LOCALIZAO

Achar localizao que d maior diferena entre receitas e

despesas, ou seja, que d maior lucro, ou;
Localizao que traga maior razo benefcio/custo, em se
tratando de benefcios sociais;
Parte da capacidade competitiva da empresa depende da sua
localizao.
Situaes no longo prazo:
Expandir o que existe e/ou subcontratar;
Reter a fbrica atual e implantar outra;
Relocalizar a fbrica atual.
LOCALIZAO E INVESTIMENTOS
Um problema acerca da localizao a existncia de considerveis
imperfeies no mercado. Imperfeies essas que podem impactar nos
custos associados implantao de determinado processo.
Custos de aquisio: compra e/ou transporte das entradas, ou
seja, das matrias-primas, energia, mo-de-obra;
Custos de distribuio: associados distribuio dos bens e/ou
servios para os mercados consumidores;
Custos de localizao: dizem respeito ao investimento que
necessrio para que o processo seja instalado em determinado
lugar.
A empresa pode optar por uma fbrica nica para atender todo o
mercado ou fbricas menores para atender aos mercados locais.
Situaes em que a fbrica nica prefervel:
O processo apresenta economias de escala;
Os mercados locais apresentam uma demanda pequena, que
incapaz de consumir a produo de uma fbrica que tenha um
tamanho mnimo em termos econmicos;
O valor adicionado ao produto grande e o frete aos mercados
consumidores uma parcela pequena deste valor adicionado
Teoria da localizao
Trata apenas do problema de macrolocalizao;
Pode ser oneroso para levantar e processar as informaes;
Utilizado apenas para empresas de grande porte.
Oramentos comparados
Resolve simultaneamente a macro e a microlocalizao;
Apresenta menor custo de elaborao e mais fcil compreenso;

Recomendada para processos de pequeno e mdio porte.

Este mtodo parte da premissa bsica de que se deve procurar
atingir os objetivos da empresa. Tais objetivos, alm do prprio
lucro, sero os demais objetivos intangveis como, por exemplo,
a satisfao pessoal dos indivduos que iro trabalhar em
determinado lugar.
-Fatores Locacionais quantitativos:
Localizao dependente das entradas: processos de produo
que exigem matrias-primas volumosas e/ou pesadas. Ex:
cimento e celulose.
Localizao dependente das sadas: tendncia de localizar-se
prximo ao mercado. Ex: servios.
Localizao dependentes do processo: peculiaridades nas
necessidades do processo. Ex: exigncia de grande quantidade
de gua, condies atmosfricas especficas, vias de transporte;
Impostos, fatores legais e incentivos: motivao pela doao de
terrenos, iseno de impostos.
Dizem respeito as preferncias pessoais. Se a localizao no
compatvel s preferncias pessoais da maioria dos envolvidos,
deve-se avaliar um custo de mudana (ou de formao de uma
nova equipe) associado a esta localizao escolhida.
ESCALA DO PROJETO
Associada a capacidade de produo a ser instalada.
Fbrica grande, se houver economia de escala e se a demanda
para o produto crescer a uma taxa elevada;
Fbrica pequena, com previso de ampliao caso a demanda
cresa com taxas elevadas.
-Capacidade sob a tica tcnica;
-Capacidade sob a tica econmica;
Capacidade sob a tica tcnica
a mxima produo que pode ser obtida com determinado
processo (equipamento) durante um determinado intervalo de
tempo.
Capacidade Nominal;
Capacidade Efetiva;
Capacidade Nominal: seria obtida se todos os equipamentos
funcionassem sempre de modo eficiente.

