UNIVERISDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

II.

I.
ANALISIS DE LA BALANZA DE PAGOS AO 2010, 2011 Y 2012 COMPARANDO CON LOS
PAISES LATINO AMERICANOS

BALANZA DE PAGOS
GLOBAL
argentina
bolivia
brazil
chile
colombia
ecuador
paraguay
peru
uruguay
venezuela

ING. COMERCIAL

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2 010
4157,
3
923.
0
49
101.0
323,1
0
3135,
7
12012
,3
319,3
11172
,9
-7
939.0
-7
939.0

2 011
6107,9
2
160.0
58
637.0
14
190.1
3744,4
272.0
784.0
4691,4
2564,4
-4
032.0

2 012
3304,
7
1
613.0
18
903.0
366.8
5424,
5
1478,
5
41,3
14
808.0
3
287.0
996.0

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Los
flujos
financieros hacia la regin continuaron excediendo las necesidades para cubrir el dficit en cuenta corriente y de refinanciamiento, con lo que se
mantuvo la tendencia a la acumulacin de reservas internacionales (vase el cuadro I.5), aunque hubo cambios con relacin a 2011. En primer
lugar la entrada neta de flujos financieros netos se redujo significativamente respecto del ao previo, a lo que se sum un mayor dficit en cuenta
corriente, de modo que la acumulacin de reservas equivali al 50% de lo observado en 2011. Esta menor entrada de divisas contribuy a aliviar
las tendencias a la apreciacin cambiaria nominal que varias economas enfrentaban. En algunos pases ello constituy para las
autoridades un objetivo en funcin del cual se decretaron encajes o impuestos al ingreso de capitales, o bien se colocaron menos bonos soberanos
en el exterior

III.

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ANALISIS DE RIESGO PAIS 2012 A 2013

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La primera observacin que se puede hacer a partir del cuadro y su
comparacin con los publicados anteriormente es la paulatina extensin del
color verde, reflejando que cada vez ms pases acceden al codiciado
Investment Grade.
Resulta meritorio que ello ocurra en un contexto tan incierto como el actual,
mostrando que las economas latinoamericanas vienen sorteando relativamente
bien las dificultades externas.
El pas con las mejores notas es, sin duda, Chile. El pas de alargada geografa
no tiene mulos regionales en esta materia y se halla cmodamente instalado
en el primer lugar, ostentando una letra A resultante de una poltica econmica
e indicadores exitosos, que inspiran confianza en los mercados financieros y de
inversin.
Varios escalones ms atrs, pero ya en el mbito de la letra B, le sigue Mxico,
que en los ltimos aos sufri varios tropiezos que le hicieron perder terreno,
pero que actualmente viene intentando remontar posiciones.
Apenas un peldao despus se encuentran el Per y Brasil, ambos calificados de
manera casi idntica por las tres agencias. Sin embargo, el da 28 de agosto
nuestro pas acaba de sacar una levsima ventaja, pues su perspectiva ha sido
mejorada de estable a positiva por parte de S&P.
Si bien nuestro gigantesco vecino est librando actualmente una dura lucha
contra la inflacin, que le est provocando problemas en cuanto a crecimiento,
el nuestro, pese a tener una poltica econmica ms abierta y slida, que le
permite crecer ms sostenidamente, an exhibe debilidades institucionales y
de gobernabilidad, as como fuertes dependencias en el sector externo, todas
las cuales generan dudas.

IV.

RANKING LATINOAMERICANO GRADO DE ESPECULACION SEGN S P AO 2012

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Podemos ver que Chile, con su rating Aa3, es el pas latinoamericano ms destacado en esta evaluacin. Nuestro vecino del sur se halla apenas
a tres pasos de alcanzar la mxima puntuacin, la misma que actualmente detentan pases tan desarrollados y econmicamente estables como
Alemania,
Noruega
y
Suiza.
Luego figuran los pases con Grado de Especulacin, desde Guatemala, que est cercana de ingresar a la instancia de honor, hasta Cuba y
Ecuador, con las ms bajas calificaciones, propias de pases de muy deficiente reputacin crediticia. Son notorias, en este rezagado grupo, las
presencias de dos de las principales economas latinoamericanas. la tercera, Argentina, con un rating de B3, y la quinta, Venezuela B2

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