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La conjetura de Keynes
PMgC: propensin marginal al consumo
PMgC: mide en cuanto aumenta el consumo ante el aumento de 1 unidad de ingreso
PMgC = variacin C / variacin Y
0 < PMgC < 1
PMeC: propensin media al consumo
PMeC, cae a medida que aumenta la renta, porque a medida que aumenta el Y, el
aumento del C es menor.
La conjetura de Keynes
La renta es el determinante principal del consumo
C = f (Y)
Y = Consumo + Ahorro = C + A
Si aumenta Y => aumenta C (en menor proporcin) y que aumenta A (en mayor proporcin)
Las familias de mayores ingresos tiene una mayor capacidad de ahorro.
C = Ca + PMgC * Y
PMgC es la pendiente de la funcin consumo
Ca es el consumo autnomo (se consume
aun con Ingreso = 0)
PMgC
Ca
C2
= =
+
C1
Y2
A medida que sube la renta (Y), los consumidores ahorran una mayor proporcin de su
renta, por lo que la PMeC cae
1 +
2
2
= 1 +
(1 + )
(1 + )
Valor actual
del consumo
de ambos
periodos
Valor actual
del ingresos
de ambos
periodos
100.000
50.000
50.000
100.000
C1
Si gasta toda la renta en consumo actual (A), si gasta toda la renta en consumo futuro (B)
Qu ocurrira si hay un banco que paga un tipo de inters del 10% de aqu a un periodo
futuro por los fondos que depositemos?
Por cada $ 1,0 depositado en el periodo actual recibiremos $ 1,1 en el periodo futuro.
El costo de oportunidad de: 1 unidad de consumo actual = 1,1 unidades de consumo futuro.
C2
110.000
100.000
55.000
50.000
50.000
100.000
C1
G
E
50.000 100.000
C1
Posibilidades:
Consumir toda la renta actual en el periodo actual y toda la renta futura en el futuro: F
Ahorrar parte de la renta actual para el consumo futuro: E
Ahorrar toda la renta actual para consumo futuro: G
El caso general: se recibe una renta Y1 en periodo actual y una renta Y2 en periodo futuro.
Adems se puede prestar y pedir prestado a un tipo de inters r
Cantidad mxima que podramos consumir en el futuro (cuando gastamos toda la renta,
actual y futura, en consumo futuro)
C2 max = Y2 + Y1*(1+r)
Cantidad mxima que podramos consumir en el presente (cuando gastamos toda la renta,
actual y futura, en consumo presente)
C1 max = Y1 + Y2 /(1+r)
Valor actual de M2
El caso general: se recibe una renta Y1 en periodo actual y una renta Y2 en periodo futuro
C2
M1 *(1+ r) +M2
Y1*(1+r) + Y2 = C1*(1+r) + C2
M2
C2 = Y1*(1+r) + Y2 C1*(1+r)
1 r
C1
M1
M1 + (1+)
Valor futuro:
Y1*(1+r) + Y2 = C1*(1+r) + C2
C2 = Y1*(1+r) + Y2 C1*(1+r)
Valor actual:
2
2
1 +
= 1 +
(1 + )
(1 + )
C2 M1 1 r M 2 1 r C1
1 +
C2
Ahorro
Y2
2
2
= 1 +
(1 + )
(1 + )
Endeudamiento
Y1
C1
1 +
2
(1 + )
La restriccin presupuestaria
muestra todas las
combinaciones de C1 y C 2 que
agotan los recursos de los
consumidores.
C2
Y2
Y1
C1
Una curva de indiferencia muestra todas las combinaciones de C1 y C 2 con las que el
consumidor se siente igualmente satisfecho.
C2
IC2
IC1
C1
Curvas de indiferencia ms elevadas representan mayores niveles de felicidad
C2
1
RMS
IC1
C1
Optimizacin
El ptimo (C 1, C 2 ) se halla donde la recta
presupuestaria es tangente a la curva de
indiferencia mas alta
C2
O
IC2
IC1
C1
C2
Un aumento en Y1 Y2, desplaza la restriccin
presupuestaria hacia la derecha (afuera)
IC2
IC1
C1
Resultados: dado que ambos son bienes normales, C 1 y C 2 aumentan. sin importar si el
aumento de la renta se da en el perodo 1 2
Keynes y Fisher
Keynes:
El consumo actual depende slo de la renta actual.
Fisher:
El consumo actual depende slo del valor actual de la renta a lo largo de la vida.
C2
IC2
IC1
Y2
Y1
C1
Restricciones crediticias
En la teora de Fisher, cunto gana el consumidor en cada momento es irrelevante: puede
endeudarse y ahorrar entre perodos.
Ejemplo:
Si el consumidor sabe que su renta futura aumentar, puede repartir el consumo extra en
ambos perodos endeudndose en el presente.
Sin embargo, si el consumidor se enfrenta a restricciones crediticias (restricciones de
liquidez), entonces puede no ser capaz de aumentar su consumo presente y su consumo
se puede comportar como en la teora Keynesiana, aun cuando sea racional y previsor.
Restriccin crediticia
C2
Y2
Y1
C1
Restriccin crediticia
Las restricciones crediticias toman la forma: C1 Y
C2
La recta presupuestaria con una restriccin crediticia
Y2
Y1
C1
C2
Y2
Y1
C1
C2
Y2
Y1
C1