Professional Documents
Culture Documents
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
ESTUDIO ECONMICO
PRESENTADO POR:
Pez Daniela
Pedroza Michelle
Prieto Jahir
Rodrguez Helyak
Rodrguez Jess
ESTUDIO ECONMICO
III. Estudio Econmico Financiero:
En este captulo se realiza el anlisis econmico para determinar el
monto de los recursos econmicos para llevar a cabo este proyecto,
determinando a su vez el costo total de operacin (que incluye funciones de
administracin y ventas); as como tambin otra serie de indicadores que sirven
como base para la evaluacin econmica del mismo.
3.1. Clculo de la Inversin
Se refiere a la determinacin de los costos de todos los activos (fijos y
diferidos), as como tambin el capital de trabajo necesario para iniciar las
operaciones de la empresa.
3.1.1. Inversin en Activos Fijos
La inversin requerida para los activos fijos se lista a continuacin,
*Tomando como base los precios actuales en el mercado.
Herramientas y equipos
Freidora industrial
Refrigerador industrial
Campana industrial
Cocina industrial
Procesador de alimentos
Estantes de acero inoxidable
Mesn de acero inoxidable
Aire acondicionado
Mobiliario
Mesas
Identificadores de mesas
Equipos administrativos
*Costo
unitario
(Bs/unid)
Cantidad
(Unid)
Costo (Bs)
200000,0
0
300000,0
0
190000,0
0
390000,0
0
90000,00
100000,0
0
110000,00
200000,0
0
200000,00
300000,00
190000,00
390000,00
1
3
90000,00
300000,00
2
1
220000,00
200000,00
40000,00
1500,00
8
8
320000,00
12000,00
ESTUDIO ECONMICO
Telfono
Caja registradora
10000,00
200000,0
0
Total activo fijo
1
1
10000,00
200000,00
2432000,00
30000,00
Registro
35000,00
75000,00
Publicidad
40000,00
Total
180000,00
600000,00
300000,00
Total
900000,00
ESTUDIO ECONMICO
200000,00
300000,00
190000,00
390000,00
90000,00
300000,00
220000,00
200000,00
320000,00
12000,00
10000,00
200000,00
ACTIVO INTANGIBLE
Gastos de organizacin
Registro
Alquiler del local
Publicidad
TOTAL ACTIVO INTANGIBLE
30000,00
35000,00
75000,00
40000,00
CAPITAL DE TRABAJO
Activo circulante
Caja y banco
Inventario de materia prima
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO
TOTAL INVERSION
2432000,0
0
180000,00
400000,00
150000,00
550000,00
3162000,0
0
ESTUDIO ECONMICO
Actividad
1
0
Constitucin de la empresa
Tramitacin del
financiamiento.
Compra del local
Acondicionamiento del local
Compra de mobiliario y
equipos
Compra del vehculo
Colocacin de mobiliario
Instalacin de equipos
Recepcin de vehculo
Prueba de arranque
Inicio de las operaciones
3.2. Financiamiento
En esta etapa se describe la contribucin de dinero que se requiere para
concretar el proyecto, indicando las fuentes de financiamiento cuya
procedencia son externas e internas.
3.2.1. Estructura de Financiamiento del proyecto
Para el financiamiento del proyecto se recurrir a las entidades
bancarias cuales son el Banco de Venezuela y Banco mercantil, con la finalidad
de que proporcionen los crditos necesarios para la inversin inicial del
proyecto.
El inversionista aportarn el 50% del monto total, los cuales desean
obtener una tasa despus de impuesto del 27%, el resto lo aportarn
instituciones financieras.
ESTUDIO ECONMICO
En el Banco de Venezuela se solicitar un crdito (30%) a una tasa del
23% para pagarlo en 5 aos en cuotas de anualidades iguales al final de cada
ao, ms los intereses correspondientes.
En Banco Mercantil se solicitar un crdito (70%), a una tasa de 27%
para pagarlo en 5 aos en cuotas de anualidades iguales al final de cada ao,
ms los intereses correspondientes.
