Bonos Verdes Certificados

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Bonos verdes (certificados)

Virgilio Castro - vircaso@hotmail.com
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Introduccin
Ciclo del carbono
Intercambios Aire-Agua
Adiciones a la atmsfera
Efecto invernadero
Calentamiento global
Mecanismo de desarrollo limpio
Modelo del ciclo del mecanismo de desarrollo limpio argentino
Los crditos de carbono (CERs)
El contrato de carbono
Los fondos de carbono
Bonos verdes
Mercado de bonos de carbono
Mercado de petrleo
Mercado de energas renovables
Impacto del calentamiento global sobre el PBI
Conclusiones
Recomendaciones
Referencias bibliogrficas
Anexos
Introduccin
El objetivo de este informe es dar a conocer y analizar el uso y propsito de los Bonos Verdes, cabe
destacar que durante la recopilacin de informacin se encontraron los distintos nombres con los que se
conoce los bonos antes mencionados, entre ellos se encuentran: Bonos Verdes, Certificados verdes, Bonos
de Carbono, Crditos de Emisiones de Dixido de Carbono y Certificados de Emisiones Reducidas (CERs),
siendo este ltimo es ms utilizado en el mbito internacional.
Los bonos verdes son un mecanismo internacional de descontaminacin para reducir las emisiones
contaminantes al ambiente; es uno de los tres mecanismos propuestos en el Protocolo de Kyoto para la
reduccin de emisiones causantes del calentamiento global o efecto invernadero (GEI o gases de efecto
invernadero). Se endiente como gases de efecto invernadero o GEI a aquellos componentes gaseosos de la
atmosfera, tanto naturales como antropgenos, que absorben y re-emiten radiacin infrarroja.
El efecto invernadero ha sido reconocido por la mayor parte de las principales empresas petroleras del
mundo. El 75% de las emisiones de gases del efecto invernadero que se han acumulado en la atmsfera en
los ltimos 50 aos se han generado en pases industrializados, donde se encuentra el 20% de la poblacin
mundial. El 25% de las emisiones se ha generado en pases en desarrollo, con el 80% de la poblacin
mundial.
De la Convencin Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climtico (CMNUCC) celebrado en el ao
1992, se desprende el Protocolo de Kyoto (PK) para 1997, en el cual se formaliz un acuerdo internacional
fundamentalmente destinado a reducir la dependencia de la economa mundial del consumo de energa
fsiles tales como la obtenidas de la combustin de derivados del petrleo, carbn y gas natural.
A travs del Protocolo de Kyoto, 39 pases industrializados y de economas en transicin se comprometen a
reducir sus emisiones efectivas de gas carbnico (CO 2) y otros gases del efecto invernadero, en 5.2% por
debajo de los niveles registrados en 1990. El protocolo de Kyoto incluye seis gases: gas carbnico (CO 2),
metano, xidonitroso, hidro-fluoro-carbonos, per-fluoro-carbonos, y hexafluoruro de sulfuro.
Una de las consecuencias de las emisiones de gas carbnico, metano, xidos nitrosos y otros gases, es el
calentamiento global. Las consecuencias no son potenciales, sino que ya se encuentran entre nosotros. Se
reflejan en la intensidad y frecuencia de inundaciones, sequas, huracanes y otros desastres naturales, tanto
en el trpico como en pases de clima templado. En los ltimos 20 aos se registraron los 15 aos ms
calurosos desde el ao1900.
Los bosques se han convertido en un importante componente de las negociaciones internacionales sobre
cambios climticos, debido a su habilidad para absorber dixido carbono de la atmsfera, y convertirlo en
madera y otros tejidos de biomasa. En el periodo comprendido 1980 - 1995, y slo en los pases tropicales,
se han perdido en promedio 13 millones de hectreas de bosques por ao, durante los ltimos 15 aos. La
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deforestacin en el trpico le inyecta a la atmsfera aproximadamente 1.400 millones de toneladas de

carbono por ao, equivalente al 20% de las emisiones globales de carbono.
Los gobiernos de los pases mayormente responsables del calentamiento global se han resistido a asumir
medidas acordes con las conclusiones del Panel Intergubernamental de Expertos Sobre Cambios Climtico.
El Protocolo de Kyoto contempla un sistema de comercializacin de emisiones, con el fin de permitirle a
quienes les sea ms costoso reducir sus emisiones, comprarle bonos de carbono o bonos verdes y otras
licencias de contaminacin a otros pases, donde el costo de reducir emisiones sea menor.
El Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) del Protocolo de Kyoto otorga la opcin de canalizar asistencia
de los pases industrializados a las naciones en desarrollo, para facilitarles un desarrollo menos
contaminante y evitar emisiones.
En Venezuela las tres ltimas evaluaciones de la situacin de los bosques del mundo, la Organizacin de
las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin (FAO) ratifica que, entre 1980 y 1995, los bosques
venezolanos fueron destruidos a una tasa de 500,000 hectreas por ao, una hectrea cada minuto. La
mayor proporcin se debe a la conversin de bosques a tierras de cultivo y potreros. Segn la FAO, la tasa
de deforestacin en Venezuela desde 1980 hasta 1995 (1.1%) fue equivalente al doble de la ejecutada en
Brasil, y tres veces superior a la del Per. Una de las consecuencias es la escasez de agua que hoy afecta
a una buena parte de la poblacin venezolana.
Las altas tasas de deforestacin implican que Venezuela es tambin uno de los pases con mayores
emisiones de gas carbnico por habitante de Amrica Latina. En 1995 Venezuela emita aproximadamente
240 millones de toneladas de gas carbnico (CO 2). La mitad por el consumo de energa, y la otra mitad por
la destruccin de los bosques naturales del pas.
Las emisiones acumuladas de carbono por concepto del consumo de energa fsil, tienden a superar las700
millones de toneladas mtricas en los prximos 20 aos. La mitigacin parcial de estas emisiones podra
lograrse a travs de actividades de repoblacin forestal de tierras degradadas, cuencas hidrogrficas, o en
actividades agroforestales. La repoblacin forestal de 5 millones de hectreas de tierras agrcolas
abandonada o cuencas degradadas, podra captar ms 700 millones de toneladas de carbono en 40 aos,
con un valor actual de aproximadamente 14.000 millones de dlares. El costo de la reforestacin seria de
aproximadamente 5,000 millones de dlares en 20 aos.
Ciclo del carbono

