Medidas de contabilidad para lderes

Semana 3: Anlisis financiero

Brjula Semanal
Introduccin
Por fin! Ahora que ha aprendido sobre la problemtica de registrar transacciones y preparar
estados financieros, lleg el momento de comenzar a analizar los nmeros. Esto incluye analizar
medidas financieras comunes de desempeo. Primero, es necesario examinar con ms detalle
las operaciones de comercializacin.
Semana 3 Perspectiva general
Esta semana, usted explorar cmo analizar la informacin que aparece en los estados financieros.
Tambin examinar con mayor precisin las operaciones de comercializacin.

Caractersticas nicas de las operaciones de comercializacin

Una operacin de comercializacin involucra la compra y venta de bienes. Las compaas de
comercializacin tienen varias caractersticas nicas.
1. Por lo general mantienen inventarios sujetos a seguimiento y control.
2. Segn cmo se mantiene el inventario, los costos relacionados con las ventas se pueden
registrar de dos maneras distintas.
3. La compra y venta de bienes conlleva varios tipos nuevos de transacciones y cuentas.
4. El formato del estado de resultados de pasos mltiples introduce varios subtotales
importantes.
Mtodo de inventario y registro de costos
Las dos maneras distintas de hacer un seguimiento del inventario son por medio de un sistema
peridico o un sistema permanente o perpetuo. En un sistema peridico, las compras se
controlan durante el ao. Al final del perodo, se hace un inventario fsico y se cuenta el
inventario que se tiene a mano. Se calcula cunto se ha vendido del inventario de la siguiente
manera:
Inventario inicial
+ Compras
- Inventario de final de perodo
= Costo de los bienes vendidos

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En un sistema permanente, se registra cada producto cuando se recibe y cuando se vende.

Cada venta conlleva dos entradas de contabilidad de la siguiente manera:
DR Cuentas por cobrar (o efectivo)
CR Ingreso por ventas
DR Costo de los bienes vendidos
CR Inventario de mercancas
La ventaja del sistema de inventario permanente es que proporciona informacin actualizada
sobre el inventario, as como el Costo de los bienes vendidos. Antes de la era informtica, esto
era difcil de mantener. No obstante, gracias a la disminucin en los precios de las
computadoras y software para inventarios, muchas ms compaas estn usando sistemas de
inventario permanentes para controlar el inventario.
Estado de resultados de pasos mltiples
Un estado de resultados de paso nico presenta dos subtotales, total de ingresos (o ingresos
netos) y total de gastos. El estado de resultados de pasos mltiples agrega dos subtotales
adicionales, beneficio bruto (o margen bruto) e ingresos de las operaciones (o ingresos de
operacin).
Beneficio bruto = Ingresos netos por ventas Costo de bienes vendidos. Si no puede
vender sus productos por ms de lo que costaron, necesita cambiar de negocio.
Ingresos de operaciones = Beneficio bruto gastos de operacin (ventas y gastos
generales/administrativos). Este subtotal le indica si su principal lnea de negocios es o
no redituable.
Ventas a cuenta y problemas de pagos relacionados
Muchas compaas otorgan crdito a sus clientes, tambin conocido como venta a cuenta.
Esto implica un riesgo para la compaa porque algunos clientes que tienen crdito para
comprar pueden incumplir con su obligacin de pago. Los PCGA requieren que las compaas
estimen cuntas cuentas por cobrar sern incobrables y registrar el gasto de cuenta incobrable
de la siguiente manera:
DR Gasto de cuenta incobrable
CR Previsin para deudas incobrables
El gasto de cuenta incobrable aparece en el Estado de resultados y reduce los ingresos netos. La
previsin para deudas incobrables aparece en el Estado de situacin financiera (Balance
general) y reduce las cuentas por cobrar.

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Tcnicas analticas de los estados financieros

Cuando usted analiza sus estados financieros, quizs se pregunte, "Con qu estoy
comparando?" Las diversas tcnicas analticas ofrecen comparaciones distintas.
Anlisis horizontal: Comparacin anual de una sola compaa en trminos de moneda y
porcentaje.
Anlisis de tendencias: Comparacin de mltiples aos de una sola compaa con un
ao de base nica. El anlisis de tendencias requiere como mnimo tres aos,
preferentemente cinco. Dos aos no revela una tendencia!
Anlisis vertical: Comparacin de una sola compaa con una cantidad base, como por
ejemplo, Activo total o Ingreso total.
Anlisis de tamao comn: Comparacin de compaas mltiples usando el anlisis
vertical. El anlisis vertical usa proporciones del activo total como base de comparacin.
Cada uno de estos mtodos genera informacin distinta, y todos los mtodos pueden ser tiles.
Anlisis de coeficientes
Los coeficientes son expresiones de las relaciones matemticas. Los coeficientes financieros
usan nmeros del estado financiero para ayudar a los lectores a interpretar mejor esos
nmeros. Se utilizan muchos coeficientes financieros para distintos propsitos. Observe que los
niveles normales de coeficientes de desempeo difieren mucho segn la industria. Al evaluar
un coeficiente de desempeo, deben analizarse puntos de referencia especficos de la industria
para que los coeficientes sean significativos.
En este curso, estudiaremos solamente algunos de los coeficientes utilizados ms comnmente:
coeficiente de liquidez, coeficiente de actividad, coeficiente de rentabilidad y coeficiente de
cobertura. Puede encontrar las frmulas para calcular cada uno de estos coeficientes en el libro
de texto del curso.
Coeficiente de liquidez
Los coeficientes de liquidez miden la capacidad de una entidad de pagar lo que adeuda a corto
plazo. Ejemplos de coeficientes de liquidez son los coeficientes corrientes y el coeficiente
(prueba cida) rpido. Si bien el efectivo es un componente principal de los coeficientes de
liquidez, tambin se tienen en cuenta otros activos que pueden convertirse en efectivo. Estos
activos incluyen cuentas por cobrar e inventario. En general, un coeficiente corriente de 1,5 y
un coeficiente rpido de 0,90 a 1,0 son satisfactorios para la mayora de las industrias.
Repase la discusin en la Semana 2 acerca de la importancia de contar con el efectivo
suficiente. Los coeficientes de liquidez identifican problemas potenciales de flujo de efectivo.
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Coeficiente de actividad (eficacia)

