Crisis nanciera de 2008

La crisis nanciera de 2008 se desat de manera directa

debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados
Unidos en el ao 2006, que provoc aproximadamente
en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime. Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera extremadamente grave
desde inicios de 2008, contagindose primero al sistema
nanciero estadounidense, y despus al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando, indirectamente, otros fenmenos econmicos, como una crisis alimentaria global, diferentes
derrumbes burstiles (como la crisis burstil de enero de
2008 y la crisis burstil mundial de octubre de 2008) y,
en conjunto, una crisis econmica a escala internacional.

1
1.1

bancos de inversin sufrieron prdidas en todo el mundo.

Las empresas empezaron a negarse a comprar bonos por
valor de miles de millones de dlares, a causa de las condiciones del mercado. [9] El Banco Federal los EE. UU. y
el Banco Central Europeo trataron de reforzar los mercados con dinero, inyectando fondos disponibles a los bancos (prstamos en condiciones ms favorables). [5] Las
tasas de inters tambin fueron cortadas, en un esfuerzo
para alentar a los prstamos. Sin embargo, a corto plazo las ayudas no resolvieron la crisis de liquidez (falta de
dinero disponible para los bancos), ya que los bancos seguan desconando, por lo que se negaron a otorgar prstamos unos a otros.[10] Los mercados de crdito se volvieron inmviles pues los bancos fueron reacios a prestarse
dinero entre ellos, al no saber cuantos malos prstamos
podran tener sus competidores.[11] La falta de crdito a
los bancos, empresas y particulares acarrea la amenaza de
recesin, la prdida de empleos, quiebras y por lo tanto
un aumento en el costo de la vida.[12] En el Reino Unido,
el banco Northern Rock pidi un prstamo de emergencia para mantenerse, lo que impuls a un run en el banco.
2000 millones de libras fueron retiradas por clientes preocupados. El banco se nacionaliz ms tarde.[10] En los EE.
UU., el banco Bear Stearns casi se colaps, lo que lleva a
una crisis de conanza en el sector nanciero y el n de
los bancos especializadas en la sola inversin.[13]

Evolucin
Los inicios

Las posibilidades de una crisis nanciera muy grave la

haba advertido ya Raghuram Rajan en 2005, en una
publicacin[1] presentada con motivo de un homenaje a
Alan Greenspan.[2] "El golpe de la crisis nanciera de
2008 puede jarse ocialmente en agosto de 2007. Fue
cuando los bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez, segn George Soros.[3] Cierto es que los inicios de la crisis datan de mediados del
ao 2007, con los primeros sntomas de las dicultades
originadas por las hipotecas subprime. A nes de 2007
los mercados de valores de Estados Unidos comenzaron
una precipitada cada, que se acentu gravemente en el
comienzo del 2008.[4] La conuencia de otros eventos
de particular nocividad para la economa estadounidense (subida de los precios del petrleo, aumento de la inacin, estancamiento del crdito), exageraron el pesimismo global sobre el futuro econmico estadounidense,
hasta el punto de que la Bolsa de Valores de Nueva York
sucumba diariamente a 'rumores nancieros.[5] Muchos
opinan que esto fue lo que precipit la abrupta cada del
banco de inversin Bear Stearns,[6] que previamente no
mostraba particulares signos de debilidad. Sin embargo
en marzo del 2008, en cuestin de das fue liquidado en
el mercado abierto y posteriormente en un acto sin precedentes, la Reserva Federal maniobr un 'rescate' de la
entidad,[7] la cual termin siendo vendida a precio de saldo a JP Morgan Chase.[8]

1.2 El pnico burstil

Tras un respiro primaveral, los mercados burstiles de
Estados Unidos volvieron a una extrema debilidad, entrando ocialmente en cadas superiores al 20% en junio,
lo cual se considera un mercado en retroceso extendido
('bear market').[5][14] Esto volvi a ser motivado por malas noticias en el sector nanciero, con las primeras declaraciones de bancarrota, incluyendo la cada del banco
IndyMac,[13] la segunda quiebra ms grande en trminos
de dlares en la historia del pas, con el riesgo latente que
otros bancos regionales tambin pudiesen terminar igual
por la crisis.[10]