El carbono adems del agua tambin presenta un ciclo en el cual es generado y consumido para
iniciar nuevamente el proceso, al igual que el elemento antes mencionado, este es vital para todos los seres
vivos (animales, plantas, peces, bateras, etc.), circula de manera continua en el ecosistema terrestre. En la
atmsfera existe en forma de dixido de carbono, que emplean las plantas en la fotosntesis. Los animales
usan el carbono de las plantas y liberan dixido de carbono (CO2), producto del metabolismo. Aunque parte
del carbono desaparece de forma temporal del ciclo en forma de carbn, petrleo, combustibles fsiles, gas
y depsitos calizos, la respiracin y la fotosntesis mantienen prcticamente estable la cantidad de carbono
atmosfrico. La industrializacin aporta dixido de carbono adicional al medio ambiente.
Figura N 1: Ciclo del Carbono (Fuente: Enciclopedia digital Encarta 2008)
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Ciclo del carbono, en ecologa, ciclo de utilizacin del carbono por el que la energa fluye a travs del
ecosistema terrestre. El ciclo bsico comienza cuando las plantas, a travs de la fotosntesis, hacen uso del
dixido de carbono (CO2) presente en la atmsfera o disuelto en el agua. Parte de este carbono pasa a
formar parte de los tejidos vegetales en forma de hidratos de carbono, grasas y protenas; el resto es
devuelto a la atmsfera o al agua mediante la respiracin. As, el carbono pasa a los herbvoros que comen
las plantas y de ese modo utilizan, reorganizan y degradan los compuestos de carbono. Gran parte de ste
es liberado en forma de CO2 por la respiracin, como producto secundario del metabolismo, pero parte se
almacena en los tejidos animales y pasa a los carnvoros, que se alimentan de los herbvoros. En ltima
instancia, todos los compuestos del carbono se degradan por descomposicin, y el carbono es liberado en
forma de CO2, que es utilizado de nuevo por las plantas.
Intercambios Aire-Agua
A escala global, el ciclo del carbono implica un intercambio de CO 2 entre dos grandes reservas: la
atmsfera y las aguas del planeta. El CO 2 atmosfrico pasa al agua por difusin a travs de la interfase aireagua. Si la concentracin de CO 2 en el agua es inferior a la de la atmsfera, ste se difunde en la primera,
pero si la concentracin de CO2 es mayor en el agua que en la atmsfera, la primera libera CO 2 en la
segunda. En los ecosistemas acuticos se producen intercambios adicionales. El exceso de carbono puede
combinarse con el agua para formar carbonatos y bicarbonatos. Los carbonatos pueden precipitar y
depositarse en los sedimentos del fondo. Parte del carbono se incorpora a la biomasa (materia viva) de la
vegetacin forestal y puede permanecer fuera de circulacin durante cientos de aos. La descomposicin
incompleta de la materia orgnica en reas hmedas tiene como resultado la acumulacin de turba. Durante
el periodo carbonfero este tipo de acumulacin dio lugar a grandes depsitos de combustibles fsiles:
carbn, petrleo y gas.
Recursos totales de Carbono
Los recursos totales de carbono, son estimados en unas 49.000 gigatoneladas (teniendo presente
que 1 gigatonelada es igual a 10 9 toneladas), se distribuyen en formas orgnicas e inorgnicas. El carbn
fsil representa un 22% del total. Los ocanos contienen un 71% del carbono del planeta,
fundamentalmente en forma de iones carbonato y bicarbonato. Un 3% adicional se encuentra en la materia
orgnica muerta y el fitoplancton. Los ecosistemas terrestres, en los que los bosques constituyen la principal
reserva, contienen cerca de un 3% del carbono total. El 1% restante se encuentra en la atmsfera,
circulante, y es utilizado en la fotosntesis.
Adiciones a la atmsfera
Debido a la combustin de los combustibles fsiles, la destruccin de los bosques y otras prcticas
similares, la cantidad de CO2 atmosfrico ha ido aumentando desde la Revolucin Industrial. La
concentracin atmosfrica ha aumentado de unas 260 a 300 partes por milln (ppm) estimadas en el
periodo preindustrial, a ms de 350 ppm en la actualidad. Este incremento representa slo la mitad del
dixido de carbono que, se estima, se ha vertido a la atmsfera. El otro 50% probablemente haya sido
absorbido y almacenado por los ocanos. Aunque la vegetacin del planeta puede absorber cantidades
considerables de carbono, es tambin una fuente adicional de CO 2.
El CO2 atmosfrico acta como un escudo sobre la Tierra. Es atravesado por las radiaciones de onda corta
procedentes del espacio exterior, pero bloquea el escape de las radiaciones de onda larga. Dado que la
contaminacin atmosfrica ha incrementado los niveles de CO 2 de la atmsfera, el escudo va engrosndose
y retiene ms calor, lo que hace que las temperaturas globales aumenten en un proceso conocido como
efecto invernadero. Aunque el incremento an no ha sido suficiente para destruir la variabilidad climtica
natural, el incremento previsto en la concentracin de CO 2 atmosfrico debido a la combustin de
combustibles fsiles sugiere que las temperaturas globales podran aumentar entre 2 y 6 C a comienzos
del siglo XXI. Este incremento sera suficientemente significativo para alterar el clima global y afectar al
bienestar de la humanidad.
Efecto invernadero
Efecto invernadero, trmino que se aplica al papel que desempea la atmsfera en el calentamiento
de la superficie terrestre. La atmsfera es prcticamente transparente a la radiacin solar de onda corta,
absorbida por la superficie de la Tierra, como se coment anteriormente. Gran parte de esta radiacin se
vuelve a emitir hacia el espacio exterior con una longitud de onda correspondiente a los rayos infrarrojos,
pero es reflejada de vuelta por gases como el dixido de carbono, el metano, el xido nitroso, los
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clorofluorocarbonos (CFC) y el ozono, presentes en la atmsfera. Este efecto de calentamiento es la base

de las teoras relacionadas con el calentamiento global.
Figura N 2: Efecto Invernadero (Fuente: Enciclopedia digital Encarta 2008)

El contenido en dixido de carbono de la atmsfera se ha incrementado aproximadamente un 30% desde
1750, como consecuencia del uso de combustibles fsiles como el petrleo, el gas y el carbn; la
destruccin de bosques tropicales por el mtodo de cortar y quemar tambin ha sido un factor relevante que
ha influido en el ciclo del carbono. El efecto neto de estos incrementos podra ser un aumento global de la
temperatura, estimado entre 1,4 y 5,8 C entre 1990 y 2100. Este calentamiento puede originar importantes
cambios climticos, afectando a las cosechas y haciendo que suba el nivel de los ocanos. De ocurrir esto,
millones de personas se veran afectadas por las inundaciones.
Se estn intentando distintos esfuerzos internacionales para reducir las emisiones de gases de efecto
invernadero. En 1997 se reunieron en Kyoto representantes de los pases integrantes de la Convencin
Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climtico, creada en el seno de la Cumbre sobre la Tierra,
celebrada en Ro de Janeiro en 1992. En el Protocolo de Kyoto se estableci que los pases desarrollados
deban reducir sus emisiones de gases causantes del efecto invernadero en un 5,2% para el ao 2012
respecto a sus emisiones en el ao 1990. El protocolo entr en vigor en febrero de 2005, tres meses
despus de que Rusia lo ratificara y se alcanzaran las exigencias del propio protocolo, que sealaba que
para que entrara en vigor deba ser ratificado por al menos 55 pases desarrollados cuyas emisiones de
gases de efecto invernadero (GEI) sumaran el 55% del total.
Calentamiento global
El Calentamiento global, es el aumento de la temperatura o sobrecalentamiento de la Tierra, de
manera artificial, debido al uso excesivo de combustibles fsiles y a otros procesos industriales que llevan a
una acumulacin de gases invernadero (GEI) en la atmsfera. Desde 1896 se sabe que el dixido de
carbono ayuda a impedir que los rayos infrarrojos escapen al espacio, lo que hace que se mantenga una
temperatura relativamente clida en nuestro planeta (efecto invernadero natural). Sin embargo, el
incremento de los niveles de dixido de carbono puede provocar un aumento de la temperatura global, lo
que podra originar importantes cambios climticos con graves implicaciones para la productividad agrcola.
En lo presentado en el prrafo anterior, queda claro que el efecto invernadero, no es un proceso daino,
sino todo lo contrario, es necesario para mantener la vida en el planeta, pero es el calentamiento global,
producto de las excesivas emisiones de CO2 a la atmosfera, principalmente por la actividad humana, lo que
est generando los fenmenos ambientales.
En enero de 2001 la Comisin Intergubernamental de la Organizacin de las Naciones Unidas (ONU) sobre
el Cambio Climtico present un informe en el que se pona de manifiesto que la temperatura media o
promedio de la Tierra haba aumentado 0,6 grados en el siglo XX. Asimismo este informe prev que la
temperatura media del planeta subir entre 1,4 y 5,8 C entre 1990 y 2100. Este aumento provocar
cambios en el nivel del mar (desde finales de la dcada de 1960 ha crecido entre 0,1 y 0,2 m y aumentar
entre 0,09 y 0,88 m entre 1990 y 2100), disminucin de la cubierta de hielo y nieve (desde finales de la
dcada de 1960 ha disminuido un 10%) y aumento de la temperatura media de los ocanos.
Algunos cientficos han planteado que este incremento en la temperatura podra ser slo parte de una
fluctuacin natural. Sin embargo, este ltimo informe de la ONU pone de manifiesto que la actividad humana
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contribuye sustancialmente a este cambio climtico. El calentamiento de la superficie terrestre parece

deberse, principalmente, al aumento de la concentracin de gases de efecto invernadero (como el dixido
de carbono) en la atmsfera y al cada vez menos nmero de hectreas de bosques producto de la
deforestacin.
Mecanismo de desarrollo limpio

El Protocolo de Kyoto toma en cuenta tanto el carcter global de la proteccin climtica, como tambin
el deseo de minimizar los costos relacionados, a travs de una cooperacin en la proteccin climtica entre
pases industrializados y en desarrollo, el MDL est destinado a cumplir dos (2) objetivos de la Convencin
Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climtico (CMNUCC) y del Protocolo de Kyoto (PK) los
cuales son:
1. Ayudar a los pases industrializados a cumplir con sus metas de reduccin de emisiones.
2. Apoyar a los pases en desarrollo en su desarrollo sostenible.
Este mecanismo permite proyectos de reduccin de emisiones entre pases industrializados y pases en
desarrollo como se coment anteriormente, por medio de este mecanismo una entidad o gobierno de un
pas industrializado invierte en un proyecto de reduccin de emisiones en un pas en desarrollo. A cambio, el
pas industrializado recibe Certificados de Reduccin de Emisiones (CER)
Figura N 3: Interaccin Pas Industrializado - Pas en Va de Desarrollo.

