1.

1 INVERSIONES DE CAPITAL

1.1.1 CONCEPTO
El capital de inversin, es una forma de financiamiento proporcionada por la
mayor parte de las instituciones financieras, e incluso por las financieras ms
pequeas, siendo aplicable a todas las situaciones donde exista un crecimiento
potencial. Como fuente de financiamiento, el capital de inversin es bienvenido
tanto para las pequeas como medianas empresas, porque puede atenuarles la
pesada carga del costo de financiamiento en su desarrollo empresarial.
1.1.2 OBJETIVO
El objetivo de las inversiones de capital es el de maximizar la riqueza de los
accionistas. En muchos casos estas inversiones son realizadas cuando tenemos
un excedente de capital y queremos maximizar nuestras ganancias, sin ser parte
del objetivo principal de nuestro negocio. Dentro de los distintos objetivos se
pueden encontrar objetivos a corto, mediano y largo plazo, los cuales
determinarn cul ser la rentabilidad que se quiera ganar.

1.1.3 NATURALEZA DE LAS INVERSIONES DE CAPITAL

Participaciones de capital en empresas, acciones con o sin cotizacin

burstil.
Depsitos, finanzas.
Crditos no comerciales, prstamos
Ttulos de renta fija emitidos por otros entes, obligaciones.
Imposiciones a plazo.

1.1.4 EL PROCESO DE PLANIFICAR EVALUAR E IMPLANTAR INVERSIONES

DE CAPITAL

LA IDENTIFICACIN DE LA IDEA Y SU ANLISIS

Se elabora a partir de la informacin existente, el juicio comn y la opinin que
da la experiencia; en trminos monetarios solo presenta clculos globales de las
inversiones, los costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones profundas.
Esta primera etapa es muy importante, ya que permitir definir o por lo menos
lograr alguna idea acerca de si el proyecto es viable o no.
Los aspectos que se deben investigar en esta etapa son los siguientes:
El volumen del mercado
Disponibilidad de materias primas
Tamao y tecnologa
Inversin estimada
Beneficios esperados
Marco institucional:
Se refiere a que los proyectos de inversin estn necesariamente vinculados con
instituciones pblicas y privadas del pas, as como supeditadas a la economa
nacional.
RECOPILACIN DE INFORMACIN
Se refiere a todas aquellas investigaciones, entrevistas, bsquedas de datos,
etctera, que servirn para analizar en forma detallada el proyecto de inversin.
Estos estudios se basan en la informacin que se tiene de primera mano, es
decir, sin efectuar investigaciones detalladas.
Se consideran todos los aspectos generales para poder iniciar lo que ser el
proyecto de inversin. Dentro de esta etapa se debe buscar la conceptualizacin
principal del proyecto, tratando de limitar los rangos mnimos y mximos de la
inversin, el riesgo, etc.

Esta etapa consta de las siguientes sub etapas:

a) Determinacin de las fuentes de informacin
b) Entrevistas preliminares con: Accionistas Proveedores de maquinaria y equipo
Proveedores de materias primas Constructora del inmueble (En caso de ser
necesario) Distribuidores (En caso de requerirse) Instituciones de crdito
Dependencias gubernamentales Sindicato
c) Recopilacin de informacin y datos
d) Definicin de estrategias y caractersticas del proyecto
PREFACTIBILIDAD
Este estudio profundiza la investigacin en fuentes secundarias y primarias en
investigacin de mercados, detalla la tecnologa que se emplear, los costos
totales y la rentabilidad econmica del proyecto, y es la base en la que se basan
los inversionistas para tomar una decisin, los aspectos que se deben considerar
en la pre factibilidad son:
Antecedentes del proyecto
Aspectos de mercado y comercializacin
Aspectos tcnicos (Se estudia la disponibilidad de materias primas, la
localizacin del proyecto y los aspectos de tecnologa)
Aspectos financieros (Se estudian los ingresos e ingresos, se realizan los
estados financieros proforma, etc.)
Evaluacin del proyecto(Es imprescindible ya que conjunta el anlisis
financiero y social del proyecto, se busca reunir indicadores que midan los
beneficios financieros y sociales del proyecto)
Aspectos organizativos (Se deber analizar el tipo de organizacin que tendr
la futura empresa, el nmero de socios, entidades, etc.)
FACTIBILIDAD
Est enfocada al anlisis de la alternativa ms atractiva estudiada en la pre
factibilidad, abordando en general los mismos aspectos, pero con mayor
profundidad y dirigidos a la opcin ms recomendable. Las etapas de la
factibilidad son las siguientes:
A) Estudio de mercado: Permite conocer la situacin que existe entre la oferta y
la demanda y los precios de un determinado bien para saber si existe demanda
potencial que pueda ser cubierta mediante un aumento de los bienes ofrecidos.
El estudio de mercado es el primer punto y el ms importante a considerar en la
elaboracin del informe del proyecto. Su objetivo es demostrar la existencia de la
necesidad en los consumidores por el bien que se pretende fabricar y vender, es
decir, proporcionar los elementos de juicio necesarios para establecer la
presencia de la demanda, as como la forma para suministrar el producto a los

