18-6-2016

Informe Caso
Santin S.A.
Escenarios

UNIVERSIDAD MARIANO GLVEZ DE GUATEMALA

MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS

UNIVERSIDAD MARIANO GLVEZ DE GUATEMALA

MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS
ESCENARIOS PARA LOS NEGOCIOS

INTEGRANTES

CARNE

Assurim Elena Cruz

290-09-5203

Paolo Montes de Oca

290-00-1473

Marlon Rafael Escobar Palma 290-09-13157

Roberto Regalado

290-02-12624

Seccin E
Tutor: Ing. Astrid Carolina Herrera Ramrez
Guatemala 18 de Junio 2016

ndice
Carta de acompaamiento.............................................................................................................. 3
Introduccin ....................................................................................................................................... 4
I. Datos Informativos del Proyecto ................................................................................................ 5
A. Situacin o problema: ............................................................................................................. 5
B. Descripcin y propsito del proyecto.................................................................................... 5
C. Historia de Productos Santin S.A......................................................................................... 6
D. Definicin del negocio de Santin .......................................................................................... 8
II. Resumen del proyecto................................................................................................................ 8
III. Verificacin de Resultados ...................................................................................................... 10
IV. Liquidacin Presupuestaria ..................................................................................................... 17
V. Conclusiones y Recomendaciones ........................................................................................ 20
VI. Bibliografa ................................................................................................................................. 22
VII.Anexos ....................................................................................................................................... 23

Carta de acompaamiento
Guatemala, 18 de junio de 2016

Seor
Dr. Mateo lvarez Gonzlez y/o Inversiones Ultramar

Presente:
Estimado Presidente

El grupo de estudiantes de la maestra de administracin de negocios en

calidad de consultores realiz un anlisis y un informe sobre la adquisicin de la
empresa Productos Santin, S.A. Los resultados se han obtenido de los estados
financieros que nos proporcionaron.
El objetivo principal del informe es brindar la informacin necesaria para que
se puedan evaluar las diferentes perspectivas y los riesgos que conllevan a tomar
una decisin.
Confiamos en que esta informacin les sea de utilidad para iniciar sus
gestiones con dicha empresa.

Atentamente,
Estudiantes de la Maestra en administracin de negocios
de la Universidad Mariano Glvez de Guatemala

Introduccin
Con la finalidad de aportar los conocimientos adquiridos como estudiantes de
la maestra en administracin de negocios, se desarroll un caso de estudio de
aprendizaje basado en proyectos por medio del trabajo colaborativo. El caso
desarrollado es sobre la empresa Santin S.A., el dueo de dicha empresa desea
vender la empresa a un buen precio para poder dedicarse a sus pasatiempos
favoritos; es en donde una empresa dedicada a la inversin financiera, pretende
adquirir dicha empresa, pero para esto el Dr. lvarez Gonzlez contrata a un grupo
de estudiantes de la Universidad Mariano Glvez para llevar a cabo el anlisis
respectivo y con este poder decidir si comprar la empresa o no.
Se procede a realizar distintos anlisis con los estados financieros que brinda
Santin, se realizan y se analizan varios escenarios que se pueden presentar en la
empresa, los escenarios evaluados son; optimista, real, pesimista y catastrfico, se
analizan los posibles riesgos y se ubican en la matriz de riesgos, esto para poder
determinar cules son los factores crticos de la empresa, para luego poder tomar
decisiones adecuadas para la inversin.
Se plantean distintas situaciones en las que la empresa deber enfrentarse a
posibles cambios, las cuales pueden ser positivas o negativas, luego de esto se
realiz un anlisis de riesgos para poder determinar a los posibles problemas que
se debe de enfrentar el inversionista. Para los riesgos que se identificaron se debe
tomar en cuenta las posibles respuestas a dichos riesgos, como las que podemos
mencionar; evitar el riesgo, mitigar el riesgo totalmente, aceptar el riesgo (No es
recomendable) y reducir el riesgo. En varios casos eliminar un riesgo por completo
puede llegar a ser muy costoso, es por eso que se toman medidas para que lo
podamos reducir de tal forma que ya no represente una amenaza de nivel alto en la
matriz de riesgos.

I.

