es decir, uno lo puede ir guardando para
comprarse en el futuro un auto o una casa; o simplemente, ahorrar
pensando en el maana. Muchas veces estas funciones las cumplen
distintas unidades monetarias: especialmente durante los perodos
de alta inflacin era usual utilizar al dlar como unidad de cuenta
(hoy todava se lo usa para valuar los inmuebles) aunque los pagos
se hagan en pesos. Y, como todava se sigue haciendo, se usa al
dlar para ahorrar, como reserva de valor.
Gesell propona que el dinero dejara de cumplir la cuarta
funcin, la de conservar el valor en el tiempo. Consideraba que el
dinero se haba hecho para ser gastado y, de esta forma, mover
todo el sistema econmico. Haba que lograr que el pblico se
desprendiera del dinero, que no lo guardara y para eso propuso un
sistema que castigaba a quien atesorara afectando el punto que ms
76 | P g i n a
sensible y que ms le duele al hombre: el bolsillo. Propuso la

creacin de los billetes que al dorso tuvieron muchas casillas donde
al cabo de cierto tiempo (las fechas estaran impresas en el billete)
los poseedores del dinero deban concurrir a una oficina pblica a
comprar una estampilla y pegarla en el casillero correspondiente,
sin la cual el dinero perda totalmente su valor. Pensaba que el
tener que pagar para mantener la moneda, adems de tomarse el
trabajo de comprar la estampilla y pegarla, iban a ser suficiente
disuasivo para hacer que la gente gastara todo su dinero.
Un tiempo despus Keynes, ya entrados los aos 30 y en plena
recesin, vio que uno de los males de su tiempo era la elevada
preferencia por la liquidez de la poblacin: ante la incertidumbre
del futuro el pblico prefera gastar lo menos posible guardando el
efectivo, lo que agravaba la situacin de todos. Conductas que
podran ser acertadas en el plano individual eran totalmente
perjudiciales vistas colectivamente. Y pens que la idea de Gesell
de castigar el atesoramiento monetario iba por el camino correcto,
y por eso sus elogios en la Teora General.
El proyecto de Gesell no se llev a la prctica. Pero la economa
encontr otro mtodo, mucho ms cmodo, econmico y
eficiente para lograr el mismo objetivo: la inflacin. La prdida del
valor adquisitivo del dinero equivale a un costo por el
atesoramiento, como quera Silvio Gesell. Y no afecta solo al peso:
tambin al dlar o al euro, aunque los argentinos no nos hayamos
enterado y se siga ahorrando en estas monedas.
77 | P g i n a
Silvio Gesell
78 | P g i n a
2.12 Veblen y la sociedad de consumo

Thorstein Veblen naci en Wiscosin, Estados Unidos, en 1857
y muri en 1929. Escriba en forma muy irnica y cida; inclusive,
quienes han estudiado sus obras dicen que es difcil separar lo que
escribe en serio y lo que es broma; deja reflexionando al lector si lo
que quiere es explicar algo o tomarle el pelo. De todas formas sus
conocimientos fueron universales y result un erudito en filosofa,
historia, antropologa, psicologa, matemticas y, lgicamente, en
economa.
Dicen que por su actitud personal pareca despreciar a todo el
mundo y que a todos trataba en forma despectiva, por lo que no es
extrao que haya sido un individuo solitario y que generara
enormes resistencias personales y hasta enemistades en sus lugares
de trabajo. Cuentan que, como hablaba en voz muy baja, los
alumnos se quejaron de que en sus clases no lo escuchaban, a lo
que l respondi que no se preocuparan, que si lo llegaban a
escuchar seguro que no lo entendan.
Fue un crtico cido del capitalismo. No como Carlos Marx, que
lo critic por la explotacin y la alienacin que generaba pero que
reconoca sus grandes mritos, en especial el progreso tcnico que
haba logrado, y propona la superacin dialctica del mismo, en
una negacin que conservara lo positivo. En cambio, para Veblen,
el capitalismo es una forma de barbarismo primitivo y sus
creaciones no son valiosas en absoluto.
Es considerado como uno de los fundadores de la escuela
institucionalista, que bajo la influencia de la teora de la evolucin
79 | P g i n a
de Charles Darwin y del pensamiento positivista del fin del siglo

XIX, hace un abordaje evolutivo de las instituciones econmicas;
entre las instituciones incluye los hbitos y las rutinas de conducta
en determinado momento histrico. Veblen rechazaba los
principios de la economa clsica y de la neoclsica, dominante en
los ambientes acadmicos de su poca; en particular el supuesto
del hombre econmico, un ser racional e individualista que busca
maximizar la utilidad. Para l, por el contrario, el hombre es
absolutamente irracional y busca el status social sin mucho respeto
a su propia felicidad ni a la de sus semejantes.
Fue un crtico despiadado de la sociedad norteamericana de su
tiempo.
Su principal obra es la Teora de la clase ociosa. Para Veblen
la caracterstica del capitalismo occidental es el de las sociedades
brbaras donde el status se manifiesta con el derroche consumista;
la posesin de riqueza confiere honor; es una distincin
valorativa y el consumo ostentoso (trmino inventado por l) es
la forma de mostrarlo. No importa la utilidad del consumo sino lo
que ella implica como posicin social: por ejemplo, cubiertos de
plata y no de acero, aunque estos ltimos son ms eficientes y
prcticos; la concurrencia a restaurantes de moda, aunque sean ms
caros y de menor calidad que otros, comprar ropa por su marca y
no por la utilidad que presta. Sera un buen ejercicio pensar cuanto
podra escribir Veblen sobre la actualidad de nuestro pas, donde,
segn dice Mempo Giardinelli en su novela Que solos se quedan
los muertos, cuando recuerda la visita de Ongana a la Sociedad
Rural en carroza, entre el aplauso y la admiracin de los
estancieros, los dueos de la tierra y los estpidos educados para la
frivolidad del medio pelo, para el sueo del auto nuevo y el Rolex
de oro, para la apariencia y el culto de las modas, para la
irresponsabilidad de los fatuos y para la tontera y la ignorancia.
Nos educaron en la apologa de la imbecilidad
80 | P g i n a
Posiblemente tom de Saint Simon la definicin de clase ociosa

como opuesto a la clase productiva. La primera est dedicada al
consumo como forma de ostentar riqueza y, por lo tanto, su status
social; desprecia a lo productivo y se interesan especialmente por
cuestiones tericas y abstractas. Es decir, el ocio, para Veblen no
es estar tirado en el pasto mirando los pajaritos y las nubes, como
podramos pensar cualquiera de nosotros, sino pasar el tiempo sin
hacer nada productivo, tanto por considerar indigno el trabajo
material como por ser una forma de manifestar capacidad
pecuniaria sin necesidad de transpirar para sobrevivir. Pretenden
ser intelectuales y sus ocupaciones preferidas son la educacin, la
guerra, el gobierno y las cuestiones religiosas. Sus integrantes son
profesores, militares, magistrados, polticos, gobernantes,
sacerdotes, deportistas profesionales, pero todos ellos, tanto
intelectuales como polticos, buscan la distincin pecuniaria a sus
esfuerzos.
Fue muy crtico con su propio sector, el acadmico.
Consideraba que el saber siempre ha sido utilizado para
impresionar y engaar a los ignorantes y que la liturgia universitaria
recurre a fetiches para legitimar su privilegio: togas, birretes,
colacin de grado, tesis, Claro que el establishment universitario
no permaneci pasivo: de su primer trabajo, en la Universidad de
Chicago, lo expulsaron acusado de tener relaciones sexuales con las
alumnas; del segundo, en la Universidad de Stanford, fue obligado
a renunciar por sus crticas a la sociedad y en el siguiente, en la
Universidad de Missouri, no pudo ascender ms all de docente
auxiliar.
Despus de muerto fue reconocido y valorado por su crtica a la
sociedad de consumo. De su aporte como economista dice
Enrique Silberstein que ltimamente se ha producido un renacer
en el estudio de Veblen. Aunque ya no desde el punto de vista
econmico sino sociolgico. Esto es, los economistas consiguieron
sacrselo de encima. Por eso ahora lo miran con cierta simpata
81 | P g i n a
Thorstein Veblen
82 | P g i n a
2.13 Michal Kalecki y la demanda efectiva

Casi todo el mundo conoce de nombre a Keynes y sabe que
produjo una revolucin en la teora y en la poltica econmica.
Pero casi nadie (inclusive estudiantes de economa) sabe que
Michal Kalecki lleg a las mismas conclusiones fundamentales tres
aos antes que aquel. Por lo que la teora keynesiana debera
llamarse, por lo menos, teora de Kalecki-Keynes.
En defensa de la honestidad intelectual de Keynes hay que decir
que no conoca la obra de Kalecki, sino que se trat de un hecho
ms bastante habitual en la historia de la ciencia- de elaboraciones
similares totalmente independientes, como respuesta a las
necesidades objetivas de la poca.
Kalecki fue un matemtico y economista polaco que reuna
todas las condiciones para no trascender: escriba en polaco, una
lengua marginal para el conocimiento cientfico universal, era
pobre, judo y marxista. En cambio Keynes perteneca a un pas
central, era rico e intelectualmente muy conocido y, adems, era
profesor de una de las universidades ms prestigiosas del mundo.
La versin de Kalecki de la demanda efectiva y sus
consecuencias parece superior a la de Keynes, ya que no depende
de algunos supuestos dudosos que este ltimo ha heredado de la
teora neoclsica. Kalecki abandona el supuesto de competencia
perfecta y el de los rendimientos decrecientes y, en lugar del
hombre econmico abstracto con su propensin a consumir y
su conducta dependiente de la tasa de inters para maximizar las
83 | P g i n a
ganancias, aparecen las clases sociales con sus comportamientos

tpicos.
Parece importante que el pblico interesado en los problemas
econmicos conozca alguna de las conclusiones tericas de
Kalecki.
Es sabido que el producto bruto de un pas (PBI) est formado
por los bienes y servicios producidos durante un ao, los que son
utilizados para el consumo o para la inversin; por otro lado, el
ingreso nacional bruto equivale a la suma de sueldos y salarios ms
las ganancias obtenidas (el concepto de ganancia tomado en
trminos amplios, que incluye rentas e intereses ganados).
Es decir, tenemos: SUELDOS Y SALARIOS ms
GANANCIAS por el lado del ingreso y CONSUMO DE
TRABAJADORES ms CONSUMO DE CAPITALISTAS ms
INVERSION por el lado del gasto. Se puede suponer que el total
de sueldos y salarios es aproximadamente igual al consumo de los
trabajadores, por lo que podemos eliminar ambos conceptos. Nos
queda que
GANANCIAS = CONSUMO DE
INVERSION DE LAS EMPRESAS
CAPITALISTAS
Los empresarios tratan de maximizar sus ganancias, pero el

importe preciso no lo pueden decidir ellos sino que resulta del
funcionamiento del mercado. En cambio, s pueden decidir cuanto
consumen y cuanto invierten. Es decir, el segundo miembro de la
igualdad anterior determina el monto de la primera. O, en otros
trminos y en palabras de Kalecki, los trabajadores gastan cuanto
ganan y los capitalistas ganan lo que gastan.
Repetimos, los capitalistas no pueden decidir su ingreso. Pero s
pueden decidir cunto gastan en consumo personal y cuanto
84 | P g i n a
invierten en capital; por lo tanto, la decisin del gasto es la que

determina en ltima instancia- cual va a ser su ganancia.
Cuando su gasto es insuficiente, disminuyen las ganancias,
cierran las empresas, hay desocupacin y quiebras, como en los
aos 30 (que es lo que tenan presente Keynes y Kalecki) y
repetido en tiempos mucho ms recientes (que es lo que tenemos
que recordar los argentinos); en este caso la demanda efectiva es
insuficiente. Y aqu tiene que intervenir el estado para con su
gasto- tratar de restablecer el equilibrio.
Tambin Kalecki demostr matemticamente que cuanto
mayor es la proporcin del ingreso de los trabajadores en la
distribucin del producto total, mayor es el nivel del producto. Es
decir, para crecer econmicamente un pas, debe distribuir
equitativamente su ingreso. Parece elemental, porque el
crecimiento de la produccin requiere mercados crecientes que la
absorban, pero no es de comprensin tan inmediata. Se acuerdan
cuando el Ministro de Economa era Lpez Murphy y propuso
bajar los sueldos para superar la crisis? Adems de ser
polticamente inviable hubiera sido un disparate econmico:
hubiera agravado la situacin y adelantado la crisis, que finalmente
ocurri.
Aunque Kalecki nunca reclam nada y admiti la importancia
de Keynes en el desarrollo de la teora econmica, el
reconocimiento, tarde, pero le lleg. A partir de los trabajos de
Joan Robinson y otros economistas, la comunidad cientfica
conoci su labor y su anticipacin a Keynes. Y algo que es ms
importante: sus ideas y aportes a la teora econmica ocupan un
lugar creciente en los distintos desarrollos tericos de los
poskeynesianos, mucho ms cercanos a la realidad que la teora
acadmica tradicional.
85 | P g i n a
Michal Kalecki
86 | P g i n a
2.14 Michal Kalecki y el ciclo poltico

El economista polaco Michal Kalecki ha trascendido
fundamentalmente por su anticipo a la teora con que Keynes
revolucion a la teora econmica. Pero este no fue su nico logro.
Dotado de una mente brillante y de un poderoso arsenal terico,
analiz problemas econmicos que todava estaban en germen y
que se manifestaran muchos aos despus. Por ejemplo, en 1933
public un artculo en los que alertaba sobre las limitaciones
externas en un desarrollo industrial orientado hacia el mercado
interno, como ocurri en nuestro pas veinte aos despus, con el
pare y arranque de nuestra economa. Tambin alert sobre los
riesgos de recurrir al capital extranjero para evitar los problemas en
la balanza de pagos, cosa que los argentinos verificamos en carne
propia.
Pero aqu queremos referirnos a otra anticipacin de Kalecki.
En 1943, en Inglaterra, cuando todava no haba terminado la
segunda guerra, public un artculo que titul Los aspectos
polticos del pleno empleo, basado en su propia experiencia en la
discusin con los asesores financieros, las organizaciones
empresarias y los polticos de su poca, a los que no poda
convencer de cosas evidentes, por lo que escribi que no era que
no creyesen en su economa, con lo pobre que es. Pero la
ignorancia obstinada es normalmente una manifestacin de
motivaciones polticas subyacentes, que es lo mismo que debe
haber pensado la presidenta del Banco Central, Mercedes Marc
del Pont, luego de sus presentaciones en el Congreso Argentino.
87 | P g i n a
Cuando existe depresin y altos niveles de desocupacin y la

opinin pblica clama por una solucin, el camino es el gasto del
estado, ya que los incentivos al sector privado (disminucin de la
tasa de inters, menores impuestos) resultan insuficientes. La
recuperacin debe venir de la mano del gasto pblico. Kalecki
deca que son conocidos los mecanismos de poltica econmica
para lograr la recuperacin y mantener una situacin cercana a la
ocupacin plena. Pero el grave problema era vender esas ideas
polticamente.
Segn Kalecki, los sectores privilegiados, por ejemplo las
entidades que nuclean a las grandes empresas y los grandes dueos
de la tierra, temen a la intervencin del estado en procura del pleno
empleo por diversas razones, que analiza detenidamente. La
primera es el miedo a la interferencia del gobierno y a la prdida de
poder que este significa; les gusta que se busque la confianza de
los empresarios y del mercado. La segunda es el temor al
relajamiento de la disciplina laboral; el agotamiento del ejrcito de
reserva de trabajadores desocupados fortalece al poder sindical y
da fuerza a los reclamos de mayores salarios reales y de mejores
condiciones de trabajo. En tercer lugar est la preocupacin por las
polticas igualitarias y de redistribucin del ingreso que acompaan
a la mayor intervencin estatal. De acuerdo a su experiencia de los
aos 30, deca que el nico aumento del gasto estatal que los
privilegiados aceptan sin oposicin es el armamentismo. Cosa que
la historia de nuestros tiempos puede corroborar.
El problema adicional es que una poltica de ingresos para
combatir la desocupacin viene acompaada de presiones
inflacionarias. Como se demostrara aos despus, con la Curva de
Phillips, un aumento en algunos puntos en la tasa de inflacin es
el precio a pagar por una disminucin de la desocupacin, o a la
inversa- el incremento de la desocupacin es el costo de cortar la
inflacin.
88 | P g i n a
Por todas esas razones, con la recuperacin econmica empieza

una campaa desempolvando mitos como el del equilibrio
presupuestario o la ineficiencia estatal, se denuncia el exceso de
gasto pblico y las presiones inflacionarias y se reclama el ajuste
de las cuentas pblicas para parar la inflacin.
Segn las palabras de Kalecki, el ciclo poltico funciona as:
Durante la depresin, ya sea bajo la presin de las masas o incluso
sin ella, se emprender una inversin pblica financiada mediante
el endeudamiento para impedir el desempleo a gran escala. Pero si
se intenta aplicar este mtodo a fin de mantener el alto nivel de
empleo alcanzado en el subsiguiente auge es posible que se
confronte una fuerte oposicin de los dirigentes empresariales. Como
ya se ha discutido, el pleno empleo perdurable no goza en absoluto
de sus simpatas. Los trabajadores estaran fuera de control y los
capitanes de la industria estaran impacientes de darles una leccin. Ms
an, el incremento durante la recuperacin presenta desventajas
para los pequeos y grandes rentistas y los hace sentirse cansados
del auge. En esta situacin, posiblemente se forme un poderoso
bloque entre las grandes empresas y los intereses de los rentistas, y
posiblemente encontrarn ms de un economista que declare que
la situacin es manifiestamente poco slida. La presin de todas
estas fuerzas, y en particular de las grandes empresas por lo
general con influencia poderosa en los departamentos
gubernamentales-, inducir probablemente al Gobierno a volver a
la poltica ortodoxa de reduccin del dficit presupuestario.
Vendr despus una depresin en la que la poltica de gastos
volvera otra vez a su sitio. Y vuelta a empezar.
Ayuda a que el ciclo poltico sea una realidad la falta de
memoria colectiva de la sociedad, que tiende a sepultar en el olvido
los malos momentos. Muchos de los que en la Argentina de hoy
protestan por la situacin actual y reclaman por un ajuste del gasto
del estado han olvidado los aos previos a 2001, cuando no
89 | P g i n a
podan dormir por la deuda impaga en el banco, por la sombra de

la quiebra sobre sus empresas o por el temor a perder el empleo.
Es responsabilidad de todos, en la democracia, evitar la
repeticin del ciclo poltico. Y para ello sera til una jornada
colectiva de rememoracin, ya que como deca la reconocida
economista inglesa Joan Robinson- con la mayora de los
problemas de hoy en da, las respuestas econmicas son slo
cuestiones polticas.
90 | P g i n a
2.15 - Keynes y la igualdad ahorro-inversin

Keynes public su obra, hoy clsica, Teora General de la
Ocupacin, el Inters y el Dinero en 1936, pero la situacin
internacional y la segunda guerra iniciada tres aos despus dejaron
su difusin masiva para la postguerra. En castellano la primera
edicin del Fondo de Cultura Econmica fue en Mxico en 1943;
en 1947 apareci Introduccin a Keynes del argentino Ral
Prebisch, mientras que la conocida Gua de Keynes de Alvin
Hansen, que fue utilizada por muchas camadas de estudiantes para
entenderlo, fue publicada en ingls en 1953, con primera
traduccin al castellano en 1957.
Esta introduccin de fechas tiene que ver con mi experiencia
personal; mis estudios universitarios transcurrieron en los aos 50,
cuando Keynes era una novedad que todava que no haba
terminado de digerirse y generaba grandes resistencias en el cuerpo
de profesores educados en la ortodoxia econmica. Uno de los
temas que ms se discutan era la igualdad ahorro-inversin,
planteada inicialmente por Michal Kalecki y (en forma totalmente
independiente y sin conocer el trabajo del anterior) popularizada
por la obra de Keynes.
Resulta que para la ortodoxia, y para el sentido comn, el
ahorro y la inversin son dos fenmenos econmicos
independientes y realizados por actores diferentes: por un lado
quienes ahorran, que lo hacen reemplazando un consumo actual
por uno futuro y recibiendo a cambio una retribucin denominada
inters, que vena a ser el precio por esa abstinencia; por el otro,
los empresarios, que necesitan capital para invertir y toman sus
91 | P g i n a
decisiones comparando la tasa de ganancia prevista con la tasa de

inters. Ambas, entonces, tanto el ahorro como la inversin,
dependeran de la tasa de inters; la primera como una funcin
creciente: cuanto mayor la tasa de inters ms grande es el
incentivo para ahorrar; la inversin, en cambio, como decreciente:
cuanto mayor la tasa menor el monto invertido.
El mercado financiero, lugar donde se encuentran ahorristas e
inversores oferentes y demandantes de dinero, respectivamentedeterminara la tasa de inters que iguala la cantidad efectiva de
ahorro e inversin. Cuanto mayor sea el ahorro ms baja ser la
tasa de inters y, por lo tanto, mayor la inversin (y el crecimiento
de la economa). Por otro lado, si aumentaran las inversiones
aumentara la cantidad demandada de ahorros y, por lo tanto,
subira la tasa de inters, incentivando por su parte las decisiones
de ahorro.
Pero llegaron Kalecki y Keynes y dijeron que eso no es as. Que
la igualdad ahorro-inversin se da siempre, con independencia del
mercado financiero. Inclusive el primero lleg a decir que el inters
no tiene ms que una importancia marginal en la determinacin de
la inversin y que se la poda dejar de lado en un modelo
simplificado; para Keynes no; para l la tasa de inters cumple un
importante papel en la determinacin de la inversin, pero no tiene
nada que ver con la igualacin de sta con el ahorro.
El razonamiento es el siguiente. El total de bienes y servicios
producidos por una sociedad durante un lapso dado (por ejemplo,
un ao) es igual al ingreso en concepto de sueldos, intereses, rentas
y ganancias de las personas que componen esa sociedad; si, por
razones de simplicidad, suponemos una sociedad donde tanto el
estado como comercio exterior tienen muy poca importancia, los
bienes y servicios producidos se pueden destinar o bien al
consumo (alimentos, ropa, servicios personales, etc.) o a la
inversin (tanto en construcciones, mquinas y herramientas como
92 | P g i n a
en aumentar el stock, incluyendo en este rubro a todos los

productos no vendidos). Como el total de bienes y servicios
producidos es igual al ingreso durante ese lapso, se da la igualdad:
Ingresos
(sueldos, ganancias, intereses, alquileres)
Consumo + Inversin
Ambos suman lo mismo: Ingresos = Consumo + Inversin.

Si restamos en ambos lados el importe del consumo, nos queda:
Ingresos Consumo = Ahorro
Inversin
Es decir, el ahorro es siempre igual a la inversin. Si se incluyera

el estado y el comercio exterior, el esquema se complica un poco
pero se mantiene siempre la igualdad del ahorro total (privado,
pblico y externo) con la inversin.
Esta igualdad no es un acto de magia: se da por la misma
definicin del ahorro (igual a ingreso menos consumo) y de la
inversin (como consumo ms inversin es igual al ingreso, la
inversin es ingreso menos consumo); en realidad se trata de lo
que los lgicos denominan una tautologa.
Hay que tener en cuenta que la divisin ortodoxa entre
ahorrista e inversores no se da necesariamente en la prctica, ya
que quienes ahorran son, fundamentalmente, las mismas empresas
que invierten (utilidades no distribuidas y fondos de amortizacin y
de reserva) y los empresarios, con las ganancias distribuidas, que
las reinvierten en la misma o en otra empresa para obtener ms
ganancias; pero, independientemente de ello, en los hechos la
igualdad ahorro=inversin se da siempre porque, realizada la
93 | P g i n a
inversin, el ingreso crece hasta que el ahorro la iguale. Es el efecto

multiplicador del que hablaremos en otro momento.
Las consecuencias para la poltica econmica son grandes.
Segn la teora ortodoxa, asumida por el neoliberalismo, lo
importante es el ahorro: como los que ms ahorran son los ricos, la
concentracin de riqueza va a aumentar el ahorro y permitir ms
inversin y crecimiento; es el argumento que se utiliz en Estados
Unidos para bajar los impuestos a las grandes fortunas. En cambio,
para la versin de Keynes y de Kalecki, lo importante es el gasto: si
hay desocupacin hay que generar inversin, que el ingreso va a
crecer para que aparezca el ahorro. Es ms, cuanto ms igualitaria
sea la distribucin del ingreso mayor va a ser el consumo y por
tanto el estimulo para que haya ms inversin.
Y otra cosa ms. El ahorro es una virtud a nivel individual: una
persona precavida no gasta el total del ingreso sino que guarda algo
para una emergencia o para el futuro. Pero a nivel
macroeconmico no es necesariamente una virtud: un ahorro sin
inversin (el atesoramiento de dinero, o el incremento del capital
financiero dedicado a la especulacin, por ejemplo) reduce el gasto
y, por lo tanto, disminuye el producto, perjudicando a toda la
sociedad.
En resumen, para que haya bienestar econmico hay que
gastar. Y como dijo Enrique Silberstein, desde este punto de vista
la esposa es keynesiana en estado puro, puesto que sostiene el
criterio de que el dinero se ha hecho para gastarlo. Y no slo lo
sostiene tericamente, sino que lo realiza en la prctica.
94 | P g i n a
2.16 El multiplicador keynesiano

Hoy el concepto de multiplicador del gasto es de uso
generalizado, pero no siempre fue as. El que lo us por primera
vez fue R. F. Kahn en 1931; Kahn fue un discpulo de Keynes que
tambin se convirti en un economista destacado dentro de la
llamada Escuela de Cambridge y lo denomin multiplicador del
empleo. Posteriormente, en 1936, Keynes lo generaliz y lo
populariz como multiplicador del gasto.
John M. Keynes
La idea es muy simple: la gente consume de acuerdo al ingreso
que tiene y si el ingreso aumenta tambin lo hace el consumo (al
revs ocurre si el ingreso disminuye); esto se puede expresar as:
el consumo es una funcin directa del ingreso. Si aumenta el
95 | P g i n a
ingreso de una familia de muy bajos recursos, es probable que el

consumo aumente en el mismo importe, pero a medida que se
avanza en la escala social, los aumentos del ingreso se traducen en
incrementos menores del consumo, de manera que como
promedio general- podemos hablar de una proporcin menor al
100%; digamos, como simple ejemplo, de un 80%.
Esto significa que si el ingreso de una comunidad aumenta en $
100 mensuales, los que lo reciben van a aumentar su gasto en
consumo y como promedio en $ 80; a su vez, los que perciben
esos $ 80 van a gastar $ 64, que tambin van a gastar el 80% ($
51,20) y as sucesivamente. En este ejemplo, la proporcin en que
aumenta el consumo por cada peso de aumento del ingreso es de
0,80 (ochenta centavos, o, lo que es igual, el 80%) lo que significa
que aumenta el ahorro en 0,20. Con ese dato y partiendo de una
suba inicial de un peso, los sucesivos incrementos del ingreso
nacional por aumentos del consumo sern:
1 + 0,80 + 0,64 + 0,512 + .
Se puede demostrar matemticamente que la suma de esos
infinitos sumandos (1 + 0,8 + 0,64 +) es de 1 dividido 0,20, lo
que es igual a 5 (el divisor es uno menos 0,8). Este el multiplicador
keynesiano; en este caso un aumento de $ 100 en la inversin
pblica, por ejemplo, se traduce en un aumento del ingreso
nacional de $ 500. (Si el aumento promedio del consumo fuera de
0,60 por cada peso de aumento del ingreso, el multiplicador sera 1
dividido uno menos 0,60, es decir, 1 dividido 0,40, lo que es igual a
2,5 veces).
Como el ingreso nacional de una economa cerrada (donde no
existe comercio exterior) est formado por el consumo ms la
inversin ms el gasto pblico, mientras que el consumo depende
del nivel del ingreso, al proceso del multiplicador se lo puede
visualizar de la siguiente forma:
96 | P g i n a
Un aumento de la inversin o del gasto pblico implica un

aumento por el mismo importe del ingreso nacional, que genera un
aumento del consumo por lo que aumenta el ingreso y vuelve a
aumentar el consumo que implica aumento del ingreso que genera
aumento del consumo Es un proceso circular y acumulativo
que se visualiza en el sector derecho del grfico. El mismo efecto
multiplicador en una economa abierta al comercio exterior- tiene
un aumento de las exportaciones.
Claro est que si en lugar de aumentar el gasto, este
disminuyera, el proceso sera el mismo pero en sentido negativo:
disminuye el gasto disminuye el ingreso disminuye el consumo
disminuye el ingreso disminuye el consumo Es lo que ocurre
con los ajustes, como los que le estn imponiendo a Grecia y a
otros pases europeos.
Sin embargo, la inversin no es independiente del ingreso
nacional, como aparece en el esquema anterior, sino que el
aumento del ingreso implica un incremento de la demanda global,
por lo que los empresarios quieren aumentar su produccin
elevando el nivel de inversin, generando un movimiento circular
97 | P g i n a
acumulativo (aumenta el ingreso - aumenta la inversin aumenta

el ingreso aumenta la inversin -)similar al anterior entre
consumo e ingreso, que se lo conoce como el principio del
acelerador.
Eso lo pens Paul Samuelson, autor del ms famoso de los
manuales de economa de la posguerra (Curso de economa
moderna con primera edicin en 1948, que reemplaz al manual
que se utilizara desde principios del siglo XX: Principios de
Economa de Alfred Marshall); Samuelson habl del
supermultiplicador, operando simultneamente el multiplicador
keynesiano con el acelerador:
Como se ve, el efecto amplificador de un gasto autnomo es

muchsimo mayor, tanto si aumenta como si disminuye. En el
primer caso implica crecimiento econmico; en el segundo menos
inversiones y desocupacin.
Esto explica el efecto positivo que tuvo para toda la economa
argentina el gasto permanente que signific la implementacin de
la Asignacin Universal por Hijo o, en el otro extremo, las
consecuencias que trae aparejado los ajustes que se estn exigiendo
actualmente a los pases europeos endeudados y la virulencia de las
protestas populares contra el mismo.
98 | P g i n a
2.17 Minsky, el ms famoso de los economistas

desconocidos
Con estas palabras, como el ms famoso de los economistas
desconocidos, defini un periodista norteamericano especializado
en economa a Hyman Minsky, nacido en Chicago en 1919 y
fallecido en 1996. En realidad, ha sido injustamente relegado y, por
lo tanto, es relativamente desconocido. Pero en los aos recientes
se ha despertado un sbito y merecido inters por leer y discutir
sus trabajos, en lo que es una especie de revancha post mortem
frente a los idelogos del neoliberalismo que lo condenaron al
ostracismo intelectual.
Naci y estudi en el centro del neoliberalismo, reconocido por
ser la cuna de los llamados Chicago boys, pero siempre rechaz
como una ilusin la supuesta estabilidad capitalista.
Tempranamente (1974) escribi que una constante fundamental
de nuestra economa es que el sistema financiero oscila entre la
robustez y la fragilidad y esa oscilacin es parte integrante del
procesos que genera los ciclos econmicos. En los aos 80,
cuando estaban de moda las teoras de los mercados eficientes,
se opuso a la liberacin econmica y a la desregulacin; defendi la
intervencin de un estado fuerte que controlara la economa, lo
que le signific el enfrentamiento con los intereses de Wall Street y
con el discurso de los popes del pensamiento nico. Inclusive
von Hayek y Friedman lo ridiculizaron y mientras estos reciban el
premio Nobel, Minsky era relegado al olvido.
Coincida con Kalecki al sostener que la inestabilidad es una
imperfeccin inherente al capitalismo de la que este no puede
99 | P g i n a
escapar. Pero mientras el polaco centraba la explicacin de la

inestabilidad en la inversin productiva, especialmente debido al
lapso que media entre las decisiones de inversin y la maduracin
de las mismas, para Minsky la inestabilidad est en el sistema
financiero: en buenos tiempos los inversores asumen riesgos, hasta
asumen demasiados. La prosperidad est acompaada de una
euforia especulativa. En un momento, la liquidez que generan sus
activos no alcanza para pagar las deudas contradas y tienen que
vender, con lo que comienza una espiral de baja de los precios en
los distintos mercados. La diferencia entre ambos est bsicamente
dada por el momento en que escribieron: el primero al finalizar la
segunda guerra, cuando los pases centrales vivieron el auge del
capitalismo industrial y productivo; el segundo, cuando comenz la
globalizacin y la especulacin financiera suplant a la inversin
productiva como principal actividad.
Minsky clasific a las empresas en tres grupos: 1- la cubierta,
cuyo grado de endeudamiento no afecta su normal
desenvolvimiento y puede pagar sin problemas las cuotas de capital
e inters de sus deudas; 2- la especulativa, cuyo flujo de caja
permite pagar los intereses pero no podra afrontar la devolucin
del capital: necesita permanentemente refinanciaciones; y 3- la
Ponzi, cuyo flujo normal de caja no alcanza a cubrir los intereses
de la deuda, por lo que requieren una financiacin cada vez mayor.
Escribi, muchos aos antes de la presente crisis, que el
capitalismo actual pasa necesariamente por las siguientes fases:
1Aparece una perturbacin en un sector de la
economa, como puede ser una baja de la tasa de inters, un
conflicto poltico en pases productores importantes de un
insumo crtico, como el petrleo, etc.
2Los precios del sector empiezan a subir, al principio
en forma casi imperceptible.
100 | P g i n a
3Hay crdito fcil; grupos ajenos al sector,

forasteros, entran al mercado atrados por los aumentos de
precio.
4Se recalienta el mercado: los precios suben
aceleradamente y hay escaseces; las ganancias fciles atraen a
mucha gente (comprar para vender y hacer la diferencia). El
mercado se llena de bobos que sern las principales vctimas
de la prxima crisis.
5Euforia. Hay analistas que aseguran que la
prosperidad continuar por mucho tiempo y los medios de
comunicacin lo divulgan; inclusive todos conocen las historias
de personas que se enriquecieron en muy corto plazo.
6Los expertos en el mercado tienden a realizar los
beneficios y a retirarse del mismo.
7Se hace pblico ese retiro y se produce el estallido:
la euforia es reemplazada por el miedo. Todo el mundo quiere
irse y los precios caen porque no encuentran compradores.
Esta anticipacin hizo que ahora, ante la crisis mundial, el
periodismo especializado volviera a analizar y comentar sus
escritos; inclusive se ha popularizado el concepto de momento
Minsky, que ocurre cuando los inversores sobre-endeudados se
ven obligados a vender sus inversiones, inclusive las slidas, para
poder pagar sus obligaciones: se producen grandes prdidas en
todos los mercados, cada vez ms deudores no pueden cumplir
con sus obligaciones y los bancos centrales deben prestar mucho
dinero para apuntalar los bancos y evitar el efecto domin en
todo el sistema econmico.
Una de las propuestas ms originales y poco conocidas de
Minsky fue la convertir al estado en empleador en ltima
instancia. Implicara emplear a toda persona que lo pidiese,
abonando el sueldo mnimo, pero como trabajo y no como
subsidio. Las tareas a desarrollar seran la limpieza de calles,
construccin de viviendas, atencin de nios, etc. Se creara as una
101 | P g i n a
red social de seguridad para evitar que los salarios bajen y eliminar
al trabajo irregular. Buscaba terminar con la peor lacra del
capitalismo contemporneo: la desocupacin.
No buscaba la implementacin del socialismo, como ms de
una vez lo acusaron, sino lo mismo que Keynes- procuraba que
el capitalismo funcione mejor.
Hyman Minsky
102 | P g i n a
2.18 Para luchar contra la desocupacin

