FUNDAMENTOS FINANCIEROS DE LAS NIIF

Expositor
DR.CPC. RICHARD CUENCA CHVEZ
1.1.112.3.-

Tasa Nominal y tasa efectiva anual (conversiones de ta

Tasa nominal interes simple
Sistemas de amortizacin Frances, Aleman y Americano
Factor simple de capitalizacin
FACTOR DE CAPITALIZACIN EN SERIE (FCS) :

4.5.-

6.7.8.9.10.11.12.-

Factor simple de actualizacin Valor presente

FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS)
FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPTAL (FRC) :
CUOTAS CONSTANTES
PERIODO DE GRACIA
FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :

Modelo de costo amortizado para bonos

Modelo de costo amortizado para prstamos
Reperfilamiento de Deuda
Tasa de descuento para cuentas por cobrar comerciales
Venta de bienes a plazo
Pagos minimos Arrendamiento financiero

HVEZ
W/P

(conversiones de tasas)

Aleman y Americano

presente

TAL (FRC) :

ON (FFA) :

rstamos

r cobrar comerciales

H1
H1.1
H2
H3
H3
H4
H4
FRC
FRC
FRC
FFA
H5
H6
H7
H8
H9
H10

EXAMEN

1-

Que prstamo debe otorgar en el plazo de 1 ao, 1 mes y 1 da para poder cobrar intereses es d
trimestral del 9,6%

2-

A que tasa de inters simple quincenal se podr depositar 11,480 soles para poder obtener una
el plazo de 10 meses y 10 das

3-

Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 aos, 5 meses y 9 das pueda a
15,900 soles sabiendo que los intereses se estableci a la tasa simple del 15% anual.

4-

Durante que tiempo se debe otorgar un prstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200 cuyos
simple del 1,7% quincenal.

5-

Un microempresario coloco el 15 de abril en una financiera un capital de 30,000 soles, a la tasa

anual cunto retira el 26 de diciembre del mismo ao?

6-

H3

Si una deuda se estableci pagar hoy S/. 7,020.- , pero se acuerda pagar con mora dentro de 2
intereses a la ifm = 6% (mensual)
7-

H3

Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 20,000, Determinar cuanto seria el saldo dentro d
sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del 5.5% efectiva bimestral.
8-

H4

Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 8,920.- hoy da, averiguar el saldo hace 3 meses y 5 dias
movimiento y la taza de inters que fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva mensual
9-

H4

Si un crdito se fijo pagar en 10 cuotas mensuales de $ 900.- c/u calculado a la ifd o TED 0.25%
crdito otorgado y determinar cuanto se pagara por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conju
cuota
10-

H3
Si una deuda se estableci pagar en 5 cuotas bimestral de $900.- c/u. Determinar cuanto se pag
si se cancelara al final de la operacin en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la
mensulal.

11-

FFA

Si una letra de cambio fijo pagar a 7 meses $15,000.- Determinar cuanto se pagara mensualme
desea amortizar a la ifa o TEA del 12%.
12-

FRC

Si un artefacto elctrico al contado cuesta $ 4,000.- Determinar, cuanto costara si se desea vend
de $1000.- y el saldo a pagarse mediante 10 letras de cambio mensualmente sabiendo que la ta
comerciante es a la tasa bancaria del 0.5% efectiva diaria.

oder cobrar intereses es de 680 soles a la tasa simple

s para poder obtener una ganancia de 1.060 soles en

5 meses y 9 das pueda acumularse la suma de

del 15% anual.

poder cobrar 8,200 cuyos intereses se fijan a la tasa

de 30,000 soles, a la tasa de inters simple del 39%

gar con mora dentro de 2 quincenas fijndose los

nto seria el saldo dentro de 3 bimestres y 10 dias ,

fectiva bimestral.

do hace 3 meses y 5 dias sabiendo que no hubo

el 9.6% efectiva mensual

lado a la ifd o TED 0.25% determinar cuanto fue el

as si se desea pagar conjuntamente con la quinta

Determinar cuanto se pagara por las 2 ultimas cuotas,

e los intereses se fijan a la tasa efectiva del 7%

nto se pagara mensualmente en dicho plazo si se

o costara si se desea vender a crdito con una inicial

lmente sabiendo que la tasa de inters que fija el

1.- Tasa Nominal y tasa efectiva anual (conversiones de tasa

INTERES NOMINAL
1) Tasa anual a mensual

30% =
12

2.50%

2) Tasa anual a diaria

35% =
360

0.097%

4% =
30

0.13%

3) Tasa mensual a diaria

4) Tasa mensual a anual

5.20%

12

5) Tasa diaria a anual

0.40%

360

6) Tasa diaria a mensual

0.16%

30

INTERES EFECTIVO
1)

2)

3)

4)

TEA
TEMens

23.24%
1.76%

((1+D21)^(1/12

TEA
TEDiari

36.19%
0.09%

((1+D24)^(1/36

TEM
TEDiaria

3.50%
0.11%

((1+D27)^(1/30

TEM
TEAnual

2.00%
26.82%

((1+D30)^(12)-1

5)

6)

TEDIAR
TEANUA

0.10%
43.31%

((1+D33)^(360)

TED
TEMens

0.09%
2.58%

((1+D36)^(30)-1

siones de tasas)

H1
TASA DE INTERS NOMINAL.Es la tasa bsica o aparente y sirve de base para efectuar los clculos
pertinentes en las diversas operaciones financieras.

