ERIKA CASTILLO

VIVIANA BARRETO RAMIREZ

PROYECTO FINAL FINANZAS

CUENTAS
Arriendos y Servicios Pblicos (40% ventas, 60% administracin)
Bonos en Circulacin
Capital Social
Compras
Costo de Adquisicin Maquinaria y Equipo
Costo de Adquisicin Vehculo
Cuentas por Cobrar a Clientes
Cuentas por Cobrar a Socios
Depreciacin Acumulada Maquinaria y Equipo
Depreciacin Acumulada Vehculo
Depreciacin Maquinaria y Equipo (20% ventas, 80% administracin)
Depreciacin Vehculo (70% ventas, 30% administracin)
Efectivo
Gastos Financieros
Impuestos
Inventario Final
Inventario Inicial
Inversiones a Largo Plazo
Nmina (55% ventas, 45% administracin)
Obligaciones Financieras
Obligaciones Financieras a Largo Plazo
Otros deudores a corto plazo
Otros Gastos Operacionales de Administracin
Pasivos Laborales a corto plazo
Proveedores
Provisiones deudores
Reserva Estatutaria
Reserva Legal
Reserva Ocasional
Supervit de Capital (Prima en Colocacin de acciones)
Valorizacin de inversiones
Ventas

$
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$
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$
$
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$

2013
620,000
1,300,000
500,000
8,915,000
4,500,000
5,000,000
1,350,000
750,000
2,250,000
1,000,000
450,000
1,000,000
144,700
837,200
330,000
3,100,000
1,360,000
2,500,000
1,085,500
500,000
3,700,000
436,000
275,600
92,500
708,000
-173,500
1,500,000
250,000
800,000
4,000,000
300,000
12,450,000

$
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$
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$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2014
665,000
800,000
500,000
8,960,000
4,500,000
5,000,000
1,900,000
750,000
2,700,000
2,000,000
450,000
1,000,000
485,850
942,150
420,000
3,500,000
3,100,000
3,500,000
1,290,000
750,000
3,100,000
458,500
310,000
138,000
1,850,000
-173,500
1,600,000
250,000
950,000
4,000,000
400,000
14,500,000

MUEBLES S.A
ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
Costo de ventas
Inventario inicial
Compras
Inventario final
Utilidad Bruta
Gastos Operacionales
Administracin
Arriendos y servicios
Depreciacion Maquinaria y Equipo
Depreciacin Vehculo
Nomina
Otros gastos de administracion
Otros
Provision de Cartera
Ventas
Arriendos y servicios
Depreciacion Maquinaria y Equipo
Depreciacin Vehculo
Nomina
Utilidad Operacional
Otros Ingresos
Otros Egresos
Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto de renta
Utilidad Neta

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2013
12,450,000
7,175,000
1,360,000
8,915,000
3,100,000
5,275,000
3,431,100
1,796,075
372,000
360,000
300,000
488,475
275,600
1,635,025
248,000
90,000
700,000
597,025
1,843,900
837,200
837,200
1,006,700
330,000
676,700

MUEBLES S.A

OS

BALANCE GENERAL

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2014
14,500,000
8,560,000
3,100,000
8,960,000
3,500,000
5,940,000
3,715,000
1,949,500
399,000
360,000
300,000
580,500
310,000
1,765,500
266,000
90,000
700,000
709,500
2,225,000
942,150
942,150
1,282,850
420,000
862,850

ACTIVO
Efectivo
Inversiones temporales
CxC
Clientes
Empleados
Socios
Otros deudores
Provision cuentas por cobrar
Inventarios
ACTIVO FIJO
Maquinaria y equipo neto
Costo de adquisicion
Depreciacion acumulada
Vehiculo neto
Costo de adquisicion
Depreciacion acumulada
OTROS ACTIVOS
Inversiones a largo plazo
Valorizacion de inversiones
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Pasivo laboral
Cesantias
Intereses de cesantias
Impuesto por pagar
Papeles comerciales
PASIVO LARGO PLAZO
Obligaciones financieras
Bonos
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Prima en colocacion de acciones
Reservas
Utilidad Ejercicios Anteriores
Utilidad del ejercicio
Seperavit de valorizacion

