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ENFOQUE El enemigo interno por Claudio Scaletta

ESCENARIOS Puerto Rico: la Grecia del Caribe por Diego Rubinzal
REPORTAJE Rudolf Elmer: El lado oscuro de la banca por Marcelo Justo, desde Gran Bretaa
DEBATE Observaciones pobres por Andrs Asiain

INFORME ESPECIAL
Polticas expansivas y bienestar general
Por Arnaldo Bocco y Mariano Kestelboim

Consumo popular

Micaela Gualtieri

La combinacin de las polticas monetarias, cambiarias y de seguimiento de precios y la brusca baja de los
commodities descomprimieron con xito la presin inflacionaria. Las medidas de promocin de la actividad confluyen
en una dinamizacin del consumo. Los ingresos incrementales reales volcados a la economa de los sectores con
ingresos fijos alcanzarn los 99.199 millones de pesos en este ao. CFK terminar su mandato con una gran
transferencia de ingresos en favor de los sectores populares, como pocas veces en la historia reciente.

sumacero

Consumo...

elchiste

POR ARNALDO BOCCO *

Y MARIANO KESTELBOIM **

Un contador se presenta a un llamado para ocupar un puesto de gerente de finanzas

de una compaa multinacional. El da de la entrevista le hacen una serie de consultas que responde sin problemas, hasta que uno de los jurados le pregunta: Cunto es 9 x 4?. El contador
piensa un instante y responde 35. Cuando la entrevista termina, sale de la oficina, toma su calculadora y se da cuenta de que respondi incorrectamente. Entonces se retira a su casa decepcionado. Al otro da lo llaman por telfono dicindole que haba obtenido el puesto. El contador festeja,
pero no puede aguantar la intriga y le pregunta a su interlocutor: Est seguro, porque yo contest
mal cuando me preguntaron cunto era 9x4? Lo sabemos, pero fue el contador que ms se acerc, se limitaron a responderle.

ellibro

elacertijo

EL CAPITALISMO ES INSUPERABLE?
Cdric Durand
Universidad Nacional de Moreno

Un campesino tiene un rebao de animales

formado por cabras y ovejas. El nmero de
ovejas multiplicado por el nmero de cabras
da un producto que, reflejado en el espejo,
muestra el nmero de animales del rebao.
Cuntos animales de cada clase hay en el
rebao?

Qu es el capitalismo?
Cules son sus orgenes y
sus contradicciones? Tiene
futuro, o vamos hacia otro
modo de produccin? Estos
son los principales interrogantes que plantea el autor.
El libro comienza con un esbozo de la historia del capitalismo desde sus orgenes,
concluyendo que no es en
absoluto el resultado de un
proceso natural y necesario, sino un conjunto
de hechos y circunstancias contradictorias, situadas histrica y territorialmente.

eldato
Las noticias que se convierten en tendencia en
los pases ms ricos se colocan tambin en
los primeros puestos en los pases ms pobres. Esa es la principal conclusin de un estudio realizado por investigadores de la Universidad Carlos III de Madrid (UC3M), del Instituto Federal Suizo de Tecnologa de Zurich,
del Instituto IMDEA Networks y de Laboratorios NEC. Recopilaron ms de 300.000 trending topic en dos oleadas, una entre las tendencias locales del Twitter de 35 pases en
2013 y la otra al ao siguiente pero con una
muestra de 62 pases. Gracias a que la red social estampa la fecha en cada trending topic,
los cientficos pudieron dibujar un mapa de flujos de tendencias entre pases.

tecno

cules?
La comida picante en la dieta est asociada
con una mayor longevidad, segn un estudio
chino publicado en la revista britnica BMJ. La
investigacin revela que ingerir alimentos de
este tipo una vez por semana podra reducir el
riesgo de padecer cncer u otras enfermedades cardacas o respiratorias y, por lo tanto,
disminuir la tasa de mortalidad. El estudio, que
dur siete aos, se basa en una encuesta a
medio milln de chinos. Segn la investigacin, los hombres que comieron comida picante, al menos una vez por semana, tenan
un 10 por ciento menos de probabilidades de
morir durante el perodo de investigacin. Por
su parte, las mujeres tuvieron una disminucin
de la mortalidad de 12 a 22 por ciento durante
el perodo de estudio con el consumo regular
de comida picante.

cursos
El Instituto Italiano de Cultura de Buenos Aires
ya abri la inscripcin para los cursos regulares, superintensivos y temticos que dictar
en su sede de Marcelo T. de Alvear 1119, a
partir de este mes de agosto. Informes:
52526800 (int. 106) o por mail a
Corsilingua.iicbuenosaires@esteri.it

se transforma en 18, que es el nmero de animales del rebao.

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Google anunci que varios de los servicios que

estaban ligados con Google Plus ahora podrn ser utilizados sin necesidad de crear un
perfil, aflojando as los lazos con este producto. La compaa comunic a travs de su blog
oficial algunos de los cambios que implementar en el futuro y que implican que los usuarios no requerirn de Google Plus para aprovechar varios servicios. Uno de los primeros
cambios ser que ya no se requerir tener un
perfil creado para poder comentar en YouTube
o para crear un canal en la misma red de videos, para lo que se necesitar slo la cuenta bsica. Si bien acertamos en muchas cosas, tomamos algunas decisiones que, en perspectiva, debimos haber pensado nuevamente, afirm en el blog Bradley Horowitz, quien dirige
Google Plus, admitiendo en parte los problemas que ha tenido la red social para masificarse entre sus usuarios, desde que se lanz el
2011 como una respuesta a Facebook.

Respuesta: 9 cabras y 9 ovejas. Su producto es 81 y en el espejo

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do

Asegurarse que un texto exprese lo que realmente el usuario quiere expresar es el nuevo
propsito de Watson, la supercomputadora
de IBM. Por ahora en fase experimental y slo en ingls, el llamado Watson Tone Analyzer interpreta los textos subidos por los
usuarios e indica si el tono de los mensajes
es de alegra, de enfado o negativo, con diferentes colores. Adems, este servicio sugiere
alternativas para cambiar palabras si el
usuario lo considera necesario. De este modo, los trminos con tono negativo (que puedan dar sensacin de ira o de vagancia, por
ejemplo) se muestran en color rojo y, al pulsar encima, se pueden buscar sinnimos
menos agresivos. La aplicacin, que se puede probar directamente en su pgina oficial,
est orientada para el uso en entornos empresariales, con el objetivo de guiar a los
usuarios a crear textos con tonos ms positivos y abiertos que no puedan ser malinterpretados.