TASA DE INTERES PROPORCIONAL

Ip = in /m

62%
144%
4.80%

+D21)^(1/12)-1)

+D24)^(1/360)-1)

+D27)^(1/30)-1)

+D30)^(12)-1)

TASA EFECTIVA

Es aquella tasa que resulta de aplicar a la tasa nominal el periodo de

capitalizacin o conversin de los intereses. Dicha tasa denota un rend
o un costo efectivo segn se trate de una operacin pasiva o activa.

TASA DE INTERES PROPORCIONAL

Es la tasa que resulta de dividir o radicar las tasas de inters nominal o

en funcin al periodo de capitalizacin o conversin de los intereses.

Ip = (1+ ief )1/m -1

+D33)^(360)-1)

+D36)^(30)-1)

e para efectuar los clculos

ncieras.

CIONAL

sa nominal el periodo de
Dicha tasa denota un rendimiento
peracin pasiva o activa.

CIONAL

tasas de inters nominal o efectiva

nversin de los intereses.

1..11-

Tasa nominal interes simple

INTERES SIMPLE

El inters simple es cuando la ganancia que produce el dinero prstam

de periodos iguales de tiempo, sin que el dinero vare.
Este tipo de
determina solo al termino de la operacin.
INTERES
Es la ganancia o rentabilidad que genera un capital en un periodo de t
una tasa de inters
I=Pxixn

I = Inters
= Capital inicial
i = Tasa de
inters
= Tiempo

P
n

MONTO A INTERS SIMPLE

Es el capital acumulado que se obtiene al sumar al capital inicial sus i
S = P (1 + i x n)
S= Monto final
P= Capital Inicial
i= Tasa de interes
n= Tiempo
EJEMPLO

1.-

Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pag

das fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.

DATOS
I
P
i
n

=
=
=
=

i diaria

10,800
5.40% semestral
11 meses y 11 das
i semestral
180

I=Pi n

11 meses
11 das
11 meses + 11 das

I=Pi n

=
0.03%

10,800 X 0.03% X341

=
=
=

11/6
11/180

10,800 X 5.4% X1.8944

2.-

Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es d

permanece 7 meses y 12 das ganando intereses a la tasa simp
DATOS
S
P
i
n

=
=
=
=

i diaria

1,900
4.80% Bimestral
7 meses y 12 das
i Bimestral
60

=
0.08%

I=Pi n

S= P + Pin =

1900+337.44

7 meses
12 das
11 meses + 11 das

I=Pi n
S= P + Pin =

1,900 X 0.08% X222

=
=
=

7/6
12/60

1,900 X 4.8% X3.7

1900+337.44

H1

dinero prstamo se percibe al

final
Este tipo de inters se devenga o

un periodo de tiempo establecido

bajo

pital inicial sus intereses.

0 soles a pagarse en 11 meses y 11

341

=
=

das

1,104.84

1.83333333 Semestres
0.06111111 Semestres
1.89444444 Semestres
1,104.84

deposito es de 1,900 soles y

a la tasa simple del 4,8% bimestral

222

das

=
=

2,237.44
=
=

=
=

337.44

3.5 Bimestre
0.2 Bimestre
3.7 Bimestre
337.44

2,237.44

1.1.2-

Tasa efectiva Interes compuesto

INTERES COMPUESTO

Es aquel rgimen de inters, donde un capital acumula intereses peridicamente a este proceso se le
inters.

MONTO A TASA EFECTIVA

Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalizacin que genera un capital en u

efectiva

S = P (1 + ief)n
S= Monto final
P= Capital Inicial
iEF= Tasa de interes efectiva
n= Periodo de tiempo

idicamente a este proceso se le llama capitalizacin y depende de la tasa de

in que genera un capital en un periodo dado bajo la imposicin de una tasa

H1

SISTEMA DE AMORTIZACION FRANCES

Monto
TEA
TEM

10,000.00
21.000%
1.601% 0.17613055

cuotamortizacion
0
1
1,601.19
2
1,626.82
3
1,652.87
4
1,679.34
5
1,706.23
6
1,733.55
TOTAL
10,000.00

interes

=
cuota

160.12
1,761.31
134.48
1,761.31
108.43
1,761.31
81.97
1,761.31
55.08
1,761.31
27.76
1,761.31
567.83 10,567.83

(B5*((1+B5)^(6))/((1+B5)^(6)-1))
saldo de deuda
10,000.00
8,398.81
6,771.99
5,119.12
3,439.78
1,733.55
0.00

