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UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA

UNIDAD ACADEMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES


ESCUELA DE ADMINISTRACION
ALUMNA: Valeria Elizabeth Cueva
Cueva
DOCENTE: Ing. Sylvia Mosquera
PARCIAL: Segundo

CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Proyectos I
FECHA: Viernes, 18 Julio - 2016

RESUMEN #1
3. ESTUDIO FINANCIERO
3.1 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTOS
Objetivo de la clase:

Reconocer la inversin fija y definida mediante un caso propuesto para la


determinacin del total de la inversin en su proyecto.

Inversiones

Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectan en unidad de
tiempo para la adquisicin de determinados Factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de produccin que a travs del tiempo
genera Flujo de beneficios. Asimismo es una parte del ingreso disponible que se
destina a la compra de bienes y/o servicios con la finalidad de incrementar el
patrimonio de la Empresa.

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ESCUELA DE ADMINISTRACION

Las Inversiones a travs de Proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las tareas
de ejecucin y de operacin de actividades, los cuales se realizan previa
evaluacin del Flujo de costos y beneficios actualizados.

En la prctica toda Inversin de Proyectos tanto del sector pblico como privado,
es un mecanismo de Financiamiento que consiste en la asignacin de recursos
reales y Financieros a un conjunto de programas de Inversin para la puesta en
marcha de una o ms actividades econmicas, cuyos desembolsos se realizan en
dos etapas conocido como: Inversin Fija y Capital de Trabajo.

Fuentes de Financiamiento de proyectos

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ALUMNA: Valeria Elizabeth Cueva
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DOCENTE: Ing. Sylvia Mosquera
PARCIAL: Segundo

CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Proyectos I
FECHA: Viernes, 22 Julio - 2016

RESUMEN #2
3.2

PRESUPUESTO Y EVALUACIONES FINANCIERAS

Objetivo d la clase:

Reconocer las actividades que componen el presupuesto de ingreso,


costos y gastos mediante un ejercicio prctico para la aplicacin en su
proyecto de fin de semestre.

a) Presupuesto de ingresos, costos y gastos


b) Precios del mercado
c) Precio sombra
Presupuesto de ingresos
El objetivo es agrupar todas las operaciones del negocio y generen
ingresos, pero tambin, las operaciones que sin ser el giro fundamental
del negocio, generan tambin ingresos.
Los presupuestos de ingresos son los pronsticos de ingresos y gastos
de ventas de una empresa, incluidos los gastos relacionados con el
capital.
El presupuesto de ingresos ayuda a las empresas a predecir la cantidad
que ganarn cuando vendan sus productos y servicios.

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Ingreso Operacional
Son todos los aumentos brutos del patrimonio originados directamente
en el desarrollo del objeto social del ente, distintos de los aumentos en
los aportes de los propietarios. Un ingreso operacional tiene relacin
directa con la produccin de un bien o servicio que constituye el objeto
social de la empresa. Todo ingreso operacional representa una fuente
bruta interna de recursos y resulta del giro ordinario del negocio.
Es importante anotar que un ingreso de recursos no necesariamente
constituye un ingreso, pues para que lo sea se requiere que el recurso
ingresado aumente en forma bruta el patrimonio del ente. El pago de un
deudor en efectivo significa un ingreso de efectivo, pero no es un
ingreso ya que el efecto neto sobre el patrimonio es nulo, pues
representa simplemente el cambio de un recurso por otro, se disminuye
un recurso realizable y aumenta un recurso disponible en el mismo valor.
Es diferente cuando se vende, bien sea al contado o a crdito, pues en
esta situacin existe un aumento en los recursos del ente y por ende en
el patrimonio.
Los ingresos operacionales se generan por:
La venta de bienes no elaborados en la empresa que constituyen
el objeto social del ente, (empresas de servicio de
comercializacin)
La venta de un bien elaborado en la empresa que constituye el
objeto social del ente, (empresas productoras)

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La venta de un servicio que constituye el objeto social del ente


(empresas de servicios)

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DOCENTE: Ing. Sylvia Mosquera
PARCIAL: Segundo

CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Proyectos I
FECHA: Viernes, 29 Julio - 2016

RESUMEN #4
3.3

COSTOS DIRECTOS

Objetivo d la clase:

Reconocer las actividades que componen el presupuesto de ingreso,


costos y gastos mediante un ejercicio prctico para la aplicacin en su
proyecto de fin de semestre.