consumidores. Para alcanzar los objetivos anteriores el estudio de mercado se

deber enfocar a los siguientes factores:
A.1) La Demanda: Consiste en estudiar la evolucin histrica y proyectada del
requerimiento del producto mediante la ayuda de estadsticas (ventas,
produccin, compras, inventarios, etctera.), entrevistas, cuestionarios y otros.
Los elementos bsicos en la determinacin de la demanda son: los precios del
producto, el ingreso y egreso de los consumidores, el nmero de integrantes de
cada sector de consumidores y los precios de los productos complementarios o
sustitutos.
A.2) La Oferta: Consiste en establecer el vnculo entre la demanda y la forma en
que esta ser cubierta por la produccin presente o futura de la presentacin
que se pretende introducir al mercado. Los elementos fundamentales en la
determinacin de la oferta de un producto son: el costo de produccin, el nivel
tecnolgico, la marca y el precio del bien y la competencia.
A.3) El Precio: Se refiere a la cantidad de dinero que se tendr que pagar para
obtener el producto. La funcin bsica que el precio desempea en el desarrollo
del proyecto de inversin es como regulador de la produccin, del uso de los
recursos financieros, de la distribucin y el consumo. Los factores a considerar
para la determinacin del precio de un producto son entre otros: el precio
existente en el mercado, el establecido en el sector pblico (En caso de ser
bsico), el estimado con base en el costo de produccin, etctera.
A.4) Los canales de distribucin: Trata de la forma en que el bien ser distribuido
a los consumidores. Los aspectos referentes a la comercializacin se pueden
dividir en tres variables: Producto: Analizar la forma de presentacin, su
envoltura, cantidad de contenido, logotipo y marca as como la variedad en la
presentacin del contenido, asistencia tcnica, etctera. Precio: Gastos y costos
de distribucin, sistemas de crdito al consumidor, almacenamiento e imagen de
la empresa. Publicidad y propaganda: La cantidad destinada en el presupuesto
para promocin del producto y su distribucin para darlo a conocer, as como
para anuncios en radio, televisin, peridicos, revistas, folletos, espectaculares,
etctera.
B) Estudio tcnico Tiene por objeto proveer informacin para cualificar el monto
de las inversiones y de los costos de operacin pertenecientes a esta rea. Su
propsito es determinar las condiciones tcnicas de realizacin del proyecto
(materias primas, energa, mano de obra, etc.); en este estudio se incluyen los
aspectos de tamao, localizacin e ingeniera. Consiste en lo siguiente:
B.1) Estudio bsico: Abarca el tamao, procesos productivos y localizacin del
proyecto.

B.1.1) Tamao del proyecto: Este se califica por la capacidad de produccin y

requerimientos que de los bienes tenga el proyecto y el demandante
respectivamente: se deber definir la seleccin de:
Materias primas
Diseo
Mrgenes de capacidad a utilizar
Sobrecarga y reserva de la capacidad productiva Los factores que se deben
tomar con base para definir el tamao del proyecto, sern, bsicamente:
Tamao del mercado
Capacidad de recursos financieros, materiales y humanos
Problemas de transporte
Aspectos polticos
Capacidad administrativa.
B.1.2) Procesos administrativos (Organizacional): Se refiere a los factores
propios de la actividad ejecutiva de la administracin del proyecto: organizacin,
procedimientos administrativos y aspectos legales, se debe atacar bsicamente
2 tipos de aspectos:
a) La forma jurdica de la empresa
b) La organizacin tcnica y administrativa de la empresa.
B.1.3) Procesos productivos: Se refiere a los procesos de transformacin
aplicados en el proyecto para la fabricacin de los bienes, es decir, la conversin
de las materias primas en productos terminados.
B.1.4) Localizacin del proyecto: Consiste en fijar desde el punto de vista
econmico el establecimiento de la dimensin de la planta; es necesario definir
donde se va a producir y considerar la localizacin del proyecto considerando la
fuente de insumos (materia prima, energa, mano de obra); tambin se debe
analizar el mercado de los productos.
B.2) Estudio Complementario sobre las obras fsicas (construcciones y/o
adaptaciones), organizacin y calendario de construccin y actividades.
B.2.1) Obras Fsicas: Abarca lo concerniente a la inversin en terrenos, planos y
programas de construccin. Entre los factores ms importantes a considerar
estn: la dimensin de las obras, equipos, maquinaria, instalaciones,
condiciones geogrficas y fsicas.
B.2.2) Calendario de actividades: Se deber establecer un programa que indique
con exactitud los tiempos ptimos para la evaluacin de las diferentes etapas del
proyecto, siendo estas: la resolucin, concertacin, ejecucin, operacin y
control del proyecto.