En La nota anterior hablamos del economista norteamericano
Hyman Minsky y, al final de la nota, como al pasar, mencionamos
su propuesta de convertir al estado como contratista en ltima
instancia de la mano de obra, como forma de combatir a la
desocupacin. Creo que puede resultar interesante profundizar
este tema.
No se si Minsky es el creador del concepto de capitalismo con
rostro humano, pero es una expresin que utilizaba a menudo en
sus conferencias y, evidentemente, es el objetivo de la poltica
econmica que tena en mente. Como buen keynesiano, quera un
estado grande y fuerte, que con su intervencin garantizara la
buena marcha de la economa. En este marco est su propuesta
tendiente combatir uno de los principales males del capitalismo, la
desocupacin.
La idea es muy simple y la desarroll en un artculo de 1986.
Haba que crear una demanda de mano de obra permanente, de
forma tal que todo aquel que desee trabajar con salario mnimo
obtiene empleo inmediatamente, sin depender de las expectativas
de ganancias presentes o futuras, como ocurre con la empresa
privada. El nico que puede hacer esto es el gobierno. Propona
que todos los fondos que se gastan en subsidios para el desempleo
y fomento directo o indirecto del empleo, gasto grande y de
dudosa eficiencia, fueran unificados para implementar el CUI
(Contratista en ltima Instancia), generando autntico trabajo,
pblico o social, acompaado de formacin de la mano de obra.
103 | P g i n a
La propuesta encaja dentro de la misma lnea que la de Keynes

(1936) cuando sostena que, cuando hay desocupacin, sera bueno
que se contratara a la mitad de los desocupados para que hagan
pozos durante todo el da y a la otra mitad para que los tape
durante la noche (con lo que justifica el gasto improductivo para
salir de la crisis, como es el gasto militar, por ejemplo) o la de
Kalecki (1944), que defenda el gasto estatal para subvencionar el
consumo privado como una de las vas para lograr el pleno
empleo. La de Minsky parece ms racional.
El objetivo del CUI no es solamente paliar las consecuencias
humanas y sociales de la desocupacin sino que, adems, es una
forma de combatir el trabajo informal y la sobreexplotacin laboral
(ya que siempre el trabajador tendra la opcin de trabajar para el
estado), actuara como un piso para las remuneraciones en la
empresa privada y, fundamentalmente, se trata de un gasto que
por la situacin de los beneficiarios- ira ntegramente al consumo,
actuando como un intensificador de toda la actividad productiva.
Cmo se financiara el CUI? Minsky no se detiene mucho en el
tema, pero considera que puede ser mediante un aumento de los
impuestos (a los altos ingresos personales o a la riqueza), mediante
la emisin de bonos internos o, en ltima instancia, con dficit
presupuestario estatal que, sostiene, no es necesariamente
perjudicial. Segn Keynes (y Minsky), lo que realmente importa es
el equilibrio fiscal a largo plazo y no el coyuntural o de corto plazo,
que puede ser superavitario o deficitario.
La primera de las crticas que recibi este proyecto es la
posibilidad que de lugar a una inflacin salarial. Segn los
economistas norteamericanos Mosler y Wray, que estudiaron
independientemente uno de otro su posible implementacin, este
peligro no existe; para el primero, al fijar los salarios pagados bajo
este programa de CUI en un nivel que no desestabilice los
mercados de trabajo existentes esto es, en un nivel cerca del nivel
104 | P g i n a
mnimo prevaleciente- se puede esperar una considerable

estabilidad de los precios; para el segundo, podra darse un
aumento de precios, pero este salto nico no importa lo grande
que sea- no es inflacin ni, mucho menos, inflacin acelerada.
Ms delicado es el problema de su posible incidencia en los
dficits fiscal y externo. A Minsky el problema no le preocup
demasiado, posiblemente porque, como norteamericano, pensaba
en su pas y para este, en su carcter de emisor de moneda
mundial, el problema es relativo. Creo que si Minsky viviera hoy
pensara que frente a los enormes dficits paralelos generados para
salvar al sistema financiero y dar utilidades al complejo industrialmilitar, aumentarlos un poquito para mejorar la situacin de la
poblacin, sera bueno; pero es una suposicin que no puedo
probar.
En los dems pases la respuesta no es tan simple: como el CUI

tiene un efecto multiplicador sobre toda la economa, aumentarn
105 | P g i n a
los recursos impositivos y, a medida que disminuya la

desocupacin bajar tambin el gasto por ese concepto, por lo que
no es fcil estimar el impacto final en el dficit fiscal. Por otro
lado, su implementacin (al aumentar el producto y las
importaciones) puede crear o incrementar el dficit externo, en
particular si se trata de pases importadores de alimentos. El
economista mexicano Julio Lpez Gallardo, en un libro reciente
(La Economa de Michal Kalecki y el Capitalismo Actual),
desarroll un modelo simple para ver su efecto sobre ambos
dficits (fiscal y externo), pensando en su pas; su conclusin es
que se puede inferir que no existe garanta alguna de que los
precios slo mostrarn un salto de nica vez y que no se generar
un proceso inflacionario si se implementa el plan del CUI. No se
puede negar que es posible alcanzar la estabilidad de los precios
mediante una disminucin del tipo de cambio real o mediante
otras opciones-, pero la inflacin aparece como una posibilidad
real. Es un tema muy delicado, en el que hay que evitar las
generalizaciones y estudiar cada realidad en forma detenida, con un
anlisis de sintona fina.
Pero merece la pena hacerlo, ya que la de Minsky es la nica
propuesta seria, al menos que yo conozca, para hacer efectivo, para
todos, el derecho constitucional al trabajo.
106 | P g i n a
2.19 Las leyes de Nicholas Kaldor

La productividad de un sector se define con el cociente entre el
producto total y la cantidad de trabajo insumido, este ltimo
medido en horas.
En 1949, recin finalizada la segunda guerra, un economista
holands Verdoorn- se dedic a estudiar la reconstruccin
industrial de su pas y verific que la tasa de crecimiento de la
ocupacin industrial era aproximadamente la mitad que la tasa de
incremento de la produccin industrial. Por ejemplo, si la
ocupacin manufacturera vena creciendo al 4% anual, la
produccin lo haca al 8%. El cociente entre ambos porcentajes
(que en nuestro ejemplo da 0,5) tcnicamente se lo denomina
elasticidad empleo-produccin. Luego este economista pas a
estudiar otros casos en diversos pases y encontr la repeticin del
mismo fenmeno, con resultados que variaban entre 0,41 y 0,57,
con un valor medio aproximado a 0,45. Estas cifras indican que el
crecimiento industrial estaba acompaado por un importante
aumento de la productividad o, desde otro punto de vista, significa
que la industria presentaba rendimientos crecientes a escala: al
aumentar la ocupacin industrial el aumento de la produccin es
ms que proporcional.
Verdoorn siempre dud que esos resultados se pudieran
generalizar. Pero en 1966 Nicholas Kaldor, un importante
economista britnico (aunque nacido en Budapest pero
nacionalizado y educado en Inglaterra), rescat el trabajo del
primero y lo formaliz en lo que se conoce como leyes de Kaldor.
107 | P g i n a
En realidad, el tema se discute desde hace muchos aos. En

1776 Adam Smith dio un famoso ejemplo de la fabricacin de
alfileres, comparando la produccin de un solo obrero haciendo
todas las tareas que requiere su elaboracin con lo que resulta de
aplicar la divisin del trabajo dentro de un taller. Esa divisin del
trabajo, y la especializacin correspondiente, da como resultado un
impresionante aumento de la productividad del trabajo. Luego, en
1928, Allin Young verific la existencia de rendimientos crecientes
a nivel macroeconmico aunque, coincidiendo con Adam Smith,
cree que estn condicionados por el tamao del mercado.
Lo que ocurre es que, al aumentar el nivel de la produccin la
fbrica puede aumentar la divisin y la especializacin en el
trabajo, la mecanizacin y el proceso de aprendizaje,
incrementando la productividad del trabajador. Pero sus efectos no
se limitan a los aspectos internos de la firma, sino que se extienden
por fuera, en lo que se conoce como economas externas: el
crecimiento industrial, por sus encadenamientos hacia atrs y hacia
adelante, afecta positivamente a toda la economa, permitiendo la
incorporacin del progreso tcnico, mientras crea la necesidad de
mejor infraestructura, de formacin de mano de obra y de
educacin en general, con un alto efecto multiplicador. El
crecimiento industrial genera un proceso circular de causa-efecto
que tiene carcter acumulativo; el cambio cuantitativo (cantidad
producida) produce cambios cualitativos en toda la economa, que
se traducen en un aumento de la productividad.
Con sus observaciones, Kaldor formul tres leyes que se
pueden expresar, en forma sencilla, as:
1 Ley: Cuanto ms rpido crece la industria, ms rpido crece
la economa en general.
2 Ley (que llam de Verdoorn): A mayor crecimiento
industrial, mayor crecimiento de la productividad del trabajo
108 | P g i n a
(aprovechamiento de las economas internas y externas y del

progreso tcnico).
3 Ley: Cuanto ms rpido sea la expansin del sector
manufacturero, ms rpido ser la transferencia de trabajo desde
otros sectores (como la agricultura) y mayor ser la productividad
general de toda la economa.
Para Kaldor el progreso tcnico y el desarrollo econmico son
un proceso circular y acumulativo. Para l, los pases desarrollados
alcanzaron ese estatus mediante la industrializacin, mientras
creca la brecha entre esos pases y los de la periferia: sin industrias
manufactureras en expansin no hay desarrollo. Sera imposible un
proceso de modernizacin y desarrollo basado exclusivamente en
las actividades primarias; y mucho menos si se tratara de
actividades de enclave, como la explotacin petrolfera.
En estos ltimos ocho aos el producto industrial argentino
creci a tasas mayores que el producto total mientras que el
aumento de la productividad general es evidente, con cifras
relativas muy similares a las que encontraron en su momento
Verdoorn y luego Kaldor. Nuestra experiencia podra presentarse
como una prueba ms del cumplimiento de sus leyes. Por esa
razn molesta, cuando uno mira la historia de nuestro pas en
forma retrospectiva, la existencia de numerosos sectores que
miraron negativamente a la industria naciente, llamndola
despectivamente flor de ceibo; que fueron los mismos sectores
que creyeron haber entrado en el primer mundo, primero con la
dictadura y luego con Menem, porque creca el sector servicios, en
particular los financieros, mientras se produca la
desindustrializacin del pas. Y que son los mismos sectores que
hoy reclaman una libertad de comercio, retiro del estado de la
economa y eliminacin de las retenciones a la exportacin, que
terminara con el actual proceso de reindustrializacin y desarrollo.
109 | P g i n a
En resumen, Kaldor ensea que sin desarrollo industrial no hay

desarrollo econmico alguno.
Nicholas Kaldor
110 | P g i n a
3 - Hablemos de Economa Mundial
3.1 Breve historia de la moneda

Adam Smith crea que el cambio de mercancas era inherente a
la naturaleza humana. No es as; han existido muchas sociedades
cuyos productos del trabajo humano se distribuan sin necesidad
de intercambio o mercado, como ocurri en algunas civilizaciones
precolombinas o en Europa feudal, en la alta edad media. Pero
inclusive en esas sociedades exista la posibilidad de un
intercambio con otros grupos sociales, en forma espordica o
permanente. El problema que se plantea en estos casos es como
valorar relativamente dos productos diferentes a intercambiar;
fjense que si se trata de un universo de tres productos necesitamos
conocer 3 relaciones de intercambio; si fueran 4 productos son las
6 relaciones y si fueran 5 se requieren 10 pares de valores; la
cantidad de valores relativos crece mucho mas rpido que el
nmero de productos factibles de cambio. As, se puede verificar
que la cantidad necesaria a conocer es igual al nmero de
productos (n) multiplicado por ese nmero menos uno (n-1) y el
resultado dividido por 2, de forma tal que si se trata de un total de
100 productos necesitamos conocer 100x99/2 igual a 4.950
relaciones de intercambio. Una enormidad.
Por eso surgi la idea de tomar uno de los productos como
unidad de medida del valor de todos, de forma tal que habiendo
100 productos distintos necesitamos saber solamente 99 valores.
Este fue el nacimiento de la moneda en su primera funcin: la se
111 | P g i n a
servir como unidad de cuenta o de valor de todas las mercancas.

El producto que se eligi dependi de cada pueblo y estaba
relacionado con la actividad habitual del mismo; se utilizaron, por
ejemplo, los granos de caf en Amrica Central o, en el caso de los
primitivos habitantes de la zona romana que eran ganaderos,
eligieron ese bien, el pecus, de donde hemos heredado en
nuestro idioma va el latn- varias palabras referidas al dinero,
como peculio o pecuniario.
A la primera funcin, la de comn denominador de valores,
pronto se agreg otra, la de intermediario en el intercambio: el
trueque, que se simboliza como M-M (mercadera contra
mercadera), se desdobl en un cambio de mercadera por dinero y,
luego, con el dinero, se obtena el bien buscado, M-D-M, lo que
facilit enormemente a la actividad. El metal precioso, oro o plata,
es el producto ideal para esta funcin: tiene poco peso en relacin
a su valor, es divisible sin alterar el mismo y no es perecedero, ya
que se mantiene inalterable en el tiempo. Esta ltima cualidad
permiti sumar una nueva funcin al dinero: la de depositario de
valor, ya que es un medio que permite ser conservado para
compras y pagos futuros.
Para facilitar el comercio, los reyes decidieron acuar discos
que garantizaban una cierta cantidad de metal precioso. Naci as
la moneda propiamente dicha, que de un lado tena la imagen del
rey que garantizaba el valor y en el anverso la cantidad de metal y
el lugar de acuacin (la ceca); por esa razn a las dos faces de las
monedas se denominan cara y ceca. Pero hecha la ley hecha la
trampa: inmediatamente aparecieron quienes se dedicaban a limar
prolijamente los bordes de las monedas, por lo que a esos discos se
les agreg estras que impidiera ese trabajo. Como tradicin,
muchsimas monedas lo mantienen en la actualidad.
Otro fraude comn, esta vez en manos del rey, fue poner
menos metal precioso en la aleacin (se llama ley) de la moneda
112 | P g i n a
que el indicado en la misma. Esto fue habitual en el siglo III y IV,

durante la decadencia romana. Un emperador, Septimio Severo,
famoso por este manejo le dijo a sus hijos en el lecho de muerte:
enriqueced a los soldados y podis burlaros de los dems,
consejo seguido escrupulosamente
por muchos gobiernos
americanos en el siglo pasado.
La incomodidad y el riesgo de transportar metal precioso
llevaron a que se depositara el mismo en entidades especializadas y
la gente se movilizaba con los recibos correspondientes. Fue el
nacimiento de la moneda de papel, sin valor intrnseco en s pero
que vala por lo que representaba: el oro o plata depositada. Era un
smbolo del metal.
Al principio como excepcin, pero luego cada vez con mayor
asiduidad, por razones especiales se suspendi la convertibilidad
del billete en metal y viceversa. En este caso el billete que se
denomina papel moneda- deja de ser el smbolo del valor metlico
y circula exclusivamente por orden legal; mantiene su valor
adquisitivo por la confianza del pblico en que va a seguir siendo
aceptado por ese valor. En la actualidad, y en el mundo, ya no
existe dinero de papel convertible en metal.
En el plano internacional y hasta el siglo pasado rigi el patrn
oro. Despus de la segunda guerra se reuni una conferencia
internacional (Bretton Woods) para ordenar el sistema monetario;
Keynes propuso crear un Banco Internacional que efectuara las
compensaciones originadas en el comercio mundial mediante una
moneda de cuenta, el Bancor. Estados Unidos se opuso y, como
prcticamente todo el oro estaba depositado en ese pas, que
tambin era el nico pas acreedor importante de las dems
potencias, logr que el dlar se convirtiera en la moneda
internacional. El dlar, a su vez, tena una convertibilidad
declarada con el oro.
113 | P g i n a
La masa de dlares emitidos y circulando en todo el mundo

creci de tal forma que si los poseedores de los mismos hubieran
reclamado su convertibilidad en oro, Estados Unidos no hubiera
estado en condiciones de satisfacerlo y se hubiera declarado en
default. Por eso, en 1971, declar unilateralmente la
inconvertibilidad del dlar.
Durante los aos 90 nuestro peso era convertible en dlares.
Vena a ser una especie de smbolo del dlar. Pero, por su parte, el
dlar era un smbolo de nada, por lo que por carcter transitivoel peso tambin vena a ser smbolo de nada. Vaya la novedad!
podra exclamar un ahorrista argentino del ao 2001, pero esa es
otra historia.
Volviendo a Estados Unidos, el dlar inconvertible sigui
siendo la moneda internacional por excelencia. El hecho de ser un
pas emisor de una moneda aceptada por todo el mundo es un
privilegio enorme. Es lo que le ha permitido tener dos dficits
paralelos muy grandes, el fiscal y el externo, y seguir siendo la
principal potencia mundial. Y duplicar su base monetaria a raz de
la crisis del ao 2008 sin que el Fondo Monetario Internacional
protestara.
114 | P g i n a
3.2 - Qu es la inflacin?
La inflacin es un alza generalizada de precios. No se trata de
un mercado aislado, como puede ser la carne o, en invierno, los
tomates u otra verdura, sino todos los precios en conjunto, aunque
no necesariamente deben hacerlo al mismo ritmo. Reiteramos:
aumento general de precios o, desde el otro punto de vista y que
en la prctica es lo mismo, disminucin del valor de la moneda.
Este tema es recurrente en la conversacin cotidiana de los
ciudadanos, en la discusin poltica y, tambin, en la teora
econmica, donde no hay un acuerdo definitivo sobre su
naturaleza y sobre como combatirla. Inclusive durante pocas en
que fue oficialmente declarada muerta continu presente en la
memoria colectiva como un espectro dispuesto a aparecer en
cualquier momento. Y, desde hace un siglo, en el mundo, siempre
reapareci.
Algunos economistas la han visto como un fenmeno
puramente monetario y su tratamiento lo limitan a ese aspecto; de
ah su nombre de escuela monetarista. Otros, como los
estructuralistas, la ven como un proceso de desequilibrios
sucesivos en la economa real.
Lo cierto es que el proceso inflacionario genera mecanismos de
defensa en los agentes econmicos: los empresarios tienden a
aumentar los precios cubrindose de aumentos posteriores; los
trabajadores piden aumento nominal en sus sueldos para tratar de
mantener el ingreso real mientras que los receptores de intereses y
rentas tratan de indexar los suyos. Es decir, la inflacin agudiza la
115 | P g i n a
lucha de las clases sociales por la distribucin del ingreso. Si no hay

una fuerza externa al proceso econmico (acuerdo en la sociedad
civil o intervencin del estado) que regule y controle esa
distribucin se corre el riesgo que la inercia del proceso lo vuelva
acumulativo: a medida que aumenta la inflacin, los incrementos
de precios de bienes y factores se ajustan en forma creciente y a
plazos cada vez menores, generado as una espiral inflacionaria
que, en el caso extremo, puede convertirse en hiperinflacin. De
todas formas, como ha dicho el premio Nobel Tobin, la inflacin
deja que esta lucha contine y ciega, imparcial y apolticamente
reduce todos sus resultados. Hay mtodos peores de resolver las
rivalidades y los conflictos sociales entre los grupos.
El economista argentino Marcelo Diamand ha insistido en que
inflacin en economa es un concepto similar a fiebre en medicina.
Est sealando a un sntoma y no a una enfermedad. Y as como
no tendra sentido que un mdico tratara de curar la fiebre sin
preocuparse de las causas que la motivaran, en la teora y poltica
econmica se debe partir del principio de que no hay un solo tipo
de inflacin sino que es preciso en cada caso identificar cuales son
los factores que generan los desequilibrios de la economa real que
la causan y, en funcin de ello, aplicar las medidas que
correspondan.
Si bien el problema inflacionario es del siglo XX, la historia ha
registrado este tipo de fenmenos desde muy antiguo. Cuando
exista una mercanca como unidad monetaria, por el ejemplo el
oro, el valor intrnseco del bien-patrn garantizaba el valor de la
moneda acuada y, por lo tanto, la estabilidad del sistema. Slo
podra haber inflacin si se presentara alguno de los siguientes
casos:
1- Disminucin de la cantidad del bien patrn incorporado en
la moneda sin modificar el valor nominal (por ejemplo,
incorporando menor peso en oro que el indicado).
116 | P g i n a
2- Disminucin del valor del bien patrn.

El primer caso se dio durante los siglos III y IV, en plena
decadencia del imperio romano, convirtindose en la primera
inflacin documentada de la historia. Esa inflacin se debi a que
el gasto para el mantenimiento del imperio y sus enormes fronteras
requeran cada vez ms recursos y, para obtenerlos, se recurri a la
disminucin de la ley de la moneda imperial (proporcin del metal
noble en la aleacin). Como el envilecimiento de la moneda
romana continu, los precios aumentaban en consonancia y,
aunque en el ao 301 el emperador Diocleciano emiti edicto de
mximo, penando con la muerte a quien aumentara los precios,
estos, muy testarudos, continuaron creciendo.
El segundo caso se dio en la Europa del siglo XVI. La causa
fue el aumento en la cantidad de metal precioso proveniente de
Amrica (el circulante se quintuplic en el viejo continente),
primero por el saqueo de las civilizaciones precolombinas y luego
por la explotacin de las minas, principalmente del Alto Per, con
un costo de extraccin mucho menor. El crecimiento de la
cantidad de moneda a un ritmo muy superior que el de la oferta de
los otros bienes y la disminucin del valor intrnseco del metal
generaron una inflacin que se inici en Sevilla y se extendi a toda
Espaa y al resto de Europa.
El rey espaol, preocupado por el nuevo fenmeno, reuni a
los sabios de la corte y les exigi una explicacin, as como las
recomendaciones para terminar con el nuevo flagelo. Los sabios
no tenan la menor idea del tema pero, fieles al principio de todo
aquel que se cree que sabe, pusieron cara de piedra y le
respondieron que el problema era importante y requera un anlisis
profundo. Y se reunieron a discutir. Como pasaba el tiempo, no
apareca una explicacin y el rey se pona nervioso, por
unanimidad le informaron que la inflacin era consecuencia de un
117 | P g i n a
complot organizado por la corte francesa para embromar a los

espaoles.
Iniciaron as una tradicin que contina en pleno auge en el
siglo XXI: la culpa de lo que nos pasa la tienen los extranjeros.
A mi se me acaba el espacio que me dieron en el diario, por lo
que la experiencia del siglo XX se qued en el tintero (o, mejor
dicho, en la memoria RAM de la computadora). Como el tema
tiene importancia y actualidad, les propongo seguirla en la prxima
nota. No se la pierdan!
118 | P g i n a
3.3 La inflacin en los tiempos modernos

Cuando el dinero consiste nicamente en monedas de metal
acuadas tiene un valor intrnseco, el del metal, por lo que est
asegurada la estabilidad de los precios. Puede producirse una
prdida de su valor nicamente si disminuye el precio del metal o,
si mediante el fraude, las monedas tienen menor cantidad de metal
fino que el indicado.
Por razones de seguridad, y tambin de comodidad, cuando el
intercambio comercial se intensific, se comenz a depositar el
metal en casas especializadas y los recibos otorgados cumplieron el
papel del dinero. Con el tiempo los bancos emitieron billetes al
portador, convertibles en metal contra su presentacin, y luego los
estados establecieron el monopolio legal y la exclusividad de su
circulacin en el territorio nacional. Es el nacimiento de la moneda
de papel, que viene a ser una especie de smbolo del oro o plata por
el que puede ser canjeado. De ah su valor.
Sin embargo, con la aparicin de la moneda de papel, o dinero
smbolo, se presenta un nuevo factor de inestabilidad: el riesgo de
incobrabilidad, es decir, la posibilidad que se abandone,
momentnea o definitivamente, la conversin con el bien-patrn.
La expectativa social de que ese hecho pudiera ocurrir generaba
desconfianza en esa moneda y, por lo tanto, prdida de valor (o, lo
que es lo mismo, inflacin).
Un caso paradigmtico fue el de John Law, nombre asociado a
la especulacin y al negociado financiero. En 1716, inspirado por
la creacin del Banco de Inglaterra de 1694, obtuvo en Francia la
119 | P g i n a
autorizacin para crear el Banco General con posibilidad de emitir

billetes convertibles en metal noble; tambin cre tambin la
Compaa de Occidente, emitiendo acciones de dudosa
responsabilidad. En Pars se desat una ola especulativa, con
continuos aumentos de precios y correlativa emisin de dinero del
banco de Law, hasta que dos aos despus sus billetes llevaban la
inscripcin de curso forzoso. La inflacin termin con la
experiencia. Tambin nuestro pas tuvo un episodio comparable
con la proliferacin bancaria posterior a 1887 y la sobreemisin
monetaria que crearon las condiciones para nuestra primera gran
crisis, la de 1890, cuando las bruscas subas del precio de oro
reflejaban la depreciacin del signo monetario, con la
imposibilidad de pagar los vencimientos de la deuda externa con la
Banca Baring y que culmin con el cierre de la Bolsa de Buenos
Aires y, finalmente, con la renuncia del presidente Juarez Celman.
Alejados de la corrupcin especulativa, pero con efectos
similares, ha ocurrido cuando se presentaron conmociones poltico
institucionales, como la Revolucin Francesa o la Guerra de
Secesin norteamericana.
La guerra de 1914-18 marca una divisoria de pocas en la
historia de la moneda. All comienza el abandono paulatino pero
definitivo del dinero-mercanca, para ser reemplazado por el
dinero-crdito. En lugar del dinero que vale por el metal que
representa que se denomina moneda de papel- aparece el billete de
curso legal forzoso, cuyo valor est dado por la confianza que en l
deposita la sociedad civil: es el nacimiento del papel-moneda.
Durante la primera guerra hubo una suspensin provisoria de la
convertibilidad, situacin que se generaliz a raz de la crisis de los
aos 30 y con la segunda guerra mundial.
Por ejemplo, la primera guerra mundial con la convertibilidad
suspendida- fue acompaada por una elevacin generalizada de los
120 | P g i n a
precios internos: entre 1913 y 1918 en Estados Unidos crecieron el

112%, Inglaterra el 142%, Francia el 257% y en Italia el 264%.
En los pases vencedores, con la paz volvi la confianza y la
estabilidad. En cambio, en muchos otros la crisis de la sociedad
civil y del estado se agrav, producindose cambios polticos como
la disolucin del imperio Autro-Hngaro, el derrocamiento de
monarquas, como la del Kaiser en Alemania, o revoluciones
radicales como la de Rusia y Hungra. La inestabilidad poltica y la
falta de confianza en las instituciones convirtieron el aumento de
precios en hiperinflacin. As, en Alemania, que haba tenido una
inflacin que para el perodo de la guerra podra ser considerada
como normal (promedio anual del 20%), lleg en 1922 a una tasa
anualizada del 4.000% que subi, para octubre del ao siguiente, al
30.000%. Para la misma poca hubo hiperinflacin en Hungra y
en la Unin Sovitica donde, en plena guerra civil, la inflacin lleg
al 7.300% anual (1922).
Despus de la segunda guerra volvieron a presentarse casos de
hiperinflacin con tasas superiores al 1.000% anual. Ejemplos son
Hungra (que en 1946 alcanz la mayor conocida, con una tasa
que, si se la anualizara llegara a un dgito seguido de 26 ceros),
Grecia (1943-44), China (1949), etc.
Con el acuerdo de Bretton Woods de 1944 y la instauracin del
dlar como moneda patrn en los pases centrales hubo un largo
perodo de casi 30 aos de estabilidad o inflacin muy moderada
(tasas entre el 0 y el 10%) consecuencia del aumento del ingreso
generado por el estado de bienestar. En cambio en Amrica Latina,
en ese perodo y hasta 1990, en prcticamente todos los pases
hubo inflacin con tasas que oscilaron entre el 10% y el 1.000%
anual; la causa de este fenmeno estuvo en el crecimiento hacia
adentro de estos pases, sin un correlativo aumento de las
exportaciones, lo que sumado a la carga de la deuda externa
produca permanentes crisis de la Balanza de Pagos, seguidas de
121 | P g i n a
devaluacin, aumento de precios y disminucin de la actividad, en

un continuo arranque y pare de la economa. Inclusive hubo
episodios de hiperinflacin en Bolivia (1985 con el 8.200% anual),
Nicaragua (1987 con el 1200%) y nuestro pas en diversas
oportunidades (por ejemplo en 1975 y 1989).
En los aos 1970 se produjo la crisis del petrleo y en los pases
desarrollados apareci un nuevo tipo de inflacin, acompaado de
desocupacin y estancamiento econmico, lo que fue bautizado
con un neologismo que rene ambos trminos: estanflacin.
Como vemos, no hay un solo tipo de inflacin ni se puede tratar
todos los casos igual.
122 | P g i n a
3.4 Bodino, Hume y la teora cuantitativa de la moneda

