CLASSIFICATION SHEET

This document relates to the following request:

January 28, 2010

References: VCO/AUCT/PAKA/M17210001M-ORBN Client

(Fiscal number):
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S.a r.l. - 2007 2453 371 MoldMasters Luxembourg Holdings S.a r.l. - 2007 2435 614

t. Key topics: Hong Kong branch, loan waiver, spread

2. Name of the advisor : PwC

3. Corporate groups name, or fund sponsor: Mold-Masters
4. Name of the project: Hong Kong branch

5. Amount intended to be invested:

6. Date of receipt:

BUREAU DIMPOSITION
SOC. 6
ENTRAP

2 8 JAN. 2010

i
;

For the attention of Mr Marius Kohl

Administration des Contributions Directes Bureau dimposition Socits VI

18, rue du Fort Wedell L-2982 Luxembourg

lriccwatcrhouscCoofH-rs
Suiii'ii respoiuubiliti linlilOc
Rviseur dcnlrcprises 400,
roule -j'Esch UP 1443
L-1014 I .membpurg
Telephone +352 404,44-I lauimik: +3S2 4M84S-290
www.pwc.comlu luIW'IU
pw cym

J
1 0 KARS 2009
January 28. 2010
References: VCO/AUCT/PAKA/M17210001M-ORBN

BUREAU DIMPOSITION SOC 6

ENTRE

2 8 JAN. 2010

Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. - 2007 2453 371 MoldMasters Luxembourg Holdings S. r.l. - 2007 2435 614

Hong Kong Branch

Dear Mr Kohl,
In our capacity as tax consultants for the aforementioned client, we have discussed during our November 25,
2009 meeting the tax treatment applicable to the transactions contemplated by our client. This letter aims at
confirming the conclusions reached during this meeting and will serve as a basis lor the preparation of the
tax returns of the Luxembourg companies involved.
A Background

Established in 1963, Mold-Masters is the world's leading supplier of hot runner technology and
systems. As such, Mold-Masters is active in automotive, houseware, medical, packaging and
telecommunications industries. It has facilities in Brazil, Canada, China, Germany, Japan and the US.

Mold-Masters created two entities in Luxembourg i.e., Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l
( LuxCo Parent) and Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S, r.l ( LuxCo Buyer), which
undertake acquiring, holding and financing activities. The lax treatment of such activities is described
in two Advance Tax Agreements concluded by Ernst & Young on December 12, 2007 and February
13, 2008 (Appendices 1 and 2),

R.C.S, LuxembourgliOS471. TVA 1.7514447

Mold-Masters (2007) Limited will use the cash from the share subscription in
Step e to repay external debt.

As part of 3is restructuring, it was envisaged to waive the accrued interest income as well as to
capitalize the entire principal amount of the subordinated debts ("the subdebt") held by 3i and MoldMasters shareholders (together called the "Shareholders") against LuxCo Buyer. We refer, in this
respect, to our letter dated 24 June 2009 and referenced NSST/Q270909IM-EBD (Appendix 3).

However, for business purposes, the above mentioned refinancing strategy has been slightly modified.

B Envisaged transactions
5

Step 1

Step 2 ;The Shareholders waive a part of the principal amount of the sub-debt based
the fair market value of the sub-debt as determined on June 18, 2009.

Step 3 : Instead of capitalizing the sub-debt for LuxCo Buyer shares, which would then be exchanged
for LuxCo Parent shares, the remaining sub-debt is transferred directly to LuxCo Parent in exchange
for LuxCo Parent shares.

Step 4

: LuxCo Parent establishes a Hong Kong branch (the HK Branch").

Step 5

: LuxCo Parent transfers the remaining sub-debt to the HK Branch.

10

Step 6 : LuxCo Buyer obtains a daylight loan and uses these funds to reduce the amount of noninterest bearing convertible loans owing to LuxCo Parent. LuxCo Parent makes a new interest bearing
loan to LuxCo Buyer and transfers this new interest bearing loan to HK Branch. LuxCo Buyer uses
the cash from the new interest bearing loan to repay the daylight loan.

11

It is anticipated to have the interest flow as follows :

: All interest accrued on the sub-debt up to immediately prior to Step

2 is waived.
on

LuxCo Buyer subsidiaries will pay interest on the loans generated by LuxCo Buyer;

LuxCo Buyer will use the cash from Step a to pay interest on the sub-debt or the new interest
bearing loan to the HK Branch of the LuxCo Parent;

HK Branch will transfer the funds received from LuxCo Buyer in Step b to LuxCo Parent;

LuxCo Parent will use the cash from Step c to subscribe for additional shares of LuxCo Buyer;

LuxCo Buyer will use the cash from the share subscription in Step d to subscribe for additional
shares of Mold-Masters (2007) Limited (a Canadian subsidiary); and

The final abbreviated structure of the group can be depicted as follows :

C Applicable Tax Regime

C.l Loan and interest waiver
2

As part of the groups refinancing operations, the accrued interest on the sub-debt wilt be waived and
the holders of the sub-debt will each forgive part of their respective share of the sub-debt.

The tax treatment of the loan and interest waiver should follow the same tax treatment as described in
our Letter dated June 24 and referenced NSST/Q270909IM-EBD (Appendix 3). Basically, the waiver
should be treated taxwise as an informal capital contribution given the related parly relationship
(2)

between the lenders and the borrower, i.e. for Luxembourg tax purposes, the Shareholders indirectly
control LuxCo Buyer. Such hidden contribution to the capital of LuxCo Buyer should be tax neutral
at the level of LuxCo Buyer,
C.2 Hong Kong Branch
4

LuxCo Parent will establish the HK Branch to which it will allocate the sub-debt.

The HK. Branch should be considered as a permanent establishment of LuxCo Parent in Hong Kong
within the meaning of the article 5 of the double tax treaty in force between Luxembourg and Hong
Kong (hereafter referred to as the Treaty) since January 1st, 2008 (see Appendix 4), Particularly, the
HK Branch will have a registered office, a branch manager and all the necessary facilities to carry out
the activity of the branch.

ftoCBWAlERHOUsEQOPERS i
6

Based on the Treaty and based on the conclusion that the HK Branch will constitute a permanent
establishment of LuxCo Parent, the right to tax the profits derived from the assets allocated to the HK
Branch should be granted to Hong Kong by virtue of the article 7I of the Treaty. By application of
the article 222(a) of the Treaty, such profits should be exempt from corporate income tax and
municipal business tax in Luxembourg.

In addition and according to articles 21 2 and 222 of the Treaty, the assets allocated to the HK
Branch should not be subject to net wealth tax in Luxembourg.

Finally, the repatriation of funds from the HK Branch to LuxCo Parent (die head-office) should not
trigger any Luxembourg taxation, In particular, any exchange gain or loss upon repatriation of the
assets from the HK Branch to the Luxembourg head office should not be taxable/dcductible in
Luxembourg.

C.3 Minimum taxable base in Luxembourg

9

Considering that the sub-debt was initially financing LuxCo Buyers receivables against its
subsidiaries, the transfer of the sub-debt to LuxCo Parent and its subsequent allocation to the HK
Branch should not modify the on-lending activity profile of LuxCo Buyer.

10

For this reason, and as set out in the Letter dated December 12, 2007 (Appendix I). LuxCo
Buyershould continue to realize an appropriate and acceptable accounting profit on its financial onlending activities with respect to transfer pricing policies and articles 56 and 164 (3) LITL as long as
its gross remuneration amounts to at least 1/8% per annum computed on an annual basis on the
average outstanding principal amounts on-lent.

C.4 Repayment of non-intcrcst bearing convertible notes

11

In the future, LuxCo Buyer may borrow funds in order to repay its non-interest bearing convertible
notes owing to LuxCo Parent. LuxCo Parent may then grant LuxCo Buyer an interest-bearing
instrument so as to rc-balancc LuxCo Buyers on-lending position. Such interest-bearing instrument
will be transferred to the HK Branch.

12

The repayment of non-interest bearing convertible notes by LuxCo Buyer should not affect the tax
treatment previously agreed upon in the Letter dated December 12, 2007 (Appendix 1).

C.5 Priority allocation

13

Considering the restructuring operations performed at the level of both Luxco Parent and Luxco
Buyer and for practical reasons, for corporate income tax, municipal business tax and net wealth lax
purposes, the new or existing debts will be considered as financing in priority assets other than the
qualifying participations (and other than the HK Branch, in case of Luxco Parent). In other words, the
(3)

qualifying participations (and the HK Branch, in case of Luxco Parent) will be deemed to be financed
in priority by equity (share capital, share premium, retained earnings, reserves, etc., including the
hidden capital contribution described above). This treatment will be reflected in the tax returns of
both Luxco Parent and Luxco Buyer as from tax year 2009.