MUEBLES S.A

ALANCE GENERAL
2013
$
$

2014 variacion

144,700.00 $
$

$
$
$
$
$
$

1,350,000.00
750,000.00
436,000.00
(173,500.00)
3,100,000.00

$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$

2,250,000.00
4,500,000.00
2,250,000.00
4,000,000.00
5,000,000.00
1,000,000.00

$
$
$
$
$
$

$
$

2,500,000.00
300,000.00

$
$

$
$
$
$
$
$
$

500,000.00 $
708,000.00 $
92,500.00 $
84,090.91 $
8,409.09 $
330,000.00 $
$

$
$

3,700,000.00
1,300,000.00

$
$

$
$
$
$
$
$
$

500,000.00 $
4,000,000.00 $
4,000,000.00 $
2,550,000.00 $
$
676,700.00 $
300,000.00 $

485,850.00 $
$
$
1,900,000.00 $
$
750,000.00 $
458,500.00 $
(173,500.00) $
3,500,000.00 $
$
1,800,000.00 $
4,500,000.00 $
2,700,000.00 $
3,000,000.00 $
5,000,000.00 $
2,000,000.00 $
$
3,500,000.00 $
400,000.00 $
$
$
750,000.00 $
1,850,000.00 $
138,000.00 $
125,454.55 $
12,545.45 $
420,000.00 $
$
$
3,100,000.00 $
800,000.00 $
$
500,000.00 $
4,000,000.00 $
4,000,000.00 $
2,800,000.00 $
$
862,850.00 $
400,000.00 $

341,150.00
550,000.00
22,500.00
400,000.00
(450,000.00)
450,000.00
(1,000,000.00)
1,000,000.00
1,000,000.00
100,000.00
250,000.00
1,142,000.00
45,500.00
41,363.64
4,136.36
90,000.00
(600,000.00)
(500,000.00)
250,000.00
186,150.00
100,000.00

aumento
$

341,150.00

550,000.00

22,500.00

400,000.00

(2,250,000.00)

(1,000,000.00)

$
$

(2,500,000.00)
(300,000.00)

$
$

(600,000.00)
(500,000.00)

MUEBLES S.A
FLUJO DE CAJA
disminucion

450,000.00

1,000,000.00

$
$
$
$
$
$

250,000.00
1,142,000.00
45,500.00
41,363.64
4,136.36
90,000.00

250,000.00

$
$

186,150.00
100,000.00

Ingresos
ventas de contado
otros ingresos
Recaudo de cartera
Clientes
Empleados
Socios
otros deudores
Venta de activos
Maquinaria y equipo
Vehiculos
Redencion de inversiones a largo plazo
Redencion de inversiones temporales
Disminucion de valorzaciones
Desembolso de credito nuevo
Emision de papeles comerciales
Emision de Bonos
Emision de acciones
Egresos
Compras de contado
Gastos
Arriendos y servicios
Nomina
Otros
Gastos Financieros
Adquisiscion de activos fijos
Maquinaria y Equipo
Vehiculos
Obligaciones Financieras
Proveedores
Pasivos laborales
Impuestos
Amortizacion o recompra de papeles comerciales
Amorizacion o recompra de bonos
Recompra de acciones
Realizacion de inversiones temporales
Realizacion de inversiones a largo plazo
Pago de dividendos
FLUJO DE CAJA NETOS DEL PERIODO
SALDO INICIAL
SALDO FINAL DE CAJA

EBLES S.A

JO DE CAJA

es comerciales

2013

2014

PROYECCIONES
Ventas
Costo de Ventas
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Utilidad Bruta
Gastos Operacionales
Administracin
Arriendos y Servicios
Depreciacin Maquinaria Y Equipo
Depreciacin Vehculo
Nmina
Otros Gastos de Administracin
Otros
Provisin de Cartera
Ventas
Arriendos y Servicios
Depreciacin Maquinaria Y Equipo
Depreciacin Vehculo
Nmina
Utilidad Operacional
Otros Ingresos
Otros Egresos
Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto de Renta
Utilidad Neta