El tema preocupante de la Europa occidental durante el siglo
XVI fue el aumento permanente de los precios, que hoy sabemos
que fue consecuencia del oro y plata que llegaba a raudales de
Amrica; la inflacin comenz en Sevilla y se extendi primero por
Espaa y luego por los dems pases. La primera explicacin
racional, y una de las primeras elaboraciones de la teora
econmica, se la debemos a un francs, Juan Bodino (1529-1596),
cuyo trabajo fue publicado en 1568. Siglos despus en Salamanca
se encontraron documentos que parecen indicar que un espaol,
Martn de Azpilcueta, se adelant en el descubrimiento, pero esto
no le quita mritos al francs.
Bodino escribi sobre filosofa de la historia y del estado,
adems de dar la primera versin de la teora cuantitativa de la
moneda: los precios varan proporcionalmente a la cantidad de
dinero circulante.
David Hume (1711-1776), el destacado filsofo empirista
ingls, dio una exposicin ms completa y la asoci a la balanza de
pagos del pas: si en un pas las exportaciones superan a las
importaciones (balanza comercial positiva) va a entrar oro por lo
que el aumento del dinero disponible va a hacer aumentar los
precios y, a largo plazo, se van a perder las ventajas comerciales
que favorecan a sus exportaciones y se va a tender al equilibrio de
la balanza comercial. Estas ideas fueron tomadas como base por la
escuela clsica y, en especial, por David Ricardo en su teora del
comercio internacional y los ajustes automticos. Pero ms
interesante an, Hume sostuvo que a corto plazo el ingreso de oro
123 | P g i n a
iba a favorecer la produccin local; es decir, adems del ajuste

mediante el aumento de los precios, iba a haber tambin un ajuste
por el lado de las cantidades producidas: es lo que desarroll
Keynes con su concepcin de la poltica monetaria casi dos siglos
despus. Es para reflexionar que el filsofo Hume se adelantara
tantos aos a ideas centrales de Ricardo y de Keynes, dos de los
economistas ms influyentes de la historia de la economa.
Volviendo a la teora cuantitativa de la moneda, esta parte de
una idea muy simple: cuando alguien compra determinada cantidad
de un bien, por ejemplo dos resmas de papel, expresado en pesos
est comprando dos multiplicados por el precio unitario de la
resma; como contrapartida, entrega al vendedor la misma cifra en
dinero. Lo podemos representar as: cantidad de dinero M =
cantidad de mercaderas T por el precio unitario P. Es decir,
M = P x T.
Con el mismo criterio, podemos sumar todas las ventas
realizadas durante un determinado lapso (por ejemplo, un mes o
un ao). Pero del lado del dinero hay una complicacin: el que
recibe un billete porque vende, lo utiliza despus para comprar; es
decir, cada billete circula ms de una vez. Si llamamos V a las
veces promedio que cada unidad monetaria pasa de mano
(velocidad de circulacin), nuestra igualdad quedara as:
MxV=PxT
Donde M es el total de dinero existente, V la velocidad de
circulacin promedio del dinero, y P x T, que es la suma de todas
las operaciones realizadas en el lapso considerado, y que podemos
interpretar as: P precio unitario promedio ponderado y T
cantidad de de todos los bienes transados.
La frmula, por la forma en que se construy, ms que una
igualdad es una identidad, ya que se cumple siempre. De todas
124 | P g i n a
formas es til para mostrar distintos aspectos del fenmeno

inflacionario:
1La ortodoxia econmica parte del supuesto que en
equilibrio hay ocupacin plena de todos los factores de la
produccin, por lo que la cantidad producida de bienes T no
puede aumentar, es un valor dado. Por otro lado, la velocidad
de circulacin del dinero V depende de aspectos
institucionales, como la periodicidad en abonar los salarios
(por quincena o por mes, por ejemplo), por lo que tambin la
debemos considerar como un valor dado. Si observamos la
frmula, nos quedan slo dos variables operativas: los precios
P y la cantidad de moneda M: los aumentos de M
producen aumentos de P, es decir, inflacin. Conclusin: la
inflacin es un fenmeno puramente monetario. Si hay
inflacin es porque el estado emite dinero en exceso.
2Si observamos nuevamente la frmula de la teora
cuantitativa y mantenemos el supuesto de V como valor
dado, una economa en crecimiento implica aumentos
permanentes de T; para que no haya iliquidez, M debe
aumentar a la misma tasa de la que crece la produccin T.
Esta regla fue enunciada por Milton Friedman, el ms famoso
de los monetaristas y cabeza de la Escuela de Chicago, premio
Nobel de 1976.
3Para Keynes lo normal en el capitalismo no es la
ocupacin plena sino la existencia de capital y trabajo
desocupados. Los aumentos de M, entonces, van a producir
aumentos en el resultado de la multiplicacin P x T, pero en
cualquiera de los dos factores: si hay desocupacin, en un
principio va a aumentar ms la cantidad producida que los
precios hasta que se acerquen a la ocupacin plena y, entonces
s, los aumentos sern slo por el lado de los precios. Es la
posibilidad de la poltica monetaria activa para combatir a la
desocupacin.
125 | P g i n a
4Cuando la inflacin crece la gente trata de

desprenderse del dinero; busca comprar rpido para ganarle a
la suba de los precios; esta conducta est muy fresca en la
memoria colectiva de nuestro pueblo. Como todos hacen lo
mismo; consumidores, comerciantes, industriales, aumenta
cada vez ms la velocidad de circulacin V, lo que implica
aumentos sucesivos en P y generando un crculo vicioso:
aumentan los precios, aumenta la velocidad de circulacin del
dinero, aumentas los precios es la espiral hiperinflacionaria.
En conclusin, la frmula de la teora cuantitativa no explica
nada (es una tautologa, dicen los lgicos, porque siempre es
verdadera) pero es muy til como herramienta para la exposicin
del tema.
David Hume
126 | P g i n a
3.5 El efecto Ponzi

Carlo Ponzi fue un inmigrante italiano que lleg a Estados
Unidos a fines de la segunda dcada del siglo XX, como
prcticamente todos los inmigrantes, sin un dlar en el bolsillo.
Convenci a un grupo de conocidos que tena informacin
europea y contactos como para hacer mucho dinero en la bolsa,
por lo que le confiaron una pequea suma a la que prometi pagar
50% de inters en 45 das. Como cumpli, la mayora le dej el
dinero mientras que la noticia se divulg y cada vez haba ms
interesados en confiarle los ahorros. A los pocos meses la gente
haca cola para que Ponzi le aceptara sus depsitos. Se supo casos
de venta de viviendas o de de hipoteca para entrar en esa
especulacin.
Segn se investig, en febrero de 1920 manejaba 5.000 dlares,
en marzo 30.000, en mayo 420.000 y en julio ya eran millones. En
esos meses vivi a todo lujo, inclusive trajo a su madre desde Italia
en primera clase de un buque lujoso y lleg a controlar un pequeo
banco, el Hanover Trust Bank of Boston, que le dio apariencias de
respetabilidad.
En agosto la bola financiera era tan grande que el gobierno
intervino y lo declar en bancarrota. Se calcula unos 40.000
damnificados por unos 15 millones de dlares (de aquel tiempo, de
mucho mayor valor que los devaluados dlares actuales).
El sistema de Ponzi es muy simple. Se trata de un sistema
piramidal que funciona perfectamente mientras la base se expande:
nuevos depositantes entregan el dinero con el que se les paga la
127 | P g i n a
supuesta ganancia y devuelve el capital a los anteriores.

Generalmente, al cobrar, la gente deja la plata en depsito para
seguir logrando ganancias altas y fciles, facilitando la
supervivencia del sistema, pero si lo retira no importa: se
convierten en propagandistas que traern nuevos clientes. Hasta
que los nuevos depositantes no aparecen, empiezan las dudas y el
sistema se cae.
En realidad, Ponzi no fue el primero en aplicar este sistema sino
el ms espectacular y famoso, por lo que le dio el nombre.
Tampoco fue el ltimo: hay miles de casos en todo el mundo.
En los ltimos aos hubo en nuestro pas dos casos
importantes. El ms conocido es el Boston Continental de
Corrientes, que no tena autorizacin para actuar financieramente
pero que, como pagaba intereses del 30%, le sobraban
depositantes. Cuando se corto la cadena quedaron unos 7.000
damnificados, de los cuales hicieron la denuncia solamente 4.500,
ya que varios (y por sumas importantes) omitieron realizarla
porque no podan justificar el origen de los fondos. Los directivos
del Boston Continental fueron detenidos.
Otro caso similar es el de Curatola y Asociados, que se iniciaron
en 1998 pero se expandieron a partir del ao 2000, ofreciendo
realizar depsitos (a partir de 10.000 dlares) por cuenta de
ahorrista argentinos en las Islas Vrgenes Britnicas. Su clientela se
extendi en el centro-sur de la Provincia de Buenos Aires (Mar del
Plata, Tandil, Tres Arroyos), hasta que en el ao 2005 empezaron a
tener problemas financieros. Segn la informacin periodstica hay
damnificados por 33 millones de dlares y, tambin en este caso,
hay detenidos.
Pero el rey del efecto Ponzi es Bernard Madoff quien, segn su
propia confesin del ao 2008, hizo humo unos 50.000 millones
de dlares.
128 | P g i n a
Con una, en su momento, prestigiosa empresa de corretaje de

acciones (compra y venta de ttulos), denominada Bernard
Madoff Investment Securities lleg a ser presidente de la Nasdaq,
la ms grande de las bolsas de valores electrnicos de Estados
Unidos, que maneja la cotizacin de unas 3.200 compaas.
Con la pantalla de esa empresa, en realidad Madoff manejaba
fondos confidenciales de todo el mundo, asegurando una
rentabilidad del 10%. Durante muchos aos creci su fortuna y su
fama de financista, impulsando una enorme bola de nieve con
fondos de inversin crecientes, hasta que la crisis financiera
reciente puso en descubierto la trama secreta de su xito.
Durante un tiempo la prensa divulg los nombres, reales o
supuestos, de los damnificados, donde se incluy a grandes
fortunas y a los principales bancos mundiales. Lo real es que no
parece haber habido demasiado inters en investigar y divulgar los
nombres de los implicados, ya que en marzo de 2009 Madoff se
declar nico responsable y fue condenado a un total de 150 aos
de crcel.
Los imitadores de Ponzi y de Madoff no se han terminado.
Cuando alguien haga milagros financieros y garantice ganancias
rpidas, desconfe. Y si quiere, crale. Pero eso s, no le confe su
dinero.
Carlo Ponzi
129 | P g i n a
Bernard Madoff
130 | P g i n a
3.6 La poltica econmica y la crisis de los aos 30

A partir de 1928 la expansin econmica de Estados Unidos se
intensific, lo que se reflej en la bolsa con una creciente
valorizacin de las acciones y con rpidas ganancias burstiles que,
o bien se reinvertan en papeles o se volcaron al mercado
inmobiliario, cuyos valores crecan a buen ritmo. Las ganancias
fciles provocaron que fondos de todas las ramas de la actividad
econmica se volcaran a la especulacin financiera e, inclusive, se
cre una corriente de recursos que provenan del exterior,
especialmente de Europa. Era cada vez ms fcil obtener crditos
en base a la garanta que representaban las mismas acciones
compradas que, en breve lapso, se vendan con buena ganancia,
para volver a reinvertir en otras acciones, en una cadena de la
felicidad que no pareca tener fin. Este criterio lo comparti
hasta el presidente de Estados Unidos, Calvin Coolidge, que en
diciembre de 1928 resalt la ilimitada expansin de la economa en
el futuro.
131 | P g i n a
La burbuja financiera revent el llamado jueves negro de

octubre de 1929. En una semana los valores burstiles cayeron
catastrficamente, haciendo desaparecer enormes fortunas que
solo existan en los papeles, pero de cuya realidad nadie dudaba. Se
cort la cadena de pagos y se generaliz la imposibilidad de
cumplir con las obligaciones contradas, empezando por los
financistas ms arriesgados y para continuar con bancos y
empresas. Hubo una ola de suicidios, de quiebras y de trabajadores
sin ocupacin, en una poca en que no exista la proteccin social.
La crisis se extendi rpidamente por todo el mundo, con un
panorama de miseria y desnutricin que apenas era amenguado por
las ollas populares y la caridad pblica.
En los primeros aos de la dcada de los 30 el promedio de
quiebras mensuales fue de 2.652 en Estados Unidos y 1.684 en
Italia, pases que encabezaban la lista; a mediados de la dcada los
desocupados en el mundo superaban los 30 millones: casi once
millones en Estados Unidos mientras que en Alemania y el Reino
Unidos superaban los dos millones.
La teora econmica ortodoxa no tena respuestas; basada en la
ley de Say, que la oferta crea su propia demanda, no poda
explicar lo que pasaba; a lo sumo hubo quienes pidieron que se
disminuyeran los sueldos para combatir la desocupacin, lo que
hubiera empeorado la situacin. Hubo que esperar hasta 1936 para
que Keynes (y un poco antes Kalecki) diera una explicacin del
fenmeno y, por lo tanto, fundamentaran una poltica econmica
adecuada.
Pero los gobiernos no podan esperar tanto tiempo, con una
situacin social y poltica catastrfica. A primera vista pareca que
se asista a un fenmeno de sobreproduccin: las empresas vean
crecer sus stocks no deseados y no se conseguan compradores, ni
en el mercado interno ni en la exportacin. La primera medida
emprica fue, entonces, eliminar stocks. En Estados Unidos el
132 | P g i n a
gobierno lleg a comprar 700.000 cabezas de ganado

semanalmente que eran destruidos, lo mismo que haca Brasil con
el caf o en Argentina, donde se quem trigo y el vino se tir a las
acequias de Mendoza. Nuestros gobiernos conservadores crearon
las Juntas Reguladoras que controlaban y evitaban el crecimiento
de la produccin.
La irracionalidad del sistema era evidente: haba hambre y
miseria y el alimento se destrua o el gobierno impeda que se
produjera, mientras que la crisis continuaba. Los gobiernos
optaron entonces por la obra pblica: construccin de caminos,
puentes y edificios. El estado ocupaba la mano de obra para
generar la demanda que pusiera en marcha a la economa privada.
Los trabajos pblicos distribuyen el poder de compra entre un
gran nmero de trabajadores, desarrollan la demanda general de
bienes y contribuyen as a la reabsorcin de los desocupados por la
industria privada, deca el gobierno argentino de entonces
(presidente el conservador Gral. Agustn P. Justo), al poner en
marcha un plan de recuperacin econmica. Eran keynesianos
antes que Keynes publicara su obra.
Pero tambin la obra pblica tiene sus lmites y los
contribuyentes empezaban a protestar por el uso que se le da a sus
impuestos. Mientras tanto la crisis continuaba.
133 | P g i n a
Keynes sostena que si la demanda efectiva era insuficiente se

requera un gasto estatal que va el multiplicador- la reemplazara;
pero si ese gasto disminua, el multiplicador volvera a actuar, pero
esta vez en forma negativa. Lleg a decir que lo importante era el
gasto, ms que la calidad del mismo: antes que no hacer nada, era
preferible contratar a la mitad de todos los desocupados para que
cavaran pozos durante el da, y a la otra mitad para que, durante la
noche, los tapara. Los gobiernos entendieron el mensaje y
encontraron una forma tan intil de gastar como el hacer pozos
para taparlos: la fabricacin de armamentos. En todos los pases la
carrera armamentista complement al principio y luego suplant al
gasto en obra pblica, ya que tienen la ventaja de que no tienen
lmite: basta con convencer a la opinin pblica de que existe un
enemigo (real o imaginario, no importa) de quien es necesario
defenderse y armarse para destruir.
El inconveniente es que la acumulacin de armamentos puede
ser una tentacin y que algunos pretendan usarlos para demostrar
su superioridad. Es lo que ocurri en 1939, con la segunda guerra
mundial. Como sntesis se puede sostener que la principal causa de
esa guerra fue la crisis de 1930.
Hoy, en pleno siglo XXI, apenas saliendo de la ltima crisis, en
las grandes potencias en particular en Estados Unidos- el gasto en
armamento sigue siendo el principal impulsor de la economa.
Esperamos que hayan aprendido la leccin de los aos 30 y que
en nombre de la supervivencia de la humanidad- no intenten
repetir esa historia.
134 | P g i n a
3.7 La curva de Phillips

En la teora neoclsica del mercado laboral (en el que los
trabajadores venden a las empresas su fuerza de trabajo) hay
equilibrio con ocupacin plena, excepto el caso en que el salario
monetario sea excesivamente alto; en este caso dice la ortodoxia
econmica- si el salario bajara la ocupacin aumentara (Se
acuerdan cuando Lpez Murphy propuso bajar los salarios para
combatir la desocupacin?).
Alban William Phillips (1914-1975) se decidi a verificar

estadsticamente esa relacin entre tasa de variacin de los salarios
135 | P g i n a
y la tasa de desocupacin en base a las estadsticas disponibles en

Inglaterra para el perodo 1861-1957, cuyos resultados public en
una revista especializada en 1958: la relacin encontrada mostraba
que a altas tasas de crecimiento salarial corresponda baja
desocupacin y, a la inversa, alta desocupacin con tasas muy bajas
o negativas en la variacin salarial. En 1960 Paul Samuelson y
Robert Solow lo aplicaron a Estados Unidos (perodo 1900-1960)
y verificaron que tambin all se cumpla la misma relacin, que
denominaron Curva de Phillips en homenaje a su creador. Como
las tasas de variacin de precios y salarios son similares,
rpidamente se cambio de variable y se estableci la relacin entre
cambio de los precios (inflacin) y tasa de desocupacin, que es
como se conoce actualmente a la Curva de Phillips.
El prestigio internacional de Samuelson y Solow la volvieron
famosa; luego se supo que mucho antes, en junio de 1926, Irving
Fisher haba publicado esa relacin estadstica entre variacin de
precios y tasa de desocupacin en una revista internacional del
trabajo. Pero el nombre de Curva de Phillips ya estaba instalado
y lo de Fischer qued como un precedente, nada ms.
La Curva de Phillips, entonces, es decreciente hacia la derecha y
muestra pares de valores (de inflacin y desocupacin) de forma
tal que podemos pensar en un intercambio entre ambos o, si se
quiere, un costo en trminos de una variable para lograr una
mejora en la segunda: cuanto cuesta en desocupacin bajar la
inflacin o, a la inversa, que tasa de inflacin es necesaria para
disminuir la desocupacin. Esta ecuacin funcion perfectamente
en el mundo occidental desde la segunda guerra mundial y hasta la
dcada de los aos 70. Por ejemplo, en Estados Unidos entre 1961
y 1969 el desempleo baj del 6,7% al 3,5% con una inflacin que
creci del 1% al 5,4%. Hay estudios recientes que muestran como
la Curva de Phillips funciona en la economa argentina actual.
136 | P g i n a
Las razones de este funcionamiento son las siguientes: cuando

existe inflacin de demanda, es decir, cuando la inflacin se inicia
por un aumento del ingreso disponible en mano del pblico, se
origina una cadena de causas-efectos que, en forma muy
esquemtica, es la siguiente:
Es decir, un aumento de ingresos (por ejemplo la asignacin

universal por hijo que en nuestro pas signific aumentar el ingreso
mensual de los sectores de menores recursos en ms de 700
millones de pesos mensuales) produce un aumento en la demanda
de bienes; si hay desocupacin de recursos (mano de obra y bienes
de capital ociosos) la respuesta va a ser un aumento de la
produccin pero, a medida que disminuyen los recursos
137 | P g i n a
disponibles, va a estar acompaado de aumento de precios (si no

hubiera forma de incrementar la produccin, la nica reaccin
estara por el lado de los precios); el aumento de la produccin
implica aumento de la ocupacin (y de las inversiones, que
requieren un lapso para madurar); la mayor produccin y
ocupacin se refleja en un aumento de las ganancias disponibles y,
por el otro lado, los aumentos de precios con la mayor ocupacin
van a traer aparejado el aumento de los salarios; ambos, sumados,
son aumentos del ingreso, lo que retroalimenta otro ciclo de mayor
produccin y ocupacin y crecimiento de precios, y as
sucesivamente.
Obsrvese que, en una inflacin de demanda, la ocupacin y los
precios se mueven en el mismo sentido (en el esquema ambos
crecen). Esto es, aumenta la inflacin y disminuye la desocupacin,
que es lo que dice la curva de Phillips.
Milton Friedman en 1968 consider que esa relacin era vlida
slo a corto plazo y que a largo plazo, cuando la sociedad se
acostumbra a la inflacin, no hay ningn intercambio con la
desocupacin. Posteriormente Lucas y Sargent (de la escuela de las
expectativas racionales, encolumnados en el neoliberalismo)
cuestionaron inclusive la existencia de la curva de Phillips. El
ejemplo es que a partir de los aos 70, con la estanflacin, la
inflacin y la desocupacin se movieron en el mismo sentido, pero
esa es otra historia que vamos a tratar ms adelante. Lo cierto es
que, habiendo inflacin de demanda, la curva de Phillips funciona,
como sucede en nuestro pas en nuestros das.
A propsito, en estas condiciones de inflacin de demanda,
cuando algn poltico diga que va a combatir simultneamente la
inflacin y la desocupacin, o bien no entiende nada o,
directamente, macanea.
138 | P g i n a
3.8 Laffer y la bandera conservadora

Arthur Laffer es un economista norteamericano que a fines de
los aos 70 desarroll una idea que se convirti en la bandera
conservadora de las ltimas dcadas del siglo XX.
La idea, que recibe el nombre de curva de Laffer, es la
siguiente: el monto de los impuestos que recauda el estado
depende, en forma directa, de la tasa impositiva que se aplica y del
nivel del ingreso nacional. Es evidente que con una tasa impositiva
de cero la recaudacin impositiva es tambin cero, y que a medida
que la tasa crece por encima de cero, va a aumentar el monto
recaudado. Tambin es evidente que a una tasa del cien por ciento
nadie va a producir ni trabajar para que el estado se quede con
absolutamente todo el ingreso, razn por la cual la recaudacin
fiscal tambin ser cero. Si partimos de un mnimo de cero de
recaudacin (para una tasa igual a cero) y sabemos que a partir de
ese punto, ante aumentos de la tasa, la recaudacin es creciente,
pero que termina en un punto en que vuelve a ser nula (tasa del
100%), quiere decir que hay un valor de la tasa para la cual la
recaudacin es mxima y que, a partir de ese momento, si la tasa
sigue creciendo, la recaudacin fiscal disminuir. El argumento,
desde el punto matemtico y lgico es impecable. El problema es
saber cual es el valor numrico de la tasa que vuelve mximo al
ingreso fiscal.
Laffer supuso que el bajo crecimiento de los Estados Unidos y
el dficit permanente de las cuentas pblicas se deba a que se
haba pasado el punto de mxima recaudacin; que la solucin,
entonces, consista en disminuir las altas tasas impositivas, con lo
139 | P g i n a
que aumentara la actividad productiva y, con ella, la recaudacin

impositiva total. Lgicamente, recibi el aplauso y reconocimiento
de los ricos y poderosos. Esa idea, junto con la disminucin del
gasto pblico para disminuir el dficit, fueron las banderas que
llevaron a los conservadores, con Reagan a la cabeza, al gobierno a
principios de los aos 80. Se aprob una reforma tributaria que
redujo impuestos (por ejemplo, la tasa marginal del impuesto a las
ganancias baj del 70% al 50% para los muy grandes ingresos). El
resultado fue la disminucin (entre 1980 y 1984) del 9% en el
ingreso tributario, pese a que el producto en ese lapso creci un
4%; en resumen, el dficit fiscal se dispar. Recin ahora, casi
treinta aos despus, el Presidente Obama se anima a reconocer la
situacin, anunciando que se iban a dejar sin efecto las exenciones
y reducciones impositivas: No podemos darnos el lujo de tener
un billn de dlares en reducciones impositivas para todos los
millonarios y multimillonarios de nuestra sociedad. Y me niego a
renovarlos nuevamente (diarios del 14/4/11).
A pesar de que la experiencia norteamericana mostraba que el
punto crtico en la curva de Laffer estaba mucho ms alto que las
tasas impositivas vigentes, los acadmicos, periodistas, polticos y
dems voceros conservadores siguieron batiendo el mismo parche
hasta convertirlo en un lugar comn del pensamiento neoliberal.
Desde los aos 90 los estados europeos imitaron a Estados
Unidos en las rebajas fiscales sistemticas y en cotizaciones sociales
patronales, lo que agrav las desigualdades sociales y los dficits
pblicos. Tambin lleg a la Argentina, con Menem, eliminando y
disminuyendo impuestos y cargas sociales, como ocurri con las
contribuciones patronales.
Veamos el ejemplo de Francia. Segn consta en un informe
parlamentario, la disminucin de impuestos que beneficia a las
ganancias empresarias y a los altos ingresos personales (aprobada
entre 2000 y 2010) tuvo un costo, por menor recaudacin, de 100
mil millones de euros anuales (590 mil millones de pesos o 144 mil
140 | P g i n a
millones de dlares), sin contar 30 mil millones (177 mil millones

de pesos) por disminucin de los aportes sociales (datos
correspondientes al ao 2010). El resultado de esta poltica fue el
aumento del dficit pblico y, por lo tanto, del endeudamiento del
estado. Una de las consecuencias que ha quedado oculta es de lo
ms interesante: los importes que las sociedades y las grandes
fortunas personales dejaron de pagar por sus rentas lo utilizaron
para comprar bonos del estado, emitidos para cubrir el dficit que
ocasionaba la disminucin de los impuestos; o sea que el estado se
comprometa a devolver con intereses los montos que antes
cobraba sin contrapartida en concepto de impuestos, al punto tal
que en la actualidad el total del impuesto a las ganancias es
aproximadamente igual al total de los servicios de la deuda pblica
francesa.
Se cre as un mecanismo de redistribucin al revs: de las
clases populares que pagan sus impuestos hacia las clases
acomodadas a travs de la deuda pblica. Una bicicleta
financiera increble! Una verdadera hazaa intelectual de los
magos de las finanzas! Segn el Manifiesto de economistas aterrados,
publicado recientemente en Europa, se trata de una proeza que
resulta an ms brillante, puesto que de inmediato se consigui
hacer creer al pblico que la deuda pblica era culpa de los
funcionarios, de los jubilados y de los enfermos, obligando al
ajuste del estado, cuyo costo vuelven a pagar las clases populares.
141 | P g i n a
Recaudacin impositiva
Tasa impositiva
142 | P g i n a
3.9 La tasa Tobin al ataque

James Tobin (1918-2002) fue un economista norteamericano,
asesor presidencial, que recibi el Premio Nobel en 1981 por sus
anlisis de los mercados financieros y la relacin de los mismos
con la economa real. Precisamente en 1971, cuando Estados
Unidos anunci el fin de la conversin del dlar en oro y en el
mundo se instaur el sistema de cambio libre flotante, propuso la
creacin de una tasa internacional sobre todas las operaciones de
cambio; su propuesta era una tasa muy baja, del 0,1%, para no
afectar al comercio internacional ni a la inversin a largo plazo,
pero si lo suficiente para disuadir las operaciones especulativas a
muy corto plazo. No tuvo mayor eco, hasta que en 1997 Ignacio
Ramonet, director de Le Monde Diplomatique, retom la idea y cre
una asociacin, ATTAC (Asociacin para la Tasacin de las
Transacciones y Ayuda al Ciudadano), cuya finalidad era luchar
para la instauracin mundial de la tasa Tobin para combatir la
especulacin y, con lo recaudado, luchar contra la pobreza
mundial; se convirti en una de las banderas de los movimientos
anti-globalizacin neoliberal, cosa que Tobin no comparti; por
el contrario, rechaz lo que consideraba un uso abusivo de su idea,
pero no tuvo xito y el nombre de tasa Tobin se impuso e, ironas
de la vida, va a ser por ello que la historia va a recordar a este
economista.
Para tener una idea de lo que estamos hablando, es bueno
recordar algunas cifras. El producto bruto mundial (es decir, el
total de bienes y servicios producidos durante un ao por todos los
pases de la tierra) suman, aproximadamente, 60 billones de
dlares; las exportaciones mundiales 5 billones y el total de las
143 | P g i n a
reservas existentes en todos los bancos centrales suman 1,2

billones. Algunos autores han calculado que el total de
transacciones financiera al cabo del ao podran ser de unos 100
billones, ms que todo el producto y varios veces el total del
comercio de bienes. La UNCTAD (Conferencia de las Naciones
Unidas sobre Comercio y Desarrollo) ha estimado la posibilidad de
recaudar con la tasa Tobin un total de 720 mil millones de dlares
anuales; para tener una idea de la magnitud de esa cifra, basta
compararla con el Producto Bruto Argentino, de unos 330 mil
millones: representa ms que el doble del total de bienes y servicios
producidos en nuestro pas durante un ao. Pero la cifra parece
exagerada; en un trabajo de ATTAC del 7 de mayo del corriente
ao, se hace una estimacin ms precisa, teniendo en cuenta las
dificultades para instalarla, la evasin impositiva y el carcter
disuasivo para la especulacin financiera que tendra la tasa (hay
que tener en cuenta que miles de millones de dlares se mueven
diariamente especulando por pequeas diferencias); estiman, con
una tasa del 0,05% una recaudacin de 100.000 millones de dlares
anuales; duplicando la tasa (0,1%) este monto subira a 166.000
millones y con una tasa del 0,25% a 290.000 millones.
Lgicamente, la aplicacin de la tasa, tal como pide ATTAC, debe
ser a escala universal y hecha por un organismo internacional, con
la recaudacin destinada a combatir la pobreza extrema en todo el
mundo.
Para imaginarnos que se podra hacer con ese dinero se puede
recurrir a un informe de las Naciones Unidas (UNCTAD, Informe
sobre Desarrollo Humano, 1998). En el informe calculan que lograr la
universalizacin de la enseanza bsica (nivel primario) requerira
6.000 millones de dlares anuales; agua y saneamiento para todos
9.000 millones, salud reproductiva para todas las mujeres 12.000
millones y salud y nutricin bsica para todos 13.000 millones.
Suponiendo que por la devaluacin del dlar y los encarecimientos
producidos en estos 13 aos, este presupuesto debera ajustarse
subindolo una vez y media, el total de los programas enunciados
144 | P g i n a
requeriran fondos anuales por 100 mil millones de dlares,

exactamente la cifra mnima prevista a recaudar por la tasa Tobin.
Las cifras son suficientemente elocuentes para no abundar en
comentarios.
La profunda crisis econmica desatada a partir del ao 2008 por
el exceso de especulacin y la globalizacin financiera
descontrolada ha puesto nuevamente sobre el tapete la necesidad
de regular la circulacin de capitales y la posibilidad de aplicar un
impuesto internacional como propuso Tobin. En este sentido la
Comisin de Economa del Congreso Espaol en marzo de este
ao aprob por 21 a 16 una propuesta de Izquierda Unida e
Iniciativa per Catalunya Verds, que cont con el apoyo del PSOE y
de la izquierda en general, para proponer en el Consejo Europeo y
en el G-20 la creacin de un impuesto que disuada los inversores
financieros a realizar operaciones nicamente especulativas, con
una tasa del 0,05% (a pagar mitad por el comprador y mitad por el
vendedor). Por otro lado, en la constitucin del Banco del Sur se
prev para darle independencia financiera de los grandes
organismos internacionales de crdito- aplicar una tasa Tobin a
todas las transacciones financieras de la regin, fondos que el
Banco se encargar de canalizar para el desarrollo social y
econmico de Amrica del Sur.
Claro est que los proyectos de aplicar la tasa Tobin han
generado grandes resistencias; en primer lugar de los sectores
financieros y de los centros de poder, as como de los tericos y
polticos de la derecha, que ven una amenaza a la libre circulacin
de los capitales y un ataque al funcionamiento del libre mercado.
Pero tambin hubo crticas de la izquierda; por ejemplo, el
destacado economista y exponente de la lucha contra la
dependencia econmica, Samir Amn, ha sostenido que controlar
la especulacin es querer controlar los sntomas sin ocuparse de la
enfermedad. Creo que es cierto; lo ptimo sera terminar con
toda especulacin financiera, bsicamente improductiva y
145 | P g i n a
parasitaria, pero es un problema de correlacin de fuerzas: si no

existe poder suficiente para eliminarla, por lo menos hay que
empezar a controlarla y a gravarla impositivamente; dejar de
hacerlo porque parece poco es renunciar desde el principio a seguir
avanzando. Ac tambin se puede aplicar el refrn de lo ptimo
suele ser enemigo de lo bueno.
James Tobin
146 | P g i n a
3.10 Los Chicago Boys

Friedrich Von Hayek (1899-1992) fue un verdadero cruzado de
la causa liberal. Es ms, puede ser considerado como el padre del
neoliberalismo contemporneo. Fue discpulo de von Mises,
famoso en la dcada de los aos 20 por la polmica desatada a raz
de un trabajo donde pretenda demostrar la imposibilidad del
socialismo por falta de clculo econmico. Von Hayek se sum a
esa discusin al lado de su maestro, hasta que a comienzos de los
aos 30 emigr a Inglaterra donde se desempe como profesor
de economa. De esa poca es la popular polmica con Keynes
sobre la intervencin estatal, que este ltimo defenda como forma
de salir de la crisis, mientras que el austraco sostena que el
gobierno debe respetar el orden natural e intervenir lo menos
posible. La publicacin en 1936 de la Teora General y la
aplicacin en el mundo de polticas intervencionistas parecieron
darle la razn definitiva a Keynes.
Pero Von Hayek no se dio por vencido. En 1944 public su
libro ms famoso, Caminos de servidumbre, con crticas al
socialismo y a la intervencin estatal, que segn l- socavan la
libertad, la democracia y llevan al autoritarismo. A partir de
entonces continu con la tarea de conformar centros de
intelectuales liberales, financiados por empresas y fundaciones,
destinados a divulgar sus ideas en un mundo hostil: despus de la
segunda guerra el socialismo, el estado de bienestar y la
intervencin del estado gozaban de la simpata de las grandes
mayoras. En total escribi 25 libros y un centenar de artculos, no
slo sobre economa, sino tambin sobre sociologa y poltica,
siempre defendiendo al dogma liberal.
147 | P g i n a
A partir de 1950 y hasta 1962 fue profesor de economa en