(4)

PRICB/VATERHOUS^OOPERS
We would respectfully request that you confirm the tax treatment of the situation described above or that
you provide us with your remarks, if any.
We remain at your disposal should you need any further information.

Yours sincerely,

Partner
Appendices:

Director

Appendix 1: Advance Tax Agreement concluded by Ernst & Young dated December 12, 2007
Appendix 2: Advance Tax Agreement concluded by Ernst & Young dated February 13, 2008 Appendix 3:
Advance Tax Agreement referenced NSST/Q2709091M-EBD and dated June 24, 2009
Appendix 4: Luxembourg tax treatment of the Hong Kong Branch

(5)

77ii lax agreement is based on the JOCK as presented to PiicrwaierhouseCoapers Sr! as a! the dale the advice was given The
agreement is

responsibility to any other party, whether in contract or in tort (including without limitation, negligence or breach of statutory duty)
however arising, and shall not he liable in respect of any loss, damage or expanse of whatever nature which is caused to any other
party.

(6)

PRICM/ATERHOUSEQOPERS
Appendix 1
Advance Tax Agreement concluded by Ernst & Young dated December
12,2007

( 6)

HI ERNST & YOUNC

f.lll'.t Y'.tlllfj

...... 'l 'I ' fl.

r'.I

I
I

h'
r.
. -i..,.
Administration des Contributions Directes
Bureau dimposition Socits VI Monsieur
Marius Kohl 18, Rue du Fort Wedel!
L-2982 Luxembourg
Le 12 dcembre 2007

Objet : Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.

(Numro Fiscal : 2007 2435 614)
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. (Numro Fiscal : 2007 2435 371)

Cher Monsieur Kohl,

Agissant au nom et pour le compte des socits susmentionnes, nous vous prions de bien vouloir trouver ciaprs les objectifs principaux, les diffrents moyens utiliss ainsi qu'une description dtaille des modalits
des oprations relatives lacquisition du groupe Mold-Masters et la restructuration mene par notre client,
le groupe 3i (ci-aprs le Groupe ) et plus particulirement aux oprations de restructuration de financement
y afferentes, mises en place au Luxembourg.
La prsente lettre vise confirmer notre comprhension du traitement fiscal luxembourgeois des socits
luxembourgeoises sous rubrique, Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (ci-aprs MMLH S. r.l.) et
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. (ci-aprs MMLA S. r.l. ), telle que discute lors de notre
entretien du 28 septembre 2007.
1. Contexte gnral et description du groupe
Le Groupe 3i est un leader mondial dans le domaine du privae equity et du capital risque. Implant dans 14
pays travers lEurope, les Etats-Unis et lAsie, le Groupe comptabilise prs de 750 employs.
Le Groupe intervient dans des secteurs diversifis tels que le gaz et lnergie, les technologies, les mdias, les
services aux entreprises, les soins de sant, ou encore lquipement et les infrastructures, et gre actuellement
un portefeuille reprsentant des investissements dans plus de 750 entreprises et rpartis dans plus de 30 pays
diffrents pour une valeur de prs de 7.5 Milliards deuros.
IL Description et contexte de la rorganisation
II.l. Etapes envisages pour la mise en place de la structure
Dans le cadre Je l'acquisition du groupe Mold-Masters, le Groupe a proeed ta mise en place dune structure
spcifique d'acquisition des entits dudit groupe Mold-Masters eu procdant aux oprations

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007
suivantes, lesquelles ont t ralises, lexception de la cration des socits MMLH S.r.l. et MMLA S.
r.l., dans le courant du mois doctobre :
Etape 1: Le 16 juillet 2007, le Groupe constitue une nouvelle socit luxembourgeoise pleinement imposable,
la socit Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (ci-aprs MMLH S. r.l. ), dont le
capital social dun montant de EUR 12.500, se divise en deux classes dactions ordinaires, les
Classes A et B, et deux classes dactions prfrentielles, les classes C et D ;
Etape 2: Le 16 juillet 2007, la socit MMLH S. r.l. a cr une nouvelle socit luxembourgeoise pleinement
imposable, la socit MMLA S. r.l. dont le capital social d'un montant de EUR 12.500, se
compose dactions ordinaires ;
Etape 3: La socit MMLH S. r.l, cre la socit 4437667 Canada Inc. (ci-aprs CanCo Buyer ), socit
rsidente du Canada, dont le capital social sera compos pour partie dactions ordinaires et pour
partie dune classe dactions changeables. Les dtenteurs des dites actions changeables mises
par la socit CanCo Buyer auront la facult de les changer contre les actions prcites des
classes B et D, mises par la socit MMLH S. r.l. ;
Etape 4 : La socit MMLA S. r.l. acquiert une nouvelle socit rsidente dAllemagne, ta socit ' MoldMasters Germany Acquisitions GmbH (ci-aprs GermanCo ), dont le capital social est d'un montant de
EUR 25.000 ;
Etape 5 : La socit MMLA S.r.l. procde la cration de nouvelles entits, savoir, la socit MoldMasters Holdings Japon. G.K (ci-aprs JapanCo ), socit rsidente du Japon, la socit
Mold-Masters Hong Kong Acquisitions Limited (ci-aprs HKCo ), socit rsidente de Chine,
la socit Mold-Masters Singapore Acquisitions Pto. Ltd (ci-aprs SingCo ), socit rsidente
de Singapour, la socit Mold-Masters Beteiligungsverwaltung GmbH (ci-aprs AustriaCo },
socit rsidente dAutriche, et la socit Mold-Masters USA Holdings Inc, (ci-aprs USCo ),
socit rsidente des Etats-Unis ;
Etape 6: La Socit Gnrale, banque rsidente des Etats-Unis, finance la socit MMLA S. r.l.
pour un montant total denviron CAD 5.000.000 en change dactions pour un montant
quivalent de EUR 3.607.000 ;
Etape 7 : Par la suite, la Socit Gnrale apporte les actions quelle dtient dans la socit MMLA S. r.l. a
la socit MMLH S. r.l. en change dactions ordinaires de la Classe A prcite pour un
montant de EUR 361.000, ainsi quen change dactions preferentielles de la classe C prcite
pour un montant de EUR 3.246.000 ;
Etape S : Le Groupe finance la socit MMLA S. r.l, hauteur de CAD 115.000,000 en change dun prt
convertible sans intrt (ci-aprs le Prt Convertible ) dun montant de EUR
21.502.0,
ainsi quen change dun autre prt convertible sans intrt (ci-aprs le Prt
MMLA S. r.l. ) dun montant de EUR 61.448.000 ;

BU

EKISSTS

Monsieur Marius Kohl

Ls 12 dcembre 2007

YOUNG

Etape 9 : Le Groupe apporte du numraire la socit MM LA. S.r.l. en change de lmission dune dette
subordonne dun montant de EUR 20.412.000. Ladite dette subordonne porte intrt au taux
de 13%, dont 11% requirent un paiement sous forme de numraire et 2%, un paiement en
nature ;
Etape 10 : La socit MMLA S. r.l. finance la socit CanCo Buyer hauteur de CAD 82.260.000 en
change dactions de la socit CanCo Buyer pour un montant quivalent ;
Etape 11 : Les socits MMLA S. r.l. et CanCo Buyer vont verser des frais de transaction, droits d'apport et de
timbre, pour un montant respectif de CAD 6.080.000 et CAD 13.920.000 ;
Etape 12 : La socit MMLA S.r.l. finance la socit HKCo par numraire hauteur de CAD
40.100.0
en change d'actions de la socit HKCo pour un montant quivalent de HKD
317.531.0
;
Etape 13 : La socit MMLA S.r.l. finance la socit SingCo par numraire hauteur de CAD
259.0
en change dactions de la socit SingCo pour un montant quivalent de USD
264.0
;
Etape 14 : La socit Mold-Masters Asia cde la socit HKCo les actions quelle dtient dans les socits
Mold-Masters Kunshan et Mold-Masters Shanghai. La socit HKCo va financer les actions
dans la socit Mold-Masters Kunshan en numraire hauteur de CAD
38.200.0,
en change dactions ordinaires de la socit HKCo pour un montant de HKD
75.302.000, ainsi quen change d'un billet ordre sans intrt pour un montant de RMB
32.962.000 mis par la socit HKCo, ainsi quen change dune dette subordonne mise par
la socit MMLA S. r.l. dun montant de USD 5.856.000 portant intrt au taux de 13%. La
socit HKCo financera les actions dans la socit Mold-Masters Shanghai en numraire
hauteur de CAD 1.910,000. Par ailleurs, la socit HKCo va transfrer des actions au profit de
la socit MMLA S. r.l. pour un montant de HKD
45.425.0.
La socit HKCo apportera la socit MMLA S. r.l. des actions pour un
montant libell en CNY quivalent CAD 5.750.000 en change de la dette mise par la
socit MMLA S. r.l. ;
Etape 15 : La socit 1003059 Ontario Limited transfre les actions dtenues dans la socit MoldOTSSters Europa GmbH (ci-aprs MM Europa ), la socit MMLA S. r.l. en change de
nouvelles actions mises par la socit MMLA S. r.l. pour une valeur de march de EUR
13.863.000, d'une dette sans intrt dun montant de EUR 6.732.000. ainsi auen change
U'une Jette subordonne Omise par la socit MMLA S. r.l. dun montant de USD
18.285.5, portant intrt au taux de 13 %. Par ailleurs, dautres cdants vont transfrer les
actions qu'ils dtiennent dans fa socit MM Europa la socit MMLA S.r.l. en change
dun billet ordre sans intrt pour un montant de EUR 1.681.000, ainsi quen l'change
dune dette subordonne mise par la socit MMLA S. r.l. dun montant de USD 9.475.000
et portant intrt au taux de 13% ;______________________________
Etape 16 : La socit MMLA S. r.l. cde la totalit dos actions dtenues dans la socit MM Europa ut
socit (liermanCo leur valeur Je march en change dune augmentation dans le capital Je
la socit GennanCo pour une valeur de march de EUR I3.86J.000 et dune