3.2.2. Tabla de pago de la deuda
A continuacin se presentara la presente tabla donde muestran el pago a
entidades financieras antes mencionadas, considerando las condiciones
establecidas por la mismas; as como tambin se especfica el inters cargado
a los periodos correspondientes, el pago anual y el saldo.
- Para el Banco de Venezuela, se determina el monto de cantidad igual que se
pagar en cada ao, para el ello se emplea la siguiente expresin, donde A
(anualidad) es el pago igual que se hace cada fin de ao.
i(1+i)n
0,23(1+ 0,23)5
A=P
A=474300
5
(1+i )n1
(1+0,23)
1
Banco de
Venezuela
Ao
Pago a
principal
Inters
=169183.01
Pago
anual
Saldo
474300,00
73915,63
90916,23
111826,96
137547,16
31635,85 169183,01
0,0
ESTUDIO ECONMICO
Pago a
principal
Inters
Pago
anual
1106700,00
129700,5
9
164719,7
5
209194,0
8
265676,4
8
337409,1
3
2
3
4
5
298809,00
263789,84
219315,51
162833,11
91100,46
428509,5
9
428509,5
9
428509,5
9
428509,5
9
428509,5
9
Pago
a
princi
pal
Inter
s
Pago
anual
0
1
2
3
4
5
Saldo
18979
4,60
23863
5,38
30011
0,31
37750
3,44
47495
6,30
40789
8,00
35905
7,22
29758
2,29
22018
9,16
12273
6,30
59769
2,60
59769
2,60
59769
2,60
59769
2,60
59769
2,60
Saldo
15810
00,00
13912
05,40
115257
0,02
85245
9,71
47495
6,27
0,0
976999,41
812279,66
603085,58
337409,10
0,0
ESTUDIO ECONMICO
Fuente
Inversionista
TAMRdi
0,27
TMARai=
=
(10,34) =Ponderacin
% de(1T ) TMAR
aporte
0,50
40,91
20,45
Banco de Venezuela
0,15
23,00
3,45
Banesco
0,35
27,00
9,45
TMARai
33,35
Costo
anual
(Bs/ao)
50000
600000
1000
12000
Agua mineral
4000
48000
Telefona e internet
2000
24000
Costos Fijos
684000
ESTUDIO ECONMICO
Costos Variables
Bs/unid de venta
Materia prima
500
Total costos variables
500
14348
14547
14746
14945
15145
684000
684000
684000
684000
684000
717400
0
785800
0
7273500
737300
0
805700
0
747250
0
815650
0
7572500
Total (Bs)
7957500
8256500
Costo
anual
(Bs/ao)
480000
300000
480000
300000
300000
1860000
ESTUDIO ECONMICO
Costo
anual
(Bs/ao)
40000,00 480000,00
25000,00 300000,00
40000,00 480000,00
Total
1260000,00
1
7231000
2
7330500
3
7430000
4
7529500
5
7629500
1260000
1260001
1260002
1260003
1260004
1860000
1860000
1860000
1860000
1860000
Costos financieros
(Bs)
Total de egresos
(Bs)
407898,00
359057,22
297582,29
220189,16
122736,30
10758898
10809558,22
10847584,2
9
10869692,16 10872240,3
ESTUDIO ECONMICO
Concepto
Plan de
producci
n
(unidades
)
Costos de
producci
n (Bs)
Costos de
ventas
(Bs)
Costos de
administr
acin (Bs)
14348
,00
14547
,00
14746
,00
14945
,00
15145
,00
78580
00,00
79575
00,00
80570
00,00
81565
00,00
82565
00,00
12600
00,00
12600
01,00
12600
02,00
12600
03,00
12600
04,00
18600
00,00
18600
00,00
18600
00,00
18600
00,00
18600
00,00
Costos
financiero
s (Bs)
Costo
total (Bs)
40789
8,00
35905
7,22
29758
2,29
22018
9,16
12273
6,30
11385
898,0
0
793,5
5
1388,
72
11436
558,2
2
786,1
8
1375,
81
11474
584,2
9
778,1
5
1361,
76
11496
692,1
6
769,2
