I- INTRODUCCIN

Actualmente la accin constituye uno de los ttulos valor con mayor volumen de
negociacin en los mercados de valores. De previo al anlisis de los aspectos
de mayor relevancia de este ttulo, es importante repasar la nocin de la
Sociedad Annima, centro de origen de la accin.
Las acciones dentro de la Sociedad Annima conforman un elemento esencial
e inherente a ella, dado que es en funcin de sta que se establece la
participacin de los socios dentro de la sociedad, tanto en la configuracin de la
administracin y gestin de la empresa, como tambin en la participacin de
las utilidades.
Estos derechos que recaen sobre los accionistas mencionados en el prrafo
anterior son lo que se denominan derechos polticos y derechos econmicos o
patrimoniales. Sobre los primeros, Amico Anaya explica que los derechos
polticos son aquellos mediante los cuales el accionista ejerce los mecanismos
que le permiten asegurarse de que la actividad social est efectivamente
encaminada a la obtencin de rendimientos adecuados(1), mientras que los
derechos patrimoniales son los que corresponden con el inters del accionista
de obtener un beneficio a travs de la actividad desarrollada por la sociedad. El
socio entra en la sociedad poniendo dinero, derechos o bienes para obtener
ganancias repartibles con los dems accionistas.(2)
Tenemos, entonces, que las acciones proporcionan una serie de derechos a los
accionistas, pero tambin deberes y obligaciones, sin embargo, la titularidad de
la accin, y la accin en s misma contiene adems otras aristas que iremos
tratando en el presente informe.
En nuestra Ley General de Sociedades, Ley N 26887 (07.12.1999) en el
artculo 82 establece que las acciones representan partes alcuotas del capital,
todas tienen el mismo valor nominal y dan derecho a un voto, con la excepcin
prevista en el artculo en el artculo 164 y las dems contempladas en la Ley.
Ahora bien, ahondemos un poco ms en el concepto de accin, dado que no
existe una nica definicin, incluso se discute acerca de ella en algunos
alcances como es el caso de considerarla como un ttulo valor, lo cual veremos
ms adelante.
Acerca de la concepcin de la accin Elas Laroza ha sealado que desde su
aparicin en el mbito jurdico la accin ha expresado diferentes acepciones
conceptuales, sobre los cuales hay prcticamente unanimidad en la doctrina y
en el derecho comparado. Son bsicamente tres: la accin como parte alcuota
del capital social, representativa de una porcin del mismo; la accin como
vehculo para adquirir la condicin de socio y ser, en consecuencia, titular de un
conjunto especial de derechos y obligaciones; y, finalmente la accin como
ttulo.(3)

Siguiendo lo sealado por el autor citado, son tres las caractersticas

representativas de las acciones, la primera de ellas es considerar a la accin
como parte alcuota del capital social. Sobre esto cabe referir que es una
caracterstica recogida por nuestra legislacin, y en realidad tiene su
explicacin en el hecho que los aportes que dan los accionistas, ya sea en el
momento de la constitucin de la sociedad, o bien cuando se realiza un
aumento de capital, dichos aportes llegan a constituir o formar parte del capital
social, por ello como contrapartida, los accionistas reciben acciones, las cuales
son, pues, partes o alcuotas de ese capital social.
La segunda acepcin sobre la accin es aquella sobre la cual la adquisicin de
sta determina la condicin de accionista, es decir la sociedad considerar
como accionista, y por ende titular de los derechos econmicos y polticos
inherentes a sta, acreditndose dicha situacin jurdica con la inscripcin en el
Libro de Matrcula de Acciones de la sociedad, lo cual es concordante con el
artculo 91 de la LGS que establece que la sociedad considera propietario de
la accin a quien aparezca como tal en la matrcula de acciones.
II- SOCIEDAD ANMINA. ASPECTOS HISTRICOS
De conformidad con la opinin ms extendida en la doctrina mercantilista, la sociedad annima
encuentra su antecedente directo en Holanda, a inicios del siglo XVII a raz de la explosin
capitalista y la necesidad de expansin ligada a la actividad colonialista que se desarroll en
Europa : "Su creacin responde a una alianza entre la incipiente burguesa industrial y
comercial y las monarquas, que se explica porque la primera est interesada en realizar la
colonizacin siempre que le sean concedidos determinados privilegios para llevarla a cabo y, a
su vez, la monarqua ve en estas empresas un instrumento adecuado para aumentar su
podero poltico y econmico." Surge as, la primera empresa de esta naturaleza denominada
"Compaa de las Indias Orientales", en la cual aparecen rasgos que en el futuro se conoceran
como propios de la Sociedad Annima.
Contemporneamente, la sociedad annima constituye uno de los instrumentos jurdicos de
mayor relevancia en el desarrollo de las actividades financieras, debido a que permite reunir
grandes sumas de capital dirigidas a la consecucin de objetivos y metas concretas.
Resulta improbable referirse a cualquier organizacin romana como antecedente de
la sociedad annima, porque ninguno de los perfiles de sta pueden precisarse dentro de
la arquitectura jurdica de aquel pueblo y de su derecho.
Entre las opiniones ms generalizadas se encuentran sin lugar a duda, la que supone el origen
de la annima en las sociedades constitutivas para la explotacin de las Indias holandesas,
porque a ese propsito concurrieron mltiples personas con sus aportaciones de variadas
cuantas, recibiendo documentos justificativos de la aportacin y quedaron en concepto de
presuntos acreedores de la sociedad por las utilidades perseguidas y adems como acreedores
formales por su aportacin.
Tambin en la Edad Media se encuentra el origen de la sociedad annima, este antecedente
fue el Banco de San Jorge, en Gnova, por ms que su organizacin tuviera relativa semejanza
con las sociedades de publcanos de Roma, en tanto que sus miembros, se organizaron para
cobrar deudas a cargo del estado mediante la garanta consistente en impuestos.