~
' viT

ill ERN sr x
YOUNG

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

dette sans intrt de la socit GennanCo pour un montant de EL'R 8.403.000, ainsi quun
billet ordre de la socit GermanCo pour un montant de USD 27,760.000 et portant intrt au
taux de 13.125% ;
Etape 17 ; Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent les actions
dtenues dans la socit Mold-Masters Kabushiki-Kaisha (ci-aprs MM Japan ) la socit
MMLA S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAD 3,060.000 et dune dette
subordonne de la socit MMLA S. r.l. pour un montant de USD 7.294.000 portant intrt au
taux de 13 % ;
Etape 18 : Immdiatement aprs, la socit MMLA S. r.l. transfre la totalit des actions dtenues dans la
socit MM Japan la socit JapanCo leur valeur de march, en change de nouvelles
actions mises par la socit JapanCo pour un montant de JPY
367.070,0.000, et dune dette pour un montant de USD 7.294,000, portant intrt au taux de
16.406 % (aprs prise en compte de la retenue la source verse au Japon sur les intrts) ;
Etape 19 : Immdiatement aprs, la socit MMLA S. r.l. transfre la totalit des actions dtenues dans la
socit JapanCo la socit GermanCo en change dune dette de la socit GermanCo dun
montant de USD 3.126.000 et portant intrt au taux de 16.406% ;
Etape 20 ; Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent la totalit des
actions dtenues dans la socit Mold-Masters Singapore Pte Ltd. (c-aprs MM Singapore
) la socit MMLA S. r.l. en change dune dette subordonne d'un montant de USD
7.460.000 et portant intrt au taux de 13% ;
Etape 21 : Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent la totalit des
actions dtenues dans la socit Mold-Masters Handelsgelischaf mbH (ci-aprs MM Austria ) la
socit AustriaCo en change d'une dette subordonne mise par la socit MMLA S. r.l. dun montant de
USD 12.866.000 et portant intrt au taux de 13%, ainsi qu'en change dune dette sans intrt mise par la
socit AustriaCo pour un montant de EUR 1.803.000. Cela cre donc une dette portant intrt au taux de
13,125 %, due par la socit AustriaCo la socit MMLA S. r.l. en change de la dette subordonne
mise par cette dernire au profit des cedants dun montant de USD 12.866.000;
Etape 22 : Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent les actions
dtenues dans la secrt Mold-Masters USA, Inc. la socit Mold-Masters Acquisitions,
Inc. (ci-aprs la socit USSub ) en change dun avoir en caisse pour un montant de
USD J .400.000 et de numraire pour un montant de CAD 5.360.000 vers par la socit
MMLA S. r.l. Dans ta mesure o la socit MMLA S, r.l. procde partiellement au
paiement des actions, au nom de la socit USSub, cela dorme lieu l'mission dune dette
subordonne pour un montant de USD 5.466.000 ;

HI FiNiT Vl'A'C

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

Etape 23 : Immdiatement aprs, la socit MMLA S. r.l. transfre ladite dette subordonne telle que
mentionne dans ltape ci-avant la socit USCo en change dactions pour une valeur de
march quivalente ;
Etape 24: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont changer les actions
dtenues dans ta socit Al ta Holdings Inc. (ci-aprs A Ira US ) la socit MMLA S. r.l,
en change de numraire pour un montant de CAD 1.856,000 et en change d'actions
ordinaires de la socit MMLA S. r.l. pour un montant de EUR 2.525.000;
Etape 25: Immdiatement aprs, la socit MMLA S. r.l. va transfrer la totalit des actions dtenues dans
la socit Alta US la socit USCo en change de nouvelles actions mises par la socit
USCo pour un montant quivalent ;
Etape 26 : Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont transfrer les actions
dtenues dans la socit Mold-Masters (U.K.) Ltd. (ci-aprs MM UK ) la socit MMLA
S. r.l. en change dactions ordinaires pour un montant de EUR
1.593.000;
Etape 27: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont transfrer la totalit des
actions dtenues dans la socit Mold-Masters do Brasil Indstria e Comrico de Sistemas de
Cmaras Quentes Ltda (ci-aprs MM Brasil ) la socit MMLA S. r.l. en change de
numraire pour un montant de CAD 1.010.000 ;
Etape 28 : Le Groupe va convertir le prt convertible dun montant de EUR 21.502.000 en actions ordinaires
de la socit MMLA S. r.l. pour un montant quivalent ;
Etape 29; Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont transfrer les actions
ordinaires dtenues dans la socit MMLA S. r.I. hauteur dun montant de EUR 17.981.000
la socit MMLH S. r.l. en change dactions ordinaires de la Classe B prcite, pour un
montant de EUR 1.798.000 ainsi quen change dactions prfrentielles de la Classe D
prcite, pour un montant de EUR 16.183.000. Par ailleurs, le Groupe va transfrer des
actions dtenues dans la socit MMLA S. r.l. la socit MMLH S. r.l. pour un montant de
EUR 21.502.000 en change dactions ordinaires de la classe A prcite pour un montant de
EUR 2.149.000 ainsi qu'en change dactions prfrentielles de la classe C prcite pour un
montant de EUR 19.352.000 ;
Etape 30 : Le Groupe va transfrer le prt convertible MMLA S. r.l. dun montant de EUR
61,448.0
la socit MMLH S.r.t. en change de warrants de la socit MMLH S. r.l.
pour un montant quivalent ;
Etape 31 : La socit SingCo va acqurir les actifs et prendre en charge le passif de la socit MM
Singapore, en change dun billet ordre pour un montant de USD 7.460.000, portant intrt
au taux de 14.583 %. Le billet ordre SingCo sera allou par la suite, par la socit MM
Singapore la socit MMLA S. r.l. sous forme de dividendes ot! le cas chant, de boni de
liquidation. La socit MM Singapore est mise en liquidation ;

5/14

m ERSST YOU
SC

Monsieur Marius Kolii

Le 12 dcembre 2007

Etape32: La socit Mold-Masters Asia Inc. (ci-aprs MM Asia) va transfrer les actions ordinaires
dtenues dans ia socit HKCo pour un montant de HKD 75.302.000 la socit MMLA S.
r.l. en change d'actions ordinaires de la socit MMLA S. r.l. pour un montant de EUR
6.861.000 ;
Etape 33 : La socit MM Asia transfre les actions ordinaires quelle dtient dans la socit MMLA S. r.l.
pour un montant de EUR 6.861.000 la socit MMLH S.r.l. en change d'actions ordinaires
de la classe B prcite, pour un montant de EUR 686.000, ainsi quen change dactions
prfrentielles de la classe D prcite pour un montant de EUR 6.175.000;
Etape 34 : Le mme jour, le Groupe va exercer une partie des warrants de la socit MMLH S. r.l., pour un
montant de EUR 6.831.000 et va ainsi recevoir des actions ordinaires de la classe A prcite
pour un montant de EUR 685.000, ainsi que des actions prfrentielles de la classe C prcite
pour un montant de EUR 6.145.000 ;
Nous vous prions de trouver .en Annexe I un schma dcrivant la structure rsultant des tapes mentionnes
ci-dessus.
11.2.

