UNIVERSIDAD PRIVADA ANTONIO GUILLERMO URRELO

Ao de la Diversificacin
Productiva y del Fortalecimiento de la Educacin
CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y EMPRESARIALES

CARRERA:
Administracin de empresas.
TEMA:
PROFUNDIZACIN DE REFORMAS 1999-2007

PROFUNDIZACIN DE REFORMAS
PRESENTADO POR:

AQUINO CERQUN, VLADIMIR.

CCERES HERNNDEZ, LUCERO NATALY.
GALVEZ CHETILAN, NANCY MARGOT.
HUAMN GUEVARA, HAROL MIGUEL.

Cajamarca, Noviembre de 2015.

PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

INTRODUCCIN
Los nueve aos siguientes (19992007) coincidieron con una
desaceleracin temporal del crecimiento, un giro positivo en las cuentas
fiscales, mejoras en las condiciones externas y una profundizacin de las
reformas. En particular, el proceso de reforma continu con dos hitos
macroeconmicos estn marcados por: primero, la introduccin de una
regla fiscal en 1999, y segundo, la adopcin de un rgimen de metas de
inflacin en 2002 ambos marcos tuvieron mucho xito en cuanto a

contener los desequilibrios fiscales (reducir la deuda pblica y llevar

a la inflacin al nivel ms bajo en amrica latina). Adems el Per
regreso a los mercados de capitales internacionales despus de una
ausencia de prcticamente tres cuartos de siglo; por tanto l a
economa creci en promedio a una tasa anual de 4.5 %, en tanto que
finalmente se logr reducir la inflacin a niveles similares a los observados
en economas avanzadas, con un promedio del 2.5 %.

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ACONTECIMIENTOS MACROECONOMICOS

I.

En materia estructural, el perodo 19992007 est marcado por dos hitos en la

gestin macroeconmica:
Ambos marcos tuvieron mucho xito en cuanto a contener los
desequilibrios fiscales, reducir la deuda pblica y llevar a la inflacin al
nivel ms bajo de Amrica Latina. Adems, el Per regreso a los
mercados de capitales internacionales despus de una ausencia de
prcticamente tres cuartos de siglo, los cuales son:
A La introduccin de reglas fiscales (Ministerio de Economa y
Finanzas, distintos aos).
La Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal promulgada por
el Congreso en diciembre de 1999 fue quizs el acto legislativo en
materia fiscal ms importante de la historia moderna del Per.
Garantiz la sostenibilidad fiscal y una rpida disminucin de la
deuda pblica como proporcin del PIB y adelant el ahorro fiscal,
mejorando la situacin fiscal y creando un gran margen de
maniobra y colchones fiscales. La ley dispuso reglas fiscales
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PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

prudenciales, introdujo un Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF) y

promovi la transparencia fiscal. Las reglas fueron simples:
Se limit el crecimiento en trminos reales de los gastos del
gobierno general no correspondientes a intereses a 2%
anual.
En un ao electoral, los gastos no correspondientes a
intereses de los primeros siete meses del ao no deban
exceder 60% del presupuesto anual y el dficit no poda
superar 50% en los primeros seis meses. La regla poda
dejarse sin efecto temporalmente de declararse una
situacin de emergencia nacional.
A.
La adopcin formal de un rgimen de metas de
inflacin.
En este contexto, el banco central decidi adoptar formalmente un
rgimen de metas de inflacin en enero de 2002 como base de la
gestin de la poltica monetaria. Esta fue quiz la medida
monetaria ms importante adoptada en el perodo posterior a la
estabilizacin para consolidar la estabilidad y garantizar bajos
ndices de inflacin. En julio de 2002, el banco central anunci una
meta de inflacin a mediano plazo de 2.5% con un rango de 1
punto porcentual en torno a la meta. Un importante hito fue el
seminario organizado en 2001 en Lima por el BCRP y el FMI para
evaluar las condiciones para la adopcin de un rgimen de metas
de inflacin en el Per.
En un principio, deban emitirse informes exhaustivos sobre la
inflacin tres veces al ao (y luego, cuatro) para explicar la
evolucin de la inflacin, las consideraciones que determinaron la
poltica monetaria en los meses precedentes y el pronstico de
inflacin del banco central. Este pronstico deba basarse en un
conjunto de indicadores (incluidas las encuestas de expectativas
del mercado); modelos de pronstico de inflacin, y otros factores
pertinentes tales como el tipo de cambio, la orientacin de la
poltica fiscal y las condiciones de la demanda agregada. El banco
central pas de controlar los agregados monetarios a controlar las
tasas de inters para alcanzar el objetivo de inflacin. La tasa de
inters de intervencin sera la meta operativa de la poltica
monetaria, y el banco central continu interviniendo en el
mercado de cambio. Ms adelante, en febrero de 2007, se redujo
la meta de inflacin de 2.5 % a 2% (con el mismo rango de 1
punto porcentual).
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El rgimen de metas de inflacin tuvo mucho xito, y el Per se

