CONCEPTOS BSICOS FINANCIEROS

Fuentes de informacin de tasas de inters.

La matemtica financiera o ingeniera econmica se enfoca en el clculo de los factores que conforman
el mercado financiero. La existencia de un mercado viene dada por la presencia de un bien escaso: en
este caso el Capital, uno de los recursos bsicos y necesarios en toda actividad econmica.
Por consiguiente, la matemtica financiera permite resolver problemas basados en operaciones de
inversin, tal como determinar la rentabilidad de un proyecto de inversin, y de financiamiento; por
ejemplo, saber cul es el inters que se debe pagar por la solicitud de un prstamo o capital a una
institucin bancaria.
De otra forma, la matemtica financiera se deriva de la matemtica aplicada que estudia el valor del
dinero en el tiempo, combinando el capital, tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o inters, a
travs de mtodos de evaluacin que permiten tomar decisiones de inversin.
De esta forma, la matemtica financiera tiene aplicacin prctica en la vida cotidiana de las personas y
las empresas, por tanto, resulta relevante conocer y comprender la informacin financiera que se
encuentra da a da en el mercado y de esta forma evaluar de mejor forma las decisiones financieras que
se toman.

La importancia de la informacin financiera que se encuentra en el mercado.

La informacin financiera es aquella de carcter peridico que se encuentra en los mercados tales como:
tasa de inters, IPSA, IPC, UF, UTM, valor dlar, entre muchas otras, o sobre la posicin financiera de
una organizacin o de alguna de sus actividades, incluyendo la presentacin de resultados, cifras de
ventas, entre otros.
Por consiguiente, conocer la informacin financiera es necesario, puesto que es utilizada por clientes
internos de las empresas tales como: directores, gerentes, analistas y accionistas, principalmente, y
clientes externos como proveedores, instituciones financieras y potenciales accionistas. Por medio de
esta informacin, el usuario puede evaluar las condiciones actuales y futuras de la empresa y tomar
decisiones de carcter econmico sobre la misma.
La informacin financiera debe reunir 3 caractersticas bsicas: utilidad, confiabilidad y provisionalidad.
Utilidad
Su contenido informativo debe ser significativo, relevante, veraz, comparable y oportuno.
Confiabilidad
Deben ser consistentes, objetivos y verificables.
Provisionalidad
Contiene estimaciones para determinar la informacin que corresponde a cada periodo contable.

Fuentes de informacin financiera.

En la actualidad la informacin financiera tanto nacional como internacional se puede encontrar en
innumerables fuentes, tales como: estados financieros de las empresas, bancos, instituciones
financieras, diarios, centros de estudios, internet, revistas especializadas, entre otros. Sin embargo, lo
relevante es identificar el origen de esta informacin, es decir, si son fuentes de informacin primaria o
secundaria.
Las fuentes de informacin primaria hacen referencia a la informacin econmica que no se encuentra
procesada o analizada, es decir, solamente se encuentra registrada, por ende, no se puede desprender
conclusin o apreciacin alguna de ella, ejemplo de estas son las encuestas que realizan empresas de
investigacin de mercado y opinin pblica.
Por otra parte, las fuentes de informacin secundaria son aquellas que entregan datos o informacin
financiera ya analizada y/o procesada, por lo que es posible interpretar y realizar conclusiones respecto
a esta informacin.
Discriminar la fuente de informacin segn el tipo de informacin financiera que requiera.
Dentro de las fuentes de informacin financiera como se mencion, se encuentran los estados
financieros de las empresas, el anlisis de estos permiten evaluar la situacin financiera actual y pasada
de la organizacin, con el objetivo bsico de identificar las fortalezas y debilidades sobre la situacin
financiera y los resultados de operacin de una entidad econmica.
En forma general, para realizar un anlisis de los estados financieros, se requieren dos mtodos o tipos
de anlisis, de manera tal de obtener la mayor informacin financiera suficiente, y as mejores
elementos para la toma de decisiones de carcter financiero.
Anlisis Vertical
Se utiliza para analizar estados financieros como el Balance General y Estado de Resultados,
comparando y analizando datos de un solo perodo.
Anlisis Horizontal
El mtodo de anlisis horizontal consiste en comparar cifras de un perodo contable respecto a aos
anteriores, esta comparacin brinda criterios de relevancia para evaluar la situacin de la empresa;
cuando mayor es la tendencia porcentual, significa que es ms relevante el cambio en alguna cuenta o
cifra de los estados financieros
Las distintas tasas de inters del mercado, distinguiendo los componentes de la tasa de inters
La tasa de inters es un monto de dinero que normalmente corresponde a un porcentaje de la
operacin de dinero que se est realizando.
Si se trata de un depsito, la tasa de inters expresa el pago que recibe la persona o empresa que
deposita el dinero por colocar esa cantidad a disposicin del otro. Si se trata de un crdito, la tasa de
inters es el monto que el deudor deber pagar a quien le presta por el uso de ese dinero.