Description des activits menes Luxembourg par les socits MMLH S. r.l. et MMLA S. r.l.

11.2.1. MMLH S. r.l.

11.2.1.1. Activit de dtention
A lissue des oprations dcrites ci-dessus, la socit MMLH S. r.l. dtient une participation dans la
socit MMLA S. r.l. pour un montant de CAD 69.268.125. Cette participation est intgralement finance
par fonds propres.

U.2.1.2. Activit de financement

En sus de son activit de dtention, la socit MMLH S. r.l. procde lmission de warrants lesquels
sont souscrits par le groupe 3i pour un montant total de CAD 85.190.000,
Ces warrants financent une crance dtenue sur la socit MMLA S.r.l. pour un montant quivalent de
CAD 85.190.000.
Les warrants mis par la socit MMLH S. r.l, sont principalement soumis aux conditions suivantes :
- Les warrants nont pas dchance fixe dtermine ;
- Les dtenteurs de warrants ne bnficient pas de droit de vote ;
- Les warrants ne portent pas dintrt ;
* Lexercice du droit de souscription attach aux warrants relve dune option exerce par les
dtenteurs des warrants ;
- Le prix dexercice des warrants slve EUR 0.01 par action ordinaire et EUR 0.09 par action
prfrentielle ( savoir valeurs nominales) ;

6/14

Mit ERissr&You.sc

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

- Jusqu la date dexercice de leur droit de souscription, les dtenteurs des warrants ne participent
pas aux profits raliss par MMLH S. r.l. ;
- Les actions mises lors de lexercice du droit de souscription des warrants sont de rang quivalent
celui des actions mises par la socit MMLH Si r.l. ;
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice jointe le contrat de souscription des warrants.
Suite aux diffrentes oprations mentionnes prcdemment, le bilan simplifi pro-forma de la socit
MMLH S. r.l. se prsente comme suit :

Actif
Participation
MMLA S. r.l. _
Obligations convertibles (O%)

LL2.2. MMLA S. r.l.

MMLH S. r.l.
CAD
Passif
69.268.125

Capital

69.268.125

Warrants

85.190.000

69.268.125
85.190.000

'

IL2.2.1. Activit de dtention

La socit MMLA Si r.l. dtient des participations dans les diffrentes socits d'acquisition mentionnes
ci-avant, savoir, CanCo Buyer, socit rsidente du Canada, HKCo, socit rsidente de Chine,
GermanCo, socit rsidente dAllemagne, AustriaCo, socit rsidente dAutriche, USCo, socit
rsidente des Etats-Unis, SingCo et MM Singapore, socits rsidentes de Singapour, ainsi que dans les
socits MM UK, socit rsidente du Royaume-Uni et MM Brasil, socit rsidente du Brsil, pour un
montant total de CAD 178.525.250. Ces participations sont finances par fonds propres pour un montant de
CAD 69.268.125 ainsi que par un prt convertible pour un montant de EUR 61.448.000 ( savoir environ
CAD 85.190.000} et par dette, sous forme de dette subordonne portant intrt au taux de 13%, hauteur
de CAD 24.067.125.
Le prt convertible est principalement soumis aux conditions suivantes :
- Le prt convertible ne porte pas dintrt ;
- Lors dun vnement dit de conversion, MMLA S r.l. et les dbiteurs auront le droit de convertir
le prt convertible en actions de MMLA S. r.l. ;
- Le prt convertible est subordonn aux autres obligations de MMLA S. r.l. ;
- Le prt convertible a un prix de conversion de EUR 0,7213 par action ( savoir dune valeur
nominale de EUR 0,001).
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice jointe II une copie du projet de contrat du prt convertible.

7/14

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 207

MB ER/^r&Yousc,

I.2.2.2. Activit de financement

En sus de son activit de dtention telle que dcrite ci-dessus, la socit MMLA S. r.l. exerce une activit
de financement via lmission de dettes subordonnes portant intrt au taux de 13% pour un montant
respectif de CAD 17.916.000, CAD 9.284.000, CAD 7.147.000 et CAD 12.606.000.
Ces dettes subordonnes financent la souscription dun billet ordre portant intrt au taux de 13. 125%
mis par la socit GermanCo pour un montant de CAD 27.200.000, dune dette portant intrt au taux de
16,406% mise par la socit JapanCo pour un montant de CAD 7.147,000, ainsi quune dette portant
intrt au taux de 13.125% mise par la socit AustriaCo pour un montant de CAD 12.606.000.
Suite ces diffrentes oprations, le bilan simplifi pro-forma de MMLA S. r.l. se prsente comme suit :
. MMLA s. r.l.

Actif

CAD
Passif

Activit de dtention
Participations
CanCo Buyer
SermanCo
HKCo
SingCo
USCo
MM Singapore
MM UK
MM Brasil

178.525.250

69.268.125

Dette subordonne (13%)

33.198.000

Obligations convertibles (0%)

85.190.000

82.260.000
19.256.250

5s.386.ooo

259.000
10.712.000
7.460.000
2,208.000

Rsultat

7.460.000

1.010.000

Crances

3.063.000

Autres crances

7.460.000

Liquidits

6.067.875

Sou s-to ta J

Capital

195.116.125

Sou s-total

195 116.125

Activit de financement

Crances {13,125% net)

46.953.000 Dette subordonne (13%)

Sous-total

40.933.000 Sou s-tt a!

46.953.000

242.069.125 Total Passif

242.069.125

Total Actif

46.953.000

8/14

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

si/ 5Ki\sr& YOUNG

(II. Traitement fiscal

III.

1. Rsidence fiscale de MMLH S. r.l. et de MMLA S. r.L

Le sige statutaire et le sige de direction effective de MMLH S. r.l. et MMLA S. r.l. seront tablis au
Luxembourg. Les assembles gnrales des actionnaires seront tenues dans la commune du sige statutaire des
socits. Pour les deux socits, les membres du conseil de grance se runiront rgulirement au Luxembourg.
En consquence, MMLH S. r.l et MMLA S. r.l. seront effectivement gres et contrles au Luxembourg.
Ainsi, elles seront considres comme des socits rsidentes luxembourgeoises pour l'application du droit
luxembourgeois (Art. 159 LfR) et des conventions prventives de la double imposition signes par le
Luxembourg. En consquence, des certificats de rsidence pourront tre mis par votre bureau sur demande.
IK-2. MMLH S. r.l.
IH.2.1. Ratio dendettement sur lactivit de dtention
Lactivit de dtention de la socit MMLH S. r.l. est intgralement finance par fonds propres pour un
montant de CAD 69.268.125.
Par consquent, les exigences administratives en matire de ratio dendettement seront considres comme
remplies.
111.2.2, Revenus des participations
Les dividendes reus par MMLH S. r.l. et les ventuelles plus-values ralises lors de la cession totale ou
partielle de la participation dtenue par cette dernire dans le capital de MMLA S. r.l. seront exonrs
dimpt sur le revenu au Luxembourg pour autant que les conditions de lArticle 166 LIR et du Rglement
Grand Ducal du 21 dcembre 2001 pris en application de cet article soient runies.
En ce qui concerne limpt sur la fortune, la participation dtenue par MMLH S. r.l. sera exclue de la base
imposable de limpt sur la fortune pour autant que les conditions mentionnes au paragraphe 60 de la Loi
dvaluation (BewertungsGesetz) soient satisfaites.
111.2.3. Qualification fiscale des warrants mis par la socit MMLH S. r.l.
Compte tenu de leurs caractristiques mentionnes ci-dessus, en particulier en raison de leur absence
dintrts et de leur chance indtermine, les warrants mis par MMLH S. r.l. seront considres comme
des fonds propres dun point de vue fiscal luxembourgeois.
Dans la mesure o les tats financiers de la socit ne permettraient pas de prciser les caractristiques propres
au traitement fiscal des warrants, un bilan fiscal de la socit MMLH S. r.l. sera tabli.

