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CONTACTO INVERSIONISTAS
Fiorella Debernardi Baertl
Gerente de Tesorera y Relacin con el
Inversionista
T: (511) 315-0820
F: (511) 315-0867
E-mail: FDebernardiB@alicorp.com.pe
Lima, Per, 30 de Julio de 2014. Alicorp S.A.A. (la Empresa o Alicorp) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) public los
estados financieros correspondientes al Segundo Trimestre del 2014 (2T14). Los estados financieros se reportan en
forma consolidada y de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) en Nuevos Soles
nominales. Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados Financieros y las Notas a los Estados
Financieros publicados en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
I. RESUMEN EJECUTIVO
Los ingresos alcanzaron los S/. 1,562.6 millones, un aumento de 6.7% y el volumen de ventas alcanz las 441.3
miles de toneladas, un aumento de 6.3% en comparacin al segundo trimestre del ao anterior, principalmente
por el crecimiento en las ventas generadas por las categoras de pastas, detergentes, salsas, harinas industriales y
alimentos para peces y camarones. Las ventas internacionales representaron el 38.9% del total de ventas debido
a mayores ventas en Argentina, Ecuador y Brasil.
La Utilidad Bruta durante el 2T14 fue de S/. 433.3 millones, un aumento de 7.0%, con respecto a los S/._404.8
millones alcanzados durante el 2T13, principalmente por la disminucin del costo de ventas. El Margen Bruto se
increment a 27.7% en comparacin con el 27.6% del 2T13.
El EBITDA alcanz los S/. 164.1 millones en el 2T14, una disminucin de 16.3% en comparacin de los S/. 196.1
millones alcanzados en el 2T13, el segundo mejor EBITDA reportado en la historia de Alicorp. El Margen EBITDA
disminuy de 13.4% alcanzado en el 2T13 a 10.5% en el 2T14 debido a un mayor gasto administrativo y ventas,
gastos no recurrentes relacionados con la adquisicin de Global Alimentos, gastos de marketing generados por
nuevos lanzamientos de productos y mayores gastos diversos netos. Sin considerar los gastos relacionados con la
adquisicin de Global, el margen EBITDA del 2T14 sera 11.4%. La Utilidad Neta del 2T14 fue de S/. 66.9 millones,
un incremento notable de 34.8% con respecto a los S/. 49.7 millones alcanzados en el 2T13.
En el 2014, la estrategia de Alicorp se enfoc en el crecimiento orgnico y durante el 2T14 ha sido muy activo en
innovacin de productos, teniendo una variedad de lanzamientos y relanzamientos: En Per, en el negocio de
consumo masivo, Alicorp lanz su primer suavizante bajo la marca Bolvar. En la categora de harinas domsticas,
lanz una nueva lnea de pre-mezclas listas para cocinar bajo la marca Blanca Flor. En el negocio de productos
industriales, dentro de la categora de Harinas, Alicorp relanz 2 productos bajo la marca Blanca Nieve y 1 bajo la
marca Inca. Dentro de la categora de mantecas industriales, se lanzaron 2 nuevas presentaciones de la marca
Famosa. En Argentina, Alicorp lanz una nueva sub-lnea de pastas bajo la marca Nutregal Energa, una nueva
lnea de galletas bajo la marca Okebon, una nueva variedad de cuidado del cabello bajo la marca Plusbelle Kids y
un nuevo formato del detergente Zorro. En Brasil, se lanz una nueva variedad de harina domstica bajo la marca
Santa Amalia, una nueva sub-lnea de pastas, Santa Amalia Speciale Romance; queso rallado bajo la misma marca y
3 nuevos sabores de pasta lista para comer bajo la marca Santa Amalia Lamen.
En abril, Alicorp anunci la adquisicin de Global Alimentos S.A.C., el lder en produccin y comercializacin de
cereales y barras de cereal en Per. Esta operacin genero gastos no recurrentes en consultoras, gastos legales y
otros servicios que tuvieron un impacto en los gastos administrativos durante el segundo trimestre del ao por un
monto de S/. 14.4 millones.
En los meses de mayo y julio, Alicorp realiz aportes de capital a su subsidiaria en Brasil, Pastificio Santa Amalia,
por U$ 59.6 millones. Los fondos fueron destinados a reducir el nivel de apalancamiento de la compaa y
refinanciar la deuda para reducir tasas de inters.