Datos Informativos del Proyecto

A. Situacin o problema:
El Dr. Mateo lvarez Gonzlez. Presidente ejecutivo de Inversiones de
Ultramar S.A., solicita asesora para obtener un informe que le ayude a tomar la
decisin de adquirir o no la empresa PRODUCTOS SANTIN, S.A.
B. Descripcin y propsito del proyecto
A travs de la metodologa ABPC, el grupo integrado por estudiantes de la
Maestra en Administracin de Negocios, conformado por:

Marlon Escobar

Paolo Montes de Oca

Elena Cruz

Roberto Regalado

El curso de Escenarios para los negocios, tiene como objetivo brindar una
asesora de acuerdo a lo aprendido en clase, con la finalidad de aportar informacin
para la adquisicin de la empresa de Productos Santin, S.A. dicho documento es
realizado para el Dr. Mateo lvarez Gonzlez. Presidente ejecutivo de Inversiones
de Ultramar, S.A
El plazo con que fue ejecutado el proyecto fue de tres semanas con fecha de
inicio 4 de junio de 2016
Se realiza un anlisis numrico de los estados financieros tanto vertical como
horizontal, con la informacin financiera se plantearn cuatro escenarios (optimista,
real, pesimista y catastrfico) en donde se involucran los objetivos de la empresa
que son de ventas, gastos, utilidades y rentabilidad.
Luego de realizar los escenarios, se enlistan los objetivos y se analizan los
posibles riesgos que se puedan presentar en cada uno. Determinando si causan un
impacto en el negocio de la empresa y al mismo tiempo si se pueden eliminar,
minimizar o bien que tcticas utilizar para controlar el riesgo.

C. Historia de Productos Santin S.A

Productos Santin S.A, fue fundada el 3 de Mayo de 1977 por el Sr.
Enrique Santin y otros dos socios. Don Enrique tena, en ese momento, el
75% de las acciones comunes con derecho a voto. Posteriormente en 1986,
haba comprado el restante 25%. En febrero de 1991 la empresa tena 250
empleados organizados en cuatro departamentos: Produccin, Control de
Calidad, Mercadeo y Administracin.
En el Departamento de produccin trabajan cerca de 100 operarios,
debidamente entrenados, cumpliendo rigurosas normas de higiene. La
maquinaria y equipos fueron diseados, fabricados e instalados por una
conocida empresa Suiza y se encontraban en excelentes condiciones de
trabajo.
El edificio de las bodegas y la maquinaria era de construccin sencilla
y funcional. El Sr. Santin explicaba, a grandes rasgos, el proceso de
produccin: "Los camiones que vienen de las fincas descargan las semillas
secas de cacao; una mquina especial las limpia, se las traslada a un horno
tostador y se procede a quitarles la cscara. El cacao descascarado y partido
en trocitos (llamado NIBS, por los expertos) entra a un molino y, luego, a una
mquina batidora. El resultante de esta etapa del proceso es un lquido
espeso llamado licor de cacao, que, sin embargo, no contiene alcohol. El licor
de cacao es prensado para elaborar grandes ruedas de cacao puro, los
cuales, posteriormente, se quiebran y pulverizan para fabricar cacao en
polvo, producto que tambin se conoce con el nombre de cocoa. No todo el
licor de cacao se convierte en cocoa; una buena parte permanece lquida,
para hacer coberturas de cacao y chocolate en tabletas y barras. Al lquido
que se va a utilizar para la elaboracin de dulces y chocolates, se le agrega
manteca de cacao, azcar, leche y rellenos de diferentes sabores. Cuando
las mezclas estn a punto, se les deposita en moldes, de acuerdo con las

formas deseadas. Luego, el producto se enfra y, finalmente, se procede a

empacarlo".
El Departamento de Control de Calidad era pequeo, pero contaba con
personal tcnico y equipos de primera calidad. Entre sus especialistas haba
qumicos industriales y tecnlogos de alimentos. El Departamento de mercadeo
tena gran relevancia dentro de la organizacin, en l, laboraban cerca de 100
personas. Sus funciones ms importantes eran: investigacin de mercados,
introduccin de nuevos productos, distribucin, ventas, fijacin de precios y
publicidad.
Santin comercializaba sus productos principalmente para el mercado
nacional de la Repblica de San Carlos (70% de las ventas). Sin embargo,
exportaba montos apreciables a los pases del Mercado Comn Centroamericano
(15%) y a la regin del Caribe (15%). La lnea de chocolates, confites rellenos y
cocoas constaba de un total de 14 productos, que respondan a nombres diferentes
pero atractivos, sonoros y fciles de pronunciar. Se empleaba la marca general de
la empresa (Clarke) en todos los productos. Esta estaba debidamente registrada en
la Repblica de San Carlos y en el resto de los pases centroamericanos.
Finalmente, la posicin competitiva de Santin en el mercado de San Carlos
era de "liderazgo compartido". En efecto, Santin, reclamaba tener el 29% del
mercado de dulces y chocolates.
San Carlos, mientras que otras dos empresas importantes en la industria
tenan un 33% y un 26% del mercado, a finales de 1990. Tambin haba algunas
pequeas empresas, casi artesanales que, en conjunto, podran controlar un 12%
del mercado. Estas empresas tenan costos de produccin altos, lneas de
productos muy reducidas, no realizaban exportaciones y su futuro era incierto,
debido a la estrategia de apertura econmica que haba adoptado la Repblica de
San Carlos.

