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JURIDIQUES
ECONOMIQUES ET
SOCIALES
UNIVERSITE
MOHAMED V AGDAL
DIAGNOSTIC FINANCIER
LE TABLEAU DE FINANCEMENT
Encadr
Encadr
HAIK par :
Mr. KANDROUCH
nu PCG
PLAN
Introduction
I- Prsentation du Tableau de Financement
I-1 Dfinition
I-2 Utilit du tableau de financement
Conclusion
Bibliographie
Introduction
7,5
millions
de
dirhams.
Le tableau de financement prsente pour les analystes financiers un certain nombre
dintrts
:
- Il explique les variations du patrimoine de lentreprise au cours dun exercice. Il
renseigne sur les politiques dinvestissement, de dsinvestissement, de
remboursement, dautofinancement et de financement externe (emprunt ou
augmentation
du
capital
social)
de
lentreprise
;
- Le tableau de financement constitue un prcieux instrument dlaboration du plan
dinvestissement et de financement qui caractrise la politique gnrale moyen et
long terme de lentreprise. En effet, toutes les prvisions se basent sur une vision
pralable du pass ; le plan dinvestissement et de financement nest donc quun
prolongement
prvisionnel
du
tableau
de
financement
;
- Dans le cadre toujours de la gestion prvisionnelle, le tableau de financement est
un outil efficace de contrle de lexcution du plan dinvestissement et de
financement. Ce contrle consiste comparer les ralisations aux prvisions et
analyser les carts ventuels qui apparaissent afin de redfinir les conditions de
lquilibre financier prvisionnel et mettre jour le plan dinvestissement et de
financement.
En gnral, nous pouvons admettre quun tableau de financement permet de
mieux rpondre aux trois questions suivantes :
o Quel sont les investissements de lentreprise ?
o Quelles sont les ressources qui ont permis de financer ces
investissements ?
o Y a-t-il une bonne adquation des ressources aux emplois ?
Financement permanent
(-) Actif immobilis
4
5
Actif circulant
(-)Passif circulant
Exercice aExercice b
Variation (a-b)
Emplois Ressources
Les deux premires masses sont analyses en termes de flux de lexercice ; les
deux dernires apparaissent pour leurs variations nettes globales.
Les flux de ressources et demplois stables mettent en vidence les politiques
dinvestissement, de dsinvestissement, de remboursement et de financement
caractre permanent de lentreprise survenues au cours de lexercice ; ils expliquent
la variation du FRF trouve dans le tableau de synthse des masses du bilan.
a- Prsentation du tableau des emplois et des ressources
Le modle de tableau des emplois et des ressources prsent ici est bas sur
celui du PCM duquel il se distingue lgrement. Pour construire ce tableau, il
convient de prciser que:
- La base est lanalyse fonctionnelle du bilan, en ce sens quil faut apporter ce
tableau (mme chose pour le tableau de synthse des masses du bilan) les mmes
corrections que celles pour le bilan fonctionnel ;
- Les virements de compte compte ne doivent pas tre retenus ;
- Les flux ne doivent pas tre compenss, les augmentations et les rductions
doivent tre analyses sparment.
Exercice
Exercice prcdent
Emplois Ressources Emplois Ressources
OU X
OU X
VARIATION DE LA TRESORERIE
TOTAL GENERAL
OU X
OU X
Tableau A
Emplois
Exercice
N
Exercice
N-1
Ressources
Exercice
N
10
Exercice
N-1
Capacit dautofinancement de
lexercice
Cessions ou rduction
dlments de lactif
immobilis :
Cession dimmobilisation :
Incorporelles
Corporelles
Cessions ou rduction
dimmobilisations financires
Augmentation des capitaux
propres :
Augmentation de capital ou
apports
Augmentation des autres
capitaux propres
Augmentation des dettes
financires (b) (c)
Remboursement de dettes
financires (brutal)
Total des emplois
Tableau B
Variation du fond de roulement net global
Exercice N
Exercice
11
Besoin
(1)
Dgagement
(2)
N-1
Solde
Solde
(2)-(1)
Variations exploitation :
Stocks et en-cours
Avances et acomptes verss sur commandes.
Crances clients, comptes rattachs et autres crances
dexploitation
+X
+X
Totaux
B. Variation nette Hors exploitation
Total A+B
Besoin de lexercice en fond de roulement
Ou
Dgagement en fond de roulement dans
lexercice
Variations Trsorerie
Variations des disponibilits
Variations des concours courants et soldes
crditeurs de banques
Totaux
C. Variations nettes Trsorerie
Variations du fonds de roulement net global (A+B+C)
Emplois nets
Ou
Ressources nettes
X
X
Ressources
Augmentation de passifs
Diminution dactifs
Le reclassement en flux demplois et en ressources ne suffit pas en soimme. Il faut associer ces flux de fonds des oprations financires ou des
dcisions conomiques. Le travail consiste prsenter une lecture dcisionnelle
des flux de fonds en mettant en vidence clairement les oprations suivantes :
-
investissement en portefeuille
dsinvestissement
dsendettement
distribution de dividendes.
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Conclusion
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Bibliographie
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Pierre RAMAGE
dorganisation 2001
Jean BARREAU et Jacqueline DELAHAYE Gestion Financire
DECF Manuel & applications 12e dition DUNOD, Paris 2003.
Anne Marie KEISER Gestion Financire 2e tirage Edition
ESKA 1996
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