Chapitre V : INVESTISSEMENT

Linvestissement cest lacquisition par une entreprise de biens et moyens de

production durables. Linvestissement transforme largent liquide en argent immobilis
(machines, locaux...). Il vise augmenter ou moderniser les capacits de production.

A/ Les investissements matriels

Ils correspondent aux achats de biens de production, et donc la FBCF.
Des investissements aux buts diffrents

Les investissements de remplacement ont pour but de remplacer

lidentique du matriel us ou amorti.
Les investissements de capacit sajoutent au capital dj existant. Ils
sont censs accrotre la capacit de production potentielle.
Les investissements de productivit (ou de rationalisation, ou de
modernisation) dsignent la substitution de moyens de production plus
productifs un capital us ou obsolte. Ils sont destins accrotre la
productivit des facteurs de production.

1) LES DETERMINANTS DE LINVESTISSEMENT

a) Le rle de la demande

La premire motivation la dcision dinvestir, cest de chercher rpondre une

demande que les capacits actuelles de production de lentreprise ne parviennent pas
remplir. Il faut alors augmenter ces capacits en investissant.
b) Les profits pralables

Cest lexistence de fonds financiers encore inemploys prsents dans lentreprise.

Cest donc parce que lentreprise dispose de profits pralables quelle va tre en
mesure dinvestir.
Le thorme dHelmut Schmidt vient illustrer cette ide:
"Les profits d'aujourd'hui
font les investissements de demain et les emplois d'aprs-demain."
c) La recherche de rentabilit : les profits escompts

Cest retirer de cet investissement des flux financiers suprieurs son cot.
d) Les autres dterminants
Linvestissement public - Le taux dintrt -La recherche de comptitivit par rapport
aux concurrents trangers ce qui lui permet dinvestir +.
2) Contrle des investissements

Linvestissement augmente la valeur de lentreprise par laugmentation de ses actifs.

Mais des investissements inconsidrs peuvent conduire des pertes ou au dpt de
bilan de lentreprise.
Contrle de gestion pour rationaliser les investissements :

Contrle de la rentabilit car certains investissements peuvent ruiner

lentreprise, faute dtre rentables ;

Contrle de la solvabilit car les investissements ne rapportent pas

immdiatement et peuvent mettre en pril lentreprise, incapable de faire
face ses chances ;

Maintien de lautonomie car des investissements trop lourds et financs

par lendettement ne permettront pas lentreprise de continuer financer
dautres investissements sans perdre le contrle ;

Opportunit de dveloppement long terme (linvestissement est-il

dans une technologie porteuse ? Dans des biens et services au dbut de leur
cycle ?).

C/ Linvestissement immatriel
1) Lconomie de limmatriel est une conomie sans fondement physique.
Ce sont tous les constituants de lentreprise qui ont de la valeur mais dont la
plupart des actifs ne sont pas inscrits dans le bilan des entreprises.
Le capital immatriel

= capacit des talents, la connaissance, le savoir

= capacit des hommes et femmes inventer et innover.

Lconomie immatrielle reprsente un % important de la valeur ajoute et de lemploi

et pourrait faire gagner un pays 1% de croissance du PIB.

Un actif intangible rsulte dun investissement immatriel et peut constituer un ajout

la valeur de lentreprise.
2) 3 ruptures marquent lconomie mondiale
Place croissante de linnovation : principal moteur des conomies
dveloppes
Dveloppement massif des technologies de linformation
dveloppement dune conomie de services (les ides, les marques et les
concepts jouent un rle essentiel)

a) Entreprises : une valeur immatrielle prendre en compte

La valeur immatrielle de lentreprise dpend de 5 facteurs principaux :

Les entreprises ne sachtent pas leur valeur de bilan, on y rajoute en gnral un

goodwill .
Valeur de lentreprise = valeur nette comptable + valeur
immatrielle

b) Rle stratgique de limmatriel

Les entreprises ont pris en compte limportance de limmatriel et investissent de plus
en plus en R&D, marketing, systmes dinformation, formation du personnel, etc.
Ces investissements notamment celui en R&D permettent lentreprise dinnover et de
bnficier dune situation de monopole temporaire.
La motivation des salaris, leur savoir-faire, leur flexibilit, leur capacit d'innovation et
leur souci des dsirs de la clientle, constituent la matire premire des services
innovants