ACCIONES ARGENTINAS (*)

Fecha

3-ago-2016
TICKER BCBA

BANCOS
Banco Macro
BBVA Francs
Banco Patagonia
Banco Hipotecario
Banco Santander Ro
Banco Supervielle
Grupo F. Galicia
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
ALIMENTOS
Cresud
San Miguel
GAS TRANS. & DIST.
Transp Gas del Norte
HOLDING
Consultatio
IRSA
Pampa Energa
Comercial del Plata
ENERGIA
Edenor
Petrobras E. S.A.
YPF
OTROS
Central Puerto
Central Costanera
Agrometal
Mirgor
ACERO
Aluar
Siderar
Tenaris
TELECOMUNICACIONES
Telecom
INDICE MERVAL
INDICE BURCAP

Diario

% de Variacin
MTD
YTD

Beta

VOLATILIDAD
Cap de Mercado
EV
30 das 90 das
(ARS MM)
(ARS MM)

52 semanas (ARS)
Max
Min

Versus Merval
MTD
YTD

BMA
FRAN
BPAT
BHIP
BRIO
SUPV
GGAL

1,9%
2,6%
8,3%
1,2%
0,9%
-0,3%
2,8%

-2,7%
-1,0%
3,2%
-1,9%
-1,3%
-3,4%
-1,7%

37,5%
8,8%
76,4%
39,6%
28,7%
s/d
19,8%

1,09
1,08
1,09
1,08
1,00
s/d
0,95

26%
34%
42%
34%
31%
27%
26%

40%
37%
41%
37%
31%
s/d
31%

63.190
53.151
34.884
11.835
61.593
13.614
57.342

------55.472

123,0
130,0
48,5
8,5
58,5
42,0
49,5

47,6
63,0
17,3
3,9
26,0
31,5
22,0

-0,3%
1,4%
5,6%
0,5%
1,1%
-1,1%
0,7%

5,3%
-23,4%
44,2%
7,5%
-3,5%
s/d
-12,3%

TRAN

1,4%

-3,4%

-11,7%

1,14

34%

35%

3.246

4.448

9,4

4,2

-1,1%

-43,9%

CRES
SAMI

1,0%
0,4%

-4,5%
-1,8%

38,3%
93,2%

0,66
0,65

44%
47%

42%
41%

12.315
6.036

114.152
7.736

26,7
102,0

11,5
33,5

-2,1%
0,6%

6,2%
61,0%

TGNO4

-0,6%

-0,5%

5,8%

0,81

38%

39%

3.383

6.377

8,9

3,0

1,8%

-26,4%

CTIO
IRSA
PAMP
COME

1,1%
0,6%
-0,3%
1,6%

0,5%
-7,5%
-0,9%
-4,6%

28,4%
53,2%
41,4%
-13,7%

0,39
0,71
1,03
0,87

51%
68%
29%
40%

44%
46%
36%
34%

17.708
15.248
27.812
4.202

18.700
121.365
33.329
4.986

45,4
29,9
17,3
4,1

16,8
11,5
7,9
2,5

2,8%
-5,2%
1,5%
-2,3%

-3,8%
21,0%
9,2%
-45,8%

EDN
PESA
YPFD

0,4%
0,5%
4,1%

-2,7%
-0,5%
0,5%

3,2%
17,7%
28,3%

0,87
0,88
1,08

39%
23%
36%

41%
23%
35%

11.648
18.779
110.954

12.577
23.217
218.562

15,5
10,4
337,0

7,8
6,6
176,5

-0,3%
1,8%
2,8%

-28,9%
-14,4%
-3,9%

CEPU2
CECO2
AGRO
MIRG

0,4%
5,3%
7,9%
0,0%

-2,0%
5,8%
-1,2%
-1,1%

31,4%
46,7%
121,6%
184,6%

0,51
1,04
0,66
0,65

23%
36%
85%
34%

29%
46%
61%
48%

24.668
4.872
394
9.240

24.223
5.579
463
9.525

127,0
7,0
19,0
1.580,0

58,0
2,3
2,0
208,0

0,4%
8,2%
1,2%
1,2%

-0,8%
14,6%
89,5%
152,5%

ALUA
ERAR
TS

2,3%
0,9%
2,1%

-4,5%
-1,1%
-3,5%

-17,1%
-6,1%
20,0%

0,96
0,91
0,71

34%
34%
35%

39%
36%
36%

27.272
36.363
230.205

28.570
35.644
14.162

13,5
10,5
224,5

6,3
4,8
128,0

-2,1%
1,3%
-1,1%

-49,3%
-38,2%
-12,2%

TECO2
MERVAL
BURCAP

0,8%
2,44%
2,94%

-2,7%
-2,4%
-1,9%

20,5%
32,2%
30,9%

0,88

21%
28%
29%

