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Contenido
Objetivo del Tema
Caso I: Mercado Financiero
Caso II: Inversin
Caso III: Produccin e Intercambio
Objetivo
Caracterizar las decisiones individuales de
consumo, ahorro e inversin en un ambiente
dinmico.
Supuestos
Certidumbre total
No hay costos de transaccin
Dos perodos
Tasa de inters exgena
Dotaciones exgenas de ingreso
Funcin de Utilidad:
U(C0, C1); donde C0= Consumo presente; C1= Consumo futuro
Restriccin presupuestal:
C0 +P C1 = W0 ;
donde W0= Riqueza actual, Y0= Ingreso actual
que tambin puede representarse de la siguiente manera:
C0 + C1/(1+r) = Y0 + Y1/(1+r)
U 01
D U 10
U 11
-1
donde
1
1+ r
-1
1
>0
1+ r
0
U i
U ij ; i = 0,1; j = 0,1.
C j
En donde,
W1
U0
U0
1
=
, o bien
= (1 + r )
1
U1
U1
1+r
C1 *
U*
C0 *
W0 C0
U 01 U 11
=
0
r
(1 + r ) 3 D (1 + r ) D 1 + r
(C 0 Y0 ) C 0
(1 + r ) Y0
U =U
Ecuacin de Slutsky.
U 00 U 10
=
0
r
(1 + r ) 2 D (1 + r ) D 1 + r
(C 0 Y0 ) C1
U =U
(1 + r ) Y0
Ecuacin de Slutsky.
Normal
C 0
>0
Y0
Inferior
C 0
<0
Y0
Pide prestado
(C 0 - Y0 ) > 0
Ahorra
(C 0 - Y0 ) < 0
Pide prestado
(C 0 - Y0 ) > 0
Ahorra
(C 0 - Y0 ) < 0
C 0
<0
r
C 0
=?
r
C 0
=?
r
C 0
<0
r
C1
>0
r
C1
=?
r
C1
=?
r
C1
>0
r
<
Funcin de Utilidad:
U(C0, C1); donde C0= Consumo presente; C1= Consumo futuro
Restriccin presupuestal:
C1 = Y1 +(Y0 - C0)
En lugar de plantear este problema mediante Lagrange, se
puede sustituir la restriccin en la funcin objetivo, de tal
manera que ahora se maximizar:
U(C0, Y1 +(Y0 - C0)) con respecto a C0
Dr. Jorge Ibarra Salazar
Tema 10. Decisiones de
Consumo Intertemporal
X0*= Y0 - C0*
Dr. Jorge Ibarra Salazar
Tema 10. Decisiones de
Consumo Intertemporal
C1 *
Y1 + f (Y0-C0) si Y0 > C0
Y1
si Y0 = C0
Curva de Posibilidades
de Consumo.
X1*=f (X0)
Y1
C0 *
Y0
*
Dr.
Ibarra Salazar
X0Jorge
Tema
10. Decisiones de
Consumo Intertemporal
C0
(1)
(2)
Combinando 1 y 2.
C0 = Y0 + PY1+ P(X0) - X0 - PC1
Sustituyendo en la funcin de Utilidad, se maximizar:
U= [Y0 + PY1+ P(X0) - X0 - PC1, C1]
U1
Ahorro (1+r)
U2
U3
X1*=f(X0*)
Y1
W0 = Y0 + Y1/ (1+r)
Dr. Jorge IbarraYSalazar
0
Ahorro:
X0*
Tema 10. Decisiones
de
C0MAX= W0*
C0*- (Y0 - X0*)
Consumo Intertemporal
*
Consumo
C0