III- CONCEPTO DE SOCIEDAD ANNIMA

La Sociedad Annima es una persona jurdica comerciante cuya responsabilidad est limitada
al patrimonio aportado por los socios, sin que ninguno de ellos quede obligado personalmente
por las deudas sociales. Se dedica al comercio bajo una denominacin distinta del nombre de
los socios que puede ser del objeto del negocio o alguna otra que la distinga de las dems.
La ley costarricense no ofrece un concepto de Sociedad Annima, no obstante, la misma se
caracteriza por la presencia de tres elementos: la divisin del capital por acciones, la formacin
del capital a travs de los aportes de los socios y la ausencia de responsabilidad personal por
las deudas que contraiga la sociedad.
El reconocido mercantilista Joaqun GARRIGUES, define la sociedad como: " aquella sociedad
capitalista que, teniendo un capital propio dividido en acciones, funciona bajo el principio de la
falta de responsabilidad de los socios por las deudas sociales."
Bsicamente, el aspecto de mayor importancia que introduce la sociedad annima es la
independencia del capital de la sociedad de la riqueza personal de sus socios, de forma que el
capital de la sociedad responde exclusivamente por las deudas que se adquieran a su nombre.
El capital de una sociedad annima se divide en acciones: stas confieren a sus tenedores determinados
derechos fundamentales, de los cuales los ms importantes son:
1.
Votar en las asambleas de accionistas y participar en la administracin de la sociedad.
2.
3.

Participar en las ganancias, esto es, recibir dividendos cuando los declaren los administradores.
Participar en la suscripcin de cualesquiera emisiones de acciones de la clase de las que se
posean, en proporcin a las que tenga cada accionista en la fecha de la emisin adicional.

4.

Participar en la distribucin del activo de la sociedad al disolverse sta.

IV- CARACTERSTICAS DE LA SOCIEDAD ANNIMA

Retomando los lineamientos de Joaqun Garriguez,
fundamentalmente caracterizan a la sociedad annima:

tres

son

los

aspectos

que

a) Divisin del capital en acciones : es requisito indispensable para la constitucin de la

sociedad annima, que el capital de la misma se encuentre dividido en cuotas o partes
denominadas "acciones", las cuales por tratarse de un ttulo valor gozan de fcil
transmisibilidad.
En este sentido, el artculo 102 del Cdigo de Comercio de Costa Rica establece:
"Artculo 102- En la sociedad annima, el capital social estar dividido en acciones y
los socios slo se obligan al pago de sus aportaciones."
b)

Carcter impersonal: en otras palabras, lo que interesa en la sociedad annima no

es el socio o su actividad personal, sino su aporte patrimonial. El socio es valorado por
lo que aport a la constitucin de la sociedad y no por sus cualidades personales. De
manera que, el socio puede transmitir su accin, sin que por ello se vea alterada la
constitucin y vida de la sociedad.

c)

Participacin en la sociedad proporcional al aporte de capital: La posicin de

miembro de la sociedad se encuentra condicionada a la existencia de su aporte al
capital. Para su constitucin, cada socio se obliga a aportar una porcin al capital social
y en proporcin a este aporte se mide la extensin de sus derechos y participacin
sobre
la
misma.
Otro aspecto que debe distinguirse en la sociedad annima es la diferencia entre el
patrimonio y el capital social de la sociedad. El patrimonio es el conjunto efectivo de
bienes con cuenta la sociedad en un momento determinado, el cual durante el

transcurso de la vida de la sociedad puede ser superior o inferior al capital social. Por
su parte el capital social es una cifra de carcter contable que coincide con el monto de
los aportes iniciales brindados por los socios, as como la suma total del valor nominal
de las acciones y que por lo general suele mantenerse invariable.
APORTACIONES A LA SOCIEDAD