33%
30%
30%

53.740

57.672

59,5
16.143
45.619

38,0
8.660
23.943

-0,4%

-11,6%

0,4%

-1,3%

Fuente: MAE & Bloomberg

(*) Criterio de seleccin: compaas argentinas contenidas en el Merval 25 y compaas argentinas por capitalizacin de mercado.
Ver la advertencia en la ltima pgina del presente informe.

ACCIONES ARGENTINAS (*)

TICKER
BCBA
BANCOS
Banco Macro
BMA
BBVA Francs
FRAN
Banco Patagonia
BPAT
Banco Hipotecario
BHIP
Banco Santander Ro
BRIO
Banco Supervielle
SUPV
Grupo F. Galicia
GGAL
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
TRAN
ALIMENTOS
Cresud
CRES
San Miguel
SAMI
GAS TRANS. & DIST.
Transp Gas del Norte
TGNO4
HOLDING
Consultatio
CTIO
IRSA
IRSA
Pampa Energa
PAMP
Comercial del Plata
COME
ENERGIA
Edenor
EDN
Petrobras E. S.A.
PESA
YPF
YPFD
OTROS
Central Puerto
CEPU2
Central Costanera
CECO2
Agrometal
AGRO
Mirgor
MIRG
ACERO
Aluar
ALUA
Siderar
ERAR
Tenaris
TS
TELECOMUNICACIONES
Telecom
TECO2
INDICE MERVAL
MERVAL
INDICE BURCAP
BURCAP

Precio de
cierre

Precio
Objetivo

Retorno
esperado

P/E
2016 (e)

MANTENER

110,0
99,0
48,5
7,9
56,5
39,5
44,1

118,0
108,3
----46,6

7%
9%
----6%

9,6
10,1
-9,9
-6,2
8,8

--

7,3

--

VENDER
--

24,6
93,7

22,4
--

--

7,7

--

Opinin
MANTENER
MANTENER
-----

VENDER
COMPRAR
MANTENER
------VENDER
MANTENER
COMPRAR
VENDER
COMPRAR

EV/EBITDA
Trailing

P/B

Div
Yield

Earnings
Yield

------2,8

3,58
3,57
4,13
2,09
3,58
4,14
3,62

0,4%
2,3%
3,0%
---25,1%

10,4%
9,9%
-10,1%
-16,2%
11,3%

6,8

10,9

5,77

--

14,8%

-9%
--

188,8
--

25,9
9,0

9,41
5,89

-0,1%

0,5%
--

--

--

--

--

121,73

--

--

43,2
26,4
16,4
3,1

-21,6
24,1
3,3

--18%
47%
7%

-71,2
7,5
--

-20,0
7,8
54,6

3,08
11,94
3,66
0,31

0,8%
----

-1,4%
13,3%
--

12,9
9,3
282,1

----

----

7,8
6,9
7,6

6,7
3,7
4,8

8,23
1,34
0,81

-0,7%
0,8%

12,8%
14,4%
13,1%

123,5
6,9
16,4
1.540,0

---1.382

----10%

-----

8,8
6,7
-20,9

4,53
10,33
9,14
6,75

1,5%
--0,1%

-----

9,7
8,1
195,0

10,3
9,0
168

6%
12%
-14%

--39,0

12,9
7,5
36,1

3,52
1,50
1,35

0,5%
5,2%
2,8%

--2,6%

55,5
15.430
43.394

61,9

12%

11,2

5,0

2,95

1,3%

8,9%

Fuente: MAE & Bloomberg

(*) Criterio de seleccin: compaas argentinas contenidas en el Merval 25 y compaas argentinas por capitalizacin de mercado.
Ver la advertencia en la ltima pgina del presente informe.

ACCIONES ARGENTINAS - GLOSARIO

TRMINO
MTD (month to date)

Variacin calculada a partir del ltimo precio disponible con respecto al ltimo precio disponible del mes previo.

YTD (year to date)

Variacin calculada a partir del ltimo precio disponible con respecto al ltimo precio disponible de diciembre del ao previo.

