Criterios de evaluacin de proyectos

Valor Actual Neto (VAN): Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si
el VAN es igual o superior a 0 donde el VAN es la diferencia entre todos sus
ingresos y egresos expresados en moneda actual.
n

VAN =
t=1

n
Et

I 0

t
t
(1+i) t =1 ( 1+i )

Yt

Yt

= flujos de ingresos del proyecto.

Et

= Egresos del proyecto.

I0

= Inversin inicial en el momento 0 de la evaluacin.

= tasa de descuentos.

Donde

B N =Y t Et
n

VAN =
t=1

BN
(1+i)t

I 0

Tasa Interna de Retorno (TIR): Evala el proyecto en funcin de una nica tasa
de rendimiento por periodo, con la cual la totalidad de los beneficios
actualizados son exactamente iguales a los desembolsos expresados en
moneda actual. La TIR representa la tasa de inters ms alta que un
inversionista podra pagar sin perder dinero. El inversionista slo se financia
mediante prstamos, este se pagar con las entradas en efectivo de la
inversin a medida que se fuesen produciendo.

n
Et

+ I 0 =0

t
t
(1+r )
t=1 (1+r )

Yt

TIR=
t=1

Y tE t
(1+r )t

I 0
n

TIR=
t=1

= Tasa interna de retorno.

Cuando hacemos una evaluacin de proyecto, tendremos 2: Una privada y una

social.
Privada: Es la comparacin de los flujos de costos y beneficios generadas en un
mismo periodo , para decidir si ejecutar o no un proyecto en base a su
viabilidad financiera. Es decir pretende determinar el valor del proyecto para el
inversionista.
Social: Se valora segn la importancia del proyecto para la sociedad.
Evaluacin privada de un proyecto: Ser importante determinar los flujos
anuales de dinero que para el inversionista involucre el proyecto en cuestin.
Por lo tanto se necesita conocer los resultados y con ello saber interpretar y
construir para adquirir la importancia del criterio y la experiencia del
proyectista. Para evaluar un proyecto se considerar la proyeccin del flujo de
caja y de los estados financieros, adems de una serie de indicadores los
cuales sern seleccionados segn el criterio. EJ: VAN, TIR, Periodo de
recuperacin, etc.
Proyeccin del flujo de caja: Se necesita casi toda la informacin para formular
un flujo de caja que ha sido definida y estimada en el anlisis econmico.
Debemos considerar una alternativa utilizada para la valorizacin de los
componentes del flujo de caja para expresarlos en la moneda que se encuentre
realizando el proyecto, es decir, se debe considerar cambios de moneda si
llegase a ser necesario. Los flujos se representan por periodos. Si realizo un
flujo de caja para el primer ao de mi proyecto, lo debo considerar mensual o
trimestral.
Criterios del VAN:

VAN = 0 Significa que el valor actual de ingresos va a ser igual al valor

actual de egresos.
VAN < 0 Significa que el valor actual de ingresos es menor que el valor
actual de egresos.

VAN >0 Significa que el valor actual de ingresos es mayor que el valor
actual de egresos.

Caractersticas del VAN:

Reconocer el valor del dinero en el tiempo.

Depende de los flujos de entrada y salida de efectivo del proyecto,
adems de la tasa que se utilice para efectuar la actualizacin.
Se pueden sumar los VAN de varios proyectos o compararlos.

Criterios del TIR: La decisin se adoptar al relacionar la TIR con la COK (Costo
de oportunidad).

TIR < COK Se rechaza al proyecto

TIR = COK Es indiferente.
TIR > COK Se acepta el proyecto.