D. Definicin del negocio de Santin

1. Quin es Santin?
Esta empresa manufacturaba y comercializaba una amplia lnea de
dulces, chocolates y bebidas instantneas de chocolate.
2. A dnde quiere ir Santin?
En la actualidad Santin comparte el mercado de la Repblica de San
Carlos por lo que sus objetivos pueden ser ganar una participacin de
mercado del 5% adicional al que ya posee.
Giro de negocio:
Santin es una empresa dedicada a la comercializacin de satisfaccin
de paladar.

II.

Resumen del proyecto

El presidente ejecutivo de Inversiones Ultramar (empresa que

dedicada a realizar inversiones financieras) est considerando adquirir el

100% de la empresa Santin S.A. empresa manufacturaba y comercializaba
una amplia lnea de dulces, chocolates y bebidas instantneas de chocolate.
Santin es una empresa solida financieramente y prestigiosa en la
industria e los dulces, y posee el recurso humano adecuado para el trabajo,
las ventas reflejan un buen ritmo de crecimiento.
Actualmente Santin proyecta que para el ao 2017 tendr un flujo de
efectivo de $1,719.00 De acuerdo con el estado de resultados, se realiza un
anlisis horizontal en donde se proyectan los cambios con los distintos
escenarios que se plantean en el informe.
Se realizan escenarios de acuerdo a los objetivos financieros de la
empresa, y luego se hace un anlisis de los posibles riesgos que se puedan
presentar al momento de adquirir la empresa, y las decisiones que se deben

tomar en cuenta para minimizar, evadir o compartir los riesgos. Con el fin de que
estos no sean de alto impacto al proceso de la empresa.
Para una mejor perspectiva se detallan los escenarios siguientes:
Escenario optimista: Las ventas tendrn un aumento del 10%, por lo
consiguiente los gastos aumentarn 14%, las utilidades 14%, y se espera una
rentabilidad del 45%.
Escenario real: Las ventas tendrn un aumento del 5%, por lo consiguiente
los gastos aumentarn 7%, las utilidades 7%, y se espera una rentabilidad del 29%.
Escenario pesimista: Las ventas tendrn un aumento del -1%, por lo
consiguiente los gastos aumentarn -2%, las utilidades -2.5%, y se espera una
rentabilidad del 18%.
Escenario catastrfico: Las ventas tendrn un aumento del -4%, por lo
consiguiente los gastos aumentarn -6%, las utilidades -3%, y se espera una
rentabilidad del 15%.
Luego de realizar cada escenario se toma en cuenta cada riesgo posible que
se debe de enfrentar con respecto a cada objetivo propuesto, en cada uno se
analizan dos riesgos el optimista y el pesimista, se describen las posibles causas,
las consecuencias que se podran dar si estos se dieran, los niveles de riesgo y los
posibles controles a implementar si fueran necesarios.
El objetivo sera: incrementar las ventas en un 5%, el riesgo encontrado en
este objetivo se manifiesta en la falta de capacidad para cubrir la demanda, a causa
de no cumplir con la demanda, se reduzcan las ventas por incumplimiento a los
clientes.
Mantener los gastos en un 7% o menos, el riesgo que se manifiesta para este
objetivo es el incremento en costos de productos importados o inversin en
productos que no generen utilidades.

Las utilidades generadas deben ser mayores al 7% en donde los

riesgos sean desviacin de fondos y falta de liquidez de la empresa.

III.