Beta
Volatilidad

Beta representa el cambio en el precio de una compaa ante el cambio en el precio del Merval. El perodo de tiempo para la estimacin del Beta es 2 aos cuando est disponible. Un Beta mayor que 1, indica
que en los dos ltimos aos, en promedio, la accin se movi ms que el Merval (tanto a la baja como a la suba).
La volatilidad de una accin hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotizacin. El grado de oscilacin que presenta una accin se mide con el desvo estndar de la variacin diaria de los precios
durante las ltimas 20 ruedas.

Free float

Es el porcentaje de las acciones de una empresa que estn en negociacin libre en poder del pblico. El capital flotante se calcula como acciones en circulacin menos acciones propiedad de iniciados, 5% de
propietarios, y acciones conforme a la regla 144.

Capitalizacin de mercado

Frmula: Precio de mercado actual por accin x Nmero de acciones en circulacin. La capitalizacin es una medida del tamao corporativo.

EV (enterprise value valor de la empresa)

Frmula: Capitalizacin burstil + Deuda total - Total efectivo e inversiones a corto plazo
El valor de la empresa (EV) es una medida del precio de canje terico, y es til en comparaciones frente a partidas de estados de ingresos superiores a las partidas de gastos /ingresos por intereses, tales
como ingresos y EBITDA.

Precio objetivo

Estimacin por parte de los analistas de cul debera ser el precio de la accin dados la situacin econmica de la empresa en cuestin.

Retorno esperado

Diferencia entre el precio objetivo y el precio actual.

P/E (price earnings)

P/B (price to book value valor libro)

Frmula: Precio de mercado actual / Ganancias proyectadas por accin

Una relacin de valoracin que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por las ganancias proyectadas a 12 meses por accin.
Relacin Precio/Valor contable
Frmula: Precio de mercado actual / Valor contable por accin
Una relacin de valoracin que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por el valor contable por accin del trimestre ms reciente (tmr).

Dividend yield

Rentabilidad del dividendo

Frmula: (Dividendo anual / Precio de mercado actual) x 100.

Earnings yield

Surge del cociente entre las ganancias por accin de los ltimos 12 meses divididas por la cotizacin de mercado por accin. El earnings yield (que es la inversa del ratio P/E) muestra el porcentaje de cada
peso invertido en la accin que fue ganado por la compaa.

EBITDA (earnings before

interest tax and
amortization)
EV/EBITDA trailing

Las siglas de contabilidad EBITDA significan "ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones".

Frmula: Valor de la empresa / EBITDA

Valor de la firma comparado con EBITDA (siglas en ingls de: ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). Vase Valor de la empresa/Ingresos.

Advertencia: la informacin, opiniones y/o recomendaciones contenidas en este informe estn basadas en datos obtenidos de fuentes que nosotros consideramos confiables. No obstante, la exactitud, veracidad y grado de completitud de la misma no puede ser garantizada por Banco Supervielle S.A. Asimismo, la
informacin contenida puede estar incompleta, contener errores o haber sido condensada. Los precios son indicativos. Asimismo, Banco Supervielle S.A. se reserva el derecho de cambiar el contenido de este informe parcial o totalmente sin previo aviso. Banco Supervielle S.A. deslinda toda responsabilidad por las

ACCIONES ARGENTINAS (*) - LNEA DE MERCADO DE CAPITALES DE ACCIONES

Retorno Esperado

100%
75%
50%

PAMP

Sharpe Ratio > 1

25%

BMA

ERAR
ALUA

GGAL TECO2

0%

FRAN

MIRG

Sharpe Ratio < 1

-25%

COME
CRES

TS

-50%
0%

10%

20%

30%

Volatilidad de 30 das
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) Criterio de seleccin: compaas argentinas contenidas en el Merval 25 y compaas argentinas por capitalizacin de mercado.
Ver la advertencia en la ltima pgina del presente informe.

