Mercado de Valores en Guatemala

En 1987 entra en vigencia de la Ley del

Mercado de Valores y Mercancas mediante
el acuerdo 99-87 del Ministerio de Economa
de Guatemala. Antes de la existencia de
esta ley, la actividad de las tres bolsas de
valores existentes en el pas estaba
regulada nicamente por el Cdigo de
Comercio bajo un marco muy general dentro
de las actividades mercantiles y burstiles.
Dicha ley adems crea el Registro de Valores y Mercancas, quien se encarga
de la vigilancia, control y regulacin de las actividades extraburstiles,
coordinar la supervisin e inscripcin de las bolsas de valores, as como
proporcionar al pblico en general toda la informacin generada en los
mercados. Sin embargo, se les permiti a las bolsas de valores tener sus
propios reglamentos, por lo cual su actividad se volvi prcticamente
autoregulable por los dirigentes de las bolsas, con ciertas regulaciones
enmarcadas en la ley.
La Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) es la bolsa de valores ms importante
de Guatemala. Fue establecida a finales del ao 1987 y se encarga de
proporcionar el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para
que los agentes de bolsa realicen operaciones burstiles de manera efectiva y
centralizada en el mercado guatemalteco.
A pesar de contar con la autorizacin legal, la Bolsa de Valores Nacional no
comercializ acciones preferentes durante cinco aos, debido al poco inters
del sector empresarial. Sin embargo, en agosto de 2011, cuatro empresas
locales volvieron a lanzar acciones preferentes por un monto combinado de
GTQ39.5 millones.
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) es una entidad que proporciona el lugar,
la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que los Agentes de
Bolsa realicen operaciones burstiles de manera efectiva y centralizada.
La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar
informacin completa y actualizada sobre la oferta y demanda, lo que permite
a compradores y vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones
al mejor precio del mercado. En sta se centraliza y difunde informacin
respecto a la compra y venta de valores, garantizando pureza y transparencia
en las operaciones.
En torno a los valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar
peridicamente al pblico informacin sobre hechos relevantes que pudieran

afectar de manera negativa su situacin financiera, informacin que es dada a

conocer a travs del Buzn Burstil emitido mensualmente por la Bolsa.
La Bolsa verifica que los Agentes de Bolsa cumplan con los reglamentos,
realizando a travs del Departamento de Supervisin y Vigilancia las auditoras
respectivas.
La Bolsa es un participante activo en la modernizacin del sistema financiero
que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo
productivo, tanto para la inversin de personas individuales o jurdicas, como
para el financiamiento de empresas. Una inversin a travs de bolsa puede
ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una manera eficiente,
conectar a los demandantes y oferentes de dinero.
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) en su calidad de Agencia Nacional
Numeradora para Guatemala, con base en el convenio suscrito con la
Asociacin de Agencias Numeradoras Nacionales (ANNA), es la entidad
responsable de asignar el cdigo ISIN (International Securities Identification
Number) y CFI (Classification of Financial Instruments) a las series de las
emisiones legalmente registradas en Guatemala.
La norma ISO 6166 establece la estructura a seguir para la asignacin del
cdigo ISIN, mismo que es de validez internacional y se encuentra formado por
doce dgitos.
Para el caso de Guatemala, los doce dgitos se agrupan de la siguiente forma:

1. Prefijo:
Es un cdigo compuesto por dos caracteres que determina el pas de
origen. De acuerdo a la norma ISO 3166, el cdigo que identifica a
Guatemala es: "GT".
2. Nmero base:
Compuesto por nueve caracteres, alfanumricos (letras y/o nmeros)
determinados de la siguiente forma:
A. El tercer, cuarto, quinto y sexto caracter indicarn el cdigo del
emisor.

B. El sptimo carcter
FINANCIERO:

indica

el TIPO

DE

INSTRUMENTO

a. 0 = Instrumentos de deuda emitidos por el Estado,

entidades autnomas o descentralizadas.
b. 1 = Instrumentos
privadas.

de

deuda

emitidos

por

entidades

c. 2 = Instrumentos de deuda emitidos por otras entidades.

d. 3 = Acciones, Instrumentos de Renta Variable.
e. 4 = Otros, Miscelneos.