internet

esde que asumieron los gobiernos del Frente para la

Victoria, liderados de Nstor Kirchner y Cristina Fernndez
de Kirchner, tuvieron una orientacin marcada a favor de la produccin nacional, el empleo y la distribucin de ingresos. Sus polticas
de largo plazo fueron configuradas
en un sentido opuesto a los gobiernos democrticos que los precedieron, cuyo enfoque fue siempre ms
apegado a los ajustes, liberalizacin de los mercados y fuerte presin sobre los ingresos para restituir las ganancias empresarias antes que los ingresos reales de los
sectores de ingresos fijos.
El escenario mundial favorable
para Latinoamrica qued atrs y
se consolida un panorama muy difcil para crecer. Ante eso, el Gobierno viene concentrando sus
polticas en fortalecer la actividad
interna. El foco principal se concentra en una intensa redistribucin de ingresos en beneficio de
los jubilados, pensionados, de un
amplio grupo de trabajadores asalariados formales y no formales
y de quienes reciben distintos planes sociales. Estas polticas expansivas enfrentan la presin de ajuste del gasto pblico y de la liberalizacin econmica de grupos de
poder desinteresados en el desarrollo social y productivo. Sin
importar si la economa crece o
no con las actuales polticas, estos
sectores ven afectados sus intereses y rechazan el pago de una creciente masa de impuestos y las
restricciones que enfrentan para
dolarizar su excedente econmico.
La combinacin de las polticas monetarias, cambiarias y de
seguimiento de precios, adoptadas en los ltimos meses, y la
brusca baja de los commodities
descomprimieron con xito la
presin inflacionaria en el ltimo
ao. A su vez, las medidas de
promocin de la actividad confluyen en una dinamizacin del
consumo. Entre ellas se destacan
Ahora 12, SUBEbeneficio, Procrear, la tarjeta Argenta y regulacin del crdito por parte de Anses, la decisin poltica de ampliar la cobertura previsional y de
subir la Asignacin Universal por
Hijo, ms las mejoras de los haberes derivadas de la Ley de Movilidad Jubilatoria y el apoyo del
sector pblico en las negociaciones salariales. Los ingresos incrementales reales volcados a la economa de los sectores con ingresos fijos alcanzarn los 99.199
millones de pesos. Esta masa de
recursos se destinar fundamente
al consumo de bienes salario,
productos y servicios de la canasta bsica y otros componentes
que garantizan una mejor calidad
de vida de los sectores populares.
La inyeccin monetaria provocar consecuentemente un crecimiento neto del consumo en torno al 6 por ciento en 2015, dado
que el ritmo de los aumentos salariales y de haberes supera en
todos los casos a la inflacin, incluso tal como la entiende las

mediciones ms lgidas.
El 2015 comenz con un nivel
de inflacin en torno del 1,5 por
ciento mensual. En un escenario
de mantenimiento de los rangos
actuales de inflacin o incluso
considerando una tenue suba, en
lnea con el ritmo de incrementos
generales de precios de fines de
2013 (meses anteriores a la devaluacin de 2014), el ao debera
cerrar con una inflacin por debajo del 23 por ciento. Ese nivel
previsto es muy inferior a los porcentajes de acuerdos de aumentos
de salarios en paritarias. Si bien la
pauta general estuvo en torno del
27 por ciento, los incrementos
efectivos se acercaron al 30 por
ciento, considerando, por ejemplo, adicionales no remunerativos
de cada convenio. En consecuencia, el poder adquisitivo de los
trabajadores sindicalizados (los
ingresos de este sector representan alrededor del 44 por ciento
del total de la masa salarial) aumentar en trminos reales, al
menos, un 3 por ciento a nivel
interanual.
El grupo poblacional de ingresos fijos que ms se beneficiar este ao con las subas ser el de los
jubilados y los pensionados. Ya
lejos de un pasado de polticas
neoliberales de exclusin y crnico deterioro de su nivel de vida,
la clase pasiva tendr en 2015
una fuerte suba de su poder de
compra. Los dos ajustes automticos anuales de 18,3 por ciento en

CFK terminar su
mandato con una gran
transferencia de ingresos
en favor de los sectores
populares, como pocas
veces en la historia
reciente.
marzo pasado y de 12,5 por ciento
desde septiembre prximo implicarn una mejora del poder adquisitivo real superior al 7 por
ciento en 2015.
Con la ltima moratoria previsional, la cantidad de jubilados y
pensionados en el pas asciende a
ocho millones de personas, de las
cuales cerca del 80 por ciento poseen un ingreso en torno a los
5000 pesos; por consiguiente, poseen una altsima propensin a
consumir o, dicho de otro modo,
tienen una escasa capacidad de
ahorro. Es precisamente en estos
sectores sociales donde el efecto
dinamizador del mayor gasto pblico sobre la economa es ms
potente en trminos de estmulo
a la actividad productiva y de redistribucin del ingreso.
Desde ya, es sabido, esos haberes no pueden satisfacer todas sus
necesidades, pero en una economa abierta al comercio internacional, ampliamente concentrada
y extranjerizada como la nuestra,
la distribucin de ingresos que
significan las polticas activas
presentes generan muy fuertes
tensiones con grupos de poder
conservadores que dificultan el

cla
ves
crecimiento

Ms ingresos *

xito de un esquema ms equitativo. La transferencia de recursos

que significan las polticas actuales no slo se debe medir por el
alto grado de cobertura previsional de la economa nacional, sino
especialmente en relacin a los
montos involucrados respecto a
otros pases.
En un contexto de final de
mandato, CFK muestra que las
polticas redistributivas son un
componente vivo del programa
de gobierno, bien distanciado de
los objetivos de ajuste y garanta
de sostenimiento de los intereses
de los sectores privilegiados.
Los aumentos de ingresos por
encima de la inflacin, incluso
respecto a las mediciones privadas ms altas, hace muy transparente que los salarios, la inversin
social en subsidios, el pago a los
jubilados o las transferencias son
un componente central de la base
poltica del gobierno para fortalecer el mercado interno ante coyunturas externas adversas.
CFK terminar su mandato con
una gran transferencia de ingresos
en favor de los sectores populares
como pocas veces en la historia
reciente hayamos visto. En democracia, pese a las diferentes experiencias vividas desde 1983, no
hubo un solo gobierno que haya
tenido una oferta de logros hacia
los sectores ms postergados como
el que en este caso estamos analizando. El crecimiento de salarios
reales y compensaciones por la

puja sectorial en la distribucin de

ingresos han sido objetivos de poltica pblica fundamentales en el
modelo de gestin del Estado que
identifica al gobierno en lo relacionado con el costado ms puro
de la equidad y la justicia social.
Probablemente el debate duro
en el futuro ser el de sostener o
desmontar el esquema distributivo que caracteriz al revivir de las
capas medias. Una diferente relacin Estado y mercado fue distintiva en los conflictos entre gobierno y oposicin, y la perdurabilidad de derechos sociales que
se desprendieron del interior de
los recursos presupuestarios para
proteccin social, incluyendo a
quienes haban perdido ingresos
por falta de empleo o por cambios
en los precios relativos.
Finalizar 2015 con un crecimiento del empleo, el consumo y
la produccin, traccionado por la
frrea decisin poltica, vigente
desde 2003, de conducir la economa con la gente adentro. Es nuevo, es reciente, y para un amplio
sector de los argentinos es el modelo que vino para quedarse
* Economista, ex director del Banco
Central.
@arnaldobocco
** Economista de la Sociedad
Internacional para el Desarrollo.
@marianokestel
(Agradecemos la colaboracin de
Juan M. Bocco en el procesamiento
de datos.)

a inversin previsional prevista en 2015

ascender a 550.093 millones de pesos y
representar el 44 por ciento del gasto pblico total (tomando como base el Presupuesto
Nacional 2015). Es ah donde los sectores de
poder se alarman. Por eso, Carlos Melconian,
Jos Espert y Miguel Broda, promotores de esa
visin conservadora, atacan la poltica redistributiva, como se puede observar de forma
cruda en un video recientemente difundido
en las redes sociales. Entre otras sentencias en
contra de la actual participacin pblica en la
economa, Melconian dijo que el gasto pblico ha aumentado ms de 5 puntos del PBI
en otorgar 3,5 millones de jubilaciones a gente que nunca pag. Adems de que expresa
una visin ideolgica contraria a los intereses
de la mayora de la poblacin, la afirmacin
tcnicamente es deficiente. La moratoria previsional es para todo aquel trabajador pasivo
que no rene los aportes suficientes durante
30 aos y el saldo impago lo debe ir abonando
a partir de descuentos mensuales en su haber.

expansin

X Las polticas expansivas

enfrentan la presin de ajuste
del gasto pblico y de la
liberalizacin econmica de
grupos de poder.

* Datos estimados de impacto en valores constantes en base a datos de AFIP, ANSES y

Ministerio de Trabajo.

