UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

FRANCISCO DE MIRANDA
PROGRAMA DE INGENIERIA BIOMDICA
UNIDAD CURRICULAR: ECONOMIA Y GERENCIA
PROFA.: ECON. GLEISYS CHIRINO

UNIDAD I: FINANZAS, ECONOMA Y CONTABILIDAD

TEMA 1 LA ECONOMIA Y LA CONTABILIDAD FINANCIERA.
I- INTRODUCCION
Todas las personas se han preguntado indudablemente multitud de
cuestiones econmicas como: Por qu es difcil encontrar un empleo? Por qu
a veces es fcil? Por qu le preocupa a la gente que los presupuestos pblicos
reflejen prdidas? Cmo afecta esto en sus vidas? Por qu los precios de los
bienes y servicios suben o bajan? Por qu unas personas son ricas y otras
pobres? Cunto cuesta la educacin? La salud? Quin la paga? Quin paga
la construccin y mantenimiento de los hospitales? El gobierno? Por qu?
La lista podra prolongarse y llenaramos hojas y hojas con ellas y muchas
otras ms tratando de darles respuestas. Pero es tratar de responderlas lo que
constituye la verdadera esencia de la ciencia econmica.
Las finanzas se encuentran dentro de esta disciplina. Su campo es amplio y
dinmico y afecta todo lo que hacen las empresas, desde la contratacin de
personal para la construccin de una fbrica hasta el lanzamiento de nuevas
campaas de publicidad. Incluso, para un estudiante de Ingeniera Biomdica, le
es de utilidad, pues descubrir que la comprensin de unas cuantas ideas
financieras claves, le ayudar a convertirse en un consumidor ms inteligente y un
inversionista prudente con su propio dinero. Entremos en materia:
II - CONCEPTOS BSICOS
1. Finanzas
Gitman y Zutter (2012: 3), definen las finanzas como el arte y la ciencia de
administrar el dinero. Para Morales y Morales (2008:18) es la disciplina que
tiene por objeto la obtencin y aplicacin de recursos monetarios de manera
ptima y razonable.
Es decir, cmo administrar el dinero, proveer y designar la aplicacin
inteligente de los recursos en las diversas actividades de una persona u
organizacin, y servir de insumo para la toma de decisiones, objetivo fundamental
del estudio de las finanzas.
A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cunto
dinero gastar de los ingresos, cunto ahorrar y cmo invertir los ahorros. En el
contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cmo
incrementar el dinero de los inversionistas, cmo invertir el dinero para obtener
una utilidad, y de qu modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o
distribuirlas entre los inversionistas. Por lo que el conocimiento de las tcnicas de
un buen anlisis financiero no solo le ayudar a tomar mejores decisiones
financieras como consumidor, sino que tambin le ayudar a comprender las
1

consecuencias financieras de las decisiones importantes de negocios que tomar

independientemente de la carrera que usted elija.
2. Contabilidad
Caibano (1998) la define como:
Una disciplina de naturaleza econmica que tiene por objeto producir
informacin para hacer posible el conocimiento pasado, presente y
futuro de la realidad econmica en trminos cuantitativos a todos los
niveles organizativos, mediante la utilizacin de un mtodo
especifico apoyado en bases suficientemente contrastadas, con el
fin de facilitar la adopcin de las decisiones financieras externas y
las de planificacin y control internas.
Entendido el concepto de Contabilidad, entonces el objeto de la informacin
contable es generar peridicamente informacin expresada en trminos monetarios.
3. Economa
* Es la disciplina que estudia sobre la forma en que las sociedades, con
sus recursos escasos y limitados, deciden qu se produce, cmo y para
quin. (Fischer, Dornbusch, Schmalensee, 1998).
* Es la ciencia que estudia el comportamiento de la sociedad o el
comportamiento de del individuo cuando trata de satisfacer sus
necesidades materiales y no materiales. (Mochn, 2000).