Los coeficientes de actividad miden qu tan eficazmente se estn utilizando los activos de la
entidad. Los coeficientes de actividad incluyen rotacin de inventario y rotacin de cuentas por
cobrar. Cabe sealar que das en inventario y das de ventas pendientes de cobro son
modificaciones de inventario y de rotacin de cuentas por cobrar. Estos coeficientes son
importantes por varios motivos: Primero, identifican si la entidad tiene la capacidad o no para
vender su mercanca y recaudar rpidamente las cuentas por cobrar, dos componentes
principales de una empresa exitosa. Segundo, al igual que los coeficientes de liquidez, alertan
sobre problemas de flujo de efectivo en el futuro.
Coeficientes de rentabilidad
Los coeficientes de rentabilidad miden la capacidad de una entidad de generar ingresos netos
durante un perodo de tiempo. Los ingresos netos indican si los ingresos son mayores que los
gastos. Estas medidas se destacan con frecuencia en vista de que la meta principal de una
entidad con fines de lucro es generar ingresos positivos. Los coeficientes de rentabilidad
incluyen la tasa de rendimiento sobre las ventas, rotacin de activos e ingresos por accin de
acciones ordinarias.
Coeficientes de cobertura
Los coeficientes de cobertura abordan las necesidades a largo plazo de los acreedores e
inversionistas y el grado de proteccin disponible para cada uno. Identifican especficamente
cunto ha tomado en prstamo la compaa comparado con la cantidad invertida por los
accionistas. En esta categora se incluye el coeficiente de deuda y la relacin entre
endeudamiento y fondos propios.
Estas "medidas de desempeo financieras" son utilizadas ampliamente por las compaas en
todo el mundo. Son atractivas porque se pueden calcular y comparar rpidamente, cumpliendo
roles mltiples para las distintas partes interesadas. Los gerentes las usan para administrar las
empresas, mientras que la junta directiva y la gerencia las usan para fines de evaluacin. Los
acreedores las usan para monitorear la capacidad de reintegro potencial y real de deudas. Y los
inversionistas potenciales y reales las utilizan para evaluar el desempeo de la inversin.
Limitaciones del anlisis de coeficientes
Dado el extenso uso de los coeficientes financieros, tambin es importante entender las
limitaciones de tales medidas.
Los coeficientes se basan en los nmeros en el estado financiero. Si los nmeros en el
estado financiero no son confiables, los coeficientes tampoco lo sern. En otras
palabras, la idoneidad de los coeficientes depende de la precisin de los datos que se
usan para calcularlos.

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Estos coeficientes pueden ser calculados de manera distinta por las diferentes partes. Es
necesario saber cmo se calculan los coeficientes para poder establecer una
comparacin de "manzanas con manzanas".
Por lo general, los coeficientes se basan en los costos histricos que aparecen en los
estados financieros. Cuando se evala la situacin financiera y el desempeo, el no
considerar el valor justo puede resultar en medidas engaosas.
Los estados financieros incluyen estimaciones. Cuando tales estimaciones impactan
considerablemente los ingresos netos, los coeficientes de rentabilidad se tornan menos
confiables.
En vista de que las compaas pueden registrar sus operaciones de distintas maneras,
puede resultar difcil establecer comparaciones entre una empresa y otra. Incluso las
IFRS permiten elegir los sistemas de contabilidad, lo cual puede afectar
considerablemente los resultados que se informan.
Los estados financieros sobre los que se basan los coeficientes tienen limitaciones en el
sentido de que slo incluyen activos y pasivos cuantificables. Por ejemplo, el balance
general no incluye la experiencia de la gerencia, los conocimientos de los empleados o la
capacidad de la compaa de innovar y cambiar. Por consiguiente, los coeficientes no
incluyen estas partidas. Un anlisis completo de una entidad tambin debe incluir
informacin de otras fuentes, tales como nuevos lanzamientos, publicaciones de la
industria y considerar un sinfn de factores adicionales, incluso las acciones de la
competencia, los desarrollos en la industria y los cambios tecnolgicos.

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