FONDOS DE AMORTIZACIN

1. Fondos de amortizacin
Un fondo de amortizacin es el monto acumulado por una anualidad conformada por
rentas peridicas que perciben inters, que como objetivo tiene acumular el monto
necesario para cancelar una deuda, una obligacin u otro compromiso adquirido en el
pasado. Los fondos de amortizacin son usados para exonerar la emisin de bonos,
reemplazar activos, cancelar deudas con vencimientos futuros, etc.
Sus caractersticas principales son:
a) El importe de la deuda u obligacin a cancelar permanece constante.
b) La fecha de vencimiento es conocida e invariable
Ejemplo 1
La compaa Cursi emitir bonos por $ 500 000 redimibles al trmino de dos aos, los
mismos que devengaran una TEA del 4% con pago de inters al final de cada
trimestre.
Calcule:
a) El importe que depositado al inicio de la emisin de los bonos le permitir cubrir
el pago de inters.
b) El importe de cada deposito trimestral a efectuar a un fondo de amortizacin
que le permitan redimir la obligacin a su vencimiento. La TEA que puede que
puede percibir Cursi es del 7%.
Solucin:
a) Capital necesario para generar el pago del inters trimestral
Inters a pagar trimestralmente aplicando una TEA del 4%
I = 500 000 (1.041/4-1)
I = 4926.70
a)

Importe de cada propsito trimestral para acumular el fondo

R=?
S =500 000
i =0.017058525
n =8

R = S*FDFA0.017058525;8
R = 500 000 * 0.1177261905
R = 58 863.095

Ejemplo 2
Un industrial mayorista que confecciona polos ha comprado al crdito un conjunto de 3
mquinas de coser por las que debe cancelar una suma mensual de $680 durante 6

meses. Todas las ventas de su produccin diaria es vendida al contado por lo que ha
decidido depositar cada tres das una cantidad uniforme que le permita amortizar las
cuotas mensuales. La agencia bancaria con la cual trabaja, ubicada en la misma
cuadra donde queda su taller, est pagando una TAMEX del 5% anual. A cunto
ascender el importe de cada depsito?
Solucin
R=?
S = 680
i = 0,000406667
n = 10 prs. de 3 das
TE de 3 das = 1,053/360
- 1 = 0,00040666
R = S. FDFA0,000406667;10
R =[0,000406667/(1+0,000406667)10 - 1
R = 680 0,0998171365
R = 67,88

2. Fondos de amortizacin donde la incgnita es n

Los problemas de fondos de amortizacin donde la incgnita es el tiempo pueden
tener mltiples variantes, sin embargo los casos ms comunes son:
a) Fondos con rentas uniformes donde n es un nmero entero
b) Fondos con rentas uniformes donde n es un nmero no entero
c) Fondos con rentas uniformes y adems de un depsito inicial en el momento 0
Ejemplo 3
Para renovar una mquina cuyo precio est previsto en $ 7000, una empresa ha
decidido formar un fondo haciendo depsitos trimestrales de $ 500 los mismos que
percibirn una TET del 2%. En cunto tiempo se acumular dicho importe?
n = ?
S = 7000
R = 500
i = 0,02
n=

Log [Si/R + 1]
Log (1 + i)

n=

Log [7000 0, 02/500 + 1]

Log (1 + 0, 02)

n = 12,4660265
El valor de n = 12,46602656 nos indica que el fondo acumulado el trimestre 12 es
menor que $ 7000 y si se efectuase 13 depsitos trimestrales uniformes el fondo
excedera los $ 7000

Si deseamos acumular $ 7000 en el trimestre 12,46602656, aproximadamente 3 aos

y 42 das, tenemos que efectuar 12 pagos de $ 500, y un pago de menor cuanta en el
trimestre 12,46602656.
n es un nmero no entero obtenido con la frmula
h es el mximo entero menor que n
r es la cuota a pagar en el momento n para acumular S
Sh = (1+ i)n + h = R . FCS i;h (1 + i)n + h

r = S R. FCS

i;h

(1 + i)n + h

Reemplazando
r = 7000-500 FCS0,02; 12 (1+0,02)0,46602656
r = 231,7816

3.

Pago necesario para acumular el fondo de amortizacin cuando n no es

entero

Cuando no resulta un nmero no entero al desarrollar la formula (66) lo ms

aconsejable es redondear ese nmero de cuotas alterando de este modo el plazo total
del fondo obteniendo una anualidad impropia cuya ltima renta ser mayor a las
anteriores en el primer caso o ,menor que ellas en el segundo.
La ultima renta para acumular un fondo igual a S cuando no es entero puede
efectuarse igualando el numero de cuotas en entero inferior o al entero superior

A) Igualando el numero de cuotas al entero inferior

S=sh+c
R

Rh=R+C

Para calcular el monto hasta el periodo h efectuamos:

Sh=R.FCSi:h

Dado que le monto acumulado hasta el momento h:Sh es menor que el monto
deseado S, debemos hacer un pago adicional C para obtener un importe igual a S
S=Sh +C
S=R.FCSi:h+C
C=S-R.FCSi:h
La ultima renta para acumular un fondo igual a S en el momento h, es:
Rh=R+C
Rh=R+S-FCSih

b) Igualando el nmero de cuotas al entero superior:

Rh=R-C

S=Sh-C

Monto en el periodo h:
Sh=R.FCSi:h
Dado que Sh va a ser mayor que el monto deseado S tendremos que restarle cierta
cantidad C para obtener S.