Chicago, donde se form el ncleo duro de economistas liberales.
Cabe sealar que en 1974 von Hayek recibi el llamado premio
Nobel de economa y que el Banco de Suecia, que lo otorga, tiene
una clara predileccin por la Escuela de Chicago: en los 41 aos
de existencia, en diez oportunidades lo entreg a economistas
pertenecientes a la misma.
Los economistas formados en Chicago, a partir de los aos 70,
invadieron a los pueblos latinoamericanos. Empezaron a
machacar con un discurso uniforme hasta que se convirti en
hegemnico: el mercado es el mejor asignador de los recursos
econmicos, el estado es ineficiente y hay que llevarlo a la mnima
expresin, hay que privatizar todo lo posible y defender hasta sus
ltimas consecuencias a la libertad, identificada con la libertad de
empresas y de mercado, sin importar demasiado la verdadera
Libertad. La mejor prueba de esto ltimo es que, imposibilitados
de imponer sus ideas en forma democrtica, se asociaron a las
minoras privilegiadas y mediante golpes de estado asumieron el
control poltico de nuestros pases, principalmente Chile,
Argentina y Uruguay. Se los conoci bajo la denominacin de los
Chicago boys, definidos por el famoso economista
norteamericano Paul Samuelson como fascistas de mercado, ya
que propiciaron la aplicacin de polticas autoritarias como medio
de asegurar la pureza del mercado.
Los Chicago Boys. Ganaron su mote al protagonizar las
polticas econmicas de las dictaduras latinoamericanas, en especial
en Argentina bajo Martnez de Hoz durante el gobierno militar,
donde pudieron desarrollar sin lmites su estilo propio. El huevo
de la serpiente rindi su buena cra. Llegaron con la certidumbre
de tener razn, en cualquier circunstancia y bajo cualquier
condicin; ms que sesudos estudiosos, o simples pensadores,
asistimos al desembarco de una secta. Un eslogan: la sociedad de
mercado. Todo aquello que se oponga es poco digno de inters,
148 | P g i n a
nada serio, por el slo hecho de oponerse: si la duda es la jactancia

de los intelectuales, entonces no piensan demasiado. Se agrupan,
como sus pares del Norte, en diferentes instituciones, tambin
financiadas por empresas privadas (algunas de ellas, hasta
industriales): Fundacin Mediterrnea, CEMA, FIEL, entre
otras. Dicen Alfredo Eric y Eric Calcagno en el libro Argentina.
Derrumbe neoliberal y proyecto nacional (Ed. Le Monde
Dipomatique, Buenos Aires, 2003).
Estos autores trazan un balance sinttico pero muy claro de la
experiencia: Este modelo llev al pas a la desestructuracin del
aparato productivo y al sobreendeudamiento externo e interno.
Una vez cumplida la brutal represin (1976-1982) y rotos los lazos
sociales con las hiperinflaciones (1989 y 1991), se avanz sobre
terreno devastado. Ya no eran necesarios los generales golpistas y
los tanques. Bastaba con las transferencias financieras, los
sobornos y la propaganda. Cuando el modelo se sinti amenazado
dio golpes de mercado, frente a una dirigencia poltica en su
mayora cobarde o cmplice. Las consecuencias del modelo
rentstico-financiero implantado en 1976 fueron desastrosas. En el
plano poltico se perdi la soberana nacional junto con la
desarticulacin del Estado En lo econmico y social, el
Producto Interno Bruto por habitante (a precios constantes) en
2002 fue inferior en 12% al existente en 1975; la desocupacin
abierta, que en 1976 era del 4,5% de la poblacin econmicamente
activa, llego al 23%; el sector industrial en 1976 generaba el 31,7%
del Producto Interno Bruto y en 2000 el 16,1%; segn el INDEC,
en octubre de 2002 haba 19,7 millones de pobres (el 57,5% de la
poblacin total), de los cuales 9,4 millones eran indigentes (no
alcanzan a cubrir los gastos de alimentacin.
Esta fue la herencia que dejaron los discpulos de Von Hayek,
los Chigago boys, en nuestro pas.
149 | P g i n a
Friedrich Von Hayek
150 | P g i n a
3.11 - Qu es el F.M.I.?
La guerra mundial de 1914 fue una consecuencia del desarrollo
econmico de Alemania, que prcticamente haba alcanzado y, en
algunas ramas como la qumica, inclusive superado a Inglaterra,
pero que haba llegado tarde al reparto territorial del mundo por
parte de las potencias imperialistas; su pretensin de expansin
territorial fue el principal causante del enfrentamiento, que se
puede calificar como de redistribucin territorial. La segunda
guerra, en cambio, fue una consecuencia directa de la larga crisis
de los aos 30: los estados impulsaron mediante el gasto a la
demanda interna, procurando superar la recesin y desocupacin,
encontrando en la carrera armamentista un destino prcticamente
inagotable del gasto pblico.
En 1944, ante el inminente fin de la guerra, independientemente
de un nuevo foco de tensiones que implicaba la competencia
poltica, ideolgica y econmica entre las dos principales potencias
triunfantes, Estados Unidos y la URSS, se procur armar una red
institucional que previera los posibles conflictos, a partir de la
creacin de las Naciones Unidas, que fomentaron la independencia
poltica de los territorios coloniales, y de una serie de instituciones
que procuraran la reconstruccin del comercio mundial, evitaran
las guerras econmicas nacionalistas as como nuevas crisis
mundiales.
Con esta finalidad, en 1944 se reuni la primera Conferencia
Monetaria y Financiera de las NU con la presencia de 43 pases y
delegaciones de Francia que dieron origen a dos instituciones
financieras claves: El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el
151 | P g i n a
Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF), que se

complet en 1947 con la creacin del GATT, cuyo objeto fue
lograr la liberacin del comercio internacional, y que se convirti
luego en la Organizacin Mundial de Comercio (OMC). El objeto
del BIRF era el largo plazo, pensando en las inversiones necesarias
para la reconstruccin de postguerra; es el precedente del Banco
Mundial. Por el contrario, el FMI tena como finalidad el corto
plazo: colaborar en la superacin de desequilibrios transitorios de
los pases miembros.
As, el artculo 1 del convenio constitutivo establece que son
sus funciones promover la cooperacin monetaria internacional,
facilitar el comercio, fomentar la estabilidad cambiaria, contribuir a
establecer un sistema multilateral de pagos, infundir confianza a los
pases miembros y aminorar el desequilibrio de las balanzas de
pago. Esto es importante tenerlo en cuenta porque en ningn
punto lo autoriza a intervenir en la poltica econmica interna de
los pases miembros y, menos an, dictar medidas de ajuste
estructural, como privatizar la economa, liberar el comercio
exterior o exigir el libre ingreso de capitales extranjeros.
Sin embargo, en los hechos, lo que ha ocurrido es que con el
avance del sector financiero en las economas centrales y el
predominio ideolgico del pensamiento nico neoliberal, el FMI
se fue convirtiendo en una especie de auditor de esos capitales
financieros, que exigan el visto bueno del Fondo para otorgar
crditos o renovar obligaciones impagas. Ejemplo de esto es el
llamado Club de Pars, que existe desde 1956 cuando se
reunieron once pases acreedores (ahora son 19) y del que tambin
participa el FMI; en realidad el Club no tiene existencia legal
(alguien lo ha definido como una no institucin que, como los
fantasmas, existir, existen) y los convenios se firman entre los
pases deudor y los acreedores, pero el Club sigue el cumplimiento
de sus recomendaciones.
152 | P g i n a
Con el tiempo el Fondo fue dominado por una enorme

burocracia tecnolgica, formada fundamentalmente por
economistas educados en las universidades norteamericanas en la
ms pura ortodoxia neoliberal. Convencidos que su conocimiento,
presentado con formalidad matemtica, es la nica ciencia,
exigen a la realidad social adaptarse a la misma. Uno de los casos
extremos es el premio Nobel de economa 1991, Gerard Debreu,
quien sostuvo que desde el momento en que se axiomatiz la
teora del equilibrio econmico, esta teora pas a formar parte de
la matemtica y, por lo tanto, es invulnerable a los hechos
empricos. Se ha de confiar en los economistas al igual que en
Euclides, sin importar la realidad dice irnicamente Mario Bunge,
en su libro A la caza de la realidad (Barcelona, 2007). Lo cierto
es que los tcnicos del FMI tienen un manual simple que aplican
en todos los casos, con independencia del pas que se trate: lograr
el equilibrio fiscal achicando el gasto, privatizar la economa,
asegurar el libre comercio y el movimiento internacional de
capitales, flexibilizar el mercado laboral
Como mnimo, fueron corresponsables de la debacle argentina
del 2001. Y se resistieron a entender la salida de la crisis con
medidas heterodoxas: para el ao 2003 previeron un crecimiento
de nuestro PBI del 3% (fue del 8,8%), para el ao siguiente lo
llevaron al 5,5% (fue del 9%) y para el 2005 lo estimaron en el 6%
(fue del 9,2%); en el ao 2009 previeron para el ao 2010 un 1,5%
cuando se acercar al 9% (aunque ahora lo corrigieron al 7.5%).
No hay duda que la gran sorpresa para todo el mundo es que
Amrica Latina y el Caribe ser una de las regiones que mas rpido
salga de esta crisis mundial dijeron al presentar el informe del
FMI-BID del 31-7-09. Pudo ser, para ellos, una sorpresa, pero no
una fuente de conocimientos: ante la situacin europea, vuelven
con la receta de siempre, que ahora la sufren los griegos,
irlandeses,
153 | P g i n a
Se entiende por que fue muy bueno liberarnos de la tutela del

Fondo Monetario Internacional?
154 | P g i n a
3.12 La Unin Europea y el comercio intraindustrial

El desarrollo de la economa mundial ha llevado a un proceso
de integracin regional que es irreversible. La pionera es la Unin
Europea, que lleva muchos aos y etapas ms adelante que otros
proyectos, como MERCOSUR o UNASUR, por lo que la
experiencia acumulada por la primera es muy til para mejorar los
pasos que se van dando en nuestros pases.
Cabe recordar que el primer antecedente del proceso de
integracin europea se encuentra en setiembre de 1944, fecha en
que se cre BENELUX, la unidad comercial entre Blgica,
Netherlands (Holanda o Pases Bajos) y Luxemburgo, que se puso
en vigencia en 1948 y que, mediante un proceso paulatino, lleg en
1956 a la liberacin total del intercambio interno.
El verdadero comienzo de la unin europea se dio en 1951, con
la creacin de la Comunidad Europea del Carbn y del Acero
(CECA), basada en un proyecto propuesto por el ministro de
Relaciones Exteriores de Francia, Robert Schuman, que tenda a
crear una organizacin supranacional para controlar la produccin
y el consumo de esos dos insumos bsicos, que fueran la fuente de
tensin permanente inclusive la guerra- entre Alemania y Francia.
La CECA se form con esos dos pases, Italia y los tres del
BENELUX.
En 1955 los seis pases de la CECA aprobaron una mayor
integracin y se comenz a hablar pblicamente de la unidad
poltica entre sus miembros. En marzo de 1957 se firm el
"Acuerdo de Roma" por el que se constituy la Comunidad
155 | P g i n a
Econmica Europea (CEE) y Euraton, que es la unidad de esos

pases para la produccin y uso de la energa atmica.
El crecimiento de la CEE (que en 1991 tom el nombre de
Unin Europea UE-) sigui el siguiente curso: a los seis pases
originarios se sumaron en 1973 Irlanda, Reino Unido y Dinamarca;
en 1981 Grecia y en 1982 Espaa y Portugal, conformando la
unin de 12 pases. Posteriormente se incorporaron Austria, Suecia
y Finlandia, Repblica Checa, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia,
Letonia, Lituania, Hungra, Polonia, Chipre, Rumania y Bulgaria,
por lo que en la actualidad la Unin Europea est formada por 27
pases, mientras que estn en trmite los posibles ingresos de
Turqua, Croacia, Macedonia, Islandia y Montenegro.
La idea fue crear un mercado comn con libre circulacin de
bienes, servicios y factores productivos (trabajo y capital). Para
facilitarlo se dieron pasos importantes, como fueron la adopcin
de polticas globales comunes (en especial la poltica agraria), la
creacin del Fondo de Desarrollo Regional, para tratar de reducir
las asimetras entre los pases y dentro de las regiones en cada uno
de ellos; la creacin en 1978 de una moneda de cuenta, el ECU,
para facilitar el intercambio entre los pases, que se convertira en
moneda real a partir del ao 2002, con la puesta en circulacin del
Euro, que reemplaza a las monedas nacionales, aunque hay pases
como el Reino Unido- que no adhirieron a la unidad monetaria; la
creacin de un banco central europeo (1998), etc.
La UE demuestra que los procesos de unificacin econmica
deben estar acompaados de solidaridad que permitan lograr
cohesin, que no es solo econmica sino tambin poltica y
cultural.
Por esa razn el proceso de integracin europea no se ha
limitado al campo econmico y poltico, sino que alcanza a todas
las esferas de la vida social, incluidas la cultura y la educacin. As,
156 | P g i n a
se cre el programa Erasmus con el objeto de permitir la mayor

movilidad de estudiantes dentro de los pases miembros y reforzar
la cooperacin entre los centros de enseanza superior; se
estableci tambin el reconocimiento mutuo de ttulos
universitarios sin necesidad de equivalencias.
Por su PBI la Unin Europea es la primera potencia mundial
con una participacin del 20% en el comercio mundial
(exportaciones ms importaciones). El producto en dlares
corrientes (calculado por la paridad del poder adquisitivo) para el
2010 se ha estimado en 15,2 billones de dlares, mientras que el de
Estados Unidos es de 14,6 y el de China de 10 billones.
De la experiencia de la UE surgen dos temas que son los
fundamentales para nuestros pases: el desarrollo del comercio
intra-industrial (intercambio de productos similares o del mismo
sector productivo) y la unificacin monetaria. Del primero nos
ocuparemos hoy y al segundo lo dejamos para ms adelante.
El comercio internacional imaginado por David Ricardo (y el
que se desarroll hasta la segunda guerra mundial) era entre
actividades productivas diferentes: Argentina exportaba trigo y
carne e importaba caf, mquinas y automviles. Este,
denominado inter-industrial, era el nico tenido en cuenta por la
teora econmica que, por simplicidad (y comodidad), supona que
no existan economas de escala (producir el doble de un producto
representaba el doble de los costos).
En la prctica la UE demostr que eso no es cierto. Mostr que
especializndose en partes de un producto bajando los costos
unitarios por el mayor nivel de produccin- e intercambindolo
entre los distintos pases, es posible el desarrollo industrial de
todos. Un ejemplo burdo: una fbrica, en el pas A, produce
carburadores que utilizan las fbricas de automviles de los pases
A, B y C, mientras que en B una industria produce diferenciales y
157 | P g i n a
otra en C las bombas de nafta. El comercio se realiza entre las

autopartes que sern utilizadas en los productos finales
(automviles) de A, B y C, que de esta forma son mucho ms
baratos que si cada una de las fbricas produjera ntegramente sus
partes. El comercio global entre 1950 y 1970 creci a una tasa del
8,5% anual mientras que el intraindustrial lo hizo a razn del 11%;
en los pases europeos este representa aproximadamente el 70%
del total
Esto es lo que justifica el Mercosur: la integracin de las
industrias, que posibilita el desarrollo industrial de todos los pases
componentes. Tambin es lo que explica la poltica argentina de
propender a un balance equilibrado en el intercambio comercial de
cada una de las ramas industriales: automotores, mquinas
agrcolas, electrnica, etc.
Claro est que en el comercio intraindustrial deben incorporarse
tambin los socios menores, Uruguay Paraguay con su propio
desarrollo. Tambin es claro que siempre hay intereses particulares
afectados (que se muestran en las interferencias que se producen
en las relaciones entre Brasil y Argentina, por ejemplo), razn por
la cual se requiere un alto grado de comprensin y solidaridad
entre las partes y, fundamentalmente, un estado fuerte y capaz de
llevar adelante la poltica de integracin que puede afectar intereses
particulares pero que, en ltima instancia, redunda en beneficio de
todos.
158 | P g i n a
3.13 - Otra vez la alianza para el progreso?

Hace muy poco tiempo Estados Unidos ha apurado la firma de
convenios con pases amigos de la regin (Chile, Per, Colombia
y Mxico) lo que ha motivado que ciertos comentaristas especulen
sobre una posible reedicin de la Alianza para el Progreso, que
fuera aprobada hace exactamente medio siglo en la Conferencia de
Punta del Este. Como es importante mantener viva la memoria
histrica, imprescindible para que los pueblos aprendan de su
pasado y capitalicen sus propias experiencias, vamos a ocuparnos
brevemente de los aspectos poltico-econmicos de la Alianza.
Despus de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos tuvo
como prioridad la guerra fra con la URSS, dejando de prestar
atencin a Amrica Latina. Eso hasta que el 1 de enero de 1959
triunf la revolucin cubana, Castro asumi el poder e inici una
poltica independiente en la isla. En 1960 expropi empresas y
propiedades norteamericanas, lo que dio lugar a una escalada de
medidas de represalia: eliminacin del cupo de importacin
azucarera, prohibicin de exportar, excepto alimentos y medicinas,
etc., hasta que en abril de 1961 el presidente Kennedy (que haba
asumido en marzo) autoriz y financi la invasin que fue
derrotada en Baha de los Cochinos. El temor que el ejemplo
cubano pudiera ser seguido por otros pases latinoamericanos hizo
cambiar los objetivos de la poltica de Estados Unidos respecto a
los pases del sur del continente americano.
Por iniciativa del gobierno de Kennedy se convoc a una
conferencia que se realiz en Punta del Este en agosto de 1961,
para tratar el lanzamiento de un programa de ayuda para el
159 | P g i n a
progreso econmico y social de los pases latinoamericanos

denominada Alianza para el Progreso. La OEA encarg a los
tcnicos de la CEPAL y del BID la preparacin de una propuesta,
mientras que el gobierno norteamericano present su propio
documento, que finalmente prevaleci, aunque tomando iniciativas
importantes del otro. En general fue un acuerdo discursivo, de
esos que le encantan a los diplomticos, pero que tienen poca
sustancia y poco futuro. La necesidad de reducir la brecha entre los
pases pobres y los desarrollados, el lograr una distribucin ms
equitativa del ingreso, la conveniencia de un mayor nivel de
inversiones productivas, el desarrollo industrial son enunciados en
que todos van a estar todos de acuerdo sin mayor discusin. Los
pases ms grandes (Brasil, Mxico, Argentina, Chile y Per)
exigieron ms precisiones sobre la ayuda concreta que
comprometa el hermano mayor, por lo que consiguieron la
inclusin de una promesa: el aporte de al menos 20.000 millones
de dlares para los prximos diez aos.
El delegado de Cuba (el ministro de industrias, Ernesto Che
Guevara) alert en su discurso sobre lo que significaba esa
promesa, ya que la misma deba ser ratificada ah (por el
Congreso de Estados Unidos), y las experiencia de todos los
seores delegados es que muchas veces no fueron ratificadas all
las promesas que se hicieron aqu. Efectivamente, a los 3.000 mil
millones de dlares solicitados por Kennedy para gastar en esto
durante tres aos, el Congreso lo limit a 600 millones y que esa
ayuda deba ser solicitada por el Ejecutivo y aprobada por el
Congreso todos los aos, con lo que se desvirtuaba el carcter de
programa a largo plazo. Pero hubo algo ms grave: la ley de 1962
condicion la ayuda a que 1- Los fondos fueran destinados a
comprar bienes en Estados Unidos y con componentes de por lo
menos un 90% producidos en ese pas; 2- Que al menos el 50% de
los bienes fueran transportados por buques norteamericanos; 3Que el pas beneficiario no hubiera expropiado bienes de
propiedad de ciudadanos norteamericanos y que no prestara
160 | P g i n a
asistencia a Cuba; 4- A eso se agreg que, a partir de 1965, no

podran recibir ayuda los pases que no hubieran firmado un
acuerdo con Estados Unidos sobre garanta de inversiones; 5- Que
tambin a partir de esta fecha por lo menos la mitad de la ayuda
deba ser destinada al desarrollo econmico mediante las empresas
privadas. Con estos agregados qued en claro que la Alianza para
el Progreso no tena como objeto promover el desarrollo social y
econmico latinoamericano, sino el de solucionar problemas
econmicos y polticos de la potencia central.
En un interesante artculo de Fernando Krakowiak en el
nmero 258 de la revista Realidad Econmica (febrero-marzo de
2011) se presentan varios casos de programas elaborados por
pases latinoamericanos solicitando la ayuda dentro del marco de la
Alianza y los avatares que sufrieron los mismos, que explican
porque finalmente el programa languideci hasta desaparecer, sin
pena ni gloria, al final de esa dcada.
161 | P g i n a
En la actualidad se han establecido en Amrica Latina

gobiernos democrticos, que cuentan con indudable apoyo
popular, que han iniciado una va distinta de crecimiento social y
econmico en base a la independencia y a la integracin
continental. Con sus diferencias, debe incluirse en el grupo a
Brasil, Argentina, Venezuela, Ecuador, Bolivia, Nicaragua,
Uruguay y Paraguay. Mientras en el plano econmico tiende a
afianzarse y ampliarse el Mercosur, en el poltico y de hecho,
UNASUR ha reemplazado a la OEA en la solucin de varios
conflictos; existen, adems, proyectos en marcha (el ms
importante es el Banco del Sur) que tiende a consolidar este
proceso de unidad. Esto puede ser interpretado como un reto a la
hegemona norteamericana en la regin y es probable que resurjan
ideas como una nueva Alianza para el Progreso o se trate de
reflotar una unin aduanera al estilo del ALCA, ya rechazado por
los pueblos y enterrado en la cumbre de Mar del Plata. Por ello es
importante recordar lo que la experiencia histrica nos ha
enseado: que la dependencia econmica no es un simple
concepto sino que se trata de algo real y concreto y que en las
alianzas y acuerdos con los pases centrales el beneficio nunca es
para nosotros, los que vivimos en los pases perifricos.
162 | P g i n a
3.14 - Qu fue el Plan Brady?

En marzo de 1974 el precio del petrleo se triplic: pas de 4 a
12 dlares el barril, generando una profunda crisis econmica con
recesin e inflacin, lo que se denomin estanflacin; una de
sus consecuencia econmicas fue la traslacin de una enorme
cantidad de riqueza desde los pases industrializados hacia los
pases exportadores de petrleo, que en gran parte volvi a los
pases centrales como capital financiero depositado en sus bancos.
Los bancos se encontraron en la necesidad de colocar esos
excedentes financieros, cosa dificultosa por la situacin de recesin
que viva el capitalismo desarrollado. La salida que los bancos
encontraron fue prestar a los pases perifricos, como Tuqua, o
los latinoamericanos, en este caso facilitado porque en ese tiempo,
en la mayora, gobernaban dictaduras militares y, por lo tanto, no
funcionaban ni legislaturas ni controles institucionales o populares
que pusieran trabas al endeudamiento; tambin, dentro de ese
grupo, ingresaron las llamadas democracias populares como
Polonia, Yugoeslavia y Rumania. Durante el resto de los aos 70
fue un continuo flujo de fondos a esos pases, en particular a los
estados y a las empresas nacionales, que inflaban la deuda externa.
En 1979 se produjo la segunda crisis del petrleo, con otra
brusca suba de precio, de 12 a
32 dlares el barril.
Consecuentemente con esto y la inflacin producida, la tasa de
inters LIBOR, que serva como base en los prstamos al tercer
mundo, subi del 7% al 17% anual, incrementando violentamente
los servicios de la deuda. Los primeros que tuvieron que pedir
refinanciacin fueron Turqua y Polonia; posteriormente, en 1982,
163 | P g i n a
nuestro pas suspendi los pagos por la guerra en las Malvinas y en

agosto de ese ao Mxico declar de hecho una moratoria; a partir
de 1983 la crisis de la deuda estaba generalizada.
La imposibilidad de pago de los pases deudores era manifiesta.
An sin la importacin ni de un solo tornillo, las exportaciones de
estos pases no alcanzaban a cubrir los pagos por servicios de
deuda comprometidos (intereses ms amortizaciones). En el caso
de Mxico el importe de los servicios representaba el 246% de las
exportaciones, en Argentina el 214%, en Brasil el 145%, en Per el
108% y as sucesivamente.
La contra-parte de esa insolvencia de los deudores era la
situacin de los bancos acreedores. Los 13 principales deudores
representaban el 215% del capital de los primeros 9 bancos
norteamericanos y el 142% del capital de la totalidad de bancos de
ese pas. Es obvio que el reconocimiento de la imposibilidad de
pago de la deuda del tercer mundo implicaba la quiebra del sistema
financiero de la potencia hegemnica mundial.
164 | P g i n a
En este escenario, una preocupacin primordial de las potencias

centrales fue evitar la formacin de un posible club de deudores
que diera fuerza a los pases endeudados: en 1984 el Grupo de los
7 (Estados Unidos, Gran Bretaa, Alemania, Japn, Canad,
Francia e Italia) anunciaron que solamente iban a renegociar pagos
de la deuda caso por caso y, con el mismo criterio, se anunci un
Plan Baker tendiente a colaborar con la solucin del problema. Lo
cierto es que cada uno de los pases deudores trat de sortear la
situacin haciendo pagos a cuenta y tomando nuevas obligaciones,
hasta que en 1988, en el informe anual de UNCTAD se declara
que la quiebra del sistema financiero internacional ha sido
evitada.
En los 9 aos transcurridos de la dcada del 90, a partir del
estallido de la crisis de la deuda (1982) los pases de Amrica Latina
transfirieron al norte un neto de 223.600 millones de dlares y, en
ese lapso, la deuda externa conjunta pas de 309.88 a 422.645
millones de dlares.
En 1989 se anunci el Plan Brady (designado as por su autor,
el secretario del Tesoro norteamericano, Nicholas Brady) tendiente
a la regularizacin definitiva de la deuda y que consista en la
consolidacin a largo plazo de la deuda con los bancos privados,
con alguna quita del capital y/o disminucin de la tasa de inters,
con garanta de bonos cupn cero (bonos que no generan
intereses) del tesoro estadounidense y que recibi el apoyo
entusiasta del FMI y del Banco Mundial. El primero en acordar
fue Mxico, seguido en 1990 por Costa Rica, Venezuela y
Uruguay. Nuestro pas adhiri mediante ley del Congreso en 1992.
Aunque la prensa seria local, los economistas relacionados
con el establishment financiero y los polticos involucrados
saludaron la racionalidad y la generosidad del acuerdo, los
objetivos logrados por el gobierno de Estados Unidos mediante
esta poltica fueron otros:
165 | P g i n a
1-Evitaron la posibilidad que los pases deudores hicieran un

frente comn reclamando por la responsabilidad compartida entre
deudores y acreedores por la situacin creada;
2-Salvaron al sistema financiero norteamericano, que haba
prestado en forma irresponsable a los pases del tercer mundo. Los
bonos Brady recibidos por los bancos a cambio de sus deudas
fueron colocados en el mercado financiero por esas mismas
instituciones, en especial a fondos de jubilacin y pensin,
liberndose as de una deuda con alto riesgo de incobrabilidad.
3-Subsanaron un problema de legitimidad de esa deuda. Existe
jurisprudencia internacional que una deuda odiosa (por ejemplo,
no tomado por los rganos legtimos de gobierno, en nuestro caso
el Congreso, y cuyo destino no haya sido en beneficio de la nacin
o su pueblo) es cuestionable legalmente. Fue el caso de la deuda
argentina, tomado por una dictadura y utilizado para armamentos
o para mantener artificialmente el valor de la moneda local, tal
como lo declar el juez Jorge Ballesteros a raz del informe
Olmos. Con la aprobacin por el Congreso de los bonos Brady la
vieja deuda cuestionable judicialmente fue cambiada por una
nueva, que cumpla los requisitos formales, legalizando as un
endeudamiento ilegtimo.
Mientras tanto, los pases del tercer mundo siguieron
pagando
166 | P g i n a
3.15 Los economistas aterrados

A mediados del ao 2010, cuatro economistas (Philippe
Askenazi, Thomas Coutrot, Andr Orlans y Henry Sterdyniak)
publicaron en Francia un trabajo que titularon Manifiesto de
Economistas Aterrados. Para setiembre de 2010 otros 700
colegas se haban sumado y, para febrero de 2011, cuando se
public en Espaa, ya eran 3.095 los economistas y profesionales
afines de distintos pases europeos que lo haban firmado.
Estn aterrados porque en Europa los Estados, bajo
presin de las instituciones internacionales y de las agencias de
calificacin, aplican con renovados bros unos programas de
reforma y de ajustes estructurales que ya demostraron en el pasado
su capacidad de incrementar la inestabilidad y las desigualdades.
Estas medidas van a agravar an ms la crisis europea. Los
firmantes no se resignan a aceptar la consagracin de la ortodoxia
neoliberal y consideran necesario cambiar el paradigma dominante
en las polticas econmicas en Europa. Y agregan un concepto
que, a pesar de ser obvio, conviene siempre recalcar: Los
economistas tienen que asumir sus responsabilidades ante la
sociedad.
La visin neoliberal todava dominante parte del supuesto que
la sociedad est formada por agentes econmicos individualistas,
en competencia los unos con los otros, y donde cada uno de ellos
cuenta absolutamente toda la informacin necesaria para tomar las
decisiones. Con este supuesto, y aplicando la ley de la oferta y la
demanda, demuestran matemticamente que los mercados
totalmente liberados, sin interferencia externa, conducen al
167 | P g i n a
crecimiento y al equilibrio econmico ptimo: si el precio de un

bien sube, se incrementa la oferta del mismo, por lo que el precio
vuelve a bajar; en cambio, si bajara, lo que aumenta son las
cantidades demandadas, por lo que el precio tiende a subir hasta su
nivel de equilibrio.
Este criterio se ha extendido al mercado financiero: consideran
que la competencia financiera internacional genera precios justos
que constituyen seales fiables para los inversores y orientan
eficazmente el desarrollo econmico. Sin embargo, en las
finanzas no es as: la suba de precios genera mayor demanda,
porque sube la cantidad de inversores que quieren aprovechar la
bonanza y se van agregando nuevos especuladores que hace a una
elevacin de los precios excesiva e irracional: es la burbuja
financiera. Cuando estalla, la baja de precios no hace incrementar a
la demanda sino todo lo contrario, todo el mundo quiere irse,
desprenderse de esos activos antes que bajen ms, lo que origina
enormes prdidas financieras. El mercado financiero en s es
desestabilizador, lo que hace que las sucesivas crisis sean
inevitables.
Los economistas estn aterrados porque las autoridades
europeas y el G-20 siguen con el mismo criterio de eficiencia
anterior: la crisis sera un efecto de la falta de honradez y la
irresponsabilidad de algunos agentes financieros mal controlados
por los poderes pblicos y no el resultado inevitable de la
inestabilidad propia de los mercados financieros desregulados. No
entienden que la integracin financiera ha llevado a las finanzas al
cenit de su poder por haber unificado y centralizado la propiedad
capitalista a escala mundial y que, frente a ello tanto los
ciudadanos (en particular los asalariados) y el poder poltico estn
en situacin de inferioridad.
Estn aterrados porque las autoridades no plantean el control y
regulacin del movimiento de capitales ni el gravar
168 | P g i n a
impositivamente a las transacciones financieras. Quienes suscriben

el manifiesto estn convencidos que para superar el dficit fiscal se
deben crear o aumentar los impuestos a las rentas altas y a los
patrimonios elevados y no ajustar el gasto pblico y social, ya que
la reduccin del gasto social (objeto del neoliberalismo) afecta la
cohesin social mientras que la reduccin del gasto en general
impedir el crecimiento; los ingresos fiscales caern y las cuenta
pblicas apenas mejorarn.
Proponen una autntica coordinacin de las polticas
macroeconmicas y una reduccin concertada de los dficits
comerciales entre los pases europeos. Proponen que, si fuera
necesario, se proceda a reestructurar la deuda pblica, limitando
los servicios a un porciento del PBI; reducir la tasa de inters,
modificar los plazos de vencimiento e, inclusive, conceder
anulaciones parciales o totales (como hizo la Argentina para salir
de la profunda crisis del 2001, podramos agregar nosotros).
Los economistas estn aterrados porque el sueo
socialdemcrata de una Europa que continuara el modelo social de
la posguerra (proteccin social, servicios pblicos y polticas
industriales)dio lugar a una Europa liberal, cuyo objetivo es adaptar
las sociedades europeas a las exigencias de la globalizacin: ven la
ocasin de cuestionar el modelo social europeo y desregular la
economa, mientras que la independencia del Banco Central
Europeo est marcado por la desconfianza hacia los gobiernos
democrticamente elegidos.
El manifiesto inicia sus conclusiones con estas palabras:
Europa se ha constituido sobre la base tecnocrtica que excluye a
los ciudadanos del debate de la poltica econmica. La doctrina
neoliberal, que descansa en la hiptesis indefendible de la eficacia
de los mercados financieros, tiene que ser abandonada Slo as
podr el proyecto de construccin europea esperar la recuperacin
169 | P g i n a
de una legitimidad popular y democrtica de la que hoy da