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2015P
###
11,192,106
3,500,000
10,256,141
2,564,035
5,405,444
3,800,023
2,003,600
411,648
360,000
300,000
598,902
333,049
319,827
13,222
1,796,423
274,432
90,000
700,000
731,991
1,605,421
676,551
676,551
928,870
306,527
622,343

BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Inversiones Temporales
Cuentas por Cobrar
Clientes
Empleados
Socios
Otros Deudores
Provisin Cuentas por Cobrar
Inventarios
ACTIVO FIJO

2015P
###
$ 7,347,715
$
2,895,708
$
1,887,971
$
2,074,694
$
$
$
$
186,722
$
2,564,035
$ 3,350,000

Maquinaria y Equipo Neto

Costo de Adquisicin
Depreciacin Acumulada
Vehculos Neto
Costo de Adquisicin
Depreciacin Acumulada
OTROS ACTIVOS
Inversiones a Largo Plazo
Valorizacin de Inversiones

$
1,350,000
$
4,500,000
$
3,150,000
$
2,000,000
$
5,000,000
$
3,000,000
$ 3,900,000
$
3,500,000
$
400,000

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Proveedores
Pasivo Laboral
Cesantas
Intereses de Cesantas
Impuestos por Pagar
Papeles Comerciales
PASIVO LARGO PLAZO
Obligaciones Financieras
Banco Inca
Capital
Banco Muisca
Capital
Bonos

$ 6,059,659
$ 2,809,659
$
512,807
$
1,865,351
$
124,974
$
110,908
$
14,066
$
306,527
$
$ 3,250,000
$
2,450,000
$
2,000,000
$
2,000,000
$
450,000
$
450,000
$
800,000

PATRIMONIO
Capital Social
Supervit de Capital
Prima en Colocacin de Acciones
Reservas
Legal
Estatutaria
Ocasional
Utilidad Ejercicios Anteriores
Utilidad del Ejercicio
Supervit por Valorizaciones

$ 8,538,056
$
500,000
$
4,000,000
$
4,000,000
$
3,015,713
$
250,000
$
1,686,285
$
1,079,428
$
$
622,343
$
400,000

FLUJO DE CAJA
Ingresos
Ventas de Contado
Otros Ingresos
Recaudo de Cartera
Clientes

$
$
$
$

2015P
###
14,522,856
3,108,500
1,900,000

Empleados
Socios
Otros Deudores
Venta de Activos
Maquinaria y Equipo
Vehculos
Redencin de Inversiones a Largo Plazo
Redencin de Inversiones Temporales
Disminucin de Valorizaciones
Desembolso por Crdito Nuevo
Emisin de Papeles Comerciales
Emisin de Bonos
Emisin de Acciones

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

750,000
458,500
-

Egresos
Compras de Contado
Gastos
Arriendos y Servicios
Nmina
Otros
Gastos Financieros
Adquisicin de Activos Fijos
Maquinaria y Equipo
Vehculos
Obligaciones Financieras
Proveedores
Pasivos Laborales
Impuestos
Amortizacin o Recompra de Papeles Comerciales
Amortizacin o Recompra de Bonos
Recompra de Acciones
Realizacin de Inversiones Temporales
Realizacin de Inversiones a Largo Plazo
Pago de Dividendos

###
8,390,790
2,211,827
686,081
1,205,919
319,827
676,551
887,193
1,850,000
138,000
420,000
647,138

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

FLUJO DE CAJA NETO DEL PERIODO

SALDO INICIAL
SALDO FINAL DE CAJA

$ 2,409,858
$
485,850
$ 2,895,708

YECCIONES

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2016P
###
11,215,029
2,564,035
11,534,658
2,883,664
7,451,549
3,889,762
2,059,020
425,686
360,000
300,000
619,324
354,010
330,733
23,277
1,830,742
283,790
90,000
700,000
756,952
3,561,787
569,274
569,274
2,992,513
987,529
2,004,984

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2017P
###
12,440,059
2,883,664
12,741,859
3,185,465
8,180,138
3,975,457
2,107,248
441,010
360,000
300,000
641,620
364,618
342,639
21,978
1,868,209
294,007
90,000
700,000
784,202
4,204,681
453,517
453,517
3,751,163
1,237,884
2,513,279

