Note dinformation sur la situation conomique

deuxime trimestre 2016

Larrt des comptes nationaux du deuxime trimestre 2016 fait ressortir une forte
baisse du rythme de croissance de lconomie nationale, se situant 0,5% au lieu de
4,2% durant la mme priode de lanne 2015. Cette volution est le rsultat dune
baisse de lactivit agricole et dun accroissement modr des activits non agricoles.
Le niveau gnral des prix a connu un ralentissement de son rythme de croissance,
alors que le besoin de financement de lconomie a enregistr une hausse.
Une croissance conomique soutenue par les activits des services
Aprs la forte croissance de 14% durant le deuxime trimestre de lanne 2015, la valeur ajoute du
secteur primaire en volume, corrige des variations saisonnires, a enregistr une baisse de 10,2% durant
la mme priode en 2016. Cette volution sexplique par la baisse aussi bien de lactivit de lagriculture
de 10,9% au lieu dune hausse de 14,7% une anne auparavant et que de celle de la pche de 2% au lieu
dune hausse de 6,7%.

La valeur ajoute du secteur secondaire, de son ct, a ralis un ralentissement de son rythme
de croissance passant de 2,2% le mme trimestre de lanne prcdente 1,1%. Ceci rsulte de
laccroissement des valeurs ajoutes :
des industries de transformation de 1,9% au lieu de 4%;
du btiment et travaux publics de 0,9% au lieu dune baisse 0,1% ;
et de la baisse de celles :
de lindustrie dextraction de 1,2% au lieu dune baisse de 6,2% ;
de llectricit et eau de 1,8% au lieu dune hausse de 4,8%.
La valeur ajoute du secteur tertiaire, en revanche, a affich une croissance de 1,7% au lieu de 0,8% le
mme trimestre de lanne 2015. A lexception des htels et restaurants qui ont enregistr une baisse de
leur valeur ajoute de 2%, toutes les composantes de ce secteur ont dgag des croissances positives :
les postes et tlcommunications 4% au lieu de 3,2%;
le commerce 3,1% au lieu de 0,9%;
les services rendus aux mnages et aux entreprises 2,3% au lieu de 2,8%;
les services rendus par lAdministration Publique gnrale et scurit sociale 1,7% au lieu de
0,6%;
les services de lducation, de la sant et de laction sociale 0,7% au lieu de 0,5%;
le transport 0,3% au lieu de 1,9%.

La valeur ajoute globale ralise par lensemble des activits conomiques a marqu, ainsi, une baisse de
0,2% au lieu dune hausse de 2,9% le deuxime trimestre de lanne 2015.
Au total, le Produit Intrieur Brut (PIB) en volume sest accru de 0,5% durant le deuxime trimestre
2016 au lieu de 4,2% une anne auparavant, et ce compte tenu de laugmentation des impts sur les
produits nets des subventions de 6,6% au lieu de 15,6%.
Aux prix courants, laccroissement du PIB sest situ 2,1% au lieu de 6,2%, une anne auparavant. De ce
fait, la hausse du niveau gnral des prix a t de 1,6% au lieu de 2%.

Les emplois du PIB

Une demande intrieure en augmentation
La demande intrieure sest accrue de 2,5% au deuxime trimestre 2016 au lieu de 1,5% la mme priode
de lanne 2015, avec une contribution la croissance de 2,7 points au lieu de 1,7 point. Dans ce cadre, les
dpenses de consommation finale des mnages ont connu une hausse de 2,2% au lieu de 1,8%, contribuant
pour 1,3 point la croissance au lieu de 1,1 point. La consommation finale des Administrations Publiques,
de son ct, a enregistr une hausse de 0,8% au lieu de 2,3%, avec une contribution la croissance de 0,2
point au lieu de 0,5 point. Linvestissement brut (formation brute de capital fixe et variations de stocks) a
connu une hausse de 3,9% au lieu de 0,4% la mme priode de lanne passe, avec une contribution la
croissance de 1,2 point au lieu de 0,1 point.
Une contribution ngative des changes extrieurs
Les changes extrieurs de biens et services ont dgag une contribution ngative la croissance, se situant
2,2 points au lieu dune contribution positive de 2,5 points le mme trimestre de lanne prcdente. Les
exportations de biens et services ont affich une hausse de 4,6% durant le deuxime trimestre 2016 au lieu
de 5,1% une anne passe, alors que les importations ont connu un net accroissement de 8,7% au lieu dune
baisse de 1,5%.
Une hausse du besoin de financement de lconomie
Avec la hausse du PIB, aux prix courants, de 2,1% au lieu de 6,2% et laugmentation des revenus nets
reus du reste de monde de 8,7% au lieu dune baisse de 29,9%, le revenu national brut disponible a connu
une progression de 2,5% au lieu de 3,5% durant le deuxime trimestre de lanne 2015.
La progression de la consommation finale nationale en valeur tant de 3,2% au lieu de 2,2% enregistre
une anne auparavant, lpargne nationale sest situe ainsi 28,7% du PIB au lieu de 29,1%.
Linvestissement brut ayant reprsent, de son ct, 33,3% du PIB au lieu de 32% durant le mme trimestre
de lanne prcdente, le besoin de financement de lconomie nationale a connu une hausse, passant de
2,9% du PIB 4,6%.

En annexe les tableaux prsentant les rsultats des comptes nationaux du deuxime trimestre 2016 :

Tableau 1-Valeurs ajoutes (cvs) aux prix de l'anne prcdente chains base 2007

(en millions DH)

glissement

2me trimestre 2015 2me trimestre 2016

annuel en %

secteur agricole
secteur non agricole
Pche
Industrie dextraction
Industries de transformation
Electricit et eau
Btiment et travaux publics
Commerce
Htels et restaurants
Transports
Postes et tlcommunications
Activits financires et assurances
Services rendus aux entreprises et services personnels
Administration publique gnrale et scurit sociale
Education, sant et action sociale
Impts sur les produits nets des subventions
Produit intrieur brut en volume
PIB hors agriculture en volume

31 019
165 676
2 483
2 989
32 249
4 603
11 553
18 245
4 113
8 256
10 914
11 028
25 633
18 934
18 138
28 835
224 309

27 639
168 027
2 434
2 952
32 848
4 520
11 653
18 811
4 031
8 278
11 350
11 116
26 211
19 264
18 273
30 735
225 512

-10,9
1,4
-2,0
-1,2
1,9
-1,8
0,9
3,1
-2,0
0,3
4,0
0,8
2,3
1,7
0,7
6,6
0,5

193 126

197 136

2,1

Produit intrieur brut en valeur

245 889

251 144

2,1

Tableau 2-Principaux emplois du PIB en volume (aux prix de l'anne prcedente chans base 2007)

(en millions DH)

me

2
Dpenses de consommation finale
- des mnages
- des Administrations publiques
- des ISBL
Formation brute de capital
Exportations de biens et services
Importations de biens et services

trimestre 2015 2

me

128 108
40 743
1 187
72 480
72 567
91 256

glissement

trimestre 2016

annuel en %

130 926
41 069
1 274
75 339
75 891
99 199

2,2
0,8
7,3
3,9
4,6
8,7

Tableau 3- Revenu national brut disponible et pargne nationale brute (aux prix courants)

(en millions DH)

2me trimestre 2015 2me trimestre 2016

259 335
71 607
78 730
N.B. Tous les comptes nationaux trimestriels sont corrigs des variations saisonnires.

Revenu national brut disponible

Epargne nationale brute
Formation brute de capital

265 759
72 080
83 514

glissement
annuel en %

2,5
0,7
6,1