INFORME DIRIO

So Paulo, 29 de julho de 2016

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira

EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

III/15

IV/15

I/16

II/16

II/15

PIB

2,0

0,9

0,8

1,2

2,6

Consumo Privado

2,7

2,3

1,6

4,2

2,9

Investimento Privado

2,0

-2,3

-3,3

-9,7

1,0

Investimento Fixo

5,7

-0,2

-0,9

-3,2

4,3

Investimento Residencial

12,6

11,5

7,8

-6,1

14,9

Gastos do Governo

1,9

1,0

1,6

-0,9

3,2

Exportaes

-2,8

-2,7

-0,7

1,4

2,9

Importaes

1,1

0,7

-0,6

-0,4

2,9

Fonte: US Department of Commerce - BEA. Elaborao: MB Associados.

EUA: PIB
Var. no trim/ trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

5,5

3,5

1,2

1,5

-0,5

-2,5

2011q2

2012q2

2013q2

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.

2014q2

2015q2

2016q2

EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

PIB sem Governo

Dado antes
1
da reviso Reviso
PIB
1,2
PIB sem governo
1,4
2 Tri 2016

5,0

PIB

2
Reviso
-

4,0
3,0
2,0

1,41,2

1,0
0,0
-1,0

-2,0
-3,0

2013q2

2014q2

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.

2015q2

2016q2

EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

10
Defesa

No-defesa

3,0
0

-0,8
-5

-10

2010q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.

2013q2

2016q2

EUA: PIB
Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

20

2,6

2,0

4,6

0,9

1,2

0,8

10

4,2

1,8 0
-0,9
-3,2

-2
-4

-6

PIB Total

Formao Bruta de Capital Fixo

Gastos do Governo

Exportaes/Importaes

-8

Consumo das famlias

2015q1

2015q2

Fonte: BEA. Elaborao: MB Associados.

2015q3

-10
-20

2015q4

2016q1

2016q2

Itlia: CPI
Variao anual - %

4,0

3,0
2,0

1,0

-0,1

0,0

-1,0

jul/10

Fonte: ISTAT. Elaborao: MB Associados

jul/12

jul/14

jul/16

Itlia: Taxa de desemprego

%

14,0

11,6

12,0

10,0

8,0

6,0

jun/10

jun/12

Fonte: ISTAT . Elaborao: MB Associados. Com ajuste sazonal.

jun/14

jun/16

Frana: PIB
Var. trim. contra trim. anterior - %

0,7

0,7
0,6
0,4

0,4 0,4

0,3
0,2
0,1
0,0

0,0

-0,1
II/13

IV/13

Fonte: INSEE. Elaborao: MB Associados.

II/14

IV/14

II/15

IV/15

II/16

Frana: PIB
Cresc. anual - %

Projeo -Consenso
Bloomberg 2014

2,8

2,4 2,4

2,0

1,6

2,1

1,3

0,8

0,2

0,2

0,6

0,6

-2,9

2003

2005

2007

Fonte: INSEE, Bloomberg. Elaborao: MB Associados.

2009

2011

2013

2015

Frana: CPI

Variao Ms/Ms anterior -

Var. em relao ao mesmo

ms do ano anterior - %

%
0,7

3,0

0,3
2,0

0,1

1,0

0,23
0,0

-0,2

0,4
0,1 0,1

-0,4

-0,4 -0,4
-1,0

-1,0

jul/12

0,2 0,3

jul/14

Fonte: INSEE. Elaborao: MB Associados.

jul/16

jul/15

jan/16

jul/16

Alemanha: Vendas no varejo

%
ms contra ms anterior

3,5

Acum.12 meses

3,0
2,5

2,1

2,0
1,5
1,0

0,5
0,0

-0,1

-0,5
-1,0

-1,5

jun/15
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaborao: MB Associados

dez/15

jun/16

Japo: CPI
Crescimento acumulado em 12 meses - %

4,2
3,0

Inflao ao consumidor
Ncleo excluindo alimentos e energia

1,8
0,6

0,5

-0,6

-0,5

-1,8
-3,0

jun/08

jun/10

Fonte:Japan Statistics Bureau . Elaborao: MB Associados.

jun/12

jun/14

jun/16

Japo: Produo industrial

105
100

Nmero ndice
(Base 2000=100)

96,5

95
90

jun/12

6
4
2
0
-2
-4
-6

jun/12

jun/14

Var. ms/ ms
anterior- %

jun/16

Crescimento Acum. 12
meses - %
1,9

15

-1,7

-5

jun/14

jun/16

-15

jun/12

Fonte: Japo -Ministry of Economy, Trade and Industry . Elaborao: MB Associados.