Verificacin de Resultados
Los Anexos 1 y 2 presentan los Estados de Resultados,

correspondientes al perodo 2012-2014 y el Balance General, al 31 de

Diciembre de 2014. El Dr. lvarez Gonzlez consideraba que la empresa
tena una slida situacin financiera, tanto en liquidez como en solvencia.
Asimismo, se observaba que las ventas y utilidades netas eran apreciables y
reflejaban un buen ritmo de crecimiento.
Escenarios
Para tener una mejor perspectiva se crean posibles escenarios que se
podran presentar tomando en cuenta los estados financieros de la empresa.
Las variables que se tomaran en cuenta para los escenarios son las ventas,
gastos, utilidades y rentabilidad. Los objetivos surgen de cualquiera de estas
variables, por ejemplo, el objetivo que surge de las ventas es poder aumentar
este indicador lo ms que se pueda. Ahora bien si nuestra variable son los
gastos, podemos mantenerlos o reducirlos y la rentabilidad tambin es un
indicador que debe de aumentar.

Segn los escenarios que se han determinado son: optimista, real, pesimista,
y catastrfico. A cada uno se le dio una ponderacin por variable que a continuacin
se describe:

Matriz de escenarios
Escenarios Ventas
Gastos
Utilidades Rentabilidad
Optimista
10.00%
14.00%
14.00%
45.00%
Real
5.00%
7.00%
7.00%
29.00%
Pesimista
-1.00%
-2.00%
-2.50%
18.00%
Catastrofico -4.00%
-6.00%
-3.00%
15.00%
Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado

A continuacin se detalla cmo afecta cada escenario al estado de resultados

proyectado del ao 2017.
Escenario optimista: Se proyecta que las ventas aumentarn en un 20% por
lo tanto las utilidades aumentarn el 14% y la rentabilidad obtenida ser del 45%,
logrando un 14% de gastos, lo que generara una utilidad neta del $1,055.64.
Productos Santini S.A.
Estado de resultados
(En miles de dolares)

Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta

2012
4854
2694
2160

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidades netas antes de impuestos

535
485
75
1095

11.02%
9.99%
1.55%

613
595
85
1293

10.30%
10.00%
1.43%

630
600
70
1300

9.79%
9.32%
1.09%

718.2
684
79.8
1482

ISR
Utilidades netas
Dividendos pagados

320
745
300

6.59%
15.35%

351
819
350

5.90%
13.77%

397
926
400

6.17%
14.38%

346.236
1055.64
633.384

55.50%

2013
5949
3486
2463

58.60%

2014
6438
3815
2623

59.26%

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado

2017
7081.8
4196.5
2885.3

Escenario Real: En este escenario se es ms objetivo en cuanto al

crecimiento de ventas y utilidades, en donde se estima que se d un aumento
en las ventas del 5% anual, los gastos sern del 7%, las utilidades asciendan
a un 7% y las rentabilidad obtenida al final del ejercicio sea del 29%, por lo
consiguiente las utilidades neta seran de $990.82.
Anexo 1

Productos Santini S.A.

Estado de resultados
(En miles de dolares)

Ventas netas

2012
4854

Costo de ventas
Utilidad bruta

2694
2160

55.50%

3486
2463

58.60%

3815
2623

59.26%

4005.75
2754.15

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidades netas antes de impuestos

535
485
75
1095

11.02%
9.99%
1.55%

613
595
85
1293

10.30%
10.00%
1.43%

630
600
70
1300

9.79%
9.32%
1.09%

674.1
642
74.9
1391

ISR
Utilidades netas
Dividendos pagados

320
745
300

6.59%
15.35%

351
819
350

5.90%
13.77%

397
926
400

6.17%
14.38%

330.498
990.82
594.492

2013
5949

2014
6438

2017
6759.9

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado.

Escenario Pesimista, en este escenario se plantea lo malo que podra
pasar en dado caso las ventas bajen por distintos factores que podran afectar
a la empresa Santin, en donde se podra dar de que las ventas bajen un 1%
por lo tanto los gastos tendran que disminuir un 2%, las utilidades bajan a un
2.5% y la rentabilidad bajara a un 18%, por lo que si se diera este escenario,
inversiones ultramar tendra que analizar sobre la adquisicin de Santin
debido a que tienen como poltica adquirir empresas con una rentabilidad
mnima del 20% en la repblica San Carlos.