Los gobiernos de pases pertenecientes al Anexo I, los cuales son pases industrializados que tomaron
responsabilidades en la reduccin de los gases de efecto invernadero durante la Convencin Marco de las
Naciones Unidas sobre el Cambio Climtico y que forman parte esencial del protocolo de Kyoto, como por
ejemplo Canad, pueden asistir a las compaas de pases en desarrollo en su participacin en el MDL a
travs de entrenamientos, desarrollos de proyectos y actividades de creacin de capacidades.
Los pases industrializados, a travs del estado o de la empresa privada, invierten en proyectos ubicados en
pases en desarrollo, que reducen las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI).
Los pases en desarrollo, a travs del estado o de la empresa privada, tambin podrn ejecutar tales
proyectos en forma independiente.
Realizar estos proyectos no solo contribuye a la modernizacin de un sector en especfico, sino que tambin
aporta una contribucin positiva a la proteccin del clima global.
El pas industrializado inversionista podr tambin deducir de sus obligaciones de Kyoto las reducciones
logradas en el pas contraparte en desarrollo.
A su vez, el pas en desarrollo puede vender los certificados de reduccin directamente a pases
industrializados.
Tipos de Proyectos
Los proyectos pueden ser divididos en cuatro sectores econmicos:
Industrial.
Residencial y Comunidad.
Transporte.
Otros.
Dentro de cada sector las oportunidades se dividen en diferentes tipos, como las siguientes:
Cambio de proceso.
Eficiencia energtica.
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Sustitucin de combustible.
Otros.
Ejemplos de Proyectos
A continuacin se mencionarn los dos proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) de
ms renombre.
Vertederos
En el caso de los vertederos no existe ningn tipo de problema en lo que a metodologa se refiere
ya que existen metodologas aprobadas para los mismos. El primer proyecto de Mecanismo de Desarrollo
Limpio en ser aprobado a nivel mundial fue un proyecto brasileo de un vertedero (NovaGerar)
Sumideros Forestales
Los ecosistemas que retiran dixido de carbono de la atmosfera son conocidos bajo el nombre de
sumideros. Los sumideros almacenan carbono en compuestos orgnicos que conforman la biomasa y la
materia orgnica de los suelos, y constituyen una de las formas de mitigacin del efecto invernadero.
Es un tema muy controvertido en el proceso de las negociaciones internacionales sobre el clima, y estos
proyectos solo se admiten en el marco del MDL bajo ciertas restricciones. Debido a que muchos tienen el
temor que este tipo de proyecto no logren una fijacin definitiva del CO 2 y que incentiven el traslado de la
deforestacin a otros lugares.
En el primer periodo de compromiso solo se consideran elegibles los proyectos de reforestacin y
forestacin, y no los de proteccin del bosque natural. El Protocolo de Kyoto limita la cantidad y tipos de
crditos por proyectos de usos de la tierra, cambio del uso de la tierra y proyectos forestales. (En sus siglas
en ingls LULUCF). Los crditos originados de actividades LULUCF son denominados Unidades
Removidas y esas URM no pueden exceder el 1% de las emisiones bases anuales de un pas del Anexo I
por los aos del 2008-2012.
En estos tipos de proyectos, es ms complicado cuantificar la cantidad exacta de absorcin de dixido de
carbono que se produce, adems estos proyectos tienen resultados a largo plazo debido al tiempo que
requiere la vegetacin en recuperarse o desarrollarse.
Cuestionamientos a los Sumideros
Los siguientes son algunos de los principales argumentos utilizados por quienes se oponen a la
utilizacin de sumideros para el cumplimiento de los compromisos de reduccin de emisiones netas por los
pases del anexo B.
1) Permanencia
Si bien el Protocolo de Kyoto prev que el perodo de cumplimiento de las obligaciones (2008-2012)
sea seguido de otros perodos en el futuro, no queda claro que los mismos sean contiguos en el tiempo.
Esto implica que no hay garantas de que el carbono secuestrado hasta 2012 vaya a permanecer en esa
forma despus de ese ao. Se ha argumentado que los crditos que un inversor obtenga por estos
sumideros podran quedar invalidados si ese carbono vuelve a la atmsfera. Tambin se ha alegado que el
carbono queda dbilmente retenido en los sumideros lo que lo hace sumamente susceptible de ser devuelto
a la atmsfera. A modo de ejemplo, el carbono almacenado en un suelo como consecuencia de la adopcin
de la tcnica de siembra directa por un agricultor, puede pasar rpidamente a la atmsfera si el suelo es
laboreado. En el mismo sentido, un bosque que se incendia puede devolver rpidamente a la atmsfera
buena parte del carbono almacenado en los tejidos de sus rboles.
Estos riesgos parecen ser, en general, de una magnitud menor. El carbono de la bisfera no est tan
dbilmente retenido como algunos sostienen. Pero an admitiendo la eventual ocurrencia de estos procesos
de rpida liberacin de carbono, y considerando su enorme contribucin potencial al combate del cambio
climtico, los negociadores del Protocolo de Kyoto decidieron incluir a los sumideros entre las actividades
que los pases del Anexo B pueden contabilizar para el cumplimiento de sus obligaciones.
Es necesario que los pases acuerden mtodos de contabilizacin de las emisiones netas de carbono. Ello
implica que as como se podrn asignar crditos por cada tonelada de carbono secuestrada, tambin se
debern debitar las toneladas de carbono liberadas por un sumidero. Esta contabilidad en tiempo real puede
ser de costosa implementacin, por lo que se han propuesto otras metodologas alternativas. Una de ellas
es la de evaluar el cambio de stock de carbono en el largo plazo, obviando las oscilaciones causadas por
ciclos de crecimiento y cosecha. Otras metodologas incluyen el uso de percepcin remota y de modelos de
simulacin como complemento del monitoreo a campo.
Tambin es posible disear sistemas de secuestro de carbono que aseguren la permanencia del carbono
secuestrado. Un ejemplo de ello es lo que est actualmente sucediendo en Uruguay, en donde las
empresas forestales se estn orientando, en forma creciente, hacia la produccin de madera slida, que
ser parte de productos de larga duracin, como muebles, construcciones y artculos variados de madera.
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Por ltimo, no debe dejar de reconocerse que an en el caso de que el secuestro de carbono resulte
temporario, hay un beneficio real en el hecho de ganar tiempo. El carbono secuestrado, durante el tiempo
en que est retenido en la biomasa de los rboles o los suelos, no estar contribuyendo al efecto
invernadero. Esta ganancia de tiempo podr adems servir para el desarrollo de tecnologas ms limpias
para el uso de energa.
2) Saturacin
Se ha sostenido que no es posible confiar en los sumideros como actividad relevante en el combate
del cambio climtico debido a que los mismos pueden alcanzar rpidamente una saturacin de su
capacidad de almacenaje de carbono. Esta saturacin est determinada por la capacidad ecolgica de
almacenar carbono. Es indiscutible que los ecosistemas naturales se caracterizan por poseer un nivel de
equilibrio en su contenido de carbono. Como se mencion arriba, la actividad del hombre ha resultado en un
desplazamiento de carbono desde los ecosistemas terrestres hacia la atmsfera. Por consiguiente, se
podra sostener que el hombre podra forzar a los ecosistemas naturales a volver a su estado de equilibrio.
Una vez alcanzado ese equilibrio, los sumideros dejaran de contribuir significativamente al control del
efecto invernadero. Es claro entonces que su rol ser principalmente en el corto y mediano plazos, tal vez
en los prximos 50 aos. Y este es precisamente el marco de tiempo que se requiere para el desarrollo de
tecnologas que permitan el reemplazo de las actuales fuentes energticas (combustibles fsiles) por las del
futuro (biomasa y otras renovables).
La saturacin de los sumideros tambin podra ser manejable por el hombre a travs de la extraccin
sostenible de productos, principalmente madera. En la medida en que la madera cosechada en un bosque
sea utilizada en sustitucin de combustibles fsiles o para la fabricacin de productos duraderos, la
capacidad de secuestro de carbono de los sumideros podra prolongarse casi indefinidamente en el tiempo.
3) Verificabilidad
Existen numerosas dificultades metodolgicas para la medicin del carbono almacenado en los
sumideros, particularmente en ecosistemas naturales en lugares de difcil acceso, que determinan una baja
precisin en las estimaciones. Tambin resulta complejo estimar los impactos de las actividades de
secuestro de carbono sobre las emisiones de otros gases con efecto invernadero, especialmente metano y
xido nitroso.
La incertidumbre en las mediciones se reduce notoriamente en agroecosistemas (plantaciones forestales,
agricultura), especialmente si se trata de actividades basadas en proyectos. En estos casos, los niveles de
precisin son similares a los que se logran en la medicin de emisiones de gases por quema de
combustibles fsiles.
La existencia de dificultades para las mediciones no significa que stas no se puedan realizar. De hecho, el
IPCC (Intergovernmental Panel On Climate Change) ha propuesto una metodologa para cuantificar los
sumideros en la realizacin de los inventarios nacionales de emisiones de gases con efecto invernadero.
Frente a la incertidumbre de estas estimaciones, se han propuesto dos tipos de soluciones en el mbito de
la Convencin de Cambio Climtico. La primera de ellas se relaciona con la limitacin del uso de los
sumideros, en los mecanismos de Kyoto, a un porcentaje de la estimacin nacional. Segn esta propuesta,
de la cantidad que un pas reporte como secuestro anual de carbono, solamente una fraccin podr ser
utilizada para compensar sus emisiones. Esa fraccin sera fija para todos los pases.
La otra propuesta es la de limitar la cantidad de carbono secuestrada por los sumideros a la determinada
por el lmite inferior de los intervalos de confianza de las mediciones. Esto significa que slo se podra
utilizar la cantidad de carbono que pueda ser estimada con una certeza de, por ejemplo, 95 %. Si el margen
de error de la medicin es muy elevado, entonces la cantidad de carbono certificable sera muy reducida. En
la medida en que se reduzca ese margen de error, la cantidad de carbono certificable aumentara.
Los pases podran recibir estmulos econmicos para invertir en el desarrollo de sistemas de medicin ms
precisos si por ello pueden incrementar las cantidades de carbono certificables. Queda claro que la alta
incertidumbre se asocia con efectos positivos sobre el ambiente: a mayor incertidumbre en las mediciones,
menor sera la cantidad de carbono certificable, y mayor sera el beneficio ambiental.
4) Leakage
Este trmino se ha empleado para describir el fenmeno por el cual una accin dirigida hacia la
reduccin de emisiones o hacia el secuestro de carbono induce un aumento indeseado en la emisin de
gases en otro lugar. Por ejemplo, la proteccin de un bosque contra la desforestacin puede estimular la
desforestacin de otros bosques que, de no haber existido la actividad, hubieran permanecido
indisturbados.
Al igual que para los argumentos anteriores, se puede decir que la existencia de este peligro no debera
invalidar el uso de los sumideros. Es necesario extremar esfuerzos para evitar o minimizar la ocurrencia de
leakage cuando se inicien acciones tendientes al desarrollo de sumideros.
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La eventualidad de la ocurrencia de leakage tambin parece haber sido exagerada. Un estudio realizado
por ABARE en Australia arrib a la conclusin de que, globalmente, por cada 100 toneladas de carbono
protegidas o secuestradas, solamente 6 7 toneladas habran de ser emitidas por concepto de leakage.
5) Razones no Totalmente Explcitas
El anlisis de las crticas al uso de sumideros en los mecanismos de Kyoto quedara incompleto si
no se considerara que los argumentos anteriores son solamente una parte, tal vez menor, de las razones
que determinan las posiciones de algunos pases. Un aspecto central es el de la competencia econmica
entre la Unin Europea y los Estados Unidos. Las restricciones al comercio de emisiones propuestas por la
Unin Europea sin dudas resultaran en una prdida de competitividad de Estados Unidos, cuya economa
es muy intensiva en el uso de energa.
Tambin es necesario considerar que las posiciones frente a este tema pueden estar influenciadas por
intereses polticos. Es notorio que los partidos verdes tienen una fuerte influencia en los gobiernos
europeos, particularmente en Alemania y Francia, y ello sin dudas se refleja en la estrategia europea en las
negociaciones sobre cambio climtico.
Los intereses polticos y econmicos son tambin evidentes entre quienes proclaman su posicin favorable
al uso de sumideros. Rusia y Ucrania son pases que aspiran a recibir importantes flujos de divisas por la
venta del servicio de secuestro de carbono. Lo mismo sucede con diversos pases latinoamericanos, como
Uruguay, que han conformado el GRILA. Por ltimo, es muy claro que la aspiracin de Estados Unidos de
un comercio sin restricciones y con plena utilizacin de los sumideros est totalmente motivada por el
objetivo de minimizar los costos del Protocolo de Kyoto para su economa.
Modelo del ciclo