SISTEMA DE AMORTIZACION ALEMAN

cuotamortizacion
0
1
1,666.67
2
1,666.67
3
1,666.67
4
1,666.67
5
1,666.67
6
1,666.67
TOTAL
10,000.00

interes

cuota

160.12
1,826.79
133.43
1,800.10
106.75
1,773.41
80.06
1,746.73
53.37
1,720.04
26.69
1,693.35
560.42 10,560.42

saldo de deuda
10,000.00
8,333.33
6,666.67
5,000.00
3,333.33
1,666.67
0.00

SISTEMA DE AMORTIZACION AMERICANO

cuotamortizacion
0
1
0.00
2
0.00
3
0.00
4
0.00
5
0.00
6
10,000.00
TOTAL
10,000.00

interes

cuota

160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119
160.119 10,160.119
960.712
###

saldo de deuda
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
0.00

5)^(6))/((1+B5)^(6)-1))

H2

FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN (FSC)

OBJETIVO
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN (FSC):
X
n1

if
n

FSC

(1 + if )^n

y = X . FSC
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente
n = Periodo de capitalizacin

EJEMPLO

1.Si una deuda se estableci pagar hoy

fijndose los intereses a la ifa = 18%
X=3,420
n1

if
n

hoy
FSC

(1 + if )n

y = X . FSC

S/. 3,420.- , pero se acu

X=
3,420
ifa=
18%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1)
Y= 3,240 X (1+ 0,0004599)^25

2.-

Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determi

10d , sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros
X=9,780
n1

if
n

hoy
FSC

(1 + if )n

y = X . FSC
X=
9,780
ifa=
10.5%
ifd= ((1+ifa)^(1/360)-1)
Y= 9,780 X (1+ 0,0002774)^40

FACTOR DE CAPITALIZACIN EN SERIE (FCS) :

Es aquel factor que permite capitalizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentra en

FCS=

(1 + if )n -1
if

int

S = R . FCS
Si
S=
R=
n=
1-

Si una deuda se estableci pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto se p
operacin en forma conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.

S = R . FCS
R=
n=
ifb=
S= 600*(1+0.07)^5-1
0.07
1
2
3
4
5
6
7
8

600
600
600
600
600
600
600
600

1
2
3
4
5
S=

2-

Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a crdito cuyos p
la 2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. Cuanto pagara por dicha cu
efectiva anual.

S = R . FCS
R=

450

n=
ifa=
ifm=
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

2
36%

((1+ifa)^(1/12)-1)

8
7

450
450
450
450
450
450
450
450
450
450

anualidades

FSC):
Y
n2

zacin o futuro.
presente
pitalizacin

S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora dentro de 25 das

Y=?
n2
25 dias

,0004599)^25

0.04599%

3,463.01

es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el saldo dentro de 1m y

paga el banco en ahorros es del 10.5% efectiva anual.
Y=?
n2
1MES Y 10 DIAS

,0002774)^40

s iguales que se encuentra en

40

0.02774%

9,977.52

DIAS

intervalos de periodos iguales en forma consecutiva.

Valor capitalizacin o Valor futuro

Cuota cte.
# de cuotas a capitalizar

de $600.- c/u. Determinar cuanto se pagara por las 5 ultimas cuotas, si se cancelara al final de la
s se fijan a la tasa del 7% bimestral.

600
5
0.07
=

3,450.44
y

= 600*(1 + if )n

786.477606
735.0258
686.94
642
600
3,450.44

pra de una refrigeradora a crdito cuyos pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de paga
ltima cuota. Cuanto pagara por dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa bancaria del 36

0.025955

y= 450*(1 + if )n
552.38
538.41

1,090.79

ntro de 25 das

H3

0.0004599%

o dentro de 1m y
nual.

0.0002774

ma consecutiva.

cancelara al final de la

be que el cliente dejo de pagar

reses a la tasa bancaria del 36%

3.- Factor simple de capitalizacin

FACTOR SIMPLE CAPITALIZACION

1.Monto
40,000.00
plazo
98 DIAS
TEA
4.5%
Solucin
TEA
4.500%
TEDiaria
0.012%

F= P(1+i)^98
F= 40,000(1+0.00012)^98
F=
40,482.18
I=F-P
482.18

2.Monto
plazo
TEA

150,000.00
259 DIAS
6.0%

Solucin
TEA
6.000%
TEDiaria
0.016%
F= P(1+i)^259
F= 150000(1+0.00016)^259
F=
156,421.85
I=F-P
6,421.85

((1+F5)^(1/360)-1)

F5)^(1/360)-1)

H3

156,421.84

4.-

Factor simple de actualizacin Valor presente

FACTOR SIMPLE ACTUALIZACION

Es aquel factor que permite actualizar un valor determinado p

X
if
Y
n1
n2
n
FSA

(1 + if )^-n

X = Y/ FSC

X=Y (FSA)

y = Valor capitalizacin o futuro.

X = Valor actual o presente
n = Periodo de capitalizacin

EJEMPLO
1-

Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy da, averig

movimiento y la taza de inters que fija el banco para esta cu
ifa=
y=
X= ?