40%

50%

60%

ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM)

1E+06
TICKER
BANCOS
Banco Macro
BMA
BBVA Francs
FRAN
Banco Patagonia
BPAT
Banco Hipotecario
BHIP
Banco Santander Ro
BRIO
Grupo F. Galicia
GGAL
QUMICAS
Solvay Indupa
INDU
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
TRAN
ALIMENTOS
Molinos
MOLI
GAS TRANS.
Trans. Gas del Sur
TGSU2
Trans. Gas del Norte
TGNO4
HOLDING
Pampa Energa
PAMP
Comercial del Plata
COME
ENERGA
Petrobras E. S.A.
PESA
YPF (*)
YPFD
OTROS
Central Costanera
CECO2
Ledesma
LEDE
Mirgor
MIRG
Boldt Gaming
GAMI
ACERO
Aluar
ALUA
Siderar
ERAR
Tenaris
TS
TELECOMUNICACIONES
Telecom
TECO2
TOTAL (*)

1Q

4Q

3Q

2016
6.342
1.408
1.165
754
230
1.437
1.348
-188,2
-188,2
-112
-112
787
787
-289
45
-289
566
608
-42
2.475
931
996
131
-5
55
82
4.942
973
640
3.329
925
925
15.579

20.846
5.008
3.785
2.421
1.085
4.209
4.338
-604,9
-604,9
52
52
1.065
1.065
-518
160
-518
3.425
3.065
360
6.575
853
4.579
497
-91
65
522
6.364
1.277
1.757
3.330
3.403
3.403
41.104

13.736
3.042
2.596
1.670
563
2.772
3.094
-152,0
-152,0
151
151
459
459
-164
-11
-164
1.202
1.003
198
8.998
1.785
6.274
75
-9
22
62
5.096
163
1.602
3.331
2.757
2.757
32.157

2Q
2015
8.621
1.937
1.598
1.068
346
1.766
1.907
-59,8
-59,8
118
118
207
207
-91
160
-91
1.163
963
200
6.495
1.346
4.424
-1
-59
92
-33
3.665
-1.103
2.562
1.956
1.956
22.073

1Q

4Q

4.616
1.114
931
576
176
861
958
-44
-44
18
18
60
60
-32
45
-32
950
902
48
3.419
822
2.127
6
16
26
-37
3.762
1.100
703
1.960
1.028
1.028
13.783

15.981
3.480
3.204
2.176
550
3.233
3.338
-212
-212
145
145
671
671
-257
105
-257
1.002
743
259
8.680
458
9.002
777
602
38
137
15.633
800
3.270
11.563
3.270
3.270
45.691

3Q

2Q
2014
12.401
8.434
2.905
1.919
2.390
1.761
1.722
1.268
504
358
2.425
1.603
2.455
1.524
-86
42
-86
42
41
-4
41
-4
621
488
621
488
-154
-109
78
37
-154
-109
133
-16
15
-80
117
64
7.675
4.736
1.500
1.052
7.619
4.407
368
438
-321
-326
26
151
48
38
12.929
9.460
429
698
3.078
1.758
9.422
7.004
3.078
1.758
3.078
1.758
37.006
25.226

Fuente: Bolsar
(*) Criterio de seleccin: compaas argentinas contenidas en el Merval 25 y compaas argentinas por capitalizacin de mercado.

1Q

4Q

5.417
1.186
1.362
861
202
974
831
9
9
-93
-93
210
210
-56
-78
-56
-357
-390
33
2.840
698
2.881
156
-313
73
19
4.705
457
888
3.360
888
888
13.720

10.232
2.444
2.024
1.230
421
2.290
1.824
-4,2
-4,2
-6
-6
-190
-190
29
108
29
387
272
115
6.779
896
5.125
343
-202
12
229
12.627
256
2.107
10.263
3.285
3.285
33.482

3Q

2Q
2013
6.655
3.827
1.490
918
1.160
600
875
519
300
152
1.633
976
1.197
661
-0,8
-33
-0,8
-33
-30
-44
-30
-44
11
-10
11
-10
15
-58
49
93
15
-58
469
567
385
545
85
22
4.686
6.731
688
421
3.207
5.007
182
205
-321
-196
9
140
131
63
8.172
5.295
101
225
1.315
750
6.755
4.320
2.378
1.473
2.378
1.473
22.537 17.954

1Q

4Q

1.887
458
344
227
81
477
299
-38
-38
-36
-36
-32
-32
-1
114
-1
-371
-387
15
2.363
230
2.643
75
-107
91
19
2.662
212
284
2.165
842
842
7.350

7.276
1.494
1.264
885
344
1.954
1.336
-422
-422
-103
-103
30
30
218
239
218
262
-650
912
3.501
615
3.902
193
-447
73
150
9.052
147
540
8.365
2.685
2.685
22.692

3Q

2Q
2012
5.288
3.277
1.068
656
989
571
657
408
232
157
1.374
864
968
621
-145
-89
-145
-89
-59
-32
-59
-32
81
10
81
10
214
-141
136
101
214
-141
497
-231
-381
-148
878
-83
2.870
2.068
614
291
2.883
2.127
81
236
-336
-199
32
223
68
27
7.063
4.626
55
246
725
401
6.283
3.979
1.891
1.275
1.891
1.275
17.780 10.998

1Q
1.534
324
241
206
65
417
282
-32
-32
-17
-17
-32
-32
-56
79
-56
-77
-47
-29
1.350
147
1.294
160
-96
158
9
2.378
144
308
1.927
698
698
5.907

ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM)

200

60

81

10

2014

2013

GAS TRANS. & DIST.