argentino
del
mecanismo
de
desarrollo
limpio
El ciclo que deben seguir los proyectos MDL consta de una instancia nacional, donde se evala el
proyecto desde el punto de vista de su contribucin al desarrollo sostenible del pas, y de una instancia
internacional, donde se evala el proyecto desde el punto de vista de su contribucin a la mitigacin del
cambio climtico global.
Instancia Nacional
1. Documento de Diseo de Proyecto Proponente del Proyecto: La primera etapa consiste en la
elaboracin del Documento de Diseo del Proyecto (PDD), para lo cual se deber tener
previamente aprobada la metodologa de la lnea de base y el plan de monitoreo a utilizar por el
proyecto.
2. Carta de Aprobacin Autoridad Nacional Designada: el paso siguiente consiste en la presentacin
del proyecto (en formato PDD) a la Oficina Argentina del Mecanismo para un Desarrollo Limpio
(OAMDL) para su aprobacin nacional, de acuerdo a la normativa vigente (establecida en las
Resoluciones SAyDS Nro. 825/04 y Nro.435/02). Si el resultado de la evaluacin es positivo, es
decir, si se considera que el proyecto contribuye al desarrollo sostenible del pas, el Secretario de
Ambiente y Desarrollo Sustentable, otorgar una Carta de Aprobacin al proponente del proyecto
para que pueda acceder a la instancia internacional y solicitar el registro del proyecto a la Junta
Ejecutiva del MDL.
Instancia Internacional
3. Validacin - Entidad Operacional Designada: la validacin de una actividad de proyecto es el
proceso de evaluacin independiente realizado por una Entidad Operacional Designada (DOE, por
sus siglas en ingls), para comprobar si se ajusta a los requisitos del MDL y da lugar a su posterior
registro por la Junta Ejecutiva. Slo es posible realizar una validacin si las metodologas utilizadas
para establecer la lnea de base y el plan de monitoreo, han sido previamente aprobadas por la
Junta Ejecutiva. Si esto an no ha ocurrido, antes del pedido de registro se debern presentar las
metodologas utilizadas para su evaluacin por la Junta Ejecutiva.
4. Registro Junta Ejecutiva: la Entidad Operacional Designada solicitar a la Junta Ejecutiva que
registre el proyecto. El registro del proyecto representa la aceptacin oficial por parte de la Junta
Ejecutiva de un proyecto validado como actividad MDL. El registro se realizar dentro de las ocho
(8) semanas posteriores a que la DOE haya presentado la solicitud ante la Junta Ejecutiva y
siempre que una parte del proyecto o tres miembros de la JE no hayan solicitado una revisin de los
requisitos de validacin. Asimismo, constituye un requisito previo para la posterior verificacin y
certificacin de las reducciones de emisiones de GEIs y la expedicin de CERs, en relacin con esa
actividad de proyecto.
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5.
Monitoreo Proponente del Proyecto: el proponente del proyecto monitorear las reducciones de
emisiones logradas por el proyecto conforme con un plan previamente presentado.
6. Verificacin - Entidad Operacional Designada: la verificacin es el examen peridico independiente
y la determinacin a posteriori por la DOE de las reducciones observadas de las emisiones de GEIs,
que se hayan producido como resultado de la actividad de proyecto registrada durante el perodo de
verificacin.
7. Certificacin - Entidad Operacional Designada: la certificacin es la seguridad dada, por escrito por
la DOE, de que durante un perodo determinado una actividad de proyecto consigui las
reducciones de las emisiones de GEIs que se han verificado. Para actividades de proyectos de gran
escala (variables segn el tipo), la misma DOE puede validar y verificar el proyecto.
8. Expedicin de CERs Junta Ejecutiva: una vez que el proyecto MDL es registrado por la Junta
Ejecutiva , podr comenzar a generar CERs, los Cuales sern utilizados por las Partes Anexo I para
cumplir con sus obligaciones durante el Primer Perodo de Compromiso o, por el contrario, podrn
ser guardados para su uso futuro durante un segundo Perodo de Compromiso. La expedicin de
CERs es la instruccin que enva la Junta Ejecutiva al administrador del registro del MDL, para que
expida una cantidad determinada de CERs correspondientes a una actividad de proyecto MDL.
Esta tramitacin implica costos. Puede estimarse que varan entre U$S 110.000, para proyectos pequeos,
hasta U$S 250.000, para proyectos grandes, para el ao 2003.
Los costos de las distintas etapas que componen la homologacin de un proyecto mediano, pueden
ubicarse en los siguientes valores:
Diseo del proyecto: U$S 80.000.
Proceso de validacin: U$S 30.000.
Registro: u$s 20.000.
Acuerdo de compra de reduccin de emisiones: U$S 50.000.
Total: U$S 180.000.
Los crditos de carbono (CERs)