Distribucin del consumo por el aumento

de los ingresos de los sectores populares
(En pesos constantes de 2014)

X La combinacin de las
polticas monetarias,
cambiarias y de seguimiento
de precios y la brusca baja
de los commodities
descomprimieron con xito la
presin inflacionaria.
X Las medidas de
promocin de la actividad
confluyen en una
dinamizacin del consumo.
X Los ingresos
incrementales reales
volcados a la economa de
los sectores con ingresos
fijos alcanzarn los 99.199
millones de pesos.
X El poder adquisitivo de los
trabajadores sindicalizados
aumentar en trminos
reales, al menos, un 3 por
ciento a nivel interanual.

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Trabajo y Anses.

Los economistas conservadores, formados

bajo una concepcin neoclsica ortodoxa, estn tan absortos de la realidad alcanzada que
no pueden percibir que los principales problemas econmicos son controversias en la esfera de la distribucin, no en la de la produccin. Las empresas tienden a fabricar ms de

Sistema previsional

Opositores
lo que los consumidores pueden demandar.
Acumulan stocks y, en caso de crisis, algunas
tienen que vender por debajo de sus costos y
se desatan guerras comerciales. Cuando las
crisis se agravan, despiden trabajadores, detienen su produccin y pueden llegar a quebrar.
En Argentina eso no sucede porque existen
polticas activas que estimulan el consumo a

partir de polticas redistributivas, como la

moratoria previsional y las AUH.
El tro de gures busca expresar y construir un discurso de rechazo a cualquier tipo
de poltica distributiva. El mayor consumo
se financia con ms recaudacin y esos ingresos fiscales estn explicados en parte por
la mayor incidencia del Impuesto a las Ganancias que en 2014 alcanz el 23 por ciento de la recaudacin tributaria total. Eso es
lo que seguramente el economista del PRO
denomina grado de irritabilidad social muy
alto. Lo que los economistas de la city
omiten es que el Fondo de Garanta de Sustentabilidad, desde su creacin a fines de
2008, alcanz una tasa de crecimiento
anual acumulativa promedio del 29,4 por
ciento y suma 532.838 millones de pesos.
Ese crecimiento del fondo opera paralelamente con el producto de sus inversiones
como una garanta a los compromisos futuros necesarios para pagar la totalidad de las
jubilaciones

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escenario

La Grecia del Caribe

POR DIEGO RUBINZAL

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a Argentina era la nia mimada de los organismos financieros internacionales, en los noventa. Los informes tcnicos
realzaban los progresos econmicos significativos, hasta pocos meses antes del derrumbe. El 5 de julio del 2000, el ex director
del Fondo Monetario Internacional (FMI) el francs Michel
Camdessus asegur que la convertibilidad est firme por mucho
tiempo, porque la productividad de la economa sigue creciendo.
Por su parte, el director ejecutivo del FMI, Stanley Fischer, vea
signos alentadores en la economa local. La crisis del 2001 termin con el espejismo. El Premio Nobel de Economa, Finn Kydland,
sostuvo que para 2002 Argentina no slo haba perdido su status
(falso) de exitoso, sino que haba llegado a ser un contraejemplo
mundial, pasando de chico de poster al cesto de papeles. El caso
argentino est lejos de ser nico. Es muy amplio el listado de economas modelo que terminan derrumbndose como castillos de
naipes. En 2002, Rodolfo Terragno soaba con ser el prximo presidente argentino. El dirigente radical viaj para conocer de cerca
el milagro econmico irlands.
El programa de rebajas de impuestos y liberalizacin econmica
era considerado la panacea. En su columna de La Nacin, Mariano
Grondona sealaba el ejemplo irlands prueba que la receta econmica para crecer a partir del dficit cero cura efectivamente a los
pases enfermos de desborde fiscal. No bien los dirigentes polticos,
econmicos y sociales del pas as lo reconocieron, elaborando a partir de ah un programa racional que todos aceptaban, el tigre celta se
puso a rugir. Lo cierto es que el estallido de la burbuja inmobiliaria
en 2007 provoc una aguda crisis. El desempleo se cuadruplic y la
deuda pblica escal a ms del 120 por ciento del PIB. El tigre celta se convirti, en meses, en un vulgar gato tercermundista.
En otros tiempos, el gobierno norteamericano exhiba a Puerto
Rico como ejemplo a seguir para el resto de las naciones centroamericanas. Ese modelo inclua la cesin de la soberana puertorriquea a cambio de subsidios y tratos preferenciales. El status de
Estado Libre Asociado (ELA) le confiri un reparto de competencias similar a los otros 50 estados de la Unin, aunque con mayor
autonoma en materia fiscal y cultural. Los ciudadanos puertorriqueos eligen, desde 1952, sus autoridades locales (gobernador, legisladores, alcaldes).
En los setenta, el Congreso de Estados Unidos aprob beneficios
fiscales para la radicacin de industrias farmacuticas en Puerto Rico. El profesor panameo Nils Castro explica en El desastre de Puerto
Rico. La Alternativa que desde los aos 90 Estados Unidos procur
tratados de libre comercio con pases del continente, y al cabo Mxico, Repblica Dominicana y Centroamrica pasaron a ser ms
atractivos para fabricar manufacturas destinadas al mercado norteamericano. Para colmo, en 2006 concluyeron los incentivos para
mantener compaas farmacuticas en la isla y un creciente nmero
de ellas abandon el pas, disparando una mayor crisis del empleo.
En la actualidad, la economa puertorriquea atraviesa serias dificultades. Las dos dcadas de estancamiento econmico provocaron
fuerte emigracin a los Estados Unidos. La cantidad de puertorriqueos (4,7 millones) viviendo en ese pas supera a los residentes en
el ELA (3,7 millones). A su vez, el 40 por ciento de las familias est
por debajo de la lnea de pobreza y la deuda pblica supera el ciento
por ciento del PIB. En febrero, la calificadora Standard and Poors
degrad la deuda a la categora de bonos basura. Das despus, Moodys hizo lo mismo. The Economist rebautiz a la otrora Vitrina del
Caribe como la Grecia del Caribe.
Las autoridades locales contrataron como asesora a una vieja conocida de la Argentina: Anne Kruegger. La ex funcionaria del FMI
recomend la implementacin de un clsico paquete de ajuste: rebaja del salario mnimo, disminuir a la mitad las vacaciones pagas,
alargar los perodos de prueba de seis meses a dos aos, facilitar el
despido de trabajadores, elevar impuestos, reduccin de sueldos y
despido de empleados pblicos, cierre de escuelas estatales, recortes
a los subsidios destinados a la Universidad de Puerto Rico.
En ese marco, los fondos buitre sobrevuelan la economa puertorriquea. A fines de junio, el gobernador anunci que no estaba en
condiciones continuar cancelando la deuda de 73.000 millones de
dlares. El status poltico de Puerto Rico (ELA) le impide acogerse
al mecanismo, previsto en el captulo 9 del Cdigo de Quiebras, que
rige para el resto de los 50 estados norteamericanos. Puerto Rico no
es una ciudad estadounidense como Detroit, ni es un pas soberano
como Grecia. As que es la primera vez que un estado no se puede
acoger al Fondo Monetario Internacional ni tampoco a la ley de
quiebras de Estados Unidos, explica el presidente del Senado puertorriqueo Eduardo Bathia.
Los buitres conocen ese limbo jurdico y arremeten contra la
Grecia del Caribe
drubinzal@yahoo.com.ar
@diegorubinzal

judicial e impositivo realmente independiente. Una supervisin de

las cuatro grandes auditoras internacionales sobre la estructura impositiva de las multinacionales.
Que haya inspectores impositivos
sin fronteras que permitan realizar
investigaciones realmente internacionales y que haya proteccin legal para los whistleblowers. Y que
haya sanciones econmicas para los
pases que no cooperen.

