IMPORTANCIA DEL ESTUDIO DE LA MATERIA DE TEORA Y

POLTICA MONETARIA.
La poltica monetaria no puede hacer mucho sobre el crecimiento a largo
plazo, todo lo que podemos tratar de hacer es tratar de suavizar los
perodos en que la economa est deprimida por la falta de demanda.
Ben Bernanke
En este ensayo se seala la importancia que la filosofa de la libertad
tiene para la ciencia econmica. Luego de un anlisis comparativo de las
definiciones de ciencia econmica y de la filosofa de la libertad, el autor
llega a la conclusin de que esta ltima provee el punto de partida de la
economa. Esta, a su vez, al estar compuesta por deducciones del
principio de la accin humana (que es voluntaria y libre), aumenta
nuestros conocimientos de las implicancias de la libertad mejorando por
tanto nuestra filosofa libertaria. Como conclusin, se describen algunos
argumentos de economistas liberales demostrando que la intervencin
econmica es en la vida contempornea el arma ms eficaz y sutil que
tienen los gobernantes para coartar la libertad de los individuos. Cuando
se analizan los factores que determinan el funcionamiento de la economa
de un pas, generalmente nos enfocamos en ciertos aspectos especficos
como son el nivel de inversin del extranjero, las transferencias
realizadas, el empleo generado por sectores, el comportamiento del
rgimen cambiario y del nivel de precios, o la poltica econmica aplicada
por el Gobierno.
Esencialmente, esta ltima es la ms importante, porque tiene que ver
con la poltica fiscal y la poltica monetaria nacional. Y es la poltica
monetaria la que ha ido cobrando cada vez mayor importancia en una
economa de mercado, al tomar en cuenta el control de cada uno de sus
instrumentos, sus alcances y la forma en que sta es transmitida a
nuestra economa.
La poltica monetaria tiene la responsabilidad de controlar la inflacin que
es el aumento desproporcionado en los productos y servicios de un pas. Y
tambin de velar de que no haya una deflacin que significa lo contrario;
la disminucin desproporcionada de los precios. Cosa que pudiera parecer
positiva para un pas, pero en realidad no lo es. Ya que las personas en
adquirir los productos y/o servicios, pensando en que estos continen en
disminucin. Tambin esto traera en ocasiones una demanda de producto
mayor que la oferta que las empresas o compaas pudieran ofrecer.
Durante gran parte de las dcadas pasadas, la presencia del dficit
presupuestario limit las posibilidades de utilizar la poltica fiscal como
instrumento de poltica econmica. Por eso, la poltica monetaria asumi
un rol ms importante. Las tasas de inters, la tasa de inflacin y el valor
del peso se convirtieron en las variables econmicas principales. Y los
efectos de las magnitudes monetarias sobre estas variables econmicas
(en trminos nominales o reales) han estado condicionados al diseo y a
la aplicacin de la estrategia de poltica monetaria del pas. Es por ello

que como forma de analizar el impacto de los efectos de la poltica

monetaria de un pas habr siempre que examinar la forma en que los
impulsos generados desde las variables instrumentales bajo control del
Banco Central (cantidad de dinero, tipo de inters a corto plazo, etc.)
afectarn al comportamiento de las variables finales de la economa
(niveles de precios y actividad).
Si se desea estimular la economa, el Banco Central lleva a cabo una
poltica monetaria de dinero barato, que consiste en aumentar la cantidad
de dinero.

Este aumento en la cantidad de dinero generalmente tiene el efecto de

bajar la tasa de inters en el mercado.
De esta forma, se estimula la inversin privada y el consumo personal,
provocando un aumento en la demanda agregada y en la produccin. La
poltica de dinero barato se basa en una de las siguientes medidas:

Cuando el Banco Central compra bonos en el mercado;

Cuando decide reducir la tasa de descuento, o
Cuando decide reducir los requisitos de reserva legal.

Por otro lado, si se desea frenar la actividad econmica, con el fin de

reducir la inflacin, el Banco Central lleva a cabo una poltica monetaria
de dinero escaso, que consiste en reducir la cantidad de dinero. Esta
reduccin en la cantidad de dinero generalmente tiene el efecto de
aumentar la tasa de inters en el mercado. De esta forma, disminuye la
inversin privada y el consumo personal, provocando una disminucin en
la demanda agregada y en el nivel de precios.
La discusin en torno al impacto que puede causar la poltica monetaria
en la economa de un pas se ha convertido hoy prcticamente en lectura
obligada en todos los sectores o crculos econmicos y financieros. El
poder e influencia de la Junta Monetaria o del Gobernador del Banco ha
crecido en tal magnitud que algunos los consideran determinantes de las
mltiples decisiones que toman los individuos, las empresas o los sectores
a la hora de hacer proyecciones, presupuestos, transferencias, estructura
de costos, comprar o vender divisas o realizar inversiones.
La poltica monetaria es una variable importante para explicar los
movimientos en el valor del peso con respecto al dlar. Una poltica
monetaria expansiva que reduzca las tasas de inters y posibilite la
ejecucin de una poltica de dinero barato tendra el impacto de provocar
la depreciacin del peso. La depreciacin de la moneda implicara que los
productos exportados por el pas sern ms baratos en los mercados
internacionales. Por otro lado, los productos importados tendern a
aumentar de precio cuando aumenta el valor de la moneda extranjera. En
cambio, una poltica de restriccin monetaria, que incremente las tasas de

inters y posibilite la ejecucin de una poltica de dinero escaso tendra el

impacto de provocar la apreciacin del peso. As, los productos
exportados sern ms caros en los mercados externos.