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a 106
Pasaje Acu
Lima 1
A.P. 1538
19 3333
T (511) 6
19 3354
F (511) 6
com.pe
www.bvl.

BOLSA DE VALORES DE LIMA

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Paul Getty
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El mercado de valores representa un vasto universo de

oportunidades de avance y desarrollo, para las
empresas que deciden participar de l.

Debe entrar mi empresa al mercado de valores? Qu

beneficios potenciales ofrece para las empresas?
Cmo pueden participar en l?

En nuestro pas se viene experimentando un

crecimiento continuo, apoyado en el desarrollo
econmico como resultado de la actividad productiva,
el consumo y la inversin en el pas.

Para responder stas y otras preguntas, as como para

ofrecer un vistazo coherente a los mltiples beneficios
que la emisin de valores ofrece a las empresas, la
BVL ha editado este folleto informativo, respondiendo
as a nuestra misin de informar y educar sobre el
funcionamiento del mercado, a todos aquellos
interesados en explorar alternativas de financiamiento
o de inversin.

As lo demuestran los mltiples casos de xito de

empresas que han emitido valores a travs de la BVL
en tiempos recientes, evidenciando un crecimiento
relevante y sostenido.
Sin embargo, queda mucho por hacer. Muchas
empresas que podran acceder a un financiamiento en
mejores condiciones, al emitir, listar y colocar valores
en la BVL, an no lo hacen.

Estamos seguros que, tomando en cuenta los

correspondientes criterios de decisin, muchas
BOLSA DE VALORES DE LIMA
empresas podrn optar por su participacin
en el
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mercado de valores.
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Los primeros son todos aquellos (personas

naturales, empresas, organizaciones, instituciones,
etc.) que tienen superavit de capital, es decir, todos
los que tienen capacidad de ahorro (sus ingresos
superan sus gastos).

Los
que
ofertan
valores
son
aquellos
(fundamentalmente empresas y/o Estados) que
tienen dficit de capital, es decir, todos los que no
cuentan con los recursos suficientes para financiar
sus proyectos de inversin.

CMO SE ENCUENTRAN LOS QUE DEMANDAN

Y LOS QUE OFRECEN VALORES?
Aquellos que demandan (tambin llamados
inversionistas) colocan sus rdenes de compra y/o
venta de valores a travs de sociedades agentes de
bolsa (SABs).
Las SABs son las nicas autorizadas a
comprar/vender los valores que se cotizan en la
Bolsa de Valores de Lima (BVL). La BVL, a la fecha, es
el nico mercado organizado burstil en el Per y se
encuentra regulado por la Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores CONASEV.

BVL (es decir, inscribir) y luego colocar (es decir,

vender) sus valores a travs de las SABs, debido a
que son stas las que tienen contacto con los
inversionistas y adems son las nicas autorizadas a
comprar y vender valores en la BVL.
El mercado de valores es importante para el pas,
pues permite que las empresas obtengan capital a
cambio de la venta de valores a diversos
inversionistas, a menores costos financieros que
otras alternativas de financiamiento.

Por su parte, aquellos que ofertan valores (las

empresas) deben emitir (es decir, crear), listar en la

QU ES LA BVL, CUL ES SU FUNCIN?

La BVL es una empresa privada, cuyo objeto
principal es facilitar la negociacin en rueda de
bolsa de los valores inscritos.

competitiva, ordenada, continua y transparente el

intercambio de valores en el mercado peruano.

Las empresas pueden contemplar la inscripcin de

dos tipos de valores:
Instrumento de deuda
Que implica la creacin de un valor, tpicamente
un bono o papel comercial, que representa el
compromiso de la empresa de pagar el capital que
obtenga en prstamo ms un rendimiento especfico
en un plazo determinado.

El proceso para el listado de valores, consiste

principalmente en la presentacin de informacin
acerca de la empresa. Dicha informacin est descrita
en las siguientes pginas.
Se trata entonces, de una oportunidad que merece
ser evaluada en detalle.

