El Fondo Monetario Internacional (FMI) recort este viernes su estimacin para el

crecimiento de la economa chilena este ao a 2,1% desde el 2,5% previsto en octubre.

En tanto para el 2015 el organismo internacional redujo su proyeccin para la expansin del
Producto Interno Bruto(PIB) de Chile por sexta vez consecutiva, esta vez a 2,1% desde el 2,3%
estimado

en

octubre.

"El comienzo de 2016 ha sido difcil, como lo demuestran los recientes estallidos de volatilidad
financiera, consecuencia de la incertidumbre acerca de la desaceleracin econmica en China,
la cada de los precios de las materias primas y las divergentes polticas monetarias aplicadas
por las economas avanzadas", dijo Alejandro Werner director del Departamento del Hemisferio
Occidental del FMI al dar a conocer un informe sobre las perspectivas y los retos para las
economas

de

Amrica

Latina

en

2016.

Especficamente respecto a Amrica del Sur el informe indica que "Chile, Colombia y Per
continan un proceso de ajuste relativamente ordenado, en donde la combinacin de
polticas econmicas (grandes depreciaciones del tipo de cambio, consolidacin fiscal
paulatina y polticas monetarias acomodaticias) ha evitado una contraccin econmica".
"Las bases para el crecimiento permanecen firmes, entre ellas marcos de polticas slidos,
instituciones crebles, mercados financieros slidos y costos favorables de endeudamiento
externo. Sin embargo, se prev que el crecimiento potencial sea menor debido a que la
transicin hacia fuentes de crecimiento ms diversas probablemente llevar tiempo", agreg.
El informe indica que la recuperacin mundial sigue luchando por afianzarse, en un contexto en
que las dificultades de algunas grandes economas de mercados emergentes empaan las
perspectivas de crecimiento. En el caso de Amrica Latina y el Caribe, se prev ahora que en
2016 el crecimiento sea negativo por segundo ao consecutivo, la primera vez que algo as
ocurre desde la crisis de la deuda de 198283, que desencaden la dcada perdida para la
regin. Tanto para 2015 como para 2016 el organismo estima una contraccin del crecimiento
en la regin de 0,3% cifra que se compara con una baja de 0,3% y un aumento de 0,8%
pronosticados

en

octubre.

Sin embargo el informe seala que la recesin regional oculta el hecho de que la mayora de los
pases continan creciendo, en forma moderada pero indudable. "En particular, la situacin

especfica de cada pas la determina la interaccin entre los shocks externos y los fundamentos
internos de la economa. Mientras que los pases con slidos marcos de poltica econmica han
venido ajustndose a los shocks externos en forma suave, aquellos cuyos fundamentos internos
son

ms

dbiles

estn

experimentando

una

cada

significativa",

precisa.

El informe indica que el marcado descenso de los precios de las materias primas (que oscila
entre 30% y 50% en relacin a su valor mximo dependiendo del pas) ha provocado prdidas
significativas en los ingresos por exportacin (estimadas en alrededor de U$S 200.000 millones
para las siete economas consideradas). Pero aclara que el tamao de los shocks de los trminos
de intercambio en relacin con el de esas economas (menos de 1% del PIB en el caso de
Argentina, Brasil y Mxico en 2015/2016) no es suficiente para explicar la gravedad de la
contraccin sufrida por algunas de ellas. De hecho, seala que la proyeccin de crecimiento
negativo est determinada principalmente por cuatro pases (Argentina, Brasil, Ecuador y
Venezuela), ya que la cada de los precios de las materias primas, combinada con desequilibrios
macroeconmicos y distorsiones microeconmicas, ha dado lugar a fuertes retrocesos de la
inversin

privada.

En general, para el mediano plazo el FMI prev que el crecimiento se mantenga dbil, lo cual
subraya la importancia de resolver los retos internos. Las perspectivas para la regin en su
conjunto tambin esconden importantes diferencias a nivel subregional. Si bien Amrica del
Sur se ve fuertemente afectada por la cada de los precios de las materias primas, Mxico,
Amrica Central y el Caribe se benefician del fortalecimiento de la economa de Estados
Unidos y, en la mayora de los casos, del abaratamiento del petrleo, sostiene el informe.
RIESGOS
En cuanto a los riesgos el FMI seala que el aumento de las tasas de inters de Estados Unidos,
llevado a cabo en diciembre pasado, tuvo un impacto limitado en los precios de los activos de
ese pas y Amrica Latina, lo cual confirma que en gran medida los mercados ya haban
incorporada esa decisin en los precios. Los riesgos restantes se relacionan con el sendero de
tasas de inters previsto, donde la incertidumbre o revisiones repentinas podran elevar la prima
por plazo, situacin que a su vez tendra efectos sustanciales en las tasas de inters a largo plazo
de

la

regin,

indica.

El organismo advierte que la regin sigue siendo particularmente vulnerable a una

desaceleracin mayor que la prevista en China uno de los ms importantes socios comercial

para

la

reginy

nuevas

cadas

de

los

precios

de

las

materias

primas.

En la propia regin, un mayor deterioro de la situacin de Brasil podra provocar un cambio

repentino en la valoracin de los activos regionales, as como una menor demanda de
exportaciones

entre

los

socios

comerciales

integrantes

del

Mercosur,

aade.

El FMI seala que la recuperacin de la inversin podra demorarse debido al alto nivel de
apalancamiento que registran las empresas de la regin. Ante la perspectiva de que el
crecimiento de mediano plazo permanezca bajo, las empresas quiz deban ajustar sus balances,
lo cual debilitara las perspectivas para la inversin privada.