Por tanto, el esfuerzo que realiza el hombre para satisfacer unas

necesidades ilimitadas, crecientes y cambiantes y en constante crecimiento, con
unos recursos escasos y de distintos usos, es considerado el objeto de estudio
de la ciencia econmica que es el problema econmico que se le presenta
al hombre. Aunque tratar de darle respuestas a: Qu? Cmo? Para quin
producir? constituyen la verdadera esencia de la ciencia econmica. El problema
econmico es la base del principio de la escasez. En un sentido fundamental, el
eterno problema econmico es el de la supervivencia.
3.1. Divisiones principales de la economa y sus ramas
Economa descriptiva:

Economa Positiva
Teora econmica:

Describe
la
accin
econmicamente y observa el
comportamiento
de
sus
diversos agentes sin emitir
juicios de valor

Formula teoras, leyes o

modelos con base en las
descripciones de la economa
descriptiva.

Economa Normativa
Poltica econmica:
Formula principios.
Aplica hechos desarrollados
por la teora econmica para la
mejor conduccin de la accin
econmica, con la emisin de
juicios de valor.

Grfico 3: Divisiones principales de la economa y sus ramas. Fuente: Paiva y Gonzlez (2005).

En el estudio de la economa surgen dos campos fundamentales de anlisis:

La microeconoma se ocupa del anlisis del comportamiento de los
elementos individuales de una economa, es decir, estudia el comportamiento
individual e consumidores y productores para comprender el funcionamiento
general del sistema econmico. Por un lado, explora la decisin de las familias en
cuanto a qu comprar y cunto. Por el otro lado, explora la decisin de los
productores de las empresas en cuanto a qu producir y cunto cobrar. Su centro
de atencin son los precios, las cantidades producidas de bienes y servicios y la
manera en que los mercados determinan conjuntamente la distribucin de los
recursos escasos entre los millones de usos posibles.
La macroeconoma por su parte, analiza como un todo el funcionamiento de
la economa en su conjunto. Su centro de atencin son los agregados
macroeconmicos tales como el Producto Nacional Bruto, el Empleo y Desempleo,
la inflacin, la oferta monetaria, entre otros. Por tanto, trata el estudio agregativo
de la actividad econmica y se ocupa de las magnitudes globales con el objetivo
de lograr las condiciones de desarrollo del sistema econmico.

Hasta Ahora podemos Concluir:

- LAS FINANZAS es el estudio de la asignacin de recursos escasos a travs del tiempo y
en ambientes de incertidumbre. En consecuencia, su campo se encuentra ntimamente
relacionado con otras disciplinas como la contadura y la economa.
- LA CONTADURIA es un proceso que consiste en identificar, registrar, resumir y
presentar informacin econmica a quienes toman decisiones. Existen tres tipos: La
administrativa y de costos cuyos usuarios son internos y la financiera con una utilidad de uso
externo.

Hasta Ahora podemos Concluir:

- LA ECONOMA es la disciplina que estudia sobre la forma en que las sociedades, con sus
recursos escasos y limitados, deciden qu se produce, cmo y para quin. Por tanto, el
hombre como la sociedad debe jerarquizar sus necesidades y decidir cul es la asignacin
ms eficiente de los recursos de que dispone.
La meta de la economa es facilitar un mtodo de estudio que procure proporcionar a los
individuos y a la sociedad el nivel ms alto posible a partir de la ms conveniente utilizacin
de los medios a su disposicin. Por ello, se divide en economa positiva (es, era y ser) y
normativa (el deber ser). Se utilizan dos enfoques analticos: microeconmico y
macroeconmico.

III CONCEPTOS Y FUNDAMENTOS DE LA CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

Y FINANCIERA
La contabilidad administrativa es la informacin de la entidad econmica
orientada hacia la elaboracin de informes internos que facilitan las funciones de
planeacin, control y toma de decisiones del administrador.
Por su parte, la contabilidad financiera es la informacin orientada hacia la
elaboracin de informes externos dando nfasis a los aspectos histricos y
principios de contabilidad generalmente aceptados.
Finalmente, la contabilidad de costos, es la informacin para determinar,
registrar, analizar, direccionar, interpretar e informar todo lo relacionado con los
costos de produccin, distribucin, administracin y financiamiento.

Grfico 1 Tipos de contabilidad y sus usos. Fuente: Massuh, Carlos (2011).

