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Avaliao de Investimentos
Rita Correa
09/11/2015
Investimento
Em economia, INVESTIMENTO significa a
aplicao de capital em meios de produo,
visando o aumento da capacidade produtiva
(instalaes, mquinas, transporte,
infraestrutura) ou seja, em bens de capital.
Investimento" tambm pode referir-se
compra de ativos financeiros (aes, letras de
cmbio e outros papis).
o Lucro Monetrio;
09/11/2015
Fluxos de Caixa
A avaliao de um investimento
considera os fluxos de caixa
futuros, descontados a uma taxa
de retorno, que seja compatvel
com o nvel de risco do projeto;
Formas de Investimento
Fixo: Equipamentos, instalaes industriais, ,
operao dos equipamentos, mveis,
construes civis, transportadores....
Capital de Giro: Estoques de matrias primas e
componentes e recursos necessrios para
sustentar as vendas a prazo;
09/11/2015
09/11/2015
Oramento de Capital
Envolve:
09/11/2015
Oramento de Capital
A principal parte de um oramento de capital a
estimativa dos fluxos de caixa futuros de um projeto.
O oramento de capital considera objetivamente entradas
e sadas de caixa. Os projetos so avaliados segundo a sua
capacidade de gerao de caixa;
A previso dos fluxos de caixa futuros devem considerar
impostos, depreciao, custo do capital de terceiros
(juros);
Avaliao de Investimentos
Principais Mtodos:
a) Payback: o tempo necessrio para que os fluxos
de caixa esperados paguem o desembolso do
investimento;
b) Valor Presente Lquido: o valor residual (valor
presente) obtido depois de descontados os fluxos
de caixa lquidos a seu valor presente a uma taxa
mdia de custos de capital estabelecida pela firma;
c) Taxa Interna de Retorno: a taxa de juros usada
para desconto que reduz o valor presente lquido de
um projeto a zero;
09/11/2015
Avaliao de Investimentos
09/11/2015
Exemplo
a) Payback
Mquina A
PB = 50.000,00 = 2 anos
25.000,00
Mquina B
Onde:
R= Taxa Contbil de Retorno
C= Mdia anual das entradas lquidas de
caixa
D= Depreciao
I= Desembolso lquido de Investimentos
09/11/2015
Comentrios
O mtodo do Payback e da Taxa Contbil
de Retorno indicam que a Mquina A
seria a melhor alternativa de
investimento;
Entradas
Valor Presente
25.000
0,9091
22.727,50
25.000
0,8264
20.660,00
25.000
0,7513
18.782,50
62.170,00
Custo do Investimento
(50.000,00)
12.170,00
09/11/2015
Entradas
Valor Presente
24.000
0,9091
21.818,40
24.000
0,8264
19.833,60
24.000
0,7513
18.031,20
24.000
0,6830
16.392,00
76.075,20
Custo do Investimento
(60.000,00)
16.075,20
Comentrios
Considerando o dinheiro no tempo, no
Fluxo de Caixa Descontado, a indicao de
melhor investimento passa a ser para a
Mquina B;
Ento, temos 2 projetos, com tempos
diferentes e resultados diferentes, mas
ambos positivos, s deciso uma questo
de estratgia do investidor;
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