Finanzas Corporativas (Electiva 1) Examen final 22/05/2016 Calificacin:

15/15
Pregunta 1
De las siguientes criterios, el que conceptualiza poltica ptima de dividendos es:
Seleccione una:
a. Es la que logra que sus inversionistas estn satisfechos y que a su vez esto
atraiga ms socios para seguir financiando la compaa a travs de este medio
b. Es la que logra el equilibrio entre los dividendos actuales y el
crecimiento futuro que maximizara el precio de las acciones
c. Es la que logra dar los dividendos que pide el inversionista para as atraer ms
accionistas
d. Es la que logra retener todas las utilidades para nuevos proyectos y seguir
creciendo

Pregunta 2
Los estados financieros que se proyectan en su orden son: Estado de resultados, flujo
de caja y Balance general. Para el caso del Balance General no es necesario hacer
clculos porque sus valores resultan del adecuado registro de las cifras generadas en:
Seleccione una:
a. Las cuentas del patrimonio
b. El estado de resultados y el flujo de caja
c. La cifra correspondiente al resultado de la caja
d. La utilidad Neta

Pregunta 3
Una compaa le fue dada una prima libre de riesgo del mercado del 7.5%, beta de
riesgo asignada de 1.9 y se toma una tasa libre de riesgo del 4.6%, con estos datos de
la empresa, la rentabilidad total esperada es de:
Seleccione una:
a. 18,85%
b. 13.01%
c. 10.11%
d. 12.1%

Pregunta 4
La Poltica de dividendos regulares bajos ms dividendos extras se puede definir como:
Seleccione una:
a. Una porcin porcentual constante de las utilidades que se paga como dividendos
anualmente
b. Un dividendo bajo que soporte los periodos de utilidades bajas y a
continuacin complementarlos con periodos extra cuando haya exceso de
recursos
c. El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la
empresa
d. Una porcin porcentual constante de las utilidades que se paga como dividendos
anualmente

Pregunta 5
Los pronsticos son una herramienta importante para visualizar escenarios y con base
a estos elaborar planes confiables y facilitar la toma de decisiones. De acuerdo a esto
los mtodos para pronosticar se clasifican en dos grupos: cualitativos y cuantitativos.
Dentro de los mtodos cualitativos encontramos:
Seleccione una:
a. Delphi, consenso de una panel y analoga histrica
b. Analoga histrica, suavizacin exponencial y modelo de regresin
c. Descomposicin de series de tiempo, promedios mviles y Delphi
d. Delphi, promedios mviles y crecimiento exponencial

Pregunta 6
La tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su
valor en el mercado permanezca inalterado, se llama:
Seleccione una:
a. Costo de capital
b. Costo promedio
c. Costo variable

d. Costo Fijo

Pregunta 7
Una de las teoras de la poltica de dividendos se refiere a la formacin de distintos
grupos de inversores que partiendo de distintas preferencias persiguen maximizar la
riqueza de su inversin siguiendo una conducta racional, la teora que hace referencia
a esto se denomina:
Seleccione una:
a. La teora de los dividendos racionales
b. La teora de las expectativas
c. El valor informativo de los dividendos
d. El efecto clientela

Pregunta 8
La afirmacin en cuanto a que las bases de las proyecciones son complejas lo que hace
difcil pasar a proyectar directamente los estados financieros y que por esta razn se
acostumbra para estos casos elaborar presupuestos que hacen que la proyeccin final
de los estados financieros resulte ms sencilla y fcil de entender, corresponde a la
siguiente etapa de la metodologa para la elaboracin de proyecciones financieras:
Seleccione una:
a. Primera etapa: Revisin de la informacin bsica
b. Segunda etapa: Formulacin de las bases para las proyecciones
c. Tercera etapa: Preparacin de los principales presupuestos
d. Cuarta etapa: Preparacin de los estados financieros

Pregunta 9
De los siguientes enunciados no hace parte de las teoras de la poltica de dividendos:
Seleccione una:
a. La teora de los dividendos residuales
b. La teora de las expectativas
c. La teora de la participacin

d. Teora de la irrelevancia de los dividendos

Pregunta 10
La frmula para calcular el PER es Precio de la accin/Beneficio por accin, pertenece al
mtodo de valoracin:
Seleccione una:
a. Descuento de flujos
b. Mltiplos
c. Good Will
d. Creacin de valor