Lo crisis tom dimensiones an ms peligrosas para la

economa de Estados Unidos cuando las dos sociedades
hipotecarias ms grandes del pas, Freddie Mac y Fannie
Mae, que renen la mitad del mercado de hipotecas sobre
viviendas, comenzaron a ver sus acciones atacadas por los
especuladores bajistas, a tal punto que a principios de julio, el gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal
Rpidamente, el impacto de las hipotecas de crisis pro- nuevamente tuvieron que anunciar un rescate para esas
voc repercusiones ms all de los Estados Unidos. Los entidades nancieras.[15] Tal decisin cre consternacin
1

en varios sectores liberales, que adujeron que tales rescates solo empeoraran a largo plazo las prcticas ticas
de los inversionistas, fomentando con dinero pblico la
temeridad. Durante ese periodo, la FED, as como otros
bancos centrales, continuaron inyectando liquidez al mercado, por valor de cientos de miles de millones de dlares,
euros o libras esterlinas.[16]
El 15 de septiembre, el banco de inversin Lehman Brothers pidi proteccin crediticia ante la ley, declarndose
ocialmente en bancarrota.[17][18] Mientras tanto, el banco de inversin Merrill Lynch fue adquirido por Bank of
America, a mitad de su valor real.[19] Los candidatos presidenciales de EEUU en ambos partidos y la prensa comenzaron a catalogar la situacin de 'pnico nanciero',
'crisis econmica en el pas y de 'colapso'.

1.3

La extensin a la economa

MEDIDAS

llones en 2009.[25] El FMI incluso propuso nacionalizar

los bancos si fuese necesario.[26] La acumulacin de activos en problemas impide una recuperacin econmica:
las prdidas de crdito se proyectan mayores que las de
EE. UU. Los bancos necesitarn ms dinero fresco para
sanear sus balances, segn el FMI.[27]

1.5 2010
En el ao 2010 la crisis nanciera global provoc una crisis en el sistema del euro, hacindose necesario el rescate
por parte del Banco Central Europeo de las economas de
Grecia, Irlanda y Portugal.

2 Medidas

Las autoridades econmicas, desde el inicio de la crisis,

han optado por diferentes soluciones: la inyeccin de liquidez desde los bancos centrales ,[28] la intervencin y
la nacionalizacin de bancos, la ampliacin de la garanta
de los depsitos, la creacin de fondos millonarios para
la compra de activos daados o la garanta de la deuda
bancaria.[29] Las medidas parecen tener como objetivo
mantener la solvencia de las entidades nancieras, restaAcciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, blecer la conanza entre entidades nancieras, calmar las
las adquisiciones y de rescates. En parte, esto reeja la turbulencias burstiles y tranquilizar a los depositantes de
conanza de los inversores en el sistema bancario.[21] Si ahorros.
bien las acciones bancarias han sido golpeadas por deudas
dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la
conanza de los consumidores se ha desvanecido por la 2.1 Medidas gubernamentales
cada de los precios de la vivienda.[22]
El dlar estadounidense sufri un proceso constante de Desde nales de agosto de 2007, el gobierno estadoudepreciacin y el dcit comercial que continu batien- nidense ha anunciado varias medidas para evitar las si[30]
Un primer plan
do rcords. La ventaja exportadora por un dlar dbil fue tuaciones de impago de los hogares.
de
rescate
para
los
bancos
fue
presentado
ocialmente a
completamente anulada en el intercambio comercial por
principios
de
diciembre
de
2007,
con
un
doble
objetivo:
el alza de los precios del petrleo, del cual EEUU imprimeramente
proteger
a
los
hogares
ms
frgiles,
pero
porta el 50%. Millones de familias comenzaron a perder
[31]
tambin
encauzar
la
crisis.
La
principal
medida
destisus hogares, e instituciones como General Motors, Ford,
Chrysler y muchas aerolneas empezaron a tener serias nada a limitar los impagos hipotecarios es congelar, bajo
dicultades. Los ndices de conanza del consumidor se ciertas condiciones, los tipos de inters de los prstamos
[32]
situaron en sus ms bajos niveles histricos (algunos da- de alto riesgo a tipo variable. La administracin Bush
tan de los aos 50), y se produjo un alza del desempleo tambin anunci a principios de 2008 un plan presupuestario de relanzamiento de unos 150.000 millones de den Estados Unidos y otros pases desarrollados.[23]
lares, o sea el equivalente del 1% del PIB.
Las economas de todo el mundo se ven afectadas por la
carencia de crdito. [20] Ciertos gobiernos nacionalizan
los bancos, como en Islandia y Francia. Los bancos centrales en los EE. UU., Canad y algunas partes de Europa
toman la coordinacin sin precedentes de un recorte de
un medio punto por ciento de los tipos de inters en un
esfuerzo para aliviar la crisis.[12]