Partiendo Por tanto, existen diversos usuarios de la informacin recabada

(Ver grfico 2).
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Provee informacin para satisfacer las

necesidades de los usuarios internos
mediante las siguientes acciones:
- Recolectar
- Analizar
-Comunicar
- Informar

Suministra informacin a los usuarios

externos mediante estados financieros
bsicos.
La informacin est relacionada con:
- Los recursos de la organizacin, su uso o
destinacin
- La relaciones de propiedad sobre esos
recursos
- Los resultados obtenidos en desarrollo de
las operaciones y,
-Los
cambios
en
los
recursos

Grfico 2: Usuarios de la informacin financiera. Fuente: Sinisterra, Polanco y Henao (2005)

TRMINOS FINANCIEROS
1. Liquidez y rentabilidad: Se define Liquidez como la capacidad de una
persona o entidad de hacer frente a sus deudas a corto plazo por poseer activos
fcilmente convertibles en dinero en efectivo. (Morales y Morales, 2008: 54). Es
decir, es la posibilidad de convertir los bienes y activos en dinero en efectivo en
forma rpida y efectiva, sin que se pierda su valor real.
Mientras que la rentabilidad o rendimiento es la capacidad que posee un
negocio para generar utilidades o la utilidad que estn obteniendo los accionistas y
propietarios de una organizacin por cada unidad monetaria que tiene invertido en
la misma. (Oropeza, 2007: 29)
La liquidez es usada como capital de trabajo, es lo que te permite
desarrollar el negocio, adquirir las materias primas, pagar a los proveedores y
empleados, desarrollar los productos y servicios, as como realizar los procesos de
comercializacin y ventas. Si no se cuenta con liquidez para atender estas
necesidades normales de corto plazo, se debe recurre al endeudamiento, lo cual
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Comentario [G1]: Tambin llamado

Capital de Trabajo Neto, es la cantidad de
dinero requerida para financiar las
operaciones diarias de la empresa.
Generalmente se calcula como el activo
circulante menos el pasivo circulante. Es
decir, son todos aquellos recursos que
requiere la empresa para poder operar. Es
lo que comnmente se conoce como activo
corriente. (Efectivo, inversiones a corto
plazo, cartera e inventarios).

encarecer el producto elaborado y reducir el margen del mismo negocio, y en el

caso extremo se entrar en una situacin de insolvencia, a menos que se mejore y
se recupere la liquidez financiera. La liquidez tambin se usa para negociar lo que
se va a comprar a un menor precio, lo que se denomina como compra de contado,
ya que a su vez facilita la liquidez al vendedor. Si se vende a menor plazo y se
compra con mayor plazo, se obtiene como resultado una mayor liquidez.

Importante:
La liquidez de un negocio es la cantidad de dinero disponible en caja y bancos para
adquirir o comprar cosas.
La liquidez de una cuenta bancaria es la facilidad de obtener el dinero en forma
inmediata para su uso.
La liquidez de un Activo es la facilidad y rapidez de poder venderse para obtener
dinero en efectivo.
La liquidez de un inversionista es la facilidad de comprar y vender las acciones y
ttulos valores en el mercado.

Generalmente las organizaciones empresariales deben tener un adecuado

manejo de la liquidez y al mismo tiempo una ptima rentabilidad que garantice su
xito. Los problemas financieros de liquidez se deben solucionar en un corto plazo
porque la ausencia de capital de trabajo neto, el incumplimiento en el pago a los
proveedores, acreedores, empleados, entidades financieras, administraciones de
impuestos, entre otros, obstaculizan la operacin y el normal funcionamiento de la
empresa, adems imposibilita la obtencin de recursos (crditos) que faciliten
mejorar la iliquidez, debido a que nadie presta dinero al que no tiene capacidad de
pago. Contrario a los problemas financieros de liquidez, los inconvenientes
econmicos de rentabilidad se pueden resolver en un largo plazo mediante una
mejora en la estructura de costos, incrementando los volmenes de ventas,
minimizando gastos, entre otras polticas que al implementarlas maximizan la
rentabilidad (utilidad) de las empresas.

Atencin: Qu es mejor tener liquidez o rentabilidad?