X = Y/ FSC

9.60%
3,820
X=

FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS)

Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se
iguales

FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= Capital a valor actua
R= Cuotas constantes
n= # de cuotas a actualizar
EJEMPLO

1Si un crdito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la ifm 3.25% determinar

FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R=
n=
ifm=

700
10
3.25%

FAS= (1 +0.0325 )^10 -1

0.0325 (1 + 0.0325 )^10
P=R. FAS=

700*8.42239508

V.P=700/(1+i)^n

700

677.97

700

656.63

700

635.96

700

615.94

700

596.55

700

577.77

700

559.59

700

541.97

700

524.91

10

700

508.39

P=

5,895.68

2-

Si una deuda se acord pagar en 15 cuotas quincenales de $350.- c/u. Determinar cuanto se pagara p
dcima cuota sabiendo que los intereses se fijan a la ifm = 3%.

FAS= (1 + if )^n -1
if (1 + if )^n
donde:
P=R. FAS
SI:
P= ?
R=
n=
ifm=

350
10
3.00%

FAS= (1 +0.014889157 )^5 -1

0.014889157 (1 + 0.014889157 )^5

P=R. FAS=

350*4.78419=
V.P=700/(1+i)^n

350

350

350

350

350

350

350

350

350

10

350

350

344.87

11

350

339.81

12

350

334.82

13

350

329.91

14

350

325.07

15

P=

1,674.47

alor presente

n valor determinado por un periodo de

actualizacin.

o futuro.

S/. 3,820.- hoy da, averiguar el saldo hace 18 das sabiendo que no hubo
fija el banco para esta cuenta es del 9.6% efectiva anual

ifd =

y
=
(1+ifd)^n

((1+ifa)^(1/360)-1)

3,802.53

as cuotas iguales que se encuentran en

intervalos de periodos

alculado a la ifm 3.25% determinar cuanto fue el crdito otorgado

5,895.68

8.4223950804

c/u. Determinar cuanto se pagara por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la

=
14889157 )^5

ifq=

((1+ifm)^(1/2)-1)
4.7841967

1,674.47

R+P=

350+1674.47 =

R+P=

350+1674.47 =

H4

actualizacin.

sabiendo que no hubo

a anual

0.0002546635

valos de periodos

pagar conjuntamente con la

0.0148891565

2,024.47

2,024.47

4.-

Factor simple de actualizacin Valor presente

FACTOR SIMPLE ACTUALIZACION

1)
Monto
38,150.00
plazo
1 AO
TEA
9.0%
P=

2)
Monto
plazo
TEA

150,000.00
70 DIAS
24.0%

TEA
TEDIARIA

F
(1+i)^1

P=

24.000%
0.060%

F
(1+i)^70

((1+C15)^(1/360)-1)

H4

38,150.00 =
1.09

35,000.00

150,000.0 =
1.042714

143,855.3

/360)-1)

FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPTAL (FRC) :

Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a pa
FRC= (1 + if )n
(1 + if )n -1

R=

P . FRC

SI
R=
P=
n=

Cuotas constantes
Capital (Deuda, prstamo, crdito, e
# de cuotas a pagar

EJEMPLO
1-

Si un artefacto elctrico al contado cuesta $ 4,200.- Determinar, cuanto

inicial de $600.- y el saldo a pagarse mediante 12 letras de cambio men
que fija el comerciante es a la tasa bancaria del 36% efectiva anual.

4200
-600
3600

Contado=
Cuota inicial=

P= credito=
FRC= if (1 + if )n
(1 + if )n -1

R=

P . FRC

SI
R=
P=
n=

?
3600
12

36%
((1+ifa)^(1/12)-1)

ifa=
ifn=

FRC=

if*(1 + if )n

(1 + if )n -1

R=

P . FRC

CUOTAS CONSTANTES

Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de p

.Preparar el cuadro de cuotas constantes.
R=
P=
n=
ifm=
FRC= if (1 + if )n

?
4000
5
23%
=

(1 + if )n -1

4000 x 0,23 x (1+ 0,23)^5

(1+ 0,23)5 +1
R=
PERIDO
1
2
3

SALDO
4,000.00
3,493.20
2,869.84

P . FRC
INTERES
920.00
803.44
660.06

4
5

2,103.10
1,160.01

483.71
266.80
3,134.01

PERIODO DE GRACIA
Dar a entender las facilidades y variantes de pago

CUOTAS CONSTANTES

Un banco otorga un prstamo de 11200 soles a la tasa efectiva

incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de c
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
Solucin
a.- con pago de intereses
R=
P=
n=
ifm=
FRC= if (1 + if )n

durante el periodo de gracia

?
11200
5
20%
=

(1 + if )n -1

PERIDO
1
2
3
4
5
6
7
8

SALDO
11,200.00
11,200.00
11,200.00
11,200.00
9,694.95
7,888.88
5,721.61
3,120.88

INTERES
2,240.00
2,240.00
2,240.00
2,240.00
1,938.99
1,577.78
1,144.32
624.18
14,245.26

b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia

R=
P=
n=
ifm=
FRC= if (1 + if )n

?
19,353.60
5
20%
=

(1 + if )n -1

PERIDO
1
2
3
4
5
6
7
8

SALDO
11,200.00
13,440.00
16,128.00
19,353.60
16,752.87
13,631.99
9,886.94
5,392.88

INTERES
2,240.00
2,688.00
3,225.60
3,870.72
3,350.57
2,726.40
1,977.39
1,078.58

AL (FRC) :
flujo de cuotas iguales a partir de un capital

stantes
uda, prstamo, crdito, etc.)
s a pagar

$ 4,200.- Determinar, cuanto costara si se desea vender a crdito con una

nte 12 letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de inters
a del 36% efectiva anual.