1.4

2009

Para marzo de 2009, los mercados burstiles y de bonos

han repuntado un poco. Adems, se ha aliviado la presin
sobre algunas rmas nancieras de EE. UU.[24] El FMI
report que los sistemas nancieros de Europa, Estados
Unidos y Japn registrarn entre 2007 y 2010 $4,1 billones en prdidas- hasta ahora el sector bancario ha perdido $1 billn-. Para volver a los niveles de capitalizacin
anteriores, los bancos necesitarn recaudar $875.000 mi-

Buscando una solucin a largo plazo, el gobierno de los

EE. UU. otorg un rescate de 700.000 millones de dlares para comprar la mala deuda de Wall Street a cambio
de una participacin en los bancos.[29] El gobierno quera
pedir prstamos en los mercados nancieros mundiales,
y esperaba que pudiera vender los bonos malos en cuanto el mercado de la vivienda se hubiese estabilizado.[29]
El gobierno del Reino Unido lanz su propio rescate, haciendo 400.000 millones de libras disponibles a ocho de
los ms grandes bancos del Reino Unido y a empresas de
vivienda a cambio de participacin al capital de ellas.[33]

3
A cambio de su inversin, el gobierno espera obtener una terizado tambin por una extensin de la duracin de los
participacin en los bancos.
prstamos, una ampliacin de las garantas y la posibili[29]
Muchas medidas han tenido cierto proteccionismo segn dad de obtener renanciacin.
denunci la OMC: Ha habido incrementos en aranceles,
nuevas medidas no arancelarias y ms pases recurren a
medidas de defensa comercial como acciones anti dumping. Desde el inicio de 2009 ha habido un declive signicativo en el compromiso global con el libre comercio
debido a la crisis econmica global, dijo la OMC: en su
informe de la OMC, el comercio global se contraera un
9% este ao. El informe tambin enuncia ejemplos de las
medidas que los pases estn tomando para proteger sus
compaas y economas, desde aranceles a la importacin
de bolsas plsticas de Asia a Europa a la prohibicin de
juguetes chinos en India. Tan slo en marzo, Corea de Sur
increment los aranceles sobre el petrleo. Mxico subi
los aranceles a 89 productos estadounidenses, Ucrania
impuso un arancel de 13% sobre todas las importaciones,
EE.UU. subi los aranceles a las importaciones de tubos
de acero chinos y Argentina impuso una licencia especial
para la importacin de juguetes.Argentina, Brasil, Canad, Rusia, Ecuador y Ucrania han incrementado recientemente sus aranceles a la importacin de zapatos, principalmente de China y Vietnam. Doce pases han ayudado
a sus industrias automotrices. EE.UU., Brasil y Francia
han entregado generosos prstamos. India ha requerido
licencias y Argentina ha jado precios para la importacin de auto partes. Diez pases y la UE han incrementado los aranceles sobre el acero importado. Sin embargo,
la OMC tambin aplaudi ciertos esfuerzos por promover
el comercio global: Argentina ha eliminado los impuestos de exportacin sobre 35 productos lcteos. Brasil ha
extendido un programa de prstamos a los exportadores.
China ha eliminado los aranceles de importacin de placas de acero y Las Filipinas han recortado aranceles al
trigo y cemento.[34]