Lo que se vera reflejado tambin en el estado de resultados con la utilidad

neta de $902.85.
Productos Santini S.A.
Estado de resultados
(En miles de dolares)

Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta

2012
4854
2694
2160

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidades netas antes de impuestos

535
485
75
1095

11.02%
9.99%
1.55%

613
595
85
1293

10.30%
10.00%
1.43%

630
600
70
1300

9.79%
9.32%
1.09%

617.4
588
68.6
1274

ISR
Utilidades netas
Dividendos pagados

320
745
300

6.59%
15.35%

351
819
350

5.90%
13.77%

397
926
400

6.17%
14.38%

311.6124
902.85
541.71

55.50%

2013
5949
3486
2463

58.60%

2014
6438
3815
2623

59.26%

2017
6373.62
3776.85
2596.77

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado.

Escenario catastrfico, es el peor de todos los casos lo que podra ocasionar
este escenario ya que se est colocando un escenario catico, en donde las ventas
caen un 4%, los gastos bajen por cualquier decisin que se tome sean recortados
un 6% y las utilidades bajen un 3%, aun as la rentabilidad se mantendra en un
15%, y aun as se tendran utilidades netas del $898.22.
Productos Santini S.A.
Estado de resultados
(En miles de dolares)

Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta

2012
4854
2694
2160

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidades netas antes de impuestos

535
485
75
1095

11.02%
9.99%
1.55%

613
595
85
1293

10.30%
10.00%
1.43%

630
600
70
1300

9.79%
9.32%
1.09%

592.2
564
65.8
1222

ISR
Utilidades netas
Dividendos pagados

320
745
300

6.59%
15.35%

351
819
350

5.90%
13.77%

397
926
400

6.17%
14.38%

302.1696
898.22
538.932

55.50%

2013
5949
3486
2463

58.60%

2014
6438
3815
2623

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado.

59.26%

2017
6180.48
3662.4
2518.08

Riesgos
Los riesgos que se han logrado identificar son aquellos que tienen
relacin con cada objetivo financiero de la empresa Productos Santin, lo cual
es necesario analizar y tomar las medidas necesarias para que estas no
tengan mayor impacto en cada uno de los procesos identificados.
Los riesgos en un negocio siempre existirn, pero para ello es
necesario contar con planes de accin para evitarlos, compartirlos o
minimizarlos para reducir el impacto que podran generar al suceder cada
evento.
Los objetivos en los que se identific ms riesgo son los de:
Ventas:
No tener la capacidad para cubrir la demanda.
Las ventas decrecen 1%.
Gastos
Incremento en los costos de los principales productos importados.
Inversin en productos que no generan utilidades.
Utilidades
Existe la posibilidad que al aumentarse la cantidad de efectivo de la
agencia se d el problema de agencia, donde el gerente desvi los fondos
para reportar menores utilidades.
Existe la posibilidad que en vez de aumentar las utilidades estas bajen
en un 6%, el cual causar falta de liquidez de la empresa y que ya no se
pueda cumplir con la demanda.

A continuacin se detalla los riesgos identificados, las causas, las

consecuencias y tipo de impacto que se podran provocar.
Cuadro de Riesgos (Resumen)
No.

O1R1

tema
estratgico
Satisfaccin
de los
accionistas

objetivo

Incrementar en
un 5% las
ventas

Escenario

Optimista

Descripcin del riesgo

No tener la capacidad para

cubrir la demanda

Tipo de
Riesgo
Riesgos
generados en
la empresa y
clientes

Causas

Factor del
Riesgo
Externo

Factor del
Riesgo
Interno

Capital de trabajo limitado

N.A.

Recusos
financieros

Falta de estudio de mercado

N.A.

Mercadeo

Ingreso de nuevos competidores

Plitico,social,
economico
Competencia

N.A

No hay innovacin de productos

N.A.

Mercadeo

Proveedores

N/A

La situacin economica de pas

O1R2

O2R1

Satisfaccin
de los
accionistas

Satisfaccin
de los
accionistas

Incrementar en
un 5% las
ventas

Tener un nivel
optimo de
gastos del 7%

Pesimista

Optimista

Las ventas decrecen 1%

Incremento en los costos de

los principales productos
importados

Riesgo
generado por
el entorno

Riesgos del
entorno
externo
(Proveedores)

No se tienen varias alternativas

de proveedores
No se notifica con anticipacion
los cambios de precios por parte
de los proveedores
No se tiene poder de negociacin

O2R2

Satisfaccin
de los
accionistas

Tener un nivel
optimo de
gasto del 7%

Pesimista

Inversin en productos que no

generan utilidades

No se tiene un control adecuado

de productos con mayor utilidad
Los vendedores no estan
Riesgo
generado en la capacitados en cuanto a
utilidades por producto
empresa
Productos no son bien aceptados
por los clientes

