INTERPRETACINYANLISISDEESTADOSCONTABLES

3.ANLISISVERTICALYHORIZONTAL
Laprincipaldiferenciaentreambostiposdeanlisisradicaenque:
EnelanlisisverticalseanalizalaESTRUCTURA.
EnelanlisishorizontalseanalizanTENDENCIAS.
3.1.Anlisisvertical
Consiste en expresar datos de un estado contable como porcentaje de algn total relevante. As, en el caso del estado de situacin
patrimonialhabitualmentesedeterminaelporcentajequerepresentacadarubrosobreeltotaldelactivo.Enelestadoderesultados,
talesrelacionessesuelencalcularenfuncindeltotaldeventasdelejercicio.
Como ya se ha dicho, la realizacin de un anlisis de este tipo brinda datos tiles sobre aspectos vinculados con la estructura del
ente. Por ejemplo, del anlisis del balance general puede obtenerse informacin porcentual sobre el grado de liquidez e
inmovilizacindelactivo,polticasdefinanciacindeventas,colocacionesdeexcedentesfinancieros,nivelesdestock,porcentajesde
capitalpropioydetercerosenlafinanciacindelactivo,estructuradelpasivosegnsusfechasdevencimiento,participacindelas
distintas fuentes de financiamiento en el total, etc. Analizando el estado de resultados se obtiene informacin sobre el margen de
utilidad bruta y neta, participacin porcentual de los resultados ordinarios y extraordinarios en el resultado total, porcentaje de los
distintostiposdegastosadministrativos,comercialessobrelasventas,etc.
Comoejemplo,acontinuacinseexponeelanlisisverticaldelestadodesituacinpatrimonialydelestadoderesultadosdeABCSA
correspondientealejerciciox1,segnlosdatosyapresentados:
ABCSA
ESTADOPATRIMONIALAL3112X1
ACTIVO
ACTIVOCORRIENTE
Caja
y
.................................................................

bancos

15.499

4,9

13.923

4,4

ventas

45.363

14,3

crditos

2.679

0,9

Bienesdecambio............................................................

91.936

29,0

Inversiones
......................................................................
Crditos
por
..........................................................
Otros
.................................................................

169.400

ACTIVONOCORRIENTE

Otros
.................................................................

crditos

Activos
...........................................................

TOTAL

1.150

0,4

2.300

0,7

uso

121.397

38,4

intangibles

22.266

7,0

Inversiones
......................................................................
Bienes
de
.................................................................

53,5

147.113

316.513

46,5
100,0

ESTADOPATRIMONIALAL3112X1
PASIVO
PASIVOCORRIENTE
Cuentas
por
...........................................................

pagar

113.967

36,0

36.260

11,5

Remuneracionesycargassociales...................................

2.497

0,8

Cargasfiscales...............................................................

7.954

2,5

Otros
..................................................................

3.331

1,0

1.525

0,5

Prstamos
......................................................................

pasivos

Previsiones
.....................................................................

165.534

PASIVONOCORRIENTE

52,3

Prstamos
......................................................................

72.295

72.295

22,8

22,8

TOTALDELPASIVO

237.829

75,1

PATRIMONIONETO

78.684

24,9

TOTAL

316.513

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE

EJERCICIOFINALIZADOEL31/12/X1

AL

Ventasnetas..................................................................
Costodemercaderasvendidas........................................
Ganancia
................................................................

bruta

Gastosdeadministracin.................................................

%
687.488

100,0

517.245

75,2

170.243

Gastosdecomercializacin.............................................

100,0

24,8

130.237

18,9

24.959

3,7

15.047

2,2

Resultadoinversionespermanentes..................................

3.287

0,5

Otrosingresosyegresos.................................................

308

0,0

Resultadosfinancierosyportenencia

Generadosporactivos...............................................

1.736

Generadosporpasivos...............................................

17.646

Resultadoordinarioantesdeimpuestos.......................
Impuestoalasganancias.................................................

0,3
2,7

2.116

0,3

102

0,0

Ganancianetadelejercicio..............................................

2.014

0,3

Siguiendo esta metodologa es factible realizar anlisis particulares sobre determinados componentes de cualquiera de los estados
contables. Por ejemplo, si para algn analista resulta de utilidad determinar la proporcin de cada rubro que integra el activo
corrienterespectodesutotal,efectuarunanlisissimilaralexpuesto,tomandoenestecasoelactivocorrientecomobase=100,
obtenindoselossiguientesdatos:

Cajaybancos.....................................................