 Capacidade efetiva: leva em conta paradas para manuteno,

mo-de-obra destreinada;
Sendo assim, Nu = Ce/Cn
, onde:
Nu = Nvel de Utilizao;
Ce = capacidade Efetiva;
Cn = capacidade Nominal.
CAPACIDADE SOB A TICA ECONMICA
A capacidade de produo que define o tamanho do processo
o nvel de produo, que corresponde ao custo unitrio de
produo que seja mnimo.
Alm da capacidade fsica, leva-se em conta os demais fatores
econmicos que participam do processo, como capital de giro,
ofertas sazonais de matrias-primas.
A anlise econmica deve calcular o resultado lquido dos custos
e benefcios para determinar a capacidade de produo;
Difcil mensurao;
Tamanho e custos
Custos fixos: no variam em funo do volume de produo;
Custos variveis: dependem do volume de produo;
Custo total mdio de curto prazo: obtido atravs da diviso do
custo total pelo volume da produo.
Economias de escala: ponto de vista tcnico;
Uso de tecnologia mais avanada;
Uso de equipamentos maiores (quando o custo proporcional for
menor);
Menores perdas, maior padronizao, melhor uso dos
subprodutos.
O mercado a ser atendido pela empresa tambm
relevante para determinar o tamanho do projeto.
Dinamismo da demanda;
Distribuio geogrfica do mercado.
-Os aspectos locacionais so muito relevantes em termos de tamanho.
-Tamanho e localizao dever ser determinados conjuntamente a partir
de um processo interativo.
-Os recursos (prprios e de terceiros) so suficientes para
implementao de um uma fbrica com tamanho mnimo necessrio?
Tamanho e aspectos tcnicos

Os aspectos tcnicos podem proporcionar economias de escala.

Certos processos s podem ser instalados a partir de
determinados tamanhos mnimos, para no causar prejuzos
devido aos custos.
Escolha do tamanho timo
Tamanho timo a escala de produo que proporciona maior
rentabilidade ou maior razo benefcios / custos para a empresa
num dado intervalo de tempo.
Depende basicamente de custos como:
Custos de construo do processo;
Custo de oportunidade do capital investido na capacidade
instalada;
Custo associado ao tamanho (economias de escala);
Custo de oportunidade associado ao tempo de construo de
uma fbrica nova ou de ampliao da existente;
Os custos de oportunidade associados falta de capacidade
para atender a demanda;
Os custos associados estrutura fiscal e tributria (taxas e/ou
incentivos, tais como IR, critrios de depreciao etc);

FINANCIAMENTOS PARA O PROJETO

A execuo de um projeto depender dos recursos disponveis
interna e externamente empresa;

A quantidade de capital prprio poder determinar o

investimento total;
Alto endividamento pode acarretar em risco financeiro elevado;
A deciso de financiar tambm passa pelo custo de capital para
a empresa.
Rentabilidade > mdia ponderada dos custos = execuo do
projeto.
Rentabilidade < mdia ponderada dos custos = no execuo do
projeto.
FONTES DE RECURSOS
Pr requisitos para obt-las:
Possuir garantias reais;
Aportar uma parcela de recursos prprios;

 Demonstrar que o projeto rentvel e que pode cumprir os

compromissos assumidos.
Caractersticas que diferenciam o tipo de recurso:
-Capital prprio:
No tem data de vencimento;
Direito dos acionistas remunerao pela participao no
risco empresarial.
Capital de terceiros:
Vencem em datas prefixadas;

Os credores tm prioridade sobre os direitos dos

proprietrios em caso de liquidao;
O pagamento dos juros pode ser considerado como custo
fixo, diminuindo o IR a pagar;
Fatores a serem considerados na seleo das fontes de financiamento:
Determinao do volume total de investimento;
Cronograma de desembolsos durante a implantao;

Procurar adequar os fundos s aplicaes previstas;

Os ativos fixos devem ser financiados com recursos prprios e
emprstimos de longo prazo;
O capital de giro deve ser financiado com recursos de curto
prazo.
FLEXIBILIDADE
Possibilidade de alterao na composio dos fundos;
EPOCA
A liquidez observada na economia pode afetar a disponibilidade
de recursos e seu custo