Estas obligaciones son llamadas de renta fija, ya sea

a largo o corto plazo, por establecer la tasa de
retorno que pagarn desde el inicio de la emisin.
Instrumento de renta variable
Las acciones, especficamente las de capital, son
representativas de la propiedad de la empresa y su
valor en el tiempo est determinado principalmente
por el desempeo de la empresa y su gestin.
En ese sentido, las acciones constituyen una
herramienta muy apreciada para la evaluacin del
valor real de la empresa.
El listado / inscripcin de instrumentos de deuda y
de acciones genera un incremento significativo en la
transparencia de la informacin que la empresa
presenta al pblico; que si bien implica un innegable
esfuerzo, conlleva mltiples beneficios en la
percepcin externa de la empresa y su riesgo
inherente.

Provee los servicios, sistemas y mecanismos

adecuados para intermediar de manera justa,

Acciones
de Capital

Preferentes
Comunes

Renta Variable
Acciones
de Inversin

Alternativas de
financiamiento

Largo Plazo
Mayor a 1 ao

Bonos

Corto Plazo
Menor a 1 ao

Papeles
Comerciales

Renta Fija

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El mercado de valores es aquel en el que interactan

aquellos que demandan valores y aquellos que
ofertan valores.

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QU ES EL MERCADO DE VALORES?

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QUIN REGULA LA ACTIVIDAD DEL MERCADO?
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La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV.
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QU VALORES PUEDEN EMITIR LAS EMPRESAS
ENVALORES
LA BVL?
BOLSA DE
DE LIMA
QU SUCEDE EN LA EMPRESA AL EMITIR?
BOLSA DE VALORES DE LIMA

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Una empresa se puede financiar mediante la

emisin, listado y colocacin de distintos tipos de
valores a travs de la BVL. Los valores ms comunes
son las acciones y los bonos.
Cuando una empresa decide obtener recursos
mediante una emisin y colocacin de valores a
travs de la BVL, debe conocer primero las
obligaciones en que incurrira al listar en bolsa, entre
los que destacan la entrega puntual de informacin
relevante segn la normativa peruana, regulada por
CONASEV.

Estos
nuevos
accionistas
pueden
proveer
financiamiento y conocimiento. Los accionistas
originales deben estar convencidos de que su
empresa requiere de estos aportes y de que crearn
valor para su empresa.
En el caso de los bonistas, por el contrario, si bien la
empresa emisora mantendr un compromiso de
pago con los bonistas y stos, a su vez, tendrn una
expectativa fija de renta sobre el capital invertido en
los bonos, esto no significa que mantengan
participacin alguna en la empresa emisora.

Los accionistas de la compaa deben estar

dispuestos a compartir el accionariado con personas
que no necesariamente van a conocer.

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CMO PUEDE MI EMPRESA FINANCIARSE EN

EL MERCADO DE VALORES?

BOLSA DE VALORES DE LIMA

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BOLSA
DE VALORES DE LIMA
QU DEBE HACER UNA EMPRESA PARA
INGRESAR
BOLSA DE VALORES DE LIMA
AL MERCADO DE VALORES?
BOLSA DE VALORES DE LIMA
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Una vez tomada la decisin, debern seleccionar a los
Si bien tericamente cualquier empresa puede listar
DE VALORES
DEproceso
LIMAy
profesionalesBOLSA
que trabajarn
a lo largo del
valores y participar as del mercado, el proceso de
asesorarn a la empresa para elaborar los documentos
decisin y adecuacin es distinto para cada una de
BOLSA DE VALORES DE LIMA
que, posteriormente, sern difundidos al pblico. Este
ellas. Es aconsejable que los directores y la plana
grupo
de DE
profesionales
pueden
incluir auditores
gerencial de las empresas que deciden registrar o emitir
BOLSA
VALORES
DE LIMA
contables, asesores legales, sociedades agentes de
valores mobiliarios, a travs de la BVL, lleven a cabo lo
BOLSA
VALORES
DE
LIMA
bolsa u otros
que laDE
empresa
considere
convenientes.
siguiente:
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Si durante el proceso de evaluacin de la empresa
Una evaluacin de su organizacin interna, fortalezas
y debilidades.