7
1346,
22
11499
240,3
0
759,2
8
1328,
73
Costo
unitario
%Benefici
o (75)
ESTUDIO ECONMICO
Plan de
produccin
(unidades)
14348,00
14547,00
14746,00
14945,00
15145,00
Precio de
venta
(Bs/unidade
s)
Ingresos
(Bs)
1388,72
1375,81
1361,76
1346,22
1328,73
19925321,
50
20013976,
88
20080522,
51
20119211,
27
20123670,
53
Dnde:
CF: Costo fijo
CV: Costo variables
ESTUDIO ECONMICO
Q: Volumen de venta
P: Precio
1
684000
2
684000
3
684000
4
684000
5
684000
1860000
1860000
1860000
1860000
1860000
Costo fijos de
administracin (Bs)
1260000
1260000
1260000
1260000
1260000
Totales (Bs)
3804000
3804000
3804000
3804000
3804000
4
500
5
500
Materia Prima
Punto de equilibro=
2
500
3
500
Punto de equilibrio=
3804000
=4.590,16
( 1328,73500 )
ESTUDIO ECONMICO
4
20119211,2
7
8156500,00
5
20123670,5
3
8256500,00
19783321,5
0
1860000,00
1260000,00
407898,00
27971476,8
8
1860000,00
1260001,00
359057,22
28137522,5
1
1860000,00
1260002,00
297582,29
28275711,2
7
1860000,00
1260003,00
220189,16
28380170,5
3
1860000,00
1260004,00
1260004,00
ISLR (34%)
RUT (10%)
16255423,5
0
5526843,99
1625542,35
24492418,6
6
8327422,34
2449241,87
24719938,2
2
8404778,99
2471993,82
24935519,1
1
8478076,50
2493551,91
24000162,5
3
8160055,26
2400016,25
Utilidad di
9103037,16
Pago ppal.
Inversion fija
189794,60
13715754,4
5
238635,38
13843165,4
0
300110,31
13963890,7
0
377503,44
13440091,0
2
474956,30
210000,00
Ao
Ingresos
0
1581000,0
0
Costo de produccion
Utilidad Bruta
Costo de Admin.
Costo de Ventas
Costo financiero
Utilidad ai
Capital de trabajo
2612000,0
0
550000,00
550000,00
Valor de salvamento
(20%)
Valor en libro
FNE
42000,00
1101000,00
-
8913242,56
13477119,0
13543055,0
13586387,2
14448134,7
ESTUDIO ECONMICO
481000,00
Herramienta
s
Equipos
Valor en libro
Costo
Vida
da
til
520000
20
20800
DA
VL
10400 416000
0
137000
10
13700 68500 685000
0
0
0
Equipos
210000
5
42000 21000
0
amn.
0
Total 110100
VL
0
Los activos fijos se deprecian en 5 aos con un valor
de salvamento del 20%
ESTUDIO ECONMICO
520000,0
0
1370000,
00
210000,0
0
332000,0
0
2432000,
00
30000,00
35000,00
75000,00
40000,00
180000,0
0
3512000,
00
Capital de
trabajo
Pasivo+Capi
tal
900000,0
0
2481000,
00
ESTUDIO ECONMICO
FNE
481000,00
2
16010360,46
3
24170509,06
5
24335780,12
24473234,91
El Valor Presente Neto es la diferencia entre el valor actual de los flujos de caja
netos que produce una inversin y el desembolso inicial requerido para llevarlo
a cabo.
El VPN se calcula de la siguiente manera:
1+i
FN En
VPN =P
n=1
ESTUDIO ECONMICO
Dnde:
P = Inversin Inicial
FNE = Flujo Neto de Efectivo del periodo n
i = Tasa mnima aceptable de rendimiento (TMARdi)
El valor del VPN indicar la decisin a tomar en cuanto a la inversin del
proyecto:
Si el VPN 0
Se acepta el proyecto por ser rentable
Si el VPN <0
Se rechaza el proyecto por no ser rentable
Siguiendo la regla de decisin, como VPN < 0, se acepta el proyecto por ser
rentable.