CASH En Gran Bretaa

Rudolf Elmer, ex empleado de la banca suiza Julius Baer, se queja

de la persecucin a quienes revelan la corrupcin bancaria

POR MARCELO JUSTO

Desde Londres

El lado oscuro
de la banca

l estallido financiero de
2008, las multas pagadas a
Estados Unidos por ayudar a
la evasin fiscal y las denuncias de
whistleblowers como Herv Falciani y Rudolf Elmer han colocado
al secreto bancario suizo en el banquillo. En 2013, unos 100 bancos
suizos ofrecieron su cooperacin
total a la Justicia estadounidense a
fin de retener la licencia para operar en el pas. Un ao ms tarde, la
segunda entidad financiera helvtica (Credit Suisse) pag 2600 millones de dlares de multa por ayudar
a la evasin fiscal de estadounidenses. Cada anuncio fue saludado con
titulares a nivel global que hablaban del fin del secreto bancario.
Nada de eso ha pasado.
Por el contrario, el gobierno suizo acaba de endurecer su legislacin contra los que violen el secreto bancario elevando las penas de
tres a cinco aos para los que se
beneficien al revelar datos de
clientes de una entidad financiera.
El gobierno ha dicho que quiere
combatir a los que trafican monetariamente con la privacidad bancaria de las cuentas. La realidad es
que el beneficio no se limita al
pago que puede recibir un whistleblower sino que se extiende a
beneficios no monetarios. Un
periodista que publique estos datos
est alcanzado por la nueva ley,
virtual mordaza social que blinda
ms que nunca el secreto bancario.
En Suiza no hay proteccin legal
para los whistleblowers. Uno de
los ms recientes casos es Herv
Falciani quien denunci la existencia de ms de 130 mil cuentas de
potenciales evasores de impuestos
en la sucursal del HSBC en Suiza.
Otro es Rudolf Elmer, de la banca
Julius Baer, llevado a la justicia por
primera vez en 2005 por violar el
secreto bancario, un caso que todava deambula en el sistema judicial
suizo y puede terminar en la Corte
Europea de Derechos Humanos.
Elmer dialog con Cash.

Usted cree que este endurecimiento de la legislacin suiza es

una reaccin a casos como el de
Falciani o el suyo?

El argumento oficial es que esta

ley que rige desde el 1 de julio de
este ao era necesaria para proteger
la confidencialidad de los clientes.
En realidad tiene otro objetivo: intimidar a empleados y otros posi-

El gobierno suizo acaba de endurecer su legislacin contra los que

violen el secreto bancario elevando las penas de tres a cinco aos
para quienes revelen datos de clientes de una entidad financiera.
AFP

bles whistleblowers para que no

revelen el lado oscuro de la banca.
Es la tctica que estn aplicando
los parasos fiscales. La British Virgin Island acaba de aumentar la pena para la violacin de su ley de
confidencialidad a 20 aos.
Usted vivi todo esto en carne
propia.

Todava lo estoy viviendo. Yo

era el jefe de operaciones de la filial
del banco suizo Julius Bar en las islas Caimn. El banco me despidi
en 2002 acusndome de filtrar informacin secreta de clientes suizos.
En 2005 me arrestaron por violar el
secreto bancario suizo despus de
que revel los datos de estas cuentas
a las autoridades impositivas y medios suizos. A este primer caso judicial se le sum despus un segundo
caso. En 2011, luego de que se le
prohibiera a Wikileaks la difusin
del material sobre cuentas de Julius
Bar, le entregu a Julian Assange en
una conferencia de prensa datos de
unas 2000 cuentas secretas. La polica me volvi a arrestar y se inici
un segundo caso judicial. En 2011
la justicia me sentenci por el primer caso a dos aos de libertad condicional y una multa por coercin,
amenaza y violacin del secreto
bancario. En enero de este ao me
conden en el segundo caso y me
aplic una multa en suspenso de
45.000 francos suizos. Ambos casos
estn ahora en la Cmara de Apelaciones y lo ms seguro es que terminemos en la Corte Suprema de Justicia suiza y, luego en la Corte Europea de Derechos Humanos.
Suiza es uno de los ms de 60

Los whistleblowers

Van al exilio
S

Dados los intereses creados tanto a nivel gubernamental como

en el sector privado, hay alguna
razn para ser optimista?

egn el gobierno suizo, la nueva ley es para evitar que la

gente gane dinero revelando las cuentas de los bancos.
En teora s. Pero en la prctica lo que le pasa a un whistleblower que se atreve a hacer la denuncia es que pasa a ser un exiliado
del sistema financiero. Nadie ms lo va a contratar. Es lo que me pas a m en Suiza. Tuve que ir a Alemania para conseguir trabajo. Por
eso muchos pases como Alemania, Francia, India suministran recompensas para los que ofrezcan informacin sobre evasin impositiva. No fue mi caso. No recib ningn dinero. Pero hay que recordar que los jueces sern los que interpreten el alcance de la nueva
ley. Ellos debern determinar qu constituye beneficiarse con la denuncia. En mi caso tuvieron que buscar un artilugio tcnico porque
en realidad yo no estaba violando el secreto bancario suizo porque
los datos que revel eran de las islas Caimn

pases signatarios del Intercambio Automtico de informacin

de la Organizacin de la Cooperacin para el Desarrollo (OCDE)
por el que cada pas se compromete a informar al resto sin que
medie un pedido previo sobre
cuentas de sus ciudadanos en
sus bancos. No es esto una manera de abrir las puertas del famoso secreto bancario suizo?

Ese acuerdo slo sirve si el banco tiene al dueo real de la cuenta.

En general los nicos que tienen
sus nombres reales en las cuentas
son los pequeos ahorristas. Los
grandes evasores, los que lavan dinero, las multinacionales o los llamados ubermillonarios tienen todo
un sistema organizado para esconder quienes son los beneficiarios reales de las cuentas. Mientras no haya una regulacin internacional
que obligue a revelar los nombres
de estos beneficiarios reales, no se
habr avanzado mucho porque hay
todo tipo de estructuras montadas
para ocultar la realidad, sea por medio de fideicomisos, compaas fantasmas o estructuras especiales de
inversin. Adems la evasin fiscal
o el lavado de dinero no termina
siempre en parasos fiscales. Muchos
veces son reinvertidos en el mercado inmobiliario, yates, obras de arte. Por eso los whistleblowers siguen siendo fundamentales para
desmontar una mecnica tan compleja. Sin informacin concreta del
interior de los bancos de transacciones, mails, notas y memos no se
puede rastrear quines son los beneficiarios reales y evasores.
De todas maneras Suiza slo pondr en vigencia este intercambio
automtico a partir de septiembre
de 2018. Los que hoy tienen
cuentas a su nombre tienen todo
el tiempo del mundo para montar
un esquema alternativo.
Exactamente. En gran medida
esto ya ha sucedido. Bancos como
el UBS, Credit Suisse, Deutsche o
Julius Baer estn concentrados en
el manejo de activos de superricos
de Europa y pases en desarrollo,
sea Amrica Latina, Africa o Asia.
Todos tienen sucursales en Singapur, Hong Kong, Panam para
transferir activos a travs de cuentas a otras jurisdicciones secretas.
Nadie que quiera esconder dinero
de las autoridades impositivas o de
lavado de dinero tendr una cuenta abierta a su nombre en 2018.

A pesar de esto parecera que la

presin internacional ha tenido
cierto impacto. El caso de Estados Unidos es el ms obvio.