Una revisin de sus estados financieros y plan de

negocios.

tuvieran dudas relacionadas a este proceso, pueden

comunicarse con la BVL a travs de los distintos canales
de comunicacin puestos a disposicin del pblico.

Un examen de las ventajas y obligaciones de

convertirse en una empresa pblica.
Acordar su disposicin para cumplir con las normas
del Mercado de Valores.

QU BENEFICIOS LE OFRECE A MI EMPRESA EL INGRESO

AL MERCADO DE VALORES?

Algunos de ellos son:

Mejor gestin de la empresa
Entrar al mercado ayuda a las empresas a ordenar y
mejorar sus estructuras principalmente legales y
financieras, lo que conlleva a una gestin ms
eficiente y competitiva.
Mejores perspectivas a largo plazo
Considerando la exposicin de la empresa al
escrutinio del pblico en base a la informacin
presentada, as como la mejor gestin y la
disminucin de costos financieros, las empresas que
ingresan al mercado de valores suelen apreciarse en
el largo plazo de manera sostenida.
Menores costos de financiamiento
El mercado de valores ofrece alternativas de
financiamiento en grandes volmenes y ptimas
condiciones, que calcen de manera precisa con las
necesidades de la empresa.

Mayor prestigio y exposicin en el mercado

Usualmente, las empresas que listan encuentran
que la percepcin de su situacin financiera y
posicionamiento
en
el
mercado
mejora.
Disminucin del riesgo. Adems, mejora las
relaciones con clientes y proveedores lo que
permitir atender con rapidez ventanas de
oportunidad comercial.
Transparencia y objetividad en la evaluacin
El valor de la empresa es constantemente evaluado
por el mercado, lo que obliga a la empresa a elevar
sus estndares.
Dinamizacin de la propiedad
Provee un mecanismo directo para los socios
fundadores o inversionistas originales que deseen
recuperar su inversin.
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Existen mltiples beneficios potenciales, que deben

ser tomados en cuenta para considerar el ingreso de
una empresa en el mercado de valores.

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Acciones (renta variable)

Bonos (renta fija)

Empresa
Decide listar, prepara el expediente.

Empresa
Decide emitir, prepara el expediente.

BVL
Revisa el expediente, evala la documentacin y lo
enva a la CONASEV.
(Si la empresa realiza una oferta pblica primaria - OPP
el expediente se presenta primero a la CONASEV).

Asesor / empresa
Elabora el prospecto informativo e ingresa el
expediente a la CONASEV.

CONASEV
Revisa el expediente, emite resolucin.
BVL
Lista el valor, con la conformidad de la CONASEV
(resolucin)

CONASEV
Aprueba y registra el prospecto informativo y emite
resolucin.
Empresa
Presenta el expediente a la BVL con la previa
aprobacin de la CONASEV.
BVL
Revisa el expediente y lista el valor.

Adjuntar los poderes de la(s) persona(s) facultada(s) para

solicitar el trmite de listado ante la BVL.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para
incorporar los valores a la negociacin burstil.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para
someterse a las normas y disposiciones de la BVL.
Designacin del representante burstil ante la BVL,
durante la vigencia del listado de los valores.

Estados
financieros
auditados
(individuales
y
consolidados) y memorias correspondientes a los dos
ltimos ejercicios econmicos (informes auditados en
original).
Estados financieros intermedios individuales al trimestre
anterior a la fecha de la solicitud (originales suscritos por
el contador y el representante legal de la empresa).
Copia simple de la partida registral correspondiente a la
emisora.
Copia de la escritura pblica de constitucin de la
empresa y adecuacin de la empresa a la Ley General de
Sociedades (Ley N 26887), si fuese el caso.
Ejemplar del estatuto social actualizado, suscrito por el
gerente general de la empresa
Informacin sobre modificaciones estatuarias pendientes
de inscripcin (al momento de iniciar el trmite).
Verificacin de las condiciones para que los valores
puedan estar representados por anotaciones en cuenta, a
fin de poder suscribir el contrato con Cavali S.A. ICVL.
Dos ejemplares del contrato de servicio con emisores a
suscribirse con CAVALI S.A. ICVL (se deber adjuntar copia
simple de los poderes de las personas facultadas de la
empresa para suscribir el contrato, acompaado su
inscripcin en el Registro de Personas Jurdicas de la
SUNARP).
Contar con una poltica de dividendos (aprobada por la
junta de accionistas de conformidad con el artculo 850
del TUO de la Ley del Mercado de Valores).

negocios de la sociedad, proyectos y aquellos aspectos

que el directorio considere oportuno por su relevancia
para los inversionistas).

