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EL PODER DEL DINERO

CAPTULO 1: SUEOS DE AVARICIA

Sueos de avaricia, se analiza la aparicin del dinero y el
crdito. Ferguson comienza exponiendo la ambicin de los
colonizadores espaoles por la obtencin de plata y oro,
Obligando a los peruanos a trabajar en sus propias minas para
la extraccin de los metales para exportarlos en forma de
lingotes para la creacin de monedas, Espaa lleg a poseer
tantas monedas de plata que en sufri una depreciacin.
Por lo que el autor establece que los valores de los metales
preciosos no son absolutos y que el dinero slo vale lo que
otro est dispuesto a darnos por l. Se ejemplifica este
concepto con el caso de la antigua Mesopotamia, donde las
personas utilizaban una especie de fichas de arcilla para
registrar las transacciones comerciales, algo similar a pagars
o billetes utilizados en la actualidad
Ferguson sostiene que el dinero cristaliza la relacin existente
entre un prestador y un prestatario a travs de la confianza
(creer que el otro nos va a pagar), independientemente del
material en la que se inscribe esta relacin; y extiende el
anlisis hasta la actualidad, en donde la era electrnica hace
que hasta la nada pueda servir como bien de cambio.
Continuando con el captulo, el autor analiza el surgimiento
del crdito, la usura y por lo tanto de los clculos de inters,
as como tambin el nacimiento de la banca como institucin
financiera en la Italia renacentista. Asimismo, el sistema
bancario italiano se convirti en un modelo de exportacin
para los centros mercantiles del norte de Europa, donde se
observ una complejizacin de las tcnicas e instrumentos
financieros que llevaron a la revolucin de las finanzas a
finales del siglo XVII.

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CAPTULO 2: DE BONOS Y

BONISTAS

Se considera el desarrollo y funcionamiento del mercado de

bonos que posterior al surgimiento de los bancos fue la mayor
revolucin de las finanzas. En primer lugar, se relata Como
Florencia autofinanci su guerra por medio de la emisin de
bonos a sus mismos ciudadanos, haciendo referencia al papel
que cumplieron las ciudades-estado italianas y algunas
ciudades del norte de Europa en el auge de esta actividad.

Posteriormente toma los casos de la batalla de Waterloo

(como el empoderamiento de la dinasta financiera Rostchild)
y la guerra de secesin estadounidense para determinar el
papel fundamental del mercado de bonos como financiacin
del Estado en las actividades blicas.

Ferguson contina profundizando el anlisis a travs del

funcionamiento de este mercado en el siglo XX y sus
implicancias
a
nivel
poltico,
como
resultado
del
incumplimiento de obligaciones. Y finaliza evidenciando el
papel fundamental que tiene el mercado de bonos en el
desarrollo de un pas y el peligro que genera la inflacin para
los mismos al desestabilizar la tasa de inters; como la
riqueza puede ser intil sin el buen uso de las finanzas a
travs del caso de Argentina.

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CAPTULO 3: BURBUJAS

EN EL AIRE.

Se refiere al mercado de acciones de capital social, conocido

como la bolsa o mercado de valores. Este captulo comienza
por determinar la dinmica que caracteriza a las sociedades
por acciones de responsabilidad limitada. Posteriormente, se
analiza la historia de este mercado a lo largo de 400 aos,
indicando los tipos de burbujas financieras ocasionadas.

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Las bolsas son como las burbujas de jabn, nunca se sabe

cundo van a estallar.
Nos presenta a John Lowe, la primera historia de un boom y
un crack financiero, quien combin las caractersticas de un
monopolio empresarial y un banco pblico, implementando un
nuevo sistema financiero en Pars inspirado por la innovacin
financiera de Holanda con las loteras nacionales para
financiar la guerra contra Espaa, el primer banco central del
mundo y las compaas de capital social que crearon para
proteger a los mercaderes.

Mientras que la burbuja financiera del Misisipi (1719) fue la

primera de la historia del mercado de valores, la mayor de
todas sucedi el 42 de octubre de 1929 con el llamado martes
negro de Wall Street, la ms grande devaluacin de los
precios de los valores acompaada de una profunda
depresin.

Hay muchas explicaciones para las burbujas financieras pero

la causa comn es la psicologa de masas.

El autor concluye la seccin, destacando la naturaleza

cambiante de este mercado en funcin de las expectativas
humanas que se tengan sobre el futuro y que la cotizacin de
las acciones tender a trazar un sendero errtico. En esta
lnea, Ferguson se pregunta si no hay nada que podamos
hacer para protegernos de las cadas reales y metafricas, y
abre paso a la temtica del siguiente captulo: la evolucin de
los seguros.