0.02595

0.098

352.99

0 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa efectiva mensu

ntes.

0.357

)^5

1,426.80

AMORTIZACIN CUOTA
506.80
623.36
766.74

1,426.80
1,426.80
1,426.80

943.09
1,160.00
3,999.99

1,426.80
1,426.80

7,134.00

00 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo, periodo de pago es

.Preparar el cuadro de cuotas constantes para :
periodo de gracia
eriodo de gracia

periodo de gracia
3,745.05

0.334
AMORTIZACIN CUOTA

1,505.05
1,806.06
2,167.28
2,600.73
3,120.88
11,200.00

2,240.00
2,240.00
2,240.00
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05
3,745.05

25,445.26

eriodo de gracia

6,471.45

0.334
AMORTIZACIN CUOTA

2,600.73
3,120.88
3,745.05
4,494.06
5,392.88

6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45
6,471.45

32,357.26

r a crdito con una

a tasa de inters

H3

a tasa efectiva mensual del 23%

, periodo de pago es de 8 mese

:

FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :

Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en inte

o de un monto.
FFA=

if
(1 + if )n -1
R= S . FFA

SI
R=

Cuota constante

S=

Valor futuro o monto.

# de cuotas a amortizar

n=

EJEMPLO
1Si una letra de cambio fijo pagar a 180 das $10,000.- Determi
se desea amortizar a la ifm del 3.1%
ifm=

R= ?
S=

0.031

10,000

n=

FFA=
if
(1 + if )n -1

R= S . FFA

VP O FSA= Y=X/(1+if)^6=

ifm=
1
2
3
4
5
6

2-

Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 aos p

paga intereses a la ifa del 10.5%.
ifa=
0.105
ifn= ((1+ifa)^(1/12)-1)
R= ?
20,000
S=
n=
24
FFA=
if
(1 + if )n -1

R= S . FFA
=
Otra solucin
Traendo los 20,000 a valor presente y por el metodo frances m
VP O FSA= Y=X/(1+if)^24=
ifm=

N (FFA) :

nar cuotas iguales en intervalos de periodos iguales a partir de un va

monto.
a amortizar

80 das $10,000.- Determinar cuanto se pagara mensualmente en dic

0.031
(1+0.031)^6-1
10000 *( 0.154)
8,326.22

0.154

1,542.10

0.03100 .= factor

0.185209794
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10
1,542.10

10,000

almente durante 2 aos para lograr formar un capital de $ 20,000.- s

0.0083551557

0.00835516
(1+0.008355156)^2-1

20000 *( 0.498)

0.038

756.04

y por el metodo frances multiplicar por el factor

16,379.68
0.00836 .= factor
R=FACTOR *16,379.68=

0.0461570138
756.04

ales a partir de un valor futuro

mensualmente en dicho plazo si

H3

Frances

apital de $ 20,000.- si el banco

5.Caso 2:

Modelo de Costo amortizado para Bonos

Una compaa emite Bonos Bullet cuyo flujo contractual es el siguiente
Principal
Tasa

1,500,000
8%

Pagos mensuales
Cobros

1,400,000

CT
Intereses
Principal
Neto

0
-50,000
1,350,000

1
-120,000
-120,000

2
-120,000
-120,000

3
-120,000
-120,000

4
-120,000
-120,000

(+) Gasto
Financiero
129,594
130,515
131,525
132,631
133,843
135,172
136,629
138,225
139,974
141,892

(-) Pagos
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-120,000
-1,620,000

Saldo
Final
1,359,594
1,370,109
1,381,634
1,394,265
1,408,108
1,423,280
1,439,909
1,458,134
1,478,108
-0

Cuadro de Costo Amortizado

Periodo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Saldo
Inicial
1,350,000
1,359,594
1,370,109
1,381,634
1,394,265
1,408,108
1,423,280
1,439,909
1,458,134
1,478,108

siguiente

5
-120,000
-120,000

6
-120,000
-120,000

7
-120,000
-120,000

8
-120,000
-120,000

9
-120,000
-120,000

10
-120,000
-1,500,000
-1,620,000

Entradas Contables

Debe

EFECTIVO
BONOS POR PAGAR

1,350,000

GASTOS FINANCIEROS
BONOS POR PAGAR

129,594

BONOS POR PAGAR

EFECTIVO

120,000

H5

TIR
9.60%

Haber

###

129,594

120,000

Un bono bullet se caracteriza por ser totalmente amortizable al vencimiento.

Los bonos que no son bullet amortizan el capital peridicamente. Si los perodos de amortizacin son
inversor que haya adquirido un bono que no sea bullet, recibir una cuota compuesta de amortizacin
bonos bullet tienen cupones que se componen slo de inters, pero amortizarn el capital en una sola
vencimiento. Es decir, que peridicamente el inversor recibir pagos de intereses, y al vencimiento re
bono (mas los intereses del ltimo perodo).