ii fWiNST
YOUKG

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

TII.2.4. Dividendes et intrts verss par MMLH S. r.l.1

Les actions de la socit MMLH S. r.l. sont dtenues par une socit rsidente du Royaume-Uni. dont la
forme juridique est celle dun Limited Partnership. Les actionnaires du Limited Partnership sont une socit
rsidente du Canada ainsi quune socit rsidente du Royaume-Uni.
Selon les travaux parlementaires relatifs larticle 1 [4 du projet de loi 571-4, ia qualification dune entit
trangre en tant quentit opaque ou entit transparente des fins fiscales luxembourgeoises, dpend de
l'analyse de ses caractristiques juridiques puis de sa comparaison avec les caractristiques propres aux
entits luxembourgeoises.
Sur la base des informations fournies, les caractristiques du Limited Partnership sont principalement
similaires celles dune Socit en Commandite Simple luxembourgeoise. Ainsi, cette socit doit tre
considre comme une entit transparente dun point de vue fiscal luxembourgeois.
Ds lors et en application de larticle 166 LIR en connexion avec larticle 175 LIR, le taux rduit tel que
prvu par les conventions de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg et le Canada, ainsi
que l'exemption prvue par la Directive Mre-Fille2 sont applicables aux associs du Limited Partnership dans la
mesure o les conditions de la convention et /ou de larticle 166 LIR qui transpose la Directive Mre-Fille sont
remplies :
Royaume-Uni
Lassoci du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant le bnfice des dispositions de la
Directive Mre-Fille, dmontre quil est le bnficiaire effectif des dividendes, quil sagit dune socit
rsidente de lUnion Europenne bnficiant des dispositions de la Directive Mre-Fille, quil satisfait
lexigence du seuil minimum de dtention de 10% des actions ou reprsentant une valeur dacquisition de la
participation dans la socit MMLH S.r.l. dau moins 1.200.000 EUR et enfin quil dtient ou sengage
dtenir ladite participation pour une priode ininterrompue dau moins 12 mois ;
Canada
Lassoci du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant lapplication du taux rduit de 5% tel
que prvu dans la convention de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg et le
Canada, dmontre quil est le bnficiaire effectif des dividendes verss et faisant lobjet de la demande du
taux rduit, qu'il sagit dune socit commerciale canadienne bnficiant des dispositions prescrites par la
convention de double imposition et enfin que cette dernire satisfait la condition de dtention pour un
minimum de 10% des -droits de vote dans la socit MMLH S. r.l.
Ci rsulte de ce qui prcde que lassoci rsident du Royaume-Uni ainsi que lassoci rsident du Canada
seront considrs comme les bnficiaires effectifs des dividendes distribus par MMLH S.

1 Nous navons pas reu les informations relatives aux actionnaires de la socit MMLH S. rl savoir les socits MM
10/14
sia Inc. et les socits 1003039 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited.
2; C'est--dire dont la forme sociale figure parmi celles mentionnes dans l'Annexe lArticle 2 de la prsente
Directive en date du 23 juillet 1990 (*)().435/CEF.).

HJ ERWST
YOUNG

Monsieur Manus Kohl

Le 12 dcembre 2007

r.l. en application de !a legislation fiscale luxembourgeoise ainsi qu'en application que pour lapplication des
conventions fiscales prventives de double imposition signes par le Luxembourg.
En conclusion, sur la base de ce qui prcde, les dividendes verss par MMLH S. r.l. au limited partnership
rsident du Royaume-Uni seront exonrs de retenue la source pour la part des dividendes distribus
lassoci rsident du Royaume-Uni et soumis une retenue la source de 5 % pour la part des dividendes
distribus lassoci rsident du Canada.

m.3. MMLA S. r.l.

in.3.1. Ratio dendettement sur l'activit de dtention
Au terme de la restructuration, les participations dtenues par MMLA S. r.l. sont finances par fonds propres
hauteur de 38,8%, et par dettes subordonnes hauteur de 61,2%.
Par consquent, les exigences administratives en matire de ratio dendettement seront considres comme
remplies.
Le taux dintrt consenti sur les dettes subordonnes ( savoir de 13%) finanant les participations dtenues
par la socit MMLA S. r.l. sera considr comme respectant le principe de pleine concurrence, ainsi que les
dispositions des articles 56 et 164 (3) LIR relatifs aux prix de transfert, et reprsentera une rmunration
approprie en accord avec les conditions normales de march sappliquant des oprations comparables
entre parties indpendantes. Les intrts pays ne seront donc pas considrs comme des distributions
caches de bnfices au sens de larticle 164 (3) LIR et ne seront ds tors pas soumis la retenue la source
prvue par larticle 146 LIR.
Par ailleurs, conformment aux articles 166 (5) et 45 (2) LIR, les intrts pays ainsi que les intrts courus
et chus seront dductibles fiscalement du bnfice commercial pour autant quils ne sont pas en connexion
conomique avec des revenus exonrs.
L'activit de financement nest pas prise en compte pour la dtermination du ratio dendettement.

III.J.2. Revenus des participations

Les dividendes reus par la socit MMLA S. r.l. et les ventuelles plus-values ralises lors de la cession
totale ou partielles de ses participations dans les socits CanCo Buyer, GermanCo, HKCo, SingCo, USCo,
MM Singapore, MM UK, MM Brazil, prcites seront exonres dimpt sur le revenu au Luxembourg pour
autant que les conditions de lArticle 166 LIR et du Rglement Grand Ducal du 21 dcembre 2001 pris en
application de cet article sont remplies.
D'aprs les informations fournies par le client, les socits CanCo, HKCo, SingCo USCo, MM Singapore
sont soumises dans leur Etat de rsidence un taux dimposition effective fix au minimum 11%. A cet
gard, les socits prcites constituent des entits pleinement soumises a un impt sur les socits au sein de
leur Etat de rsidence, correspondant limpt sur les socits luxembourgeois et pourront bnficier de
lexonration prvue lArticle 166 LIR et du Rglement Grand Ducai du 21 dcembre 2001.
Les socits GermanCo et MM UK sont rsidentes d'Etats membres de lUnion Europenne et mentionns
dans le chump d'application de lArticle 2 de la Directive mre-fille. Ds lors, ces

11/14

01 ER,\ST& YOUNC

Monsieur Marks Kohl

Le 12 dcembre 2007

dernires entrent dans ie champ d'application de larticle 166 LIR et du Rglement Grand Ducal du 21
dcembre 2001.
En ce qui concerne l'impt sur la fortune et tenant compte des faits et caractristiques mentionns ci- dessus,
les participations dtenues par la socit MMLA S. r.l. seront exclues de la base imposable de l'impt sur la
fortune considrant que les conditions mentionnes au paragraphe 60 de la loi d'valuation sont satisfaites.
ITT.3.3. Activit de financement
Les prts emprunts par MMLA S. r.l. portent un intrt de 13% annuel. Les crances envers les filiales
porteront en principe un intrt de 13,125% p.a. Nanmoins, les intrts sur la crance envers Germanco et
envers Singco sont ports 14,583% et 16,406% p.a. respectivement pour tenir compte de la retenue la
source prleve sur les paiements dintrt dans les pays mentionns.
Dans le cadre de son activit de financement, MMLA S.r.l. dgagera une marge commerciale comptable
brute de 1/8 % par anne sur le montant total nominal de son activit de financement, aboutissant une
marge commerciale comptable brute pour un montant quivalent environ CAD 58.691 par an (soit 1/8 % x
CAD 46.953.000).
Etant donn que MMLA S. r.l. supporte un faible risque conomique sur son activit de financement (en
effet, les dettes et les crances correspondantes ont les mmes valeurs nominales et sont mises dans la
mme devise soit PEUR), la marge brute telle que dfinie plus haut sera acceptable au regard des
dispositions de larticle 56 LIR relatif aux prix de transfert et des dispositions de larticle 164 relatif aux
distributions caches de bnfices.
Les intrts pays sur ce prt ne tomberont pas sous la dfinition des revenus sujets la retenue la source
prescrite par larticle 146 LIR.

m.4. Actions changeables

Dans le cadre de ces oprations, la socit CanCo Buyer va mettre des actions changeables qui seront
souscrites par les socits cdantes ( savoir 103059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited). Ces
actions seront changeables contre des actions de la socit MMLH S.r.l., sous la forme dactions
ordinaires et dactions prfrentielles.
La socit MMLH S. r.l. sengage ainsi attribuer au profit de la socit CanCo Buyer des actions
ordinaires de Classe A ainsi que des actions prfrentielles de Classe C en change des actions changeables
mises par CanCo Buyer et souscrites par les socits 1003059 Ontario Limited et 11176746 Ontario Limited.
Lors de la ralisation dun vnement tel que la liquidation ou autres vnements exigeant le transfert
dactions de la socit MMLH S. r.l. par la socit CanCo Buyer, la socit MMLH S. r.l. sengage
changer ses propres aetions, dans des conditions quivalentes celles dcrites ci-dessus.
Sous certaines conditions MMLH S. r.l. ainsi que scs filiales dsignes auront la facult de racheter les
actions changeables mises par CanCo Buyer un prix dtermin par le contrat d'aetiens changeables au
lieu de procder lchange te! que dcrit auparavant.