C) Estudio financieros: El inversionista realizar asignaciones importantes de

recursos al proyecto, slo si espera en un futuro recuperar una cantidad mayor a
la erogacin realizada, es decir, tiene la esperanza de obtener utilidades de
acuerdo con el monto de la inversin y el riesgo que se corra. La utilidad puede
definirse como el resultado de la productividad de la inversin del capital y esta
deber darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del negocio y a
las expectativas de los accionistas. Los accionistas y los encargados de
administrar los recursos financieros de la empresa, debern tener presente que
como consecuencia del uso del capital requerirn obtener una utilidad, de lo
anterior se infiere la existencia del costo del capital, que puede definirse como la
tasa de rendimiento que debern recibir los inversionistas con motivo de sus
aportaciones. La tasa de rendimiento mnima fijada por la empresa se puede
determinar con base en aspectos internos y externos, es decir tomando en
cuenta los porcentajes de utilidad que ella misma generar y los crditos de los
mercados de capitales, respectivamente. Esto es de suma importancia para
efectuar la evaluacin del proyecto de inversin. El estudio financiero tiene como
finalidad demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el
proyecto de inversin, as como de un beneficio, en otras palabras, que el costo
del capital invertido ser menor que el rendimiento que dicho capital obtendr en
el horizonte econmico (periodo de tiempo dentro del que se considera que los
efectos de la inversin son significativos). La informacin que deber contener el
estudio financiero consta de las siguientes partes:
C.1) El presupuesto de los recursos financieros necesarios para el desarrollo del
proyecto en su totalidad
C.2) La determinacin y evaluacin de los flujos de efectivo presupuestados con
base en los mtodos del periodo de recuperacin, valor presente neto y una tasa
interna de retorno, adems de las condiciones de riesgo e incertidumbre
existentes.
C.3) El plan de financiamiento, indicando en este si las fuentes de recursos
sern internas (utilidades capitalizables, depreciacin, amortizacin, incremento
de pasivos, etc.) y/o externas (crdito bancario, prstamos de empresas afiliadas
o accionistas, etc.)
C.4) El anlisis de sensibilidad, se refiere a los cambios de uno o ms factores
dentro de ciertos rangos lgicos, el objetivo es forzar al proyecto para asegurar
al axioma posible su rentabilidad. Se deben considerar los siguientes factores:
a) Horizonte econmico
b) Volumen de produccin y precio del producto
c) Costos y gastos
d) Tasa mnima de rendimiento definida
e) El flujo del proyecto, con base en criterios muy conservadores, probables y
optimistas.

f) El plan de implantacin: es aqu donde se establecen los elementos

cuantificables y no cuantificables del proyecto.

D) El plan de implantacin: Se establecen los elementos cuantificables y no

cuantificables del proyecto, consiste en realizar un programa de actividades
calendarizado, donde se determinen los cursos de accin que habrn de
seguirse, mediante el establecimiento de los principios que debern normarlo, la
sucesin ordenada de las operaciones para llevarlo a cabo y la fijacin de
tiempos y montos necesarios para su desarrollo. Existen diferentes
procedimientos para la formalizacin de los planes de ejecucin y son los
siguientes: - Manuales de polticas y procedimientos por rea funcional Diagrama de flujo de procedimientos y procesos - Presupuestos

ARRANQUE Y FUNCIONAMIENTO DEL PROYECTO DE INVERSIN

Se refiere a la implantacin del proyecto una vez seleccionado el modelo a
seguir, dentro de este contexto se debe considerar lo siguiente:
A) La compra del terreno, la construccin de la nave industrial, oficinas e
instalaciones.
B) La compra e instalacin de maquinaria, equipos y herramientas.
C) Seleccin y administracin de sistemas operacionales y administrativos
D) Seleccin, contratacin, induccin y capacitacin de personal.
E) Operacin inicial del negocio.
Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la comparacin y medicin
de los resultados reales contra los presupuestados, lo cual puede realizarse en
forma parcial o total, teniendo como objetivo mejorar o corregir el desarrollo del
proyecto de inversin, para lograr obtener los resultados ms apegados a los
planes originales. El control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para
medir su desarrollo y rentabilidad en el tiempo. Esta etapa deber ser controlada
mediante la elaboracin de presupuestos y el establecimiento de un sistema de
control presupuestal asignando la responsabilidad a la administracin existente.