Los Crditos de Carbono o CERs son unidades generadas a partir de proyectos del MDL y
expedidos por la Junta Ejecutiva, una vez que la Entidad Operacional Designada verifique y certifique la
reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero (GEIs).
En los Acuerdos de Marrakech, Decisin 17/COP7, se defini al CER como una unidad emitida de acuerdo
con el artculo 12 del Protocolo de Kyoto, que es igual a una tonelada mtrica de dixido de carbono
equivalente....
Estas unidades son creadas por un acuerdo de derecho internacional pblico, el cual no obliga a las
entidades privadas sino solamente al Estado ratificante. Sin embargo, este Acuerdo prev la participacin de
entidades privadas en los mecanismos de Kyoto, mediante un acto unilateral de gobierno que se manifiesta
a travs de la Carta de Aprobacin del pas Anfitrin.
Los contratos de carbono utilizados hasta la fecha, definen a una reduccin de emisiones como todo
derecho, inters, crdito, ttulo, beneficio o permiso del Pas Anfitrin de emitir (presente y futuro) que
provenga de o con respecto a toda reduccin de gases de efecto invernadero, realizada por el proyecto y
que incluye todo derecho que puede ser creado segn un determinado rgimen legal o a travs de un
contrato, como resultado de reducciones de GEIs.
El CER tienen como caractersticas: a) la transferibilidad, que es la posibilidad de que el titular de ese
derecho pueda cederlo o venderlo a otra entidad; b) la exclusividad, debido a que, hasta el presente, no se
ha planteado la posibilidad de que existan dos o ms titulares sobre un mismo CER; c) la durabilidad,
porque se pueden reservar o guardar para el segundo perodo de compromiso (bankable) y, d) la seguridad,
porque contendrn datos especficos a fin de individualizarlos y su transferencia se realizar a travs de
Registros, creados a tal efecto y con altas condiciones de seguridad.
Los CERs deben ser ingresados en los Registros Nacionales establecidos y mantenidos por las partes del
Anexo I de la Convencin. El Registro Nacional constituye una base de datos electrnica en el que se
registran las cantidades atribuidas a cada parte del ya mencionado anexo y las transacciones de unidades
de reduccin de emisiones realizadas, incluyendo la expedicin, posesin, transferencia, adquisicin,
cancelacin y retiro de dichas unidades.
A estos efectos, debe implementarse un Registro del MDL, que incluye las siguientes cuentas:
1- Una cuenta de transicin para la Junta Ejecutiva, en la que se depositarn los CERs antes de su
transferencia a las cuentas de haberes correspondientes.
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2- Una cuenta de haberes para cada Parte No Anexo I, donde se registrarn actividades de proyectos
MDL.
3- Una cuenta para transferir el 2% de los CERs generados por el proyecto, destinados al fondo de
adaptacin del MDL.
Toda la informacin mantenida en el Registro del MDL ser accesible a travs de un sistema pblico y
transparente.
Los CERs pueden ser comercializados en un mercado de carbono en el que existen distintos tipos de
transacciones:
Transferencia inmediata ("spot sales") de CERs: se realiza a travs de un Acuerdo de Venta de
CERs que es un contrato de venta directa e inmediata de CERs que han sido generados por un
proyecto en un tiempo determinado. Se realiza entre un comprador y un vendedor. El primero no se
involucra en el desarrollo del proyecto sino que directamente adquiere los CERs resultantes.
Generalmente se utilizan modelos estndar de contratos. La venta spot conlleva menos riesgos que
otras transacciones de carbono.
Acuerdo de Inversin de CERs: se realiza cuando el comprador tiene un inters adicional en el
proyecto MDL. Se habla de proponente del proyecto (del Pas no Anexo I) e inversor del proyecto
(del Pas Anexo I). El inversor del proyecto puede hacer un pago por adelantado. Adems, se
establecen los plazos en que el proponente del proyecto deber efectuar los pagos. Tambin puede
incluir la transferencia de tecnologa.
Transferencia Futura de CERs: los contratos de compraventa futura de reduccin de emisiones
(Emission Reductions Purchase Agreement, ERPA por sus siglas en ingls) implican la transferencia
de CERs (an no expedidos) en una fecha futura.
El contrato de carbono
El contrato de carbono puede ser definido como todo acuerdo que rige las relaciones entre los
participantes de proyectos MDL, a saber: la adquisicin, transferencia y distribucin, de todos o parte, de los
CERs generados por un Proyecto MDL. En un sentido amplio, se entiende por Contrato de Carbono a:
El Memorando de Entendimiento (MOU, por sus siglas en ingls), que consiste en un acuerdo
bilateral suscripto entre dos pases y que puede tener como fin la cooperacin en materia de
cambio climtico y MDL.
La Carta de Aprobacin, que es el acuerdo unilateral emitido por el Pas Anfitrin, como
resultado de la aprobacin de una actividad de proyecto MDL. Por el se autoriza la participacin
y el desarrollo de esa actividad de proyecto a una entidad pblica o privada de una Parte Anexo
I.
El Contrato de Carbono propiamente dicho, que consiste en un acuerdo de compraventa de
reduccin de emisiones resultantes de un proyecto MDL, entre un comprador y un vendedor de
carbono. Puede tomar varias formas, por ejemplo, el ERPA (Emission Reductions Purchase
Agreement).
Cada contrato de carbono es nico y debe ser diseado para cada proyecto en particular y de acuerdo a las
caractersticas del mismo (taylor-made). Sin embargo, el Banco Mundial, a travs de su Unidad de
Financiamiento de Carbono o IETA (International Emissions Trading Association), han elaborado modelos
standard de contratos de carbono, a fin de facilitar el comercio de emisiones, el desarrollo de proyectos, y
la reduccin de costos de transaccin.
Hasta el momento no se han expedido crditos de carbono (CERs); por tal motivo, el instrumento ms
utilizado para las transacciones de carbono ha sido el contrato de compraventa futura de CERs (ERPA).
El ERPA es un acuerdo de compraventa futura de los CERs resultantes de un proyecto MDL, entre un
comprador y un vendedor de carbono. Las partes tienen como propsito principal la obtencin de un
documento jurdico que refleje el acuerdo pactado, identifique responsabilidades, establezca derechos,
obligaciones claras y ejecutables adems de que distribuya los riesgos adecuadamente.
Los fondos de carbono