Adems de proveer liquidez, para reducir el impacto de

la crisis nanciera sobre el crecimiento, la Fed ha bajado
considerablemente su tipo directriz, que ha pasado del
6% a principios de 2007 al 0,5% a nales de 2008. En
cambio, el BCE no ha bajado su tipo directriz.[38]
Los bancos centrales desempearon la funcin de
prestamista de ltima instancia (PUI), al prestar fondos
adicionales a los bancos tomando sus activos como garanta. [39] Desde el principio de la crisis, el Banco de Inglaterra tuvo que nacionalizar temporalmente en febrero
de 2008 el banco hipotecario Northern Rock, y en marzo de 2008 la Fed tuvo que acudir en ayuda del banco de
inversin Bear Stearns.[38]
El 23 de marzo de 2008, el presidente de BCE, JeanClaude Trichet arm que Europa no necesitaba aumentar los gastos para poder combatir la crisis nanciera global. En su lugar, propuso que los gobiernos deberan actuar con rapidez en implementar las medidas ya anunciadas. Bas sus medidas en que estas corresponden a la
gravedad de la situacin.[40]

En marzo de 2009, Timothy Geithner (secretario del Tesoro de Estados Unidos) anunci la creacin de sociedades pblico-privadas que compraran los prstamos y valores txicos de los bancos. El n es que los inversionistas
ganen grandes cantidades de dinero, a n de que aliente las inversiones en este sector, para que se revitalicen
los mercados nancieros relacionados con prstamos y
valores. As, segn WSJ: Si un banco tiene un prstamo hipotecario de US$100 que logra venderle a una entidad pblica-privada por US$84, los inversionistas privados contribuyen apenas US$6. El Tesoro pone US$6 y el
Fondo de Garanta de Depsitos (FDIC) de EE.UU. garantiza un prstamo por US$72. Uno de los inconvenientes podra ser que los bancos rehsen vender los activos
2.2 Poltica monetaria
a un precio inferior que al de los libros, pues se agotaran sus reservas, lo que procedera a cerrarlos o aceptar
Desde el inicio de la crisis en agosto de 2007, los bancos
el dinero de los contribuyentes.[41]
centrales han demostrado una gran capacidad de reaccin. Adems han actuado a la vez para evitar una crisis bancaria sistmica y para limitar las repercusiones sobre el crecimiento.[35] Asimismo, la Reserva Federal es- 3 Vase tambin
tadounidense exibiliz la poltica monetaria inyectando liquidez y, eventualmente, actu sobre los tipos de
Cronologa de la crisis subprime
inters.[36]
Crisis de las hipotecas subprime
Los bancos se nancian tradicionalmente tomando dinero
prestado a corto plazo en el mercado interbancario. Pero
la crisis nanciera que empez en 2007 se ha caracterizado por una gran desconanza mutua entre los bancos,
lo que llev a un aumento de los tipos interbancarios. Las
tasas interbancarias superaron por mucho la tasa directriz
del banco central. Asimismo, los bancos centrales han intervenido masivamente para inyectar liquidez, esperando
as reducir las tensiones del mercado monetario y restablecer la conanza.[37] La poltica monetaria se ha carac-

Crisis burstil de enero de 2008

Crisis de liquidez de septiembre de 2008
Crisis burstil mundial de octubre de 2008
Crisis econmica de 2008-2013
Crisis del techo de deuda de Estados Unidos de 2011

Referencias

[1] Has Financial Development Made the World Riskier?

[2] Mr. Rajan Was Unpopular (But Prescient) at Greenspan
Party, Wall Street Journal
[3] en su libro El nuevo paradigma de los mercados nancieros (Taurus 2008)
[4] La gran crisis global / EEUU. ABC. Archivado desde el
original el 1 de diciembre de 2015.
[5] Jose A. Navas. Qu est pasando?. El Mundo.
[6] Claves: Bear Stearns y la crisis bancaria. BBC Mundo.