1.1.5 POLTICA DE CAPITALIZACIN Y CLASIFICACIN DE COSTOS

POLTICAS DE CAPITALIZACIN

Para las polticas de capitalizacin frente a la maximizacin de la utilidad y la

minimizacin del riesgo se debe tener en cuenta:
Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de
desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administracin financiera
en cada una es de diferente tratamiento. Capacidad de los activos: Las
empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos fijos en mayor
proporcin que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros
son los que en realidad generan ganancias operativas.
Costos de financiacin: Las empresas obtienen recursos por medio de los
pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son ms
econmicos que los segundos. En consecuencia La poltica de capitalizacin
tiene variables de gran importancia cada una de ellas son un punto clave para la
administracin que realizan los gerentes, directores y encargados de la gestin
financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para
determinar una estructura financiera de capital donde todos los pasivos
corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la
determinacin de un financiamiento ptimo para la generacin de utilidad y
bienestar social.
CLASIFICACIN DE LOS COSTOS
POR SU FUNCIN
Costo de Produccin
Son los que se generan en el proceso de transformar las materias primas en
productos elaborados: materia prima directa, mano de obra directa y cargos
indirectos.
Gasto de Distribucin

Corresponden al rea que se encarga de llevar los productos terminados desde

la empresa hasta el consumidor: sueldos y prestaciones de los empleados del
departamento de ventas, comisiones a vendedores, publicidad, etctera.
Gasto de administracin
Se originan en el rea administrativa, relacionados con la direccin y manejo de
las operaciones generales de la empresa: sueldos y prestaciones del director
general, del personal de tesorera, de contabilidad, etctera.
Gastos Financieros
Se originan por la obtencin de recursos monetarios o crediticios ajenos.
POR SU IDENTIFICACIN
Costos Directos
Son aquellos que se pueden identificar o cuantificar plenamente con los
productos o reas especficas.
Gastos indirectos
Son costos que no se pueden identificar o cuantificar plenamente con los
productos o reas especficas.
POR EL PERIODO EN QUE SE LLEVAN AL ESTADO DE RESULTADOS
Costos del Producto o Inventarales
Estn relacionados con la funcin de produccin. Se incorporan a los inventarios
de materias primas, produccin en proceso y artculos terminados y se reflejan
como activo dentro del balance general.
Los costos del producto se llevan al estado de resultados, cuando y a medida
que los productos elaborados se venden, afectando el rengln de costo de los
artculos vendidos.
Gastos del Periodo o No Inventarales

Se identifican con intervalos de tiempo y no con los de productos elaborados. Se

relacionan con la funcin de operacin y se llevan al estado de resultados en el
periodo en el cual se incurren.
POR SU GRADO DE VARIABILIDAD
Gastos Fijos
Son los costos que permanecen constantes dentro de un periodo determinado,
independientemente de los cambios en el volumen de operaciones realizadas.
Costos Variables
Aquellos cuya magnitud cambia en razn directa del volumen de las operaciones
realizadas.
Costos Semifijos
Los que tienen elementos tanto fijos como variables.
POR EL MOMENTO EN QUE SE DETERMINAN
Costos Histricos
Se determinan despus de la conclusin del periodo de costos.
Costos Predeterminados
Se determinan con anticipacin al periodo en que se generan los costos o
durante el transcurso del mismo.
NOTA: los costos se integran a los inventarios de produccin en proceso y de
produccin terminadas, presentndose en el activo dentro del estado de
situacin financiera (balance general); a s mismo, el costo de produccin se
lleva al estado de resultados en forma paulatina; es decir a medida que los
productos se estn vendiendo en el rubro del costo de ventas.
Los gastos no corresponden al proceso productivo, se integran en el costo
operativo, llevando se en forma inmediata a resultados del periodo.
1).-ATENDIENDO AL GRADO DE CONDUCTA

A) costos fijos: son costos que se realizan en funcin al tiempo y se realizan en

forma peridica (constante) ejemplo: arrendamiento (parte proporcional), la
mano de obra por unidad de tiempo, depreciacin de la maquinaria y equipo
industrial (mtodo de lnea recta), etc.
b) costos variables son aquellos que se realizan en funcin al volumen de
produccin y ventas; ejemplo: los materiales, la mano de obra por unidad de
obra, los combustibles y lubricantes de la maquinaria y equipo industrial, etc.
2).- ATENDIENDO AL GRADO DE CONTROL.
A) costos controlables
B) costos incontrolables