O3R1

Satisfaccin
de los
accionistas

Generar
utilidades
arriba del 7%

O3R2

Satisfaccin
de los
accionistas

Generar
utilidades
arriba del 7%

Existe la posibilidad que al

aumentarse la cantidad de
efectivo de la agencia se de el
Riesgos
Optimista
problema de agencia, donde el generados en
generente desvie los fondos la empresa
para
reportar
menores
utilidades.
Existe la posibilidad que en vez
de aumentar las utilidades
Riesgos del
estas bajen en un 6%, el cual
Catastrofico
entorno/
causara falta de liquidez de la
Clientes
empresa y que ya no se pueda
cumplir con la demanda.

Proveedores

N/A

N/A

Compras

N/A

ventas

N/A

Recursos
Humanos

clientes

Ventas y
Marketing

Falta de control por parte de los

inversionistas.
A los gerentes financieros no se
les
gratifica adecuadamente
segn metas conseguidas.
Reduccin de venta por
incumplimiento a los clientes.

el

Recortes de personal por la falta

de dinero para poder generar
mas trabajo.

N.A.

N.A.

N.A.

Consecuencias

Reduccin de ventas
e insatisfaccin de
clientes

Disminucin de
ingresos por ventas.

Incremento de costos
en productos que
tienen mayor
participacion de
ventas

capital invertido, sin

movimiento

Procesos y
Desvio de fondos en
procedimientos forma de precios de
transferencia,
Controles
cuentas por cobrar
que nunca se cobran,
Gerencia /
cuales
solo
Inversionistas las
benefician al gerente.
Ventas / Cadena
de suministros /
Reduccin de ventas
produccin
e insatisfaccin de
Recursos
clientes
humanos

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado

Matriz de riesgo
En esta matriz se puede apreciar mejor aquellos riesgos que requieren
de nuestra atencin para poder tomar decisiones que minimicen los riesgos.
Aquellos riesgos que se identifiquen con color rojo significan que son lo que
ms impacto podra producir en la empresa

Probable

O1R2

O2R2

O3R2

Improbable

O2R1

Posible

Extremo

Alto

O3R1

O1R1

Insignificante

Menor

Moderado

Mayor

Moderado

Bajo

Raro

Probabilidad

Casi seguro

Mapa de Riesgo

Catastrfico

Impacto

Fuente: Datos obtenidos de acuerdo a anlisis realizado

IV.

Liquidacin Presupuestaria
Para la elaboracin del presupuesto de capital se realiz una proyeccin para

el 2,016 donde se desglosan los ingresos y egresos contemplados para cada mes
del ao antes mencionado, lo cual dio como estimado el obtener un flujo neto al
terminar el periodo de Q628mil. Sin embargo los resultados netos del flujo fueron
superiores por arriba del 50%, esto se le atribuye al alto nivel de ingresos que
super a lo esperado en 52%.
Por otra parte podemos observar la alta eficiencia en el cobro de las ventas
al crdito, logrando el retorno de los ingresos en periodos menores a 15 das, lo que
permite mejorar de forma eficaz los ingresos de efectivo y as tener suficiente
liquidez para contar con un buen margen de holgura para ejecutar el presupuesto
sin ningn inconveniente.
A continuacin se presenta el informe de lo que se proyect gastar y lo que
realmente se ejecut:

Compra de mercanca: Debido al incremento de ventas, los costos y gastos

de venta se alzaron superando el 50% ms de lo proyectado.

Pago de nmina: Por el incremento de pedidos, increment el pago de

nmina en un 16%, al pagar horas extras para no tener retraso en las
entregas.

Pago de seguridad social: El pago de seguro social subi en un 17% debido

a la contratacin de 16 operarios.

Pago proveedores: Al requerir mercadera al contado se le tuvo que pagar a

los proveedores un 53% ms, para contar con los insumos necesarios para
la elaboracin de productos.

Pago de impuestos: El pago de impuestos increment en un 33% debido a la

mejora en ventas presentadas al final del periodo.

Pago de servicios pblicos: El pago de servicios pblicos se mantuvo

esttico, debido a que se cancel desde diciembre del 2,015 del presente
ao.

Pago de alquiler: Debido a la adquisicin de una bodega ms grande, se

gast un 25% de lo proyectado, ya que se tuvo la necesidad de almacenar
ms mercadera por los pedidos presentados.