convirti en el pas con el menor ndice de inflacin de Amrica
Latina durante la dcada siguiente. Sin embargo, la
implementacin del rgimen no estuvo libre de problemas. Este
fue el primer caso de un rgimen de metas de inflacin en un
contexto de dolarizacin financiera relativamente grande, y se lo
adopt en un momento en que haba indicios de presiones
deflacionarias. Para hacer que el nuevo sol fuera competitivo
respecto del dlar de EE.UU. a los ojos de los depositantes, el
banco central decidi poner en prctica el marco de metas de
inflacin con una meta de inflacin relativamente baja, la ms
baja en Amrica Latina a la fecha. La decisin dio frutos: la
inflacin estuvo cerca de la meta y paulatinamente se redujo la
dolarizacin financiera.
II.

PBI real.
Los aos previos al inicio del nuevo gobierno estuvieron marcados por
una grave inestabilidad poltica que impact severamente en
la inversin privada, reducindola 2.0% en ao 2000 y 5.6% en el ao
2001. Consecuencia directa de esta cada fue la contraccin de la
actividad econmica, la cual se encuentra en un nivel similar a la
1967, segn el PBI per cpita registrado al 2001. El estado de
las Finanzas Pblicas tambin estaba comprometido, pues el
incremento de los gastos no financieros durante el periodo 1999-2000
gener dficits fiscales mayores al 3% del PBI. En suma la economa se
encontraba estancada y el dficit fiscal en aumento.
Este cuadro recesivo y de finanzas pblicas deterioradas, exiga una
poltica que se balanceara entre las necesidades de sostenibilidad
fiscal y la recuperacin del nivel de la actividad econmica. En estas
condiciones, el actual gobierno aplic una poltica fiscal ligeramente
expansiva que ha contribuido a la recuperacin de la actividad
econmica, la misma que junto al nuevo marco institucional que ayuda
a fomentar la confianza y la eficiencia econmica, est sentando las
bases para un crecimiento sostenido liderado por la inversin privada.
Este
esfuerzo
fiscal,
convenientemente
apoyado
por
el
nuevo programa monetario del Banco Central de Reserva del Per
(BCR) y por la dinamizacin de las privatizaciones y concesiones
permiti superar la meta de crecimiento de 3.5% para el 2002
habindose logrado 4.8%.

PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

Es importante la adopcin de un conjunto de medidas de poltica

econmica, que se orienten a establecer un marco de estabilidad
macroeconmica, la consolidacin institucional, la transparencia de la
gestin pblica y adems, la promocin de la inversin privada, que
contribuya a la solucin de los graves problemas de desempleo y
pobreza que afectan a nuestro pas.
III.

Deuda pblica
En febrero de 2002, el Per emiti un bono soberano por primera vez
desde 1928 (prcticamente 70 aos atrs) con un valor nominal de
US$1.200 millones. La meta estratgica de la operacin fue ampliar las
fuentes de financiamiento del gobierno, a la vez que se prolongaba el
perfil de vencimientos de la deuda pblica. En aquel momento, el
gobierno dependa de crditos de fuentes oficiales externas
(principalmente multilaterales) y de los ingresos de las privatizaciones
para financiar el dficit, que no eran una fuente sostenible de
financiamiento dado que la mayora de las empresas pblicas ya
haban sido vendidas y se prevea la graduacin del Per del
financiamiento oficial.
El bono global brind un til instrumento de referencia para los futuros
tenedores de bonos y las empresas peruanas. Hasta la emisin del
bono global, los bonos Brady (fueron creados como solucin a la crisis
de deuda existente en los pases en desarrollo) eran la nica deuda
pblica comercializada del Per, pero era difcil determinar su precio
debido a las complejidades de las garantas, y por consiguiente eran
ineficaces como referencia. Las ineficiencias de precios del mercado de
bonos Brady (de nuevo, debido a las garantas) eran conocidas; el Per
aprovech esta mala fijacin de precios, y el canje redujo el saldo de la
deuda pblica (aproximadamente US$300 millones) y gener un
pequeo ahorro en trminos de valor presente neto. El canje tambin
brind una cierta cobertura respecto de futuras subas de las tasas de
inters y aument en cierta medida la duracin de la deuda peruana.
Desde entonces, el acceso a los mercados de capitales internacionales
ha sido ininterrumpido, con sucesivas mejoras en la calificacin
crediticia del pas.
En 2002, el gobierno emprendi un proceso de descentralizacin. Si
bien el gobierno conoca los riesgos asociados con esta poltica, el
objetivo fue promover una estructura de gobierno que pudiera
responder mejor a las inquietudes locales. Se cre un robusto marco
jurdico para la descentralizacin, incluidos un plan para la distribucin
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PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