1.1.6 EL PROCESO DE PREPARAR UN PRESUPUESTO DE CAPITAL

El presupuesto de capital se relaciona con la totalidad del proceso de los gastos
de planeacin cuyos rendimientos se espera que se extiendan ms all de un
ao. Desde luego, la eleccin de un ao es arbitraria, pero representa un punto
de referencia conveniente para distinguir entre los diversos tipos de gastos.
Algunos ejemplos obvios de desembolsos de capital estn representados por los
gastos de terrenos, edificios y equipos, as como por adiciones permanentes al
capital de trabajo relacionadas con el crecimiento de ventas. Tambin es
probable que una campaa de publicidad o de promocin o que un programa de
investigacin y desarrollo tengan un efecto que supere un ao; por lo tanto,
estos conceptos tambin clasificarse como gastos de presupuesto de capital.
Las decisiones de presupuesto de capital deben relacionarse con la planeacin
estratgica general de la compaa, la estrategia implica una planeacin de la
empresa hacia el futuro. Inherentemente, el presupuesto de capital requiere de
un compromiso hacia el futuro. La compra de un activo con una vida econmica
de 10 aos implica un prolongado periodo de espera antes de que se conozcan
los resultados finales de tales acciones. Durante un periodo de 10 aos, un
medio ambiente econmico y financiero turbulento puede ocasionar una gran
incertidumbre.
El presupuesto de capital debe estar integrado a la planeacin estratgica, ya
que inversiones excesivas o inadecuadas tendrn serias consecuencias sobre el
futuro de la empresa. Si sta ha invertido una cantidad excesiva en activos fijos,

incurrir innecesariamente en fuertes gastos. Si no ha gastado lo suficiente,

tendr una capacidad inadecuada y podr perder una porcin de su participacin
en el mercado en favor de la competencia. Un buen presupuesto de capital sirve
para determinar mejor la oportunidad de las adquisiciones de activos as como la
calidad de los activos comprados. Este resultado es una consecuencia de la
naturaleza de los bienes de capital y de sus productores.
La importancia del presupuesto de capital es que la expansin de activos
generalmente implica grandes gastos, antes de que una empresa gaste una
gran cantidad de dinero, debe elaborar los planes adecuados. Una empresa que
desee poner en prctica un programa mayor de gastos de capital necesita
planear su financiamiento con varios aos de anticipacin para asegurar de que
dispondr de los fondos requeridos para la expansin. Un gran nmero de
factores se combinan para el presupuesto de mercantil y tal vez la decisin ms
importante de la administracin financiera. Adems, todos los departamentos de
una empresa Produccin, Marketing, etc., son vitalmente afectados por las
decisiones sobre presupuestos de capital.
1.1.8 COMO ADMINISTRAR UN PROYECTO DE CAPITAL

Evaluacin y gestin de proyectos: En el desarrollo de las actividades

productivas de las organizaciones, cada vez es ms frecuente la estructuracin
de proyectos como alternativa para desarrollar productos y servicios que
generen valor a las mismas y a sus accionistas. La correcta definicin y gestin
de los mismos determina el xito o fracaso en el logro de los objetivos
propuestos y por ende la generacin o destruccin de riqueza para las empresas
que los emprenden.
La formulacin y gestin adecuada de un proyecto, requiere conocer los
aspectos relacionados con la formulacin adecuada, las reas y herramientas
disponibles para su administracin y los aspectos del entorno que determinan los
resultados obtenidos en la ejecucin del mismo. La correcta formulacin,
definicin del alcance, vinculacin del personal requerido, as como la ejecucin
de actividades de planeacin, control y cierre, inciden en los beneficios que
salen de la ejecucin de un proyecto.
Qu caractersticas definen un proyecto? Qu actividades se ejecutan durante
su realizacin? Cmo se agrupan estas actividades en el ciclo de vida del
mismo? Qu reas estn involucradas en el conocimiento necesario para
entender integralmente un proyecto? Estos interrogantes se abordan a
continuacin.