En el mercado existen diferentes tasas dependiendo el tipo de operacin financiera, dentro de las
principales estn: tasa de inters simple, tasa de inters compuesta, tasa de inters efectiva, tasa de
inters real, tasa de inters equivalente, tasa de inflacin, tasa interbancaria, tasa LIBOR, entre otras.
En forma general, la tasa de inters simple est compuesta por el Inters (Monto menos Capital), Valor
Actual o Capital y Perodo. En el caso de la tasa de inters compuesta, sus componentes son Monto,
Capital y Perodo.
Sentido de la tasa de inters, valor del dinero en el mercado.
La tasa de inters es el valor del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier
producto, cuando hay ms liquidez en el mercado la tasa de referencia del mercado baja y cuando hay
escasez, sube. Desde un punto de vista de poltica monetaria del Estado, una tasa de inters alta
incentiva el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. De ah la intervencin estatal por
medio del Banco Central en Chile sobre los tipos de inters a fin de fomentar ya sea el ahorro o la
expansin, de acuerdo a objetivos macroeconmicos perseguidos.
Por tanto, la tasa de inters es el costo del uso del capital o la tasa de retorno del ahorro, determinando
lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un
balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en
una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se
debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada.
De acuerdo a lo indicado, las tasas de inters tienen un impacto sobre el mercado, puesto que tasas
bajas ayudan al crecimiento de la economa, porque facilitan el consumo y, por tanto, la demanda de
productos. Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento econmico. El lado negativo es que
este consumo puede producir tendencias inflacionarias que son las que fomentan el cambio y la
variacin en las tasas que determinan el mercado y este a su vez afecta de manera positiva o negativa
donde si estas son altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo disminuye al
incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo se frena el crecimiento y desarrollo
econmico de un pas.
Distintas tasas de inters de mercado.
Las tasas de inters son reflejo del valor del dinero en el tiempo y en el mercado. De acuerdo a esto
existen diversas tasas, siendo las principales las que se esquematizan a continuacin.

Inters
Es la cantidad pagada (dinero) por el uso del mismo, obtenido en prstamo o la cantidad producida por
la inversin del capital. Es la cantidad de dinero adicional por la cual un inversionista estar dispuesto a
prestar su dinero. En otras palabras, es la cantidad de dinero adicional que hace que dos cantidades de
dinero sean equivalente en el tiempo.2 Adicionalmente, se puede indicar que el inters es la
manifestacin del valor del dinero en el tiempo. Matemticamente, es la diferencia entre la cantidad
final de dinero y la cantidad original.
Existen dos variantes del inters:
Inters pagado, en el caso de solicitar prstamos.
Inters ganado, en la eventualidad de generar dinero mediante ahorros o inversiones.
Por tanto, el inters es el rendimiento dado en Pesos ($), por un determinado Capital o por una
determinada Inversin cuando permanece por un determinado perodo de tiempo.
Un modelo matemtico representativo del inters consiste en la siguiente ecuacin:
= +

Donde:
VF =Valor futuro a pagar o monto (puede ser un dinero a pagar o ganancia)
VA=Valor actual o capital (puede ser una deuda contrada o un dinero a ahorrar)
Compensacin por aplazar pago=Inters por la operacin bancaria

Tasa de inters
Monto de dinero que se expresa en porcentaje (%), mediante el cual se paga por el uso del dinero por
parte de quien lo haya recibido. Se simboliza con la letra i (%). Otra forma de definirlo es como La razn
del inters devengado al capital en la unidad de tiempo.
En forma general, se determina bajo la siguiente formula:
=

15
100 =
= 15%

100

Ms all de su clculo, es importante tener en consideracin su significado e interpretar de ella su

porcentaje y tiempo indicado.
Tasa de inters nominal
Es aquella que denota un crecimiento en el monto de dinero, sin ajustar la moneda por inflacin. As, la
tasa de inters nominal no necesariamente significa un incremento en el poder adquisitivo. Ejemplo
tpico son los depsitos en pesos a 30 das de los bancos o los crditos en pesos.
Tasa de inflacin
Se define como la medida del incremento sostenido en los precios de los bienes y servicios a lo largo del
tiempo. Se calcula sobre el precio inmediatamente anterior, y por esta razn opera como una tasa de
inters compuesto.
Tasa de inters real
Es aquella que denota un aumento del poder adquisitivo. Esto es, conservando el poder adquisitivo del
dinero, existe un incremento en el monto a pagar o cobrar. Por lo tanto, esta tasa est ajustada a la
inflacin existente en el pas. El ejemplo clsico es el de las tasas en UF + X% o tasas reflejadas como IPC
+ X%.
Tasa de inters efectiva
Es la tasa que mide el costo efectivo de un crdito o la rentabilidad efectiva de una inversin y resulta de
capitalizar la tasa nominal. Cuando se hace referencia a la tasa efectiva se implica tcitamente el
concepto de inters compuesto, que es en donde los intereses se capitalizan o se convierten en capital.
En otras palabras, la tasa nominal es inherente al inters simple y la tasa efectiva es inherente al inters
compuesto.
Inters exacto
Es un criterio para aplicar el inters simple. La aplicacin depende de la operacin comercial o
financiera, tambin del sector econmico donde se realice la operacin o incluso de las costumbres
comerciales. En este caso particular el inters se calcula tomando como base un ao de 365 das.