2015

2014

29

566

500

2016

5.295
4.626

6.364

50

-110

-93
2016

-6

3.000

-30
-59

2015

2014

2016

2016

2015

2015

2014

2013

75

41.104
37.006
32.157

2014

2013

4Q

3Q

-1

25.226
22.073

28.000
21.000

7.000

15.579

13.72013.783

17.954

33.482
22.692

22.537
17.780

10.998

5.907 7.350

2012

2016

2015

2014

2013

2012

Fuente: MAE & Bloomberg

(*) Criterio de seleccin: compaas argentinas contenidas en el Merval 25 y compaas argentinas por capitalizacin de mercado.
Ver la advertencia en la ltima pgina del presente informe.

Gerencia de Research - Banco Supervielle S.A:

Walter Ramrez
Gerente
walter.ramirez@supervielle.com.ar
(54-11) 4324-8619

2012

45.691

42.000

14.000

193

182
81

4Q

3Q

236205
156 131

2Q

75

1Q

160

343

3.501

2.870

2.840 2.475
2.363
2.068
1.350

2012

2Q

368

6.575

4.686

4.736

-103
2013

1Q

438

8.680

7.675

6.731

35.000
497

570
420

18.810

TOTAL
777

720

-30

1Q
9.000

-4

-44

2012

12.000

52

41

-32

-36

2013

ENERGA

6.000
-17

2014

18.000

145

OTROS

120

2015

15.000

18

2012

870

270

2016

118

1Q

4Q

3Q

2Q

2012

151

-70

2013

1.028
842888 925

ELEC. TRANS. & GEN.

-30

0
1Q

2013

10

3.665

2014

2014

90

5.096

2015

2015

170

9.052

8.172
7.063

2016

1Q

130

9.460

7.500

2.500

-1.500

2012

12.627

1.891

698

700

15.633

12.929

1.400

-80

-231

-357
-371

-1.000
4Q

4Q

-257

2.685

1.275

1Q

2013

12.500

5.000

1.956

4Q

2014

ACERO

4.942
4.705
3.762
2.662
2.378

2.800
1.758

3.403

3.270

3.285

2.757
2.378

2.100

3Q

-164

3Q

2Q

1Q

-289

2015

15.000

10.000

387

3Q

-154

-300
2016

-77

-500

-109-91

2012

1.473

2Q

-58
-141

-225

-605

2013

3.078

-150

2014

3.500

262

133

2Q

-56

-32
-56

2015

TELECOMUNICACIONES
1.002

497469

567

1Q

-1

2016

2012

1.202

1.163

950

0
-75

4Q

2013

HOLDING
1.500

15

-422

-620

-190

3Q

2Q

1Q
2016

1.000

75

-212

-520

2012

150

-4
-86
-152

-420

-10

-32-32

218

214

225

-1
-145

4Q

2015

4Q

3Q

2Q

1Q
2016

-200

-188

-320
30

11

-33 -4 -60
-89

-44

4Q

3.827
3.277

-32-38

-220

207

210

7.276

6.655
5.288

-20
-120

2Q

1.887
1.534

400

621

459

4Q

6.342
5.417
4.616

8.000

488

3Q

8.621
8.434

671

600
10.232

80

3Q

13.736
12.401

12.000

800

3Q

16.000

QUMICAS

202
180

787

15.981

4.000

1.065

ALIMENTOS
1.000

2Q

20.846

2Q

BANCOS
20.000

Andrea Sabatini
Analista financiera
andrea.sabatini@supervielle.com.ar
(54-11) 4324-8590

Gustavo Martin
Analista econmico
gustavo.martin@supervielle.com.ar
(54-11) 4324-8612

Isabel Duhau
Analista
isabael.duhau@supervielle.com.ar
(54-11) 4324-8612