12/14

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

i FKAST YOUKC

Ledit contrat de souscription des actions changeables sera considr comme ayant t conclu en conformit
avec le principe de pleine concurrence, dans la mesure o le Groupe acqurant et les socits cdantes (
savoir 1003059 Ontario Limited et 11476746 Ontario Limited) ne sont pas des parties lies. Ainsi, les
paiements choir ne donneront pas lieu l'application de larticle 56 LIR et ds lors ne seront pas
assimils une distribution cache de bnfices au sens de larticle 164 LtR. En consquence ces paiements
n'engendreront pas une retenue la source dans le sens de larticle 146 LIR.
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice jointe III une copie du projet de contrat support et
dchange entre MMLH Srl et Canco Buyer en relation des actions changeables.

*
#

13/14

Monsieur Marins Kohl

Nous vous serions reconnaissants de bien vouloir nous faire parvenir votre accord
le prsent
en y
Le 12sur
dcembre
2007
apposant le cachet de votre bureau dimposition.
Nous restons votre entire disposition pour tout complment dinformation que vous souhaiteriez obtenir
et vous prions d'agrer, cher Monsieur Kohl, lexpression de nos salutations distingues.
/

Raque I GUEVARA

Annexe :

Schma simplifi de la structure telle quissue des tapes mentionnes prcdemment.

Pice jointe :
.
I. Copie du contrat des warrants mises par MMLH S. r.l.
II. Copie du projet de contrat de prt convertible mise par MMLA S. r.l.
III. Copie du projet de contrat de support et dchange entre MMLH S. r.l. et Canco Buyer en relation
des actions changeables.

lu et approuv
Il est bien entendu que nu confirmation ne peut tre
utilise que dans le cadre de la prsente structure,
que les principes qui sont dtaills ci-dessus ne sont
pus transposables ipso facto i dautres cas d'espces.
t

le prpos du bureau d'imposition Socits VI Marius Kohl

Luxembourg, le___________ 2067

* 9 OfC, 2007
Disclaimer
This clearance request was prepared by Ernst <fe Young Tax Advisory Services SA r.L fur the sole benefit of Mold-Masters
Luxembourg Acquisitions S. r.l. and Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (our Clients"). Tilts clearance request is
based on the facts as presented to us at the date of this letter. This clearance should not be relied upon by any Other party for
any other purpose without the express written authorization of Ernst & Young Tax Advisory Sereices S. r.l. This clearance
request w.ts prepared with oniy our Clients interests in mind and our work was not planned or enrried out in con (emploi ion of
any use whatsoever by any other party. Emst & Young Tax Advisory Services S.i r.l. and its employees neither owe nor accept
any duty of care or responsibility to any other party, whether in contract or in tort (including without limitation, negligence and
breach of statutory duty) or however arising, and shall not be liable in respect of any loss, damage or expense of whatever
nature, which is caused to the Client or to any other party as a result of the distribution or availability of the clearance.

14/14

PNCETERH0USEQ0PERS 0
Appendix 2
Advance Tax Agreement concluded by Ernst & Young dated February 13,
2009

( 7)

UI !.< }h( ;V,

f.S1
^1\ 1

Objet :
Nom du groupe :
Nom du projet :
Socits rsidentes :
Montant investi :
Mots-cls :

tf

Le 13 fvrier 2008

Exonration des participations dtenues par les entits luxembourgeoises 1 du

Groupe 3
Groupe 3i I
Projet Patent
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (2007 2435 614) Mold-Masters
Luxembourg Acquisitions S. r.l. (2007 2435 371)
Approximativement CAD 250 Militons
Participation-Exemption, Art. 166 LIR, Rglement Grand-Duca! du 21
dcembre 2001.

Cher Monsieur Kohl,

Agissant au nom et pour le compte des socits susmentionnes, nous vous prions de bien vouloir trouver ciaprs une mise jour de notre lettre en date du 12 dcembre 2007, en particulier concernant le traitement
fiscal applicable aux participations dtenues par la socit luxembourgeoise sous rubrique, savoir MoldMasters Luxembourg Acquisitions S. r.l. (ci-aprs MMLA S. r.l. ).
La prsente lettre vise ainsi prciser notre comprhension du traitement fiscal luxembourgeois de MMLA
S. r.l., relativement son activit de dtention de participations, telle que discut lors de notre entretien du
28 septembre 2007 ainsi que dans notre lettre en date du i2 dcembre 2007 au paragraphe III.3.2.
L Description des activits de dtention de .MMLA S. r.l.
Tel que mentionne au ii.2.2,1. de notre precedente lettre en date du 12 dcembre 2007, la socit MMLA S.
r.l. dtient des participations dans diffrentes socits, savoir 4437667 Canada Inc., socit rsidente du
Canada (ci-aprs CanCo Bujer), Mold-Masters Hong Kong Acquisition Limited, socit rsidente de Hong
Kong (ci-aprs HKCo ), Mold-Masters Singapore Acquisitions Pte. Lid, socit rsidente de Singapour (ciaprs <<. SingCo >.0, Mold-Masters German) Acquisitions GmbH, socit rsidente d'Allemagne (ci-aprs "
GormanCo ), Mold-Masters

SN0U<
$

AJ minis [ration des Contributions Directes

Bureau d'imposition Socits V[ Monsieur
Marius Kohl 18, Rue du Fort VVedell L-2982
Luxembourg

HJ ERKST& Yov.sc

Monsieur Marius Kohl

Le ! 3 fvrier 2008

Betteiligungsvenvaltung GmbH, socit rsidente d'Autriche (ci-aprs AustriaCo ), Mold-Masters USA

Holdings, Inc., socit rsidente des Etats-Unis (ci-aprs USCo }, ainsi que Mold-Masters (UK) Ltd.,
socit rsidente du Royaume-Uni (ci-aprs MM UK) et Mold-Masters do Brasil Industria e Comrcio de
Sistemas de Cmaras Quentes Ltda, socit rsidente du Brsil (ci-aprs MM Brasil ). pour un montant
total de CAD 178.525.250.
Tel que mentionn dans notre lettre en date du 12 dcembre 2007, les participations dtenues par MMLA S.
r.l. dans les socits GermanCo, AustriaCo et MM UK remplissent les conditions requises par les dispositions
de larticle 166 de la Loi sur lImpt sur le Revenu (ci-aprs L1R) et du Rglement Grand-Ducal du 2 1
dcembre 2001 dans la mesure o les socits prcites sont rsidentes dEtats membres de lUnion
Europenne et mentionnes dans le champ dapplication de larticle 2 de la Directive Mre-Fille.
Afin de dterminer si les rgles relatives au rgime dit dexemption des participations luxembourgeois sont
applicables aux autres participations dtenues par MMLA Si r.l. il est ncessaire danalyser si les conditions
mentionnes larticle 166 (2) 2 L1R sont remplies.
A cet gard, et sur la base des informations fournies par le client, les socits USCo, MM Brasii, et CanCo
Buyer sont soumises dans leur Etat de rsidence un impt sur les socits dont le taux effectif correspond
un minimum de 11%, calcul sur une base comparable celle de l'impt luxembourgeois. Par consquent, les
participations dtenues par MMLA S. r.l. dans les socits prcites remplissent les conditions requises pour
l'application du rgime d'exemption des participations luxembourgeois.
Toutefois lobjet de la prsente lettre est de clarifier le traitement fiscal applicable aux participations dtenues
dans les socits SingCo et HKCo, tel que discut lors de notre entretien du 28 septembre 2007.
IT. Traitement fiscal
IL 1. Revenus des participations dans les socits HKCo et SingCo
La socit HKCo dtient des participations dans des socits rsidentes de Chine savoir MoldMasters
(Kunshan) Co., Ltd. et Mold-Masters (Shanghai) International Trade Co. Ltd. La socit SingCo dtient quant
elle une participation dans une socit rsidente d'Inde, savoir Mold-Masters Technologies Private
Limited.
Les rgles de determination de lassiette de limpt des socits HKCo et SingCo reposent pour chacune
d'entre elles sur le principe de territorialit de limpt linverse des rgies de dtermination de lassiette de
limpt luxembourgeois qui reposent sur te principe de mondialit de l'impt. Par consquent, les rgles de
dtermination de la base imposable des socits rsidentes de Singapour et de Hong-Kong ne semblent donc
pas tre comparables aux rgles luxembourgeoises en la matire, dans la mesure ou il nest pas tenu compte
des revenus dits off-shore