Es muy importante la presin

estadounidense porque sirvi para
que otros pases siguieran su ejemplo. Alemania tiene una lista de 50
bancos que estn siendo investigados y que estn intentando llegar a
un acuerdo. Francia est tambin
trabajando en esta direccin, en
especial con el HSBC. Estos pases
no pueden ejercer el mismo grado
de presin que Estados Unidos, pero han iniciado demandas judiciales contra muchos banqueros con
lo que pueden solicitar una orden

internacional de arresto. Es lo que

ha hecho Alemania, que no slo
persigue judicialmente a los bancos
en tanto entidades sino tambin a
sus empleados, en especial a los
asesores contables, managers y
abogados en temas impositivos que
ayudaron a la evasin fiscal. Con
una orden internacional de arresto
estos empleados no pueden viajar.
Si lo hacen y son arrestados pueden cooperar con las autoridades
como informantes para evitar la
prisin. Estados Unidos utiliz esta
herramienta. Francia e India estn
siguiendo ese camino. Es algo que
Argentina tambin podra hacer.
Estados Unidos no ha dado el

mismo ejemplo al no firmar el Intercambio Automtico de informacin de la OCDE, que si bien

dista de ser perfecto es un paso
hacia una mayor transparencia.

cruzados? Herv Falciani estuvo

en Argentina y prometi cooperar
con las autoridades para actualizar los sistemas informticos.
Es una accin positiva?

Estados Unidos es el poder planetario que maneja la moneda de

intercambio. Si firmara el Intercambio Automtico, estados como
Delaware, Nevada, que son parasos fiscales, se encontraran en problemas. Hay que recordar que Nueva York es, a mi juicio, el centro financiero ms importante del planeta. Si tuvieron que dar esa informacin debilitara esta posicin.

Sirve, pero es insuficiente. El

caso Falciani muestra la gravedad
del problema. Francia, por ejemplo,
encontr que ms del 97 por ciento
de las cuentas de franceses en el
HSBC de Ginebra no estaban declaradas. Ante este nivel de evasin se necesita una voluntad poltica y un acuerdo de que se trata de
un delito de extrema gravedad. Se
necesitan autoridades e investigadores sin miedo a la hora de atrapar
a los grandes nombres. Un sistema

Cmo se puede avanzar entonces cuando hay tantos intereses

En trminos generales hay cierto progreso, pero ste se debe a que

la crisis econmica global ha puesto
el tema sobre la mesa y ha agudizado las contradicciones entre gobiernos y esos intereses creados. Hay un
creciente movimiento poltico
mundial que se debe a la presin
que estn ejerciendo la sociedad civil y el hombre de a pie que ven cmo los multimillonarios y las multinacionales minimizan muchas veces
legalmente la carga impositiva que
deben pagar y algunos directamente
no pagan nada en el pas en el que
viven y hacen extraordinarias ganancias. Pero todava falta mucho
para poder combatir esto de manera
efectiva. Los evasores suelen zafar
con el pago de una multa que puede
sonar muy grande, pero que no es
ms que cambio chico para compaas como el HSBC, UBS o Credit
Suisse. Peor an, en la mayora de
los casos ningn banquero, abogado
o contador ha terminado en prisin
por facilitar la evasin fiscal y la fuga de capitales

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Controversia sobre metodologas y cifras de la pobreza

POR CRISTIAN CARRILLO

Observaciones pobres
El director del Centro de Estudios Econmicos y Sociales Scalabrini
Ortiz responde a la rplica del coordinador del Observatorio de la Deuda
Social Argentina de la UCA publicada el domingo pasado en el Cash.
Pablo Piovano

cla
ves
debate

indicadores
X El Observatorio de la
Deuda Social Argentina
(OSDA) de la UCA dirigido
por Agustn Salvia estima
niveles de pobreza por
ingreso noventistas para
finales de 2014.
X En una serie de trabajos
del Centro de Estudios
Econmicos y Sociales
Scalabrini Ortiz (CESO) y
notas publicadas en este
diario, hemos sealado
que OSDA aplica mtodos
similares a los del Indec,
pero para magnificar la
pobreza.
X La informacin
estadstica objetiva debe
sobreponerse a los
intereses polticos y
econmicos coyunturales.

POR ANDRS ASIAIN *

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a falta de informacin oficial

sobre pobreza por ingreso y el
cuestionamiento a las mediciones de precios del Indec, han
dado la oportunidad para que los
grandes multimedios opositores
presenten una situacin social similar a la de los aos noventa. Para la
construccin de ese escenario en el
sentido comn social han contado
con el trabajo tcnico del Observatorio de la Deuda Social Argentina
(OSDA) de la UCA dirigido por
Agustn Salvia, quien en su ltimo
informe estima niveles de pobreza
por ingreso noventistas para finales
de 2014. En una serie de trabajos
del Centro de Estudios Econmicos
y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO)
y notas publicadas en este diario,
hemos sealado que OSDA aplica
mtodos similares a los del Indec,
pero para magnificar la pobreza.
Tambin presentamos estimaciones de pobreza basadas en estadsticas de precios oficiales de provincias de diverso signo poltico,
mostrando que la pobreza alcanzaba al 16,1 por ciento de la poblacin a finales de 2014. Es decir, un
escenario intermedio entre la subestimacin de la pobreza del Indec antes de suspender su publicacin, y la sobrestimacin que realiza OSDA. Nuestras publicaciones
merecieron una respuesta de Salvia publicada en el Cash del domingo pasado que merece, a su
vez, una serie de consideraciones.
En primer lugar, el director de
OSDA acepta la crtica del CESO
de sobrestimacin de la inflacin
con que se mide la Canasta Bsica
Total (CBT), producto de valorizar
una canasta que incluye alimentos

y otros bienes y servicios, exclusivamente con la inflacin en alimentos (que super a la general en un
34 por ciento entre 2010 y 2014 segn sus propios ndices). Atribuye
esa falencia a falta de informacin
confiable sobre la composicin del
gasto de los hogares y los precios de
los bienes y servicios bsicos no alimentarios. Una respuesta que puede ser vlida pero que imposibilita
la medicin de la pobreza. Es decir,
si no disponen de una metodologa
que permita valorar correctamente
la CBT deben desistir de estimarla,
y no realizar una estimacin sesgada
(sin siquiera sealar en sus informes
ese sesgo). Por otro lado, dado que
para medir el poder de compra de
los ingresos de los hogares, OSDA
utiliza un ndice de inflacin general ms representativo de la CBT
que el de los alimentos, tienen all
una opcin ms acertada para su estimacin que arroja resultados similares a los alcanzados por el CESO
a partir de estadsticas de precios
provinciales.
En segundo lugar, el director de
OSDA rechaza la crtica de que su
muestra de hogares capta deficientemente los hogares de ingresos
medios-altos, reflejando una
muestra de pobres con ingresos
promedios un 20 por ciento por
debajo de los de EPH, dando lugar
a una sobrestimacin del porcentaje de pobreza y una subestimacin
de la desigualdad. Presenta como
nico argumento que sus ndices
de Gini (con que se mide la desigualdad) son similares a los del
Indec. Sin embargo, esos ndices
fueron construidos ad hoc, tras las
crticas del CESO por la ausencia
de su publicacin. La fiabilidad de
los mismos se ve comprometida

por los propios dichos de Salvia en

una entrevista radial que mantuvo
conmigo en mayo del ao pasado
(disponible en la web) donde sostuvo en forma textual que su muestra de hogares presenta Ginis muy
bajos, escandinavos porque no
llegamos a los ms ricos ya que lo
que no medimos son los ingresos
de ms de 20.000, 30.000 pesos, en
forma representativa. La poca credibilidad de los flamantes Ginis de
OSDA se ve confirmada no slo
por los dichos previos de su director, sino tambin por presentar
cambios groseros en los informes
de los ltimos aos, por no coincidir la metodologa expuesta en el
texto con la presentada en los cuadros, y dar lugar a resultados contradictorios como que la pobreza se
mantiene constante entre 2010 y
2014 a pesar de la mejora de los ingresos reales de los hogares y la baja en la desigualdad que informa el
propio Observatorio. Tal vez, si
permitieran el libre acceso a los resultados de las encuestas de hogares de OSDA (tal como sucede
con la EPH-Indec), se podran despejar las sospechas sobre manipulacin en la presentacin de los estadsticos de desigualdad.
En tercer lugar, Salvia acepta
que sus mediciones pueden contener errores y de hecho los tienen y avisa que estn revisando
los datos de ingresos de 2010. Esperamos que la misma sea una
aceptacin sincera de los errores
cometidos, y no un intento de modificacin ad hoc de los ingresos
de 2010 para intentar salvar las
contradicciones sealadas en el
prrafo anterior que ponen en evidencia las inconsistencias en las
mediciones de pobreza de OSDA.