Pregunta 11
Entre las polticas de dividendos encontramos la poltica de dividendos regulares bajos
ms dividendos extras. Esta poltica se define como:
Seleccione una:
a. El pago de un porcentaje constante de las utilidades cono dividendos cada ao
b. El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
c. El pago de un dividendo regular bajo ms un dividendo adicional al final
del ao durante los aos buenos
d. La poltica que afirma que cualquiera que fuere la situacin de la empresa
pagara sus dividendos establecidos

Pregunta 12
Todo plan financiero debe tener en cuenta cifras que a futuro pueden impactar positiva
o negativamente las finanzas de una empresa, para tal fin, estas cifras deben
pronosticarse con la mayor objetividad posible con el nimo de que se ajusten a la
realidad y con ello el plan tenga mayor relevancia. Al respecto, el proceso que
comprende el plan financiero en su orden, es: Pronostico, presupuesto y estados
financieros proforma. La primera etapa mencionada hace referencia a:
Seleccione una:
a. La forma como se expresan los resultados durante el periodo de proyeccin
b. Proyeccin de ingresos y egresos considerando por ejemplo ventas y pago de
insumos

c. La forma como se reflejan las cifras establecidas en los diferentes estados

financieros
d. La proyeccin de ventas esperadas y a partir de este dato estimar la
cantidad de insumos que se requerirn.

Pregunta 13
Al momento de realizar la proyeccin del balance general, algo a tener en cuenta es
que:
Seleccione una:
a. Todo ingreso o egreso contabilizado en prdidas y ganancias no debe pasar por
el mismo valor al presupuesto de caja o al balance general
b. Todo ingreso o egreso contabilizado en prdidas y ganancias debe pasar por el
mismo valor al presupuesto de caja o al balance general
c. Una parte de los ingresos o egresos contabilizados en prdidas y ganancias debe
pasar por el mismo valor al presupuesto de caja o al balance general
d. Todo ingreso o egreso no contabilizado en prdidas y ganancias debe
pasar por el mismo valor al presupuesto de caja o al balance general

Pregunta 14
Una de las decisiones ms importantes a tomar por una empresa tiene que ver con las
decisiones de financiacin tanto interna como externa y el costo en que incurre la
empresa, de aqu la consecuente estructura ptima de capital. De acuerdo a lo
anterior, el costo de capital se basa en calcular el costo financiero de:
Seleccione una:
a. Crditos comerciales y utilidades retenidas (patrimonio)
b. Crditos comerciales (proveedores), obligaciones con entidades financieras
(pasivos con costo), y cuentas por cobrar (pasivos a largo plazo)
c. Crditos comerciales (proveedores), obligaciones con entidades
financieras (pasivos con costo), utilidades retenidas (patrimonio).
d. Crditos comerciales y obligaciones con entidades financieras (proveedores)

Pregunta 15
Entre las polticas de dividendos encontramos la poltica de dividendos regulares bajos
ms dividendos extras. Esta poltica se define como:
Seleccione una:

a. El pago de un porcentaje constante de las utilidades como dividendos cada ao

b. El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
c. El pago de un dividendo regular bajo ms un dividendo adicional al final
del ao durante los aos buenos
d. La poltica que afirma que cualquiera que fuere cualquiera la situacin de la
empresa pagara sus dividendos establecidos

Finanzas Corporativas (Electiva 1) Examen final 22/05/2016 Calificacin:

15/15

Pregunta 1
Cuando los dividendos no son repartidos se consideran provisin para el pago de
impuestos.
Seleccione una:
Verdadero
Falso

Pregunta 2
La decisin de una empresa para tomar deuda por un importante valor, debe estar
basada en que dichos recursos van a generar ms rendimientos de lo que cuesta. Al
respecto, dentro de los pasivos financieros se debe tener en cuenta no solo las
obligaciones financieras sino tambin los proveedores; De acuerdo con lo anterior, los
proveedores se deben tener en cuenta dentro de estas obligaciones porque:
Seleccione una:
a. La compra de materia prima tiene una tasa de inters estipulada por los
proveedores.
b. Existe una tasa de descuento que ofrecen los proveedores que no es
aprovechada por la empresa
c. Se convierte en un costo financiero o un mayor valor a pagar cuando la empresa
paga de contado
d. El descuento que ofrecen los proveedores es aprovechado por la empresa

Pregunta 3

La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este caso, relacionadas
con la poltica de dividendos, por alcanzar el objetivo bsico financiero. Por lo anterior,
la poltica ptima de dividendos debe propender por:
Seleccione una:
a. Maximizar el valor de los activos
b. Maximizar el valor de la empresa
c. Maximizar el patrimonio de los inversionistas
d. La alternativa B y C son correctas

