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Rcios

Solvabilidade
Autonomia Financeira
Capacidade de Endividamento
Fundo de Maneio
Liquidez Geral
Liquidez Reduzida
Liquidez Imediata
EBITDA
PMR (prazo mdio de recebimento)
PMP (prazo mdio de pagamento)
Prazo mdio de rotao de stocks

Mtrica
2010
2009
2008
=Capital Prprio/Passivo
51,00%
66,64%
50,14%
=Capital prprio/Activo Liquido
33,78%
39,99%
33,40%
=Capitais Prprios/Capitais Permanentes
61,96%
62,77%
53,11%
=Activo corrente - passivo Corrente
366 571,00 230 543,50 317 531,00
=activo corrente/passivo corrente
1,603
1,718
2,009
=(activo corrente - Inventrio)/passivo corrente
1,277
1,391
1,787
=Dep. Bancrio e Caixa/passivo corrente
0,062
0,200
0,157
=vendas e prestao de servios+subsidios - CMVMC - FSE - custo com 162 870,00 125 200,00 53 900,00
=(Dividas de clientes/Volume de negcio)*12 ou 360
205,76
123,67
137,24
=(Dividas a fornecedores/(CMVMC+FSE))*12 ou 360
182,70
90,63
71,68
=(Inventrios/CMVMC)*12 ou 360
82,40
49,09
30,18

Equilbrio Financeiro Mdio Longo Prazo


Autonomia financeira
A empresa ao longo dos anos apresenta nveis elevados de independncia face aos capitais
alheios sendo estes valores prximos do limite recomendado (superior a 35%). Contudo existe
um comportamento contraciclo neste rcio, com um crescimento de 2008 para 2009 (33.40%
para 39.99%) e um decrscimo do ano 2009 para 2010 (39.9% para 33.78%)
Solvabilidade
Dado que a Empresa apresenta um valor do rcio inferior a 1 ao longo dos 3 anos de anlise,
alterna de um crescimento de 50.14% para 66.64% verificado em 2008 para 2009 e caindo de
2009 para 2010 para o nvel de 51% Esta situao cclica semelhante evoluo da Autonomia
Financeira ao longo dos 3 anos no deixa de reflectir aumento de risco dado os valores abaixo
do recomendado (rcio com valor superior a 1 e no limite o rcio deve ser igual a 1) para os
credores da empresa dado que o Capitais prprios no foram suficientes para fazer face a dvidas
de Terceiros
Capacidade de Endividamento
A capacidade de Endividamento apresenta no perodo de anlise valores superiores ao
recomendado (valores acima de 50%). Especificamente existiu nesta transio temporal maior
capacidade de endividamento da empresa face a terceiros dado os aumentos dos capitais
prprios mais que proporcionais relativamente aos aumentos dos capitais alheios de mdio
longo prazo. No perodo de transio 2009 para 2010 (o rcio altera-se ligeiramente de 62.77%
para 61.96%), portanto ainda com valores acima do recomendado.
Fundo Maneio
Na ptica de equilbrio financeiro de Mdio Longo prazo o Fundo maneio pode ser calculado
pela diferena entre Capitais Permanentes e Activo No Corrente. No perodo de anlise o valor
deste indicador revela igualmente um comportamento contraciclo mas com sentido de
decrscimos para sentido de acrscimos, ou seja temos um comportamento de 317 531 em 2008
para 230 453 em 2009 e 230 453 em 2009 para 356 571 em 2010. Desta forma, devemos referir
que estes valores de evoluo do Fundo de Maneio corresponde a uma maior parte dos Capitais

Permanentes que no absorvida no financiamento dos Activos no Correntes na transio do


perodo de 2008 para 2009.