2T 2014
2T 2013
1,562.6
1,464.6
Utilidad Bruta
433.3
Utilidad Operativa
136.0
EBITDA
EBITDA ltimos 12 Meses con Adquisiciones
Ganancia Neta del Ejercicio
Ganancia por Accin
YoY
1T 2014
QoQ
6.7%
1,390.2
12.4%
404.8
7.0%
377.5
14.8%
171.0
-20.5%
124.7
9.1%
164.1
196.1
-16.3%
149.8
9.5%
763.1
685.8
11.3%
66.9
49.7
34.8%
56.7
18.0%
19.7%
0.079
0.059
33.9%
0.066
Activos Corrientes
2,468.4
2,103.8
17.3%
2,259.9
9.2%
Pasivos Corrientes
2,055.7
1,137.6
80.7%
1,527.0
34.6%
Total Pasivo
4,287.6
3,385.8
26.6%
3,808.4
12.6%
Capital de Trabajo
412.7
966.2
-57.3%
732.9
-43.7%
Caja y Efectivo
104.8
97.2
7.8%
88.4
18.6%
2,402.6
1,936.5
24.1%
2,056.6
16.8%
2,507.4
2,033.7
23.3%
2,145.0
16.9%
862.3
285.7
201.8%
463.3
86.1%
Deuda No Corriente
1,645.1
1,748.0
-5.9%
1,681.7
-2.2%
Patrimonio
2,383.5
2,130.1
11.9%
2,255.5
5.7%
27.7%
27.6%
8.7%
11.7%
9.0%
Margen EBITDA
10.5%
13.4%
10.8%
Ratio Corriente
1.20
1.85
1.48
3.15
2.82
Apalancamiento
1.80
1.59
1.69
Deuda Corriente
RATIOS
Margen Bruto
Margen Operativo
1.
2.
3.
27.2%
ROE
17.5%
12.8%
17.2%
Deuda Neta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera ms Efectivo y Equivalente de Efectivo dividido entre EBITDA de los ltimos
12 meses.
Apalancamiento se define como Total Pasivo dividido entre Patrimonio.
ROE se define como la Utilidad Neta de los ltimos 12 meses dividido entre Promedio de los ltimos 12 meses de Patrimonio.
III.
Ventas
Ventas y Margen Bruto
(Millones de Soles)
1,465
1,601
1,535
1,563
1,390
27.5%
28.7%
27.2%
27.7%
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
Ventas Internacionales
(2T14)
Brasil
23.0%
Argentina
23.6%
Otros
9.7%
Ecuador
23.1%
246
196
192
150
13.4%
12.5%
15.3%
2T13
3T13
4T13
164
10.8%
10.5%
1T14
2T14
La Utilidad Neta durante el 2T14 fue de S/. 66.9 millones (4.3% del Total
de Ventas), un incremento de 34.8% comparado con los S/. 49.7
0.215
0.066
0.059
2T13
3T13
4T13
1T14
0.079
2T14
NEGOCIOS
Consumo Masivo
Durante el 2T14, las ventas y el volumen se mantuvieron estables
Ventas y Margen Operativo
(Millones de Soles)
948
915
888
887
798
12.4%
10.9%
2T13
3T13
14.4%
7.0%
9.0%
1T14
2T14
4T13
394
405
377
360
326
9.5%
11.0%
10.3%
9.1%
9.5%
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
Nutricin Animal
Ventas y Margen Operativo
(Millones de Soles)
297
218
227
8.8%
7.9%
2T13
3T13
266
13.8%
14.1%
13.4%
4T13
1T14
2T14
IV.
BALANCE GENERAL
Activos
A junio 2014, el Total de Activos aument en S/. 776.9 millones o 13.2%, principalmente por un aumento de S/. 336.6
millones en Activos Corrientes. El aumento en Activos Corrientes se explica principalmente por un incremento en
inventarios, otras cuentas por cobrar y Otros Activos No Financieros.
El Efectivo y Equivalentes de Efectivo aument de S/. 92.9 millones a diciembre 2013 a S/. 104.8 millones a junio 2014.
Las Cuentas por Cobrar Comerciales disminuyeron de S/. 959.8 millones a diciembre 2013 a S/. 904.8 millones a junio
2014. La cobranza se realiz en un promedio de 45.2 das durante el 2T14 comparado a los 45.4 das en promedio
durante el 2T13.
Los Inventarios aumentaron de S/. 790.3 millones a diciembre 2013 a S/. 970.0 millones a junio 2014, principalmente
por el inventario de productos terminados. El nmero de das de rotacin de inventarios aument de 74.9 a 82.8 das
del 2T13 al 2T14, respectivamente.
El rubro de Propiedades, Planta y Equipo se increment en S/. 88.6 millones, de S/. 1,876.9 millones a diciembre 2013
a S/. 1,965.5 millones a junio 2014, principalmente por Inversiones de capital: 1) la construccin de una nueva lnea de
Patrimonio
El Patrimonio se increment en S/. 17.5 millones o 0.7%, de
398
369
351
17.5%
2013
ltimos 12M
17.6%
2012
V.