CLASSIFICAO DAS FONTES DE RECURSOS

QUANTO AO PRAZO:
Curto, mdio e longo prazo;
OBS: Setores com grandes economias de escala e prazos de
maturao maiores exigiro perodos de carncia e de devoluo
do principal mais amplos do que os setores que isso no ocorre.
QUANTO A ORIGEM:
o Fontes internas: reservas (depreciao, exausto) e lucros
retidos.

o Fontes externas: aes (ordinrias e preferenciais) e

emprstimos (de bancos, fornecedores, debntures).
EMPRSTIMOS DE CURTO PRAZO
Destinados basicamente ao financiamento de ativo
circulante
Operaes de desconto de ttulos;
Emprstimos bancrios em conta corrente;
Crdito mercantil (prazos obtidos nas compras de fornecedores).
EMPRSTIMOS DE LONGO PRAZO
Crditos de mdio e longo prazo destinados a auxiliar na
implantao do projeto.
Como aporte prprio: recursos acumulados ou lanamentos de
aes no mercado;
Como recursos de emprstimo: lanamento de debntures,
recorrer as instituies pblicas de fundos especiais (bancos de
fomento, desenvolvimento, financiamento)
ASPECTOS A SEREM CONSIDERADOS NA SELEO DOS
FINANCIAMENTOS DO PROJETO.
Amortizao:
Os juros so calculados sempre sobre o saldo devedor;
Utilizao do regime de juros compostos (o no pagamento de
juros em dado perodo levar a um saldo devedor maior, sendo
juro sobre juro);
Pode haver ou no prazo de carncia;
Os juros podem ser pagos ou capitalizados durante o prazo de
carncia.
Modalidades de Amortizao:
Sistema de amortizao constante (SAC)
As parcelas de amortizao so iguais entre si. Os juros de um
perodo so calculados pela multiplicao da taxa de juros contratada
(na forma unitria) pelo saldo devedor existente no perodo anterior).
Sistema Francs (Price)
As prestaes so iguais entre si, sendo seu clculo o de uma
anuidade. Deste modo, uma parte da prestao paga o juro e a outra
P= M*(1+i) n *i
parte o principal. A dvida fica completamente saldada na ltima
prestao.

(1+i)n -1

Sistema Americano
Aps certo prazo o devedor paga o capital emprestado em uma
nica parcela. A modalidade mais comum aquela em que so pagos
os juros durante o prazo de carncia.

VIABILIDADE
PROJETO

ECONMICO-FINANCEIRA

DE

UM

A necessidade de clculo da viabilidade de um projeto

surge basicamente em trs momentos:
a) aps a elaborao do Termo de Abertura do Projeto, mas ainda
na fase de iniciao do projeto.
b) ao final da fase de planejamento do projeto.
c) na anlise de uma solicitao de mudana no projeto, durante a
fase de execuo.
MOMENTOS DE SE CALCULAR A VIABILIDADE DE UM
PROJETO
-No momento a, o resultado do clculo da viabilidade servir como
um dos insumos para a aprovao/autorizao para o incio da fase de
planejamento do projeto. Neste caso, os dados para o clculo de
viabilidade do projeto sero em sua maioria estimados, pois os
recursos, escopo, riscos e demais variveis de um projeto so definidos
e confirmados somente na fase de planejamento. Temos assim,
somente uma viabilidade estimada do projeto.
-No momento b, como dito anteriormente, na fase de planejamento
os recursos, escopo, riscos e demais variveis de um projeto so
definidos e confirmados. Assim, os dados para o clculo de viabilidade
do projeto so determinados e especficos, sendo possvel obter uma
viabilidade definitiva, ou mais concreta do projeto. O resultado do
clculo da viabilidade servir como um dos insumos para a
aprovao/autorizao para o incio da execuo do projeto.
-No momento c, diz-se que durante a execuo de um projeto, pode
surgir a necessidade de realizar uma mudana. E toda mudana, antes
de ser autorizada, deve ser analisada. Nessa anlise, os impactos da
implementao da mudana so identificados e, normalmente,
cenrios so elaborados. Para subsidiar a escolha/deciso por um
desses cenrios, a viabilidade de cada cenrio calculada.