carece.
170 | P g i n a
3.16 El futuro del Euro

Hemos visto que el aspecto fundamental que vuelve virtuosa y
necesaria a la integracin regional es el comercio intraindustrial, es
decir, el intercambio de bienes del mismo tipo productivo, que
hace posible un desarrollo industrial equilibrado de todos los
pases integrantes. Esta fue la principal enseanza de la Unin
Europea (UE) y es lo que hace que los latinoamericanos debamos
defender la integracin, tanto en el Mercosur ampliado como en la
UNSASUR.
El otro antecedente importante para tener en cuenta en la
experiencia de la UE es la moneda comn. Su historia se remonta
a la dcada de los aos 70, cuando Estados Unidos decidi
unilateralmente eliminar la convertibilidad del dlar con el oro,
terminando con el rgimen monetario mundial basado en el tipo
de cambios fijo, establecido luego de la Segunda Guerra. A partir
de ese momento en el mundo se estableci un sistema de cambio
flotante, con las cotizaciones entre las distintas monedas
determinados por el mercado, aunque con una fuerte intervencin
del estado por va de los bancos centrales: es lo que se conoce
normalmente como flotacin sucia.
Para evitar que esa situacin afectara al desarrollo comercial en
la comunidad europea, debido a la incertidumbre que trae
aparejado en los agentes econmicos la existencia de un tipo de
cambio flotante y, fundamentalmente, para evitar una posible
guerra monetaria entre sus integrantes, en 1976 se acord un
Sistema Monetario Europeo (SME), que implicaba el
mantenimiento de la paridad entre las monedas nacionales, con un
171 | P g i n a
campo de variacin en ms o menos del 2,25%. Modificaciones

mayores de la paridad requeran aprobacin de todos sus
miembros.
El paso siguiente fue la creacin en 1978 del ECU, una
moneda de cuenta (moneda ideal que no tiene existencia real sino
que se la utiliza contablemente, tanto para la facturacin como
para las compensaciones del comercio internacional y como
reserva monetaria internacional). Internamente se mantuvieron las
monedas nacionales, dentro del rgimen del SME, mientras que el
valor del ECU se fijaba diariamente en base al valor medio
ponderado de las monedas de sus pases miembros (lo que se
denomina una canasta de monedas).
Hasta cierto punto el ECU compiti con el dlar como moneda
internacional, por el peso econmico de la Unin Europea y
porque otros pases, como la entonces Unin Sovitica y China, lo
usaron para las cotizaciones de licitaciones internacionales y para
los contratos correspondientes.
El 15 de diciembre de 1995, en la reunin de Madrid, se
resolvi convertirlo en una moneda de circulacin real, el Euro.
De los 15 pases que entonces conformaban la UE adhirieron 11
(quedaron afuera de la unin monetaria, por decisin propia, Gran
Bretaa, Dinamarca y Suecia, mientras que Grecia fue excluido por
no reunir inicialmente los requisitos de estabilidad exigidos, aunque
pudo ingresar a partir del 1 de enero del 2001). Como paso
previo, a partir del 1 de enero de 1999, perdieron su
independencia las monedas nacionales (los tipos de cambio entre
ellas se convirti en inamovible) y el 1 de junio de ese ao
comenz a funcionar el Banco Central Europeo, con sede en
Frankfurt. A partir del 1 de enero 2002 el euro est en circulacin,
desapareciendo las monedas locales. Actualmente integran la unin
europea monetaria 17 de los 27 pases de la UE.
172 | P g i n a
La funcin del tipo de cambio es la siguiente: imaginen dos

pases, A y B, con sus respectivas monedas ($A y $B) y con
productividades totalmente distintas, de forma tal que lo que
requiere una hora de trabajo en A necesita dos horas en B. Si se
tratara de un solo pas, con una sola moneda, toda la actividad
econmica se concentrara en la regin A mientras que la regin B
languidecera en el estancamiento y la pobreza. En cambio,
tratndose de dos pases, si suponemos que el valor equivalente a
una hora de trabajo en los dos pases es un peso, resulta evidente
que el bien que en A vale un $A, en el otro pas cuesta 2$B. Si el
tipo de cambio fuera de 1$A = 2$B, ambos podran participar del
mercado mundial y comerciar entre ellos. Fjense que en este caso
el bien producido en B vale $1A o 2$B en cualquiera de los dos
pases o en el resto del mercado mundial. Es decir, el tipo de
cambio refleja las productividades relativas de los dos pases (y
tambin, lgicamente, el ingreso relativo de sus habitantes. En
nuestro burdo ejemplo el ciudadano de A duplicara el ingreso del
de B, pero ese es otro problema).
La unin monetaria europea comenz con un tipo de cambio
de las monedas nacionales con el euro en base a sus respectivas
productividades. Pero este no es un concepto esttico sino que es
profundamente dinmico; mantener el equilibrio implicara que las
mejoras en las productividades de sus integrantes son similares,
cosa que no se verifica: Alemania es la locomotora econmica de
Europa y es la que ms avanza.
Los pases perifricos europeos (Grecia, Irlanda, Portugal,
inclusive Espaa) estn sufriendo, por un lado, la apreciacin
internacional del euro, que de una cotizacin inicial de 0,9038
dlares por unidad pas a un mximo de 1,559 dlares en julio del
2008 (actualmente su valor oscila en los 1,40/1.45); la apreciacin
monetaria implica menor competitividad internacional: por
ejemplo, en el ao 2010 el PBI de la Unin Europea creci
solamente el 1,7% mientras que Estados Unidos lo haca al 2,8% y
173 | P g i n a
Japn al 4%. Por otro lado, las asimetras generadas por las
diferencias internas de productividad crean problemas adicionales
ya que estos pases no pueden aplicar medidas de poltica
monetaria o cambiaria para compensarlos.
No es necesario explicar las consecuencias de una
sobrevaloracin monetaria, ya que los argentinos tenemos sobrada
experiencia sobre lo que significa, luego de haber sobrevivido a la
convertibilidad aplicada en los aos 90 por el gobierno de Menem
y continuada por De la Ra, con su secuencia de
desindustrializacin, desocupacin y marginacin creciente. Y
sabemos tambin que los ajustes ordenados por el FMI no
solucionan nada sino que agravan la situacin. Es posible que
finalmente, los pases europeos que hoy se debaten entre esos
ajustes y las protestas de la poblacin debido a las consecuencias
del mismo, en particular la desocupacin, terminen abandonando
la unidad monetaria, el euro, aunque no la unidad econmica
europea.
En un momento dado, en el Mercosur se plante la idea de
crear una moneda comn, el gaucho. Despus de la experiencia
europea reciente, es de esperar que esa idea siga archivada por
muchsimo tiempo.
174 | P g i n a
3.17 La sombra de Keynes

En julio de 1944, cuando estaba terminando la Segunda Guerra,
se reuni la conferencia internacional de Bretton Woods para
delinear las instituciones que regiran las relaciones comerciales y
financieras de la postguerra. Keynes, en representacin de
Inglaterra, expuso su plan que consista en la creacin de un
organismo (el International Clearing Union, ICU), una especie de
banco central universal, que emitira una moneda de cuenta el
bancor-, vinculada al valor de las divisas fuertes, canjeable a
cambio fijo por las monedas nacionales. La idea central era que los
pases trataran de mantener una balanza de pagos equilibrada; de lo
contrario, deban pagar intereses. El objetivo era procurar el
equilibrio en el comercio exterior de cada uno de los pases,
haciendo que los excedentarios debieran gastar en los deficitarios,
lo que permitira un crecimiento equilibrado. Estados Unidos se
opuso y, como potencia hegemnica y principal acreedor de los
dems estados, impuso su propio plan: un dlar canjeable en oro
(en ese momento tenia el 78% del total de reservas metlicas
monetarias) y con las dems monedas ligadas a l con un cambio
fijo; se crearon las instituciones, como el FMI, y el dlar se
convirti en el patrn monetario mundial, por lo que Estados
Unidos qued con el poder de emitir la moneda internacional.
El sistema dur hasta 1971, fecha en que Estados Unidos
decret unilateralmente la inconvertibilidad del dlar, terminando
un etapa de tipos de cambios fijos para dar origen a otra de tipos
de cambio flotantes, con una lenta decadencia de dlar como
moneda de reserva internacional. Ya antes de eso, en 1969, el FMI
haba creado una moneda de cuenta, similar a la propuesta por
175 | P g i n a
Keynes, los Derechos Especiales de Giro (DEG), que se utiliza

en convenios financieros, en el clculo de las indemnizaciones de
pasajeros internacionales y, en escala menor, como reserva
monetaria en los bancos centrales nacionales. El valor del DEG
est dado por una canasta de monedas que se revisa cada cinco
aos (el actual, 2011-2016, est compuesto por un 41,9% del dlar,
37,4% del euro, 9,4% del yen y 11,3% de la libra esterlina).
A partir de la crisis del 2008 y del aumento de la base
monetaria norteamericana para salvar al sistema financiero del
colapso, se agrav el proceso de deterioro del valor del dlar y su
decadencia como moneda de referencia y de reserva mundial. El
29 de marzo de 2009 el gobernador del Banco del Pueblo de China
deplor la no aceptacin del bancor en Bretton Woods y sugiri
la posibilidad que los derechos de giro del FMI podran llenar esa
funcin. Cuatro das despus, en la reunin del G-20 realizada en
Londres, bajo la presin que significaba la posicin de China
apoyada por otros pases, Estados Unidos acept triplicar los
recursos de los DEG por valor de 250 mil millones de dlares. En
julio de 2011, en la reunin del G-8 en Italia, Rusia avanz un paso
ms y propuso que la nueva moneda en ciernes fuera realmente
emitida y no una unidad virtual. El proyecto, que cuestiona el
poder del dlar y de Estados Unidos, pas para su estudio al
Departamento de Economa y Asuntos Sociales de la ONU y al
FMI; se present oficialmente en la reunin del G-8 en Deauvill,
Francia, del 26 de mayo pasado, y su tratamiento est en suspenso.
Dominique Strauss-Kahn (conocido por sus iniciales, DSK),
hasta hace poco cabeza del FMI, era partidario de un nuevo orden
internacional, sosteniendo que el empleo y la igualdad son los
pilares de la estabilidad y la prosperidad y con un nuevo papel
para el Fondo, fiel a los ideales que le dieron origen, es decir,
fomentar la cooperacin y combatir las causas que generan guerra.
Apoyaba la creacin de la nueva moneda internacional basada en
los derechos especiales de giro y comparta el diagnstico que
176 | P g i n a
haba hecho Joseph Stiglitz, premio nobel de economa, sobre que

la crisis demostr que los mercado libres y descontrolados no son
ni eficientes ni estables, proponiendo un impuesto a las
actividades financieras para que paguen parte de los costos sociales
que haba originado con su comportamiento arriesgado.
Pero DSK ha renunciado luego del affaire con una mucama
del hotel donde se hospedaba y de la sorprendentemente rpida
respuesta de la justicia norteamericana que lo llev detenido como
corresponde a un reo comn. Uno ha ledo varias novelas y visto
pelculas sobre los manejos y procedimientos del poder econmico
y poltico mundial, as que le cuesta rechazar de plano las dudas
que tienen muchos franceses sobre una posible cama tendida
por los intereses norteamericanos que, en este caso, coincidan con
los de la derecha gala, aprovechando su conocida debilidad con las
damas, pero lo cierto es que ha renunciado y antes de fin de mes
hay que elegir a su sucesor.
Para esa eleccin la Unin Europea y Estados Unidos cuentan
juntos con el 45.5% de los votos y existe un acuerdo tcito: que un
europeo dirija el FMI y un norteamericano al Banco Mundial; ese
convenio ha expirado, ese pacto est roto dijo DSK el 22-5-11,
pero los poderes dominantes no opinan igual y esgrimen un nuevo
argumento: que los principales problemas financieros estn en
Europa y que un europeo es el que puede entenderlos y
solucionarlos. Sebastin Edwards escribi: El argumento de los
europeos para que uno de los suyos reemplace a DSK es tan
simple como incorrecto: nos dicen que tan solo un ciudadano de
ese continente sera capaz de guiar al FMI en sus esfuerzos para
ponerle fin a la crisis de la zona euro. Esto es equivalente a decir
que solo mdicos blancos pueden tratar a pacientes blancos,
mdicos asiticos a enfermos asiticos y mdicos negros a
enfermos de esa raza, que completa Hugo Fazio en su Carta
econmica del 29/5/11, Entonces Por qu los europeos
177 | P g i n a
encabezaron el FMI en los aos de la crisis de la deuda externa

latinoamericana, la de Argentina o la de Brasil?.
Los intereses que representan los sectores financieros
globalizados y el de los Estados Unidos como emisor monetario
mundial van a dar pelea en defensa de sus privilegios y procurar
que el FMI siga igual. Guido Mantenga, el Ministro de Finanzas de
Brasil, el 26 de mayo pasado, realiz declaraciones pblicas
respecto al sucesor de DSK y en defensa de la lnea de
pensamiento de este ltimo: Queremos uno que sea menos
conservador. Por menos conservador nos referimos a uno menos
ligado al viejo FMI. Tenemos un viejo FMI y un nuevo FMI. No
queremos a nadie ligado al viejo FMI.
Mientras tanto, y mal que le pese a muchos, por encima de la
eleccin del reemplazante de DSK y del futuro del FMI se ha
instalado la sombra de Keynes y su moneda, el bancor.
178 | P g i n a
3.18 La situacin econmica de Grecia

Como conocen muy bien los profesionales de las ciencias
econmicas, los empresarios y la opinin pblica interesada, una
empresa puede encontrarse en cesacin de pagos por diversas
razones; si se tratara solamente de problemas de liquidez, es decir,
falta de dinero, mientras tenga una buena relacin patrimonial y
sea capaz de generar una rentabilidad adecuada, puede solucionar
perfectamente sus problemas con nuevos crditos; en cambio, si el
problema es de solvencia, es decir, si est sobre-endeudada y no
genera ingresos suficientes, la nica solucin es una
reestructuracin
empresaria
y,
fundamentalmente,
una
restructuracin de la deuda, con una importante quita que la vuelva
factible de ser pagada. Con ese fin la legislacin comercial ha
reglado el rgimen de convocatoria de acreedores.
En principio hay que tener mucho cuidado en extender los
ejemplos de los individuos y de las empresas a nivel
macroeconmico pero, por similitud de situaciones, podramos
hablar de estados nacionales con problemas de liquidez y de
solvencia. Por ejemplo, nuestro pas, con el rgimen neoliberal y la
convertibilidad que llev al endeudamiento externo y a la
sobrevalorizacin del peso, desde fines de los aos 90 estaba con
serios problemas de solvencia, aunque los organismos
internacionales y el gobierno argentino lo trataban como si fuera
slo de liquidez, sin remediar las causas que llevaron a esa
situacin, tomando nuevos crditos que abultaban una deuda
impagable y postergando una crisis que, finalmente, lleg en el ao
2001. A partir de all, con la fuerte devaluacin, el regreso a un
estado fuerte y con la reestructuracin de la deuda, decidida
179 | P g i n a
unilateralmente pero aceptada por una contundente mayora de

acreedores, con una importantsima quita y cambio de condiciones
de la misma, Argentina solucion su problema y entr en un
camino de crecimiento econmico.
La situacin de Grecia es parecida. Unos pocos datos lo
muestra: el producto bruto es de 321,7 mil millones de dlares (
225 mil millones), que disminuy un 4,5% en 2010 y se prev otra
cada para el ao 2011; la desocupacin es del 9,5% aunque se
estima un 15,2% para diciembre, como resultado de las medidas de
austeridad aprobadas. Su deuda actual es de 340 mil millones de
euros, lo que representa un 150% del PBI. El dficit fiscal previsto
para El 2011 es del 10,5% del PBI, que es un poco menor que los
intereses que paga por su deuda pblica, tomada al 7% y 8% de
inters.
La deuda griega creci fundamentalmente por los rescates a los
bancos realizados el ao pasado, que fue un caso claro de
socializacin de la deuda privada. La composicin de la deuda
actual es, aproximadamente, la siguiente: bancos griegos 60.000
millones, bancos extranjeros (principalmente franceses) 70.000,
organismos pblicos e internacionales 90.000 y fondos de
inversin, de pensin e inversionistas privados 110 mil millones.
Los estados de la zona del euro y el FMI otorgaron un
rescate de 110 mil millones de euros, de los que ya recibi
53.000 mil millones, ms una cuota de 12.000 aprobados en julio.
Sin embargo, segn el informe conjunto de la Comisin Europea,
el BCE y el FMI, a mediano plazo, Grecia necesita todava 160.000
millones adicionales: 45.000 millones pendientes del primer rescate
y 115.000 nuevos, que se obtendran: 30.000 de privatizaciones y
85.000 a prestar por el FMI, los pases de la zona del euro y los
privados.
180 | P g i n a
Entindase bien: el rescate es para que se pueda pagar los

vencimientos (cuotas de capital ms intereses) de la deuda pblica,
para evitar problemas a los bancos e inversionistas acreedores, a
cambio del cual quienes reciben el capital vuelven en parte a
prestrselo al gobierno griego, compromiso que por ejemploasumieron oficialmente los bancos privados franceses
A cambio de ese rescate el parlamento griego aprob (por 155
votos contra 138) recortes presupuestarios por 28.400 millones
entre 2012-2015, ms las privatizaciones que generaran un ingreso
estimado entre 30.000 y 50.000 millones. Las consecuencias
del ajuste son conocidas: disminucin de la actividad econmica y,
como consecuencia, de los ingresos impositivos del estado. No hay
ajuste fiscal que pueda compensar la carga de semejante deuda.
Constantino Lapavitsas es un economista griego que expuso en
Buenos Aires en las Jornadas Monetarias y Bancarias del Banco
Central 2011. Para l veremos un default en Grecia como
producto de las ridculas polticas de ajuste que estn agravando
brutalmente la situacin y eso se producir seguramente antes de
2015.
Hugo Fazio, en su Carta Econmica del 26 de junio cita al
acadmico Santos Juli: Los gobiernos no son ya depositarios de
la soberana nacional, sino mero ejecutores de rdenes que emanan
de los centros del poder financiero; los polticos han sucumbido
ante las exigencias del capital llamado ahora los mercados. Lo que
extraa es que sean polticos socialistas, tirando por la borda ms
de un siglo de lucha y el prestigio logrado por el estado de
bienestar establecido en la posguerra, quienes encabezan el
gobierno sometido a esas polticas, mientras que en la poblacin
crece la indignacin y la resistencia.
Precisamente, el
movimiento de los indignados, que naci en Espaa, cuenta con
el apoyo moral del 68% de la poblacin en Grecia, segn encuesta
de la Universidad de Atenas. Estas situaciones no son
181 | P g i n a
sorprendentes, lo sorprendente es que la gente tardara tanto en

protestar sostuvo el premio nobel de economa Joseph Stiglitz el
5 de junio pasado.
Mientras que Christine Lagarde, al asumir el FMI, dijo que los
riesgos de la deuda soberana en Grecia recuerdan la situacin
previa al colapso de Lehman Brothers, que en setiembre de 2008
fue el desencadenante de la crisis actual. Es decir, saben
perfectamente que no se trata de un problema de liquidez. Lo que
se busca es ganar tiempo para que los bancos e instituciones
acreedoras hagan las previsiones pertinentes, para tratar de
soportar la inevitable reestructuracin de la deuda griega.
El famoso dramaturgo alemn Bertol Brecht sostena que el
delito no es robar un banco, sino fundarlo. Con ese criterio No
es peor delito el someter a poblaciones enteras, que no tienen
culpa alguna, a ajustes salvajes para salvar a unos pocos bancos?
182 | P g i n a
4 Hablemos de Economa Argentina
4.1 La economa que Belgrano y Moreno queran

Los principales lderes de mayo, como Belgrano y Moreno,
tenan en mente un modelo econmico para el pas que pretendan
construir. Manuel Belgrano, por ejemplo, sostena que Todas las
naciones cultas se esmeran en que sus materias primas no salgan
de sus estados a manufacturarse Nadie ignora que la
transformacin que se de a la materia prima dan un valor
excedente al que tiene aquella en bruto, el cual puede quedar en
poder de la Nacin que la manufactura lo que no se conseguir
si nos contentamos con vender, cambiar o permutar las materias
primas por manufactura; el mensaje en pro del desarrollo
manufacturero en momentos en que comenzaba la revolucin
industrial es claro. Mariano Moreno, en la misma lnea de
pensamiento, defenda la presencia de un estado fuerte que
interviniera en la economa, con explotacin estatal de la riqueza
minera y control del crdito y comercio internacional; deca
Moreno Se ver que una cantidad de doscientos o trescientos
millones de pesos, puestos en el centro del Estado para el fomento
de las artes, agricultura, navegacin, etc. producir en pocos aos
un continente laborioso, instruido y virtuoso, sin necesidad de
buscar exteriormente nada de lo que se necesita para la
conservacin de sus habitantes, no hablando de aquellas
manufacturas que, siendo como un vicio corrompido, son de un
183 | P g i n a
lujo excesivo e intil, que debe evitarse, principalmente porque son

extranjeras y se venden a ms oro que lo que pesan.
Claro que no todos pensaban igual. Estaban los comerciantes
cuyos intereses estaban ligados al mantenimiento del monopolio
comercial espaol y los otros que tambin apoyaban la revolucin
pero no coincidan con los planteos de Belgrano y Moreno- que
queran el libre comercio para importar la manufactura britnica.
En realidad, estaba comenzando un debate sobre el pas que
queremos ser y que dura dos siglos.
Finalmente los intereses dominantes fueron los del puerto de

Buenos Aires y de los grandes terratenientes cuya prosperidad
dependa del comercio internacional. Las provincias del interior
durante muchos aos procuraron defender sus manufacturas; por
ejemplo, en 1832 desde Corrientes, Pedro Ferr, en una circular a
los gobernadores provinciales, sostena que haba que prohibir la
importacin de aquellos artculos que tambin produca el pas;
esta lucha explica los largos aos que distan entre la independencia
y la organizacin nacional y la prdida de territorios que eran del
Virreinato pero que no integraron la nueva nacin, como ocurri
con Uruguay, Bolivia y Paraguay.
184 | P g i n a
Las condiciones naturales permitieron que la actividad

agropecuaria tuviera una productividad privilegiada, lo que
permiti que nuestras clases dirigentes se desarroll una
mentalidad rentstica: vivir alternativamente en Buenos Aires y
Europa, sin necesidad de inversin productiva ya que las vacas,
con pocos peones mal pagos, se reproducen por su cuenta.
La idea de una poltica industrial con proteccin nunca muri y
reapareca durante las crisis (1867, 1873, 1890, 1930) hasta que en
la segunda mitad de los aos 40 se convirti en objetivo de la
poltica nacional con la creacin del IAPI, que tom el monopolio
del comercio internacional. Este modelo permiti un salto en el
crecimiento industrial argentino pero tena una limitacin: estaba
orientado fundamentalmente al mercado interno y, por lo tanto,
condicionado por el tamao del mismo, que produjo sucesivas
crisis de la Balanza de Pagos, con devaluaciones, inflacin
cambiaria y continuos arranques y retrocesos en la economa real.
Sin embargo, en los aos 60 y principios del 70 consigui un
aceptable desarrollo industrial, inclusive con exportacin de
manufacturas.
Con el golpe militar de 1976, y fundamentalmente con el
menemismo, se procur desarrollar un modelo liberal de
integracin al mundo, con preponderancia de lo financiero y atraso
cambiario para combatir a la inflacin. En el primer caso con la
tablita de Martnez de Hoz y en el segundo con la
convertibilidad; en ambos el resultado final fue el mismo:
inundacin de importaciones, cierre de fbricas e industrias,
desocupacin y endeudamiento externo. Unas pocas cifras
muestran elocuentemente lo sucedido: la importancia de la
actividad industrial en el producto bruto pas del 35% en 1973 al
16% en el ao 2001; entre 1970 y 2001 el personal ocupado en la
industria se redujo de 1.716.900 a 1.089.360 trabajadores.
185 | P g i n a
Esas dos experiencias finalizaron con profundas crisis: de la

deuda en 1983, que dio lugar a la llamada dcada perdida, y la del
colapso del sistema en 2001.
La devaluacin producto del fracaso de la convertibilidadactu como barrera para las importaciones e impulso para el
desarrollo de las exportaciones: las fbricas cerradas se abrieron,
las economas regionales volvieron a ser rentables, aument la
inversin mientras disminua la pobreza y la desocupacin. Esta
situacin se convirti en poltica permanente a partir de 2003,
haciendo posible un crecimiento econmico a tasas elevadas y con
balanza comercial favorable, en base a tres grandes lneas: 1)
Mantenimiento del tipo de cambio competitivo mediante las
retenciones a la exportacin primaria; 2) Crecimiento del mercado
interno en base a una mejor distribucin del ingreso y 3)
integracin latinoamericana. En particular esta ltima es la que
permitir superar la limitacin de los mercados, que fue la gran
restriccin de la experiencia industrialista anterior.
Hoy la industria parece consolidada y hay una realidad concreta:
las exportaciones manufacturadas suman el 66% del total
exportado (35% y 31% segn se trate de origen agropecuario o
industrial, respectivamente) mientras que las exportaciones
primarias (sin contar combustibles) representan slo el 22%.
Para continuar con el camino que indicaron Belgrano y Moreno
es preciso mantener un tipo de cambio favorable a la exportacin
industrial. Y la herramienta para ello son las retenciones a las
exportaciones primarias, que nivelan los requerimientos cambiarios
de ambos sectores: el agropecuario y el industrial.
186 | P g i n a
4.2 Los modelos de crecimiento argentino

En la segunda mitad del siglo XIX nuestro pas, unificado, se
integr en el concierto internacional de naciones y, a partir de all,
se pueden distinguir claramente tres etapas en su evolucin
histrica, ms una cuarta, relativamente reciente. La primera es el
crecimiento hacia afuera, le sigue la industrializacin por
sustitucin por importaciones, la tercera a partir de 1976- es la
financiero-rentstica y la ltima, la actual, a partir de la crisis del
ao 2001.
La generacin fundadora de la nacin, Alberdi y Sarmiento,
entre otros, estaban enrolados ideolgicamente en el liberalismo,
tanto filosfica como polticamente y, en el plano econmico, eran
seguidores de la teora de Adam Smith y David Ricardo. Sin
embargo, Alberdi, posiblemente el de mayor estatura intelectual de
su poca, tena en claro la necesidad de actualizar esas ideas a las
necesidades del pas: La economa en Sudamrica es la ciencia que
estudia la pobreza, como en Europa es el estudio de la riqueza,
para satisfacer a la necesidad que Amrica tiene de salir de su
estado de pobreza.. Y agregaba El medio ms eficaz de
mantener a un pas en dependencia de otro es mantenerlo pobre.
La pobreza es la dependencia, como la riqueza es el poder, y el
poder la libertad. Tambin el Sarmiento viejo, revis muchas de
sus ideas juveniles.
La generacin siguiente, la de los 80, no tuvo la grandeza de la
anterior. Con el poder en manos de los terratenientes pampeanos y
de los grandes comerciantes porteos, que eran liberales en
economa pero conservadores en lo poltico, influidos por las
187 | P g i n a
corrientes positivistas europeas y admiradores de la cultura

francesa, llevaron adelante un proyecto agro-exportador de
insercin de la Argentina en la divisin internacional del trabajo.
Pero el pensamiento no era uniforme, como se demostr en el
debate de la ley de aduanas en 1875 y 1876; hubo voces
minoritarias, como la de Vicente Fidel Lpez, que sostuvo que el
libre cambio favoreca a los pases que tenan consolidada su
industria, por lo que no teman a la competencia, mientras que la
proteccin corresponda ser aplicada a los que no reunan esas
condiciones; tambin Carlos Pellegrini, quien habl de los peligros
de convertir a la Argentina en una granja de las naciones
manufactureras. De todas formas, consolidado el modelo, se
mostr sostenible mientras fue posible la sucesiva incorporacin
de tierras a la produccin de granos y carnes, aunque estuvo
sometido a los vaivenes cclicos de la economa mundial.
La Ley Senz Pea, que permiti a las masas urbanas compartir
el gobierno, y el cambio internacional resultante de las dos guerras
mundiales y la larga crisis de los aos 30, permitieron consolidar
un segundo modelo, el de industrializacin sustitutiva de
importaciones que se convirti en poltica explcita de estado a
partir del primer gobierno de Pern. Mediante la nacionalizacin
del comercio exterior el estado se qued con gran parte de la renta
agraria, en momentos en que se produca una gran suba de precios
en el comercio mundial de alimentos, y con ello se pudo financiar
el crecimiento industrial con su consecuente urbanizacin as
como la poltica de proteccin social para las grandes mayoras de
la poblacin. La gran limitacin del modelo estaba en la
orientacin industrial hacia el mercado interno, que requera
cantidades crecientes de importacin mientras que las
exportaciones (primarias) no aumentaban al ritmo necesario.
A partir de 1955 el modelo industrial sufri la falta de
homogeneidad ideolgica de su clase dirigente; el enfrentamiento
de intereses, principalmente entre la industria y el agro, y el
188 | P g i n a
continuo debate de ideas impidieron una poltica econmica

uniforme, la que fue una sucesin de medidas contradictorias a
travs de los aos. Primero fue la polmica entre monetaristas y
estructuralistas, luego la irrupcin del desarrollismo de Frondizi,
que planteaba la industrializacin en base a capitales extranjeros,
seguido por el liberalismo monetarista de Alsogaray, luego el
desarrollo industrial nacionalista de Illia, cortado por el golpe
militar de Ongana, con el experimento de conciliacin de intereses
con industrializacin ideado por Krieger Vasena, que termin con
el rotundo fracaso poltico de la dictadura. Le sigui Cmpora (y
luego el tercer gobierno de Pern) con el intento de afianzar la
industria nacional abrindola al comercio latinoamericano que
finaliz a la muerte de Pern y luego con el golpe militar de 1976.
Quienes han estudiado la historia econmica argentina comparada
con pases que inicialmente eran similares, como Australia o
Canad, o con economas que eran relativamente atrasadas, como
Brasil, culpan al menos parcialmente- por nuestro estancamiento
o atraso relativo a esta falta de continuidad de las polticas
encaradas.
En 1976 termina el modelo industrial y comienza uno nuevo: el
liberal financiero-rentstico, abierto a los capitales financieros
globalizados. El gestor fue Martnez de Hoz con su poltica de
apertura econmica y endeudamiento que, vuelta la democracia,
Alfonsn (principalmente durante el ministerio de Bernardo
Grinspun) no pudo desarmar y que se afianz con el
neoliberalismo extremo aplicado por Carlos Menen a partir de
1991. Libertad de mercado, privatizaciones e integracin al mundo
financiero fueron los objetivos de un modelo generado en el
llamado consenso de Washington y que recibi el aplauso
unnime de la ortodoxia econmica y de los sectores privilegiados
(Menem fue le primer presidente argentino invitado a hablar en la
asamblea anual del FMI y presentado como ejemplo al mundo).
Este modelo fue continuado por De La Ra, inclusive con el
mismo ministro de economa, Cavallo, responsable principal de
189 | P g i n a
esta poltica, hasta la profunda crisis del ao 2001 que manifest

claramente su fracaso.
Segn Alfredo Eric y Eric Calcagno en el libro Argentina.
Derrumbe neoliberal y proyecto nacional, Un anlisis
econmico de largo plazo tampoco deja mucho espacio para la
fiesta financiera. Los resultados de los tres modelos, medidos en
producto por habitante, muestran que la Argentina agraria (18801945) creci al 1,29% anual; la industrial (1946-1976) al 2,1% y la
rentstico-financiera (1976 al 2000) al 0,24%. Estos datos figuran
en el trabajo de la Organizacin de Cooperacin y Desarrollo
Econmico (OCDE) realizado por Angus Maddison hasta 1994,
completados por cifras de la CEPAL hasta 2000.
Si bien ocho aos es poco tiempo, es evidente que a partir del
ao 2003 est en aplicacin un nuevo modelo econmico, basado
en la distribucin del ingreso que genera mercado interno y en un
tipo de cambio competitivo para la exportacin industrial. En este
lapso el PBI por habitante creci a la mayor tasa conocida, en
promedio ms de un 7% anual. Es de esperar que esta vez no se
repita la historia de continuos vaivenes y que haya continuidad
para bien del pas y de su futuro.
190 | P g i n a
4.3 La crisis de 1890