La demanda de crditos de carbono (CERs) proviene de entidades pblicas y privadas de las Partes
del Anexo I, a fin de lograr el cumplimiento de sus compromisos de reduccin de emisiones de GEIs. Dichas
partes (pases desarrollados) pueden participar directamente en el proyecto MDL (proyecto bilateral) o
mediante la reparticipacin (aporte de capital) en fondos multilaterales.
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Sin embargo, la tendencia demuestra que, ante la falta de inversin de los pases desarrollados, los pases
en desarrollo se encuentran invirtiendo en sus propios proyectos (proyectos unilaterales). La participacin
en los Fondos de Carbono facilita la distribucin de los riesgos con una menor inversin, al tiempo que logra
una reduccin de los costos de obtencin de los crditos de carbono, gracias al mejoramiento de las
condiciones de negociacin.
Entre los Fondos de Carbono establecidos, se encuentran los de tipo multilateral, que administra el Banco
Mundial como trustee, por un monto total de U$S 850 millones:
Fondo Prototipo de Carbono PCF- (Prototype Carbon Fund) el primer Fondo de este tipo,
creado en 1999, que incluye inversores pblicos y privados.
Fondo de Desarrollo Comunitario de Carbono - CDCF (Community Development Carbon Fund)
vinculado a proyectos de pequea escala realizados en los pases menos desarrollados.
Fondo Bio Carbono - BioCF (Bio Carbon Fund): relacionado a proyectos relativos a cambios en
el uso del suelo y forestacin (LULUCF).
Existen tambin varios fondos nacionales:
Holanda: el CERUPT y ERUPT del Gobierno Holands.
Italia: el Fondo Italiano de Carbono
Espaa: el Fondo Espaol de Carbono.
Dinamarca: el Fondo Dans de Carbono.
Unin Europea: el Fondo Paneuropeo de Carbono, de acuerdo a un MOU suscripto con el
Banco Europeo de Inversiones.
Japn: el Fondo de Carbono de Japn, integrado por el Banco de Cooperacin Internacional
(JBIC) y el Banco de Inversiones del Japn (DBJ), conjuntamente con entidades privadas.
Alemania: la Organizacin Pblica de Crdito Financiero de Restauracin (KFW).
Francia: la Organizacin Pblica de Depsitos de Ahorros (CDC).
Argentina: El Fondo Argentino de Carbono (FAC).
Bonos verdes
Los "bonos verdes" o bonos de carbono son un mecanismo desarrollado para reducir la emisin de
Gases Efecto Invernadero (GEI) mediante el cual, en un esquema de mercado, empresas de pases
industrializados pagan a otras, la mayora naciones en desarrollo, por su reduccin en las emisiones de GEI,
por lo cual se expiden certificados. Estos certificados se conocen como Certificados de Emisiones
Reducidas (CERs). Por lo que referirse a Bonos de Verdes es equivalente a hablar de CERs.
Recurdese que estos bonos son consecuencia del Protocolo de Kyoto como un modelo de Mecanismo de
Desarrollo Limpio, que permite que los pases desarrollados puedan comprar reducciones de emisiones
provenientes de proyectos ejecutados en pases en desarrollo, como Venezuela por ejemplo, para asumirlas
como suyas y de esta manera alcanzar sus metas de reduccin de emisiones de gases de efecto
invernadero (GEI).
El Protocolo de Kyoto estableci un compromiso de obligatorio cumplimiento con la ratificacin de los pases
industrializados responsables de, al menos, un 55% de las emisiones de dixido de carbono (CO 2). Con la
ratificacin de Rusia, en noviembre de 2004, despus de conseguir que la Unin Europea pague la
reconversin industrial, as como la modernizacin de sus instalaciones, en especial las petroleras, el
protocolo entr en vigor.
Para el ao 2007 todos los pases del Anexo I han ratificado el Protocolo, menos Australia y los EEUU. El
compromiso implica reducir las emisiones globales de gases de efecto invernadero, por lo menos en un
promedio de un 5,2% respecto al ao 1990, para el perodo del 2008 al 2012. Para alcanzar estas metas,
los pases firmantes tendran que reducir sus emisiones en aproximadamente 700 millones de toneladas de
dixido de carbono por ao. Las reducciones de emisiones de GEI provenientes de los proyectos se miden
en toneladas de CO2 equivalente, y se traducen en Certificados de Emisiones Reducidas (CER). Un CER
representa una tonelada de CO2 que se deja de emitir a la atmsfera. Es una unidad de reduccin de
emisiones de gases de efecto invernadero, la cual ha sido generada y certificada bajo el esquema del MDL.
Los CERs pueden ser vendidos en el mercado de carbono a pases industrializados, a fin de contribuir a que
estos ltimos cumplan con parte de sus compromisos de reduccin y mitigacin de las emisiones de GEI, y
al mismo tiempo contribuyan al desarrollo sostenible en los pases en vas de desarrollo. Segn las
Naciones Unidas, para el 2012 se esperan existan 1.900 millones de CER emitidos.
El negocio
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El precio para el 2007 de la tonelada de CO 2 es entre 3 y 4,20 dlares dependiendo del proyecto
involucrado. Las operaciones de compra-venta se dan con empresas europeas y japonesas. Algunas son
negociaciones privadas e individuales, otras comenzaron a realizarse a travs de los mercados electrnicos
como el espaol, SENDECO2, el holands, Alianza Climex, el europeo, European Climax Exchange, e
inclusive el americano, Chicago Climatex.
En cuanto a la perspectiva de los precios los operadores del mercado financiero dedicados a estas
operaciones, tanto de trading como de clearing, hablan que los precios se multiplicarn geomtricamente a
medida que comience el perodo previsto de cumplimiento efectivo del Protocolo de Kyoto. Como muestra,
alcanza con ver el crecimiento que tuvo el precio del CO 2 en febrero de 2007, que ascendi un 20% en el
mercado americano.
En las figuras que se muestran a continuacin se presenta la tendencia de los precios del CO 2 obtenidas de
la pgina web de SENDECO2 y adems un grfico de la tendencia de los precios promedios mensuales
para el presente ao.
Figura N 4: Precio del CER (Fuente: http://www.sendeco2.com/)
Figura N 5: Promedios mensuales de los ltimos 12 meses del 2009 (Fuente: http://www.sendeco2.com/)
Existen fondos especficos, que adems de comprar los Bonos Verdes, pueden llegar a financiar los
proyectos que se realicen con este objetivo, como ser el Fondo Prototipo de Carbono del Banco Mundial, el
Programa Latinoamericano del Carbono de la Corporacin Andina de Fomento, el Netherlands Clean
Development Facility de los Pases Bajos, el Netherlands Carbon Facility de la Corporacin Financiera
Internacional, entre otros.
Banco Mundial
El Banco Mundial para el 9 de Enero del ao 2009 informa:
La emisin de los bonos responde al inters creciente de los inversionistas, que desean
respaldar proyectos relacionados con el cambio climtico en los pases en desarrollo.
Los bonos verdes respaldarn los proyectos del Banco para medidas relacionadas con el clima
(tanto de mitigacin como de adaptacin).
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El bono es un ejemplo de innovacin que el Banco trata de fomentar para estimular a los
sectores pblico y privado a financiar las medidas relacionadas con el clima.
El Banco Mundial lanz recientemente sus primeros bonos verdes destinados a generar fondos
adicionales para proyectos o programas que apoyan las actividades de baja emisin de carbono en pases
clientes. En asociacin con el banco europeo SEB, y el Banco Mundial recaud aproximadamente US$350
millones por medio de varios inversionistas institucionales clave de Escandinavia. La emisin del bono
responde al creciente inters de inversores sostenibles o socialmente responsables, como as tambin de
algunos inversionistas individuales que desean apoyar los proyectos relacionados con el cambio climtico
en los pases en desarrollo.
Los bonos verdes respaldarn los proyectos de medidas climticas del Banco (tanto de mitigacin como de
adaptacin). Algunos ejemplos de tipos de proyectos de mitigacin que podran ser apoyados:
Rehabilitacin de plantas de energa e instalaciones de transmisin para reducir las emisiones
de gases de efecto invernadero.
Instalaciones solares y elicas.
Financiacin de nuevas tecnologas que resulten en reducciones significativas de las emisiones
de gases de efecto invernadero.
Mayor eficiencia en el transporte, incluidos el abandono del uso de algunos combustibles por
otros y el transporte masivo.
Tratamiento de residuos (emisin de metano) y construccin de viviendas dotadas de eficiencia
energtica.
Reduccin del carbono por medio de la reforestacin y evitando la deforestacin.
Algunos ejemplos de tipos de proyectos de adaptacin que podran ser respaldados por los
bonos:
Proteccin contra inundaciones (incluida la reforestacin y el tratamiento de cuencas).
Mejora en la seguridad de los alimentos y cultivos resistentes al estrs (lo que retrasar la
deforestacin).
Tratamiento sostenible de los bosques y evitando la deforestacin.
Se utilizar una cuenta verde especial para lo recaudado con los bonos verdes. Al trmino de cada
trimestre, los fondos sern deducidos de esta cuenta y agregados al fondo comn de prstamos del Banco
Mundial en una suma equivalente a los nuevos desembolsos verdes de ese trimestre para apoyar
proyectos aptos.
Proyectos viables
Los proyectos para ser elegibles dentro del marco de los Mecanismos de Desarrollo Limpio deben
poseer las siguientes caractersticas:
El pas donde se realice el proyecto debe tener una autoridad nacional para el MDL.
El pas donde se realice el proyecto debe haber ratificado el Protocolo de Kyoto.
El proyecto debe demostrar tener beneficios reales, medibles y a largo plazo, en relacin con la
mitigacin de los gases de efecto invernadero.
La reduccin de las emisiones debe ser adicional a la que se producira en ausencia de la
actividad del proyecto certificado. Los proyectos deben contribuir al desarrollo sostenible del
pas.
Los proyectos que pueden aplicar a una certificacin son:
De energa renovable con una capacidad de produccin mxima de hasta 15 megavatios (o
equivalente apropiado).
De mejoramiento de la eficiencia energtica que reduzca el consumo de energa, por el lado de
la oferta y/o la demanda, en hasta el equivalente de 15 gigavatios-hora por ao.
De reduccin de las emisiones antropogenias por las fuentes y que emitan directamente menos
de 15 kilotoneladas de CO2 equivalente al ao. En estos casos se incluyen: agrcolas
(mejoramiento del uso del estircol, la reduccin de la fermentacin entrica, el mejoramiento
del uso de fertilizantes o del agua en el cultivo de arroz), sustitucin de combustibles (plantas de
biocombustibles) y reciclado de CO 2 (los electrodos del carbono, la produccin de cido atpico
y el uso de HFC, PFC y/o SF6).
De forestacin y reforestacin.
De tratamiento de residuos slidos cloacales e industriales.
De plantas potabilizadoras.
De limpieza de ros, lagunas, lagos.
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El MDL tiene un impacto positivo en el financiamiento y la rentabilidad de estos proyectos. En este sentido,
los proyectos del Fondo Prototipo de Carbono (PCF) han demostrado que los ingresos obtenidos por la
venta de CER pueden ser muy tiles para financiar proyectos. Si se suma la venta de CER al flujo de fondos
de un proyecto, aumenta considerablemente su rentabilidad financiera.
Segn el PCF, en proyectos de Amrica Latina y el Caribe, el aumento de la rentabilidad financiera est
aproximadamente entre 0.5% y 5%. Esta mayor rentabilidad incrementa su atractivo para el sector privado.
Se puede observar que, en el caso de proyectos con reduccin de emisiones de metano, la rentabilidad
tiene un incremento considerable, debido al mayor poder de calentamiento global del metano respecto de su
equivalencia en carbono.
Los beneficios
El flujo de ingresos provenientes de la venta de los CERs permite mejorar la rentabilidad del
proyecto y sus estados financieros.br /> Mejora la imagen internacional de la empresa o del
proyecto, pues es un acto voluntario.
Tiene relacin directa con el Pacto Global y la Responsabilidad Social Empresarial (RSE).
Se logra el acceso a fondos verdes o de responsabilidad social, que estn buscando
oportunidades de inversin en Latinoamrica.
Fortalece la competitividad de la empresa, pues se deben implementar procesos de supervisin
de los procesos para entregar los CER ofrecidos.
Mercado de bonos de carbono