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DOCENTE: Ing. Sylvia Mosquera
PARCIAL: Segundo

CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Proyectos I
FECHA: Viernes, 05 Agosto - 2016

RESUMEN #5
3.2.3 ASPECTOS FINANCIEROS
El anlisis de los proyectos desde la perspectiv financiera puede dar orgen a
inquietudes especializadas y en algunos casos de alta complejidad, por lo que se
dan interrogantes:
1. Como saber cuanto me va a costar el proyecto?
Estimacin de los costos de proyecto

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2. Como preparar el flujo de dinero requerido?


Presupuestacin de los gastos y los ingresos
3.2.4 Punto de Equilibrio
Es una tcnica util para estudiar las relaciones entre los costos fijos, los costos
variables y los ingresos.
El punto de equilibrio es el nivel de produccin en el que los ingresos por ventas
son exactamente iguales a la suma de los costos fijos y variables.

Frmula para clculo del Punto de Equilibrio

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CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Proyectos I
FECHA: Viernes, 05 Agosto - 2016

RESUMEN #6
3.2.6 ELEMENTOS FUNDAMENTALES DE LA EVALUACION FINANCIERA DEL
PROYECTO.
Objetivo de la clase.Comprender los elementos fundamentales de la evaluacin
financiera.

A la hora de analizar la conveniencia o no de realizar un proyecto de inversin, es


necesario utilizar ciertos indicadores financieros que nos permiten tomar una
decisin objetiva. Estos indicadores nos dicen si el proyecto es viable o no. Este
artculo explica los distintos aspectos que deben tenerse en cuenta para un
correcto clculo del Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el
Perodo de recupero (PR).
La Evaluacin Financiera de un proyecto consiste en consolidar todo lo que
averiguamos acerca del mismo (estimaciones de ventas, inversin necesaria,
gastos de operacin, costos fijos, impuestos, etc) para determinar finalmente cul
ser su rentabilidad y el valor que agregar a la inversin inicial. A continuacin
detallo los pasos que hay que seguir para una efectiva evaluacin financiera:
1. Lo primero que se debe hacer es decidir cul ser la duracin de la vida del
proyecto (Por ej.: 5 aos).
2. Luego se debe decidir en cuntos perodos se va a dividir la vida del proyecto.
3. Luego debo determinar la tasa de costo de oportunidad (To). La To es la mejor
tasa que yo podra obtener, invirtiendo el mismo dinero en otro proyecto con un
riesgo similar.

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4. A continuacin se debe determinar el monto de la inversin inicial y de los flujos


de fondos netos de cada perodo en los que se divide el proyecto. Esto es, el
resultado por cada perodo de los Ingresos y egresos de fondos. Ej:

El Ao 0 se usa para registrar la inversin inicial. Y luego, en cada uno de los aos
siguientes se registran los ingresos y egresos que se generan por la operacin
normal del proyecto. Eso no quite que puedan existir 2 o ms periodos de
inversin sin ningn tipo de ingreso, como podra ser por ejemplo, en un proyecto
de construccin de un edificio. Lo que se vera como sigue:

A la hora de armar los flujos hay que tener siempre en cuenta que son nicamente
movimientos de dinero
5. Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarn a tomar la decisin
final. Los indicadores ms usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna
de Retorno (TIR) y el Perodo de recupero (PR):

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Cueva
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PARCIAL: Segundo

CURSO: 9 Administracin C
Nocturno
ASIGNATURA: Elaboracin de
Proyectos I
FECHA: Lunes, 15 de Agosto del

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2016.

