EXAMEN FINAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

1.Una empresa domestica que produce KRMA un producto natural de

gran demanda domstica y segn dicen los expertos en negocios:
tiene un gran potencial para internacionalizarse; ha decidido
aceptar este reto. Para ello contrata a un equipo de asesores en el
que Ud. , es el jefe del mismo. Lo que le solicita dicha empresa que
con grficos y estadstica simple le explique las ventajas y
desventajas de incursionar en dos pases uno con tipo de cambio fijo y
el otro con tipo de cambio variable, principalmente quiere que le
explique los aspectos macroeconmicos claves para los negocios y la
relacin entre la economa y las finanzas internacionales en los
aspectos ms directamente vinculados con los tipos de cambio.
RESPUESTA:
Es importante conocer el grado de dolarizacin del pas al que pensamos
exportar, si el grado de dolarizacin financiera de una economa es elevado,
habr una volatilidad cambiaria que genera incertidumbre en las operaciones
que realizan las empresas. El riesgo cambiario de la empresa se produce por el
descalce ente sus activos y pasivos en dlares. Por ejemplo, cuando una
empresa posee menos activos que pasivos en dlares (posicin corta en
dlares), una subida del tipo de cambio (depreciacin de la moneda local )
afecta a la empresa, al generarse una perdida en trminos la moneda local .
Ocurre lo inverso ante una disminucin del tipo de cambio (apreciacin de la
moneda local).
LOS REGMENES CAMBIARIOS.

Tipo de cambio fijo .

Un tipo de cambio fijo es el rgimen cambiario de una unidad monetaria cuyo

valor se ajusta segn el valor de otra divisa de referencia, de una canasta de
monedas o de una medida de valor, como el oro. Algunas tericas que tiene
este T.C son :
Un tipo de cambio fijo estabiliza el valor de una moneda con respecto a la que
est fijada. Esto facilita el comercio y las inversiones entre los pases con las
monedas vinculadas y es muy til para las pequeas economas, donde el
comercio exterior constituye una gran parte de su PIB.
Tambin sirve para controlar la inflacin. Sin embargo, puesto que el valor de
referencia sube y baja, tambin flucta la moneda fijada. Adems, un tipo de

cambio fijo impide que un gobierno pueda usar la poltica monetaria para
lograr la estabilidad macroeconmica.
En ciertas situaciones, los tipos de cambio fijo pueden ser preferibles por su
mayor estabilidad: por ejemplo, la crisis financiera asitica fue menos grave
gracias al tipo de cambio fijo del yuan chino. Desde la devastacin econmica
de la Segunda Guerra Mundial el sistema de Bretton Woods permiti a Europa
occidental recuperarse de forma estable con tipos de cambio fijados al dlar
estadounidense hasta 1970.
En el grfico 1, se muestra que los
agentes solo pueden comprar o vender
moneda extranjera a ese precio, esto
genera que exista un exceso de demanda
de dlares en el nivel $D. Exceso que
debe ser continuamente cubierto por un
ofertante de dlares, en este caso el
Banco Central. De no darse este ofertante,
los agentes recurrirn a un mercado
negro, en donde compraran la moneda a
su valor de equilibrio TCO e incluso a un
valor mayor, dependiendo de los niveles
existentes.

especulativos
Grfico 1

Sin embargo algunas lecciones basadas en la experiencia peruana con este tipo de
cambio nos indican que, Un rgimen de tipo de cambio fijo, por ms compromiso

legal o poltico vinculante que exista, siempre puede ser reversible. Esto quiere
decir que pueden surgir situaciones donde se espera el colapso del rgimen, y
eso desde ya, se convierte en profeca auto-cumplida. Un ejemplo de ello es el
sistema monetario europeo el cual estableci un rgimen de tipo de cambio fijo
fuerte entre sus miembros. Sin embargo, la experiencia ha demostrado que
an sta puede estar en riesgo de colapsar. Los colapsos de los regmenes
cambiarios fijos se hacen a costa de sustancial prdida de producto.