Frente a la enseanza escolar sobre los buenos y desinteresados
que haban sido nuestros lderes polticos y gobernantes del siglo
XIX Mafalda, la genial creacin de Quino, en una de sus
inspiradas tiras, reflexionaba sobre la posibilidad que los hroes se
dieran salteado, un siglo si y otro no. Con esa misma lgica,
empinados dirigentes de la sociedad civil argentina y con motivo
del segundo centenario de la Revolucin de Mayo pretendan
comparar todo lo bueno que habra existido un siglo atrs, en la
opulenta y virtuosa Argentina de 1910, con una realidad
contempornea llena de defectos y problemas. El contenido
ideolgico de este ltimo mensaje es claro: hacernos creer que hace
cien aos exista una especie de era de oro, con un pas pujante,
dedicado exclusivamente a la produccin primaria e integrado a la
divisin internacional del trabajo, obra de la impolunta
generacin del 80.
Para evitar esos simplismos nada mejor que conocer la historia.
Por ejemplo, los hechos que rodearon a la profunda crisis de 1890.
En primer lugar hay que recordar que el endeudamiento pblico
fue una constante. Se inici en 1826, con un prstamo de Baring
Brothers que a fines de la dcada de los aos 1880 no slo segua
impago sino que se haba incrementado sustancialmente; la
dependencia con el principal acreedor era tal que nuestro gobierno
los nombr como agente financiero oficial del pas en la city
londinense.
191 | P g i n a
En particular, desde 1885 hubo una corriente importante de

capitales extranjeros que permitieron un aumento considerable de
las importaciones, dando una imagen de opulencia a la Reina del
Plata y generando un ambiente de especulacin con el valor de las
tierras, las concesiones de servicios pblicos, especialmente las
inversiones ferroviarias, las cdulas hipotecarias y todo tipo de
acciones. Creci la actividad bancaria y los crditos fueron la base
financiera de esa especulacin que tuvo su centro en la Bolsa de
Comercio; Mario Rapoport (en el libro Las polticas econmicas
de la Argentina. Una breve historia, pg. 58) cita a Luco V. Lpez,
el nieto del creador del himno y que en ese momento era el
abogado de esa institucin que, justificando las maniobras
especulativas, manifest: En la casa de la bolsa todo es permitido,
como en la guerra.
Como es habitual, toda esa especulacin financiera estuvo
acompaada de corrupcin y de actos y procedimientos que, en el
mejor de los casos, bordeaba el delito. Una de las corrupciones
denunciadas correspondi a la Compaa de Aguas Corrientes que
tena la concesin de la obras de sanidad en Buenos Aires y que
result ser propiedad de la Baring.
Para dar mayor liquidez al sistema, por iniciativa del presidente
de la Repblica, Jurez Celman, se dict en 1887 una ley conocida
como de los Bancos Garantidos: se autorizaba a cualquier banco a
emitir dinero nacional siempre que depositaran una garanta en oro
en las arcas del estado nacional, quien les daba a cambio bonos de
la deuda nacional que le servan de respaldo a la emisin
monetaria. Esto fue aprovechado particularmente por los bancos
provinciales para superar lo crnicos dficits financieros. Como
muchos no contaban con el oro requerido, lo pidieron prestado
en el exterior, especialmente en Inglaterra, con lo que pudieron
emitir el dinero sin problemas. Fue una de las muchas bicicletas
financieras que se conocieron en el pas. Lo cierto es que la
circulacin monetaria pas de 97 millones de pesos en 1887 a 245
192 | P g i n a
en 1890 (un aumento del 250%), con un paralelo aumento de los

precios internos.
Simultneamente la deuda pblica creci un 156% en la dcada
de los 80; los servicios de la deuda llegaron a representar el 57%
de las exportaciones y el dficit pblico superaba el 12% del
producto bruto estimado para 1889. Pareca claro que la fiesta
no poda seguir.
En 1890 hubo una baja en los precios internacionales de
nuestras exportaciones y se cort el flujo de capitales. El monto de
nuestras exportaciones no alcanzaba a cubrir las obligaciones
externas, por lo que la imposibilidad de pago no se pudo ocultar.
El estado entr en cesacin de pagos y se produjeron mltiples
quiebras, en especial de bancos. La cotizacin de los bonos
pblicos disminuy un 80% y las acciones del Banco Nacional
cayeron un 90%, mientras que la cotizacin de la libra esterlina
suba un 364%.
Una consecuencia inesperada de esta crisis fue que la Baring,
ante la imposibilidad de pago argentina, tambin entr en cesacin
de pagos y quiebra, lo que finalmente arrastr a la crisis
internacional de 1893, que afect especialmente a Australia y
Nueva Zelanda.
193 | P g i n a
Para los historiadores argentinos, en general, la causa de la crisis

estuvo en la baja de los precios internacionales de nuestros
productos, aunque no dejan de sealar la irresponsabilidad con
que se manej el crdito y las finanzas locales. En cambio, la
mayora de los historiadores ingleses tienen otra versin. Enrique
Silberstein (en sus Charlas econmicas, pg. 65) cita al historiador
ingls Clapham, que dice: Una historia completa de la cada de los
banqueros Baring debera tener un largo captulo sobre la historia
econmica sudamericana y las polticas econmicas y financieras
de la Repblica Argentina y el Uruguay, con una seccin especial
dedicada a sus crisis polticas y comerciales. Tambin debera
incluir una extensa y no muy amable referencia al standard de
probidad usual que en ese entonces exista en los estadistas y
empresarios argentinos. Otro historiador, A.G. Ford en Oxford
Economic Papers, ms favorable a nuestro pas, sostiene que se
pone demasiado nfasis en la corrupcin y en los abundantes actos
ilcitos de los argentinos y que haba que prestar ms atencin a la
cada de los precios internacionales, aunque sin dejar de reconocer
que la corrupcin era muy cierta en las esferas comerciales y
gubernamentales.
Es probable que haya sido una suma de factores especialmente
la oscilacin de los precios internacionales de los productos
primarios- pero entre los que estaba presente, con seguridad, la
especulacin y la corrupcin, tanto de argentinos como de
extranjeros.
194 | P g i n a
4.4 La historia de la Moneda Argentina

El 5 de noviembre de 1881 se dict la Ley 1.130 que cre la
moneda nacional unificada: el peso moneda nacional. Hasta esa
fecha en nuestro territorio existi un verdadero caos monetario.
Circulaban toda clase de monedas de oro y plata, de distinto valor,
inclusive extranjeras como el peso boliviano en el norte, y
diferentes papeles-moneda emitidos por las provincias, por el
Banco Nacional y por entidades privadas. Como antecedente
directo estaba la ley de 1875, promovida por el presidente
Avellaneda, que cre una unidad monetaria en oro llamada peso
fuerte y que no pudo concretarse por falta de metlico.
Es bueno conocer algunos antecedentes monetarios. El primer
billete en territorio nacional empez a circular el 1 de mayo de
1823 emitido por el Banco de Descuentos o Banco de Buenos
Aires, fundado el ao anterior con capitales de origen ingls y que
garantizaba con su capital la convertibilidad fija con el oro; fue
utilizado para diversos negocios de los mismos socios hasta que el
aumento de las importaciones produjo una salida de oro y la
imposibilidad de cumplir sus obligaciones; en 1826 se convirti en
el llamado Banco Nacional y el estado provincial tuvo que
garantizar las emisiones realizadas, suspendindose la
convertibilidad. En 1836 el banco pas a ser la Casa de la
Moneda hasta 1854, en que con esa base se cre el Banco de la
Provincia de Buenos Aires, de capital estatal. En 1867 el gobierno
195 | P g i n a
de Buenos Aires encarg a la Oficina de Cambio del Banco de la

Provincia la emisin de una moneda de papel convertible en oro,
con el monopolio para hacerlo en todo el territorio provincial;
para financiarla contrat cinco emprstitos externos cotizados en
libras esterlinas. Luego de la unidad nacional se haba acordado
que la moneda emitida por Buenos Aires fuera aceptada por todas
las aduanas de todo el pas, lo que le daba hasta cierto punto- el
carcter de curso legal nacional; este beneficio por el seoreaje que
quedaba en poder de la Provincia le gener un conflicto latente
con Nacin. Esta convertibilidad dur poco: en 1873 la moneda
provincial sufri una corrida bancaria que oblig a suspenderla.
En 1872, con el fin de competir con el poder monetario de
Buenos Aires, el presidente Sarmiento cre el Banco Nacional,
mixto, autorizado a emitir moneda de curso legal en todo el
territorio nacional. Pero en 1876 el gobierno nacional estaba al
borde de la cesacin de pagos, lo que fue evitado mediante un
prstamo del Banco Provincia de Buenos Aires a cambio de
impedir que el reciente Banco Nacional emitiera dinero mientras
persistiera la deuda. En 1881 el presidente Roca logr un acuerdo
para cambiar la deuda con el Banco Provincia por bonos de deuda
pblica interna, con lo que liber al Banco Nacional de la
prohibicin de emisin y, en consecuencia, fue posible aprobar la
Ley 1.130.
La nueva ley estableci un patrn bimetlico: el oro y la plata.
El patrn oro era el usado en el comercio internacional y fue el que
defenda Buenos Aires, mientras que el patrn plata fue una
concesin a las provincias del interior, donde la plata era habitual.
Se prohibi la circulacin de monedas extranjeras y se previ la
emisin de monedas de oro, de plata y de moneda de papel. Eran,
196 | P g i n a
respectivamente, el peso argentino (8.05 gramos de oro), el

patacn (25 gramos de plata) y el peso moneda nacional. Estaban
autorizados a emitir el Banco Nacional y los bancos de Buenos
Aires, Santa Fe, Crdoba y Tucumn. Esta etapa de convertibilidad
del peso moneda nacional dur hasta 1885, fecha en que, por
escasez de metlico, se declar la inconvertibilidad.
En 1887 una ley, conocida como de los Bancos Garantidos,
autoriz a cualquier banco a emitir dinero nacional siempre que
depositaran una garanta en oro en las arcas del estado nacional,
quien les daba a cambio bonos de la deuda nacional que le servan
de respaldo a la emisin monetaria. Esto hizo posible que la
circulacin monetaria creciera el 250%, con un paralelo aumento
de los precios internos. Todo termin con la profunda crisis
econmica de 1890.
En 1899, estabilizado el modelo de crecimiento hacia afuera, se
dict la Ley que puso en funcionamiento a la Caja de Conversin.
La nueva convertibilidad dur hasta la primera guerra mundial, en
que fue suspendida. Con Alvear en 1927 se volvi a la Caja de
Conversin hasta 1929, fecha en que Yrigoyen, ante la fuga de
capitales, declar la inconvertibilidad definitiva.
En 1935 se cre el Banco Central, como nico emisor de
dinero, debiendo mantener una reserva suficiente para garantizar
su valor (el 25% en oro y reservas, segn la ley); adems, su
funcin era regular el sistema bancario y actuar como agente
financiero del gobierno.
El peso moneda nacional vivi hasta el 31 de diciembre de
1969, alcanzando a cumplir 88 aos, que no es mucho frente a la
197 | P g i n a
longevidad de otras monedas pero que, ante la inestabilidad de

nuestras instituciones es lo mismo que para los humanos- una
edad respetable. Lo sucedi el peso Ley 18.188, que le quit dos
ceros al anterior. Hay que recordar que fue el ao del Cordobazo y
de la oposicin generalizada a la dictadura; quiz por esta razn, en
una especie de oposicin tcita, la gente no acept la nueva
moneda sino que sigui pensando y hablando en trminos de
moneda nacional, pero con un cambio de nombre: los mil pesos
era una luca y un milln era un palito; al principio siguieron
circulando los billetes moneda nacional por lo que la confusin era
enorme: as, en un negocio uno preguntaba un precio y el
vendedor le responda, por ejemplo, quince lucas, en la factura
figuraba $ley 150 y pagaba con billetes que en total tenan escrito
15.000. En aquel tiempo en nuestra regin haba muchos
extranjeros por la construccin del complejo Chocn-Cerros
Colorados y por la explotacin petrolfera en la zona de Catriel: era
muy difcil hacerles entender el extico sistema monetario
argentino vigente en ese momento.
198 | P g i n a
El peso Ley dur poco: el 1 de junio de 1983 lo reemplaz el

peso argentino, que le sac cuatro ceros y que dur muchsimo
menos. El 15 de junio de 1985 lo reemplaz el austral, que le quit
tres ceros. Y el 1 de enero de 1992 apareci el peso, con 4 ceros
menos que el austral. As, la historia de la moneda se convirti en
la historia de nuestra inflacin: un peso actual es igual a 10.000
australes, 10.000.000 de pesos argentinos, 100.000.000.000 de
pesos Ley 18.188 10.000.000.000.000 (diez billones) de pesos
moneda nacional.
A veces uno se lamenta de que haya habido tantos cambios de
moneda; sin ellos las cosas seran ms complicadas, casi imposibles
de manejar, pero tendran su ventaja: hasta el ms pobre de los
pobres nuestros, si se hubiera dejado el peso moneda nacional, hoy
sera multimillonario.
199 | P g i n a
1884
1891
200 | P g i n a
4.5 El pare y arranque de la economa argentina

A partir de las ltimas dcadas del siglo XIX y hasta 1930
Argentina creci en base al corrimiento de la frontera productiva
del pas, ocupando nuevas tierras para la produccin agrcolaganadera orientada fundamentalmente a la exportacin, lo que
permita un fuerte aumento de la produccin, de la poblacin y de
las exportaciones. La industria estaba asociada a la exportacin:
molinos harineros, frigorficos, etc., mientras que el grueso de las
manufacturas que se consuman eran importadas. El modelo,
denominado de crecimiento hacia afuera, era extensivo y mostr
sus limitaciones cuando se agotaron las tierras aptas para ser
incorporadas a la produccin. Adems, era fuertemente
dependiente de la demanda externa, lo que implicaba fluctuaciones
de la economa argentina en funcin del ciclo econmico de los
pases centrales. As, tuvieron fuerte impacto las dos guerras
mundiales y las sucesivas crisis del centro, principalmente la de los
aos 30.
Las guerras mundiales afectaron al comercio exterior y, en
particular, la provisin de manufacturas; ante esta situacin
surgieron actividades industriales orientadas al mercado interno y
que sustituan a las que anteriormente se importaban. Se instaur
as un nuevo modelo econmico, denominado industrializacin
por sustitucin de importaciones, ISI, que se institucionaliz
como poltica industrial a partir de la segunda mitad de los aos
201 | P g i n a
40, con el primer gobierno de Pern y la creacin del IAPI

(Instituto Argentino de Promocin del Intercambio). La idea fue
reemplazar la importacin de artculos acabados por la de los
insumos y las maquinarias necesarias para producirlo localmente;
en una segunda etapa sustituir tambin la produccin de los
insumos y as sucesivamente en la profundizacin del modelo
industrial. Para un mismo monto de importacin, cada vez se
agrega mayor valor agregado local, permitiendo la industrializacin
y crecimiento econmico del pas.
La limitacin del modelo est en que su profundizacin
requiere pasar de sustituciones fciles a otras cada vez ms
complejas tcnicamente y que tienen una doble limitacin: a) el
conocimiento tcnico-cientfico necesario, y b) la escala
productiva, que dificulta la produccin a niveles competitivos.
Adems, como el crecimiento del producto industrial tiene una
relacin (aunque sea decreciente con la sustitucin) con el monto
de las importaciones, tanto de capital como de bienes intermedios,
se necesita financiar ese aumento de importaciones necesarias. El
problema surgi en que las exportaciones, basada en productos
primarios y manufacturas de origen agropecuario, no crecan al
ritmo necesario.
Las mayores importaciones o se financian con endeudamiento
externo o presionan en el mercado de divisas forzando una
devaluacin. Obsrvese que la deuda externa soluciona un
problema de corto plazo, pero genera ms presiones sobre ese
mercado en el futuro. La devaluacin, en ese momento, implicaba
el aumento de precio tanto de los insumos importados (y por lo
tanto en los productos manufacturados) como de los productos
exportados, que eran a su vez- los alimentos de la poblacin; es
202 | P g i n a
decir, aumento generalizado de precios o inflacin. Se desataba a

as un crculo vicioso que podemos esquematizar as:
Devaluacin - aumento de precios disminucin del ingreso
real disminucin de las cantidades vendidas disminucin de la
produccin aumento de la desocupacin - disminucin de la
importacin aumentos nominales de sueldos devaluacin
Cuando la disminucin de las importaciones y el menor

consumo interno sumado a los efectos de la devaluacin monetaria
permitan aumentar la exportacin, con balanza comercial positiva
comenzaba un ciclo expansivo: aumento de la produccin
manufacturera, con aumento de la ocupacin obrera e incremento
de las importaciones (insumos y mquinas) hasta el prximo
estrangulamiento de la balanza de pagos y la nueva devaluacin.
Como en general los perodos de expansin se apoyaban en
endeudamiento externo, los servicios de la deuda (amortizaciones
ms intereses) presionaban sobre la balanza de pagos y haca ms
difcil mantener la recuperacin y agravaban a la siguiente crisis
externa.
Estos sucesivos pare y arranque (stop and go) de la economa
argentina fueron una caracterstica a partir de los aos 50 y hasta
mediados de los 70, en que la hola liberal procur curar la
enfermedad matando al enfermo: no hubo ms poltica industrial.
Es importante observar que en la inflacin desatada por la crisis
cambiaria el aumento de precios est acompaado del aumento de
la desocupacin, lo contrario a lo que dice la curva de Phillips, que
203 | P g i n a
est pensada y funciona cuando existe otro tipo de inflacin, la de

demanda.
Otros pases, como Corea, iniciaron un proceso de
industrializacin por sustitucin de importaciones en la misma
poca que la Argentina, pero all la presencia estatal y la
planificacin fueron mayores y se exigi a las nuevas industrias un
programa de exportaciones manufactureras que evitaron el
estrangulamiento externo. Algo parecido se intent en los aos 70
en nuestro pas, con Jos Ber Gelbard como ministro de economa
de Cmpora y del tercer gobierno de Pern, cuando se impuls la
industrializacin hacia el mercado interno y externo, con
exportaciones a varios pases latinoamericanos, especialmente a
Cuba. Pero el intento, por razones polticas, dur poco.
La integracin econmica en el Mercosur y, con ms razn, en
el Unasur, con crecimiento industrial y mayor intercambio
comercial entre todos los pases latinoamericanos, es la mejor
prevencin para que no se repita el ciclo de pare y arranque en
nuestra economa.
204 | P g i n a
4.6 Prebisch y los trminos del intercambio

Ral Prebisch (1901-1986) es el ms importante de los
economistas argentinos y, sin duda, el ms conocido
internacionalmente. Se inici en la economa clsica y de joven fue
un conservador muy bien visto por el establishment de su poca;
con slo 34 aos fue uno de los creadores del Banco Central de la
Repblica Argentina y su primer Gerente General durante muchos
aos. En 1950, con la creacin de la CEPAL (Comisin
Econmica para Amrica Latina de las Naciones Unidas) fue
nombrado su primer Secretario Ejecutivo. En este cargo se
convirti en mentor de un grupo de economistas claramente
progresistas que, basados en las enseanzas de Keynes, procuraron
un conocimiento econmico propio para nuestros pases,
independiente de la ortodoxia acadmica del norte, aconsejando
polticas activas de intervencin estatal, reforma agraria,
industrializacin e integracin continental. Despus fue secretario
general de la UNCTAD (Conferencia de Comercio y Desarrollo de
las Naciones Unidas) y finaliz su carrera como economista a fines
de 1983, volviendo a la Argentina como asesor presidencial,
entusiasmado con el proyecto socialdemcrata que inicialmente
propona Ral Alfonsn. Su evolucin ideolgica fue la inversa a la
de la mayora de los intelectuales, que de jvenes pretenden
cambiar el mundo y terminan su carrera al servicio de los intereses
dominantes.
205 | P g i n a
Desde la CEPAL conformaron una escuela de pensamiento

conocida como el estructuralismo latinoamericano, rival terico
del monetarismo liberal que dominaba en los organismos
internacionales y en los gobiernos conservadores del continente. El
estructuralismo plantea la relacin mundial centro-periferia, en una
visin de la teora del imperialismo hecha desde los pases
dependientes. La poltica aconsejada para Amrica Latina se puede
resumir en industrializacin + integracin para lograr desarrollo
econmico, modernizacin y superar as la dependencia con los
pases centrales.
Posiblemente su aporte ms conocido sea la teora sobre los
trminos del intercambio, denominada en los tratados de
economa como la tesis Prebisch-Singer, en la que vale la pena
detenerse un poco. Supongamos dos pases: uno desarrollado,
productor y exportador de manufacturas industriales y otro de la
periferia, de produccin agropecuaria; supongamos tambin que
una unidad de producto tpico de cada uno de los dos pases
insume en promedio dos horas de trabajo. La relacin de
intercambio equitativa sera de un producto industrial por una
unidad agropecuaria. Si en un momento dado en el pas central se
introduce una innovacin tecnolgica que reduce el tiempo
necesario de trabajo a una hora, el intercambio justo sera ahora de
un producto agropecuario igual a dos industriales; de esta forma en
ambos pases habra un abaratamiento del 50% en el precio de las
manufacturas respecto al precio de los productos primarios,
repartindose equitativamente los beneficios del progreso tcnico.
Si no se modificara la relacin inicial de intercambio (si se
mantuviera uno a uno) ese beneficio quedara exclusivamente para
el pas central (ambos productos equivaldran a una hora de
206 | P g i n a
trabajo) mientras que en la periferia no habra cambiado nada

(ambos valdran las dos horas como al inicio).
Para Prebisch, los datos empricos indican que los grandes
adelantos tcnicos se han producidos fundamentalmente en los
pases centrales (los industrializados) y que sus beneficios no han
sido trasladados hacia la periferia. Al contrario, verific un
deterioro en los trminos del intercambio para los pases dedicados
a la produccin primaria, de forma tal que el centro no slo se
queda con los beneficios de su propia innovacin tecnolgica sino
que, va el intercambio, se apodera tambin de los resultantes del
progreso tcnico de esa periferia.
La razn de este comportamiento, segn la tesis de PrebischSinger, es que al aumentar el bienestar, tanto de las personas como
de las sociedades, la proporcin del ingreso gastado en alimentos
aumenta menos que proporcionalmente; en cambio, con los
productos manufacturados industrialmente ocurre lo contrario: el
aumento de la cantidad demandada es ms que proporcional al
incremento del ingreso. Es decir, con el aumento del nivel de vida
crece ms la demanda de productos industrializados que la de los
primarios, lo que lleva a un aumento de los precios de los primeros
en relacin a los segundos: es el deterioro de los trminos del
intercambio para la periferia. En otras palabras, estos pases tienen
que entregar mayor cantidad de bienes primarios para obtener los
mismos productos industrializados.
Los datos estadsticos disponibles muestran para el siglo XX
una clara tendencia de ese deterioro: segn datos del BID desde
principios del siglo y hasta los aos 90 el precio de los productos
internacionales de manufactura crecieron a un promedio anual del
207 | P g i n a
2,5% mientras que el precio de los producto bsicos lo hizo a

razn del 1,9%, lo que implica un deterioro promedio del orden
del 0,6% anual.
Tambin hay quienes niegan la existencia del fenmeno, cosa
que no debe extraar. En el siglo XIX Marx escribi que nada de
extrao tiene que los librecambistas sean incapaces de comprender
como un pas puede enriquecerse a costa de otro, pues estos
mismo seores tampoco quieren comprender cmo en el interior
de un pas, una clase puede enriquecerse a costa de otra.
La tesis Prebisch-Singer no es la nica explicacin que existe del
deterioro, aunque fue la primera. De todas formas, posiblemente el
aporte ms importante que dej Prebisch y la CEPAL es el nfasis
en la necesidad de la industrializacin y modernizacin de
nuestros pases en base a la integracin econmica. Un mandato
que debemos cumplir.
Ral Prebisch
208 | P g i n a
4.7 El tipo de cambio

El tipo de cambio es el precio que tiene en moneda local una
unidad de moneda extranjera. Si bien el estado con sus decisiones
polticas puede intervenir en la determinacin de su valor, este no
es arbitrario sino que, en principio, responde a la relacin entre las
productividades del trabajo entre los distintos pases. Tomemos el
ejemplo arbitrario de dos estados (Argentina y Estados Unidos) y
supongamos que en cada uno de ellos la hora de trabajo equivale a
un peso y a un dlar, respectivamente, y que en Estados Unidos
una unidad de producto requiere una hora de trabajo (se vende a
un dlar) mientras que en la Argentina dos horas (se vende a dos
pesos), el tipo de cambio de equilibrio es un dlar igual a dos
pesos: el mismo producto, producido en cualquiera de los dos
pases vale lo mismo: dos pesos o un dlar. Cabe sealar que la
diferencia de tiempo de trabajo requerido obedece a diversas
razones: naturales (como el clima) o econmico-sociales e
histricas, como la acumulacin previa de capital, la amplitud del
mercado o las tecnologas aplicadas, por lo que conviene insistirla productividad no tiene implicancias valorativas sino que se trata
de un simple dato objetivo: es el cociente entre produccin y el
tiempo de trabajo necesario.
La teora clsica sostiene que el mercado libre es el encargado
de busca el equilibrio: el tipo de cambio que tienda a igualar las
exportaciones con las importaciones de cada pas.
209 | P g i n a
Se puede verificar fcilmente que un tipo de cambio bajo (un

dlar barato) fomenta las importaciones y dificulta las
exportaciones, como ocurri durante el perodo de la
convertibilidad; por el contrario, un tipo de cambio alto (dlar
caro) tiene el efecto contrario: permite exportar mientras encarece
y, por lo tanto, limita a las importaciones. Se puede verificar
tambin que los pases que se desarrollaron despus de la Segunda
Guerra lo hicieron con un tipo de cambio alto, como se puede ver
actualmente con China, cuya moneda est extremadamente
subvaluada.
Ya sea con un tipo de cambio fijo, valor establecido por el
estado, como ocurri en los aos 90 con el cambio de un peso
igual a un dlar, o con la llamada flotacin sucia, donde el valor
lo fija el mercado pero el estado interviene activamente para
regularlo, existen serias limitaciones objetivas que condicionan el
cumplimiento de los objetivos polticos respecto al tipo de cambio.
Por ejemplo, en el caso del dlar barato (como ocurri durante la
convertibilidad con el fin de contener la inflacin), la demanda de
dlares para pagar el exceso de importaciones, para viajar al
exterior porque resulta barato o, simplemente, invertir en el
extranjero, supera la oferta de dlares (exportaciones ms ingreso
de capital); para mantener el tipo de cambio el gobierno necesita
divisas: en los aos 90 primero fueron las privatizaciones y luego
el endeudamiento externo a tasas crecientes, hasta que el sistema
dej de ser sostenible, finalizando con la crisis del 2001 y sus
dolorosas secuelas conocidas. Por el contrario, cuando el dlar es
alto, como las exportaciones son mayores que las importaciones
hay un exceso de oferta de dlares que, para mantener la
cotizacin elevada, el estado -va Banco Central- debe adquirir.
210 | P g i n a
Pero si lo hace mediante emisin monetaria va a producir inflacin

y, por lo tanto, van a subir los costos internos haciendo fracasar la
poltica de dlar caro.
Un problema adicional se plantea cuando una economa
nacional presenta distintas actividades con productividades muy
diferentes. Es lo que el economista argentino Marcelo Diamand ha
llamado estructuras productivas desequilibradas. En la Argentina
se ha dado con la pampa hmeda que, por razones naturales, tiene
una productividad muy grande comparada con los niveles
internacionales, mientras que la industria, por haber empezado
tarde y con un mercado reducido, tiene una productividad mucho
ms baja que el promedio internacional. Si el tipo de cambio se
fijara en funcin de la productividad del agro, la industria local no
podra exportar ni competir internamente con las importaciones:
desaparecera, creando desocupacin y marginacin. Si el tipo de
cambio se fijara en funcin de la productividad de la industria, el
agro tendra un precio muy superior al normal: implicara un
encarecimiento de los alimentos que castigara al grueso de la
poblacin y generara una enorme transferencia de fondos en
beneficio de los dueos de la tierra. Fijar y mantener el tipo de
cambio adecuado para las actividades es uno de los principales
problemas de la poltica econmica para nuestro pas.
Una solucin a este dilema fue la que aplic el primer gobierno
de Pern con la creacin del IAPI (Instituto Argentino de
Promocin del Intercambio) que implic la nacionalizacin del
comercio exterior: el estado fue el nico exportador e importador
autorizado, quedndose con la renta extraordinaria que hubiera
significado para el agro un tipo de cambio que permitiera el
desarrollo industrial. Es lo que explica la cerrada oposicin de la
211 | P g i n a
oligarqua hacia ese gobierno. Con esos fondos el estado foment

la industria, se hicieron obras para satisfacer necesidades colectivas
y se aplic un profundo plan de justicia social.
Otra solucin es el de las retenciones a las exportaciones.
Significan, de hecho, valores distintos del dlar segn el producto
exportado. De esta forma el estado percibe parte de las divisas que
generan un tipo de cambio alto y permiten su mantenimiento en el
tiempo.
Supongamos que se eliminan las retenciones, como ha
pretendido la Sociedad Rural a partir del ao 2008 con el apoyo de
gran parte de la oposicin. En primer lugar subiran los precios
internos de las mercancas exportadas, castigando al grueso de la
poblacin. Pero, adems, como los exportadores recibiran el
importe total de sus exportaciones habra exceso de dlares en el
mercado, haciendo ms difcil el mantenimiento de un tipo de
cambio competitivo: el precio del dlar bajara, dificultando la
exportacin industrial, aumentando las importaciones y, en ltima
instancia, afrectando tambin los intereses del agro ya que, como
exportadores, recibiran menos pesos por dlar exportado que los
que esperan obtener.
Esta historia hace recordar a la comedia de Lope de Vega, con
el perro del hortelano, que no come ni deja comer.
212 | P g i n a
4.8 La historia de las retenciones

La intervencin del estado en el tipo de cambio, y de las
retenciones a las exportaciones en particular, tiene una historia
muy larga, en el mundo y en nuestro pas. En nuestro caso se
remonta por lo menos a 1862 con la presidencia de Mitre, cuando
se establecieron impuestos a la exportacin. Hubo perodos de
fuerte intervencin estatal, como ocurri en el primer gobierno de
Pern con la nacionalizacin del comercio exterior mediante el
IAPI o con el de Arturo llia, con un riguroso control de cambios.
Las retenciones, al estilo de las que existen actualmente a la
exportacin de granos, tuvieron vigencia en numerosas
oportunidades, especialmente a partir de fuertes devaluaciones
monetarias, para evitar la traslacin de riqueza a favor de los
dueos de los campos. Por ejemplo en 1955, cuando el gobierno
militar desmantel al IAPI y devalu el dlar de $ 5 a $ 18 la
unidad, o con el ministro Krieger Vasena que devalu de $ 255 a $
350. La aplic tambin Alfonsn con el plan Austral. No debe
extraar a nadie que eliminaron las retenciones las dos experiencias
neoliberales de nuestra historia contempornea: Videla con
Martnez de Hoz y Menem, no en la primera poca sino a partir de
la convertibilidad ideada por el ministro Domingo Cavallo.
Vale la pena detenerse en los aos 70. El ltimo gobierno de
Pern, con el ministerio de Jos Ber Gelbard, aplic una poltica
213 | P g i n a
activa de carcter industrialista que, al principio, cont con el

apoyo de los distintos sectores nacionales; el gobierno de Isabel
Martnez, que asumi a la muerte de Pern, sufri un continuo
deterioro y termin en una historia dolorosa y conocida- como
un fracaso poltico.
En el plano econmico, en 1975 la Sociedad Rural,
aprovechando la prdida de apoyo al gobierno nacional, impuls la
creacin de la APEGE (la sigla corresponda a Agrupacin
Permanente de Entidades Gremiales Empresarias) donde
estuvieron representados la propia Sociedad Rural, la
Confederacin Rural Argentina, la Cmara de Comercio, la Cmara
de la Construccin, la Unin Comercial Argentina y algunas
federaciones provinciales de la Unin Industrial; su objetivo era
El establecimiento del orden y la seguridad, la supresin de
obstculos legales que afectan la produccin, la productividad y la
comercializacin, el control de la inflacin,. La Sociedad
Rural pidi concretamente la eliminacin de las retenciones a las
exportaciones primarias.
En concordancia con la preparacin del golpe militar, en enero
de 1976 la APEGE emplaz al gobierno para un cambio total de
su poltica, con un vuelco hacia el liberalismo econmico,
amenazando con paros patronales y suspensin de pago de
impuestos y retenciones de cargas sociales y fiscales. Con los paros
imitaron a las patronales chilenas que acompaaron aos antes al
golpe de Pinochet. Con la asuncin de Videla tambin asumi la
Sociedad Rural por intermedio de su ministro Martnez de Hoz;
una de las primeras medidas fue anunciar la baja de las retenciones
a las exportaciones del agro, para derogarlas definitivamente en
1978.
214 | P g i n a
La razn expuesta por Martnez de Hoz fue que los recursos

que implicaban las retenciones a las exportaciones ahora iran
directamente a los empresarios, y que esos recursos seran
utilizados para modernizar el campo y para invertir
productivamente en otras ramas de la produccin, logrando el
desarrollo econmico del pas.
No fue as; lo que creci fue el gasto improductivo, como el
turismo al exterior o las inversiones inmobiliarias en Punta del
Este y, fundamentalmente, la especulacin financiera. Entre 1975 y
1983 el Producto Bruto Interno por habitante se contrajo, la
industria disminuy un 12,4%, la construccin un 30%, mientras
que la intermediacin financiera subi un 40%. La cantidad de
trabajadores ocupados en la industria baj un 34,3% mientras que
la participacin de los ingresos de los trabajadores en el ingreso
total, que haba alcanzado un 48,5% en 1974, se redujo al 30,4% en
1976.
215 | P g i n a
Ustedes podrn decir: no fue culpa solamente de la eliminacin

de las retenciones a las exportaciones. Y eso es cierto. Fue todo un
conjunto de medidas econmicas neoliberales que llevaron al
fracaso, pero entre las que la derogacin de las retenciones ocupa
un lugar muy importante.
Hoy nuevamente la Sociedad Rural, como en 1976, reclama la
anulacin de las retenciones a las exportaciones. Es importante
tener en cuenta cuales seran las consecuencias econmicas de una
medida de ese tipo y, fundamentalmente, aprender de la
experiencia histrica para no repetir los mismos errores del pasado.
216 | P g i n a
4.9 Marcelo Diamand, un economista heterodoxo