importante frisar que o resultado do clculo da viabilidade em

qualquer um desses momentos pode ser: invivel. Neste caso, o
projeto pode ser cancelado antes do incio (nos casos a e b
acima) ou finalizado com insucesso (no caso c acima).
Em qualquer um dos casos o Gerente do Projeto, Patrocinador e
demais partes interessadas querem confirmar se vale a pena (se
vivel) iniciar ou continuar o investimento necessrio para a
realizao do projeto.
MTODOS PARA SE CHEGAR A CONCLUSO ACERCA DA
VIABILIDADE FINANCEIRA DE UM PROJETO
Para se chegar a concluso sobre a viabilidade econmicofinanceira de um projeto podemos utilizar:
1. O Fluxo de Caixa;
2. O Payback;
3. O VPL (Valor Presente Lquido);
4. A TIR (Taxa Interna de Retorno);
5. IL (Indice de Lucratividade).
Fluxo de caixa
A sada e entrada de recursos financeiros (dinheiro) no projeto
chamada de fluxo de caixa.
Durante o projeto o fluxo de caixa negativo. Isto , h somente
sada de recursos financeiros.
Ao fim do projeto, quando o produto ou servio est pronto e
comercializado, em tese, o fluxo de caixa positivo. H entrada
de dinheiro.
Resumindo, durante o projeto, h despesa/investimento; e
durante o ciclo de vida do produto/servio h receita ou
recuperao do investimento feito no projeto.
A elaborao do fluxo de caixa engloba as previses da
demanda futura no tempo; o preo de se conseguir praticar; o
custo resultante da operao e basicamente as taxas que
serviro de referncia no futuro. No fcil prever todas essas
informaes e por isso so consideradas premissas para a
anlise.
Calcular o fluxo de caixa depois de todas essas definies
mais fcil.
No tem sentido financeiro recalcular o investimento, pois o
dinheiro gasto no volta mais. Porm, uma simulao de toda a
anlise, ajustando as premissas e verificando de novo os
indicadores pode fornecer uma viso de quanto a empresa
acerta nas suas previses
PAYBACK

 o nmero de anos ou meses necessrios para que o

desembolso correspondente ao investimento inicial seja
recuperado, ou ainda igualado e superado pelas entradas
lquidas acumuladas.
Esta tcnica calcula o perodo (prazo) que o investidor ir
precisar para recuperar o capital investido.
Sob o ponto de vista do payback, o projeto considerado vivel
quando o prazo encontrado como resultado do clculo for menor
que o prazo desejado para a recuperao do investimento.
Pontos Fortes
-Fornece uma indicao do risco e liquidez do projeto.
-Fcil de calcular e entender
Pontos Fracos
-No considerar o custo do dinheiro ao longo do tempo, isto , no
considerar os juros.

-O enfoque ser somente na varivel tempo.

-No considerar a receita aps o perodo de recuperao do
investimento.
VPL (Valor Presente Lquido)
O VPL, em ingls chamado de NPV Net Present Value,
considerado uma tcnica sofisticada de anlise de investimento.
O VPL obtido descontando o fluxo de caixa a uma taxa
especificada, trazendo, dessa forma, todos os valores para a
situao inicial a um valor presente lquido.
Essa taxa especificada normalmente corresponde a uma de
retorno mnimo que deve ser obtido por um projeto.
Sob o ponto de vista do VPL, o projeto considerado vivel
quando o resultado do clculo for maior do que zero, pois isso
quer dizer que o projeto dar um retorno maior do que a taxa
especificada.