Aspectos Generales
El mercado se encuentra en la fase inicial de desarrollo. Su propsito es establecer derechos de
propiedad a un bien hasta ahora considerado un bien libre, tal como el aire. Sus caractersticas intrnsecas
exigen la existencia de una entidad de regulacin que a priori establezca y facilite las condiciones e su
intercambio. As surge la Convencin Bsica para el Cambio Climtico (UNFCCC).
Caractersticas:
Muy dinmico.
Fuerte demanda de CERs.
Oferta limitada (reaccin lenta en cantidad de proyectos).
Costos de transaccin altos.
Tiempos prolongados para el proceso de aprobacin.
El mercado actual est basado en proyectos y no en CERs.
Mercado secundario con riesgos importantes y posibilidad de grandes ganancias.
Tipos de Transacciones
1) Transferencia Inmediata (spot sales).
2) Contratos a Futuro.
Implica la transferencia futura de CERs (an no expedidos) en una fecha especfica. En general este
tipo de transacciones implica un Acuerdo de Compra de Reduccin de Emisiones.
3) A cuerdos de Compra de Reduccin de Emisiones.
El proponente del proyecto vende al comprador los derechos de la totalidad o parte de la reduccin
de emisiones a lograr por el proyecto. El acuerdo contiene informacin sobre el volumen estimado
de reduccin de emisiones anual, el volumen mnimo a ser comprado, el precio acordado y las
condiciones de pago. En general, el pago se efecta contra entrega de los CERs, pero en algunos
casos es posible obtener un adelanto.
Participantes
1) Oferta (vendedores).
Pases No Anexo I, pudiendo ser presentados los proyectos MDL por personas fsicas, jurdicas u
organismos estatales.
2) Demanda (compradores).
Pases Anexo I, pudiendo ser Gobiernos o empresas de estos que los utilizan para cumplir con parte
de los compromisos. Tambin estn incluidos los intermediarios como por ejemplo fondos
multilaterales (Fondo Prototipo de Carbono).
3) Intermediarios:
Corredores (brokers): son intermediarios en el ciclo del proyecto que compran y
venden CERs. Algunas veces pueden brindar servicios de consultora.
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Estudios Jurdicos: participan, entre otros, en la elaboracin de acuerdos de compra de

reduccin de emisiones.
Bancos y entidades financieras: libran prstamos y permiten utilizar como garanta un
acuerdo firmado de compra de reduccin de emisiones.
Desarrolladores de Proyectos (Consultores): ofrecen distintos servicios que, en la
mayora de los casos, incluyen: diseo del proyecto (elaboracin del Documento de
Diseo de Proyecto, establecimiento de la lnea de base y plan de monitoreo),
interaccin con las Entidades Operacionales Designadas y bsqueda de comprador de
los CERs generados por el proyecto.
Bolsas Comercio: ofrecen las cotizaciones de los bonos de carbono para ser utilizados
como valores de referencia.
Banco Mundial: institucin internacional que desarroll una serie de instrumentos de
financiacin para incentivar a las naciones a invertir en tecnologas limpias de GEIs,
entre los que se encuentran el Prototype Carbon Found (PCF).
Tamao del Mercado
Sus dimensiones dependern de los siguientes factores:
Disparidad de los costos de reduccin de las emisiones de GEIs entre las ramas
industriales as como entre los pases del mundo.
Se estima que a medida que se aproxime el primer perodo de compromiso (2008-2012)
ir creciendo el tamao del mercado de bonos, ofreciendo as un estimulo de cada
tonelada de Dixido de Carbono equivalente.
Las perspectivas del mercado estaran centradas en los acuerdos post Kyoto y en la
magnitud de sus restricciones para el perodo siguiente.
Cantidad, eficiencia y dinamismo de las bolsas que coticen los bonos a nivel mundial,
as como tambin aquellas instituciones que breguen por la transparencia de este
mercado (seguridad jurdica).
Las condiciones del mercado mundial de petrleo (reservas limitadas y los conflictos en
los pases productores) llevan a continuas alzas en el precio del crudo, incentivando la
bsqueda de energas alternativas a las provenientes de hidrocarburos, y por lo tanto a
la utilizacin de bonos de carbono como una oportunidad para su financiamiento.
Limitacin de CERs que pueden utilizar los pases Anexo I para el cumplimiento de sus
obligaciones (1% del ao base) segn el Acuerdo de Marrakesh.
MERCADO DE BONOS DE CARBONO
El precio de los CERs est determinado en su mercado por la cantidad ofrecida y demandada, las
cuales estn influenciadas por otros factores a saber:
La cantidad demandada, es influenciada directamente por:
La aproximacin al periodo de compromiso 2012.
El costo de reduccin de emisiones en Pases Anexo I.
Sanciones del Protocolo de Kyoto y su relacin directa con los incentivos a cumplir.
Cupos de CERs permitidos para que los Pases Anexo I puedan comprar.
Es influenciada indirectamente por:
Volumen de transacciones en el mercado de ERUs; teniendo en cuenta que este mercado actuara
como sustituto de los CERs, con la salvedad de que las negociaciones slo involucraran a miembros de los
Pases Anexo I. La relacin entre el mercado de CERs y el de ERUs surge debido a que una cada en el
precio de los ERUs14 hara tambin caer el costo de reduccin de emisiones en Pases Anexo I. Por lo
tanto, va a haber un incentivo por parte de stos ltimos a comprar ERUs en lugar de invertir en tecnologas
limpias, como por ejemplo, mediante el MDL. Es as como se espera una cada en la demanda de CERs.
En el marco del sistema de comercio de emisiones de la Unin Europea, con el objetivo de recortar las
emisiones de GEIs y cumplir as con el Protocolo de Kyoto, cada pas asign permisos para emitir un
determinado nmero de toneladas de CO 2 a instalaciones industriales. Las empresas que superaran las
cuotas fijadas por su gobierno, podran adquirir derechos negociables para contaminar procedentes de las
compaas que tuvieran excedentes. Uno de los fundamentos del sistema radica en que haya un dficit
global de permisos, es decir, escasez. Esto situara el precio de la tonelada en niveles que deberan
estimular a las empresas a invertir en la reduccin de sus emisiones contaminantes. No obstante, la
situacin en la prctica dist de lo planeado, ya que las mayor parte de los gobiernos emitieron derechos
indiscriminadamente (torciendo el brazo a favor de las presiones del sector industrial), generando un exceso
de oferta de derechos y produciendo efectos contrarios a los perseguidos.
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La cantidad ofrecida, es influenciada directamente por:

La cantidad de proyectos presentados y aprobados, que a su vez estn determinados por la
existencia de fuentes de financiamiento y los costos de transaccin involucrados.
Mercado de petrleo
Incluir en el diagrama a este mercado posibilita armar una interrelacin de sustituibilidad entre el
petrleo y los CERs, a travs de una relacin directa entre el precio de los CERs y la cantidad demandada
del crudo; y una relacin directa entre el precio del petrleo y la cantidad demandada de CERs. Lo anterior
tiene lugar debido a que un aumento en el precio del petrleo incentiva la generacin de energas
alternativas que lo sustituyan. El financiamiento de estas conocidas energas verdes se realiza en parte
mediante el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL); cuya principal seal a observar es el precio de los
bonos de carbono. Debe tenerse en cuenta, adems, que la cantidad ofrecida de petrleo est sujeta a
cuestiones muy voltiles y de gran efecto sobre el total de las economas, como son los conflictos
geopolticos y los estudios que alertan sobre la drstica disminucin de las reservas mundiales de
hidrocarburos.
Mercado de energas renovables

Consideremos dentro de este concepto a la energa hidroelctrica, a la solar y a la elica; de forma
tal que las condiciones climticas que influyen directamente sobre las cantidades ofrecidas de estas
energas, tiene repercusiones inversas sobre la demanda de ERUs, y segn se explic ms arriba, el ltimo
est indirectamente relacionado con la demanda de CERs. Tambin es posible visualizar en el diagrama
causal una relacin de complementariedad entre la cantidad ofrecida de ERUs y la cantidad ofrecida de
MDL utilizados para financiar los primeros. Existiendo una retroalimentacin positiva entre la produccin de
energas limpias y la presentacin y aprobacin de los proyectos MDL. De esta manera se cumple con el
objetivo principal del Protocolo de Kyoto, logrndose la paulatina disminucin en los niveles de
contaminacin ambiental y, por lo tanto, mejorando la calidad de vida de la poblacin.
Impacto del calentamiento global sobre el PBI