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2018P
###
13,550,891
3,185,465
13,820,568
3,455,142
8,814,984
3,068,250
1,859,069
457,769
360,000
666,002
375,299
355,660
19,639
1,209,181
305,179
90,000
814,002
5,746,734
270,625
270,625
5,476,108
1,807,116
3,668,993

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2019P
###
14,490,782
3,455,142
14,714,187
3,678,547
9,321,239
2,709,730
1,549,698
474,477
690,311
384,911
368,641
16,269
1,160,031
316,318
843,713
6,611,510
187,139
187,139
6,424,370
2,120,042
4,304,328

2018P
###
###
8,766,198 $

2019P
###
###
9,950,206

NCE GENERAL

2016P
###
###
5,381,963 $

$
2,123,323
$
2,333,322
$
$
$
$
209,999
$
2,883,664
$ 1,900,000

$
$
$
$
$
$
$
$

2017P
###
###
6,687,019 $
2,345,547
2,577,525
231,977
3,185,465
450,000

$
$
$
$
$
$
$
$

2,544,118
2,795,734
251,616
3,455,142
-

$
$
$
$
$
$
$
$

2,708,617
2,976,503
267,885
3,678,547
-

$
900,000 $
450,000 $
$
$
4,500,000 $
4,500,000 $
4,500,000 $
4,500,000
$
3,600,000 $
4,050,000 $
4,500,000 $
4,500,000
$
1,000,000 $
$
$
$
5,000,000 $
5,000,000 $
5,000,000 $
5,000,000
$
4,000,000 $
5,000,000 $
5,000,000 $
5,000,000
$ 3,900,000 $ 3,900,000 $ 3,900,000 $ 3,900,000
$
3,500,000 $
3,500,000 $
3,500,000 $
3,500,000
$
400,000 $
400,000 $
400,000 $
400,000
$ 6,112,669 $ 5,482,208 $ 5,795,601 $ 5,814,930
$ 3,562,669 $ 4,082,208 $ 4,895,601 $ 5,414,930
$
576,733 $
637,093 $
691,028 $
735,709
$
1,869,171 $
2,073,343 $
2,258,482 $
2,415,130
$
129,235 $
133,888 $
138,975 $
144,048
$
114,690 $
118,819 $
123,334 $
127,835
$
14,546 $
15,069 $
15,642 $
16,213
$
987,529 $
1,237,884 $
1,807,116 $
2,120,042
$
$
$
$
$ 2,550,000 $ 1,400,000 $
900,000 $
400,000
$
1,750,000 $
1,000,000 $
500,000 $
$
1,500,000 $
1,000,000 $
500,000 $
$
1,500,000 $
1,000,000 $
500,000 $
$
250,000 $
$
$
$
250,000 $
$
$
$
800,000 $
400,000 $
400,000 $
400,000

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
500,000
4,000,000
4,000,000
3,171,298
250,000
1,748,519
1,172,779
2,004,984
400,000

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
500,000
4,000,000
4,000,000
3,672,544
250,000
1,949,018
1,473,527
2,513,279
400,000

$
$
$
$

2017P
###
18,042,672
2,333,322
2,333,322

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
500,000
4,000,000
4,000,000
4,300,864
250,000
2,200,346
1,850,518
3,668,993
400,000

$
$
$
$

2018P
###
19,570,140
2,577,525
2,577,525

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
500,000
4,000,000
4,000,000
5,218,112
250,000
2,567,245
2,400,867
4,304,328
400,000

$
$
$
$

2019P
###
20,835,519
2,795,734
2,795,734

JO DE CAJA

$
$
$
$

2016P
###
16,333,256
2,074,694
2,074,694

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
9,665,486
2,287,250
709,476
1,247,041
330,733
569,274
636,074
1,865,351
124,974
306,527
466,757

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
10,668,516
2,369,591
735,017
1,291,935
342,639
453,517
689,640
1,869,171
129,235
987,529
400,000
1,503,738

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
11,562,086
2,459,636
762,948
1,341,028
355,660
270,625
446,065
2,073,343
133,888
1,237,884
1,884,960

