El mundo anglosajn, los pases que haban permanecido neutrales y Japn

hicieron cuanto les fue posible para iniciar un proceso deflacionario, esto es,
para intentar que sus economas retornaran a los viejos y firmes principios de
la moneda estable garantizada por una situacin financiera slida y por el
patrn oro, que no haba resistido los embates de la guerra. Lo consiguieron en
alguna medida entre 1922 y 1926. En cambio, en la gran zona de la derrota y
las convulsiones sociales que se extenda desde Alemania, en el oeste, hasta la
Rusia sovitica, en el este, se registr un hundimiento espectacular del sistema
monetario, slo comparable al que sufri una parte del mundo poscomunista
despus de 1989. En el caso extremo Alemania en 1923 el valor de la
moneda se redujo a una millonsima parte del de 1913, lo que equivale a decir
que la moneda perdi completamente su valor. Incluso en casos menos
extremos, las consecuencias fueron realmente dramticas.
El abuelo del autor, cuya pliza de seguros venci durante el perodo de
inflacin austriaca,: contaba que cobr esa gran suma en moneda devaluada, y
que solamente le sirvi para pagar una bebida en el bar al que acuda
habitualmente.
En suma, se esfum por completo el ahorro privado, lo cual provoc una falta
casi total de capital circulante para las empresas. Eso explica en gran medida
que durante los aos siguientes la economa alemana tuviera una dependencia
tan estrecha de los crditos exteriores, dependencia que fue la causa de su
gran vulnerabilidad cuando comenz la Depresin.
No es difcil imaginar, sin embargo, el efecto traumtico de la experiencia en
las capas medias y medias bajas de la poblacin. Esa situacin prepar a la
Europa central para el fascismo.
las operaciones de importacin y exportacin se suspendieron todos menos. En
consecuencia,las finanzas pblicas, el comercio local, el suministro de
alimentos y combustiblesla produccin industrial y el empleo fueron
perturbados o severamente.La crisis provocada por la guerra fue, por supuesto,
se sinti en todo el altamenteinterdependiente economa mundial, sino
tambin de los pases neutrales que era enlos exportadores de productos
primarios, con muchas de las palancas de la economaalimentacin
directamente controlada por los extranjeros y las economas en
particularvulnerables a un desequilibrio generado en el exterior, que el
shockolas extendieron ms rpidamente y penetraron ms profundamente en
elintersticios de la sociedad. La importancia de la perturbacin, as como los
aliados 'la posterior manipulacin de los mercados, las finanzas y
dramticamente envocamente ilustra una debilidad fundamental en la
primaria de Amrica Latinacapitalismo de exportacin. Tambin proporcion
una dolorosa leccin saludable para muchosLos latinoamericanos en cuanto a

los costes de permitir a los capitalistas extranjeros yinstituciones extranjeras

que juegan un papel tan importante en su vida econmica.
Con el estallido de la guerra, las condiciones econmicas en Amrica Latina
erangeneralmente desfavorable. Las razones de esto se pueden remontar a
launa creciente agitacin poltica en Europa y la guerra de los Balcanes, quea
finales de 1912 haba comenzado a afectar a los principales centros
financieros. Al finalde ese ao la tasa del banco se elev en Londres para
proteger a los intercambiosy evitar una salida de gold.1 Esta rigurosidad
monetaria creado,hecho endeudamiento externo ms difcil, y por la
desaceleracin generalla actividad econmica afect negativamente al precio
de muchos primarialas exportaciones. Estas condiciones continuaron durante
todo el ao siguiente,y slo comenzaron a suavizarse a principios de 1914
A pesar de toda Amrica Latina sufrieron porque el dinero era escaso en
Europa, la naturaleza exacta de la crisis fue diferente en cada pas.
Para
Argentina que la dificultad principal era que las entradas de capital extranjera, con lo cual la
posicin de balanza de pagos dependi, bruscamente fue acortada,
Mientras las exportaciones eran fuertes en la primera mitad de 1913, el oro comenz a
derramarse del pas desde marzo. Esto condujo a una restriccin aguda de crdito y una
disminucin tanto en depsitos bancarios como en la cantidad de dinero en la circulacin.
Toda esta llegada despus de cuatro aos de extensin rpida econmica y aumento la inversin
especulativa provoc una recesin aguda en la economa argentina.

Brasil tambin se vio afectada por los acontecimientos en Europa, pero en este
caso se trataba de unacombinacin de endeudamiento pblico excesivo y un
colapso deprecios de exportacin que desencaden la crisis, y trajeron la
exportacinauge, iniciado en 1909, a su fin. En 1913 ambos precios del caucho
y cafFell, el valor de las exportaciones se redujo, y el pas experiment su
primeraEl dficit comercial desde 1885-6.
Per
Esto se debi en parte a la situacin en Europaas como la cada de los precios
de dos de las principales exportaciones del pas, el azcary el caucho.
Condiciones se hicieron considerablemente ms difcil por,lo que para la lite
gobernante, un aumento amenazante de la militancia laboraly por la agitacin
poltica relacionada que vio al recin elegidopresidente, Guillermo Billinghurst
ser incapaz de hacer frente a un entorno hostil, no coopera Congreso.
De acuerdo con Chile de la Sociedad de Fomento Fabril para enero de 1914
comercio y la industria estaban sintiendo el impacto de la crisis econmica.
Quiebras y de corta duracin de trabajo eran muy extendida. Del trece
empresas britnicas nitrato cuyas cuentas 1913 fueron mencionados por The
Economist, todos menos dos mostr menores ganancias. En general,

Sin embargo, a pesar de las quejas, los precios eran bastante constante, tanto
en el valor y la cantidad de las exportaciones de nitrato continuaron
aumentando, y el ingresos totales de exportacin del pas se redujeron slo
muy ligeramente. Mientras las condiciones no eran boyantes y el crdito
estaba restringido, la recesin era extremadamente suave cuando se compara
a la de Argentina o Brasil
El nmero de buques dedicados al comercio de Amrica Latina y cay las
tarifas de carga se dispararon. Esta situacin se volvi peor a medida que
avanzaba la guerra. En Argentina el costo del envo de granos de Rosario a
Europa aument de $ 2,28 por tonelada en enero a $ 14,60 para diciembre del
mismo ao.18 caf, que antes de la guerra se llev a los EE.UU. por alrededor
de $ .40 por bolsa, costar $ 1,25 a finales de 1914. En Per y Chile no era
simplemente una cuestin de cargos superiores, pero que, aun cuando
exportadores podan pagarlos a menudo era imposible encontrar un barco.