ENLACES EXTERNOS

[25] Whats New. The Wall Street Journal. 21 de abril de

2009. Consultado el 21 de abril de 2009.
[26] Braulio Moro (22 de abril de 2 009). Revista de prensa
europea. RFI. Consultado el 23 de abril de 2 009.
[27] Marcus Walker y Joellen Perry (23 de abril de 2 009). La
delicada situacin de Europa podra frenar el repunte de la
economa mundial. The Wall Street Journal. Consultado
el 25 de abril de 2 009.
[28] Bancos centrales toman medidas. BBC Mundo.
[29] Jorge Planell. Del plan Bush a los consumidores. El
Mundo.

[7] El Crash de 2008 / Cronologa. El Mundo.

[30] Bush: plan contra crisis hipotecaria. BBC Mundo.

[8] JORGE PLANELL. Del plan Bush a los consumidores. El Mundo.

[31] Bush deende rescate nanciero. BBC Mundo.

[9] Daniel Bad/Miquel Roig (20 de septiembre de 2008).

Gua para entender el crash del siglo. Expansin.

[32] Miquel Roig (Publicado el 18/09/2008). Cuidado con el

macroplan de EEUU, aunque las bolsas se disparen. Expansin.

[10] BBC Mundo. Cronologa de una crisis.

[33] Crisis nanciera: en grcos. BBC Mundo.

[11] Gillian Tett, Financial Times (19 de septiembre de 2008).

Preguntas y respuestas sobre la tormenta nanciera. Expansin.

[34] Jhon W. Miller (26/03/2 009). La OMC alerta contra

medidas proteccionistas. The Wall Street Journal. Consultado el 30 de marzo de 2 009.

[12] Alba Redondo (20 de septiembre de 2008). Ds de conmocin en el sistema nanciero mundial. Expansin.

[35] La gran crisis global / Primeras medidas. ABC. Archivado desde el original el 1 de diciembre de 2015.

[13] Marian Chaparro (21 de enero de 2008). Cronologa de

una crisis. Expansin.

[36] EE.UU. recorta tasas de inters. BBC Mundo.

[14] Crisis nanciera: en grcos. BBC Mundo.

[15] Cronologa de una crisis: del subprime a dos colosos en
llamas. Cotizalia.
[16] RTVE (7 de septiembre de 2008). Cronologa de la crisis
nanciera en Estados Unidos.

[37] Bernanke al rescate de las bolsas. BBC Mundo.

[38] El Crash de 2008 / Pas por Pas. El Mundo.
[39] Todo el mundo contra la crisis econmica. El Mundo.

[17] Lehman, hacia la bancarrota. BBC Mundo.

[40] . The Wall Street Journal http://online.wsj.com/public/

article/SB123776251325908359.html#mod=2_1362_
leftbox. Falta el |ttulo= (ayuda)

[18] EFE (Noticia publicada el 16-09-2008). Cronologa de

la crisis subprime: crash nanciero sin precedentes. Libertad Digital.

[41] David Wessel (27/03/2 009). Los riesgos que acarrea el

plan de rescate nanciero. The Wall Street Journal. Consultado el 30 de marzo de 2 009.

[19] Cronologa: desde la cada inmobiliaria hasta la crisis

econmica mundial. El Comercio.
[20] La economa real recoge el testigo del crash burstil.
Expansin.
[21] Patricia Alonso (16 de diciembre de 2008). El 'annus horribilis de la economa global. RTVE. Archivado desde
el original el 1 de diciembre de 2015.
[22] Gemma Martnez (15 de septiembre de 2008). El descalabro nanciero de EEUU pasa factura al Ibex 35 que
termina con prdidas del 4,5%. Expansion.
[23] El paro en EE UU alcanza su nivel ms alto desde 1994
[24] Susanne Craig, Kate Kelly y Deborah Solomon (14 de
abril de 2 009). Goldman Sachs sale a recaudar fondos para romper sus ataduras con el gobierno. The Wall
Street Journal. Consultado el 17 de abril de 2009.