CONTEXTO DEL PROYECTO

Son varios los intentos realizados para definir un proyecto, sin embargo la
mayora de autores coinciden en algunas caractersticas comunes involucradas
en su definicin. Los proyectos son desarrollados por personas, tienen carcter
temporal es decir, no son actividades repetitivas sin una terminacin. Su
realizacin involucra la utilizacin de recursos limitados, requieren de una
planeacin, ejecucin y un control. De esta manera el proyecto un esfuerzo
temporal de recursos limitados para crear un producto o servicio nico.
Un proyecto es temporal. El carcter temporal significa que los proyectos tienen
un inicio y finalizacin determinado. Los proyectos inician en un momento
determinado involucrado recursos y finalizan cuando se alcanzan los objetivos o
cuando por la dinmica del mismo y luego de una evaluacin del plan frente a
los resultados obtenidos se determina que es ms conveniente finalizarlo antes
de lo previsto.
Un proyecto es nico. El carcter nico significa que los resultados obtenidos del
proyecto, el producto final o el servicio prestado luego de finalizacin del mismo,
no se ha realizado anteriormente. La realizacin de un proyecto involucra
personas, condiciones del medio ambiente organizacional, recursos fsicos entre
otros que son difcilmente repetibles con las mismas caractersticas en otro
proyecto. Estas condiciones individuales lo hacen nico.
Estructuracin de un proyecto. Como dijimos anteriormente los proyectos
involucran la utilizacin de recursos y su organizacin para producir los
resultados esperados. Esto significa la estructuracin detallada de las
actividades necesarias, el orden en que deben desarrollarse y los dems
recursos y esfuerzos necesarios en cada una de ellas.
La formulacin de un proyecto involucra entonces, la identificacin de un
necesidad, o un problema que al solucionarlo representa beneficios para
quienes se ven directamente afectados. La motivacin por corregir el problema o
suplir la necesidad trae como consecuencia una serie de ideas y soluciones que
originan el nacimiento de un proyecto.
La estructuracin de un proyecto implica entonces, la valoracin de estas de
estas ideas, la definicin de los beneficios derivados, consecuencias e
implicaciones de su implementacin. De esta manera, estructurar un proyecto
alrededor de estas ideas conlleva la determinacin de los objetivos a alcanzar y
los indicadores que van a permitir evaluar el logro de estos objetivos.
De la misma manera, esos objetivos se lograran a travs de la realizacin de
actividades especficas, la vinculacin de las personas necesarias y la definicin
de los conocimientos involucrados dependiendo de la naturaleza del problema a
resolver.

Es importante en la estructuracin del proyecto, identificar aquellas personas

que se vern afectadas positiva y negativamente con la materializacin de la
idea, el tiempo requeridos para llevarla a cabo, la forma de involucrar, implantar
y difundir el producto o servicio resultante del proyecto. Por esta razn la
formulacin y estructuracin de un proyecto requiere de una visin integral y
diferentes puntos de vista para identificar los aspectos anteriormente
mencionados.
El registro de la informacin obtenida y el anlisis realizado son fundamentales
para profundizar posteriormente en el detalle del proyecto y de esta manera
definir los objetivos, expectativas y la forma en que la estructura del proyecto
cubrir las aspectos identificados y documentados que determinan la
implantacin de la idea propuesta.

El
capital de
El capital
de inversin,
inversin,
es
una
de
es una forma
forma de
financiamiento
financiamiento
proporcionada
proporcionada por
por la
la
mayor
las
mayor parte
parte de
de las
instituciones
instituciones
financieras,
financieras, ee incluso
incluso
por
financieras ms
ms
por las
las financieras
pequeas,
siendo
pequeas,
siendo
aplicable
las
aplicable aa todas
todas las
situaciones
donde
situaciones
donde
exista
un crecimiento
exista un
crecimiento
potencial.
potencial.

INVERSIO
NES DE
CAPITAL

Como
Como fuente
fuente de
de
financiamiento,
el
capital
capital de
de inversin
inversin
es
es bienvenido
bienvenido tanto
tanto
para
las
pequeas
para las pequeas
como
medianas
empresas,
porque
empresas,
porque
puede
puede atenuarles
atenuarles la
la
pesada carga del
costo
de
financiamiento en su
desarrollo
desarrollo
empresarial.

Estos objetivos de
alcance pueden
ser implantados
de acuerdo al
crecimiento
financiero,
los
cuales
determinarn cul
ser
la
rentabilidad que
se quiera ganar.

El
objetivo
principal de las
inversiones de
capital es el de
maximizar la
riqueza de los
accionistas.

Estas inversiones
son
realizadas
cuando tenemos
un excedente de
capital
y
queremos
maximizar
nuestras
ganancias, sin ser
parte del objetivo
principal.

OBJETIV
OS
A LARGO PLAZO

A MEDIANO
PLAZO

A CORTO PLAZO

Dentro de los
objetivos
secundarios son
de alcance y se
pueden distinguir
los siguientes:

Son los terminos de

inicio
de
la
financiacion
para
mantenerla
equilibrada y se
puedan lograr los
objetivos .
Participaciones de
capital
en
empresas, acciones
con o sin cotizacin
burstil. Esto quiere
decir una frecuente
inversion
consolidada
por
parte de distintas
entidades.

IMPOSICIONES A
PLAZO.
Establecen
el
periodo acordado en
los titulos de renta
fija para cumplir con
lo acordado, dentro
de un determinado
tiempo de validez.