16.9%
Actividades de Operacin
El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operacin durante el perodo enero a junio de 2014 fue de
S/._136.8
millones, menor al S/. 301.8 millones obtenidos durante el mismo periodo del 2013, explicado
principalmente por una mayor necesidad de capital de trabajo. La posicin de caja de la Empresa cerr en S/. 104.8
millones a junio 2014.
Actividades de Inversin
El Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversin fue de S/. -429.0 millones durante el perodo de enero a junio del
2014, mientras que durante el mismo perodo del 2013 fue de S/. -748.3 millones, por las adquisiciones de Pastificio
Santa Amalia e Industrias Teal. El flujo neto durante el perodo de anlisis, se debi principalmente al desembolso de
S/._300.7 millones para la adquisicin de Global Alimentos y a S/. 133.6 millones en inversiones de capital.
Actividades de Financiamiento
El Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiamiento fue de S/. 304.1 millones durante el perodo de enero a junio
del 2014, a comparacin del obtenido en el mismo periodo del ao anterior de S/. 47.7 millones; principalmente por la
toma de deudas a corto plazo para satisfacer necesidades de capital de trabajo
Los financiamientos existentes para la Empresa estn sujetos a ciertas restricciones de apalancamiento, liquidez,
rentabilidad y patrimonio mnimo. La compaa no cuenta con convenios financieros en el mercado de capitales.
Alicorp se encuentra en cumplimiento con los requerimientos de los contratos de crditos existentes, lo que brinda la
posibilidad de obtener mayor endeudamiento si es necesario.
Ratios de Liquidez y Endeudamiento
En trminos de liquidez, el ratio corriente disminuy de 1.85x
obtenido a junio 2013 a 1.20x a junio 2014, debido
3.05
3.15
2.96
2.47
2.63
1.85
1.61
1.79
1.48
1.20
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
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VI.
EVENTOS RECIENTES
Alicorp anunci la adquisicin de Global Alimentos S.A.C., la empresa lder en la produccin de cereales y barras de
cereales en Per, y Molino Saracolca S.A.C., su proveedor exclusivo de molienda de maz, por USD 107.7 millones. Con
esta compra, Alicorp entra al mercado de cereales listos para comer y barras de cereales con la adquisicin de ngel,
la marca lder en el Per. Se espera que la compra fortalezca las operaciones de Alicorp en un mercado emergente
clave.
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Inbalnor
Durante el Segundo trimestre del ao, se iniciaron trabajos de expansin de la planta de procesamiento de alimento
para camarones en Ecuador, Inbalnor. Una vez terminada esta ampliacin, la capacidad de produccin de Inbalnor
aumentar a 210 mil toneladas por ao.
Lanzamientos de nuevos productos
Durante el segundo trimestre de 2014, se tuvo varios lanzamientos y relanzamientos en el negocio de Consumo
Masivo principalmente de Per, Argentina y Brasil.
En el negocio de consumo masivo, Alicorp ingres a una nueva categora: suavizantes, bajo la
marca Bolvar, lder en detergentes y jabones de lavar en Per. Este lanzamiento tiene como
objetivo expandir una de las plataformas principales de Alicorp, que es Cuidado del Hogar. Este
nuevo suavizante protege la ropa y la deja oliendo como nueva por ms tiempo.
En la categora de harinas domsticas, Alicorp lanz una nueva lnea de pre mezclas listas para
cocinar bajo la marca Blanca Flor. El objetivo de este producto es satisfacer la necesidad de las
amas de casa de cocinar ms rpido y sin perder el buen sabor de sus recetas familiares.
En el segmento de productos industriales, Alicorp fue bien activo en el desarrollo de nuevos productos que se adapten
a las necesidades del cliente, con el objetivo de fortalecer la resistencia y el volumen de los productos de pastelera al
hornearse.
En la categora de harinas industriales, Alicorp relanz 2 productos bajo la marca Blanca Nieve y 1 bajo la marca Inca.
La ventaja competitiva del nuevo Blanca Nieve Especial est en su frmula especialmente
diseada para incrementar el tamao del producto final de los panaderos. Adicionalmente,
la formula se mantiene confiable y segura como siempre.
Para Blanca Nieve Extra, el objetivo es incrementar la participacin en la ciudad de
Ayacucho, un Mercado muy importante, enfocndose en un pan especial llamado Pan
Chapla, que es muy consumido en la regin. La frmula fue diseada para asegurar la
forma tradicional del pan y para incrementar la resistencia y seguridad durante todo el
proceso de produccin.
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La nueva harina Inca Especial se relanz con un nuevo empaque y nueva frmula basada en
el atributo: fuerza. Este producto se relanz con el objetivo de aumentar la participacin del
segmento de harinas industriales.