C. El octavo, noveno, dcimo y undcimo carcter determina el

correlativo que se asigne a la serie, identificando todos los valores
que se encuentren con las mismas condiciones financieras: fecha
de vencimiento, tasa de inters, periodicidad de pago, plazo,
etc. Iniciando para cada emisor desde la 0001 hasta la 9999,
despus se utilizar el algoritmo usando los dgitos del 0 al 9 y las
letras de A-Z incrementando el consecutivo de derecha a
izquierda.
Ejemplo: 000A-000Z, 0001A-0001Z, 00A0-00AZ, 00B0-00B9,
ZZZZ

3. Dgito verificador:
El dcimo campo es el dgito verificador, el cual se determina, siguiendo
la frmula de Luhn "modulus 10 double-add-double",
Informacin de Central de Valores Nacional, S.A.
Central de Valores Nacional, S.A. (CVN) inici operaciones el primero de junio
de 2011. Dentro de sus principales actividades se encuentran el realizar la
custodia de los valores depositados por los Agentes de Bolsa y Participantes
Institucionales y el liquidar las operaciones que se celebran en Bolsa de Valores
Nacional, S.A. (BVN). Asimismo, CVN administra la emisin de valores
representados mediante anotaciones en cuenta, los cuales son valores que se
crean electrnicamente, a travs de registros contables en los libros del emisor.
Adems, CVN realiza el ejercicio de derechos de los valores pblicos que en ella
se depositen.
No obstante la reciente creacin de CVN, es importante mencionar que dichos
servicios desde 1994 eran prestados por el Departamento interno de BVN

denominado Caja de Valores. Sin embargo, dado el grado de especializacin

que se lleg a alcanzar, se estim conveniente realizar la separacin de dichas
entidades, lo que sigue la tendencia de lo que ha ocurrido en los diferentes
mercados
internacionales,
conforme
los
mercados
evolucionan.
Es recomendable que el inversionista le pregunte a su Agente de Bolsa sobre
las opciones que tiene en cuanto a la custodia de sus valores y sobre las
condiciones que se establecen en el contrato que deber firmar para tener
acceso a los servicios de CVN. Una vez cuente con los servicios de CVN, el
inversionista podr solicitarle a su Agente de Bolsa acceso directo a su estado
de
cuenta
en
lnea,
a
travs
de
la
pgina
de
Internet: www.centrodelinversionista.com
Custodia de Valores
Central de Valores Nacional ofrece la custodia de los valores fsicos bajo la
figura del contrato de depsito colectivo, establecida en la Ley del Mercado de
Valores y Mercancas, contrato mediante el cual no se transfiere la propiedad
de lo depositado. Consecuentemente, lo recibido en depsito colectivo no se
mezcla con el patrimonio de la depositaria, en este caso CVN.
La custodia de valores, se presta por medio de un depsito centralizado de
valores, permitiendo la inmovilizacin de los mismos, por lo que para efectuar
el cambio de titular no es necesario mover fsicamente los ttulos depositados,
sino que stos se trasladan por medio de transferencias eletrnicas entre
cuentas, mediante dbitos y crditos. Los Agentes de Bolsa estn facultados
para realizar depsitos, retiros y traslados de valores por cuenta de sus
clientes.
Adicionalmente, CVN cuenta con el Registro de Valores Recibidos por Encargos
de Confianza (RECO), el cual permite abrir cuentas con diversas centrales de
valores y custodios en el extranjero, con el fin de poder custodiar por cuenta de
los Agentes de Bolsa y Participantes Institucionales valores emitidos en el
extranjero. Actualmente se manejan cuentas de custodia con Clearstream
Banking y en las diversas centrales de custodia de Centroamrica.
Liquidacin de Operaciones
Las liquidaciones de las operaciones se realizan a travs del Sistema
Electrnico de Liquidaciones (SEL), que permite realizar transferencias
electrnicas de valores y de fondos, ya sea entre cuentas de diferentes
Agentes de Bolsa o entre sub-cuentas de un mismo Agente de Bolsa,
permitiendo eliminar el riesgo del traslado fsico de los valores, agilizar las
transacciones y reducir costos. La liquidacin a travs del SEL puede realizarse
de forma remota, es decir, directamente desde las oficinas del propio Agente
de
Bolsa.
La liquidacin puede ser efectuada bajo la modalidad de entrega contra pago,
o bien, bajo la modalidad de entrega libre. En la entrega contra pago, las
partes se garantizan que la operacin nicamente se liquidar, cuando ambas

partes hayan cumplido con la obligacin correspondiente, ya que el

intercambio de los valores y fondos se realiza de manera simultnea. Este
mecanismo protege al inversionista y al intermediario financiero de los riesgos
de incumplimiento de la contraparte. En la modalidad de entrega libre, las
partes pactan entregar los valores y los fondos de manera independiente.
Otros Servicios
Adicionalmente, CVN proporciona los servicios del cobro de capital y/o
intereses que se derivan de los valores pblicos que se encuentran en
depsito, de los valores privados emitidos a travs de anotaciones en cuenta y
de los valores que se encuentran en custodia en las centrales o depositarias en
el extranjero.