Slo podrn ser objeto de aportacin a la sociedad los bienes o derechos patrimoniales
susceptibles de valoracin econmica. No obstante en los estatutos de la sociedad
podrn establecerse prestaciones distintas a las aportaciones de capital, sin que puedan
integrar el capital social.
Las aportaciones podrn ser:
Dinerarias: - Las aportaciones dinerarias debern hacerse en moneda nacional
y si fuesen realizadas en moneda extranjera se determinar su equivalente en
euros.
No dinerarias: - En el caso de las aportaciones no dinerarias se exige un
informe elaborado por uno o varios expertos independientes, designados por el
Registrador Mercantil, determinando el valor, contenido, naturaleza y
procedimiento de efectuarlas, uniendo el informe dictado a la escritura

PUEDEN APORTARSE SERVICIOS A LAS SOCIEDADES?

Desde la vigencia de la Ley General de Sociedades en 1998, el aporte de

servicios siempre ha causado controversia y esto ha originado que se
produzcan opiniones encontradas de distinguidos abogados.
No est dems recordar que las sociedades se constituyen con un objeto y con
un fondo econmico. El objeto es la actividad econmica que desarrollar la
sociedad y el fondo est constituido por los recursos econmicos con los que
contar la sociedad, estando representado inicialmente por el Capital, que a
su vez se forma con los aportes de los socios.
Estimo que la confusin se inicia en el Libro Primero de la Ley, que contiene
las Reglas aplicables a todas las Sociedades y establece en su artculo 1
que Quienes constituyen la sociedad, convienen en aportar bienes
o servicios para
el
ejercicio
en
comn
de
actividades
econmicas debindose advertir que el verbo aportar est en relacin a la
actividad econmica que desarrollar la sociedad y no al fondo que constituye
el capital. Luego en el artculo 22 se trata lo concerniente a los Aportes, pero

no se refiere para nada a los servicios; el artculo 23 contempla los aportes

dinerarios; el artculo 25 prescribe sobre los aportes no dinerarios,
especficamente bienes inmuebles y bienes muebles; el artculo 26
complementa al anterior y trata sobre los derechos expresados en ttulos
valores o en documentos de crdito; el artculo 27 precisa sobre el informe de
valorizacin de los aportes; el artculo 28 trata sobre el saneamiento de los
aportes y finalmente, el artculo 29 se refiere al riesgo de los bienes
aportados.
En el plano especfico, la primera precisin recin aparece en el artculo 51,
cuando al referirse al capital seala textualmente que No se admite el
aporte de servicios en la sociedad annima, debindose advertir que el
aporte esta vez est en relacin al fondo que constituye el capital y no a la
actividad econmica; y entendindose adems, por contrario sensu que el
aporte de servicios si se admitira para los dems tipos de sociedades, aunque
respecto a las Sociedades en Comandita Simple, el artculo 281 aclara que los
aportes solo pueden ser en bienes, en especie o en dinero y respecto a la
Sociedad en Comandita por Acciones, el artculo 282 establece que deben
aplicarse las disposiciones relativas a la Sociedad Annima. Adicionalmente se
interpreta que tampoco resultara aplicable a las Sociedades Comerciales de
Responsabilidad Limitada por su naturaleza capitalista.
Siendo as y por descarte, slo procederan los aportes de servicios en las
Sociedades Colectivas, que creo ya son muy pocas las que quedan en el Per y
en las Sociedades Civiles, que presenta otra complicacin en el artculo 297
cuando se expresa que El capital de la sociedad civil debe estar
ntegramente pagado al tiempo de la celebracin del pacto social surgiendo
mayores dudas sobre la posibilidad del aporte de los servicios.
Otra fuente positivizada es el Reglamento del Registro de Sociedades
aprobado por Resolucin N 200-2001-SUNARP/SN del 27/07/2001, que en su
artculo 35 establece ante el Registro, la efectividad de la entrega de los
aportes a sociedades; sin embargo de su anlisis, se advierte que en ninguno
de los seis supuestos, se contempla el caso del aporte de los servicios.
Un distinguido abogado, Alonso Morales Acosta, quien fue asesor de la
Comisin Revisora del Proyecto de la Ley General de Sociedades, escribi el
artculo El Patrimonio Social: Capital y Aportes en el Tratado de Derecho
Mercantil de Agosto 2003, Tomo I: Derecho Societario y trat el tema del
aporte de los servicios opinando que era posible de efectuarse y
especialmente factible de capitalizarse, sealando que el mayor problema era
la valorizacin y que constitua contablemente un activo diferido sujeto a
amortizacin peridica. Independientemente de los conceptos contables, que
son errados, ya que el activo diferido no se amortiza sino se devenga
conforme se ejecuta en el tiempo (la amortizacin se aplica a las inversiones

