Creando una Compaa Lder Aurfera de Alta Ley

Actualizacin para Inversionistas

Septiembre 2015

Descargo de Responsabilidad
Declaraciones a Futuro
Cierta informacin contenida en esta presentacin, incluyendo cualquier informacin relacionada al Proyecto Fruta del Norte, y cualquier otra declaracin relacionada a las
expectativas futuras de Lundin Gold, creencias, objetivos o prospectos, constituyen informacin a futuro dentro del significado de la legislacin de valores vigente
(colectivamente, declaraciones a futuro). Todas las declaraciones en esta presentacin que no sean declaraciones sobre hechos histricos (incluyendo declaraciones que
contengan las palabras espera, no espera, planea, anticipa, no anticipa, cree, pretende, estima, proyecta, potencial, programado, pronstico,
presupuesto y expresiones similares) deben ser consideradas declaraciones a futuro. Todas las predicciones a futuro estn sujetas a importantes factores de riesgo e
incertidumbres muchas de las cuales estn ms all del control y prediccin de Lundin Gold. Un nmero de factores importantes podra causar que los resultados o eventos
reales difieran materialmente de aquellos indicados o implcitos por dichas declaraciones a futuro, incluyendo sin limitaciones: la capacidad de la Compaa de lograr acuerdos
de explotacin y proteccin de inversiones exitosamente, la recepcin a tiempo de autorizaciones regulatorias, permisos y licencias y el costo del cumplimiento con leyes
vigentes; dificultades para cumplir con regulaciones y polticas gubernamentales cambiantes incluyendo y sin limitaciones, cumplimiento ambiental, regulaciones de salud y
seguridad; incertidumbre en cuanto a restauracin y clausura de pasivos, riesgos relacionados a realizar negocios en un mercado emergente, tales como posible inestabilidad
gubernamental y disturbios civiles, inestabilidad econmica y entornos tributarios inciertos, infraestructura poco confiable y oposicin local a la minera; escases de recursos; la
falta de historia operativa de la Compaa en Ecuador y un flujo de efectivo negativo, la capacidad de la Compaa para obtener financiamiento y otros factores de riesgo como
se describe en Factores de Riesgo en el formulario informativo anual ms reciente y actual de la Compaa.

Lundin Gold no asume, la obligacin de actualizar la informacin en esta presentacin, excepto que sea requerido por la ley. La informacin adicional que identifica los riesgos e
incertidumbres est contenida en los archivos de Lundin Gold que se encuentran disponibles en lnea en www.sedar.com. Las declaraciones a futuro tienen el propsito de
proveer informacin con respecto a las expectativas actuales, creencias y planes de gestin por parte de Lundin Gold a futuro. Se advierte a los lectores que dichas declaraciones
pueden no ser apropiadas para otros propsitos. Tambin se advierte a los lectores no depositar una confianza indebida en estas declaraciones a futuro, que hacen referencia
nicamente a la fecha de la presente.
Se prepar informacin de naturaleza cientfica y tcnica concerniente a Fruta del Norte bajo la supervisin de Ing. Anthony George, ingeniero minero y Vicepresidente de
Desarrollo de Proyectos de Lundin Gold, quien tambin es una Persona Calificada dentro de los parmetros del Instrumento Nacional 43-101 - Normas de Divulgacin para
Proyectos de Minerales (NI 43-101).

A menos que se indique lo contrario, los valores en dlares que se presentan estn en dlares americanos.
Informacin Importante para Inversionistas Americanos
Esta presentacin utiliza trminos como recursos medidos, recursos indicados y recursos inferidos. La Compaa aconseja a los lectores que a pesar que estos trminos
son reconocidos y requeridos por las regulaciones Canadienses (NI 43-101), La Comisin Americana de Valores e Intercambio no los reconoce. Se advierte a los lectores no
asumir que cualquier parte de los depsitos minerales en estas categoras sern convertidos alguna vez en reservas. Adems, las reservas inferidas presentan una gran
incertidumbre con respecto a su existencia, viabilidad econmica y legal. No se puede asumir que todos o parte de los recursos minerales inferidos sern mejorados hacia una
categora superior. Bajo las leyes canadienses, los estimados de los recursos minerales inferidos pueden no formar la base de la factibilidad o estudios preliminares de
factibilidad, o estudios, a excepcin de la Evaluacin Econmica Preliminar como se define en la regulacin NI 43-101. Se advierte a los inversionistas no asumir que todos o
parte de los recursos existan, o que sean econmica o legalmente viables para ser minados.
Esta presentacin no es una oferta de valores a la venta en los Estados Unidos o cualquier otra jurisdiccin. Los valores no han sido ni sern registrados bajo la Ley de Valores de
los Estados Unidos de 1993, modificada, y pueden no ser ofrecidos o vendidos dentro de los Estados unidos sin un registro o una solicitud de exencin de registro.
2

