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INDICE
I.
II.
INTRODUCCIN
INDICE
1. Informacin General
2. Descripcin de la empresa.
3. Estados Financieros.
4. Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas (FODA).
5. Anlisis de la situacin Econmica actual del pas
6. Anlisis del Sector Econmico
7. Anlisis de mercado y ventas actual
8. Anlisis del costo de produccin
9. Mercadeo
10. Ventas: Plan de distribucin y puntos de ventas
11. Produccin: Principales Productos
12. Presupuesto: Marketing, Operativo, Inversiones y Financiero
13. Anlisis de los Estados Financieros Proyectado
Objetivo del Anlisis
Base de comparacin
El anlisis del Entorno
Ratios de Liquidez
Ratios de solvencia
Ratios de gestin
Ratios de rentabilidad
14.Punto de equilibrio Proyectado
15.Apalancamiento operativo
16.Apalancamiento Financiero
17.EVA
18.Anlisis Gerencial de la informacin financiera
19. Conclusiones y recomendaciones
.
III.
IV.
Anexos
Bibliografa
ALICORP S.A.A
1. Informacin general:
Fundacin: 16/07/1956
Razn Social: ALICORP S.A.A
Direccin: Av. Argentina N 4793, Carmen de la Legua Reynoso Callao.
Telfono: 315 0800
WEB SITE: WWW.ALICORP.COM.PE
La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportacin,
importacin, distribucin y comercializacin de productos de consumo masivo,
principalmente alimenticios y de limpieza, en sus ms variadas formas, en
especial los que corresponden a la industria oleaginosa, de jabones,
detergentes, grasas industriales, caf, productos cosmticos, de higiene y
limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados. Igualmente, a la
industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus ms variadas formas de
harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros.
2. 1Historia de la empresa:
La historia de Alicorp se inicia cuando en 1971 el Grupo Romero adquiere Anderson
Clayton & Company, que produca aceites y grasas comestibles. Ese mismo ao se
empezaron a llamar Compaa Industrial Per Pacifico S.A. (CIPPSA).
22 aos despus, se fusionaron con Calixto Romero S. A. y Oleaginosas Pisco, otras
empresas del Grupo Romero dedicadas a producir aceites, grasas comestibles y jabn
de lavar.
En 1995 adquirieron La Fabril S.A. , compaa dedicada a elaborar y comercializar
aceites y grasas comestibles, jabn de lavar, harina, fideos y galletas; y absorbieron
Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el grupo Romero dedicada a
la comercializacin de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo
el pas. Tambin cambiaron de nombre: de CIPPSA pasaron a ser Consorcio de
Alimentos Fabril Pacifico.
PRODUCTOS:
3. Organizacin de la empresa:
ORGANIGRAMA DE ALICORP
Cargo
VICEPRESIDENTE
DIRECTOR
DIRECTOR
DIRECTOR
DIRECTOR
DIRECTOR
DIRECTOR
DIRECTOR
Gerente General
Nombre
Cargo
GERENTE GENERAL
4. Estados Financieros
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de actividades ordinarias/
31/12/2013
31/12/2012
3,838,726
3,681,343
-2,831,172
-2,737,443
1,007,554
943,900
-436,935
-367,903
Gastos de Administracin/
-171,017
-177,004
22,175
17,752
421,777
416,745
8,376
6,348
-62,949
-21,915
-117,217
20,371
-12,954
-14,194
237,033
407,355
-79,128
-132,062
157,905
275,293
63,419
40,320
221,324
315,613
Costo de Ventas /
Ganancia (Prdida) Bruta/
31/12/2013
31/12/2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/
40,822
427,363
428
426
695,584
646,648
555,904
531,910
39,766
43,955
72,028
42,553
Anticipos/
27,886
28,230
517,979
538,464
33,159
Inventarios/
Activos Biolgicos/
Activos por Impuestos a las Ganancias /
Otros Activos no financieros/
9,767
34,262
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados
como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios/
1,297,739
1,647,163
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta/
9,019
9,473
9,019
9,473
1,306,758
1,656,636
73,479
2,282
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para
Distribuir a los Propietarios/
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios/
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros Activos Financieros/
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/