NATURALEZA DE
LAS INVERSIONES
DE CAPITAL
DEPSITOS,
FINANZAS.

TTULOS DE RENTA FIJA

EMITIDOS POR OTROS
ENTES,
OBLIGACIONES.

Certifican
las
responsabilidades
que
tiene
la
empresa
y
sus
obligaciones
ya
establecidas.

CRDITOS NO
COMERCIALES,
PRSTAMOS

Estos corroboran la
parte de incentivos
e iniciativas hacia
entidades
y
personas con sus
debidas
obligaciones
de
pago.

Estos indican la
obligacion por parte
de la empresa para
adecuar
oprtunamente
la
parte de credito y
cobranza.

PLANEACION
Se presentan clculos
globales
de
las
inversiones, los costos y
los ingresos, sin entrar a
investigaciones
profundas. Esta primera
etapa es muy importante,
ya que permitir definir o
por lo menos lograr
alguna idea acerca de si
el proyecto es viable o
no.
FUNCIONAMIENTO DEL
PROYECTO DE INVERSION.

Se
refiere
a
la
implantacin
del
proyecto
una
vez
seleccionado el modelo
a seguir.

EL
PROCESO
DE
PLANIFICAR EVALUAR E
IMPLANTAR
INVERSIONES
DE
CAPITAL

Para determinar los

cursos de accin que
habrn de seguirse,
mediante
el
establecimiento de los
principios que debern
normarlo, la sucesin
ordenada
de
las
operaciones
para
llevarlo a cabo y la
fijacin de tiempos y
montos necesarios para
su desarrollo.

EVALUACION
Dentro de esta etapa
se debe buscar la
conceptualizacin
principal del proyecto,
tratando de limitar los
rangos mnimos y
mximos
de
la
inversin, el riesgo, etc.

IMPLANTACION
Se
establecen
los
elementos cuantificables
y no cuantificables del
proyecto, consiste en
realizar un programa de
actividades
calendarizado...

ATENDIENDO
EL
ATENDIENDO EL
GRADO
GRADO DE
DE
CONDUCTA
CONDUCTA YY
CONTROL
CONTROL

POR
EL MOMENTO
MOMENTO EN
POR EL
EN
QUE
SE
DETERMINAN
QUE SE DETERMINAN

Son
todos
aquellos
terminos
y
objetivos
para
establecer
el
capital para su
financiacion.

POLTICA DE
CAPITALIZACI
N
Y
CLASIFICACI
N DE COSTOS

POR
POR EL
EL GRADO
GRADO DE
DE
VARIABILIDAD
VARIABILIDAD

CLASIFICACIN
DE
CLASIFICACIN DE
LOS
LOS COSTOS
COSTOS
Es
evaluar todo
todo
Es
evaluar
aquello
en lo
lo cual
cual se
se
aquello en
va
invertir para
para
va aa invertir
valorar
valorar yy contemplar
contemplar
la
liquidez yy la
la
la liquidez
solvencia,
se
solvencia,
yy
se
clasifican
de
la
clasifican
de
la
siguiente
forma:
siguiente forma:

POR
SU FUNCION
FUNCION
POR SU

POR
SU
POR SU
IDENTIFICACION
IDENTIFICACION

POR
POR EL
EL PERIODO
PERIODO EN
EN
QUE
LLEVAN AL
QUE SE
SE LLEVAN
AL
ESTADO
ESTADO DE
DE
RESULTADOS
RESULTADOS

El
El presupuesto
presupuesto de
de
capital
capital se
se relaciona
relaciona
con
totalidad del
con la
la totalidad
del
proceso
de los
proceso de
los gastos
gastos
de
de planeacin
planeacin cuyos
cuyos
rendimientos
se
espera
que
se
espera
que
se
extiendan
ms
all
de
extiendan ms all de
un
ao.
un ao.

Adems,
Adems, todos
todos los
los
departamentos
de
departamentos
de
una
empresa
una
empresa
Produccin,
Produccin,
Marketing,
Marketing, etc.,
etc., son
son
vitalmente
vitalmente afectados
afectados
por
las decisiones
decisiones
por las
sobre
presupuestos
sobre presupuestos
de
capital.
de capital.

La
importancia del
La importancia
del
presupuesto
de
presupuesto
de
capital
capital es
es que
que la
la
expansin
expansin de
de activos
activos
generalmente
generalmente implica
implica
grandes
grandes gastos,
gastos, antes
antes
de
de que
que una
una empresa
empresa
gaste
una
gran
gaste
una
gran
cantidad
de
dinero,
cantidad de dinero,
debe
debe elaborar
elaborar los
los
planes
adecuados.
planes adecuados.