Lundin Gold
Con bases en Vancouver y Quito

Cotiza en TSX y Nasdaq Stockholm bajo el smbolo comercial LUG

Adquiri el Proyecto Fruta del Norte (FDN) en diciembre de 2014
Enfocndose en el desarrollo de FDN de una manera segura para todos los colaboradores,
respetuosa con el medioambiente y en beneficio de las comunidades locales as como para
todo los ecuatorianos

FDN: Un Proyecto Aurfero de Clase Mundial

FDN se encuentra entre los proyectos aurferos no desarrollados ms grandes y de mayor ley en el mundo

7,26 millones oz (23,5 millones t de 9,59 g/t Au) Indicado y 2,55 millones oz (14,5 millones t de 5,46 g/t Au) Inferido

Potencial sustancioso para la expansin del recurso existente

FDN puede pasar rpidamente desde el proceso de factibilidad haca la decisin de construccin

USD $279MM invertidos en exploracin y desarrollo desde 2006, incluyendo ms de 150km de perforacin

Se espera la terminacin del Estudio de Factibilidad en Q2 2016

El depsito puede soportar operaciones mineras aurferas bajo suelo a larga escala y de bajo costo

Potencial de exploracin importante en FDN y dentro de las >80.000ha de concesiones circundantes

Un equipo de gestin altamente capaz con un historial de creacin de valor demostrado en el sector global
de recursos

Potencial reforma de polticas en el Ecuador en cuanto al sector minero

Polticas de Gobierno Mejoradas para promover la inversin internacional en el sector minero del Ecuador

Ing. Luke Evans, Geo. David Ross, e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como se define en el NI 43-101, fueron los responsables del
informe tcnico relacionado a los estimados de recursos minerales antemencionados.

Ecuador: Creando un Clima Atractivo de

Inversin Minera
Ecuador es miembro de la OPEP con una produccin considerable de petrleo, PERO con un
sector minero no desarrollado
Poltica cambiante hacia el incremento de la inversin extranjera
El Gobierno/Presidente Correa cuenta con planes para impulsar la inversin en el sector minero
Wood Mackenzie han asesorado al Gobierno desde 2013 para evaluar la competitividad de la poltica minera del
Ecuador

Estableci el Ministerio de Minas en enero de 2015

El gobierno ha indicado planes para modernizar las leyes mineras; incluyendo incentivas tributarias para atraer
inversionistas extranjeros.

Hoy estamos visitando el proyecto

estratgico Fruta del Norte, un ejemplo
de minera responsable en este pas
Ministro de Minera Javier Crdova, Visita a Fruta
del Norte, 13 de julio de 2015

FDN: Ubicacin
Ubicado en el sureste
frontera con Per

del

Ecuador,

Ciudad ms cercana: Loja (~a 80km)

La 4ta ciudad ms grande en Ecuador

Ciudad con Universidades

Poblacin de ~180.000

El acceso vehicular desde Loja es a travs

de una larga carretera pavimentada de
150km hacia el pueblo de Los Encuentros

Un camino de grava de 40km conecta Los

Encuentros con FDN

Se va a construir una nueva ruta de acceso de

grava de 20 km

Poblacin del Ecuador ~ 16,0 millones

Concesiones Mineras y Derechos de Superficie

El Proyecto consiste de 36 concesiones
mineras, las cuales son 100% de propiedad de
Aurelian Ecuador SA, una subsidiaria de
propiedad total de Lundin Gold
rea del Proyecto FDN de aprox. 5.000 ha y otra rea
de concesin de aprox. 81.000 ha