Tipo de cambio Variable

Un Tipo de cambio variable o tipo de cambio flotante es un tipo de rgimen cambiario en el

que el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervencin de las
autoridades monetarias.

El grafico 2, muestra la oferta y demanda en dlares. Un

aumento de la oferta en dlares traslada la curva O$
incrementando el nmero de dlares trazados y reduciendo
el tipo de cambio Tc.
Ante la abundancia de dlares esta moneda reduce su
valor representado por el tipo de cambio, esta reduccin se
denomina apreciacin cambiaria.

Grafico 2

Cabe destacar que la demanda por moneda extranjera, es decir, la cantidad de

moneda extranjera que planean comprar los agentes econmicos locales a lo
largo de un perodo, es una demanda derivada, pues nace de las necesidades
que tienen las empresas, familias y el gobierno para adquirir activos fsicos,
Adicionalmente, existen algunas otras variables que afectan el mercado de
divisas, entre las cuales se pueden mencionar la balanza comercial y el
correspondiente flujo de dinero que genera, el dficit y supervit fiscal y la
productividad de la fuerza laboral por citar las ms importantes.
Pero puede pronosticarse el tipo de cambio? La respuesta es que se pueden
hacer esfuerzos para determinar su comportamiento futuro. El anlisis
fundamental basa sus pronsticos sobre la base de teoras financieras y
econmicas, en tanto que el anlisis tcnico sustenta sus predicciones en el
estudio de series de datos. El cuadro que a continuacin se presenta muestra
las principales variables que debern tomarse en cuenta si se quiere tener una
estimacin del comportamiento del tipo de cambio a largo plazo:

Fundamentos
macroeconmicos

Comportamiento

Efecto sobre el
tipo de cambio

Balanza de pagos

Deficitaria
Superavitaria
Crecimiento
Disminucin
Aumento no financiero
Crecimiento
Constante
Aumento

Presin al alza
Presin a la baja
Presin al alza
Presin al alza
Presin al alza
Presin al alza
Presin a la baja
Presin al alza

PBI
Gastos del gobierno
inflacin
Masa monetaria

Los regmenes flotantes son ms resistentes a los embates internacionales. La

literatura emprica, principalmente, encuentra evidencia de que los regmenes
cambiarios flotantes son los que pueden aislar mejor el efecto de los choques
como los de trminos de intercambio o situaciones de estrs financiero. Al
respecto, Lahura y Vega (2012) realizan una evaluacin detallada de cmo
opera el tipo de cambio flexible para aislar choques externos. : En trminos de
evaluacin emprica, un rgimen cambiario no tiene por qu ser bueno o malo
per se. La literatura existente es muestra de que en verdad un conjunto de

factores ligados a la adopcin de un rgimen es lo relevante. Un rgimen de

tipo de cambio fijo como la junta de convertibilidad en Hong Kong, por ejemplo,
es relativamente exitoso porque el pas tiene instituciones desarrolladas y
buenos fundamentos macroeconmicos, Una economa emergente puede
aspirar de manera paulatina a tener un rgimen flotante ms puro en la
medida que sus instituciones y mercados financieros se vayan desarrollando.
En esta lnea, Rogoff et al. (2003) concluyen que el valor de la flexibilidad
cambiaria se incrementa con la madurez financiera y con un manejo
macroeconmico consistente.

2.En el mercado mundial existen 3 empresas A,B y C que producen y

comercializan productos parecidos las tres empresas desean
expandirse internacionalmente, los Directores ejecutivos desean sus
empresas logren la mayor rentabilidad y que sus utilidades se
incrementen sosteniblemente :supongamos que el objetivo es
alcanzado por la empresa B. Cmo logro esta empresa este objetivo
desplazando a sus competidores a una menor participacin en el
mercado internacional ?
Explique con grficos y diagramas ( y por supuesto explicando cada
uno de ellos ) el escenario hipottico ideal, en el cual la empresa B
logro su cometido .

