Joo Fonseca

Perito Avaliador de Imveis

http://www.formatos.pt

IPD,
wacc
e o avaliador de imveis!

Como ponto prvio, necessrio explicar o que entendemos por IPD

e por wacc.
IPD a sigla de Investment Property Databank, responsvel, em
conjunto com a Imomtrica, pela publicao do ndice Imobilirio
Anual Portugus IPD. O IPD foi criado em 1095, em Londres, e
dedica-se produo de medidas de performance de investimento e
anlise do mercado imobilirio.
J a wacc o acrnimo de weighted average cost of capital (custo
mdio ponderado de capital) e muito til para a avaliao de
imveis, nomeadamente na estimativa do valor atravs de Fluxos de
Caixa Descontados.
Joo Fonseca
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Para um melhor conhecimento deste conceito aconselhamos a leitura

dos nossos artigos:
http://avaliarpatrimonio.blogspot.pt/2012/02/as-taxa-de-atualizacao-custo-do-capital.html

http://avaliarpatrimonio.blogspot.pt/2012/03/as-taxa-de-atualizacao-custo-do-capital.html

Joo Fonseca
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Como se pode verificar nestes artigos, um dos itens necessrios

estimativa da wacc, atravs da rentabilidade dos capitais prprios, a
taxa de retorno esperado do mercado (Rm). A pergunta que surge,
naturalmente, onde podemos encontrar esta taxa.
E aqui que assume importncia o ndice Imobilirio Anual Portugus
IPD.
Se bem repararmos, este documento fornece-nos o retorno total (%)
por mercado imobilirio.
O nosso Rm! O avaliador de imveis e a avaliao de imveis
agradecem!
Joo Fonseca
Perito Avaliador de Imveis
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Existem outras publicaes que tambm nos podem ajudar.

Lembramo-nos, por exemplo, da BPrime, com o seu Prime Watch, que
um relatrio do mercado de escritrios da cidade de Lisboa.

Curiosamente, existe uma discrepncia muito elevada entre os dois

documentos, quanto ao valor do retorno do mercado de escritrios.
Enquanto o ndice IPD apontou um retorno na ordem dos 5,9%, o
Prime Watch aponta um retorno de 22,4%!

Joo Fonseca
Perito Avaliador de Imveis
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Existiro razes para esta diferena acentuada?

Talvez um dos ndices esteja muito dependente dos fundos
imobilirios, cujas avaliaes no desceram o que deveriam ter
descido quando o impacto da crise foi elevado e que da mesma forma
tambm no possam subir o que o mercado dita nos dias de hoje.
Ser?

Joo Fonseca
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Existiro razes para esta diferena acentuada?

Talvez um dos ndices esteja muito dependente dos fundos
imobilirios, cujas avaliaes no desceram o que deveriam ter
descido quando o impacto da crise foi elevado e que da mesma forma
tambm no possam subir o que o mercado dita nos dias de hoje.
Ser?

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