intangibles), lo principal sera dilucidar si jurdicamente es permitido por las

leyes y si estas se han implementado o reglamentado para su factibilidad.
Otro distinguido abogado, Manuel Torres Carrasco, perteneciente a la Divisin
de Estudios Legales de Gaceta Jurdica, escribi en la revista Actualidad
Jurdica N 110 de Enero del 2003 el artculo Cmo se valorizan los aportes
de servicios en la constitucin de una sociedad? Es posible valorizar el aporte
de servicios prestados por un socio al constituirse una sociedad civil?,
expresando que los aportes de servicios, si bien conservan el estatus de
aportes, no forman parte de la cifra capital de la sociedad debido a que no
pueden ser valorizados, pero luego se contradice cuando manifiesta que los
aportes de servicios se comprueban ante el Registro adjuntando la declaracin
del Gerente General, Administrador o persona autorizada de haberlos
recibido, no exigindose algn informe de valorizacin y amparndose en el
artculo 35 del Reglamento del Registro de Sociedades- Resolucin N 2002001-SUNARP-SN del 27/07/2001 que establece los casos de constitucin de
sociedades, aumento de capital o pagos del capital suscrito. (Esta norma fue
analizada y para nada se refiere al aporte de servicios).
Ricardo Beaumont Callirgos, es un reconocido experto en temas societarios y
fue miembro de la Comisin Redactora de la Nueva Ley General de
Sociedades, es autor del Libro Comentarios a la Nueva Ley General de
Sociedades y comentando sobre la prohibicin del aporte de servicios en las
sociedades annimas, textualmente seala en la pgina 205 que Los servicios
personales no pueden constituir aporte en una sociedad annima porque no
constituyen un valor actual, realizable, susceptible de una apreciacin en
dinero y adems, porque ello est sujeto a las contingencias de la vida
humana. En suma, no ofrecen las garantas que la ley le asigna al patrimonio
de esta clase de sociedades
Quizs el anlisis debi partir desde este punto, evaluando primero la
naturaleza de los servicios, que como conocemos es una obligacin de hacer,
una accin, una actividad, por tanto estamos ante el supuesto aporte de algo
que no es presente porque estara en movimiento, tampoco es pasado porque
estara consumido, podra ser mas bien algo futuro, por ejecutar; que adems
es abstracto; que est sujeto a las contingencias humanas, porque podra
darse el caso que el deudor fallezca y ya no se cumplira o que el servicio se
preste pero no con la calidad requerida; y que an cuando los servicios
pueden ser materia de valorizacin econmica (discrepo respetuosamente con
el maestro Beaumont), no es posible fsica ni jurdicamente que sean
transferidos a terceros y menos como capital de una sociedad.
Como acertadamente seala en otra parte de su artculo, Alonso Morales
Acosta, al final los aportes no constituyen bienes, sino derechos de propiedad,

derechos de crdito o derechos de uso, al igual que los arrendamientos y los

seguros pagados por adelantado. En consecuencia, consideramos que en
aplicacin anloga no deberamos estudiar a los aportes de servicios sino a
los aportes de derechos sobre servicios.
A modo de conclusin tenemos lo siguiente:
1. El trmino APORTE, tiene dos acepciones societarias, la primera
relacionada con el compromiso del socio de aportar bienes y servicios para
el desarrollo de la actividad econmica de la sociedad (como lo seala el
artculo 1); y la segunda relacionada con el compromiso del socio de
aportar bienes y derechos al capital de la sociedad (como lo sealan los
artculos 22 al 30)
2. Dada la naturaleza de los servicios, en rigor resultara imposible aportar
servicios al capital de sociedades por tratarse de una accin, una actividad
presente o una prestacin de hacer.
3. Es posible aportar Derechos sobre servicios ya que constituyen un
derecho de la sociedad a recibir servicios futuros, a cambio de entregar al
socio una participacin en el capital de la sociedad. Sin embargo, esta
posibilidad solo estara a disposicin de las Sociedades Colectivas, ya que
respecto a las Sociedades Civiles existe la limitacin del artculo 297, referida
a que el capital debe ser ntegramente pagado.
4. Existe normatividad especfica respecto al aporte de servicios para el
desarrollo de la actividad econmica de las Sociedades Civiles como el
primer prrafo del artculo 295, los artculos 298, 300 y 301, as como los
numerales 4 y 5 del artculo 303.
5. No existe regulacin jurdica societaria ni registral referida al aporte de
servicios al capital de sociedades, siendo la nica referencia la prohibicin a
las sociedades annimas prevista en el artculo 51.