15.499

9,1

Inversiones
..........................................................

13.923

8,2

ventas

45.363

26,8

crditos

2.679

1,6

Crditos
por
..................................................
Otros
......................................................

Bienesdecambio................................................

Totaldelactivocorriente.......................................

91.936

54,3

169.400

100,0

3.2.Anlisishorizontal
Esteanlisis,quehabitualmenteseextiendealos2o3ltimosejercicios,brindainformacinquepuedeayudaradeterminarsila
situacineconmicayfinancieradelentesemantieneestable,presentaunamejorao,porelcontrario,indicaundeterioro.
Consiste en comparar las cifras de estados contables correspondientes a distintas fechas o perodos, de manera de determinar su
evolucin a travs del tiempo. Por ese motivo tambin se lo denomina "anlisis de tendencias". La comparacin puede efectuarse
determinandovariacionesenvaloresabsolutosobienenporcentajes.Enuncontextoinflacionarioesfundamentalquesecomparen
cifras en moneda homognea, para lo cual se reexpresan las cifras de los estados ms antiguos en moneda del ltimo, utilizando
coeficientesbasadosenndicesgeneralesdeprecios.
Elanlisishorizontaldelosestadosdesituacinpatrimonialyderesultadosdelcasobase,porlosejerciciosx0yx1,conindicacin
delavariacinabsolutayporcentual,puedepresentarsedelasiguientemanera:
ABCSA

ESTADOPATRIMONIALAL31/12/X0YX1

31/12/x0

31/12/x1

Variacin
($)

Variacin
(%)

ACTIVO

ACTIVOCORRIENTE

Cajaybancos.............................................

13.322

15.499

2.177

16,3

Inversiones..................................................

3.520

13.923

10.403

295,5

Crditosporventas......................................

55.629

45.363

10.266

18,5

Otroscrditos.............................................

11.860

2.679

9.181

77,4

Bienesdecambio........................................

106.640

91.936

14.704

13,8

190.971

169.400

21.571

11,3
Variacin
(%)

31/12/x0

31/12/x1

Variacin
($)

Otroscrditos.............................................

449

1.150

701

156,1

Inversiones..................................................

23.223

2.300

20.923

90,1

Bienesdeuso.............................................

113.145

121.397

8.252

7,3

Activosintangibles.......................................

17.863

22.266

4.403

24,6

ESTADOPATRIMONIALAL31/12/X0YX1
ACTIVONOCORRIENTE

154.680

147.113

7.567

4,9

TOTAL

345.651

316.513

29.138

8,4

PASIVO

PASIVOCORRIENTE

Cuentasporpagar.......................................

106.108

113.967

7.859

7,4

Prstamos..................................................

72.341

36.260

36.081

49,9

Remuneracionesycargassociales...............

2.891

2.497

394

13,6

Cargasfiscales...........................................

9.789

7.954

1.835

18,7

Otrospasivos..............................................

3.157

3.331

174

5,5

Previsiones.................................................

1.452

1.525

73

5,0

195.738

165.534

30.204

15,4

PASIVONOCORRIENTE

Prstamos..................................................

67.243

72.295

5.052

7,5

67.243

72.295

TOTALDELPASIVO

262.981

237.829

PATRIMONIONETO

82.670

78.684

TOTAL

345.651

316.513

ESTADODERESULTADOS
CORRESPONDIENTEALOS
EJERCICIOSFINALIZADOSEL31/12/X0
YX1

31/12/x0

31/12/x1

5.052

7,5

25.152

9,6

3.986

4,8

29.138

8,4

Variacin
($)

Variacin
(%)

698.227

687.488

10.739

1,5

Costodemercaderasvendidas....................

509.789

517.245

7.456

1,5

Gananciabruta...........................................

188.438

170.243

18.195

9,7

Gastosdecomercializacin.........................

130.171

130.237

66

0,1

Gastosdeadministracin............................

29.331

24.959

4.372

14,9

28.936

15.047

13.889

48,0

Resultadoinversionesperman......................

1.082

3.287

2.205

203,8

Otrosingresosyegresos.............................

288

308

596

Resultadosfinancierosyportenencia...........

Generadosporactivos.................................

1.285

1.736

451

35,1

Generadosporpasivos................................

4.876

17.646

12.770

261,9

Resultadoordinarioantesdeimpuestos........

26.715

2.116

24.599

92,1

Impuestoalasganancias.............................

2.705

102

2.603

96,2

Ganancianetadelejercicio..........................

24.010

2.014

21.996

91,6

Ventas
..............................................

netas

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