Por ltimo, pero no menos importante, Salvia presenta al CESO

como un centro oficial (Perfil
7/5/15) mientras dice que OSDA
no tiene compromiso con ningn
grupo econmico, poder poltico,
fuente de financiamiento ni gobierno. Sin embargo, mientras
que el CESO es una cooperativa
de profesionales independiente del
gobierno, OSDA presenta vinculaciones con grupos econmicos, polticos y mediticos. As, entre sus
patrocinadores se encuentra la
Fundacin La Nacin perteneciente al multimedio opositor, recibe
apoyo de varios organismos del gobierno de Santa Fe y de la Ciudad
de Buenos Aires, y del Observatorio Social del diputado del PRO,
Eduardo Amadeo, entre otros.
Pero el asunto no es que OSDA
presente esas vinculaciones, sino
la sospecha de que manipula las
estadsticas de pobreza en funcin
de las mismas. Desde el CESO, y
ms all del posicionamiento poltico de sus integrantes, creemos
que la informacin estadstica objetiva debe sobreponerse a los intereses polticos y econmicos coyunturales. Mucho ms cuando se
trata de estadsticas que buscan reflejar la situacin social de los menos favorecidos. Ello se ve reflejado en nuestros informes donde se
presenta tanto la importante baja
en el porcentaje de pobreza alcanzado en los ltimos doce aos (de
aproximadamente 30 puntos porcentuales), como el incremento en
la pobreza del 2,2 puntos porcentuales entre 2013 y 2014
* Director del Centro de Estudios
Econmicos y Sociales Scalabrini
Ortiz (CESO).

os bancos blgaros registraron en las ltimas semanas

la apertura de ms de
60.000 cuentas a nombre de griegos que buscan sortear las limitaciones a la extraccin de dinero
en su pas de origen. Los griegos
transfieren as su dinero a cuentas
bancarias en bancos de pases limtrofes, siendo en muchos casos
sucursales de entidades helenas,
desde donde retirar el efectivo,
seal Krasen Stanchev, director
del Instituto de Economa de
Mercado en Sofa. Es el primer
canal de fuga detectado desde la
imposicin del corralito bancario
por parte del gobierno de Alexis
Tsipras. Una situacin similar
ocurri en la Argentina con el
corralito de Domingo Cavallo para intentar frenar la fuga de depsitos. Estas dos experiencias demuestran que la aplicacin de
restricciones como nica receta
no es viable ante estas situaciones
financieras, sino que se requiere
complementarlas con otro tipo de
estmulos para evitar esos atajos.
Las restricciones a la adquisicin de dlares que rige desde fines de 2011 tambin despertaron
varias formas de ilegalidad. La simulacin de compras en el exterior, el abuso de la tarjeta para
extraer divisas en efectivo, prestanombres para enviar y recibir
transferencias con pases limtrofes, la adquisicin de fichas de casinos en el exterior para volverlos
a cambiar en dlares son algunos
de los mecanismos utilizados para
sortear la prohibicin a la compra
de dlares que se aplic hasta
principio de 2013, cuando se volvi a habilitar la adquisicin con
fines de atesoramiento.
La solucin para evitar estos
desbordes requiri no slo de un
mayor control y supervisin sino
tambin de incentivos para mantenerse en la moneda local. La ltima corrida contra el peso logr

POR ESTEBAN GUIDA *

on la retraccin del mercado mundial de la leche, los

problemas internos del sector
lcteo vuelven a ocupar la escena y a requerir un compromiso concreto de todas las partes
con miras a definir una estrategia para la cadena de valor que
resulte viable, equitativa y sostenible en el mediano y largo
plazo.
El mercado mundial de productos lcteos est en un momento crtico: junto con un incremento de la produccin, el
precio internacional de la leche
en polvo (principal producto
exportado por la Argentina) registra una cada significativa
que ya acumula ms de un 40
por ciento en el ltimo ao. El
fenmeno impacta fuertemente
en el sector primario de la mayora de los pases productores, donde se registran cadas
en el precio pagado por la leche cruda a salida de tambo, y
slo en algunos casos se han

Control en el mercado cambiario ilegal y alza de la tasa de los plazos fijos

El palo y la zanahoria
La incertidumbre electoral convoc al fantasma de movimientos abruptos
en el tipo de cambio. Reaccin del BCRA subiendo la tasa para ahorristas.
Pero igual la demanda de dlares ahorro se mantiene en mximos niveles.
Bernardino Avila

El alza de la tasa para plazos fijos result en una suba de 5900 millones de pesos en los primeros das.

ser neutralizada en octubre pasado

a partir de la aplicacin de pisos
obligatorios para las tasas de inters para los plazos fijos hasta 350
mil pesos. La medida permiti al
pequeo ahorrista contar con una
alternativa para resguardar su dinero, dejando sin argumentos a

los que sostenan que la demanda

de dlares en el segmento ilegal
responda a la necesidad de mantener el poder adquisitivo. En tanto, se mantuvo la supervisin sobre el sistema financiera. La teora
del palo y la zanahoria comenzaba
a dar resultados.

La incertidumbre habitual en
perodos preelectorales fue utilizada en las ltimas semanas para
azuzar los fantasmas de movimientos abruptos en el tipo de cambio.
La respuesta fue una nueva escalada en el precio del dlar en el segmento ilegal, superando en ms

de un 60 por ciento la brecha respecto de la cotizacin oficial. De

hecho, por estos das las cuevas y
los corretas (que las abastecen) no
estn vendiendo dlares a la espera de ese salto cambiario. Aument entonces la presin sobre esos
grupos financieros.
Pero quedaba una zona gris entre los ahorristas alcanzados por
el piso de tasa de inters (hasta
350 mil pesos) y los depositantes
mayoristas. El lunes de la semana
pasada entr en vigencia nuevos
mnimos de tasas y la ampliacin
de ese piso asegurado a colocaciones de hasta un milln de pesos.
Esto permiti a pequeos ahorristas, que en muchos casos no acceden al mercado formal para comprar dlares por tener un salario
inferior a los 11 mil pesos y van a
cuevas a adquirir la divisa, y a pequeas y medianas empresas que
dolarizan sus excedentes a travs
de operaciones de contado con liquidacin.
En los primeros cinco das de
su aplicacin los depsitos minoristas crecieron en 5900 millones
de pesos. Pese a que ese volumen
de dinero encontr refugio, la demanda de dlares para ahorro se
mantiene en mximos niveles y
el blue no se desinfla, aun cuando
la rentabilidad que obtuvieron en
los ltimos doce meses fue inferior a las alternativas en pesos
ccarrillo@pagina12.com.ar