jun/14

jun/16

Japo: Produo de veculos

Crescimento acumulado
em 12 meses - %

Milhares de
unidades

30

950

804

20

800

10
0

-2,5

-10

650
500

-20

350

-30

200

-40

jun/10

jun/12

jun/14

jun/16

Fonte: Japan Automobile Manufacturers . Elaborao: MB Associados.

jun/14

jun/15

jun/16

Japo: Taxa de desemprego

%
6,0

5,0

4,0

3,1

3,0

2,0

jun/04

jun/08

Fonte: Ministry of Internal Affairs & Communication. Elaborao: MB Associados.

jun/12

jun/16

Japo: Balana Comercial

Variao acumulada 12 meses - %

30

15

0
Exportao

-1,7
-3,3

Importao

-15

jun/10

jun/12

Fonte: Ministrio das Finanas do Japo. Elaborao: MB Associados

jun/14

jun/16

Japo: Balana Comercial

Variao ms/ms do ano anterior - %

36

Exportao
Importao

18

-7,4

-18

-18,8

-36

jun/10

jun/12

Fonte: Ministrio das Finanas do Japo. Elaborao: MB Associados

jun/14

jun/16

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
2.

Economia Brasileira

Sondagem da Indstria de Transformao - NUCI

Utilizao da Capacidade Instalada - sem ajuste sazonal (%)

88

86
84

82
80
78

76
74

73,5

72
70

jul/12

jul/13

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul/14

jul/15

jul/16

Sondagem da Indstria de Transformao - NUCI

Utilizao da Capacidade Instalada - com ajuste sazonal (%)

86

84
82
80

78
76

74,3

74
72

70

jul/12

jul/13

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados .

jul/14

jul/15

jul/16

ndice de confiana da Indstria

Variao contra o mesmo perodo do ano anterior - %

20
Total

16

Situao Presente

Expectativas

12
8

15,0
14,7
14,0

4
0
-4

-8
-12

-16
-20

jul/15

nov/15

mar/16

jul/16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

23

ndice de confiana da Indstria - com ajuste sazonal

ndice

120

ICI

Mdia Mvel Trimestral

110
100
90

87,1
83,2

80
70
60

jul/06

jul/08

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul/10

jul/12

jul/14

jul/16

ndice de confiana da indstria sem ajuste sazonal

Variao contra o mesmo perodo do ano anterior - %

25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25

jul/10
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

Total
Situao Presente
Expectativas

jul/12

jul/14

jul/16

ndice de confiana da indstria - sem ajuste sazonal

ndice

122

90,0

112

85,0

102
80,0
92

75,0
82
72

70,0

Expectativas
Utilizao da capacidade instalada

62

jul/11

65,0

jul/12

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Variao mensal - %

3,5

IPP - Ind. Geral

3,0

MDIA HISTRICA

2,5
2,0
1,5
1,0

0,52
0,37

0,5
0,0
-0,5
-1,0

-1,5

out/14

mar/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

ago/15

jan/16

jun/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado em 12 meses - %

12,0

10,9

8,0
6,0

9,4

9,4

10,0

6,7

10,0

8,8

8,5

7,3

5,3

5,3

4,7

5,6 5,7

4,0
2,0
0,0

jun/15

ago/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

out/15

dez/15

fev/16

abr/16

jun/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria de

Transformao
Crescimento acumulado em 12 meses - %

13,5

11,6

12,0

10,3

10,5
9,0
7,5

6,6

7,6

10,3

8,5

9,4

10,6

9,6
6,2

6,0

5,8
5,5
5,1

4,5
3,0
1,5
0,0

jun/15

ago/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

out/15

dez/15

fev/16

abr/16

jun/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstrias

Extrativas
Crescimento acumulado em 12 meses - %

7,8

10,0
5,0

1,5

0,0

-5,0

-6,0

-10,0
-15,0
-20,0
-25,0

-14,7

-13,3

-22,0

-21,6

jun/15

ago/15

-13,5

-6,6

-9,3
-11,1
-20,2
-23,6

-30,0
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

out/15

dez/15

fev/16

abr/16

jun/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado no ano - %
2015

9,66

2016

9,20

8,82

7,75

4,62
3,63
2,18

0,68
-0,40

jan

2,41

2,41

2,89

0,32 0,05
-1,15 -1,49

-0,60

-0,09

fev mar abr mai jun

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

jul

ago

set

out nov dez

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

ndice (base: dez/2009=100)

114

111,6

112

110
108
106
104
102

100
98
96

out/14

mar/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

ago/15

jan/16

jun/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor

Indstria Geral

0,5

Cresc. acum em
12 m - %
5,7

Indstrias Extrativas

-1,7

1,5

12,6

Indstrias de Transformao

0,6

5,8

-0,4

Var. Mensal - %

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados. *At junho.

