Sobre la liberacin del

fondo privado de pensiones

para la adquisicin de un
inmueble
Un

tema

que

ha

generado

controversia en los ltimos das, ha sido la observacin del presidente

de la Repblica a la autgrafa que modifica el artculo 40 y la
vigsimo cuarta disposicin final y transitoria de la ley del sistema
privado de administracin de fondos de pensiones.
Las razones tcnicas por las cuales se decidi observar la autgrafa
estn contenidas en el oficio N 089-2016-PR 1, las cuales son las
siguientes:
1. Reduccin de la rentabilidad del fondo:
El gobierno arguye que con la posibilidad de que el afiliado pueda
retirar en cualquier momento el 25% del fondo acumulado, se obliga
a que la composicin de los portafolios administrados por las AFP sea
menos rentable, en la medida que tendrn menor riesgo y menor
rentabilidad que otro tipo de inversiones afectando negativamente al
afiliado por medio del acceso a menores pensiones.
2. Reduccin del monto de la pensin:
La disposicin de hasta el 25% del fondo acumulado de aportes
obligatorios, reducir el fondo de pensiones. De esta manera, la
pensin que se derive de este fondo ser menor que a la que
accedera si no hubiera realizado este retiro y el efecto ser mayor
mientras este retiro se realice ms prximo a la edad de jubilacin.
3. Riesgo moral

1 https://es.scribd.com/doc/315592422/AFPs

El riesgo moral se presenta cuando un agente econmico asume ms

riesgos cuando sabe que alguien ms va a soportar la carga de ese
riesgo. En ese sentido, la medida al permitir el retiro de hasta el 25%
de los fondos acumulados para el pago de la cuota inicial o
amortizacin de un primer inmueble, introducira distorsiones en el
comportamiento de los intermediaros financieros.
4. Afecta la intangibilidad constitucional de los fondos de
la seguridad social en pensiones
El artculo 10 de la Constitucin poltica del Per (CPP) reconoce el
derecho universal y progresivo de toda persona a la seguridad social,
para su proteccin frente a contingencias que precise la ley y para la
elevacin de su calidad de vida. Tambin, el artculo 12 de la CPP
seala que los fondos y las reservas de la seguridad social son
intangibles. Los recursos se aplican en la forma y bajo responsabilidad
que seala la ley.
Asimismo, contina argumentando el Presidente en el documento de
observacin, el Tribunal Constitucional (TC) ha sealado cul es el
mbito de proyeccin de la intangibilidad de los fondos de la
seguridad social, en el siguiente sentido:
Expediente N 00014-2007-AI/TC
Fundamento 31. () la intangibilidad a la que alude el artculo
12 de la Constitucin tiene por propsito asegurar que los fondos
y las reservas de la seguridad social no sean destinados a fines
distintos del aseguramiento y la garanta del pago de una
pensin (artculo 11 de la CPP) acorde con el principio-derecho de
dignidad, reconocido por el artculo 1 de la Norma Fundamental.
().

Una vez enviadas estas observaciones por parte del Poder Ejecutivo al
Congreso de la Repblica, la Comisin de Economa, Banca, Finanzas

e Inteligencia Financiera emiti un dictamen de insistencia el da 9 de

junio, en el que seala lo siguiente2:
La observacin de la autgrafa enviada por el Poder Ejecutivo no
contiene un texto alternativo a la iniciativa aprobada por el Congreso
de la Repblica, pese a que esto ha sido dispuesto en el Acuerdo N
081-2003-2004/CONSEJO-CR aprobado el 16 de setiembre de 2003, el
cual remite a la Presidencia del Consejo de Ministros (PCM) indicando
la conveniencia de que en las observaciones que se formulen a las
autgrafas de ley aprobadas por el Congreso, independientemente de
la expresin de los fundamentos que las sustentan, se indiquen las
propuestas del texto sustitutorio correspondiente, de manera tal que
el procedimiento que se siga en el acto de consulta y votacin no ria
con la comprensin de la observacin que tenga el Poder Ejecutivo,
facilitando de este modo el entendimiento cabal del sentido y
alcances de las observaciones, tanto para las Comisiones ordinarias
como para el Pleno del Congreso. El Poder Ejecutivo no ha expresado
en ninguna de sus observaciones las propuestas de un texto
sustitutorio si lo apreciaban conveniente.
En tal sentido, se aprob el dictamen de insistencia por mayora y se
le exoner del plazo para la publicacin en el Portal del Congreso,
sobre la base del acuerdo de la Junta de Portavoces.
Reflexin final
Teniendo como antecedente la aprobacin por insistencia de la
iniciativa legislativa que dispona la libe disponibilidad de casi la
totalidad del fondo de pensiones (95.5%) a las personas que cumplan
los 65 aos de edad hace una semanas, es bastante problema que
este punto tambin reciba la aprobacin por parte del Pleno,
independientemente de los argumentos presentados por el Poder
Ejecutivo. De esta manera, se han establecido las condiciones para
que en las prximas sesiones del Pleno del Congreso a realizarse el
martes 14 y mircoles 15 de junio, las ltimas del presente perodo
parlamentario,

se pueda debatir el mencionado dictamen de

insistencia. Sin embargo, an no existe consenso sobre el impacto

que esta decisin tendr en el sistema de pensiones a largo plazo.
2 https://es.scribd.com/doc/315596588/insistencia