La concesin La Zarza esta sujeta a regalas por

Retorno Neto de Fundicin pagables a terceros

Derechos re emitidos mayo 2010 bajo la nueva

ley de minera
Las concesiones van desde 1 a 3 aos
Renovables a 2 fases adicionales

Los derechos de superficie adquirida

arrendada cubren la huella del proyecto

Fuente: FDN Informe Tcnico (21 de octubre de 2014)

Mineralizacin del Proyecto FDN

El yacimiento es de 1.670m a lo largo
de la veta x 700m de buzamiento x
150m-300m de ancho

Recurso Indicado

Acceso cerca de la superficie y es

susceptible de minera subterrnea en
volumen

La mineralizacin se caracteriza por

un intenso veteado de sulfuro cuarzo y stockwork de carbonato y
brechamiento en anchos grandes de
100m 150m en las partes central y
norte del sistema
Lundin Gold Inc.

Fuente: FDN Informe Tcnico (21 de octubre de 2014)

El yacimiento est rodeado por dos

fallas al este y al oeste
Los lmites al sur de la mineralizacin
a lo largo del sistema de falla no han
sido definidos
Un ~60% de la mineralizacin
aurfera es de molino libre, con un
40% moderadamente refractaria
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NI 43-101 Recurso Mineral

El informe tcnico actual confirma altas leyes y escala; la categora Indicada representa un
~74%
FDN Informe Tcnico del Recurso Estimado (Octubre de 2014 ):

Tonelaje
(mmt)

Ley de Oro
(g/t)

Ley de Plata
(g/t)

Oro Contenido
(mmoz)

Plata Contenida
(mmoz)

Indicado

23,5

9,59

12,9

7,26

9,73

Inferido

14,5

5,46

11,3

2,55

5,27

Categora

Notas:
1. Para la clasificacin de los Recursos Minerales se sigui las definiciones CIM
2. Los Recursos Minerales estn estimados en una ley de corte de 3,4 g/t Au.
3. La ley de corte se calcula sobre: precio del oro a largo plazo = US$1.400 por onza; Recuperacin de Metal = 93%; Costo
minero = USD$53/t molida; Costo de procesamiento = USD$35/t molida; regalas = 6%; Trminos tpicos de fundicin.
4.El estimado del Recurso Mineral utiliza datos del agujero de perforacin disponibles al 21 de octubre de 2014.
5. La densidad de masa va desde 2,62 t/m3 a 2,73 t/m3.
6. Los Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no han demostrado viabilidad econmica.
7. Las cifras pueden no coincidir debido al redondeo

Ing. Luke Evans; Geo. David Ross; e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como
se define en la NI 43-101, fueron los responsables del informe tcnico relacionado a los estimados
de recursos minerales antemencionados.

Proyectos de Desarrollo de Alta Ley

FDN se encuentra entre los proyectos aurferos no desarrollados ms grandes y de mayor
ley en el mundo

Nota: Los proyectos que se muestran estn en etapas de puesta en marcha, pre-produccin, desarrollo, o fases de definicin de reserva
M & I se refiere a los Recursos Medidos e Indicados. Los Recursos Aurferos M & I (MM oz Au) para el proyecto Fruta Del Norte contienen
nicamente Recursos Minerales Indicados.

10

Programa de Trabajo del Estudio de Factibilidad

Trabajo de campo substancialmente completo

Programa de perforacin y picado de 12.000 m como apoyo

para la ingeniera civil y de minera

Trabajo de lnea de base medioambiental

Fuerte equipo de ingeniera para el Estudio de

Factibilidad, en las instalaciones e implementando

AMEC FW, Santiago consultor principal y metalurgia,

ingeniera de planta de procesamiento e infraestructura

NCL, Santiago minera

Klohn Crippen Berger, Lima ingeniera y diseo de

instalaciones de relaves

SRK, Vancouver minera geotcnica e hidrogeologa

Paterson & Cooke, Sudbury diseo e ingeniera del sistema

de servicio de relleno de mina

Cronograma de factibilidad a ser completado para el

Q2 de 2016

11

Ingeniera de Mina
El diseo de la mina prev una
produccin de 3.500 toneladas al da
El recurso actual soporta una vida de la
mina de hasta 15 aos
El programa de trabajo de campo de
2015 ha provisto informacin adicional
sobre
minera
geotcnica
e
hidrogeolgica para un diseo mejorado
de la mina
Diseo de minera y planta de
produccin optimizados en desarrollo