1,435,956
735,767
Anticipos/
Activos Biolgicos/
Propiedades de Inversin/
1,169,742
956,395
89,006
80,640
246,651
246,651
3,014,834
2,021,735
TOTAL ACTIVOS
4,321,592
3,678,371
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros /
76,422
387,559
613,989
469,113
542,235
444,546
50,702
22,293
21,052
2,274
62,720
76,420
6,045
6,045
3,987
759,176
943,124
759,176
943,124
1,300,664
633,840
18,625
Ingresos diferidos /
Provisin por Beneficios a los Empleados/
Otras provisiones /
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin
Clasificados como Mantenidos para la Venta/
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta/
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros /
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar /
Cuentas por Pagar Comerciales /
18,625
Ingresos Diferidos/
5,831
5,679
79,056
73,181
1,404,176
712,700
TOTAL PASIVO
2,163,352
1,655,824
847,192
847,192
7,388
7,388
160,903
129,342
1,031,365
944,151
111,392
94,474
TOTAL PATRIMONIO
2,158,240
2,022,547
4,321,592
3,678,371
PATRIMONIO
Capital Emitido/
Primas de Emisin/
Acciones de Inversin/
Acciones Propias en Cartera/
Otras Reservas de Capital/
Resultados Acumulados/
Otras Reservas de Patrimonio/
FLUJO DE EFECTIVO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Flujos de efectivo de actividad de operacin/
31/12/2013
31/12/2012
4,249,800
4,194,293
22,774
4,709
-3,426,818
-3,377,222
-291,644
-276,389
-5,056
-100,667
549,056
444,724
-144,829
-172,525
404,227
272,199
1,342
46,009
119,543
83,878
Intereses Recibidos/
2,976
6,240
Dividendos Recibidos/
5,400
108
-273,773
-208,844
-37,633
-42,848
-395,495
-60,486
-296,625
-200,499
-9,798
9,517
-875,061
-375,927
2,129,880
668,928
18,778
2,232
Emisin de Acciones /
-1,910,937
-15,014
-2,400
-50,879
-29,039
-102,549
-162,370
84,293
462,337
-386,541
358,609
Intereses pagados/
Dividendos pagados/
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo/
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo/
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio/
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio/
5.
VENTAS ACTUALES
-386,541
358,609
427,363
68,754
40,822
427,363
En el cuadro anterior se puede observar que Alicorp est aumentando sus ventas
anualmente, que del 2012 al 2013 aumento en 30.13%, pero su margen bruto solo
aumento en 0.1 punto porcentual, que podra ser porque est aumentando su costo de
ventas al momento de aumentar las ventas.
Durante el tercer trimestre el 2014 Alicorp lanz al mercado 20 nuevos productos, que
representaron un importante aporte a los resultados de la compaa en un contexto de
menor dinamismo en las plazas de consumo masivo de Latinoamrica en las que
participa.
As, durante el tercer trimestre 2014 las ventas de la compaa alcanzaron los
S/.1,643.8 millones, reportndose un crecimiento de 7.1% en comparacin al mismo
perodo de 2013. El volumen de ventas de Alicorp aument 3.2% en el perodo
reportado.
En el caso del Negocio de Consumo Masivo, tanto en Per como en los mercados de
Brasil, Argentina y Ecuador, los resultados obedecieron principalmente a las mayores
ventas de panteones, salsas, y pastas, y el ingreso a la categora de cereales; en tanto
que en el Negocio de Productos Industriales se reportaron aumentos importantes en las
ventas de margarinas industriales. Asimismo, el Negocio de Nutricin Animal sum en
el tercer trimestre 2014 ventas por S/.312.3 millones, reportando un importante
crecimiento orgnico de 37.8% respecto a igual perodo de 2013.
de
intereses,
impuestos
Compaa
ascendi
S/.202.5
PROMOCION
Alicorp realiza diferentes maneras de promocion para sus productos de pastas,
como comerciales de television, a traves de la pagina web, paneles en distintos
lugares del pais, ventas personales y degustacion en distintos supermercados,
donde tambien podemos encontrar llamativos exhibidores; y trata tambien de
innovar con nuevos empaques como la coleccin maestra de don vittorio que
consistia en un empaque elegante. Tambien realiza ofertas, descuentos y canjees a
traves de cupones como la nueva vajilla de don
vittorio.