6.Caso 1:

Modelo de Costo amortizado para Prstamos

Una compaa toma un prstamo cuyo flujo contractual es como sigue:
Prstamo :
1,500,000
Tasa
:
5%

Cobros

1,500,000

Pagos
Neto

0
-100,000
1,400,000

1
-194,257
-194,257

2
-194,257
-194,257

3
-194,257
-194,257

4
-194,257
-194,257

(-) Pagos
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257

Saldo
Final
1,295,990
1,185,276
1,067,425
941,977
808,442
666,299
514,994
353,934
182,493
0

COSTO AMORTIZADO UTTILIZANDO LA TASA EFECTIVA

Cuadro de Costo Amortizado

Periodo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Saldo
Inicial
1,400,000
1,295,990
1,185,276
1,067,425
941,977
808,442
666,299
514,994
353,934
182,493

(+) Gasto
Financiero
90,247
83,543
76,406
68,809
60,722
52,114
42,951
33,198
22,815
11,764
542,569

tamos

mo sigue:

5
-194,257
-194,257

6
-194,257
-194,257

7
-194,257
-194,257

8
-194,257
-194,257

9
-194,257
-194,257

10
-194,257
-194,257

Entradas Contables

Debe

EFECTIVO
PRESTAMOS POR PAGAR

1,400,000

GASTOS FINANCIEROS
PRESTAMOS POR PAGAR

90,247

PRESTAMOS POR PAGAR

EFECTIVO

90,247

PRESTAMOS POR PAGAR

EFECTIVO

104,010

H6
Prstamo
Tasa
Plazo
Cronograma

TIR
6.45%

:
1,500,000
:
5%
:
10 periodos
de Pagos Contractual
Periodo
Principal
Intereses
1
119,257
75,000
2
125,220
69,037
3
131,481
62,776
4
138,055
56,202
5
144,957
49,299
6
152,205
42,052
7
159,816
34,441
8
167,806
26,450
9
176,197
18,060
10
185,007
9,250
1,500,000
442,569

Haber

1,400,000

90,247

90,247

104,010
100,000

Cuota
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
1,942,569

7.-

Reperfilamiento de deuda

Caso 1:

Una compaa toma un prstamo cuyo flujo contractual es como sigue:

Prstamo :
1,500,000
Tasa
:
5%

Cobros

1,500,000

Pagos
Neto

0
-100,000
1,400,000

1
-194,257
-194,257

2
-194,257
-194,257

3
-194,257
-194,257

Saldo
Final
1,295,990
1,185,276
1,067,425
941,977

4
-194,257
-194,257

Cuadro de Costo Amortizado

1
2
3
4

Saldo
Inicial
1,400,000
1,295,990
1,185,276
1,067,425

(+) Gasto
Financiero
90,247
83,543
76,406
68,809

(-) Pagos
-194,257
-194,257
-194,257
-194,257

941,977

60,722

-194,257

808,442 Pendiente

808,442

52,114

-194,257

666,299 Pendiente

666,299

42,951

-194,257

514,994 Pendiente

514,994

33,198

-194,257

353,934 Pendiente

353,934

22,815

-194,257

182,493 Pendiente

10

182,493

11,764

-194,257

0 Pendiente

Periodo

Pagado
Pagado
Pagado
Pagado

11
12

Valor Presente :

-941,977

Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Con efecto en resultados

Saldo
(+) Gasto
Saldo
Periodo
Inicial
Financiero
(-) Pagos
Final
5
945,747
60,965
-155,000
851,712
6
851,712
54,903
-155,000
751,615

Valor Presente :

7
8
9
10
11
12

751,615
645,066
531,649
410,920
282,409
145,613

48,451
41,582
34,271
26,489
18,205
9,387

-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
-155,000

645,066
531,649
410,920
282,409
145,613
-0

mo sigue:

5
-194,257
-194,257

6
-194,257
-194,257

7
-194,257
-194,257

8
-194,257
-194,257

9
-194,257
-194,257

10
-194,257
-194,257

Nuevo
Contrato
941,977
-155,000
-155,000
-155,000

or Presente :

-155,000

-155,000

-155,000

-155,000

-155,000

-155,000

-155,000

-155,000

-945,747

-145,613
-136,795
-128,511
-120,729
-113,418
-106,549
-100,097
-94,035

-945,747

155,000

-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
TIR

6.55%

DIFERENCIA ES MENOR 10% NO SE HACE N

Diferencia es mayor 10% se da debaja deu

y se reconoce nueva deuda
-3,770
0.4%

Nuevo Cuadro de Costo Amortizado Sin efecto en resultados

Saldo
(+) Gasto
Saldo
Periodo
Inicial
Financiero
(-) Pagos
Final
5
941,977
61,683
-155,000
848,660
6
848,660
55,572
-155,000
749,232

Nueva
Tasa
6.55%

7
8
9
10
11
12

749,232
643,293
530,417
410,150
282,008
145,474

49,061
42,124
34,733
26,858
18,466
9,526

-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
-155,000
-155,000

643,293
530,417
410,150
282,008
145,474
0

H7
Prstamo
Tasa
Plazo
Cronograma

TIR
6.45%

:
1,500,000
:
5%
:
10 periodos
de Pagos Contractual
Periodo
Principal
Intereses
1
119,257
75,000
2
125,220
69,037
3
131,481
62,776
4
138,055
56,202
5
144,957
49,299
6
152,205
42,052
7
159,816
34,441
8
167,806
26,450
9
176,197
18,060
10
185,007
9,250
1,500,000
442,569

Entradas Contables

NOR 10% NO SE HACE NADA

10% se da debaja deuda antigua
deuda

datos
buscar objetivos

Cuota
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
194,257
1,942,569
Debe

Reperfilamiento de deuda.
Renegociacin con fuentes de financiamiento.