Durante el siglo XX nuestro pas tuvo grandes economistas; si
hubiera que hacer un listado de ellos, probablemente lo
encabezara Ral Prebisch e incluira al acadmico Julio Olivera, a
Marcelo Diamand, por la originalidad de sus trabajos, a Enrique
Silberstein, por su capacidad expositiva y sentido del humor, a
Aldo Ferrer, por su compromiso con la realidad nacional y a varios
ms que omito para no resultar tedioso. De todos ellos creo que el
ms meritorio, por el esfuerzo que acompa a su formacin, es
Diamand.
Marcelo Diamand, de origen judo, naci en Polonia en 1928 y
lleg como inmigrante, junto a su familia, a Buenos Aires en 1946.
Mientras el padre se iniciaba en la industria electrnica, fabricando
radios, Marcelo hizo el secundario en dos aos y luego se recibi
en la Universidad como ingeniero industrial. Una vez terminados
sus estudios se integr a la industria familiar, desarrollando las
radios Tonomac que, a pesar de tratarse de una empresa mediana,
lograron importante prestigio y se exportaron a varios pases
latinoamericanos.
Como integrante de la Cmara Argentina De la Industria
Electrnica (CADIE) entendi que los problemas que aquejaban al
rubro eran preponderantemente econmicos, por lo que comenz
a estudiar hasta formarse como un economista autodidctico, para
217 | P g i n a
lo que contaba con varias facilidades: 1) su formacin tcnicocientfica previa, 2) su prctica en la economa concreta y 3) como
dijo Joan Robinson refirindose a Kalecki, tena la gran ventaja
(de que) nunca haba aprendido economa ortodoxa.
Disgustado con el desarrollo de los economistas clsicos y, en
especial, con la ortodoxia neoclsica, tampoco lo convenci el
trabajo de Keynes, cuya teora de corto plazo est pensada para un
capitalismo desarrollado y con problemtica distinta a la de
Amrica Latina, que estaba iniciando el proceso de
industrializacin. Por el contrario, encontr apoyo en el libro de
Friedrich List, Sistema nacional de economa poltica,
considerado el fundador terico del proteccionismo en el comercio
internacional, que le abri otro panorama del pensamiento
econmico. A partir de all elabor su pensamiento en forma
independiente aunque tuviera lneas coincidentes con el
estructuralismo latinoamericano, cuya base era la CEPAL, dirigido
por Ral Prebisch.
Diamand vio que en su poca el problema central de la
economa pasaba por la Balanza de Pagos y en sus trabajos sostuvo
que la poltica ortodoxa pregonada por el FMI era errnea, as
como el endeudamiento externo como solucin al dficit
comercial, que era una salida a corto plazo pero que se convertira
en boomerang en el futuro.
En 1973 public su libro Doctrinas econmicas, desarrollo e
independencia que va camino a convertirse en un clsico y que lo
mostr como un original pensador de la heterodoxia econmica.
La idea central es que nuestros pases, para modernizarse, tienen
que industrializarse, posicin coincidente con la CEPAL, pero
218 | P g i n a
como los sectores de estas economas tienen productividades muy

diferentes por sus recursos naturales y por sus historias, como
ocurre con la actividad agropecuaria en la pampa hmeda
argentina- para que la industria se afiance y crezca se necesita, o
bien una alta proteccin aduanera (como tuvieran todas las
economas desarrolladas en el siglo XIX) o, de lo contrario, un tipo
de cambio diferencial adaptado a sus respectivas productividades.
Insiste en que la productividad no es un concepto valorativo sino
una simple determinacin aritmtica: es el cociente entre
produccin y las horas de trabajo requeridas para lograrla;
entonces no es de extraar que los pases desarrollados tengan una
industria ms productiva que la nuestra, por historia, acumulacin
de capital y amplitud del mercado y, por otro lado, que nuestra
agricultura extensiva tenga mayor productividad que la europea,
producida en minifundios. Son realidades distintas.
Para Diamand el tipo de cambio debe ser diferencial segn la
productividad de cada sector. Corresponde al estado logar esta
equiparacin. As, en Europa, Estados Unidos y Japn, la menor
productividad de sus respectivas agriculturas comparadas con la
internacional se compensa con subsidios. En Argentina, con un
tipo de cambio nico como existe actualmente, las retenciones a
las exportaciones agropecuarias cumplen esa funcin; sin ellas la
industria no tiene futuro.
Los planteos tericos de Diamand influyeron en el pensamiento
de Gelbard y de la Confederacin General Empresaria (CGE),
participando de diversas entidades gremiales y exponiendo sus
ideas en cuanto foro le diera oportunidad. Tambin dio clases
universitarias, en La Plata (Universidad Catlica) y en Estados
Unidos.
219 | P g i n a
Cuando se aplic el plan neoliberal con Videla y Martnez de

Hoz, vio que la actividad industrial en Argentina iba a desaparecer,
por lo que inici una liquidacin gradual de su empresa.
Fue muy crtico con el plan de convertibilidad de CavalloMenem. Durante muchos aos en la UIA perteneci a una
corriente minoritaria que se opona al neoliberalismo, hasta que en
1998, conjuntamente con Hugo Notcheff, logr que se publicara
una recopilacin de trabajos crticos bajo el ttulo La economa
argentina actual.
Muri en Buenos Aires el 20 de junio de 2007. Nunca fue
plenamente aceptado por la economa acadmica dominada por la
ortodoxia- ni por el establishment local, cosa que no creo que le
haya causado especial preocupacin.
Marcelo Diamand
220 | P g i n a
4.10 Lo que dicen las cifras de los censos industriales

Las cifras de los censos aportan invalorables datos objetivos
para analizar la evolucin de la realidad social y econmica y para
valorar los resultados de las polticas seguidas. El cuadro adjunto,
tomado del artculo de los investigadores del CONICET Daniel
Azpiazu y Martn Schorr La industria argentina en las ltimas
dcadas: una mirada estructural a partir de los datos censales,
publicado en Realidad Econmica N 259, abril-mayo de 2011,
presenta un resumen comparativo de los cuatro ltimos censos
industriales realizados en nuestro pas.
Las cifras de ese cuadro muestran que en las tres dcadas
transcurridas entre los cuatro relevamientos censales hubo una
importante cada en la cantidad de establecimientos industriales y
en las personas ocupadas, lo que implica un proceso ntido de
desindustrializacin. Fjense que en ese lapso desaparecieron
24.000 plantas industriales (un 23% de las existentes en 1973),
mientras que el personal ocupado, disminuy casi en 400.000
trabajadores (un 38%). Ese hecho se produjo a pesar del
crecimiento de la poblacin total, de forma tal que en 1973 los
ocupados en la industria representaban el 5,5% de la poblacin
total del pas, proporcin que se redujo en 2003 a menos de la
mitad: 2,6%.
221 | P g i n a
En el primer perodo (1973-1984), que abarca la dictadura y la

poltica monetarista de Martnez de Hoz, la cantidad de empresas
industriales se redujo en 4.000 pero aument la cantidad de
asalariados en casi 40.000; fue la consecuencia de un proceso de
concentracin econmica. Si se desmenuzaran los nmeros se
podra ver que entre 1973 y 1984 haban desaparecido 8.500
emprendimientos que ocupan hasta 10 empleados, mientras creca
el nmero de las empresas industriales concentradas. A partir de
1984 esa tendencia se modific y
cerraron grandes
emprendimientos debido a la falta de competitividad con los
productos importados que fomentaba el tipo de cambio fijo 1 a 1
con el dlar, impuesto por la convertibilidad. La cantidad de
empresas industriales con ms de 300 empleados baj de 562
establecimientos en 1973 a 360 en el 2003 (un 36% menos)
mientras que el personal ocupado por las mismas disminuy ms
de la mitad (de 431.682 empleados a 202.285).
El gran impacto negativo para los establecimientos industriales
en todos sus tamaos y al personal ocupado en ese sector se
produjo entre los aos 1984 y 1993, como consecuencia de la
hiperinflacin en la ltima parte del gobierno de Alfonsn y
principios del de Menem y, fundamentalmente, por la
implementacin de la convertibilidad a partir de 1991. Luego de
1993 disminuy un 10% la cantidad de empresas y un 5% el
personal ocupado.
Si se analizan las cifras por ramas, se ve un proceso de
reprimarizacin de la economa, con avances importantes de las
empresas dedicadas a producir alimentos, bebidas y tabaco y que,
junto a las refineras de petrleo y afines sumaban (en 2003) el
61,5% del valor total de la produccin industrial. Todas las dems
222 | P g i n a
ramas industriales (excepto celulosa, papel e impresiones)

retrocedieron en su importancia relativa, desde textiles,
confecciones y cueros a la produccin de mquinas, equipos y
automotores, que no podan competir con los productos
importados.
Interesa pensar, entonces, cuales fueron
econmicas que produjeron ese resultado.
las
polticas
Para el primer perodo fue determinante la adoptada por el

ministro Martnez de Hoz durante la dictadura de Videla. Esta
poltica estaba basada en el principio del precio nico, que
consiste en lo siguiente: si hay libertad de comercio en un mercado
hay un solo precio; por ejemplo, si un bien importado puesto en
Argentina cuesta 20 dlares, al tipo de cambio de 1 dlar = $ 4, el
223 | P g i n a
precio de ese bien importado o fabricado en el pas cuesta, como

mximo, $ 80; le pone un tope a los precios de la produccin
nacional. Fjense que ese precio tope depende de dos variables: el
precio del mercado internacional y el tipo de cambio. Entonces, la
idea central es que, para combatir la inflacin interna, tenemos que
evitar modificaciones al tipo de cambio; con ese fin se anunci una
tabla con los valores que iba a tener en el futuro el dlar, con
incrementos decrecientes que terminaban en un valor inamovible.
De esa forma, la inflacin iba a ser decreciente hasta terminar
igualando a la posible inflacin internacional. Fue la famosa
tablita de Martnez de Hoz, que en otra oportunidad vamos a
analizar detenidamente.
Lo que ocurri fue que las presiones inflacionarias internas
continuaron y la produccin nacional no pudo competir con la
importada; los fabricantes se convirtieron en importadores y los
obreros industriales en desocupados. Para cubrir el exceso de
importaciones el pas se endeud y, cuando la deuda se hizo
impagable, estall el modelo econmico con inflacin y, en lo
poltico, con devolucin del gobierno para que el pueblo se haga
cargo de la situacin.
En los 90 volvi a repetirse la historia, esta vez con Menem y
De la Ra. En lugar de una tablita de eliminacin paulatina de las
devaluaciones de nuestra moneda, se parti directamente de un
tipo de cambio fijo, el 1 a 1 de la convertibilidad. El proceso fue
parecido y el final tambin. En 2003 la historia cambi y comenz
un perodo de reindustrializacin cuyos resultados va a mostrar el
siguiente censo industrial.
224 | P g i n a
El resultado de las polticas del 76 al 2001 fue la

desindustrializacin argentina que muestran las cifras de los
censos. Lo que no dicen esas cifras es de la prdida de
conocimientos y habilidades de los cientos de miles que perdieron
el trabajo; tampoco del sacrificio y dolor generado y de la
frustracin de otros cientos de miles de jvenes que no pudieron
acceder a un trabajo digno y fueron socialmente marginados.
INDUSTRIA MANUFACTURERA ARGENTINA
1973
1984
1993
2003
Var.
03/73
Establecimientos
105.642
101.474
90.088
81.332
-23%
Personal ocupado
1.327.137
1.373.163
1.007.909
955.849
-28%
Asalariados
1.132.481
1.170.645
857.878
860.237
-24%
225 | P g i n a
226 | P g i n a
4.11 La autonoma del Banco Central

La poltica econmica de un pas tiene dos grandes campos: la
poltica fiscal y la poltica monetaria. La primera se refiere al gasto
pblico y a los impuestos; la segunda, con el control monetario,
por lo que tiene incumbencia en el crdito a la actividad privada, la
tasa de inters y el valor del tipo de cambio. Pensar en la
separacin de ambas polticas resulta contradictorio con el sentido
comn, es como tener dos ministros de economa, cada uno con
un campo propio, una especie de esquizofrenia estatal. Y sin
embargo se da en la realidad: en el pensamiento nico todava
dominante el neoliberalismo- y en la ley se sostiene la
independencia del Banco Central. Inclusive, aunque parezca
mentira, esta separacin es defendida sin rubor por gran parte de la
dirigencia poltica argentina.
Alfredo Eric Calcagno y Eric Calcagno lo explican claramente
en el libro Argentina- Derrumbe neoliberal y proyecto nacional
(Ed. Le Monde Diplomatique, Buenos Aires ,2003): En los
hechos, el manejo de los instrumentos de poltica econmica
propios de un Banco Central confiere gran parte del poder. Quien
establece la tasa de inters, el tipo de cambio, el crdito y la
emisin monetaria controla la base de los mecanismos
econmicos. Es un lugar estratgico, porque si no alcanza para
ejecutar un programa econmico, puede impedir la ejecucin de
polticas alternativas. De all que la primera exigencia del FMI y de
227 | P g i n a
los grupos financieros internacionales y locales es la

independencia del Banco Central, que significa su feudalizacin,
con la creacin de una nobleza financiera con justicia propia. As
lo demuestra el reclamo por inmunidad (modo elegantes de decir
impunidad) de sus directores y ejecutivos, como la duracin de los
cargos. Por cierto, no se trata de una oscura conspiracin, sino del
ejercicio del poder que da el predominio financiero y de los medios
para conservarlo. Voten, voten, que las autoridades del Banco
Central no responden a ninguna legitimidad electoral. Como el
sector financiero es hegemnico en esta etapa de la globalizacin,
en los hechos ellos son lo que gobiernan. As de simple.
Es consecuencia del poder financiero en el orden mundial.
Desde fines del siglo XIX la concentracin del capital llev a la
creacin de los grandes monopolios y dio un paso ms en la
globalizacin, con la distribucin del mundo en colonias o en la
dominacin econmica de los pases formalmente independientes.
En 1916 Lenn caracterizaba su poca como de fusin del capital
bancario con el industrial y la creacin, sobre la base de este capital
financiero, de la oligarqua financiera. Desde entonces y hasta
ahora su poder ha crecido muchsimo. Unas pocas cifras avalan lo
dicho: el producto bruto mundial, es decir, el total de bienes y
servicios producidos un ao en toda la tierra, se estima en unos 55
billones de dlares; el comercio mundial alcanza los 12,7 billones
de dlares, mientras que el mercado mundial de divisas alcanza a
los 825 billones, 15 veces el producto y 66 veces el comercio real.
Ese enorme poder trasnacional ha impuesto las polticas
neoliberales, ha dictado los principios del llamado consenso de
Washington y ha llevado en nuestro pas a declarar la autonoma
del Banco Central. Es el que tiene el poder decisorio en el Fondo
228 | P g i n a
Monetario Internacional y en el Banco Mundial y tiene gran

influencia en los gobiernos de los pases centrales y en la mayora
de los perifricos. Y tambin es el responsable de la profunda crisis
mundial iniciada en el ao 2008, que est siendo superada merced
a grandes desembolsos de los gobiernos de los pases centrales.
A raz de la crisis hubo un principio de retroceso de los voceros
del sector financiero mundial; inclusive hubo un reconocimiento
de culpabilidad por los errores cometidos y un avance hacia una
regulacin mundial del sector. Pero bast que la situacin pareciera
estabilizarse para que volviera por sus fueros, oponindose a toda
reglamentacin (fjense lo que le cost al presidente Obama
aprobar una reforma a la ley de actividades financieras, que result
mucho ms tibia que la propuesta inicialmente) y reclamaran una
vuelta a las polticas econmicas ortodoxas.
Por el contrario, en nuestro pas hay aires de cambio. Por una
parte, est en discusin una nueva ley de entidades financieras que
reemplaza la de 1977. Por otra parte, en las Jornadas Monetarias
organizadas por el Banco Central, que comenzaron el da 2 de
setiembre pasado, se dej de lado a la agenda tradicional: la
discusin no se limit a la estabilidad monetaria y a las polticas
antiinflacionarias ni los expositores fueron los popes del
establishment financiero, sino que ahora el tema central fue el
crecimiento econmico, el empleo y la equidad en la distribucin
del ingreso. Desde el inicio se plante la necesidad de nuevas
teoras econmicas, ya que no podemos seguir con las mismas
ideas monetarias que llevaron al desastre mundial en 2008.
Para la presidente del Banco Central, Mercedes Marc del Pont,
hay que conciliar la estabilidad monetaria y financiera con lo que
229 | P g i n a
ocurre en materia de crecimiento econmico y empleo, poniendo

nfasis en el impacto negativo que significan para el pas los flujos
de capital de corto plazo; por ello ha reclamado una reforma de la
carta orgnica del Banco, cuya funcin actual est limitado al
control monetario, cuando debera estar comprometido con toda
la poltica econmica del pas.
Es de esperar que los vientos de cambio terminen finalmente
con la discutible independencia del Banco Central.
230 | P g i n a
4.12 El capital extranjero y el desarrollo argentino

En el ltimo tercio del siglo XIX y en las primeras dcadas del
XX las inversiones directas del capital extranjero en nuestro pas
tuvieron mucha importancia. Ferrocarriles, puertos, frigorficos,
etc. fueron inversiones fundamentalmente inglesas. Segn un
estudio de la CEPAL en 1913 casi la mitad del capital fijo era de
propiedad extranjera; ese porcentaje fue bajando en los aos
posteriores hasta llegar al 20% en los aos 40 y reducindose al
5% en la dcada siguiente.
En los 90, con la convertibilidad y la liberacin de la economa,
hubo un nuevo auge en el ingreso de capitales, tanto en prstamos
como en concepto de inversin extranjera directa (IED), es decir,
capitales de riesgo que se instalan en el territorio nacional. En un
interesante trabajo los economistas Alfredo Eric y Eric Calcagno3
han analizado el papel de la IED en este perodo: entre 1992 y
2001 ingresaron por este concepto 78.715 millones de dlares, una
importante suma que equivale aproximadamente a la tercera parte
del producto bruto de un ao; represent un 17% de la inversin
bruta total y un 3% del PBI. De todas formas, cuando se lo analiza
en detalle, se puede verificar que su importancia en la economa
argentina fue mucho menor que lo que aparenta esas cifras y de lo
que habitualmente se cree:
3
Alfredo Eric y Eric Calcagno: Argentina. Derrumbe neoliberal y

proyecto nacional, Ed. Le Monde Diplomatique, Buenos Aires, 2003
231 | P g i n a
-El 55% de la IED fue la adquisicin de empresas preexistentes.

Es decir, no represent un aumento de la capacidad productiva
argentina; no fue inversin en el sentido econmico, aumento de
capital,
sino, simplemente, un cambio de manos, una
extranjerizacin de nuestro sistema productivo.
-De los 78.715 millones de IED, el 10% se realiz mediante
deudas a la empresa central o a filiales y el 7% mediante la
capitalizacin de las utilizadas obtenidas en el pas. Si
consideramos estas tres alternativas, el aporte realmente ingresado
como capital productivo fue el 28% del informado (100% - 55% 10% - 7%), es decir, unos 22 mil millones de dlares.
-En el mismo perodo sali al exterior en concepto de utilidades
y dividendos la suma de 23.300 millones de dlares.
A pesar de esas cifras contina el mito del capital extranjero
como motor del crecimiento. As, recientemente la Bolsa de
Comercio ha solicitado al gobierno que se dejen sin efecto las
trabas establecidas para el ingreso de capitales, mientras que los
economistas del establischment y los grandes diarios vienen
amenazando con que las inversiones del exterior no va a venir sino
hay previsibilidad econmica y seguridad jurdica para las
mismas (trminos que se utilizan para decir elegantemente que no
se pueden tocar los privilegios del capital extranjero). Ante este
panorama cabe la pregunta Cul ha sido realmente el papel de la
inversin extranjera directa en las altas tasas de crecimiento de
nuestra economa a partir del ao 2003?
Para dar una respuesta objetiva a esa pregunta el mejor camino
es analizar las estadsticas disponibles. En el cuadro 1 se puede ver
232 | P g i n a
el monto de las inversiones extranjeras directas en los ltimos

aos. Comparando el total con el promedio de los aos 90 (7.817
millones) se puede ver que el flujo se mantuvo estable, a pesar del
default, del canje unilateral de la deuda y del panorama que
dibujan los economistas del establishment.
En el cuadro 2 aparecen las utilidades y dividendos pagados al
exterior por las IED y los ingresos netos de fondos por este ltimo
concepto. Se puede apreciar que el primer flujo (la salida de
divisas) es mucho mayor que el segundo, la entrada de fondos.
Por ltimo, en el cuadro 3, se muestran los montos totales de
utilidades reinvertidas y las pagadas, comparadas con el total de las
inversiones realizadas (IED). La suma de las dos primeras es
notoriamente mayor que las IED, excepto en el ao 2008, en el
que son prcticamente iguales. En otras palabras, las empresas
extranjeras han reinvertido parte de sus utilidades e ingresado
fondos, como nuevas inversiones, menores a los dividendos
cobrados.
En resumen, las IED han acompaado el crecimiento argentino
pero no se les puede adjudicar ningn papel protagnico. El
crecimiento de estos aos fue consecuencia de otros factores,
como son la poltica de mantenimiento del tipo de cambio
competitivo, las circunstancias externas favorables y el aumento de
la inversin local.
El capital extranjero puede ser til si trae nuevas tecnologas o
abre mercados, pero hay que terminar con el fetichismo que lo
reverencia como la fuente del desarrollo; por el contrario, su
233 | P g i n a
ingreso debe ser selectivo y muy controlado, evitando la

extranjerizacin de nuestra economa.
Cuadro 1
INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA (IED) en millones de dlares
Reinversin de utilidades
Aportes
Deuda con empresas vinculadas
Transaccin de acciones
Total
2005
3.011
4.053
- 927
529
6.666
2006
5.523
2.025
252
- 113
7.687
2007
3.916
2.448
1.522
- 222
7.663
2008
2.059
3.401
3.527
557
9.544
Cuadro 2
INVERSIONES EXTRANJERAS: Ingresos y Egresos de Fondos
2005
Pagado por utilidades
y dividendos
Aportes ingresados en
conceptos de IED
Diferencia
2006
2007
2008
4.917 6.577 6.728 7.418

4.053 2.025 2.448 3.401
864 4.552 4.280 4.017
234 | P g i n a
Cuadro 3
INVERSIN EXTRANJERA Y UTILIDADES
Utilidades reinvertidas
Utilidades y dividendos pagados
Total
Total de la IED
(Inversin Extranjera Directa)
Diferencia
2005
3.011
4.917
7.928
2006
5.523
6.577
12.100
2007
3.916
6.728
10.644
2008
2.059
7.418
9.477
6.666 7.687 7.663 9.544

1.262 4.413 2.981
- 67
235 | P g i n a
236 | P g i n a
4.13 La enfermedad Holandesa

El tulipn es una planta originaria de las estepas de Kazajistan
que era desconocido en Europa hasta que, a mediados del siglo
XVI, llegaron los primeros bulbos y se adaptaron perfectamente al
clima de Holanda. En el siguiente siglo se pusieron de moda en
toda Europa, de forma tal que la demanda de la flor y de los
bulbos para producirla creci desmesuradamente, originando una
verdadera fiebre especulativa; en 1636 su precio se haba
multiplicado por veinte, al punto que el precio de un bulbo era
equivalente al de dos carruajes de lujo.
Lgicamente, los holandeses se dedicaron con ahnco a
producir tulipanes, dejando otras actividades y, en especial, otros
cultivos que no rendan monetariamente en la misma proporcin.
En 1637 hubo un invierno muy crudo y en toda Europa no se
consegua verduras ni frutas, en parte por lo riguroso del clima
pero tambin porque los terrenos aptos estaban dedicados a la
siembra de tulipanes. De ah que el grueso de la poblacin echara
la culpa de todo a esta planta; hubo pnico, nadie los quera y su
precio cay estrepitosamente. Holanda, que haba abandonado
otras producciones, cay en una profunda crisis.
La historia volvi a repetirse en el siglo XX. En los aos 70, en
plena crisis causada por los precios de los hidrocarburos, en parte
originada por la aparicin de la OPEP (Organizacin de Pases
237 | P g i n a
Exportadores de Petrleo) en el escenario mundial, que regulaba

su oferta, se descubrieron ricos yacimientos gasferos en las costas
del Mar del Norte, afluyendo a Holanda enormes cantidades de
divisas, con la consecuente revalorizacin de su moneda (en ese
momento el florn, que en 2002 fue reemplazado por el euro),
afectando al resto de las actividades.
En 1977 la prestigiosa The Economist public un artculo donde
compar ambas situaciones histricas y en el que denomin a esa
situacin como enfermedad holandesa o mal holands,
trmino que se populariz rpidamente. En la actualidad se aplica
al caso en que uno o varios recursos naturales con gran incidencia
en la economa generan el ingreso de divisas en cantidades
considerables, por lo que se produce una apreciacin del tipo de
cambio de la moneda local, desplazando a otros sectores
econmicos.
Lo que ocurre en una economa cuando su moneda se aprecia
no tenemos que contarlo, ya que los argentinos la conocimos en
carne propia durante los gobiernos de Menem y De la Ra cuando,
para combatir a la inflacin, se mantuvo la paridad irreal del 1 a 1
con el dlar: aumentan la importaciones, caen la exportaciones,
cierran las fbricas, aumenta la desocupacin, la pobreza y la
marginalidad social.
En las ltimas dcadas se ha hablado de la enfermedad
holandesa en Colombia con el caf en los aos 80, en Gran
Bretaa con el descubrimiento de yacimientos de petrleo y gas en
el Mar del Norte, y tambin en Venezuela y en los pases rabes
con el aumento del precio del petrleo o en Chile con el precio del
cobre. Un caso particular es Nigeria, el pas ms poblado de frica
238 | P g i n a
y primer productor de petrleo del continente, donde el tipo de

explotacin dio lugar a la contaminacin ambiental y a la condena
a la pobreza y marginacin de la mayora de sus habitantes; a raz
de ello se populariz la calificacin de maldicin de los recursos
naturales.
El aumento del precio de los productos primarios en los
ltimos aos, en especial el de la soja, Puede producir la
enfermedad holandesa en nuestros pases? La respuesta es
afirmativa, lo que est agravado por la poltica del dlar barato que
aplica Estados Unidos a partir de la ltima crisis, y se manifiesta
con el revalo de las monedas de los pases emergentes: tomando a
nuestros pases limtrofes y considerando abril de 2011 respecto a
diciembre del 2008 (28 meses), la cotizacin del dlar disminuy
un 34% medido en reales y un 26% medido en pesos chilenos, un
importante revalo de las monedas locales, aproximadamente a
razn del 1% mensual.
239 | P g i n a
Puede combatirse a esta enfermedad? Si, tratando de impedir

el ingreso de capitales especulativos y, fundamentalmente,
procurando evitar que el exceso de divisas presione en el mercado
interno al tipo de cambio, ya sea porque se invierten en el exterior
o porque los percibe el estado, aumentando de esta forma las
reservas monetarias del pas. Al primer remedio lo utiliz con
xito Noruega, ante la suba del precio del petrleo; el segundo se
utiliza en nuestro pas con las retenciones a las exportaciones y con
la poltica del Banco Central de comprar el exceso de oferta de
divisas, evitando la cada de su cotizacin, y emitiendo deuda
pblica en pesos para neutralizar el dinero emitido en esa compra.
Pero en realidad el verdadero remedio hubiera sido la
implementacin de las retenciones mviles, que no se pudo aplicar
por las presiones de la Sociedad Rural y de sus socios polticos,
incluyendo el voto no positivo del vicepresidente Cobos.
Con la poltica seguida en Argentina se produjo, en el perodo
considerado ms arriba, una depreciacin del peso del 18,8%
respecto al dlar y del 22% respecto al euro. Esto, sumado a la
mejora en la productividad promedio y al revalo de las monedas
de los principales pases con los que se comercia, ha evitado la
prdida de competitividad de nuestras exportaciones. De todas
formas, la depreciacin de nuestra moneda no parece compensar el
aumento de costos originados por las presiones inflacionarias, por
lo que hay que estar alerta para evitar en el futuro las
consecuencias de la enfermedad holandesa.
240 | P g i n a
4.14 La inflacin importada

Una ley econmica que se entiende intuitivamente es la ley del
precio nico: en un mercado un bien tiende a tener un slo
precio. En el caso de bienes importados, ese precio es el externo al
que se le adiciona el impuesto a la importacin y los gastos que
esta acarrea, multiplicado por el tipo de cambio. En el caso de
bienes exportables el productor local pretende, por razones lgicas
de equidad, obtener en el mercado interno el mismo ingreso que
obtendra exportndolo, por lo que el precio de ese bien es el
precio externo menos los impuestos de exportacin, importe que
multiplicado por el tipo de cambio, nos da el precio en moneda
local.
Esto es importante recalcarlo, porque en este momento la
principal presin inflacionaria es de carcter importada. Es que los
precios internacionales de los productos agropecuarios vienen
subiendo, como se puede apreciar en el cuadro que se acompaa y
donde se ha tomado como punto de referencia los precios del trigo
y de la soja. Si tomamos el ao calendario, en el 2010 han
aumentado en dlares el 47,7% y el 32,7%, respectivamente. Si
comparamos fin de febrero de 2010 con fines de febrero de 2011,
el aumento es del 53,3% y 43,6%. Mientras tanto el dlar se
apreci un 4,6% por lo que, en el ltimo caso y en moneda
argentina, los aumentos fueron del 60,3 y 50,2 por ciento,
respectivamente.
241 | P g i n a
Esto significa aumento de los precios de los insumos de los

principales alimentos, incluyendo el forraje de los animales. Desde
el pan y las pastas, hasta el resto de los productos alimenticios ven
incrementados sus costos primos y, en consecuencia, los precios
finales, aunque en porcentajes amortiguados, lo que incide
fuertemente en la canasta de bienes de consumo y, como
consecuencia, trae aparejado un incremento de los sueldos y
jornales, de forma tal que el aumento de precios se traslada
aunque en menor proporcin- al resto de la economa.
El traslado a los precios de los productos alimentos minoristas
en nuestro pas fue inferior a los porcentajes anteriores porque
desde el ao 2006 se viva un aumento de los precios
internacionales, que alcanzaron su mximo en julio de 2008; a
partir de esa fecha tuvieron una sensible cada hasta que en
diciembre de ese ao comenz la recuperacin. La baja de precios
muy importante del segundo semestre de 2008 no tuvo su
correlato en una disminucin de los precios de los productos
finales, por lo que qued formado un colchn que amortigu el
impacto actual. Pero, de todas formas, los precios actuales,
expresado en pesos, ya han superado los precios record del 2008.
Este aumento internacional del precio de los alimentos obedece
a causas diversas que analizaremos en otro momento, pero vale la
pena enunciarlas: a) aumento de la poblacin mundial; b)
crecimiento del ingreso disponible por grandes masas de poblacin
de los pases emergentes superpoblados, como China e India; c)
utilizacin creciente de granos y oleaginosas en la produccin de
combustibles de origen vegetal; d) problemas productivos
originados en el cambio climtico y en la escasez de agua para
riego. La simple lectura de estas causas permite apreciar la
242 | P g i n a
importancia de las mismas, lo que hace presumir que la suba del

precio de los alimentos continuar por mucho tiempo. Adems,
hay que agregar el componente especulativo que est presente en la
economa mundial.
En los pases importadores de alimentos, el aumento del precio
de los mismos trae aparejado inflacin, similar a la originada por la
suba del petrleo y que gener la estanflacin de los aos 70.
En los pases exportadores como la Argentina, si el estado no
interviene, el incremento en la cantidad de dlares ingresados
genera la apreciacin del peso, lo que repercute negativamente en
toda la economa: aumentan las importaciones y disminuyen las
otras exportaciones, como las de origen industrial, afectando el
nivel de crecimiento y de ocupacin. Lo conocemos por la triste
experiencia de los 90.
Como el gobierno no est dispuesto a permitir esa apreciacin
de nuestra moneda, el precio es la presin inflacionaria. Lo dijo
claramente el premio Nobel de Economa, Paul Krugman: La
Argentina tiene un crecimiento muy alto y la inflacin no responde
a un desborde o a problemas fiscales, sino a la no apreciacin de su
moneda.
Adems, sobre el tema inflacionario, es importante tener en
cuenta que la Resolucin 125 sobre retenciones mviles a las
exportaciones, que fuera implantada por el Poder Ejecutivo el 11
de marzo del 2008 y dejada sin efecto el 18 de julio de ese ao,
luego de no ser aprobada por el Senado de la Nacin (por
desempate del vice-presidente Cobos), tena como uno de sus
objetivos el de aislar los efectos internos de la variacin de los
243 | P g i n a
precios internacionales, procurando una mayor estabilidad de