MU E R / W T &YOUHC

Monsieur Marius Kohl

Le 13 Fvrier 2008

Cependant, le rgime d'exemption des participations luxembourgeois est galement applicable lorsque la
filiale trangre, en l'espce HKCo et / ou SingCo, sont des socit intermdiaires dont les revenus sont en
dfinitive originaires de socits situes dans des Etats tiers, en loccurrence la Chine ou lInde 1.
Dans le cas prsent et dans la mesure o les participations dtenues dans les socits rsidentes de Chine et
dInde prcites, sont ligibles au rgime dexemption des participations luxembourgeois, les participations
dtenues par MM LA S. r.l. dans HKCo et dans SingCo sont par consquent elles- mmes ligibles au
rgime dexemption des participations.
Par ailleurs, et concernant en particulier la participation dtenue dans HKCo et / ou SingCo, le rgime
dexemption des participations luxembourgeois sera pareillement applicable dans la mesure o HKCo et / ou
SingCo ne peroit que des revenus dits on-shore , et donc pleinement imposables un taux effectif dau
moins 11% Singapour.
Par consquent, les dividendes reus par la socit MMLA S. r.l. et les ventuelles plus-values ralises lors
de la cession totale ou partielle de ses participations dans les socits HKCo et SingCo prcites seront donc
exonres dimpt sur le revenu au Luxembourg conformment aux dispositions de lArticle 166(2) LIR et
du Rglement Grand Ducal du 21 dcembre 2001 pris en application de cet article.
En ce qui concerne l'impt sur la fortune et tenant compte des faits et caractristiques mentionns ci- dessus,
les participations prcites dtenues par la socit MMLA S. r.l. seront exclues de la base imposable de
limpt sur la fortune considrant que la condition mentionne au paragraphe 60 (2) 3 de la loi dvaluation
est ainsi satisfaite.

Notre prcdente lettre prcite demeure applicable dans le cadre de la mise en place des oprations qui y
sont mentionnes dans la mesure o la prsente lettre n'en fait pas tat autrement.

Sur la base des principes admis un la matire par la doctrine (C'f Notamment. rrjtrw les
par Roger Moiitcr).

JUC/JMV

mres ef filiales />

Monsieur Marius Kohi

Le 13 fvrier 2008

OIER I SST&Y O U X G

Nous vous serions reconnaissants de bien vouloir nous faire parvenir votre accord sur la prsente en y
apposant le cachet de votre bureau d'imposition,
Nous restons votre entire disposition pour tout complment d'information que vous souhaiteriez obtenir
et vous prions d'agrer, cher Monsieur Kohl, l'expression de nos salutations distingues.

_ i LU 1\.
Raqbel GUEVARA

Annexe :
Schma simplifi de la structure telle quissue des tapes mentionnes dans notre lettre en date du 12
dcembre 2007.

lu et approuv
1! est bien entendu que ma confirmation fe peut dire
utilise que dans le cadre de la prsente structure, que les principes qui sont dtaills cidessus ne sont pas transposables ipso facto A dautres cas d'espces7
U prpos dujtureou
d'imposition Socits VI
Marius Kohl

Luxembourg, t | | MRS

2008

i
I
Disclaimer
r
Urn. rliMMnic rcqui-.t was prepared by Ertist A You lip i'.W A.lvisoty Services jj.j f.i. tor till! sole beretil of Mold-Masters Luxembourg
Acquisitions S ari and Mold Musters Luxembourg Holdings S.ir I. ("curClients"?, Thu clesr.wct: request is based on die tacts as
presumed m us at the date of (his letter Thts clearance should not tic reliedVpott by any other party lor any other purpose withoul the
express written .uiihorittniion of Ernst 4 Youn^ Tax Advisory Services S.J r,I This clearance request was prepared with only our Chcrtt'ji
interests in tiiinJ and our uiork was not planned or earned out in ecntotnplitron ijf any use whatsoever by any other party Fmsr cfc Venn#
Tu Advisory tiers too S,;i r! and its employees neither owe nor accept any duty of e,ire or responsibility to any other party, whether ill
contract ur in mrt (motiidiiip without limitation, ite;;lipence and hreach of ar.initory duty) or however arising, and shall not lie liable in
re poet of my to-d.tmaee or opense of whatever nati.re. winch is cant ed hi the Client nr to any ether party .a- u result of the JtTrih'Hicn
or av i:1.itilth rfthe el..trance

4/5

\iwu'Vt*: ''i'licut:! 'tinplilic iJc l:i 'trticMire U*IU iju'itMie ik*\ i-t;t|jc'i iiiviitioiirKo il:nis ituiiv Ttltrc

cn tlu 12 ilt'HLinlin1 2/)ir

! Cedants

MM Asia { Inc. i
i
F ,j i* WM -

J MMLHS.*r.L j
(Luxembourg)*

7**4<A

**\*

rniie 'S,
' * At* l!i -i W

i,V.
Lr&O ro
>1-TM

1 (loW|bu%}

*-7.;8ii af- ./r. i.,

------------------- : v
.-m
---------------1
HKCo I _1

UE>C',^jrr'i*
T

Gi.vrrun

i..W M

,-f |( 1
AusiriaCo j USCo [
, MM UK
MurgeCd L......... ......1___________1
~
-------f------ rjSv n>.i*
MM
MM US !
M
Austria
Alt a
JapanCo !
MMi LLC

1
SingCo

MM Brasil

Manuplast

PRlCm/AJERHOUs^CDPERS !
Appendix 3
Advance Tax Agreement referenced NSST/Q2709091M-EBD and dated June
24,2009

( 8)

i ric cw aterho u seCtiopc r

Socit 1 responsabilit
limite Uvixeur

For the attention of Mr Marius Kohl

Administration des Contributions Directes
Bureau dimposition Socits Vi 18, Rue du
Fort Wedcll L-2982 Luxembourg

cl'entreprises 400, toute (l1

lisch
1443
L-I04UP
Luxembourg
telephone +352 4*H!W81 facsimile +352 4WK4K2900 www.pwc com/lu
mM:tirpwc_eotn

24 June 2009
Reference: NSST/Q2709091M-EBD 3i Moldmasters
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.-Tax number: 2007 2435 614 Mold-Masters Luxembourg
Acquisitions S. r.l. - Tax number: 2007 2435 371

Dear Mr Kohl,
On behalf of the above-mentioned companies and further to previous letters submitted by Ernst &
Young on 12 December 2007 and 13 February 2008 as well as our meeting held on 10 June 2009, we
would like to submit to your attention the recent developments in the financing structure involving the
above mentioned companies and obtain your agreement and/or your comments on the tax treatment
described herein,

A Background
1

3i, together with other investors (the Investors), acquired in 2007 Mold-Masters
group. The acquisition has been made through a double-tier Luxembourg structure (MoldMasters Luxembourg Holdings S, r,l. and Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.t.
hereafter referred to respectively as MMLH and MMLA) holding SPVs in different
countries. MMLH has been financed by the Investors with equity and warrants, MMLA has been
financed with equity from and convertible bonds granted by MMLH and subordinated debt
granted directly by the Investors. Wo refer to the simplified structure chart below (although some
instruments are issued in Euros or in US dollars, all the amounts are expressed in Canadian
dollars for simplification purposes):

R.C.S. Limcmbuurg B t>) 477 - rVA U'17564H7

The tax treatment applicable to the financing structure under review has been confirmed in the
letter submitted by Ernst & Young on 12 December 2007. We also refer to an additional letter
submitted by Ernst & Young on 13 February 2008. Furthermore, our letter submitted to you on 10
June 2009 (our reference; VCO/AUCT/PAKA/M172902M-RLDR) notifies and covers the tax
treatment of the waiver of a promissory note granted by MMLA to its German subsidiary in the
amount of USD 27m.

The Investors will subscribe for additional warrants issued by MM1.H for a total amount of USD
45in. MMLH will use these funds to subscribe for additional equity in MMLA which in its turn
will further finance its Canadian subsidiary with equity. 1 2

The Investors are also considering waiving interest accrued on the subordinateddebt issued by MMLA as well as capitalizing the principal of the subordinated-debt (i.e. the face
value is approximately of USD 81m) in exchange for shares in MMLA (issued for the value
corresponding to the fair market value of the subordinated-debt). The Investors will then
immediately contribute the shares held in MMLA to MMLH in exchange for shares in MMLH.
MMLA should realize an accounting gain upon the following events:

> The waiver of interest accrued upon the subordinated-debt;

> Upon conversion of the subordinated-debt into equity, MMLA may realise a foreign exchange
gain since the subordinated-debt is USD-denominated while the accounts of MMLA are EURdenominated.