finanzas
el buen inversor

X Procter & Gamble

anunci una nueva iniciativa
medioambiental por la que
introducir 230 millones de
botellas reciclables de
marcas emblemticas como
Ariel, Dash y Lenor en el
camino hacia una mayor
sustentabilidad ambiental.
X En el aniversario de la
celebracin por sus 20 aos
en el pas, la tienda de
WalMart ubicada en Gemes
861, Avellaneda, obtuvo la
certificacin ISO 14001 de
Sistemas de Gestin
Ambiental, convirtindose as
en el primer retailer del pas
en alcanzar dicha
certificacin.
X Pernod Ricard Argentina
seleccion a Muchnik.co
como su agencia de
comunicacin para todas las
marcas del grupo francs:
Chivas, Mumm, Graffigna,
Absolut Vodka, Ballantines,
Bodegas Etchart, Beefeater,
Coln, entre otros.
X Banco Galicia organiz y
estructur en el ltimo ao y
medio ms de 140
transacciones, 40 prstamos
sindicados y estructurados,
99 emisiones en mercado de
capitales, entre las se
destacan las de YPF, Pan
American Energy y Axion
Energy.
X Rigolleau, empresa que
emplea alrededor del 50 por
ciento de vidrio reciclado en
la fabricacin de sus
productos, desarroll un
envase ecolgico de vidrio
liviano.

escenario
mantenido estables, pero en niveles inferiores a los de aos anteriores.
En Argentina, la situacin se
repite: las industrias vuelcan sus
excedentes al mercado interno y
ajustan sus cuentas pagando relativamente menos por la materia
prima, la leche cruda. En efecto,
el precio de referencia (informado
por las industrias) que pagan por
este insumo clave es, en el mejor
de los casos, apenas un 10 por
ciento superior al de un ao
atrs; pero lo que vienen percibiendo algunos productores es
an menor, bajando los 3
pesos/litro con la amenaza latente
de una menor demanda y condiciones de mercado que siempre
les son adversas a los componentes ms dbiles de la cadena.
Para atenuar el impacto de esta situacin, el gobierno nacional
implement el Rgimen de Recomposicin del Pequeo Productor Lechero (RRPP lechero)
que otorg un aporte no reintegrable de 0,30 pesos por litro a
los pequeos productores tam-

Tensiones en la cadena lctea

Leche para todos

beros de menos de 2900 litros
diarios durante los meses de
marzo, abril y mayo pasados, esfuerzo que le signific cerca de
500 millones de pesos al conjunto de los argentinos.
Sin embargo, internamente el
conflicto sigue porque las industrias pagan menos por la leche
cruda y amenazan con reducir la
demanda. Si este precio no encuentra un lmite a la baja revirtiendo su tendencia decreciente,
un aporte no reintegrable al sector
primario resultara una especie de
subsidio cruzado para sostener la
competitividad de la industria lechera, ya que la transferencia final
del esfuerzo econmico que hace
el conjunto de los argentinos termina quedando en manos de la
industria, en vista de su capacidad para determinar el precio de
compra de la materia prima.

En vista de ello, el Estado nacional, en el mbito de la Secretara de Comercio Interior, est

promoviendo un dilogo tcnico-poltico entre todos los actores de la cadena de valor para
llegar a soluciones abarcadoras,
incluso integrando a algunos actores que no suelen participar
de este tipo de negociaciones,
como son las grandes cadenas
de supermercado. Se trata de
poner blanco sobre negro e
identificar el efecto real de la cada de los precios internacionales sobre el sector industrial, ya
que son slo siete las empresas
que exportan ms del 20 por
ciento de su produccin; de all
que la cada en el precio internacional de los productos lcteos, no afecta a todas las empresas por igual. Sin embargo, la
ventaja de obtener la principal

materia prima a un menor precio

es igualmente aprovechada por
toda la industria.
Detrs de estos temas coyunturales, est el debate acerca de
los excedentes de la cadena de
valor. Si el precio en gndola no
desciende, pero la materia prima
principal de los productos lcteos
viene bajando en trminos absolutos y relativos, vale preguntarse
quin se lleva los mayores mrgenes resultantes. En vista de que
los argentinos consumen el 80
por ciento de la produccin nacional de leche y que cerca del 70
por ciento de las ventas de productos alimenticios se realiza a
travs de las grandes cadenas de
supermercados, debera considerarse su aporte y compromiso en
una estrategia sustentable y equitativa que contemple el inters
del conjunto; un tema que algunos expertos consideran utpico.
De toda la cadena de valor, el
eslabn comercial parece estar al
margen de la crisis del sector. Un
indicador de esta cuestin es la
diferencia entre el precio que se

paga por un litro de leche en

gndola y lo que recibe el productor. Por ejemplo en Uruguay, un litro de leche entera
cuesta en promedio 0,70 dlares, lo que significa 2,3 veces
de lo que se paga al productor
por el litro de leche cruda,
mientras que en Argentina, esta
relacin es de 5 veces, muy por
arriba incluso de otros pases:
Chile (3,4 veces), Francia (2,9
veces), Estados Unidos (2,7 veces) o Brasil (2,5 veces).
Est claro que sin la intervencin del Estado los eslabones ms dbiles de la cadena
de valor terminan pagando los
costos de las crisis, sean extranjeras o domsticas. Los esfuerzos para superar esta coyuntura son necesarios y significativos pero requieren asimismo que sean justa y equitativamente repartidos entre todos
los actores que participan del
sector

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* fundacin@pueblosdelsur.org
www.pueblosdelsur.org

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enfoque

AFP

POR CLAUDIO SCALETTA

rasil importa por una doble razn.

Es el destino de alrededor del 70
por ciento de las exportaciones industriales locales y en el siglo XXI fue un
ejemplo de los gobiernos latinoamericanos
que avanzaron en procesos de redistribucin del ingreso. Sin embargo, como se
describi en detalle en la edicin de Cash
del pasado 12 de julio, los gobiernos del
PT nunca rompieron con la macroeconoma neoliberal. En su primer gobierno Lula realiz el primer ajuste ortodoxo que no
tuvo mayores consecuencias debido al
contexto expansivo de la primera dcada
del siglo, un camino que en su segundo gobierno compens con algunas polticas expansivas. En el presente del segundo gobierno de Dilma Rousseff, de la mano de
su ultraortodoxo ministro Joaquim Levy,
se impulsa un nuevo ajuste, pero esta vez
en un contexto recesivo. Los resultados
inmediatos fueron que el pas comenz a
sumergirse en el conocido crculo vicioso
de contraccin y ms ajuste. Como los capitales calientes no son bobos se inici
tambin un fuerte proceso de salida de capitales que afecta la cotizacin del real sin
que el Estado ejerza mayor intervencin.
Los adversarios polticos olieron debilidad
y decidieron avanzar con el cuchillo en la
boca. El panorama es realmente grave y la
salida futura es por lo menos incierta.
Existe una situacin destituyente en Brasil? Claramente, pero el enemigo principal
est dentro del propio PT: el impulso del
ajuste ortodoxo cuyos efectos pulverizan el
apoyo de su base social tradicional, sin que
por ello consiga aplacar la virulencia de
sus enemigos. Esta es la verdadera crisis
poltica de Brasil. Una analoga contrafctica con Argentina grafica la situacin.
Imagnese si a partir de 2008, Cristina
Kirchner hubiese tenido que lidiar, adems de con el acoso de la prensa hegemnica y de los sectores que siempre odiaron
al peronismo, con los resultados recesivos
y excluyentes de una macroeconoma neoliberal. Cul sera hoy la popularidad y el
respaldo de la presidenta?
Volviendo al principio, la pregunta es
cul puede ser el impacto de la crisis brasilea en la evolucin de la economa argen-

