Qu es la poltica fiscal?

La poltica fiscal es el uso del gasto gubernamental y la recaduacin de impuestos

para influenciar en la economa.
La poltica fiscal puede ser contrastada con el otro tipo principal de poltica
macroeconmica, la poltica monetaria, que intenta estabilizar la economa
mediante el control de los tipos de inters y la oferta monetaria. Los dos principales
instrumentos de la poltica fiscal son los gastos e impuestos del gobierno. Los
cambios en el nivel y la composicin de los impuestos y el gasto pblico puede
tener un impacto en las siguientes variables de la economa:
La demanda agregada y el nivel de actividad econmica;
El patrn de asignacin de recursos;
La distribucin del ingreso.
La poltica fiscal se refiere al uso del presupuesto del gobierno para influir en el
primero de ellos: la actividad econmica.
Las posturas de la poltica fiscal
Las tres posturas posibles de la poltica fiscal es neutral, expansiva y contractiva. La
ms simple definicin de estas posturas son las siguientes:
Una postura neutral de la poltica fiscal implica una economa equilibrada. Esto
se traduce en un ingreso fiscal general. El gasto del gobierno est totalmente
financiado por los ingresos fiscales y en general el resultado del presupuesto tiene
un efecto neutro en el nivel de actividad econmica.
Una orientacin expansiva de la poltica fiscal consiste en un gasto
gubernamental superior a los ingresos fiscales.
Una poltica fiscal contractiva ocurre cuando el gasto pblico es menor que los
ingresos fiscales.
Sin embargo, estas definiciones pueden ser engaosas, ya que, incluso cuando no
hay cambios en el gasto o las leyes fiscales, las fluctuaciones cclicas de la
economa causan fluctuaciones cclicas de los ingresos fiscales y de algunos tipos
de gasto pblico, alterando la situacin de dficit, los cuales no se consideran
cambios en la poltica fiscal. Por lo tanto, a efectos de las definiciones anteriores, el
gasto pblico y los ingresos fiscales normalmente se sustituye por el gasto
pblico ajustado por el ciclo y los ingresos fiscales ajustados cclicamente. As,
por ejemplo, un presupuesto pblico equilibrado a lo largo de un ciclo econmico se
considera que representa una postura neutral en la poltica fiscal.
Los mtodos de financiacin
Los gobiernos gastan el dinero con amplia variedad de propsitos, desde fuerzas
armadas y la polica a servicios como educacin y salud, as como pagos

prestaciones sociales, obras pblicas, y un largo etctera. Este gasto puede ser
financiado de maneras diferentes:

Impuestos
Seoreaje (beneficio obtenido de impresin de dinero por los Bancos Centrales u
otros organismos emisores).
El prstamo de dinero de la poblacin o al extranjero
Consumo de las reservas fiscales.
Venta de activos fijos (por ejemplo, tierra).
Todos ellos, salvo los impuestos son las formas de financiamiento del dficit fiscal.
Prstamos
Un dficit fiscal es a menudo financiado por la emisin de bonos, como letras del
tesoro. Estos ofrecen intereses al inversor, ya sea por un tiempo determinado o por
tiempo indefinido. Si los intereses y amortizaciones de capital son muy grandes, un
pas puede pagar su deuda, por lo general a los acreedores extranjeros.
Reservas fiscales
Un supervit fiscal se suele guardar para su uso futuro como reservas, y puede ser
invertido en instrumentos financieros locales (misma moneda) hasta que ese dinero
se necesite. Cuando los ingresos de los impuestos u otras fuentes sufran cadas, por
ejemplo durante una recesin econmica, las reservas permiten continuar al mismo
ritmo, sin incurrir en deuda adicional.
Los efectos econmicos de la poltica fiscal
Los gobiernos utilizan la poltica fiscal para influir en el nivel de demanda agregada
en la economa, en un esfuerzo para lograr los objetivos econmicos de estabilidad
de precios, empleo y crecimiento econmico. La teora de economa keynesiana
sugiere que el aumento el gasto pblico y la disminucin de impuestos son las
mejores maneras de estimular la demanda agregada. Esto puede ser usado en
tiempos de recesin o de baja actividad econmica como una herramienta esencial
para construir el marco para un fuerte crecimiento econmico. En teora, el dficit
fiscal resultante sera pagado por el crecimiento econmico que le sigue a la
recesin.
Los gobiernos pueden utilizar un excedente presupuestario para hacer dos cosas:
reducir el ritmo de fuerte crecimiento econmico, y para estabilizar los precios
cuando la inflacin es demasiado alta. La teora keynesiana postula que la
eliminacin de los gastos reduce los niveles de la demanda agregada de la
economa, por lo que se estabilizan los precios y se mantiene la inflacin.

Los economistas debaten la eficacia del estmulo fiscal como herramienta de

estmulo de la actividad econmica. El argumento se centra mayormente en el
desplazamiento, un fenmeno donde el endeudamiento del gobierno conduce a
mayores tipos de inters que contrarrestn el impulso derivado del aumento del
gasto pblico. Cuando el gobierno tiene un dficit presupuestario, los fondos para el
gasto gubernamental provienen del endeudamiento pblico (finaciado a travs de la
emisin de bonos del gobierno), prstamos en el extranjero, o la monetizacin de la
deuda. Cuando los gobiernos financian su dficit con la emisin de bonos, las tipos
de inters pueden aumentar en todo el mercado, ya que los prstamos del gobierno
crea una mayor demanda de crdito en los mercados financieros. Esto provoca una
menor demanda agregada de bienes y servicios, en contra del objetivo de un
estmulo fiscal. Los economistas neoclsicos generalmente hacen nfasis en el
desplazamiento, mientras que los keynesianos argumentan que la poltica de
estmulo fiscal an puede ser eficaz.
En la visin clsica, las polticas de estmulo fiscal tambin disminuyen las
exportaciones netas, lo que tiene un efecto atenuante sobre la produccin nacional
y los ingresos.
Otros posibles problemas con los estmulos fiscales incluyen el tiempo que
transcurre entre la aplicacin de la poltica y los efectos detectables en la economa,
y los efectos sobre inflacin impulsada por el aumento de la demanda. En teora, el
estmulo fiscal no causa la inflacin cuando se utilizan recursos que de otro modo
no hubiesen sido utilizados. Por ejemplo, si un estmulo fiscal emplea a un
trabajador que de otra manera hubiese quedado desempleado, no hay un efecto
inflacionario, sin embargo, si el estmulo emplea a un trabajador que hubiese tenido
de todas formas un un empleo, el estmulo aumenta la demanda laboral, mientras
que la oferta de trabajo se mantiene fija, lo que conduce a la inflacin en los
salarios y, por lo tanto, la inflacin en los precios.