RESUMEN # 7
4.1 ANALISIS DE VENTAJAS Y DESVENTAJAS
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
OBJETIVO DE LA CLASE.Comprender el contenido de la definicin y aplicacin del valor
actual neto, mediante la aplicacin de tcnicas de clculos e
interpretacin para ver la factibilidad de una inversin.

El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado neto o


valor presente neto, cuyo acrnimo es VAN, es un procedimiento que
permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos
de caja futuros, originados por una inversin.
La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir,
actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros o en
determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo
futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el
desembolso inicial.
Dicha tasa de actualizacin (k) o de descuento (d) es el resultado del
producto entre el coste medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de
inflacin del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.

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INTERPRETACION DEL VAN

El valor actual neto es muy importante para la valoracin de inversiones en


activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias
imprevistas o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el
proyecto es rentable, considerndose el valor mnimo de rendimiento para la
inversin.
Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un
proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN ms alto
suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que ser as. Hay
ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con un VAN ms bajo
debido a diversas razones como podran ser la imagen que le aportar a la
empresa, por motivos estratgicos u otros motivos que en ese momento
interesen a dicha entidad.
Puede considerarse tambin la interpretacin del VAN, en funcin de la
creacin de valor para la empresa:
- Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea valor.
- Si el VAN de un proyecto es negativo, el proyecto destruye valor.
- Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto no crea ni destruye valor.

VENTAJAS

Su clculo slo requiere de operaciones simples.

Contabiliza la variacin del "valor del dinero" en el tiempo (inflacin).

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Su uso y entendimiento es extendido

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ASIGNATURA: Elaboracin de
Proyectos I
FECHA: Lunes, 29 de Agosto del
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RESUMEN # 8
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
OBJETIVO DE LA CLASE.Comprender el contenido de la definicin y aplicacin del valor actual neto,
mediante la aplicacin de la tasa interna de retorno mediante la aplicacin de
tcnicas y clculos e interpretacin para ver la factibilidad de una inversin.
La TIR representa la tasa de retorno del proyecto. Para calcularla se parte de la
frmula del VAN, se hace el VAN=0 y se despeja tir.

El clculo es muy complejo, por lo que normalmente se realiza con una


calculadora financiera o por computadora (Excel tiene una frmula predefinida
para calcular la TIR).
Los resultados pueden ser:

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TIR mayor que To : realizar el proyecto. El proyecto da un retorno mayor a la tasa


de costo de oportunidad.
TIR menor que To : no realizar el proyecto. El proyecto da un retorno menor a la
tasa de costo de oportunidad.
TIR igual que To : el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no.
Significa que el proyecto me est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de
oportunidad.
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Proyectos I
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2016.

RESUMEN # 9
4.1 RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas


para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o econmicos de la empresa para conocer cul ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y as poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
Clasificacin de las razones financieras.
Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo
pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

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1. Razones de liquidez
2. Razones de endeudamiento
3. Razones de rentabilidad
4. Razones de cobertura
1) Razones de liquidez.
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o ndice de liquidez con que
cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:

Capital neto de trabajo.

ndice de solvencia.

Prueba cida.

Rotacin de inventarios.

Rotacin de cartera.

Rotacin de cuentas por pagar.


2) Razones de endeudamiento.

Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento


que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los
indicadores que se utilizan tenemos:

Razn de endeudamiento.

Razn pasivo capital.


3) Razones de rentabilidad.

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene
la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos
de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores ms
comunes son los siguientes:

Margen bruto de utilidad.

Margen de utilidades operacionales.

Margen neto de utilidades.

Rotacin de activos.

Rendimiento de la inversin.

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Rendimiento del capital comn.

Utilidad por accin.


4) Razones de cobertura.

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus


obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera
de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:

Cobertura total del pasivo.

Razn de cobertura total.

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