PRESUPUE
STO DE
CAPITAL

Las
Las decisiones
decisiones de
de
presupuesto
de
presupuesto
de
capital
deben
capital
deben
relacionarse
la
relacionarse con
con la
planeacin
planeacin
estratgica
general
estratgica general
de
la
compaa.
de la compaa.

El
El presupuesto
presupuesto de
de
capital
capital debe
debe estar
estar
integrado
aa
la
integrado
la
planeacin
planeacin
estratgica,
estratgica, ya
ya que
que
inversiones
inversiones excesivas
excesivas
oo
inadecuadas
inadecuadas
tendrn
serias
tendrn
serias
consecuencias
consecuencias sobre
sobre
el
futuro de
el futuro
de la
la
empresa.
empresa.

El registro de la
informacin obtenida
y
el
anlisis
realizado
son
fundamentales para
profundizar
posteriormente en el
detalle del proyecto
y de esta manera
definir los objetivos,
expectativas.

Es importante en la
estructuracin
del
proyecto, identificar
aquellas
personas
que
se
vern
afectadas positiva y
negativamente con
la materializacin de
la idea, el tiempo
requeridos
para
llevarla a cabo

La
correcta
formulacin,
definicin
del
alcance, vinculacin
del
personal
requerido, as como
la
ejecucin
de
actividades
de
planeacin, control y
cierre, inciden en los
beneficios que salen
de la ejecucin de un
proyecto.

ADMON.
DE
PROYEC
TO DE
CAPITAL

De esta manera,
estructurar
un
proyecto alrededor
de
ideas
estas
conlleva
la
determinacin de los
objetivos a alcanzar
y los indicadores que
van
a
permitir
evaluar el logro de
estos objetivos.

Los proyectos son

desarrollados
por
personas,
tienen
carcter temporal es
decir,
no
son
actividades
repetitivas sin una
terminacin.

Su
realizacin
involucra
la
utilizacin
de
recursos limitados,
requieren de una
planeacin,
ejecucin
y
un
control.

INVERSION DE
CAPITAL

El capital de inversin, es
una
forma
de
financiamiento .

Proporcionada por
las entidades
financieras.

y se aplica donde
exita un crecimiento
potencial

Con
mayores
beneficios
para
pequeas
y
medianas empresas
para evitar mayores
gastos.

A CORTO PLAZO

Por su alcance se
establecen:

OBJETIVOS

A MEDIANO PLAZO

A LARGO PLAZO

El principal es el de
maximizar la riqueza
de los accionistas.

Al
maximizar
los
ingresos
de
los
accionistas
crecen
las utilidades de la
empresa.

NATURALEZA DE
LAS INVERSIONES
DE CAPITAL

Es la raiz de
donde
Proviene
el
capital.
En el cual se ven
involucrados
distintos factores
como:

Participaciones de
capital
en
empresas,
acciones con o sin
cotizacin burstil.

Depsitos,
finanzas.
Crditos no
comerciales,
prstamos

PROYECTO DE
INVERSION DE CAPITAL

Ttulos de renta
fija emitidos por
otros
entes,
obligaciones.

Imposiciones a
plazo.

PLANIFICAR
Se
ideas
presentan
generales
de
inversion de costos e
ingresos
para
despues......

IMPLANTAR
Los
elementos
cuantificables y no
cuantificables para
seleccionar
el
modelo a seguir.

EVALUAR
Los rasgos minimos
y
maximos
del
proyecto
de
inversion
para
poder.....

POLITICA
DE
CAPITALIZACIO
N
Y
CLASIFICACION
DE COSTOS.
Para
la
clasificacion de
costos
es
necesario
seguir
las
politicas
de
capital por su:

Funcion ,
identificacion
variabilidad

Estado
de
resultados,
cuando
se
determinan,
grado
de
conducta
y
control.

Las
politicas
de
Las
politicas
de
capitalizacion son
la
la normatividad
normatividad de
de
la
empresa
para
establecer....
establecer....

Prioridades
y
alcances
dentro y fuera
de la empresa.

PRESUPUESTO DE
CAPITAL

Es el proceso de
gastos de planeacion
para estimar :

Los gastos que va a

efectuar de acuerdo:

Con
los
objetivos
iniciales
y
poder
llevarlo a cabo para
poder
mantener
equilibrados:

Todos
los
departamentos de la
empresa y maximizar
al cabo del ejercicio
el capital de forma
ciclica.

PLANEACION

Los
proyectos
deben
estar
correctamente
formulados
y
requieren:
ADMON. DEL
PROYECTO DE
CAPITAL

EJECUCION

CONTROL

Se administra por
personas
y esta
determinada por su
funcion:

Ciclica es decir es
un proceso
continuo.