Haber

8.-

Tasa de descuento para cuentas por cobrar comercial

Caso 3:

Una compaa tiene los siguientes precios de venta de un producto

Al contado
1,000,000
Al crdito
1,200,000 a 6 meses en un pago al sexto mes
En la venta al crdito se emite una factura por 1,200,000 u.m.
La tasa de impuesto a al renta es 30%
Se pide:
Reconocimiento inicial
Reconocimiento de los intereses devengados
Evaluar los efectos tributarios
Tasa efectiva
Periodo
Flujo
0
1
2
3
0
-1,000,000
Cuadro de Costo Amortizado
Saldo
(+) Ingreso
Periodo
Inicial
Financiero
1
1,000,000
30,853
2
1,030,853
31,805
3
1,062,659
32,787
4
1,095,445
33,798
5
1,129,243
34,841
6
1,164,084
35,916

(-) Cobros
-1,200,000

Saldo
Final
1,030,853
1,062,659
1,095,445
1,129,243
1,164,084
0

Caso 3:

Una compaa tiene los siguientes precios de venta de un producto

Al contado
1,000,000
para el compAl crdito
1,200,000 a 6 meses en un pago al sexto mes
En la venta al crdito se emite una factura por 1,200,000 u.m.
La tasa de impuesto a al renta es 30%
Se pide:
Reconocimiento inicial
Reconocimiento de los intereses devengados
Evaluar los efectos tributarios
Tasa efectiva
Periodo
Flujo
0
1
2
3
0
-1,000,000
Cuadro de Costo Amortizado
Saldo (+) Gasto financiero
Periodo
Inicial
Financiero
(-) Cobros

Saldo
Final

1
2
3
4
5
6

1,000,000
1,030,853
1,062,659
1,095,445
1,129,243
1,164,084

30,853
31,805
32,787
33,798
34,841
35,916

-1,200,000

1,030,853
1,062,659
1,095,445
1,129,243
1,164,084
0

obrar comerciales

H8

ago al sexto mes

5
-

6
1,200,000

TIR
3.09%

Nic 12 P 18

ago al sexto mes

5
-

6
1,200,000

TIR
3.09%

Entradas Contables

Debe

Haber

9.-

Venta de bienes a plazo

Los ingresos de actividades ordinarias imputables al precio de venta, excluyendo los intereses de la op

de la venta. El precio de venta es el valor presente de la contraprestacin, determinado por medio de

utilizando una tasa de inters imputada. El componente de inters se reconocer como ingreso de act

ganando, tomando como base la proporcin de tiempo transcurrido, y teniendo en cuenta la tasa de in

Maquinaria
Valor de venta al contado

500,000

Valor de venta al credito

600,000

(3 cuotas mensuales de S/200,000)

100,000

Debe
12FACTURAS

Haber

600,000

70 INGRESOS

Esta mal
600,000 Esta mal

Solucin

TASA

Periodo

EFECTIVA

SI
1

500,000

48,505

-500,000

348,505

33,809

200,000

182,314

17,686

200,000

200,000

100,000

9.70%
12FACTURAS

600,000

49 ING DIFERIDOS
70 INGRESOS

Esta bien
100,000 Esta bien
500,000 Esta bien

EN LA PRESENTACION DE LOS ESF

CXC

Igresos

(+) INTERES

500,000.00
500,000.00

Ingreso diferido

48,505

Ing. Financiero

Ingreso diferido

48,505

33,809

Ing. Financiero

Ingreso diferido
Ing. Financiero

33,809

17,686
17,686

H9

xcluyendo los intereses de la operacin, se reconocen en el momento

in, determinado por medio del descuento de los plazos a recibir,

econocer como ingreso de actividades ordinarias a medida que se va

teniendo en cuenta la tasa de inters imputada.