Pago de mantenimiento: El mantenimiento super en un 17% al proyectado,

ya que los gastos presentados fueron mayores al tener bodegas de mayor
tamao.

Pago de publicidad: En gastos de publicidad se ejecut un 12% debido que

se cambi a un horario de ms audiencia los anuncios por radio y se solicit
la transmisin de los anuncios para 2 das ms.
2016
PROYECTADO

Saldo inicial

EJECUTADO

112,000.00 Q

% DE UTILIZACIN

97,000.00

-13.39%

Ingresos
Ventas en efectivo
Q
Cobros de ventas a crdito Q
Cobros por ventas de activo fijo
Q
Total Ingresos
Q

657,000.00
98,550.00
65,700.00
821,250.00

Q
Q
Q
Q

1,000,000.00
150,000.00
100,000.00
1,250,000.00

52.21%
52.21%
52.21%
52.21%

Egresos
Compra de mercanca
Pago de nmina
Pago de Seguridad social
Pago proveedores
Pago de impuestos
Pago de servicios pblicos
Pago de alquiler
Pago de mantenimiento
Pago de publicidad
Total Egresos

Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q

32,850.00
90,000.00
4,347.00
9,855.00
27,000.00
40,000.00
24,000.00
77,000.00
305,052.00

Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q
Q

50,000.00
105,000.00
5,071.50
15,000.00
36,000.00
50,000.00
28,000.00
87,000.00
376,071.50

52.21%
16.67%
16.67%
52.21%
33.33%

Flujo de caja econmico

628,198.00 Q

970,928.50

54.56%

Financiamiento
Prstamo recibido
Pago de prstamos
Total Financiamiento

Q
Q
Q

65,000.00 Q
13,000.00 Q
78,000.00 Q

53,000.00
10,500.00
63,500.00

-18.46%
-19.23%
-18.59%

550,198.00 Q

892,928.50

62.29%

Flujo de caja financiero

25.00%
16.67%
12.99%
23.28%

Por otra parte es importante mencionar que se tena contemplado un

financiamiento de Q65mil para la adquisicin de 2 mquinas, pero al realizar
negociaciones con otras empresas se logr conseguir a mejor precio las maquinas,
por lo que se requiri un crdito en el Banco del Pueblo, S.A. por Q53mil, ejecutando
lo contemplado para este rubro un 18% menos de lo proyectado. Cabe mencionar
que la cuota del crdito es menor en un 19.2% a lo que se tena proyectado.
En

conclusin

podemos

observar

que

al

realizar

la

liquidacin

presupuestaria, los costos y gastos incrementaron en un promedio del 23%, siendo

superior lo ejecutado que lo proyectado, sin embargo los flujos de cajas obtenidos
muestran mayor liquidez, al ser superiores al 50% al terminar el periodo del 2,016,
siendo los mismos del 54.56%.

V.

Conclusiones

A. Despus de haber definido los objetivos estratgicos y de analizar la

estructura organizacional actual de Santin se evidencia como la empresa
tiene procesos de calidad y personal altamente calificado.

B. El implementar escenarios y analizar los riesgos en la empresa Santin nos

ayud a poder encontrar las reas de oportunidad que se encuentran dentro
de la empresa, las cuales puede aprovechar la empresa que la quiere
adquirir.

C. La construccin de escenarios dio las bases a cada rea a saber sus

objetivos como los indicadores que se estaran evaluando y la forma de medir
el desempeo de cada indicador, donde el anlisis PESTEL proporcion una
amplia idea del entorno externo de los dos temas estratgicos seleccionados,
siendo las bases del proyecto la automatizacin de los procesos y mejorar el
clima organizacional de la empresa.

D. Despus de hacer un estudio detallado y profundo de todos los factores del

ambiente interno y externo, podemos concluir que Inversiones Ultramar, S.A
puede adquirir la empresa Productos Santin S.A., debido a que segn el
anlisis financiero realizado se observ una liquidez financiera, puesto que
los productos que comercializa actualmente estn bien posicionados,
observando tambin que se tiene oportunidad de nuevos mercados en los
cuales se pueda comercializar los productos Santin, con lo cual se proyectan
aumento de utilidades, lo que vendra a fortalecer an ms las situacin
financiera, es importante indicar que dentro de la adquisicin de la empresa
se conserve el personal calificado que tiene Santin ya que es un recursos
intangible valioso para continuar con la calidad de los productos caracterizan
a esta empresa.