RESPUESTA:
Supongamos que las tres empresas A,B y C se desempean en una economa abierta
de competencia perfecta
COMPETENCIA PERFECTA

La competencia perfecta es el trmino que es utilizado por la microeconoma as como la economa, para
referirse a un determinado mercado en el que las empresas carecen del poder para controlar el precio de un
determinado producto, y se da una maximizacin del bienestar, lo que da resultado a una situacin en la que
la interaccin de la oferta y la demanda son las que determinan el precio. En este tipo de mercado existe una
abundante cantidad de compradores y vendedores, de manera que al haber muchos, ningn comprador o
vendedor individual puede influenciar a la determinacin del precio.

Las empresas producen bienes exportables

El precio de paridad financiero de exportaciones "p ep" es
superior al precio interno en ausencia de comercio, por
tanto hay incentivos para exportar el bien, como puede
observarse en la figura 3. Los bienes de esta categora se
denominan bienes exportables. En este caso, cuando
el pas abre su economa al comercio, los productores

aumentan su oferta hasta el punto "q s", una parte de la

d" para el consumo interno y la otra (q s-qd) para la

exportacin. Los precios internos aumentan hasta

alcanzar el punto "pep". Los productores ganan y los
consumidores pierden debido al aumento del precio, lo
que determina una reduccin del consumo y un
incremento de la produccin. El costo total de las
importaciones
es
(qs-qd)pep;
el
gasto
de
los
consumidores, (qdpep); y el ingreso de los productores,
(qspep).
Grafico 3

Estrategias que utiliza la empresa B , para ser

lder en el mercado .
La estrategia de liderazgo de costos

La colocacin de precios bajos, para

obtener
rpidamente
una
alta
participacin de mercados (inclusive
hasta prdidas iniciales) .Una alta
participacin de mercados, permite
economas de escala que consiguen
bajar ms los costos. Los bajos costos,
permiten obtener un rendimiento mayor
al del sector industrial. Una posicin de
bajo costo y alta participacin de
mercado,
proporciona
elevadas
utilidades para la reinversin y el
mantenimiento del liderazgo en costos.
Slo las empresas con una alta participacin de mercado, pueden optar por
esta estrategia.
Grafico 4

Una estrategia de penetracin de mercado

significa fijar el precio de un producto o
servicio lo ms bajo posible para facilitar
ventas rpidas. Un precio de penetracin
generalmente es escogido cuando el
objetivo de la persona de marketing es
alcanzar una alta participacin de mercado.

Grafico 5

Una estrategia bsica de posicionamiento de un producto es la llamada

"ventaja competitiva", que es una ventaja sobre los competidores que se
obtiene ofreciendo a los consumidores precios ms bajos o proporcionndoles
mayores beneficios que justifiquen los precios ms altos. El posicionamiento es
uno de los conceptos claves en la mercadotecnia actual, a su vez su
entendimiento es indispensable para las empresas que piensen en integrarse al
comercio internacional.
CICLO ECONMICO Y RENTABILIDAD
El grafico muestra la dinmica de los ciclos producto de la variacin en la
rentabilidad empresarial. Si observamos con detalle podremos observar que los
ciclos de la rentabilidad y el producto se encuentran desfasados .esto se debe
a que existe un desfaje entre el momento en el que el empresario observa una
modificacin en su rentabilidad y el momento en el que ajusta su nivel de
produccin en ella , podramos tomar en cuenta las exportaciones como
componente de la demanda
y si el
peso de las exportaciones es lo
suficientemente alto entonces el ajuste seria menos pronunciado dado que en
el periodo de baja rentabilidad producto de la cada de la inversin y el
consumo externo, las exportaciones podran sostener el beneficio como
consecuencia de su alta ponderacin en la demanda. Entonces una empresa
fuertemente orientada a las exportaciones podra tener una dinmica de ciclos
distintos a las clsicas empresas enfocadas al mercado interno, mejorando
tremendamente su rentabilidad.

Grafico 6

La empresa B deber entonces , teniendo en cuenta que su producto tiene

competencia de la empresa A y C, deber concentrar sus esfuerzos en
posicionar su marca en el mercado internacional para , mediante las
estrategias que mencionamos arriba, esto con el fin de mantener una demanda
en crecimiento lo que va permitir cumplir con sus metas de aumentar su
rentabilidad.