Cresc. acum no
ano * - %
-0,1

CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Nmero ndice (2001=100)

108

104

101,2

100

96

92

jan/15

jul/15

jan/16

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.

jul/16

CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Expectativa
de Inflao
134

134
128
122
116
110
104
98
92
86
80

jan-15

Expectativa de
Desemprego
127
120
113

107,8

112,5

106

99
92
85

jul-15

jan-16

jul-16

jan-15

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.

jul-15

jan-16

jul-16

CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

(ndice mdia 2001=100)

Situao
Financeira

Expectativa de
Renda Pessoal

108

110

98

100

87,1

88

78

jan/15

92,7

90

80

jul/15

jan/16

jul/16

jan/15

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.

jul/15

jan/16

jul/16

CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Variao em relao ao ms anterior - %

27
22

INEC

Inflao

Desemprego

Renda Pessoal

17
12

0,9
0,7
0,2
-0,2

2
-3
-8
-13

-18

jan/15

abr/15

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados

jul/15

out/15

jan/16

abr/16

jul/16

CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Variao em relao ao mesmo ms do ano anterior - %

INEC
Inflao

15,3
8,1
3,4
0,7

Desemprego
Renda Pessoal

jan/15

abr/15

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados

jul/15

out/15

jan/16

abr/16

jul/16

PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Mdia mvel trimestral*

12,0%

11,3%

11,0%
10,0%
9,0%

8,0%
7,0%
6,0%

jun/13

jun/14

jun/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

jun/16

PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %

11,3%

12,0%
11,0%
10,0%

9,0%
8,0%

8,0%

7,1%

7,0%

6,0%

jun/13

dez/13

jun/14

dez/14

jun/15

dez/15

jun/16

Ajustado sazonalmente - %

12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%

jun/13

11,1%

7,6%

6,7%
dez/13

jun/14

dez/14

jun/15

dez/15

jun/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

PNAD Contnua: Taxa de ocupao

Mdia mvel trimestral*
58,0%
57,5%
57,0%
56,5%
56,0%
55,5%

54,6%

55,0%
54,5%
54,0%
53,5%
53,0%

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.(*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

PNAD Contnua: Ocupao por categoria

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %
22,0
17,0
12,0
7,0

Setor privado
Trabalhador domstico
Setor pblico (inclusive servidor estatutrio e militar)
Empregador
Conta-prpria
Trabalhador familiar auxiliar

3,88
3,75

2,0

-1,34

-3,0

-3,20
-7,28

-8,0
-13,0
-18,0
-23,0

-21,38

-28,0

jun/14

dez/14

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

jun/15

dez/15

jun/16

PNAD Contnua: Ocupao por setor

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %
jun/15

jun/16

Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura

-2,12

-1,51

Indstria

-0,34

-10,99

Construo

-8,62

3,88

Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas

1,02

-0,98

Transporte, armazenagem e correio

0,92

4,97

Alojamento e alimentao

4,64

3,77

4,90

-10,02

0,96

3,15

Outros servios

0,94

-0,53

Servios Domsticos

-0,02

5,28

Informao, comunicao e atividades financeiras, imobilirias, profissionais e

administrativas
Administrao pblica, defesa, seguridade, educao, sade humana e servios
sociais

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

PNAD Contnua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - %

Nominal
Real

12,0

10,0
8,0

8,9

9,7 9,1 9,4 9,5 9,0

8,8 8,5
8,0 8,1 7,5 7,4

6,5

6,0
4,0

2,0

1,5

2,0

1,2

1,2 1,2

0,3

0,0

-0,2 -0,7
-1,4 -1,4 -1,9
-2,2

-2,0
-4,0

jun/15
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

dez/15

-3,0

jun/16

PNAD Contnua: Rendimento mdio real por setor

Crescimento mdio real acumulado em 12 meses - %

mai/16
-4,3

jun/16
-4,7

Indstria

-0,3

-1,6

Construo

0,0

0,3

Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas

-3,3

-3,8

Transporte, armazenagem e correio

-3,6

-3,7

Alojamento e alimentao

-3,2

-2,9

Servios prestados principalmente s empresas

Administrao pblica, defesa e seguridade

-0,1
0,1

-1,3
0,4

Outros servios

-4,4

-5,2

Servios Domsticos

-1,0

-0,8

Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

PNAD Contnua: Rendimento mdio real

Var. ms em relao ao mesmo

perodo do ano anterior - %

Crescimento Acum. em 12 meses

-%
1,0

3,0

0,5

2,0
1,0

0,0

0,0

-0,5

-1,0

-1,0

-2,0

-1,5

-3,0

-3,43

-4,0

-2,34

-2,5

-5,0

jun/15

-2,0

dez/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

jun/16

jun/15

dez/15

jun/16

Evoluo do Dficit Nominal do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0

jun/04

Dficit Nominal

5,00

Resultado Primrio

4,00

3,00
2,00
1,00
0,00

-1,00
-2,00
-3,00

jun/07

jun/10

jun/13

jun/16

Fonte: BCB. Elaborao: MB Associados.