Pregunta 4
Los dividendos corresponden a las utilidades a repartir.
Seleccione una:
Verdadero
Falso

Pregunta 5
En un mundo sin impuestos la poltica de dividendos es irrelevante.
Seleccione una:
Verdadero
Falso

Pregunta 6
Dentro de los factores que influyen en la poltica de dividendos, encontramos el que se
refiere a la restriccin sobre los pagos de dividendos y afirma que este pago podra
estar limitado porque:
Seleccione una:
a. Tienen una cantidad importante de proyectos de capital
b. Los contratos de deuda estipulan que no se podrn pagar dividendos a
menos que variables financieras excedan mnimos esperados
c. Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de flotacin son
altos, entonces el costo de capital externo estar muy por encima de la tasa de
rendimiento esperada

d. El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las futuras

Pregunta 7
Si una empresa presenta deudas bancarias a corto plazo por $ 190 millones, a largo
plazo por $ 290 millones, proveedores por $ 140 millones y patrimonio por $ 340
millones, con costos financieros anuales respectivamente del 29%, 35%, 49% y 47%,
cul ser su costo promedio ponderado de capital?
Seleccione una:
a. 39.10%
b. 41.10%
c. 40.10%
d. 40.20%

Pregunta 8
Las siguientes etapas a cual mtodo de valoracin corresponde: Anlisis histrico y
estratgico de la empresa y del sector, Proyecciones de los flujos futuros,
determinacin del costo (rentabilidad exigida) de los recursos, actualizacin de los
flujos futuros, Interpretacin de resultados:
Seleccione una:
a. Mtodo de proyeccin flujo de caja
b. Valoracin por descuento de flujos
c. Valoracin por descuento de flujos actuales
d. Valoracin de proyecto flujo proyectado

Pregunta 9
El anuncio de que una empresa ha decidido aumentar los dividendos por accin puede
ser interpretado por los inversionistas como una noticia buena por que los dividendos
por accin ms altos implican que la empresa cree que los flujos futuros de efectivo
sern lo suficientemente altos para dar apoyo al nivel del dividendo.
Seleccione una:
Verdadero
Falso

Pregunta 10
La forma como se financian los activos de la empresa, se conoce comnmente como:
Seleccione una:
a. Optimizacin del Capital
b. Apalancamiento financiero
c. UPA
d. Estructura Financiera

Pregunta 11
Una empresa presenta una estructura financiera: La deuda con bancos asciende a
$220 millones y lo correspondiente a patrimonio es de $250 millones. Los propietarios
esperan una TMRR del 37% anual y a su vez, los bancos estn cobrando al 33% EA.
Con este panorama, el costo de capital de esta empresa es de:
Seleccione una:
a. 36.13%
b. 35.13%
c. 34.13%
d. 35.23%

Pregunta 12
Para iniciar el clculo del Costo Promedio Ponderado de Capital intervienen los
siguientes elementos:
Seleccione una:
a. Pasivos, Patrimonio con su correspondiente costo o tasa de inters
b. Activo, pasivos y patrimonio
c. Activo, Pasivos, patrimonio, con sus correspondientes costos o tasas de
inters
d. Pasivos y Obligaciones laborales

Pregunta 13

Para cuales casos son utilizados la aplicacin de los mtodos de valoracin de

empresas:
Seleccione una:
a. En el momento de vender o comprar una compaa o negocio
b. Para atraer un nuevo socio o inversionistas y para definir mediante qu
participacin
c. Cuando se busca fusin con otra compaa
d. Todas las anteriores

Pregunta 14
Considerando los costos de la financiacin con capital tanto ajeno (Ki) como propio
(Ke). Si Ke fuese menor que Ki; un accionista sensato, preferira:
Seleccione una:
a. Ser prestamista para la Empresa
b. Adquirir ms acciones
c. Vender las acciones y retirarse de la inversin
d. Ser indiferente (no tomas ninguna accin)

Pregunta 15
Segn el mtodo del Good Will - Mtodo de la Unin Europea de Expertos Contables
(UEC), el valor de una empresa se expresa mediante la frmula V = A + an (B iA), de
acuerdo a esta qu significa la variable an:
Seleccione una:
a. Valor del activo neto corregido o valor substancial neto
b. Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades
unitarias, con n entre 5 y 8 aos.
c. Beneficio neto del ltimo ao o el previsto para el prximo
d. Tipo de inters de colocacin alternativa, que puede ser el de las obligaciones, el
rendimiento de las acciones, o el rendimiento de las inversiones inmobiliarias (despus
de impuestos).