En la categora de mantecas industriales, Alicorp lanz 2 nuevas presentaciones de su marca
Famosa, con el objetivo de mitigar costos de produccin tanto de Alicorp como del cliente.
Estas nuevas presentaciones estarn disponibles en formatos de 10 y 14 kilogramos.
En Argentina, Alicorp lanz una nueva sub-lnea de pastas bajo la marca Nutregal, dirigida al
segmento econmico de consumidores locales, quienes buscan alternativas altamente
nutricionales y sabrosas para alimentar a sus familias. Este nuevo producto, Nutregal
Energa, ofrece una fuente importante de magnesio, zinc, fsforo y fibra. En la misma
categora, Alicorp relanz su marca Nutregal con nueva publicidad incluyendo a Martin
Palermo, un conocido jugador de futbol, con el fin de aprovechar la copa mundial de futbol
del 2014.
Alicorp lanz una nueva lnea de galletas bajo la marca Okebon. Este producto fue lanzado
para expandir el portafolio de galletas y adaptarlo a los requerimientos cambiantes del
mercado haca tendencias de alimentacin ms saludables.
En la categora de cuidado personal, Alicorp lanz una nueva variedad de Plusbelle Kids:
Fcil peinado, dirigido al segmento econmico de nios entre 4 y 11 aos de edad,
ofreciendo un producto confiable y de bajo costo.
En la categora de cuidado del hogar, Alicorp lanz una nueva sub-lnea de detergentes
Zorro en formatos de 5 kilos.
En Brasil, Alicorp lanz una nueva variedad de harinas domsticas bajo la marca Santa
Amalia, con el fin de incrementar el volumen de ventas de la categora. Este nuevo producto
contiene nutrientes como vitamina B9 y hierro.
En la categora de pastas, Alicorp lanz una nueva variedad de pasta de granos de trigo duro
bajo la marca Santa Amalia Speciale Romance (edicin limidada ventas solo por 3 meses) y
un nuevo queso rallado bajo la misma marca, para consolidar el portafolio.
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Alicorp fue reconocida como una de las 10 mejores empresas para trabajar del pas por Merco (El Monitor
Empresarial de Reputacin Corporativa). Este premio es el resultado de 7,000 encuestas a trabajadores,
estudiantes y expertos en recursos humanos y el mercado laborar. Adicionalmente, Alicorp recibi el
reconocimiento de ser la segunda mejor empresa para trabajar de la industria de alimentos y bebidas en Per.
Por cuarto ao consecutivo, Alicorp integrar el ndice de Buen Gobierno Corporativo 2014. Alicorp fue reconocida
por sus buenas prcticas corporativas y altos estndares de transparencia y profesionalismo, que impactan en los
resultados de la compaa y generan confianza en los inversionistas.
Por tercer ao consecutivo, y primera vez en Cusco, Alicorp inici los talleres de la Radio Saludable, programa
que busca combatir la malnutricin infantil en las regiones ms pobres del pas. En este programa, Alicorp trabaja
con radios locales y la asociacin con la Asociacin Mundial de Radios Comunitarias (AMARC).
Una vez ms, Alicorp ha sido reconocida como una de las empresas con mejor reputacin del pas. El premio al
tercer puesto del ranking nacional de empresas con buena reputacin fue entregado por Inmark Per y
Reputation Institute. Estos resultados son medidos en base al nivel de admiracin, respecto, buena impresin y
confianza que tienen los diferentes grupos de inters con la compaa.
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Sobre Alicorp
Alicorp es una empresa lder en Consumo Masivo con casa matriz en Per. La Empresa cuenta con operaciones en
otros pases latinoamericanos: Brasil, Argentina, Chile, Ecuador, y exporta a 23 pases. La Empresa se especializa en
tres lneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Per, Brasil, Argentina,
Ecuador, Colombia, Chile y otros pases 2) Productos Industriales (harinas industriales, mantecas industriales, premezclas y productos de food service), y 3) Nutricin Animal (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp
cuenta con ms de 7,300 colaboradores en sus operaciones en el Per y a nivel internacional. Las acciones comunes y
de inversin de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los smbolos de ALICORC1 y
ALICORI1, respectivamente.
Disclaimer
Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y
de negocios, creencias de la direccin y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la direccin
del desempeo financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente vlidos. Las
declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos histricos. Las palabras "anticipa", "podra",
"puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "har", "debera", "ser", y
expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como
declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirn, o el impacto que tendrn en los
resultados de operacin y situacin financiera de Alicorp o de la Empresa consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no
asume obligacin alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos
o circunstancias posteriores.
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