El cambio climtico incide negativamente sobre elementos bsicos de la vida humana: acceso a
suministros de agua, produccin de alimentos, salud y medio ambiente. Siendo todas estas variables claves
que actan como determinantes de la calidad de vida.
Segn las conclusiones del Stern Review on the Economics of Climate Change (2006) se estima que de
no tomarse medidas inmediatas para revertir la problemtica del calentamiento, el costo y el riesgo total del
cambio climtico equivaldra a la prdida de un 5% anual del PBI global de ahora en adelante. Mientras que
el costo de la adopcin de medidas puede limitarse al 1% aproximadamente. Pero si se tomaran en cuenta
riesgos y consecuencias ms amplios, los clculos de los daos que se producirn, aumentaran a un
mnimo del 20% del PBI. Por otro lado, la generacin de proyectos MDL tiene un impacto positivo en el nivel
de inversin y por lo tanto, en el PBI de los pases No Anexo I.
Conclusiones
Para algunos voceros de naciones en va de desarrollo, el mercado de los CERs es algo
irrespetuoso para ellos debido a que el problema del Cambio Climtico y/o Calentamiento Global nos afecta
a todos por igual y es por ello que todos y cada uno de los pases deben colaborar y sacrificarse de cierta
manera para contribuir al mejoramiento del ambiente, y los bonos de carbonos es una manera de evadir sus
responsabilidad y de esta manera seguir con su produccin de manera normal.
Los pases en va de desarrollo al igual que los desarrollados e industrializados, segn lo
establecido en el Protocolo de Kyoto, deben reducir sus emisiones de GEI, por supuesto para esto deben
reducir la produccin y por lo tanto los ingresos, lo cual afecta en gran medida la industrializacin, lo cual
atrasa que la nacin alcance el desarrollo definitivo.
Otra consecuencia que pudiera acarrear la certificacin de emisiones reducidas se ver reflejada
cuando ya no se puedan seguir estableciendo empresas o industrias generadoras de CO 2 lo cual anula las
grandes fuentes de empleo, que como es bien sabido, en los pases en va de desarrollo como Venezuela,
el desempleo ocupa las primeras posiciones en lo que a carencias se refiere.
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Por los motivos antes mencionados, muchos investigadores tienen el pensar que este tipo de
mecanismo de desarrollo limpio no es favorable para los pases en va de desarrollo, acotan que lo ms
conveniente es que estos alcancen el desarrollo para luego tomar medidas ambientales.
Sin embargo, en opinin del autor de este informe, respetando las opiniones de muchas personas
que apoyan lo expuesto en los prrafos anteriores, y apoyando sobremanera la idea de que el cambio
climtico nos afectas a todos por igual, sin importar quien realice ms emisiones de gases de dixido de
carbono. Los CERs tiene sus ventajas que radican en frenar el desarrollismo industrializado y ofrece una va
alternativa enfocada desde otra perspectiva, la cual consiste en el cambiar de CO 2 por dinero.
Los beneficios pueden ser enormes desde el punto de vista ambiental a mediano y largo plazo, el
comparar el desarrollo alcanzado por otras naciones con la emisin de GEI no solo debe ser a nivel
industrial sino que tambin ecolgico, debe tomarse en consideracin el precio que se tuvo que pagar para
alcanzar dicho desarrollo y que con el dinero producto del mismo, no se podr reparar el dao causado a la
naturaleza.
Con los CERs y dems mecanismo de desarrollo limpio, como el caso de los sumideros, es posible
restaurar y mejorar el medio ambiente y con ello establecer el mejor de los modelos de desarrollo sostenible
como lo es el turismo.
Recomendaciones
Venezuela debera aprovechar los beneficios que se pueden obtener de este mecanismo de
desarrollo limpio, que se puede asimilar de manera tal de establecer a partir de l, un modelo de desarrollo
enfocado hacia la preservacin y aprovechamiento del ambiente, como por ejemplo, establecer empresas
encargadas de la siembra y remocin de arboles para la industria maderera a nivel tanto nacional como
internacional.
Con los fondos obtenidos es posible la adquisicin de tecnologa que permita el establecimiento de
energas alternativas como la elica y solar. Que como ya es sabido por muchos, estas estn abrindose
paso entre los combustibles fsiles y que solo es cuestin de tiempo para reemplazarlos.
Otra utilidad que se le puede dar a los ingresos de la venta de CERs es apoyar el turismo con la
restauracin y mejoramiento de ciudades, municipios, pueblos y sectores de manera tal que sean llamativos
para los habitantes de reas aledaas, para un desarrollo del turismo a nivel nacional y porque no, inclusive
internacional.
Aunque existen incertidumbres sobre la efectividad de los sumideros como medio para la captacin
de emisiones de CO2, merece una oportunidad para ser utilizado y seguir estudiando especies de plantas
que ofrezcan los mejores ndices de absorcin, y en lo posibles que estas especies vegetales no afecten
drsticamente, los ecosistemas originales. Ya se han realizado estudios con pinos, y se ha comprobado que
su periodo de absorcin oscila en sus primeros 15 aos de desarrollo, posterior a ese periodo se detiene
dicho proceso, as que deben ser removidos para una nueva forestacin. Esto da cabida a las empresas
madereras.
Las emisiones de CO2 no solo son producto de la industrializacin, la simple actividad humana tambin lo
genera, como cit el Ing. Vctor Rodrguez Garza, para Amrica Latina en la revista National Geographic
correspondiente al mes de Marzo 2009, dedica al Ahorro de Energa: Con solo desconectar las
computadoras, lmparas, cargadores de celulares y bajar los interruptores de los aires centrales en nuestro
trabajo, estaremos poniendo nuestro granito de arena para reducir tanto las emisiones de CO 2, en el medio
ambiente, como los costos en las facturas. Si nos llevamos esta cultura a nuestros hogares, estaremos
jugando a ganar-ganar. Si gana el medio ambiente, todos los hacemos
Referencias bibliogrficas
Enciclopedia Encarta 2008
http://www.sendeco2.com
PhD Centeno JC. Bonos De Carbono En Amrica Latina. (Disponible en digital en la direccin:
http://web.ula.ve/@forestal/rforibam/archivos/DOC14.pdf)
Aversano N y Temperini T. El Calentamiento Global: Bonos de Carbono, una alternativa (Disponible en
digital en la siguiente direccin electrnica: http://www.ingenieriaquimica.org/articulos/bonos_de_carbono)
Ingaramo J y Sierra E. El Marco Legal del Mecanismo de Desarrollo Limpio. (Disponible en versin digital
en la siguiente direccin electrnica:
http://www.imperiorural.com.ar/imperio/estructura/bolsacereales/pdfs/Marco_Legal.pdf)
www.monografias.com
Martino D. Los Sumideros de Carbono en el Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kioto
(Disponible en versin digital en la direccin electrnica:
http://www.inia.org.uy/disciplinas/agroclima/publicaciones/ambiente/sumideros_carbono_kioto.pdf)
Secretara de Estado de Medio Ambiente y Recursos Naturales Subsecretara de Gestin Ambiental
Proyecto P+L. Mecanismo de Desarrollo Limpio. (Disponible en versin digital en la siguiente direccin
electrnica: http://www.medioambiente.gob.do/cms/archivos/tematico/MecanismoDesarrolloLimpio.pdf)
Anexos
Anexo A
Gases de efecto invernadero
Dixido de carbono (CO2)
Metano (CH4)
xido nitroso (N2O)
Hidrofluorocarbonos (HFC)
Perfluorocarbonos (PFC)
Hexafluoruro de azufre (SF6)
Sectores/categoras de fuentes
Energa
Quema de combustible.
Industrias de energa.
Industria manufacturera y construccin.
Transporte.
Otros sectores.
Otros.
Emisiones fugitivas de combustibles
Combustibles slidos.
Petrleo y gas natural.
Otros.
Procesos industriales
Productos minerales.
Industria qumica.
Produccin de metales.
Otra produccin.
Produccin de halocarbonos y hexafluoruro de azufre.
Consumo de halocarbonos y hexafluoruro de azufre.
Otros.
Utilizacin de disolventes y otros productos
Agricultura
Fermentacin entrica.
Aprovechamiento del estircol.
Cultivo del arroz.
Suelos agrcolas.
Quema prescrita de sabanas.
Quema en el campo de residuos agrcolas.
Otros.
Desechos
Eliminacin de desechos slidos en la tierra.
Tratamiento de las aguas residuales.
Incineracin de desechos.
Otros.
Anexo B
Parte
www.monografias.com
Alemania
Australia
Austria
Blgica
Bulgaria*
Canad
Comunidad Europea
Croacia*
Dinamarca
Eslovaquia*
Eslovenia*
Espaa
Estados Unidos de Amrica
Estonia*
Federacin de Rusia*
Finlandia
Francia
Grecia
Hungra*
Irlanda
Islandia
Italia
Japn
Letonia*
Liechtenstein
Lituania*
Luxemburgo
Mnaco
Noruega
Nueva Zelandia
Pases Bajos
Polonia*
Portugal
Reino Unido de Gran Bretaa e
Irlanda del Norte
Repblica Checa*
Rumania*
Suecia
Suiza
Ucrania*
* Pases que estn en proceso de transicin a una economa de mercado.
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Autor:
Gel. Virgilio Castro
vircaso@hotmail.com
Ciudad Bolvar, Julio de 2009
UNIVERSIDAD DE ORIENTE
NCLEO BOLIVAR
ESCUELA DE CIENCIAS DE LA TIERRA
POSTGRADO RECURSOS NATURALES
GEOLOGIA AMBIENTAL
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Bonos verdes (certificados)

deforestacin en el trpico le inyecta a la atmsfera aproximadamente 1.400 millones de toneladas de

Ciclo del carbono

Figura N 1: Ciclo del Carbono (Fuente: Enciclopedia digital Encarta 2008)

clorofluorocarbonos (CFC) y el ozono, presentes en la atmsfera. Este efecto de calentamiento es la base

Figura N 2: Efecto Invernadero (Fuente: Enciclopedia digital Encarta 2008)

contribuye sustancialmente a este cambio climtico. El calentamiento de la superficie terrestre parece

Mecanismo de desarrollo limpio

Figura N 3: Interaccin Pas Industrializado - Pas en Va de Desarrollo.

Modelo del ciclo

Los crditos de carbono (CERs)

Los fondos de carbono

Figura N 4: Precio del CER (Fuente: http://www.sendeco2.com/)

Mercado de bonos de carbono

Estudios Jurdicos: participan, entre otros, en la elaboracin de acuerdos de compra de

La cantidad ofrecida, es influenciada directamente por:

Mercado de energas renovables

Impacto del calentamiento global sobre el PBI

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