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CAPTULO 4: NEGOCIOS

DE RIESGO.

Este captulo hace referencia a la historia de la gestin de los

seguros, comenzando en la Escocia de 1744 (Scottish widows)
a travs de la conformacin del primer fondo de seguros para
la provisin de viudas y hurfanos, hasta el establecimiento
de los seguros pblicos, caractersticos del Estado de
Bienestar de mediados del siglo XX.

La asistencia social se remonta a Japn en 1947 con la

implementacin del modelo Beverdige para los japoneses, se
responsabilizaba al gobierno todo lo que podra conducir a la
pobreza: incapacidad, muerte, enfermedad, familia numerosa,
desempleo. La seguridad social les garantizaba una mnima
calidad de vida a los japoneses, pero en Gran Bretaa y en
Occidente la seguridad social gener estanflacin, hasta que
Milton Friedman en 1976 con la teora monetaria, impuls las
polticas de austeridad que se llevaron a cabo por primera vez
en Chile con los Chicago Boys.

Seguidamente, el anlisis se enfoca en los fondos de riesgo y

en la creacin de los mercados a futuros. En la prctica la
mayora de las protecciones tienden a entrar en alguna u otra
medida en la actividad especulativa, buscando la manera de
beneficiarse de los futuros movimientos de precios. El
apartado concluye con una tercera estrategia de seguro, la
inversin en una vivienda.
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CAPTULO 5: HIPOTECADOS
En el mundo de las finanzas las casas son un buen aval y en
los pases desarrollados la obsesin por la vivienda ha sido la
base para una nueva economa y un experimento poltico la
democracia de los dueos de inmuebles.

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Este captulo trata sobre el mercado inmobiliario,

principalmente en los Estados Unidos y su evolucin a lo largo
de la historia, comenzando con la depresin en Detroit en
1932, pasando por la creacin de la Asociacin Federal
Nacional Hipotecaria (Fannie Mae) y la Corporacin Nacional
de Prstamos Hipotecarios (Fredie Mac) hasta el otorgamiento
de las llamadas hipotecas prime y sub-prime.

La primera vez que el mercado hipotecario sufre una

catstrofe se remonta a 1984 cuando se descubri uno de los
mayores fraudes hipotecarios de la historia norteamericana
(Empire). El precio de esta crisis fue de 153 mil millones de
dlares, una de las ms costosas de Estados Unidos.

Sin embargo, la peor crisis es la de las sociedades de crdito y

prstamo en 2007 cuando las empresas empezaron a
tambalearse a causa de los prstamos que se haban ofrecido
alentados por el gobierno federal, los crditos subprime o
Ninja se ofrecan a arrendatarios sin ingresos, trabajo o aval.

Para finalizar, se hace hincapi en la relacin del mercado

inmobiliario con Wall Street y la creacin de mecanismos de
titularizacin, que favorecieron la especulacin y la gestacin
de burbujas inmobiliarias, determinantes inmediatos de la
actual crisis econmica global.

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CAPTULO 6: QUIMERAS.
Es un repaso de la actividad econmica internacional desde
finales del siglo XIX, hasta la actualidad. Se toma la
globalizacin financiera como variable analtica, as como
tambin los distintos acontecimientos polticos que
influenciaron en las finanzas internacionales.

En este captulo se examinan las caractersticas de la

globalizacin dirigida por el Reino Unido entre la Guerra del
Opio y las guerras mundiales del siglo XX, as como su
vulnerabilidad frente a las conmociones

Posteriormente, podemos ver de qu forma los acuerdos de

Breton Woods y sus instituciones (el Banco Mundial y el Fondo
Monetario Internacional) nacieron para conjurar la devastacin
econmica que dejaban las conflagraciones, con medidas
como los controles de capitales que restringan la
globalizacin. Del Plan Marshall pasa a las ayudas al
desarrollo, a la crisis latinoamericana de la deuda en 1982 y
los ajustes del FMI, que llevan tanta relacin con las prcticas
de lo que muchos llaman el imperialismo de Estados Unidos.
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El captulo finaliza con un anlisis de la relacin de

interdependencia que mantienen en la actualidad China y los
Estados Unidos Chimrica, en la que el autor destaca las
paradojas del rgimen de articulacin monetaria vigente sigue
siendo vulnerable a los ascensos y cadas, sin embargo,
tambin a la irracionalidad y la inestabilidad humana.

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