Se requiere trabajo de actualizacin del

estimado del costo capital de avance
incluyendo
acceso
a
la
mina,
infraestructura, sistemas de ventilacin y
planta de pasta de relleno

Fuente: Informe de Concepto de Kinross

12

Proceso

Hoja de flujo de la planta definido a ser optimizado a medida que se

completa el trabajo de pruebas de confirmacin metalrgica para el Q4
de 2015 SGS Santiago

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Productos
Concentrado
Approx. 50.000
80.000 wmt al ao
Ley:
~110 a 320 gpt Au
~100 a 300 gpt Ag

Dor
95% metales preciosos
25 35% produccin
de Au

14

Proceso
Diseo de planta e ingeniera avanzados (Dibujo
3D)
Dimensionamiento preliminar de equipos en
marcha y los fabricantes de equipos estn
comprometidos a determinar las opciones de
suministro y la normalizacin potencial de
equipos

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Medioambiente
Estudios
de
completados

lnea

de

Mina EIA aprobada y

obtenida en Q1 de 2015

base
licencia

Enmienda a EIA para incluir la

planta y la infraestructura asociada,
para entregarse al MoE
Evaluacin socio-econmica para las
opciones de lnea de transmisin
completada y estudios de la lnea de
base iniciados en Q4
Plan de Bio Rescate presentado al
MoE para su aprobacin
Vista de la ubicacin para la futura planta de procesamiento e infraestructura de superficie del proyecto FDN

16

17

Estudio de Factibilidad Infraestructura

Evaluacin
de
las
opciones
suministro de energa finalizada

de

Plan de gestin de aguas para todo el

sitio bastante avanzado
Va de acceso al sitio completamente
habilitada diseo detallado en marcha

Estudio de logstica en marcha

construccin de la mina, operaciones y
exportacin de producto

Puerto Bolvar

Vas, Infraestructura circundante

(150 km carretera pavimentada, 40 km

Grava)

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Iniciativas Gubernamentales y de Financiamiento

Con la finalidad de obtener el permiso de explotacin se requiere Acuerdos de Explotacin
y de Proteccin de Inversiones

Acuerdo de Explotacin Define los trminos fiscales (regalas, impuestos, metodologa de clculo), derechos
de minera y derechos de concesin establecidos, as como obligaciones

Acuerdo de Proteccin de Inversiones Acuerdo que define el marco legal, derechos contractuales, incentivos
tributarios y garantas de invariabilidad

Lundin Gold y el Gobierno han reanudado las negociaciones con el Ministerio de Minas con
respecto al Acuerdo de Explotacin

Se espera finalizar los trminos y condiciones claves para finales de 2015

Conversaciones en marcha con el Ministerio (MCPEC) con respecto al mbito del Acuerdo
de Proteccin de Inversiones
Lundin Gold ha contratado a Endeavour Financial como su asesor financiero para el
financiamiento del proyecto

Informativo inicial enviado a ms de 60 instituciones y prestamistas comerciales

19

Cronograma Estimado del Proyecto

Produccin anticipada para los Q3/4 de 2019; el cuadro a continuacin muestra el plan de
trabajo esperado hasta aquel perodo

Task

2015

2016

2017

2018

2019

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Field Program & Testwork

Government Negotiations
Finalization of EA Terms
Environmental Permitting
Engineering & Feasibility Study
Financing
Production Decision
Detailed Engineering & Construction
First Production

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Relaciones Comunitarias
La visin de inversin comunitaria de Lundin Gold
es crear valor compartido para las comunidades
anfitriones y en coordinacin con los gobiernos
locales y nacionales
La Compaa se enfoca en prioridades
conjuntamente identificadas alineadas a la par
con los planes establecidos de desarrollo propios
de las comunidades
La Compaa busca que las comunidades locales
vean un beneficio positivo a partir de la presencia
de la Compaa