Equilbrio Financeiro Curto Prazo


Liquidez Geral
No perodo de anlise este rcio apresenta valores acima de 1, embora com uma reduo
significativa do seu valor de 2.009 para 1.718 de 2008 para 2009, regra geral, aceitvel um
valor entre 1,3 e 1,5. O comportamento deste rcio significa que em toda a transio temporal
o valor dos Activos Correntes foram sempre superiores ao Passivo Corrente, reflectindo desta
forma baixo risco para os credores da empresa no curto prazo, dado que a realizao dos Activos
Correntes em liquidez so suficiente para fazer face s Dvidas a Terceiros de Curto Prazo e a
empresa ainda detm alguma margem de segurana, ou seja garante que no se viole a Regra
do Equilbrio Financeiro Mnimo.
Liquidez Reduzida
Se atendermos regra geral, em que aceitvel um valor entre 0,9 e 1,1, verificamos no perodo
de anlise que tal regra no violada. A Empresa revela um comportamento de evoluo deste
ratio (1.787 em 2008 para 1.351 em 2009 e para 1.277 em 2010) em conformidade com a
evoluo do rcio de liquidez geral, pelo que dado que os Activos Correntes (deduzindo o valor
dos Inventrios ainda no revertidos em liquidez) so suficiente para fazer face s Dvidas a
Terceiros. Quanto maior for o valor destes indicadores, tambm designados por rcios de
tesouraria, maior ser a liquidez da entidade e a probabilidade de o credor ser reembolsado do
crdito concedido de curto prazo.
Liquidez Imediata
Dado que o valor deste rcio traduz a valor de proporo de Liquidez ou disponibilidades
disponveis para fazer face s Dividas a Terceiros de curto prazo, pelo que a sua evoluo nesta
Empresa acompanha uma evoluo crescente na importncia do valor atingido na transio de
2008 para 2009, (alterando de 0.157 para 0.20) j que as dvidas de terceiros so asseguradas
em cerca de 20% com base exclusivamente no valor das disponibilidades imediatas existentes
na Empresa.
Fundo Maneio
Na ptica de equilbrio financeiro de curto prazo o Fundo maneio pode ser calculado pela
diferena entre Activo Corrente e Passivo Corrente. Pelo que a evoluo deste rcio revela que
no perodo de transio de 2008 para 2009 (altera-se o valor de 317 531 para 230 453) os
passivos correntes variaram mais que proporcionalmente que os ativos correntes fazendo com
que o fundo maneio diminua, consequentemente, maiores necessidades foram exigidas para a
cobertura das necessidades de financiamento do ciclo de explorao.
EBITDA
Forma de medir o desempenho da empresa em termos de fluxo de caixa. Evidencia a capacidade
da empresa gerar recursos com a sua atividade principal, sem considerar os efeitos financeiro e

de impostos. um importante indicador para avaliar a qualidade operacional da empresa.


Representa o lucro gerado exclusivamente pelos ativos operacionais.

Equilbrio de Actividade ou Funcionamento Curto Prazo


Prazo Mdio de Recebimentos
No perodo de anlise e com base no n de dias em que demora a empresa, em mdia, a receber
os crditos que concede aos seus Clientes, existe uma ligeira melhoria entre o perodo de 2008
para 2009 (passa-se de 137,24 para 123.67 dias), uma deteriorao agravada entre o ano 2009
para 2010 (com este rcio a evoluir de 123.67 dias para 205.76 dias); situao que reflete atrasos
nos pagamentos por parte dos Clientes. Admitindo que este valor superior ao contratualmente
exigido a empresa deve rever as condies comerciais negociadas e exercer maior presso de
cobrana sobre os mesmos, dada a dificuldade de estrangulamentos evidenciados face ao prazo
mdio de pagamentos ser sempre inferior ao exigvel por parte da empresa aos seus Clientes.
Prazo Mdio de Pagamentos
O comportamento deste rcio deve ser analisado face ao prazo negociado de pagamento a
terceiros, certo de que tambm deve evoluir em consonncia com o prazo mdio de
recebimento. Assim na transio de 2008 para 2009, houve uma melhoria do PMR e uma
dilatao no prazo mdio de pagamento (com dividas a serem vencidas e ou pagas a 71.68 dias
em 2008 para 90.69 dias em 2009), o que evidencia condies favorveis de tesouraria de curto
prazo na Empresa, contudo existe um agravamento situao na transio do ano 2009 para
2010, o que reflete maiores atrasos nos pagamentos (duplica-se o n mdio de dias para
pagamentos da divida a terceiros) por parte da empresa. A empresa deve tentar resolver os
problemas de liquidez, dado receber os seus crditos com prazos inferiores aos seus
compromissos face a terceiros, pelo que se assume que as dvidas de curto prazo tenham
aumentado durante o perodo de anlise.
Prazo Mdio Inventrios
O prazo mdio de permanncia de stocks apresenta uma evoluo crescente e significativa no
perodo de analise (passa-se de 30.18 dias em 2008 para 49.09 dias em 2009 e para 82.40 dias
em 2010), esta situao reflecte que esta maior permanncia dos stocks na empresa, traduz
normalmente um funcionamento pouco eficiente do ciclo de produo ou comercializao.
Dado a evoluo do prazo mdio de recebimento diremos que se refora a fraca eficcia na
cobrana dos crditos junto dos clientes da empresa.
Em face desta situao reveladas pelos rcios de actividade s ser possvel melhorar a liquidez
desta empresa, se conseguirmos melhorar a sua estrutura financeira que dever resultar da
diminuio do prazo mdio de recebimento de clientes e do prazo mdio de armazenagem
(maior rotao de stock) e do aumento do prazo mdio de pagamento a fornecedores