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2da Evaluacin, Glosario y Ensayo BCV DRENA LIQUIDEZ

BCV drena liquidez por ms de Bs 538.000 millones


Oct 10, 2016 7:38 am
Publicado en: Actualidad, Economa

La poltica monetaria adelantada por el Banco Central de Venezuela (BCV) a lo largo


del presente ao, para drenar liquidez en manos del pblico y contener la inflacin,
presenta que las subastas de mercado abierto combinadas, entre las operaciones
de Absorcin Extraordinarias y los Instrumentos Financieros Directo BCV, totalizan
hasta la presente fecha Bs. 538.7 millardos, rese El Universal.
Ahora, de acuerdo con diferentes anlisis del tema, el problema implcito de este
mecanismo radica en que tiene un costo y su aplicacin a largo plazo contribuye a
agravar el problema que se busca corregir. Entre otros, porque debe pagar un
rendimiento por los recursos que capta al amparo de esa poltica y, cuando se
produce el rescate, lo intereses pagados se suman a la liquidez excedente,
amplindola.
Recientemente, el Ejecutivo nacional decidi reducir el encaje legal de la banca de
21,5 a 16,5%, lo que permitir inyectarle a la economa real un total de 500 millardos
de bolvares para financiar el desarrollo del sector agroalimentario y agroindustrial
hasta el primer semestre del 2017, pero cabe tomar en cuenta que tal medida
presidencial mantiene implcito un costo en el combate de la inflacin, aun a pesar
de estas operaciones de absorcin ejecutadas por el BCV.
En este orden de ideas, tenemos que de enero hasta el pasado 7 de octubre, las
Operaciones Extraordinarias de Absorcin realizadas por el BCV, totalizan 497.784
millones de bolvares. A esta cifra habra que adicionarle en ese mismo lapso, 41
millardos de bolvares por la colocacin de los bonos Directo BCV.
De esta forma, el Ente emisor solamente en septiembre, con el mecanismo de
operaciones extraordinaria de absorcin, present resultados por el orden de los
Bs. 75 mil millones. Estas operaciones de absorcin forman parte de los
instrumentos de poltica monetaria empleados por el BCV para drenar los excesos
de liquidez, a una tasa del 7% y 56 das de plazo.

En suma, tambin tras la ltima colocacin de Bs. 2 millardos en Bonos Directo


BCV, hasta el 7 de octubre, el ente cifra en subastas de esta modalidad Bs. 41 mil
millones.
Los bonos usualmente, se mantienen abiertos a la participacin de personas
naturales residentes en Venezuela, Cajas de Ahorro y Asociaciones de Ahorro
Similares Pblicas y de la Superintendencia de Caja de Ahorros. Estos Instrumentos
de Inversin Directo BCV son normativos, con inters fijo anual de 16,50% a 90
das y 17,00% a 180 das, colocados a la par, segn lo determinado por el Directorio
del BCV: y sin ser negociables, a excepcin de que stos sean vendidos por sus
tenedores, antes de su vencimiento, nicamente al BCV, al 100% de su valor.

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