La respuesta en un escenario de corto plazo siempre ser mejor la liquidez
y por consiguiente las decisiones en momentos de una crisis financiera estarn
inclinadas a favor de la liquidez minimizando la rentabilidad, mientras que en el
largo plazo la rentabilidad se puede mejorar y al convertirse las utilidades en
efectivo no existirn problemas de liquidez.
2. Solvencia: Para Morales y Morales (2008:55), la solvencia es la capacidad
de una persona natural o jurdica para hacer frente a sus obligaciones de pago a
medida que stas van venciendo. La solvencia es un concepto muy relacionado con la
liquidez pero en diferente plazo temporal. Generalmente, cuando se habla de solvencia
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se est tratando de la situacin de riesgo permanente.

Pero el nexo de la solvencia con la liquidez, plantea la existencia de tres
aspectos relacionados:
i) La razn de solvencia, indica la capacidad de la empresa para hacer
frente al pago de todas sus obligaciones, independientemente de su plazo, al tener
en cuenta los recursos que sta posee. En consecuencia, las razones de liquidez
pueden considerarse razones de solvencia a corto plazo.
ii) Margen de solvencia, muestra el patrimonio de una entidad libre de todo
compromiso previsible y con deduccin de los elementos inmateriales.
iii) El ndice de solvencia, pone de manifiesto la capacidad de la empresa
para cumplir con sus compromisos con terceros.
3. Apalancamiento: trmino comnmente utilizado en finanzas para describir
la capacidad de los costos fijos de amplificar los rendimientos a los propietarios de una
empresa resultantes de cambios en los ingresos de la misma. (Gitman, 1986:733). En
otras palabras, el apalancamiento representa la capacidad que tiene una empresa de
emplear activos o fondos de costos fijos, con el objeto de maximizar las utilidades de
los accionistas. Los cambios en el apalancamiento propician variaciones tanto en el
nivel de rentabilidad como en el de riesgo correspondiente.
En este contexto, el riesgo se refiere al grado de incertidumbre que se
asocia a la capacidad de la empresa para cubrir sus operaciones de pago fijo. Por
lo general los aumentos en el apalancamiento dan lugar a mayores riesgos y
rentabilidad, en tanto que las disminuciones en l producen menores riesgo y
rentabilidad. El grado de apalancamiento que existe en la estructura de una
organizacin puede afectar significativamente su valor, alterando tanto el riesgo
como el rendimiento o lo que es lo mismo, la rentabilidad.
Existen dos tipos bsicos de apalancamiento (Ver fig.3):

Apalancamiento
operativo

Apalancamiento
financiero

Ingresos por ventas

Menos: Costo de lo vendido
Utilidad Neta
Menos: Gastos de operacin
Utilidades antes de impuestos e intereses (UAII)
Menos: Intereses
Utilidades antes del impuesto
Menos: Impuestos
Utilidades despus de impuestos
Menos: Dividendos de accionistas
Utilidades disponibles

Fig. 3: Formato general del estado de ganancias y prdidas o resultados y los tipos de
apalancamiento. Fuente: Gitman, 1986:150.