VI.

Recomendaciones

A. Se debe de tomar en cuenta el Balanced Scorecard para la toma de decisiones

ya que esto nos ayudar a traer una mejora continua en toda la organizacin
que nos proporcionar el poder corregir y mejorar el desempeo para el logro de
los objetivos.

B. Se recomienda implementar una mejora en los procesos y capacitacin al

personal con la finalidad de hacer ms eficiente el trabajo de los colaboradores
y as lograr el mximo desempeo de los mismos.

C. Renovar sus equipos y diversificar el negocio aprovechando que existe alta

demanda en el mercado que les ayudar ms a la rentabilidad del negocio.

D. Se recomienda a la empresa evaluar todos los aspectos Macroeconmicos que

pueden influir en sus operaciones con el fin de no tener sobre saltos en sus
operaciones y generar las utilidades que desean

VII.

Bibliografa
Iguardia, E. (Abril de 2015). Metodologa para la elaboracin y presentacin
de Proyectos Colaborativos de Vinculacin. Metodologa para la elaboracin
y presentacin de Proyectos Colaborativos de Vinculacin. Guatemala.
de Miguel, M. (2009).Metodologas de enseanza y aprendizaje para el
desarrollo de competencias. Espaa: Alianza Editorial, S.A.
Iguardia E. (2010). Portafolio de Investigacin. Universidad Mariano Glvez
de Guatemala. Facultad de Ciencias de la Administracin: Direccin de
Posgrado.
Iguardia E. (2010). Modelo acadmico. Universidad Mariano Glvez de
Guatemala. Facultad de Ciencias de la Administracin: Direccin de
Posgrado.
Iguardia E. (2011). Desarrollo de habilidades directivas. Direccin de
Posgrados. Facultad de Ciencias de la Administracin. Universidad Mariano
Glvez de Guatemala.
Iguardia E. (2010). Metodologa para la elaboracin y presentacin de
trabajos acadmicos. Mxico: Pearson.

VIII.

Anexos

Anexo 1

Productos Santini S.A.

Estado de resultados
(En miles de dolares)

Ventas netas

2012
4854

Costo de ventas
Utilidad bruta

2694
2160

55.50%

3486
2463

58.60%

3815
2623

59.26%

4005.75
2754.15

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidades netas antes de impuestos

535
485
75
1095

11.02%
9.99%
1.55%

613
595
85
1293

10.30%
10.00%
1.43%

630
600
70
1300

9.79%
9.32%
1.09%

674.1
642
74.9
1391

ISR
Utilidades netas
Dividendos pagados

320
745
300

6.59%
15.35%

351
819
350

5.90%
13.77%

397
926
400

6.17%
14.38%

330.498
990.82
594.492

2013
5949

2014
6438

2017
6759.9

Fuente: datos proporcionados por la empresa Santin

Anexo 2

Proyectos Santini S.A.

Balance General (31 DE DICIEMBRE 1990)
(EN MILIES DE DOLARES)
Activos
Circulante
Caja y Bancos
Cuentas por cobrar
Inventarios
Otros
Sub Total

686
700
435
15
1836

Fijos
Terrenos y Edificios
Maquinaria, neto
Equipo, neto
Sub Total

656
1400
300
2356

Diferidos
Total Activos
Total Activos

75
4267
5504.43

Pasivos
Circulante
Cuentas por pagar
Bancos
Impuestos por pagar
Otros
Sub Total
Largo Plazo
Banco Nac. Desarrollo
Total Pasivo

300
1080

Capital
Capital Social
Superavit Ganado

2000
1187

Total Pasivos

4267

Rentabilidad

Fuente: datos proporcionados por la empresa Santin

280
300
197
3
780

19.62%

Anexo 3

Productos Santini S.A.

Proyecciones Financieras
(En miles de dolares)

Ventas Neta
Utilidades Netas
Nuevas inversiones activos fijos
Depreciaciones anulaes
Activos circulantes
Pasivos circulantes

2015
7050
952
525
160
2101
1002

2016
7750
1068
350
175
2425
1202

2017
8070
1250
300
180
2725
1362

flujo neto de fondos

587

893

flujo neto de fondos

587

893

1130
589
1719

Tasa minima de rentabilidad

valor de la empresa

20%
Q2,104.10

Fuente: datos proporcionados por la empresa Santin

Recuperacion activos fijos (25%)