precios y un ingreso justo para los productores; en lugar de una
tasa nica para las retenciones a las exportaciones (establecidas a
partir de la devaluacin del ao 2001) en la Resolucin 125 se
fijaba tasas progresivas: si el precio internacional de granos bajaba,
disminua el porciento de retencin (con lo que el ingreso del
productor disminua en menor proporcin) y si los precios
aumentaban, tambin lo haca el porcentaje a aplicar, con lo que la
incidencia en el precio interno era mucho menor.
Con la derogacin de la Resolucin 125, el porcentaje de
retenciones se mantiene inamovible, por lo que las variaciones
porcentuales de los precios externos repercuten en la misma
proporcin en los precios del mercado interno.
Si a usted, como a muchos argentinos, le preocupa las presiones
inflacionarias existentes, debe tener en claro la principal causa
actual de ella. Y si protesta, debera hacer llegar su queja a los
responsables de la misma, no slo los legisladores que votaron
contra las retenciones mviles sino, fundamentalmente, a los
medios de prensa y a los dirigentes polticos, corporativos y hasta
sindicales que generaron un clima social favorable a su derogacin.
244 | P g i n a
4.15 Los precios de exportacin y las presiones

internacionales
En el ao 1973 apareci en el escenario mundial la
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) con un
importante aumento en el precio del mismo, que pas de 4 a 12
dlares el barril; en 1979, con la cada del Sha de Irn, se produjo
la segunda crisis que lo llev de 13 a 32 dlares.
El petrleo es un insumo esencial en las economas industriales
modernas. En los aos 70 la suba de su precio signific una
profunda crisis econmica, especialmente en los pases
desarrollados (Estados Unidos, Europa occidental y Japn) con
estancamiento econmico, desocupacin e inflacin, lo que dio
lugar a un neologismo: estanflacin como sntesis de ese
estancamiento con inflacin. En realidad fue un cambio de poca.
Una vuelta de hoja en la historia del mundo occidental, que dej de
lado al estado de bienestar que se vena construyendo desde el
fin de la guerra mundial, para dar lugar a la experiencia
conservadora del neoliberalismo.
Los pases ricos procuraron defenderse de la crisis. Para eso
establecieron restricciones no arancelarias a las importacin de
productos, que afect aproximadamente a la mitad de los bienes
comerciados, fijaron cupos o, arbitrariamente, pusieron lmites
cuantitativos a los productos importados y entregaron importantes
245 | P g i n a
subsidios a los productores locales, haciendo bajar el precios

internacional de los mismos. Los efectos de esta poltica se pueden
ver en el siguiente cuadro:
EVOLUCIN DE LOS PRECIOS MUNDIALES (1973 = 100)
Productos alimenticios
Petrleo
Manufacturas
1973
100
100
100
1985
57
396
165
Es decir, mientras que el precio unitario de las exportaciones de

los pases ricos aumentaban un 65%, los de exportacin de los
pases del sur (Argentina, por ejemplo) se reducan a la mitad. Va
el comercio internacional, los pases ricos descargaron parte de la
crisis sobre los pases pobres, hacindonos pagar los costos de su
recuperacin.
En estos ltimos aos vuelve a presentarse una situacin que
tiene semejanzas con aquella, la de los aos 70. Desde 2006, por lo
menos, se asiste a una suba de los precios internacionales de las
materias primas y, en especial, de los alimentos. Estos alcanzaron
un mximo en julio del 2008 y, luego de una cada hasta diciembre
de ese ao, continuaron su senda ascendente hasta que en este
momento estn en el mismo o superando ese nivel mximo.
El precio de los alimentos sube debido a diversas causas. La
principal es el crecimiento de la poblacin mundial, que casi se
duplic en los ltimos 40 aos, a pesar que la tasa de crecimiento
poblacional cay del 2% anual en 1970 a 1,2% en 2010. Siguiendo
246 | P g i n a
a Lester Brown, en un artculo en Foreing Policy del 10 de enero

ltimo, podemos trasladar ese fro porcentaje a cifras concretas,
sobre las que conviene detenerse a meditar: significa que cada ao
la poblacin en el mundo crece en 80 millones de personas, el
doble que el total de habitantes de Argentina; que cada da hay
219.000 nuevas bocas que alimentar, casi el equivalente a toda la
poblacin de la ciudad de Neuqun.
El segundo factor es el aumento del ingreso disponible por
cantidades cada vez mayores de personas: hay un movimiento de
ms de 3.000 millones en una paulatina mejora de sus
condiciones alimenticias, especialmente en los superpoblados
China e India, lo que implica el consumo de ms cereales, carne,
leche, huevos,
Un tercer factor es la creciente produccin de combustibles de
origen vegetal; Estados Unidos destin un tercio de la produccin
de cereales a las destileras de etanol, mientras que en Europa crece
la produccin de gas oil en base a oleaginosas. A estos factores
habra que agregar el especulativo, que nunca falta en la economa
actual, y por el lado de la oferta- problemas derivados del cambio
climtico y la escasez de agua para riego. Lo cierto es que, a pesar
del aumento de los precios unitarios, el consumo de cereales casi
se duplic en los ltimos diez aos.
Es evidente que esta situacin tiene importantes consecuencias
internacionales. Una de ellas es la profundizacin de la crisis con
inflacin en los pases desarrollados. Y como hicieron con la crisis
de los aos 70, pretenden descargarla al menos parcialmentesobre los pases del tercer mundo. En primer lugar pretendieron
congelar el precio de los alimentos, culpando al mismo por el
247 | P g i n a
hambre y a las crecientes rebeliones de los pueblos empobrecidos,

como si los siglos de colonialismo y explotacin no tuviera
responsabilidad alguna en esa pobreza. La oposicin de nuestros
pases, los afectados, no lo hizo factible. Pero ahora vuelven a la
carga mediante el FMI y los economistas del establishment
internacional, reclamando a las naciones exportadoras de materias
primas y alimentos la apreciacin de sus monedas. Esto implicara
la disminucin relativa del valor del dlar (y de las monedas de los
pases ricos), permitiendo aumentar sus exportaciones y bajar las
importaciones para ir saliendo de la crisis.
Desde estas pginas ya hemos hablado de la importancia de un
tipo de cambio competitivo; es el que ha permitido el crecimiento
de los ltimos aos y la generacin de supervits externo y fiscal.
Debemos evitar toda apreciacin del peso, porque esta sera la
forma para que nosotros pagramos por los platos rotos por la
crisis en la fiesta de los pases ricos, fiesta a la que pese a lo que
deca Menem- nunca estuvimos invitados.
248 | P g i n a
4.16 La limitacin externa

Cuando en un pas existe crecimiento, es decir, el Producto
Bruto Interno (PBI) que mide los bienes y servicios producidos
durante un determinado lapso, generalmente un ao- est en
expansin, es lgico esperar un aumento de las importaciones: la
mayor produccin necesita mayor cantidad de mquinas, materias
primas y otros insumos, adems de nuevas tecnologas, que en
parte son importadas. Cmo hace un pas para financiar ese
aumento de las importaciones? La forma genuina es aumentando
las exportaciones.
Las comparaciones entre la economa familiar y la
macroeconoma son peligrosas, porque hay diferencias abismales
entre ambas, pero en este caso podemos pensar as: las
importaciones para un pas son el equivalente a las compras que
hace una familia, mientras que las exportaciones se pueden
comparar con los ingresos (por ejemplo, sueldos) de la misma.
Para que la familia aumente su consumo en forma permanente se
necesita que aumente al mismo ritmo sus ingresos; de lo contrario,
el mayor gasto implicar endeudamiento, que va a traer aparejado
ms adelante la necesidad de pagar intereses e ir amortizando el
prstamo, con lo que va a disminuir la posibilidad del consumo en
el futuro o, lo que es peor, se va a encontrar con que nadie le fa y
va a caer verticalmente sus posibilidades de gasto.
249 | P g i n a
En forma similar, para el pas, la manera genuina de financiar su

crecimiento y el aumento consecuente de sus importaciones es
mediante el aumento de sus exportaciones. De lo contrario caer
en el endeudamiento externo o en el ingreso de capital de
inversin (obsrvese que, en este ltimo caso, si esa inversin no
aumenta las exportaciones o disminuye las importaciones, a los
efectos del equilibrio externo es lo mismo que el endeudamiento:
soluciona la coyuntura pero deja intacto el problema; es, como dice
el refrn, pan para hoy y hambre para maana).
Este tema lo estudiaron varios economistas, entre ellos Michal
Kalecki y el argentino Marcelo Diamand, pero el que ms
trascendi fue el profesor ingls Anthony P. Thirlwall, quien
analiz las estadsticas de postguerra y en todos los casos encontr
que la Balanza de Pagos impona una restriccin al crecimiento
econmico. Expuesta en forma muy sencilla y como aproximacin,
la ley de Thirlwall dice que a largo plazo la tasa de crecimiento
de la economa est limitada por la tasa de crecimiento de las
exportaciones.
Es lo que ha venido pasando en Amrica Latina a partir de la
segunda guerra mundial. Hubo una industrializacin cuyo destino
era el mercado interno (industria sustitutiva de importaciones), que
pudo desarrollarse precisamente porque reemplazaba a antiguas
importaciones y, con el importe que se ahorraba, podan
importarse las mquinas y materias primas imprescindibles para la
nueva actividad. El problema se plante cuando se pas de la
sustitucin fcil (industria liviana de consumo) a industrias ms
complejas, que requeran un mayor nivel de inversin en
maquinarias y tecnologa; las exportaciones disponibles para
financiar esas importaciones era la produccin primaria, que vena
250 | P g i n a
creciendo a una tasa mucho menor que la del producto. Se plante

entonces la limitacin externa de Thirwall, agravada por otra
limitacin: la necesidad de un mercado ms amplio para que esa
produccin ms compleja se justificara econmicamente.
La limitacin externa se manifestaba en crisis de la balanza de
pagos. En nuestro pas hubo varias, algunas profundas como la
1962 (hay que pasar el invierno de lvaro Alsogaray) y la de
1975 (el rodrigazo). La inflacin cambiaria que acompa a esas
crisis as como la desatada a principios y fines de los aos 80 tiene
que ver con esa limitacin.
En lo que va del siglo XXI no oper para nuestro pas la
limitacin externa debido a dos razones; 1) crecimiento de la
demanda externa de nuestro productos de exportacin tradicional,
que implic mayores cantidades vendidas y mejora internacional de
los precios de los productos primarios, y 2) aumento de las
exportaciones no tradicionales. La exportacin industrial
representa actualmente 26% del total de las ventas de las empresas
industriales del pas, mientras que a fin del siglo XX representaban
el 15% de un monto total mucho menor. Por otra parte, contina
el mito del pas granero del mundo; muchos no saben es que del
total de exportaciones, el 35% es de origen industrial, el 33%
manufacturas de origen agropecuario, 9% de combustibles y
energa y solamente el 23% son productos primarios no
elaborados. Es decir, estamos diversificando nuestras
exportaciones.
Las exportaciones agropecuarias son muy importantes, pero
estn sujetas a las variaciones del mercado internacional por lo que
en la medida de lo posible- hay que tratar de independizar el
251 | P g i n a
crecimiento econmico a largo plazo de las mismas. En otras

palabras, el medio para lograr el crecimiento econmico evitando
la limitacin externa es mediante el crecimiento de la produccin
industrial y su exportacin. Para nosotros, la nica forma de
hacerlo posible es mediante la integracin latinoamericana. Ya
hemos hablado en estas pginas del comercio intraindustrial: cada
uno de los pases desarrolla una parte o un sector de una rama
industrial y se intercambia lo producido, logrando as un mercado
ampliado que permite aprovechar el aumento de la productividad
que traen aparejadas las economas de escala y, por lo tanto, es
posible disminuir los costos.
No debemos ver a la industria brasilea, uruguaya o paraguaya

como competitivas sino como complementarias: el crecimiento
industrial de cada uno de estos pases debera aumentar el mercado
de todos y favorecer el crecimiento industrial de cada uno de los
socios.
Profundizar la integracin cuidando la industria es el camino
para continuar con la actual senda de crecimiento econmico,
superando la limitacin externa.
252 | P g i n a
5 Hablemos de otra Economa posible
5.1 Tomas Moro y la utopa

Toms Moro escribi en 1516 su libro Utopa, nombre que
asigna a una isla imaginaria en la que ubica a una sociedad ideal, lo
que le sirve de base para una profunda crtica a la sociedad de su
poca. La palabra Utopa proviene del griego (U negacin y topos
lugar) y literalmente significa no-lugar, es decir, lugar que no existe.
Se inspir en las noticias que llegaban del nuevo continente
recientemente descubierto por Coln para los europeos,
sorprendido por el carcter comunitario de la produccin y de la
vida econmico-social en Amrica, tan distinto a los egosmos
europeos y a la apropiacin privada de la tierra, que generaba los
conflictos rurales en su poca. Influenciado por la Repblica de
Platn, segn l mismo reconoci, y por los informes de Amrico
Vespucio, escribi su libro como si fuera el relato de un supuesto
acompaante de ese marino, que dice haber vivido cinco aos en
una isla con esa denominacin. No la ubica, ya que ninguno de
nosotros nos acordamos de preguntarle ni l de decirnos en que
parte del Nuevo Mundo est situada Utopa y, ms adelante, dice
confesar que ...me avergenza ignorar en que mar se encuentra
aquella isla de la cual escribo un tan largo tratado.... Algunos
253 | P g i n a
investigadores creen, por los datos que aporta, que pensaba en la

isla de Cuba.
Moro utiliz su relato para criticar cida y ferozmente a la
realidad de la Inglaterra de su tiempo y para presentar sus ideas,
que asombran por lo moderno: plante la tolerancia y el respeto
religiosos, se manifest contrario a las conversiones forzosas, y
sostuvo posiciones pacifistas, contra el militarismo.
Los habitantes de Utopa vivan alternativamente en el campo,
donde cultivaban la tierra, y en la ciudad, donde practicaban un
oficio. El trabajo era obligatorio, tanto para los hombres como
para las mujeres, por lo que ante la inexistencia de personas
ociosas- con una corta jornada de trabajo se poda dar satisfaccin
a todas las necesidades de los ciudadanos. Los productos
elaborados se trasladaban a depsitos especiales desde donde se los
reparta, incluido los alimentos naturales, en forma gratuita a los
padres de familia para ellos y los suyos. Tambin existan
comedores colectivos para quienes lo desearan. Las casas, con sus
respectivos jardines, eran pblicas y se distribuan por sorteo cada
diez aos. Existan en las ciudades, adems, edificaciones
palaciegas para las diversiones y para que los utopianos pasasen su
tiempo de descanso. La vida era agradable, alegre y sencilla.
Moro tena en claro que "en todos los lugares donde la
propiedad es un derecho individual, donde todas las cosas se
miden por dinero, no podr organizarse nunca ni la justicia ni la
prosperidad social".
Lo que es poco conocido es que pocos aos despus esta
utopa tom cuerpo en la realidad en Amrica, gracias al esfuerzo
254 | P g i n a
de Vasco de Quiroga. Este fue designado en 1530 como oidor de

la Audiencia de Nueva Espaa, donde inici una carrera en
defensa del indio americano. En 1532, cuando tena 60 aos,
fund Santa Fe, a pocos kilmetros de Mxico, una comunidad
cristiana que segua la descripcin de Moro: 10 a 12 familias con
propiedad comunal y trabajo obligatorio, en jornadas de 6 horas
diarias, con distribucin equitativa del ingreso y con el lujo
prohibido; se enseaba agricultura a los nios, en forma amena y
durante dos horas diarias, y artesanas a los mayores. Al ao
siguiente fund una segunda comunidad en Michoacn y en 1539
una tercera a orillas del ro Lerma. El xito de estas utopas fue tal
que duraron hasta el siglo XIX. Vasco de Quiroga era laico, pero
cuando hubo que designar obispo para una nueva dicesis en
Michoacn se lo eligi a l (existen pocos antecedentes de obispos
no sacerdotes. Uno de ellos es el de San Ambrosio, nombrado
obispo de Miln en siglo V). Quiroga muri a los 92 aos.
Moro tambin influy en Roque Gonzlez de Santa Cruz, quien
ide e inici la fundacin de los pueblos de las misiones jesuticas
creadas en el noreste argentino, Paraguay y oeste de Brasil (la
primera fue San Ignacio de Guaz en 1609). Todas tenan la
misma urbanizacin y las mismas normas de funcionamiento:
grandes casas colectivas, separadas interiormente para cada una de
las veinte a sesenta familias que la habitaban, en forma de hileras,
con una plaza central donde se celebraban las fiestas, se tocaba
msica y bailaba. La iglesia, en esa plaza, era el nico lujo de la
misin. Los guaranes evitaron as la esclavitud o el trabajo forzado
en las encomiendas, mientras que al cambiar sus instrumentos de
labranza de madera por herramientas de hierro vieron aumentar la
productividad de su trabajo; por otro lado, sintieron el respeto por
255 | P g i n a
su condicin humana e, incluso, integraron los cabildos de cada

uno de los pueblos. Eran comunidades prcticamente
autosuficientes; para cubrir las necesidades que no podan
satisfacer con la produccin local exportaban yerba mate y con ese
dinero importaban unos pocos productos, como vidrio y papel.
Luego de Moro otros pensadores idearon sociedades mejores y
el trmino utopa se convirti en un sustantivo comn, aplicable
a cualquier proyecto de sociedad ideal imaginada por los hombres.
Claro est que despus de los aos 70 comenz el dominio
intelectual del pensamiento nico y se declar la muerte de las
utopas, aplastadas bajo el peso del egosmo individual y la
superficialidad de la posmodernidad.
Sin embargo a la utopa no se la puede obviar. Como dice Eric
Hobsbawm, Si los hombres no alimentan un ideal de un mundo
mejor, pierden algo. Si el nico ideal de los hombres fuera
perseguir la felicidad personal a travs de los bienes materiales, la
especie humana se degradara y, ms adelante, el verdadero
problema no es ambicionar un mundo mejor: es creer en la utopa
de un mundo perfecto.
En ltima instancia, la importancia de la utopa la plantea
Eduardo Galeano en una conocida poesa: La utopa es como el
horizonte/ Est all lejos/ Y yo camino dos pasos:/ El horizonte
se aleja/ Y yo camino diez pasos/ Y ella se aleja diez pasos/ Para
qu sirve?/ Sirve para eso/ Para caminar
256 | P g i n a
Toms Moro
257 | P g i n a
Utopa
258 | P g i n a
5.2 Owen y el nacimiento de la Economa Social

Robert Owen (1771-1858) estaba convencido de que las formas
de conducta y la escala de valores de los individuos dependen de
las condiciones que lo rodean; escribi que "el carcter del hombre
es un producto del cual l no es ms que la materia prima". Para
Owen todos los hombres tienen los mismos derechos y todos son
capaces de bondad; si as no lo parece es por los horrores del
sistema industrial, que dio origen a los barrios miserables, al
hacinamiento y al escape en el alcohol. Dio gran importancia a la
educacin como forma de cambiar el carcter de los hombres y de
la sociedad y en base a ella proclam la posibilidad de crear un
"verdadero sistema racional de sociedad para la especie humana".
Su primer trabajo fue en una fbrica textil de algodn. Hizo una
carrera meterica en el campo empresario, llegando rpidamente a
administrador de la fbrica; algunos creen que el haberse casado
con la hija del dueo tuvo incidencia en su rpido ascenso. Pero a
lo que nosotros nos importa no es eso sino las profundas reformas
que incorpor en la industria: redujo la jornada de 11 horas y 45
minutos a 10 horas y cambi las condiciones de trabajo y de
higiene. Contra los pronsticos de los otros patrones de su pronta
quiebra, la fbrica aument su productividad y se volvi prspera.
De esta experiencia viene su fama de reformador social y su
prdica por el reconocimiento del "derecho al trabajo" y por la
participacin de los obreros en la direccin de las empresas, por la
prohibicin del trabajo de menores de diez aos y por la
reglamentacin de la jornada laboral.
259 | P g i n a
A raz de las guerras napolenicas Inglaterra sufri una

profunda crisis econmica, con cierre de fbricas y altos niveles de
desocupacin. Para paliar sus consecuencias propuso la creacin
de aldeas de cooperacin, organizaciones colectivas que
procuraban obtener los medios de subsistencia de los propios
trabajadores; de ah deriv la idea de que los trabajadores se
podran emancipar del sistema de ganancias y vivir en base a la
cooperacin mutua. Es el inicio de la teora cooperativista. En esta
poca (alrededor de 1817) organiz giras y conferencias tratando
de convencer a ricos y al gobierno de apoyar su plan de reformas;
tambin tuvo tiempo para escribir sobre temas que pueden
considerarse de anticipacin: "el nuevo poder cientfico har que
pronto el trabajo humano sea de poca utilidad para crear riqueza" y
"la riqueza puede crearse en tal cantidad que satisfaga el deseo de
todos".
Especialmente invitado viaj a Estados Unidos (1824-1829),
donde fund, en Indiana, una colonia denominada "Nueva
Armona", con cuyo ejemplo pretenda regenerar a la humanidad;
era una organizacin agrcola e industrial colectiva, con una vida en
comn, que hace recordar a la organizacin de los kibutz
instalados en Israel en el siglo XX.
260 | P g i n a
Al proyecto se unieron 35 hombres y mujeres,

fundamentalmente intelectuales y algunas jvenes instruidas, como
la escritora Frances Wright, que era una decidida luchadora contra
la esclavitud y por la emancipacin femenina; defenda el
racionalismo contra toda religin, rechazaba el matrimonio y
cualquier tipo de discriminacin racial. Los dos primeros aos
fueron muy difciles porque se trataba de intelectuales con muy
buenas intenciones y disposicin, pero poco acostumbrados al
trabajo fsico, donde se discuta hasta el cansancio la organizacin,
la forma de gobierno, la educacin y los principios tericos de la
experiencia. Finalmente Owen volvi a Inglaterra en 1829 y Nueva
Armona qued a cargo su hijo, Roberto Dale, y de Francis Wright.
Entre 1829 y 1875 Nueva Armona se convirti en uno de los
ms importantes centros culturales de los Estados Unidos. All
funcion el primer jardn de infantes, la primera escuela tcnica, la
primera biblioteca y la primera escuela pblica de todo Estados
Unidos. All Josiah Warren invent la prensa rotativa, que es la
base del periodismo moderno, se instal el primer laboratorio
geolgico (David Owen es considerado el primer gelogo de
Estados Unidos) y se descubrieron gran cantidad de fsiles. Uno
de sus fundadores fue Thomas Say, que es considerado tambin el
fundador de la entomologa norteamericana, que edit en Nueva
Armona sus monumentales obras (en total 10 volmenes) y
falleci en la colonia en 1834. En esos aos, cientficos de todo el
mundo viajaban hasta la colonia para conocer la labor cientfica y
cultural. Segn Pablo Capanna (Los utopistas experimentales en
Futuro, suplemento del diario Pgina 12 del 7-6-03) parte del
conocimiento del cual iban a nutrirse las universidades y la
naciente economa norteamericana no provino de los laboratorios
industriales ni de las grandes Fundaciones, que otros inventaron
para evadir creativamente los impuestos. Fue acumulado
desinteresadamente por gente utpica, que haba sido capaz de
afrontar las dificultades con espritu cooperativo
261 | P g i n a
Vuelto a Inglaterra en 1829, Owen encontr un gran cambio

institucional como consecuencia de la abolicin (ocurrida cinco
aos antes) de la ley que prohiba la organizacin de sindicatos
obreros. Estos haban crecido en cantidad y poder, al igual que las
organizaciones cooperativas de consumo, ambos movimientos
muy influidos por las ideas de l y de sus discpulos; por ambos
movimientos fue aceptado como uno de los dirigentes naturales.
En 1831 se organiz un congreso de cooperativas donde Owen
propuso la creacin del "billete de trabajo" que una en una especie
de bolsa compensadora a las cooperativas de trabajo y de
consumo.
En 1833 proyect crear una "Unin General de Trabajadores"
para la introduccin de un nuevo orden social cooperativo. El
propio Owen present un plan para lograr una unin moral de las
clases productoras "mediante el cual se implementara el nuevo
orden social de un solo golpe y mediante una concertada negativa,
pacfica, de continuar la produccin bajo el sistema capitalista"
Posteriormente particip en la lucha por la reduccin de la
jornada de trabajo y apoy al movimiento cartista en procura de la
extensin del derecho al voto.
Su movimiento, ante la imposibilidad de constituir el "Gran
Sindicato Nacional" tom el nombre de "Unin Nacional de
Clases Industriales" y ms tarde el de "Sociedad Racional",
cambiando en 1841 por el de socialismo.
La fe y el optimismo lo acompaaron siempre. En El Libro del
Nuevo Mundo Moral termina expresando que "...no descansarn
hasta que la ignorancia, la falsedad, la supersticin, la culpa y la
miseria sean eliminados de la raza humana, y la paz, la caridad, la
razn, la verdad, la justicia, el amor y la felicidad reinen triunfantes
y para siempre en toda la familia humana, en todos los lugares
donde exista el hombre".
262 | P g i n a
Su principal y ms perdurable aporte es el impulso dado al

movimiento cooperativista, que ha seguido los principios solidarios
establecidos en Rochdale por sus discpulos: un socio un voto, con
independencia del aporte; reconocimiento como retribucin al
capital slo de un inters fijo; distribucin de los excedentes en
funcin de los aportes de trabajo o del total consumido; apoyo y
cooperacin entre las cooperativas; difusin de las ideas solidarias;
participacin activa en la educacin social, etc. El cooperativismo,
entendido como escuela de formacin solidaria y ejemplo de
formas alternativas de organizar la produccin, comercializacin y
financiacin, es, posiblemente, el mayor legado de Owen.
Robert Owen
263 | P g i n a
264 | P g i n a
5.3 El ao del cooperativismo

La Asamblea de las Naciones Unidas resolvi que el ao 2012
fuera instituido como el ao internacional de las cooperativas, bajo el
lema las empresas cooperativas ayudan a construir un mundo
mejor. No es la primera vez que se ocupan del cooperativismo:
en el informe de 1994 el secretario Boutros-Ghali manifest, ante
la Asamblea General, que Las empresas cooperativas
proporcionan los medios organizativos con los que una
proporcin significativa e la humanidad puede tomar en sus
propias manos la tarea de crear empleos productivos, superar la
pobreza y lograr la integracin social.
En estas pginas, cuando nos ocupamos de Robert Owen, uno
de los fundadores de la economa social, hablamos del origen del
cooperativismo. Vale la pena recordar algunas fechas claves de su
historia: a partir de 1806 Owen lanz la idea de las aldeas de
cooperacin y promovi ensayos de cooperativas; en 1827 se cre
la primera cooperativa de consumo y en 1831 se realiz el primer
congreso de cooperativas, convocado por Owen. En 1844 se
fund la cooperativa de consumo en Rochdale (Gran Bretaa),
considerado como el punto de partida del cooperativismo
moderno. En 1895, con cooperativas expandidas por todo el
mundo, se constituye la Alianza Cooperativa Internacional (ACI).
En 1937, en el congreso de Londres de la ACI, se formaliz el
ideario cooperativo en funcin de los principios de Rochadale,
cuya redaccin se actualiz en 1995, en el congreso de Manchester,
con motivo del centenario de la institucin.
265 | P g i n a
En este ltimo se defini por primera vez que es la cooperativa.

Se trata de una asociacin autnoma de personas que se unen
voluntariamente para satisfacer sus necesidades y aspiraciones econmicas,
sociales y culturales comunes por medio de una empresa de propiedad conjunta
y de gestin democrtica.
Rubn Zeida, un destacado dirigente del cooperativismo
argentino, ha sealado que se necesitaron cien aos para que el
movimiento acepte definir a la cooperativa como empresa. Es que
los precursores rechazaban la idea del homo economicus, ese
individuo egosta que, actuando racionalmente y en competencia
con los dems busca maximizar su beneficio personal, y que es la
base del sistema capitalista. No queran saber nada con la empresa
capitalista, ni siquiera el trmino de empresa; ellos proponan algo
distinto: la bsqueda del bien comn y la puesta en prctica de
polticas que respaldaran a los sectores ms vulnerables y ms
afectados por el avance del sistema industrial.
Hoy se ha superado ese tab, pero se sigue sosteniendo que las
cooperativas son diferentes de otras empresas y negocios
capitalistas en virtud de su doble propsito, ya que ellas no son
solamente maneras de negociar sino que adems de su objetivo
econmico poseen tambin, y fundamentalmente, un objetivo
social; existen movimientos que tienen importantes objetivos
sociales y, por otro lado, emprendimientos dedicados a la actividad
comercial; nicamente la cooperacin tiene ambos. Como defini
Mario Elgue el cooperativismo no es una forma ms de organizar la
economa, es tambin una forma que presenta un escaln tico superior
Pero hay que tener en claro que, a pesar de que sus objetivos
son tanto econmicos como sociales, las cooperativas deben
alcanzar el xito comercial para poder existir. Una cooperativa que
fracasa comercialmente no podr ejercer una influencia positiva en
el medio social, especialmente si debe dejar de funcionar. De esta
forma, si bien lo econmico y lo social son las dos caras de la
266 | P g i n a
moneda, necesita solidez y eficiencia, necesita cubrir sus costos y

capitalizar parte de sus excedentes para autofinanciarse y crecer y
prestar ms y mejores servicios.
Y, fundamentalmente, no olvidar sus principios que la hacen
diferente:
1 - Adhesin voluntaria y abierta: Son organizaciones
voluntarias, abiertas a todas las personas, sin discriminacin de
sexual, social, racial, poltica o religiosa.
2 - Control democrtico de los socios: Son gestionadas
democrticamente por sus socios, con iguales derechos: un socio,
un voto, con independencia de su aporte.
3 Contribucin equitativa de los socios: Tanto en el aporte
de capital como en las dems actividades.
4 - Autonoma e independencia: Si firman acuerdos con otras
organizaciones, incluyendo gobiernos, lo hacen en trminos que
aseguren el control democrtico por parte de sus socios y
manteniendo su autonoma cooperativa.
5 - Educacin, formacin e informacin: Las cooperativas
proporcionan educacin y formacin a sus socios, particularmente
a los jvenes, poniendo nfasis sobre la naturaleza y los beneficios
de la cooperacin.
6 - Cooperacin entre cooperativas: Deben fortalecer al
movimiento cooperativo trabajando conjuntamente mediante
estructuras locales, nacionales, regionales e internacionales.
7 - Inters por la comunidad: Trabajan para conseguir el
desarrollo sostenido de sus comunidades, a travs de las polticas
aprobadas por sus socios.
El cooperativismo mundial hoy, segn los datos de la A.C.I.,
tiene 760 millones de socios y representa, por ejemplo, el 99% de
la produccin lechera de Suecia, el 99% de la pesca y 95% del
267 | P g i n a
arroz en Japn, el 75% de los granos comercializados en Canad y

el 60% de la produccin de vino en Italia. Pero lo ms importante
es su efecto demostracin; una especie de banco de prueba de la
organizacin econmica del futuro, que muestra que otro mundo
es posible. Como dice Julio H.G.Olivera (1995): No existe en el
mundo contemporneo aparato de educacin que acte de modo tan ubicuo y
permanente como el sistema econmico... Puede fomentar en su espritu la
solidaridad y el desinters, o excitar pasiones egostas y antisociales. Todo
sistema econmico es, de modo inevitable, un sistema de pedagoga social. El
sistema cooperativo lo es deliberadamente... Toda asociacin cooperativa
constituye, al mismo tiempo, una unidad de produccin y una comunidad
educadora
268 | P g i n a

Hablemos de Economa PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Hablemos de Economa PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Hablemos de Economa

Tapa: Enrique Silberstein segn Dani Varela (Neuqun, 2012)

2- Hablemos de los Economistas

3- Hablemos de la Economa Mundial

3.14- Qu fue el Plan Brady?

4- Hablemos de la Economa Argentina

Hablemos de otra Economa posible

En los primeros das de junio del ao 2010 vino a visitarme el

la teora y poltica econmica, sujeta a la verificacin prctica de la

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

1.1 Enrique Silberstein y su sentido del humor

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Esas charlas fueron luego recopiladas y editadas por A. Pea

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

De sus charlas econmicas tomamos algunos prrafos dedicado

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

mejor control de las operaciones, con lo que se reduce y simplifica la labor de

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

1.2 Las charlas econmicas de Enrique Silberstein

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Quin fue Cantilln?

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

su ocupacin, ni nada hasta no se sabe en que lengua se escribi el libro ni

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

1.3 - Qu es el excedente econmico?

La revista fue publicada en castellano en Buenos Aires por Liliana

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

subsistencia del mismo: o se los incorporaba como iguales o lo

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

revolucin industrial: en la civilizacin antigua el esclavo era tan

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Hoy existe la posibilidad de generar un excedente econmico

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

1.4 Los orculos econmicos

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

que decide con omnipotencia sobre las relaciones econmicas de

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Solanet el sistema financiero se va a quedar con pocos o ningn

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

1.5 Las distintas teoras econmicas

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

se llega coincide con lo previsto; en otras palabras, si la teora en

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Entonces, segn los supuestos que se hagan, se podrn

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

preguntarse es que supuestos fundamentan cada posicin y cul es

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

muerte, como ceremonia y como lugar en un cementerio, ha sido

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

Para este autor, toda planificacin econmica, an la ms leve,

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

intervenir, regulando su funcionamiento y encausando los

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

2 - Hablemos de los Economistas

2.1 Luca Pacioli y la partida doble

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

proporcin entre la suma de los dos y el nmero a, estamos ante

Hablemos de Economa / Humberto Zambon

principios de la contabilidad: los libros necesarios y como gran

Hablemos de Economa / Humberto Zambon