Inters ordinario
Al igual que el inters anterior, este es un criterio para aplicar el inters simple. A diferencia del inters
exacto, este se calcula tomando como base un ao de 360 das. En los clculos de matemticas
financieras se utiliza esta base, ya que se toma que el ao comercial est constituido por 360 das.
Tasa spot
Es aquella tasa conocida e informada en el mercado al da de hoy.
Tasa forward
Es una tasa de inters a futuro no observable ni informada directamente en el mercado, pero que se
puede calcular a partir de las tasas spots.
Inters simple
Es aquel que se calcula sobre un capital que permanece invariable o constante en el tiempo y el inters
ganado (o pagado) se acumula solo al trmino de esta transaccin. Es importante destacar que en este
tipo de inters no hay capitalizacin de intereses, en otras palabras, el inters ($) que se genera no
forma parte del capital inicial para nuevamente generar nuevos intereses.
Grficamente se representa de la siguiente forma:

Inters compuesto
Aquel donde el capital inicial cambia al final de cada perodo debido a que los intereses se adicionan al
capital para formar un nuevo capital denominado monto (debido a que involucra capital e inters), y
sobre este monto se vuelven a calcular intereses, es decir, hay capitalizacin de los intereses. En
trminos sencillos, en este tipo de inters, que es el ms utilizado en el sistema financiero, se genera
inters sobre inters. En otras palabras, se asume reinversin de los intereses en perodos intermedios.

Grficamente, se representa de la siguiente forma:

Tasas equivalentes
Dos tasas de inters anuales con diferentes perodos de capitalizacin son equivalentes si al cabo de un
ao producen el mismo inters y, por lo tanto, el mismo monto al trmino de un mismo lapso de
tiempo, no importando el plazo de la inversin.
Utilidad de las distintas tasas de inters.

La tasa de inters tiene una utilidad fundamental en la economa del pas, pues es el elemento principal
de la poltica monetaria. Al elevarla o disminuirla, el Banco Central regula el costo del crdito, y por
ende, influye en el nivel de la actividad econmica. En otros trminos, las tasas condicionan el consumo
presente y futuro.
En resumen las tasas de inters son de suma utilidad en:
a) El nivel de ahorro: tasas elevadas incentivan el ahorro, por el contrario, tasas bajas lo
desalientan.
b) La lucha contra la inflacin: los ingresos de las personas se destinan al ahorro o consumo. En
consecuencia, el nivel de las tasas contribuyen en la estabilidad de los precios.
c) La inversin: tasas bajas fomentan la inversin, en tanto que altas tasas encaren los crditos.
d) Los movimientos internacionales de capital: si dos pases tienen igual nivel de riesgo, los
capitales se dirigirn al que tiene mayor tasa de inters de captacin.
e) La asignacin de recursos: hace referencia a que las empresas solo desarrollan los proyectos
cuya tasa de retorno (TIR) supera al costo del financiamiento, una tasa de inters ms elevada
incrementa el nivel de exigencia, lo cual obliga a ejecutar nicamente los proyectos ms
rentables.
El sentido del valor del dinero en el tiempo.
La expresin No es lo mismo un milln de pesos hoy, que un milln de pesos dentro de un ao, se
utiliza para explicar que el poseedor del dinero espera que se le recompense por no utilizar su dinero y
ponerlo a disposicin de otro por un tiempo. No es igual recibir la misma cantidad de dinero hoy que un
tiempo despus; es decir, no se puede decir que dichos valores sean equivalentes.
El Inters es el monto de dinero que hace equivalente el valor de aquel en el tiempo, es decir, el inters
permite hacer equivalente cifras de dinero en el tiempo.
El concepto de inters es de uso amplio en el sector comercial y financiero, esto ha conducido a que
tenga mltiples acepciones, entre otras: valor del dinero en el tiempo, valor recibido o entregado por el
uso del dinero, utilidad o ganancia que genera un capital, precio que se paga por el uso del dinero,
rendimiento de una inversin.

Por qu no es igual recibir $1.000.000 hoy, a recibirlo dentro de un ao? Las razones que explican por
qu dos cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor en el tiempo, son:
a) Prdida del poder adquisitivo del dinero, ocasionado por el incremento sostenido de los precios
inflacin-. Con el mismo dinero, en general, se podrn adquirir mayor cantidad de bienes y
servicios hoy que dentro de un ao.
b) Costo de oportunidad, debido a la capacidad que tiene el dinero de generar dinero. Disponiendo
del milln de pesos hoy, estos se podrn invertir obtenido rendimientos que permitirn tener
despus de un ao una cantidad mayor.
c) Riesgo, puesto que ms vale tener asegurado el milln hoy, y no la promesa de recibir el dinero
dentro de un ao.
En conclusin, el que posee una cantidad de dinero solo estar dispuesto a entregarla en prstamo, si se
le entrega un monto de dinero adicional que compense la prdida de valor, el rendimiento por renunciar
a su uso y el riesgo de recibir la cantidad un tiempo despus.