Normas internas de conducta, aprobadas por el rgano

correspondiente de la compaa.
Copia del contrato de servicio de certificacin digital
suscrito con la entidad de registro o certificacin
debidamente acreditada.
Informacin sobre los dividendos y derechos o beneficios
acordados que se encuentren pendientes de entrega.
Modelo del ttulo en el cual estarn representadas las
acciones (en caso se utilice el sistema mixto).
Aprobacin por el directorio de la informacin de los
principios de buen gobierno corporativo.
Copia del recibo pagado de la tasa por derecho a trmite
realizado ante la CONASEV (50% de UIT).
Requisitos para el trmite de Listado de Instrumentos
de Deuda en la BVL
Adicionalmente a la presentacin de los requisitos
establecidos para el listado de acciones en la BVL, la
empresa deber adjuntar:
Ejemplar del contrato de emisin o instrumento legal
equivalente, segn sea el caso, donde se indiquen las
condiciones o caractersticas de los valores a listar (si los
valores que se desean listar son bonos, se deber
presentar la escritura pblica correspondiente con la
intervencin del representante de los obligacionistas).
Informe de clasificacin de riesgo de los valores, emitido
por dos empresas clasificadoras de riesgos.
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A grandes rasgos, este es el flujo del procedimiento a seguir:

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CUL ES EL PROCEDIMIENTO A SEGUIR?

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QU REQUISITOS DEBE CUMPLIR MI EMPRESA?
BOLSA DE VALORES DE LIMA
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Los requisitos para el listado de valores en la Bolsa de
Informacin del Grupo Econmico (conforme al
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Valores de Lima se encuentran establecidos en el
Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo
Reglamento de Inscripcin y Exclusin de Valores
Econmico). BOLSA DE VALORES DE LIMA
Mobiliarios en la Rueda de Bolsa Resolucin CONASEV
N 125-1998-EF/94.10.
Relacin de los accionistas
con DE
ms VALORES
del 5% del capital
BOLSA
DE LIMA
social.
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Requisitos para el trmite de Listado de Acciones
en la BVL
Relacin de los directores y de la plana gerencial de la
sociedad.BOLSA DE VALORES DE LIMA
Solicitud de listado dirigida a la Gerencia General.
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Descripcin de la compaa (indicando los principales

BOLSA DE VALORES DE LIMA

VALORES DE LIMA
Resolucin de inscripcin de la emisin BOLSA
en elDE Registro
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Pblico del Mercado de Valores de la CONASEV.

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REGLAMENTOS ADICIONALES QUE SE DEBEN REVISAR Y CONSIDERAR

PARA EL LISTADO

Adicionalmente a la revisin del Reglamento de

Inscripcin y Exclusin de valores Mobiliarios en
Rueda de Bolsa de la BVL (Resolucin CONASEV N
125 98-EF/94.10) es necesario que para iniciar el
trmite se haya considerado la informacin a la que
se refieren los siguientes reglamentos:
Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y
Grupo Econmico Resolucin CONASEV N
0900-2005-EF/94.

Reglamento de Hechos de Importancia, Informacin

Reservada y Otras Comunicaciones Resolucin
CONASEV N 107-2002-EF/ 94.10.
Reglamento del sistema MVNet que regula
transmisin de informacin e intercambio
documentos a travs de la Red del Mercado
Valores Peruano Resolucin CONASEV
08-2003-EF/94.10.

la
de
de
N

Reglamento de informacin Financiera y Manual para

la preparacin de informacin Financiera Resolucin
CONASEV N 103-99-EF/94.10.

CMO PUEDO RECIBIR ASESORA?

BOLSA DE VALORES DE LIMA

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Reciba la asesora de nuestros representantes escribindonos a: informes@bvl.com.pe

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