Tomando en cuenta la TMARdi como 0.2201 y una inversin inicial de Bs.
3.162.000.00, se muestra a continuacin el clculo del VPN para este proyecto:
1+0.2201
1+0.2201
1+0.2201
1+0.2201
1+0.2201
8913242.56
VPN =481000+
VPN =Bs.34808524,27
ESTUDIO ECONMICO
Siguiendo la regla de decisin, como VPN > 0, se ACEPTA el proyecto. Los
ingresos son mayores a los egresos, por lo que el proyecto generara ganancias
y por lo tanto la inversin es viable.
1 i 1 1 i 2 1 i 3 1 i 4 1 i 5
1581000,00=
TIR=23,06
4.3. Clculo y anlisis de las Razones financieras del proyecto
Para evaluar la situacin y desempeo financieros de una empresa, el analista
requiere de algunos criterios. Estos se utilizan frecuentemente como razones, o
ndices, que relacionan datos financieros entre s. El anlisis e interpretacin de
varias razones debe permitir a analistas expertos y capaces tener un mejor
conocimiento de la situacin y desempeo financieros de la empresa que el
que podran obtener mediante el anlisis aislado de los datos financieros.
En el presente estudio se analizan las siguientes razones:
Razn circulante=
Activo circulante
900.000,00
=
=0,57
Pasivo circulante 1.581.000,00
Esta razn indica en qu grado es posible cubrir las deudas a corto plazo. El
resultado obtenido no es nada favorable, ya que refleja incapacidad de la
empresa para cubrir las deudas; este valor se encuentra lejos de 3, que es el
mnimo aceptable.
Activo circulanteinventario 900.000,00300.000,00
Prueba del cido=
=
Pasivo circulante
1.581.000,00
ESTUDIO ECONMICO
Prueba del cido=0,38
Esta razn mide la posibilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto
plazo, sin basarse en la venta de sus existencias. Al igual que el anterior, el
resultado refleja incapacidad de la empresa para lograr esto; el valor aceptable
es 1, estando alejado del obtenido.
4.4. Anlisis de sensibilidad de la decisin de inversin (aplicar algn
mtodo escogiendo la variable a sensibilizar de acuerdo a los resultados
obtenidos)
Con la aplicacin de este modelo de sensibilidad se pretende determinar cul
es la variacin en el volumen de ventas que se necesita tener, manteniendo
constante el precio, para lograr obtener utilidades, es decir, que los ingresos
sean mayores a los costos de elaboracin del producto. Para determinar esto,
se realizan pruebas aumentando en intervalos de 1.000 docenas las ventas del
producto, y calculando para cada caso la utilidad, con las siguientes
expresiones:
Utilidad=IngresosCostos
Ingresos=VentasPrecio
Costos=Costo Fijo+Costo Variable
Dnde:
Precio de la docena = Bs. 1.328,73
Costo Fijo = Bs. 3.804.000
Costo Variable = Bs. 500 por docena
PRECIO
(Bs.)
Bs.
1.328,73
Bs.
1.328,73
Bs.
1.328,73
VOL
VENTAS
(Unidades)
14348
14547
14746
INGRESOS (Bs.)
COSTO TOTAL
(Bs.)
UTILIDAD (Bs.)
Bs.
19.064.618,04
Bs.
19.329.035,31
Bs.
19.593.452,58
Bs.
11.385.898,00
Bs.
11.436.558,22
Bs.
11.474.584,29
Bs.
7.678.720,04
Bs.
7.892.477,09
Bs.
8.118.868,29
ESTUDIO ECONMICO
Bs.
14945
Bs.
Bs.
1.328,73
19.857.869,85
11.496.692,16
Bs.
15145
Bs.
Bs.
1.328,73
20.123.615,85
11.499.240,30
En la siguiente tabla se muestra el anlisis de sensibilidad realizado:
Bs.
8.361.177,69
Bs.
8.624.375,55
CONCLUSIONES
ESTUDIO ECONMICO
ESTUDIO ECONMICO