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

###
12,299,057
2,549,412
790,795
1,389,976
368,641
187,139
455,319
2,258,482
138,975
1,807,116
2,751,744

$ 2,486,255 $ 1,305,056 $ 2,079,179 $ 1,184,008

$
2,895,708 $
5,381,963 $
6,687,019 $
8,766,198
$ 5,381,963 $ 6,687,019 $ 8,766,198 $ 9,950,206

OTROS SUPUESTOS BASE

2013
Crecimiento en Ventas
Rotacin Inventarios
Crecimiento en Compras
Impuesto de Renta
Rotacin Clientes
Provisin / Cuentas por Cobrar a Clientes
Rotacin de Proveedores
Intereses de Cesantas (1% m.v.)
Reserva Legal (%)
Reserva Estatutaria (%)
Reserva Ocasional (%)

125.18

39.04
12.85%
35.52
12.68%

2013
OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
DTF TA
Puntos
Tasa Nominal Anual Trimestre Anticipado
Tasa Peridica Trimestre Anticipado
Tasa Efectiva
Tasa Nominal Anual Semestre Anticipado
Tasa Peridica Semestre Anticipado
Obligaciones Financieras Corto Plazo
% de Inventario Final
Pago de Capital
Pago de intereses
OBLIGACIN FINANCIERA BANCO INCA
Monto
TASA
n
Saldo Inicial
Intereses
Capital
Cuota
Saldo Final
OBLIGACIN FINANCIERA BANCO MUISCA
Monto
TASA
n

4.02%
8%
12.02%
3.00%
12.98%
11.84%
5.92%

Capital (Ao de gracia, ao 2=100.000, siguientes aos aumenta en 50.000)

Saldo Inicial
Intereses
Capital
Cuota
Saldo Final
BONOS
Monto
TASA
n
Capital
Saldo Inicial
Intereses
Capital
Cuota
Saldo Final

OTROS SUPUESTOS BASE DE PROYECCIN

2014
16.47%

2015P
14.47%
140.63

16.47%
47.17
9.13%
77.80
12.68%
14.78%
22.17%
2014
3.43%
8%
11.43%
2.86%
12.29%
11.26%
5.63%
$
$
$

$
$
$
$
$

2016P
12.47%

2018P
8.47%

90

90

90

90

14.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

12.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

10.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

8.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

2015P

2016P

2017P

2018P

4.50%
8%
12.50%
3.13%
13.54%
12.31%
6.15%

4.78%
8%
12.78%
3.20%
13.87%
12.58%
6.29%

5.25%
8%
13.25%
3.31%
14.43%
13.03%
6.52%

512,807 $
20%
$
31,551 $

576,733 $
20%
512,807 $
36,274 $

637,093 $
20%
576,733 $
41,517 $

4,000,000
17%
8 aos
2012
2013
4,000,000 $ 3,500,000
680,000 $
595,000
500,000
###
1,180,000 $ 1,095,000
3,500,000 $ 3,000,000
700,000
18%
5

2017P
10.47%

2014
2015P
$ 3,000,000 $ 2,500,000
$
510,000 $
425,000
$
500,000 $
500,000
$ 1,010,000 $
925,000
$ 2,500,000 $ 2,000,000

5.13%
8%
13.13%
3.28%
14.28%
12.92%
6.46%
691,028
20%
637,093
44,625

2016P
$ 2,000,000
$
340,000
$
500,000
$
840,000
$ 1,500,000

umenta en 50.000)
2013
$
$
$
$
$

700,000
126,000
$
126,000 $
700,000 $

2014
###
###
100,000
226,000
600,000

$
$
$
$
$

2015P
600,000
108,000
150,000
258,000
450,000

1,300,000
14%
10
2014= 500.000; 2017=400.000; 2020=400.000
2011
2012
2013
$
1,300,000
### $ 1,300,000
$
182,000
### $
182,000
$
### $
$
182,000
### $
182,000
$
1,300,000
### $ 1,300,000