47

Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

5,0

4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0

-2,0

-2,51

-3,0

jun/04

jun/06

jun/08

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

jun/10

jun/12

jun/14

jun/16
48

Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

Gov Federal e Bacen

4,50

Gov estaduais e municipais

3,00

Empresas Estatais

1,50

0,03

0,00

-0,07

-1,50

-2,47

-3,00

jun/04

jun/06

jun/08

jun/10

jun/12

jun/14

jun/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

49

Dvida do Setor Pblico

Dvida bruta do governo

geral* (% do PIB)

Dvida lquida do setor pblico

consolidado (% do PIB)

72

68,5

68
64
60
56
52

jun/08

jun/12

jun/16

44
42
40
38
36
34
32
30
28

jun-12

42,0

out-13

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Exclui dvida do Banco Central e das Empresas Estatais.

fev-15

jun-16

Fatores Condicionantes da Dvida Lquida do Setor

Pblico
Acumulado no ano - em % do PIB

Primrio

Juros Nominais

Cmbio

Outros*

6,5

4,0

3,7

3,3

2,7
2,0

1,7

3,2

1,4
0,4

0,2

-0,1
abr/16

mai/16

jun/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dvida externa, reconhecimento de dvidas e privatizaes.
51

Ttulos pblicos federais por indexador

Participao percentual por indexador - %

60
50

Over/Selic com swap

Cmbio com swap

Prefixado

TR

ndices de Preos

40

28,1
26,4
14,6

30
20
10

5,5
0,4

0
-10

jun/04

jun/07

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados

jun/10

jun/13

jun/16

Arrecadao da Receita Federal

Receitas*
I. Imposto sobre importao
II. I.P.I-Total
III. Imposto sobre a renda - Total
III.1. Renda - pessoa fsica
III.2. Renda - pessoa jurdica
IV. CPMF
V. COFINS
VI. PIS/PASEP
VII. CIDE Combustveis
VIII. CSLL
IX. IOF
X. Receitas Previdencirias
XI. Outras receitas
XI. Receita Total

(1)

Junho
2015
3.456
4.253
29.187
2.904
6.673
0
17.864
4.832
515
3.678
3.419
31.516
6.958
105.678

2016
2.505
3.394
28.181
2.462
6.072
0
16.374
4.403
470
3.495
2.729
30.525
6.051
98.127

Fonte: Secretaria da Receita Federal. (29/07/16)

(*) Em R$ Bilhes - a preos do ltimo ms - IPCA
(1) Inclui ITR, Fundaf, Refis, Paes, Contribuio dos Servidores Pblicos e outras e
demais receitas administradas.

Arrecadao da Receita Federal

Billhes (R$ a preos do ltimo ms - IPCA)

2015

2016

143
140
133

127

121
112

125
110

101
90

95

105
97

113

100
96

106

110
101

98

102

101

80
65
50

Jan

Fev

Mar Abr

Mai

Jun

Jul

Ago

Set

Out Nov

Dez

Fonte: Receita Federal. Elaborao: MB Associados.

54

Arrecadao da Receita Federal - Participao das

receitas - %

31,1
28,7

Previdncia social
Imposto sobre a renda

16,7

COFINS
Outras receitas
PIS/PASEP

CSLL
I.P.I-Total

IOF
Imposto sobre importao
CIDE Combustveis

6,2
4,5
3,6
3,5
2,8
2,6
0,5

Fonte: Receita Federal. Elaborao: MB Associados.

55

Arrecadao da Receita Federal: total geral

Cresc. acum. 12 meses - %

6
4

2
0

-2
-4
-6

-7,8

-8
-10

jun/13

dez/13

jun/14

dez/14

jun/15

dez/15

jun/16

Fonte: Receita Federal do Brasil (RFB). Elaborao: MB Associados.

56

Arrecadao da Receita Federal: total geral

Variao contra o mesmo ms do ano anterior (%)

-7,1

jun/13

jun/14

Fonte: Receita Federal do Brasil (RFB). Elaborao: MB Associados.

jun/15

jun/16

Agenda do dia 01/08

Hora

Local

Indicador

31/jul

China

PMI (julho)

02:00

ndia

PMI (julho)

02:00

Japo

Vendas de Veculos (julho)

04:45

Itlia

PMI (julho)

08:00

Brasil

FGV: IPC-S

10:45

EUA

PMI Manufatura (julho)

11:00

EUA

Gastos com Construo (junho)

15:00

Brasil

Balana Comercial Mensal (julho)

At 03/ago

Brasil

Fenabrave: Vendas de Veculos (julho)

OBRIGADO!

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Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-085
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