5 Enlaces externos
Wikinoticias

Artculos en Wikinoticias: Categora:Crisis nanciera

LA CRISIS IMPOSIBLE: TRAGEDIA EN TRES

ACTOS, por J F Bellod
Cmo llegamos a la crisis nanciera global? Artculo en MATERIABIZ
Crnica de una quiebra y de una nacionalizacin
anunciadas, por Juan Ramn Rallo

5
Cuando la hiperrealidad de los smbolos se fractura de la realidad material
EE.UU.: Falta de regulaciones? No, solamente regulaciones poco efectivas, por Tyler Cowen
La Crisis Financiera y el Riesgo de Liquidez en Banca, La Revista de Finanzas y Banca por Jos Gmez
Blanco
El Crash de 2008, especial de El Mundo
La crisis, reportaje a fondo por BBC Mundo
Das de conmocin en el sistema nanciero mundial', especial de Expansin
Hacia un nuevo sistema nanciero, otro especial de
Expansin
Artculo de Hernando de Soto Polar: La recesin tiene origen legal, no nanciero. El Comercio,
3.3.2009
Observatorio de la OIT sobre la crisis del empleo
, El origen de la toxicidad y de la contaminacin en
el sector nanciero por Luis Pineda
La reforma del sistema nanciero internacional, Una
propuesta con las lecciones de la crisis] Documento
Estratgico de la Fundacin Faes
Financial Toxics Blog sobre las repercusiones de la
crisis nanciera en los usuarios
Declaraciones a The Daily Telegraph El Gobernador
del Banco de Inglaterra acusa a la banca de apostar
con el dinero de otros
La crisis nanciera que el Estado caus (for dummies)
El impacto de una desaceleracin de la economa estadounidense en el hemisferio occidental de Center
for Economic and Policy Research, Marzo 2008

6 ORIGEN DEL TEXTO Y LAS IMGENES, COLABORADORES Y LICENCIAS

Origen del texto y las imgenes, colaboradores y licencias

6.1

Texto

Crisis nanciera de 2008 Fuente: https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_financiera_de_2008?oldid=92691930 Colaboradores: Manuel

Gonzlez Olaechea y Franco, Cookie, Balderai, Petronas, Magister Mathematicae, MaeseLeon, Kokoo, Amads, Kekkyojin, Er Komandante, Cheveri, Jarke, Folkvanger, Nihilo, Aloneibar, Vrysxy, CEM-bot, Antur, Dorieo, Inggustavocarrillo, JAnDbot, Serg!o, Kved, Ingolll,
Gaianauta, Netito777, lex, Momoelf, Globalphilosophy, Josell2, Matdrodes, BlackBeast, Lucien leGrey, Muro Bot, Jmvgpartner, Pompilio
Zigrino, Obelix83, Sageo, Drinibot, Anual, BOTarate, Jorjum, OboeCrack, Quincenal, BBKurt, Ghaly, Tirithel, HUB, Thunderbird2, Antn Francho, Nicop, Fonsi80, Gallowolf, The dugout~eswiki, BetoCG, UA31, AVBOT, Davidangelleoacedo, LucienBOT, Mizukane203,
Diegusjaimes, Arjuno3, Blaxman, Andreasmperu, 16JAE, NACLE, Josep Azuara, Barteik, Pahpaha, Cojedor, Santiago Martn, Ragapunkypartyrebelde, Cacheuta, Selbor, Nixn, Wellemet, SuperBraulio13, Jkbw, Serolillo, Ricardogpn, Adknfe, Davers1, AstaBOTh15,
Those Dos, Taladro1896, Xavier Bell, AnselmiJuan, PatruBOT, Gigabig, Tarawa1943, Athyla, EmausBot, SUPUL SINAC, Omar sansi,
MerlIwBot, KLBot2, MetroBot, Invadibot, Desy68, DiegoGlez, Elvisor, Helmy oved, Jarould, AlvaroMolina, BenjaBot, NinoBot, Fernando2812l y Annimos: 125

6.2

Imgenes

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3.0 Colaboradores: This is a cropped version of Image:Wikinews-logo-en.png. Artista original: Vectorized by Simon 01:05, 2 August
2006 (UTC) Updated by Time3000 17 April 2007 to use ocial Wikinews colours and appear correctly on dark backgrounds. Originally
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6.3

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