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ndice
ndice.................................................................................................................................. 2
P6.3........................................................................................................................................ 3
P6.12...................................................................................................................................... 4

Si quieres construir un barco, no empieces por buscar madera, cortar tablas o distribuir el trabajo, sino que primero has de
evocar en los hombres el anhelo de mar libre y ancho.

Antoine de Saint-Exupry

P6.3 Tasas de inters real y nominal Zane Perelli tiene actualmente $100 que puede
gastar en camisas que cuestan $25 cada una. Alternativamente, podra invertir los $100 en
un valor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, libre de riesgo, que se espera que
gane una tasa nominal de inters del 9%. El pronstico consensuado de los economistas
sobre la tasa de inflacin es del 5% para el ao siguiente.
a) Cuntas camisas puede comprar hoy Zane?
Hoy Puede Comprar 4 Camisas
b) Cunto dinero tendr Zane al final de 1 ao si no realiza la compra de las
camisas hoy?
Vf = 100 (1 + 0.09)1 = 109
c) Cunto cree usted que cuesten las camisas al final del primer ao a la luz
de la inflacin esperada?
25*0.05 = 26.05 = las camisas costaran 26.05 a fin de ao
d) Use los clculos de los incisos b) y c) para determinar cuntas camisas
(incluyendo fracciones de camisa) podr comprar Zane al final del primer
ao. En trminos porcentuales, cuntas camisas ms, o menos, podr
comprar Zane al final del primer ao?
109 / 26.05 = 4.15 = podrn comprar 4.15 camisas
e) Cul es la tasa de rendimiento real de Zane durante el ao? Cmo se
relaciona con el cambio porcentual en el poder de compra de Zane
calculado en el inciso d)? Explique su respuesta.
La tasa de rendimiento real es de 4% y se relaciona al poder de compra
puesto a que se esto comprando 0.15 ms que en el valor presenta
(4.15/4=1.03) y esto asciende al 4% de rendimiento.

Si quieres construir un barco, no empieces por buscar madera, cortar tablas o distribuir el trabajo, sino que primero has de
evocar en los hombres el anhelo de mar libre y ancho.

Antoine de Saint-Exupry

P6.12 Fundamentos de valuacin Imagine que trata de evaluar los aspectos financieros
de la compra de un automvil. Usted espera que el automvil proporcione ingresos anuales
en efectivo despus de impuestos de $1,200 al final de cada ao, y supone que puede
vender el automvil obteniendo ingresos despus de impuestos de $5,000 al final del
periodo de propiedad planeado de 5 aos. Todos los fondos para la compra del automvil
provendrn de sus ahorros, los cuales ganan actualmente el 6% despus de impuestos.
a) Identifique los flujos de efectivo, el tiempo en que ocurren y el rendimiento
requerido aplicable a la valuacin del automvil.
Aos 1, 2, 3 y 4: entradas de fondos de 1.200 dlares en cada uno de ellos.
Ao 5: entrada de fondos de 1.200 + 5.000 = 6.000 dlares
El rendimiento requerido es el coste de oportunidad para el adquirente, o sea, el 6%
despus de impuestos que obtiene de sus ahorros.
b) Cul es el precio mximo que estara dispuesto a pagar para adquirir el
automvil? Explique su respuesta.
Valor actual de flujos de efectivo de los 5 aos (sin contar el beneficio de la venta ):
P = R [ ( 1 + i )^n - 1 ] / [ i ( 1 + i )^n ] = 1.200 [ 1,06^5 - 1 ][ 0,06 ( 1,06^5 ) ]= 1.200 x
0,3382255 / 0,0802935 = 5.054,84 dlares.
Valor actual del beneficio final: 5.000 x 1,06^-5 = 5.000 x 0,7472581 = 3.736,29
dlares.
Precio mximo a pagar para adquirir el automvil: 5.054,84 + 3.736,29 = 8.791,13
dlares.

Si quieres construir un barco, no empieces por buscar madera, cortar tablas o distribuir el trabajo, sino que primero has de
evocar en los hombres el anhelo de mar libre y ancho.

Antoine de Saint-Exupry

Si quieres construir un barco, no empieces por buscar madera, cortar tablas o distribuir el trabajo, sino que primero has de
evocar en los hombres el anhelo de mar libre y ancho.

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