(-)COBROS

SF

-200,000

348,505

-200,000

182,314

-200,000

10.-Pagos minimos Arrendamiento financiero

Incremental TEA

5.00%

Incremental TEM
VR Maquinaria

0.41%
736,000.00

EVALUACION DEL VALOR PRESENTE DE LOS PAGOS MINIMOS

Periodo

Pagos
Minimos

VPPM
Tasa Inc

1
2
3
4
5
6

20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000

19,919
19,838
19,758
19,677
19,598
19,518

20,000

19,439

20,000

19,360

20,000

19,281

10
11

20,000
20,000

19,203
19,125

12

20,000

19,048

13

20,000

18,970

14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34

20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000

18,893
18,817
18,740
18,664
18,589
18,513
18,438
18,363
18,289
18,214
18,141
18,067
17,994
17,921
17,848
17,776
17,703
17,632
17,560
17,489
17,418

35
36
37
38
39
40

20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000

17,347
17,277
17,207
17,137
17,067
16,998
736,834
736,000

% Valor razonable
99.89%

H10
Pf.10:

El que un arrendamiento sea financiero u operativo depender de la

esencia econmica y naturaleza de la transaccin, ms que de la m
forma del contrato. Ejemplos de situaciones que, por s solas o de for
conjunta, normalmente con llevaran la clasificacin de un arrendami
como financiero son:

1
2
3

El arrendamiento transfiere la propiedad del activo al arre

arrendamiento;
el arrendatario tiene la opcin de comprar el activo a un p
suficientemente inferior al valor razonable, en el moment
de modo que, al inicio del arrendamiento, se prevea con r
ser
ejercida
el
plazo
del arrendamiento cubre la mayor parte de la vida
propiedad no se transfiere al final de la operacin;

al inicio del arrendamiento, el valor presente de los pagos

menos equivalente a la prctica totalidad del valor razona
operacin; y

los activos arrendados son de una naturaleza tan especial

la posibilidad de usarlos sin realizar en ellos modificacione

erativo depender de la
nsaccin, ms que de la mera
que, por s solas o de forma
ficacin de un arrendamiento

piedad del activo al arrendatario al finalizar el plazo del

comprar el activo a un precio que se espera sea

zonable, en el momento en que la opcin sea ejercitable,
miento, se prevea con razonable certeza que tal opcin
a mayor parte de la vida econmica del activo incluso si la
de la operacin;

r presente de los pagos mnimos por el arrendamiento es al

talidad del valor razonable del activo objeto de la

naturaleza tan especializada que slo el arrendatario tiene

r en ellos modificaciones importantes.

INPUTS DE VALOR

Cifras en S/(000)

Capacidad productiva
Capacidad de planta
Capacidad utilizada
Incremento en uso

120,000,000
60%
5%

Ventas
V.V Unitario
Inflacin esperada
Desviacin estandar

Unidades
Histrica
Esperado

4.292 Prom Hist Anual

0.25%
39.77%
Ao
2009
2008
2007
2006
2005

Precio
4.100
4.000
4.170
4.990
4.200

Costo de venta
Promedio de las ventas
Desviacin estandar
Gastos G&A y Gasto de ventas
% de las ventas prom
Desviacin estandar
Gastos Mantenimiento de activos

Costo Unit
2.788
68.00%
2.716
67.90%
2.840
68.10%
3.383
67.80%
2.862
68.15%

67.99%
0.14%
5.00%
0.45%

5.00% Del CAPEX Inicial

240,000 S/(000)
Nuevos equipos y tasa de depreciacin
Inversin anual
3,000 S/(000)
10%
Depreciacin de activos
Edicios
90,000 S/(000)
x 3 aos
Otros activos
150,000 S/(000)
x 6 ao
240,000 S/(000)
Impuesto a la renta
Impuestos
30.00%
Participaciones
5.00%
Tasa combinada
33.50%
Equip maintenance,
Valor en Libros

Unidades producidas
Valor de venta unitario
Ingresos
Costo de ventas
Margen bruto
Gastos G&A y Ventas
Mantenimiento del equipo
EBITDA
Depreciacin
EBIT
Impuestos
Depreciacion
NOPAT
CAPEX
Inv k de w
Terminal Value
Valor de rescate
Recuperacion k w
FCF
WACC
VAN
Movimiento de activo fijo
Saldo inicial
Depreciacin Edificios
Depreciacin Otros activos
Depreciacin CAPEX
CAPEX
Saldo final

2010
72,000
3.969
285,760
(194,364)
91,395
(14,292)
(12,000)
65,103
(55,300)

2011
78,000
4.617
360,098
(243,939)
116,159
(19,426)
(12,000)
84,733
(55,600)

2012
84,000
4.378
367,738
(250,765)
116,973
(19,977)
(12,000)
84,996
(55,900)

2013
90,000
4.129
371,573
(253,129)
118,444
(19,431)
(12,000)
87,013
(26,200)

2014
96,000
4.528
434,650
(295,419)
139,231
(21,116)
(12,000)
106,115
(26,500)

9,803
(3,284)
55,300
61,819

29,133
(9,760)
55,600
74,974

29,096
(9,747)
55,900
75,249

60,813
(20,372)
26,200
66,641

79,615
(26,671)
26,500
79,444

61,819

74,974

75,249

66,641

79,444

10.00%
814,076 S/(000)

VF
VA
240,000
-30,000
-25,000
-300
3,000
187,700

ROI = NOTAT / ACTIVO FIJO NETO (dos ultimos periodos)

EVA = NOPAT - ACTIVO OPERATIVO X CCPP

187,700
-30,000
-25,000
-600
3,000
135,100

135,100
-30,000
-25,000
-900
3,000
82,200

82,200
-25,000
-1,200
3,000
59,000

59,000
-25,000
-1,500
3,000
35,500