Ayudanta n1 finanzas corporativas

Profesor: Carlos Gmez

Ayudante: Vctor Viera
Pregunta n1)
La rentabilidad de un activo libre de riesgo:
a)
b)
c)
d)

Tiene un coeficiente de correlacin con todos los activos igual a 1

Tiene varianza cero
Tiene covarianza negativa con todos los activos
Tiene covarianza positiva con la mayora de los activos de renta variable

Si usted cree que el IPSA va a tener una fuerte alza en los siguientes meses, cul sera su
mejor opcin de inversin siendo que usted es un amante del riesgo?
a) Acciones con beta alta
b) Acciones con una beta baja
c) Acciones con alto riesgo no sistemtico
d) Renta fija
Pregunta n2)
Una accin A tiene actualmente un precio de mercado PA de $1.000 y paga un dividendo
constante D0 a perpetuidad y sin crecimiento. La tasa de retorno que le exigen los
inversionistas KA asciende a un 15% anual. La tasa de libre riesgo RF es de 6% anual y el premio
por riesgo de mercado RM-RF es de 8%.
Se ha proyectado un nuevo escenario en que se estima que:

La covarianza Oa;m de los retornos de la accin A respecto al retorno de mercado Rm

se duplicar.
Se mantendrn sin cambio el dividendo constante D0 que la accin paga a
perpetuidad, la tasa de libre riesgo RF y el premio por riesgo de mercado RM-RF.
a) Calcule cual es el dividendo constante D0 sin crecimiento, que la accin paga a
perpetuidad.
b) Se le pide calcular, asumiendo ese nuevo escenario, cul ser el nuevo precio de
mercado de la accin P1A, muestre todos sus clculos.
Respuesta:
a) D0 = 150, el dividendo constante sin crecimiento ser de 150.
b) El precio de mercado de la accin ser de 625.

Pregunta n3)
Un portafolio de inversin en acciones muestra la siguiente informacin:
a) Inversin total del portafolio: $200 millones, la que se compone de 5 acciones:
Accin
Inversiones (millones $)
Beta
A
60
0,5
B
50
2,0
C
30
4,0
D
40
1,0
E
20
3,0

b) Tasa libre de riesgo RF = 5% anual

c) Los retornos estimados para el mercado (RM) se proyectan de acuerdo a la siguiente
tabla:
Probabilidad: pi
Retorno del mercado: Ri
0,1
6%
0,2
8%
0,4
10%
0,2
12%
0,1
14%
Se le pide determinar el retorno esperado del portafolio de inversiones.
Respuesta:
El retorno esperado del portafolio de inversin ser de un 13,75%

Pregunta n4)
Suponga que un inversionista puede diversificar su fortuna solo en un activo libre de riesgo F
(ya sea ahorrando o endeudndose) y en un activo riesgoso A. el activo A ofrece un retorno
Ra del 20% con una desviacin estndar OA 6%. La tasa libre de riesgo RF es de 5%.
Se le pide determinar:
a) Retorno Rp y el riesgo Op de un portafolio formado por la inversin de un 30% en el
activo libre de riesgo F y un 70% en el activo riesgoso A
b) Cules son las proporciones que debe invertir el inversionista para lograr un portafolio
con un retorno meta en un 18%.
Respuesta:
a) La rentabilidad esperada de este portafolio ser de un 15,5%
El riesgo de este portafolio ser de un 4,2%
b) Se deber invertir un 0,92 en el activo Riesgoso y un 0,8 en el activo libre de riesgo.