- Apalancamiento operativo: el cual seala la relacin que existe entre los

ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades o ganancias antes de intereses
o impuestos.
- Apalancamiento financiero: examina la relacin que existe entre las
utilidades de la empresa antes del impuesto e intereses y las ganancias
disponibles para los accionistas.
4. Estabilidad: significa que la empresa no est en peligro de cambiar o
desaparecer. Es una situacin del negocio que garantiza el desarrollo normal y
continuo de sus actividades. (Oropeza, 2007). Con la estabilidad se determina si el
negocio puede hacerle frente a sus obligaciones futuras. Tambin se dice que la
estabilidad es una situacin de crdito futura.
Se puede concluir que mientras la solvencia es una situacin de crdito
presente, la estabilidad es una situacin de crdito futura. Por ejemplo, la
solvencia inmediata de un negocio puede ser desfavorable, pero las condiciones
de rentabilidad y estabilidad le resultan favorables, lo que representa para la
empresa una garanta de mejora futura en este aspecto.
5. Riesgo: se define como el porcentaje de cambio en el poder adquisitivo
resultado de llevar a cabo una inversin (Morales y Morales, 2008:39). Bajo esa
lnea de pensamiento, Garay y Gonzlez (2008:358) lo definen como la
estimacin cuantitativa de la probabilidad de que los pagos que una inversin
promete no se cumplan tal como se previ en el momento cuando sta se realice.
Entonces en su acepcin ms general, el riesgo explica cmo la
incertidumbre e inseguridad asociadas se relacionan con el rendimiento esperado
de un bien; es decir, la probabilidad de que cualquier cosa puede ocurrir, ante
cualquier movimiento que se haga o decisin que se tome. Por lo que el trmino
se relaciona con la posibilidad de sufrir prdidas.
En este sentido, Snchez (2006:1) considera que dentro del riesgo total,
existe una gran diversidad o tipos, pero desde el punto de vista del riesgo de la
inversin, lo clasifica en operativo, financiero y puro.
- Riesgo Operativo: llamado tambin riesgo econmico, es aquel
relacionado con mltiples factores, tanto de carcter interno como externo, que
pueden afectar a un negocio, como puede ser la cambiante estructura de los
mercados productivos, la estrategia de la empresa, la economa en general,
condiciones econmicas propias de la inversin, la competencia, los desarrollos
tecnolgicos, las preferencias de los consumidores, las condiciones de la mano de
obra y el mercado laboral, variaciones en los precios de los productos o en su
demanda, o variaciones en los precios de los insumos, cambios en la poltica del
gobierno, por mencionar algunos entre otros muchos.
- Riesgo Financiero: es aquel que se deriva de la utilizacin del
endeudamiento como mecanismo de financiamiento de la operacin. Cabra
explicar en este tipo de riesgo que si las empresas se financiaran slo con el
patrimonio de los inversionistas o accionistas, se entendera que no se tendra
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Comentario [G2]: Las utilidades de la

empresa antes de intereses o impuestos
suelen conocerse tambin como
utilidades de operacin.

riesgo financiero; sin embargo, influira el valor de la moneda, las fluctuaciones en