El enemigo
interno
tina. La respuesta adelantada es que se trata del principal problema externo que deber enfrentarse en lo que resta del ao y
en el inicio de la administracin que surja
de las elecciones de octubre. El panorama
mundial ya no es el del viento de cola,
caen los commodities producto del fortalecimiento del dlar y del freno relativo de la
economa global y las consultoras adelantan que Estados Unidos, cuya economa
crecer ms del 3 por ciento este ao, podra subir su tasa de inters de referencia
muy pronto; quiz en septiembre. Las subas
decididas por la Reserva Federal suelen
competir con los mercados de commodities, pero fundamentalmente vuelven ms
caro aquello que Argentina ms necesita:
los dlares. Sin embargo la economa mundial, ms all del pobre desempeo de algunas regiones, como Europa, pero tambin
Latinoamrica arrastrada por Brasil, no est en recesin. China e India, con tasas de
crecimiento que rondarn los 7 puntos, levantan el promedio que, segn el FMI, ser
este ao del 3,5 por ciento, nmero que en
un reciente informe de CEPAL (Estudio

Econmico 2015) se ajusta a 2,5. El mundo

no es el ideal, pero no se nos cae encima.
La mayor incertidumbre se mantiene en
Brasil, cuyo PIB registrara un cada de entre 1,5 y 2,0 por ciento este ao, y donde
ya en el primer trimestre comenz a registrarse el deterioro del mercado laboral, con
aumento del desempleo, cada del trabajo
registrado y del salario real. Aunque los
amplificados casos de corrupcin funcionen al modo tradicional de las derechas,
como un potente ariete meditico y judicial, es en estos indicadores econmicos
donde debe buscarse la causa primigenia de
la creciente desaprobacin a la gestin de
Russeff, la que segn los medios brasileos
ya super el 70 por ciento y est por encima del nivel que antecedi a la renuncia
de Fernando Collor de Mello. La gestin
de la presidenta brasilea slo es considerada buena por poco ms del 7 por ciento
de la poblacin.
Si se observa la evolucin de las principales variables brasileas, un dato fuerte
fue la depreciacin del real de casi el 50
por ciento en el ltimo ao, de los que 9,5

puntos se registraron el pasado julio. La

devaluacin suele ser parte del consenso
de los ajustes ortodoxos. Se argumenta
que ello incentiva las exportaciones y desalienta las importaciones contribuyendo a
mejorar el dficit comercial y de servicios;
de la cuenta corriente, dficit que en Brasil es del 4 por ciento del PIB. Sin embargo, lo nico que suele ocurrir es que aumente la inflacin y se deteriore el ingreso de los trabajadores, tal como una vez
ms demuestra la experiencia brasilea.
No slo la inflacin podra araar este
ao los dos dgitos, nivel alto en un contexto de distribucin regresiva, sino que el
aumento de la tasa de referencia hasta el
14,25 por ciento se qued corto. Vale recordar que las reservas internacionales de
Brasil son de alrededor de 380.000 millones de dlares o un quinto de su PIB, lo
que significa que no tiene problemas de
restriccin externa y tendra margen tanto
para polticas expansivas como para el sostenimiento del tipo de cambio frente a salidas de capitales ms o menos persistentes.
El resultado real de la devaluacin, entonces, fue afectar todos los componentes
de la demanda. Para Argentina ello signific una cada de las exportaciones hacia
el vecino del 23 por ciento en el primer
semestre de 2015. En julio, las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial haban cado el 27 por ciento interanual. El riesgo ms concreto es que estas
cadas continen aumentando durante el
resto del ao.
Pero ms all de los riesgos de los mecanismos de transmisin de la contraccin, la
primera sntesis comparativa entre las dos
economas es que Argentina crece moderadamente con escaso poder de fuego dadas
sus menguadas reservas, mientras que Brasil retrocede a pesar de su abundante disponibilidad de dlares. Dicho de otra manera,
el problema del bajo crecimiento de Argentina es econmico, mientras que el problema de la recesin brasilea es primero
poltico. Sus sectores dominantes parecen
haber sometido a un PT acorralado con el
objetivo de inducir una restauracin conservadora que frene la movilidad social ascendente. Lo impactante es que tambin
quieran deshacerse de quienes estn llevando adelante el trabajo

mitoseconmicos

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POR ANDRS ASIAIN

La receta de la ortodoxia a la escasez de divisas

Ajuste o buitres

n los crculos ortodoxos predomina la idea de que el prximo presidente tiene reducidas
sus opciones de poltica econmica a un ajuste contractivo de la
economa va aumento del dlar
y/o reduccin directa del gasto
pblico y los salarios o un
acuerdo con los fondos buitre
que permita un acceso fluido al
crdito internacional. De acuerdo
a esa visin, las polticas populistas de expansin del gasto pblico y el consumo alcanzaron un
nivel crtico, derivando en presiones inflacionarias y retraso cambiario que deterioran el balance
externo de la economa. La consecuente escasez de dlares
obliga a reducir el gasto y el consumo, o bien, a continuar el populismo financindolo va endeudamiento externo. De ah que la
eleccin para el prximo gobierno sea de ajuste o buitres.

Ese planteo conservador parte de una situacin poco discutible, la falta de divisas limita las
posibilidades de expansin de la
actividad econmica y, por ende, las de incremento del consumo y el gasto pblico. Sin embargo, el anlisis de las causas
por las que se llega a la restriccin externa y sus posibles soluciones es parcial.
En primer lugar, la inflacin de
los ltimos aos no se produce
por un exceso de demanda provocado por polticas populistas,
tal como lo evidencia el pico inflacionario de 2014 en un contexto de reduccin del consumo
y la actividad. Una mirada menos dogmtica permite sealar
que los actuales aumentos de

precios se reproducen por su

propia inercia, exacerbada o
menguada de acuerdo a si el
dlar recibe un impulso (como a
comienzos de 2014) o es adormecido (como en el corriente
ao). Esa inflacin inercial no se
soluciona con un ajuste del gasto y el consumo (tampoco con
un incremento de la inversin y
la produccin), y mucho menos
con un salto devaluatorio que la
potenciara.
A su vez, el faltante de dlares
tampoco se debe a la competitividad perdida que pega en el
margen en materia de volmenes
exportados e importados (no as
en la produccin y el empleo). El
deterioro del balance comercial
se debe centralmente al an ele-

vado nivel de actividad econmica y los dficit en materia de produccin nacional de hidrocarburos, insumos industriales y bienes
de capital, junto a la baja del precio internacional de las materias
primas y el menor crecimiento de
Brasil en el ltimo ao.
Tampoco el faltante de divisas
se soluciona acordando con los
fondos buitre. Un hipottico acceso fluido al crdito externo
puede permitir un temporal levantamiento de las restricciones
cambiarias, ya que se financiara
la fuga de capitales y las importaciones con endeudamiento.
Sin embargo, los problemas estructurales subyacentes reapareceran agravados por intereses
y amortizaciones, ante un eventual cambio en las condiciones
de liquidez internacional o cuando se haya revertido el desendeudamiento obtenido en los ltimos aos.
Desde una perspectiva hete-

rodoxa, se puede enfrentar la

cuestin inflacionaria con polticas que ataquen sus elementos
inerciales sin necesidad de ajustes contractivos. La fuga de capitales con la creacin de instrumentos de ahorro en moneda
nacional que le ganen a la inflacin y permitan la desdolarizacin del mercado inmobiliario;
evitando retrasos significativos
del dlar que estimulan la compra especulativa de divisas, y
negociando con la cpula empresarial la remisin gradual de
utilidades en contrapartida a la
realizacin de inversiones productivas. La clave para incrementar el saldo comercial pasa
por mantener la bsqueda de la
soberana energtica iniciada
tras la recuperacin de YPF y
encarar un plan industrial destinado a reducir la brecha de divisas del sector
andresasiain@gmail.com