de los ingresos del gobierno y un cronograma para la transferencia de

las responsabilidades relativas a gastos, as como tambin el
establecimiento de requisitos de declaracin de datos y reglas fiscales
para los gobiernos subnacionales.
En 2002, se aprob una enmienda constitucional que estipul la
descentralizacin poltica y fiscal. El proceso fue impulsado por la
opinin generalizada de que la descentralizacin ayudara a mejorar la
gobernanza y la prestacin de servicios pblicos mediante una mayor
rendicin de cuentas a niveles subnacionales. La descentralizacin
tambin procuraba garantizar un acceso ms amplio a los servicios
pblicos bsicos y reducir los elevados ndices de pobreza y las
desigualdades regionales en el ingreso.
Un objetivo clave fue llevar a cabo el proceso de descentralizacin con
neutralidad fiscal. A tal fin, se promulgaron leyes para orientar la
secuencia
y
los
procedimientos
para
la
delegacin
de
responsabilidades, la transferencia de recursos y las disposiciones
relativas a la declaracin de datos y a las reglas fiscales para los
gobiernos subnacionales. Cinco leyes se promulgaron con tal objetivo:
La Ley de Bases de la Descentralizacin de 2002, que dispuso
una transferencia de los gastos clara, paulatina y con
neutralidad fiscal.
La Ley Orgnica de Gobiernos Regionales de 2002, que detall
las responsabilidades relativas a los gastos de los gobiernos
regionales; 3) la Ley Orgnica de Municipalidades de 2003, que
hizo lo mismo respecto de los gastos de los municipios.
La ley del sistema de acreditacin de 2004, que estableci un
sistema para evaluar si los gobiernos regionales y locales
cumplan con los requisitos establecidos para las transferencias.
La Ley de Descentralizacin Fiscal de 2004, que estableci la
secuencia de las transferencias a los gobiernos regionales y fij
las reglas fiscales y disposiciones relativas a la declaracin de
datos para las operaciones subnacionales.
IV.

Mayor eficiencia de programas sociales.

El caso de los programas de carcter alimentario y nutricional fue el
que reflej en mayor medida esta problemtica. Segn menciona Du
Bois, cuatro fueron las instituciones pblicas que en su mayora,
ejecutaron el gasto: FONCODES, PRONAA, MINSA y los Gobiernos

PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

Locales. As, entre los principales programas e instituciones que

estuvieron a cargo refiere:
Desayunos Escolares bajo el mbito de FONCODES
Los programas WAWA WASI, Alimentacin Infantil, Alimentacin
Escolar, Nios y
Adolescentes en Riesgo y Comedores Populares administrados por el
PRONAA.
Programa de Alimentacin y Nutricin de la Familia en Alto
Riesgo (PANFAR), El Programa de Alimentacin Complementaria
para los Grupos en Mayor Riesgo (PACFO), el Programa de
Alimentacin y Nutricin al paciente Ambulatorio con
Tuberculosis y Familia (PANTBC), y el Programa de Alimentacin
y Nutricin del Menor en Estado de Abandono y Riesgo
Nutricional (PROMARN), administrados por el INS (Instituto
Nacional de Salud).
El Programa del Vaso de Leche que era administrado por los
Gobiernos Locales.

CONCLUSIN
Para pasar a una etapa ms avanzada de desarrollo, Per debe
preservar la estabilidad macroeconmica y profundizar sus reformas
estructurales a fin de mejorar la competitividad y potenciar la
productividad. En tal sentido, sera importante eliminar los abundantes
trmites burocrticos para continuar fomentando un entorno atractivo
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PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

para la inversin. Los mercados laborales deben ser ms flexibles para

facilitar una asignacin de recursos y reducir la informalidad, en tanto
que los mercados de capitales tienen que continuar desarrollndose
para apoyar a la inversin. Si la adopcin de polticas en el pasado es
un presagio del futuro, no hay duda de que Per continuar en su
camino hacia el xito.

V.

Bibliografa

Huamn, M. (2005). Balace del Proceso de transferencia de los Programas

Sociales 2003-2005. Grupo Propuesta Ciudadana.
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PROFUNDIZACIN DE REFORMAS

Riesco, E. V. (2000). Inversin social para un buen gobierno en el Per.

Lima: Centro de Investigacin de la Universidad del Pecfco.
Santos, A. (1 de 10 de 2015). Dialogo a Fondo. Obtenido de El Blog del FMI
sobre temas economicos de America Latina : http://blogdialogoafondo.org/?p=5958

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