las tasas de cambio o de inters, el costo de oportunidad del inversor, entre otras
situaciones financieras que afectaran el rendimiento esperado del activo.
- Riesgo Puro: es aquel que encierra solamente posibilidades de perder.
Tales son los riesgos que competen generalmente al marco asegurador. Por
mencionar algunos, se pueden citar los riesgos de incendio, terremoto, transporte,
vehculos, fidelidad, robo, hospitalizacin, vida y accidentes. Acotando que lo que
podra ser riesgo puro para unos agentes econmicos, sera para otros, riesgo
operativo.
Ahora bien, cuando se asume un riesgo, es porque se espera una
retribucin por la va del rendimiento; no siendo la esperanza de esta retribucin
de igual magnitud en diferentes individuos, si se asocia con el ciclo de vida del
mismo (Garay y Gonzlez, 2007:26 y Snchez, 2006:2). En este sentido, en nivel
de temeridad en una persona es inversamente proporcional al nivel de madurez
de la misma (Sacado del argot popular).
5.1. Riesgo y diversificacin: Snchez (2006:3) plantea los dos
componentes del riesgo total de cualquier activo: sistemtico y el no sistemtico.
El riesgo sistemtico o de mercado, es el riesgo inherente al mercado
donde se encuentra la inversin analizada y es casi ajeno a la inversin misma;
por lo tanto, no puede reducirse en forma alguna. Este elemento est relacionado
con la economa del pas, eventos fortuitos, etc.
El riesgo no sistemtico, nico o propio, es el que se atribuye como
especfico de la inversin; es decir, depende de ella misma y puede reducirse, y
casi hasta eliminarse, mediante la diversificacin de la cartera.
Si se tiene una sola inversin, el riesgo no sistemtico es muy importante,
pero si se tienen varias inversiones, la importancia pasa a ser riesgo sistemtico,
ya que la diversificacin produce efecto de minimizar el riesgo nico.
No obstante, el manejo de los riesgos mediante la diversificacin depender
de si la inversin es en activos reales (bienes) o activos financieros (valores).
El autor referido, menciona que los activos reales consisten en decisiones
operativas y de inversin, como por ejemplo:
- Evitar proyectos de alto riesgo, considerando el riesgo desde el punto de
vista incremental, es decir, el riesgo que cada proyecto aade a la cartera de
actividades de la empresa, y los costos de oportunidad de no acometer tales
proyectos.
- Ajustar el punto de equilibrio operativo de la empresa, mediante un
reacomodo de los costos variables a expensas de los costos fijos. En este caso
deben considerarse las economas de escala deseables para la empresa.
- Reducir el riesgo asociado con los ingresos de la empresa, mediante
contratos de venta a largo plazo.
- Reducir el riesgo asociado con los costos de la empresa, mediante
acuerdos de suministros a largo plazo o la contratacin de servicios a empresas
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especializadas (outsourcing).
- Diversificar la cartera de clientes o productos, con el objeto de reducir
variaciones en la demanda, y diversificar los proveedores de bienes y servicios.
Por su parte los activos financieros, incluyen acciones para prevenir los
riesgos o para lidiar con ellos una vez ocurridos, por ejemplo:
- Adquirir posiciones en futuros u opciones, para compensar las
fluctuaciones en tasas de cambio, tasas de inters o precios de bienes.
Mecanismo que ha estado limitado a los mercados ms desarrollados del exterior;
por lo tanto, las empresas venezolanas han tenido que manejar en riesgo
cambiario y de tasas de inters locales mediante otros mecanismos.
- Adquirir endeudamiento a tasas de inters variables, para compensar las
fluctuaciones que la inflacin pueda causar en los flujos de caja operativos. Esta
opcin es vlida cuando la tasa de inters est correlacionada con la inflacin.
- Endeudarse en monedas diferentes, relacionadas con las fuentes de flujo
de caja de la empresa, para compensar los impactos de las fluctuaciones en las
tasas de cambio sobre tales flujos y la utilidad de la empresa.
- Establecer relaciones con varios bancos, para asegurar un flujo de
financiamiento continuo.
- Adquirir seguros financieros que permitan la traslacin de algunos riesgos
operativos y financieros a instituciones especializadas.
- Adquirir coberturas de seguros o crear fondos lquidos o lneas de crdito
bancarias, para financiar eventuales prdidas por riesgos retenidos.
Por consiguiente, no basta con identificar y cuantificar el riesgo, se deben
buscar mecanismos para prevenirlo y combatirlo de la forma ms eficiente posible.
Pues se debe tener en cuenta, que es un proceso muy dinmico, que exige la
revisin peridica de todos los mecanismos y anlisis que se puedan generar para
minimizarlo, sobre todo cuando se obtiene informacin adicional.
Referencias Bibliogrficas:
Fisher S., Dornbusch R., Schmalense R. (1998). Economa. Editorial McGraw
Hill Interamericana de Mxico.
Garay, Urby y Gonzlez, Maximiliano (2005): Fundamentos de finanzas con
aplicaciones al mercado venezolano. Segunda edicin. Ediciones IESA,
Caracas, Venezuela.
Garca C., Juan (2001): Contabilidad de costos. Editorial McGraw Hill/
Interamericana editores, S.A. Segunda edicin. Mxico, D.F.
Gitman, Lawrence; zutter, Chad (2012). Principios de administracin
financiera. Editorial Pearson Educacin. Decimosegunda edicin. Mxico.
Gitman Lawrence J. (1986): Fundamentos de Administracin Financiera.
Dcima edicin. Editorial Pearson educacin. Mxico.
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Gmez, F. (2005). Contabilidad I primer semestre Teora y prctica edicin

actualizada editorial Fragor. Caracas. Venezuela.
Morales C., Arturo y Morales C., Jos Antonio (2008): Principios de finanzas:
Para determinar flujos de efectivo, para su eficiente administracin,
para obtener utilidades. Editorial Trillas, Mxico, D.F. Mxico.
Oropeza M., Humberto (2007): Anlisis e interpretacin de la informacin
financiera. Editorial Trillas, Mxico, D.F. Mxico.
Snchez B., Inocencio T. (2006): El riesgo en la inversin. Material didctico
del Centro de Extensin y Asistencia Tcnica a las Empresas (CEATE).
Divisin de Posgrado. Universidad de Carabobo. Valencia. Venezuela.
Disponible
en:
www.inosanchez.com/files/mda/fpenf/i_05_el_riesgo_en_la_inversion_w.pdf
[Consulta: 29 de Jul de 2012].

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