Asociacin con la Federacin local Shuar, la Iglesia

Catlica y los gobiernos locales

Apoyo a la formalizacin de los mineros artesanales

Nuevos enfoques a la responsabilidad ambiental y el

patrimonio cultural

Sachavaca
FDN
Bonza
Las Peas
Los Castillos

Aspectos Importantes de
Exploracin
Definir las estructuras y el marco de control en
FDN

Analizar
el
potencial
en
concesiones
adyacentes (metas listas para perforacin)

Las Arenas

Rio Blanco

Programas Geofsicos (IP) en marcha

Emperador

Optimizacin y priorizacin de los objetivos

de perforacin

Robles

Chanchito

Evaluacin regional de la amplia posicin de

tierra

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Fuerte Equipo de Gestin

Un directorio y un equipo gerencial con una trayectoria probada en estudios de
factibilidad, sostenibilidad, financiamiento y construccin de proyectos

Junta de Directores
Lukas Lundin, Presidente

Gerencia
Chester See, Director Financiero

Ron Hochstein, Presidente y Director Ejecutivo Tony George, VP Desarrollo de Proyectos

Jim Cambon
Nicholas Teasdale, VP Exploracin
Carmel Daniele
Nathan Monash, VP Sostenibilidad Empresarial
Ian Gibbs
Ashley Heppenstall
Paul McRae

Pablo Mir

Sheila Colman, VP Secretaria Legal Corporativa

Acciones en circulacin (al 31 de Agosto, 2015)
Emitidas
101236.268
Opciones
2332.500
Totalmente diluidas 103568.768

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Cobertura de Anlisis

Cubierto por siete analistas

Rating

Broker
BMO
GMP
National
Paradigm
Pareto
RBC
Scotia
Concensus

Modeling
LoM Avg. Au
Production
CAPEX ($M)
(koz)

Mine Life
(years)

Cash
Cost
($/oz)

AISC
($/oz)

NAV
($M)

Date

Target Price
(CAD)

Rating

19-Aug-15
26-Mar-15
2-Jun-15
24-Mar-15
22-Apr-15
5-May-15
7-May-15

$5.00
$6.75
$5.75
$7.00
$6.25
$5.50
$6.50

Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy

$800
$745
$825
$795
n/a
$700
$750

321
360
304
370
370
345
355

10
13
21
17
14
16
14

$543
$431
$573
$573
n/a
$544
$402

n/a
$513
$629
$647
$610
$637
$475

$1,000
$1,350
$743
$1,185
$642
$1,066
$1,346

$6.11

Buy

$769

346

15

$511

$585

$1,047

Se espera que dos analistas ms comiencen a reportar muy pronto

Haywood y Raymond James

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Por qu Lundin Gold?

FDN se encuentra entre los proyectos aurferos no desarrollados ms grandes y
de mayor ley en el mundo, con un recurso que puede soportar un productor
aurfero a gran escala
Mejor rgimen poltico y tributario en el Ecuador; se espera que mejore la
economa de proyectos a largo plazo
FDN es un proyecto fuerte que se beneficia de los numerosos estudios tcnicos
y podra llegar a ser uno de los ms grandes productores de oro al ms bajo
costo
Enorme potencial de exploracin en amplio conjunto de tierras

Lundin Gold es una es una compaa del Grupo Lundin, con un equipo central y
la experiencia para desarrollar FDN en miras hacia un proyecto de clase mundial
que opera efectivamente para beneficio de los accionistas

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Oficina Central
Lundin Gold Inc.
Suite 2000, 885 West Georgia Street
Vancouver, B.C., Canad V6C 3E8
+1 (604) 689-7842

Oficina Corporativa
Aurelian Ecuador SA
Av. Amazonas N37-29 y UNP
Edificio Eurocenter, Piso 5
Quito, Ecuador
+593 (2) 299-6400

www.lundingold.com
TSX and Nasdaq Stockholm: LUG

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