S=Sh-C
S=R.FCSi:h -C
C=R.FCSi:h C

La renta total en el periodo h ser :

Rh=R-C
Rh=R-(R.FCSi:h-S)

Rh=R+SR.FCSi:h

Se podr observar que igualando el numero de cuotas al entero inferior o superior se

llega a la misma frmula, la cual es aplicable tambin para anticiparse a un conjunto
de cuotas con relaciona la fecha de termino del fondo.

Ejemplo 4.En el ejm 3 donde S=$7000,R=500,i=0.02,calcule el importe de la ultima cuota en el

caso que la maquina se adquiera al finalizar :a)la duodcima quincena ;b)la decimo
tercera quincena

Solucin:
a) Importe de la duodcima cuota
Rh=R12=?

R12=R+S-R.FCS0.02:12

R=500

R12=500+700-500.FCS0.02:12

S=7000

R12=7500-6706,04

i=0.02

R12=793,96
R12=793,9

h=12

b) Importe de la decimo ter cera cuota

Rh=R13=?

R13=R+S-R.FCS0.02:13

R=500

R13=500+7000-500.FCS0.02:13

S=7000

R13=159,83

i=0.02
h=13

4. Fondos de amortizacin donde la incgnita es la tasa de inters

Cuando en un problema, la incgnita en un fondo de amortizacin es i, disponindose
de los dems datos.

EJEMPLO 5:
Para renovar su flota de vehculos de transportes una empresa necesita efectuar
pagos trimestrales de $20000.El boletaje de las ventas diarias puede generar para
ese proyecto ,flujos quincenales de $3250.A que TEA deben invertirse esos flujos
para cumplir con los pagos trimestrales?

Solucin:
R=S.FDFA i:n
i=?

3250=20000.FDFAi:n

S=20000

Tanteando y dando valores a I en FDFA tenemos:

R=3250
N=6quincenas

i
20000.
FDFAi:6

0.01
3250,967

0.010119
3250,00

0.011
3242,837

Interpolando se ha encontrado que la TEQ a la que deben ponerse

quincenales es de 1.01%,en consecuencia la TEA es del 27.33%.

los flujos

5. Cuadro de fondo de Amortizacin

Los pagos que peridicamente se efectan al fondo de amortizacin se van
acumulando y generando, a partir de la fecha del primer depsito y hasta el

vencimiento del plazo del fondo, un inters, el cual sumado a las rentas dar el importe
de la deuda u obligacin que se decidi amortizar en la fecha inicial.
Ejemplo 6: en el ejemplo 1, la acumulacin de los $ 500 000al vencimiento del
segundo ao, percibiendo cada depsito trimestral de $ 58 863.10 una TEA del 7%, se
ha generado del siguiente modo:

tabla del fondo de amortizacin

Fin
de
trimestre
1
2
3
4
5
6
7
8

Deposito
58863.10
58863.10
58863.10
58863.10
58863.10
58863.10
58863.10
58863.10
470904.80

Interes
sobre
Adicion al
1.7058525% fondo
58863.10
1004.12
59867.21
2025.36
60888.46
3064.03
61927.13
4120.42
62983.51
5194.82
64057.92
6287.56
65150.65
7398.93
66262.03
29095.24
500000.01

Total en el
fondo
58863.10
118730.31
179618.77
241545.9
304529.41
368587.33
433737.98
500000.01

6. Calculo del fondo de amortizacin en una fecha dada

Para conocer en una fecha determinada el monto acumulado de los depsitos
efectuados al fondo de amortizacin, se aplica a la serie uniforme, el FCS.
Ejemplo 6: En la tabla de fondo de amortizacin precedente, calcule el importe del
fondo
a) Al finalizar el sexto deposito.
b) Al finalizar 14 das despus del vencimiento del sexto deposito.
Solucin:
a) Monto al finalizar el sexto deposito
S=?
S = R. FCS
i= 0.017058525
S = 58863.10 X 6.261772708
n= 6 trim.
S= 368587.32
R= 58863.10
b) Monto al finalizar el da 14 despus del sexto deposito
S = 0 368587.32 X 1.07 14/360
S = 369558.41

7. Fondos de amortizacin con variaciones de tasa de inters

Cuando, durante el plazo total de la anualidad, la tasa de inters sufre variaciones,
entonces el monto total del fondo se obtiene llevando parcialmente las rentas con la
tasa original hasta la fecha de la primera variacin aplicando el FCS y de all hacia el
final del plazo de la anualidad aplicndole a ese monto el FSC tantas veces como
variaciones de tasas hayan ocurrido, haciendo corresponder los periodos de tasas.
Esta operacin se repite con las posteriores series de renta. Una vez ubicadas todas
las series uniformes de rentas con distintas tasas, al final del plazo, se produce a
sumarla para obtener el monto del fondo.
Ejemplo7: Un trabajador afiliado a la AFP El Eucalipto ha cotizado a su fondo de
pensiones, mensualmente durante 5 aos, el 10% de su sueldo equivalente a $30.
Qu importe habr acumulado al finalizar ese plazo si las inversiones de El Eucalipto
generaron una tasa de rentabilidad del 10% anual durante cada uno de los dos
primeros aos; 12% durante el tercer ao; y 9% de all en adelante?

12

24

TEA1 = 10%
n1 = 24

36

48

TEA2 = 12%
n2 = 12

60 meses

TEA3 =9%
n3 = 24

Solucin:
n1 = 24 meses

TEM1 = 1.10 1/12 -1 = 0.00797414

n2 = 12 meses

TEM2 = 1.12 1/12 1 = 0.009488793

n3 =24 meses

TEM3 = 1.09 1/12 -1 = 0.007207323

S =30 FCS 0.00797414;24 X 1.12 X 1.092 + 30 FCS 0.009488793;122 X 1.092 + 30 FCS 0.007207323;24
S = 1.051.30 + 450.76 + 782.95
S = 2285.02