(2)

PttCB/VtftfHWsE(0ERS
> In addition, to the extent that the fair market value of the subordinated-debt (hence the value of
the share issued by MMLA upon conversion event) is below its face value, an accounting gain
would also be realised by MMLA

B Tax regime
6

We refer to the above-mentioned letters, dated 12 December 2007, 13 February 2008 and 10 June
2009, The tax treatment described in these letters (notably with respect to the additional equity
financing described above) shall remain applicable to the financing structure under review. The
tax treatment described hereafter refers only to the tax impact of the capitalisation of the
subordinated-debt and subsequent waiver of the interest accrued.

From a corporate tax perspective, the waiver of the interest accrued on the subordinated-debt will
be treated as an informal capital contribution given the related party relationship between the
lenders and the borrower, i.e. the Investors indirectly control (i.e. through MMLH) MMLA. Such
"hidden contribution to the capital of MMLA should be tax neutral at the level of MMLA, i.e.
lor tax purposes no gain should thus be realised by MMLA in this respect.

The accounting gain realised by MMLA upon the conversion event and corresponding to the
difference between the value of the shares issued by MMLA to the Investors (corresponding also
to the fair market value of the subordinated-debt) and the principal amount of the subordinateddebt capitalized, will also be regarded as an informal capital contribution on the basis of the
related party relationship described above under 7 which will be tax neutral at the level of
MMLA.

Given the subordinaled-debt is USD-denominated while the accounts of MMLA are IiURdenominatcd, it should be considered that the capitalisation of the subordinaled- debt has been
made in USD so that any accounting foreign exchange gain realized by MMLA is treated as
informal capital contribution for lax purposes as well. Such contribution will thus be tax neutral
for MMLA.

10

Since both events, i.e. the capitalisation of the subordinated-debt and subsequent transfer of
shares held by the Investors in MMLA to MMLH, will take place the same day, the transfer of
MMLA shares by the Investors to MMLH will not give rise to capital gains.

11

Pursuant to the advance tax agreement dated 12 December 2007, MMLA is taxable on its onlending activity on an agreed annual margin (i.e. with respect to the subordinated-debt issued to
the Investors and on-lent as promissory notes to three subsidiaries located in Germany, Japan and
Austria), As mentioned in the letter dated 10 June 2009, this taxable margin should decrease as
the loan granted to the German subsidiary has been waived. In the same way, the margin should
further decrease or be reduced to nil should the loans granted to the Japanese and Austrian
companies be

(3)

PRICBMERHOUSEQOPERS 0
also waived or capitalized. On the other hand, should these loans remain in place, the interest
income would be fully taxable at the level of MMLA.

F^ICB/^ERHOUS^CDPERS i
Taking into account the importance of the above for our client, we would greatly appreciate your written
confirmation of the above tax treatment and/or your comments, if any.
Wc remain at your disposal should you need any further information and would like to thank you in
advance for the attention you will pay to our request.
Yours sincerely,

Etienne
Partner

Vincent
Partner

Boulard

Lebrun

Appendices:
Appendix 1: Advance tax agreement dated 12 December 2007 Appendix
2: Advance tax agreement dated 13 February 2008 Appendix 3; Drafi
advance tax agreement dated 10 June 2009

For approval

Le prpos du but cou d'imposition Socits 6

Mari us Kohl

Luxembourg, le

This lax agreement is based on the facts as presented m PrkewatcrhttuscCoopers S.d r I,

as ai the date the advice was given The agreement

is dependent tin spect/lc facts and circumstances and may not be aftpretpriatr to another party than the one fyr which it wiu prepared, this
tax agreement was prepared with only the interests of Maid-Masters lmemhuurg Holdings S.d rl and Mold-Masters dctimsltttms Sc i rl in
nttnd, and was not planned or earned out in contemplation at am

JOT

by any other party PricewaierhouseCaopers Sa r.t.. its partners,

employees and or agents, neither awe nor accept any duty' of cart or itnc responsibility to any other party, whether in contract or in tort
/including without limitation, negligence ar breach af statutory duty! however arising, and shall not be liable in respect of any toss, damage
or expense of whatever nature which is caused to any other party.

FtoOTERHOUsEQOPERS i
Appendix
Advance tax agreement dated 12 December 2007

PRlCm/ATERHOUs^CDPERS i
Appendix 2
Advance tax agreement dated 13 February 2008

(7)

PRICBMEI^OUSEQOPERS Q
Appendix 3
Draft advance tax agreement dated 10 June 2009

(8)

f^CEWAlERHOUsEQOPERS Q
Appendix 2
Luxembourg tax analysis of the Hong Kong Branch
Double tax treaty concluded between Luxembourg and
Hong Kong
1

LuxCo Parent, a Luxembourg tax resident company in accordance with article 159 LITL, will open a
branch in Hong Kong.

From a Luxembourg tax perspective, the tax treatment of the HK Branch will depend on the presence
it has in Hong Kong and on whether it will have sufficient subslance/activity in order to qualify as a
permanent establishment of LuxCo Parent within the meaning of Article 5 of the Treaty.

In order to qualify as a pennanent establishment, the branch will be registered in Hong Kong and will
possess the following:

an office space and an Hong Kong address,

all the necessary material to carry out its activities (i.e., desk, fax, etc.),
a telephone number,
its own bank account,
separate accounting records,
a branch manager in charge of the daily management of the branch, and
an employee on the payroll.

The branch will be managed and controlled only in Hong Kong by a Hong Kong resident manager
who will also be the branchs employee. This manager will be in charge of the daily management of
the HK Branch. All decisions pertaining to the business of the branch will be taken in Hong Kong.
The HK Branch will have the authority to conclude contracts in the name of the company and will
also possess signatory authority on the bank account of the company.

Moreover, the following documents will be kept in Hong Kong and made available upon request: 1

the minutes of the board meeting of LuxCo Parent creating the HK Branch and allocating the
sub-debt to the latter;
the minutes of the board meeting of LuxCo Parent appointing the HK Branch manager and any
subsequent minutes of board meeting in relation with the branch;
a copy of the rental agreement for the office space;
a copy of the branch management agreement;
a copy of the payrolls of the branch;
a copy of the registration deed in Hong Kong (or a substitute);
(9)
a copy of the contract for a local Hong Kong bank account;

f^CWVATERHOUsEQOPERS
7

In view of the aforementioned local substance in Hong Kong, the HK Branch will qualify as a
"permanent establishment of LuxCo Parent in Hong Kong, as defined in article 5 of the Treaty.

Tax treatment of income realized by the HK Branch

8

Pursuant to article 7(1) of the Treaty, the business profits attributable to a Hong Kong permanent
establishment of a Luxembourg company may be taxed in Hong Kong.

Moreover, article 22 of the Treaty, which provides for methods for eliminating double taxation, states
in 2(a) that where a Luxembourg resident derives income, which in accordance with the Treaty may
be taxed in Hong Kong, such income shall be exempt from tax in Luxembourg.

Net wealth tax

10

For net wealth tax purposes, article 21 2 of the Treaty states that assets consisting of movable
property being part of a Hong Kong permanent establishment of a Luxembourg company may only
be taxed in the state where this permanent establishment is located.

11

Pursuant to 222 of the Treaty, those assets will be exempt in Luxembourg from net wealth tax.
Consequently, no net wealth tax will be levied in Luxembourg on the assets held by the HK Branch,

(10)

LE GOUVERNEMENT DU GRAND-DUCH DE
LUXEMBOURG Administration des
contributions directes
Bureau dimposition Socits 6

For the attention of Valry Civilio

PricewaterhouseCoopers 400, route
dEsch B.P. 1443
L- 1014 Luxembourg

Companies involved :
Mold-Master Luxembourg Acquisition S. r.L - Tax number 2007 2453 371
Mold-Master Luxembourg Holdings S. r.l. - Tax number 2007 2435 614

1 0 MARS 2009

Dear Sir,

Further to your letter dated 28 January 2010 and referenced VCO/AUCT/PAKA/M17209003M- ORSN
relating to the transactions that the group Mold-Master would like to conduct, I find the contents of said
letter to be in compliance with current tax legislation and administrative practice.

It is understood that my above confirmation may only be used within the framework of the transactions
contemplated by the abovementioned letter and that the principles described in your letter shall not
apply ipso facto to other situations.

Le prf
dimpos
M

18. rue du Fort Wedell

TL; (352) 40.800-3113

Adresse postale

Luxembourg

Fax: (352} 40.800-3100

L-2982 Luxembourg

Vite Internet
\ iite Internet

vyww, im po ts di rects.
publ i c. I u

I
Il