$
$
$
$
$

2016P
450,000
81,000
200,000
281,000
250,000

$
$
$
$
$

2017P
250,000
45,000
250,000
295,000
-

2014
2015P
$ 1,300,000 $
800,000
$
182,000 $
112,000
$
500,000 $
$
682,000 $
112,000
$
800,000 $
800,000

2019P
6.47%

2020P
4.47%
90

90

6.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

4.47%
33%
45
9%
60
12.68%
0%
10.00%
15.00%

2019P

2020P

4.75%
8%
12.75%
3.19%
13.83%
12.54%
6.27%
$
$
$

4.94%
8%
12.94%
3.24%
14.06%
12.73%
6.37%

735,709
20%
691,028
46,139

2017P
2018P
2019P
$ 1,500,000 $ 1,000,000 $ 500,000
$
255,000 $
170,000 $
85,000
$
500,000 $
500,000
###
$
755,000 $
670,000 $ 585,000
$ 1,000,000 $
500,000 $
-

$
$
$
$
$

2016P
800,000
112,000
112,000
800,000

$
$
$
$
$

2017P
2018P
800,000 $ 400,000
112,000 $
56,000
400,000 $
512,000 $
56,000
400,000
###

2019P
$ 400,000 $
$
56,000 $
$
$
$
56,000 $
$ 400,000 $

2020P
400,000
56,000
400,000
456,000
-

2015P
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Proveedores
Pasivo Laboral
Cesantas
Intereses de Cesantas
Impuestos por Pagar
Papeles Comerciales
PASIVO LARGO PLAZO
Obligaciones Financieras
Banco Inca
Capital
Banco Muisca
Capital
Bonos

100%
46%
8%
31%
2%
2%
0%
5%
0%
54%
40%
33%
33%
7%
7%
13%
COSTOS TASAS %

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Proveedores
Pasivo Laboral
Cesantas
Intereses de Cesantas
Impuestos por Pagar
Papeles Comerciales
PASIVO LARGO PLAZO
Obligaciones Financieras
Banco Inca
Capital
Banco Muisca
Capital
Bonos

13.54%

12.68%

17%
18%
14%

Kd
Kd
Kd-(1-i)

10.17%
6.82%
2015P

B
RM
Ke
WACC

5%
1.5
12%
15.50%
10.17%

OTRA FORMA DE CALC

PARTICIPACION DEL PASIVO
PARTICIPACION DEL PATRIMONIO
WACC

41.51%
58.49%
11.90%
2015P

tasa de retencion
tasa de distribucion
dividendos

25%
75%
$466,757,342.23
2014

utilidad neta

2015P
622,343.12

vp

404,118,911.03

vc

13,731,259,966.96

2016P
100%
58%
9%
31%
2%
2%
0%
16%
0%
42%
29%
25%
25%
4%
4%
13%

2017P
100%
74%
12%
38%
2%
2%
0%
23%
0%
26%
18%
18%
18%
0%
0%
7%

100%
84%
12%
39%
2%
2%
0%
31%
0%
16%
9%
9%
9%
0%
0%
7%

2019P
100%
93%
13%
42%
2%
2%
0%
36%
0%
7%
0%
0%
0%
0%
0%
7%

13.87%

14.43%

14.28%

13.83%

12.68%

12.68%

12.68%

12.68%

17%

17%

17%

17%

18%

18%

18%

18%

14%

14%

14%

14%

8.29%

6.07%

4.41%

2.99%

5.55%

4.07%

2.95%

2.00%

2016P

2018P

2017P
5%
1.5
10%
12.50%
8.29%

2018P
5%
1.5
16.00%
21.50%
6.07%

2019P
5%
1.5
16.50%
22.50%
4.41%

5%
1.5
20.00%
27.50%
2.99%

OTRA FORMA DE CALCULO DEL WACC

37.76%
62.24%
9.88%

33.09%
66.91%
15.73%

2016P

2017P

25%
75%
$1,503,737,846.04

25%
75%
$1,884,959,525.14

2016P
2,004,983.79 $

2017P
2,513,279.37 $

31.05%
68.95%
16.43%
2018P
25%
75%
$2,751,744,497.38
2018P
3,668,992.66
18296173519.805

1,188,138,545.02 $
$
5196006078.07752

1,050,928,562.09 $
9,061,171,122.60

1,221,979,026.39

28.73%
71.27%
20.17%
2019P
25%
75%

2019P
$ 4,304,328.23

###