PLAZA
ESLOGAN
MARCA
PASTAS EN CAJA
LOGOTIPO
ANALISIS DE LA COMPETENCIA
Alicorp compite con empresas tanto globales y locales, tales como Procter &
Gamble, Unilever, Kraft, Nestl, Carozzi, entre otros. licorp es la empresa lder en
productos de consumo, compitiendo con empresas
PORCENTAJES DE
PRODUCCION DE ALICORP
2013:
COSTO VARIABLE:
COSTO VARIABLE=COSTO DE VENTAS+GASTOS DE VENTAS
COSTO VARIABLE=2831 172+436 935
COSTO VARIABLE=3268 107
COSTO FIJO:
COSTO FIJO=GASTO DE ADMINISTRACION + GASTOS FINANCIEROS
COSTO FIJO=171 017+62 949
COSTO FIJO=233 966
PUNTO DE EQUILIBRIO
PASTAS:
EN UNIDADES:
CF
PVuCVu
39774
PE ( u )=
43.41
39 774
PE ( u )=
0.59
PE ( u )=
EN MONTO:
CF
CVariable
1
P . Vta
39 774
PE ( S /. )=
3.41
PE ( S /. )=267 573166.060
1
4
PE ( S /. )=
ANALISIS DE INVENTARIO
ROTACION DE EXISTENCIAS=
COSTO DE VENTA
INVENTARIO PROMEDIO
2013-2012
541394 +517 979
2
inventario promedio=529 686.5
2831 172
ROTACION DE EXISTENCIAS=
529 686.5
ROTACION DE EXISTENCIAS=5.34 VECES o 68 dias
inventario promedio=
ALICORP cambia 5.34 veces o 68 das el inventario al ao, con lo cual podemos
ver que existe una buena rotacin.
7. Mercadeo:
Alicorp proyecta facturar cerca de US$5.000M al 2021
Alicorp pas de facturar US$80 millones en 1995 a US$1.700 millones en 2012.
Cmo lo logr?
-Somos una compaa que ha crecido exponencialmente. Solo en el ltimo quinquenio
nuestra facturacin se increment en promedio 14%.Paolo Sacchi, CEO de la empresa,
Nos caracterizamos por ser innovadores, por lo que gran parte del crecimiento se ha
dado a travs de lanzamientos de nuevos productos y por la expansin de nuestro
portafolio en los mercados donde participamos. Por ejemplo, en 2012 lanzamos 25
nuevos productos. Si se toman en cuenta los lanzamientos que hemos realizado desde
2006, en total estos representan 25% de nuestras ventas.
Por otro lado, tambin hemos crecido a travs de adquisiciones. Somos muy
disciplinados y rigurosos en la evaluacin y anlisis de potenciales compras, as como
8. Ventas:
Distribucin:
Alicorp es una empresa con un modelo nico que permite alcanzar todos los canales de
distribucin en Per.
En la bsqueda de su objetivo regional, la empresa implementar diversas estrategias
como desarrollar nuevos portafolios de productos de acuerdo a la estrategia de
plataformas y del conocimiento del consumidor, continuar con sus procesos de
adquisicin y crecer a nivel internacional. En ese sentido, indicaron, la empresa se
orientar hacia productos o segmento s de mayor crecimiento.
Destacaron que la empresa ha construido marcas slidas, en todos los segmentos de
precio, con participaciones de mercado cercanas o por encima del 50% en Per.
Estrategia de distribucin:
Recepcin de productos
Almacn de materias
primas
Almacnde
deProduccin
productos
Proceso
terminados
Distribucin de
Mayoristas y
Minoristas
Preparacin de pedidos
Almacenes de Productos
Terminados, Centros de
Distribucin a
finales
MAYORISTAS
Plaza vea
Tottus
Wong
Metro
9. Produccin:
El Proceso de Elaboracin de Pastas Alimenticias
Posteriormente la pasta es transportada por unos tornillos sin fin hasta un molde, el
cual le da la forma a la pasta.
La extraccin de la pasta se realiza a travs de un molde que le da forma, donde a
base de temperatura y humedad se seca, hasta obtener como mximo un 12.90 % en
el producto final.
Una vez que la pasta sale ya lista de la lnea de produccin, se procede a iniciar su
empaque. Actualmente nuestra capacidad instalada es de 6500 kilos/ hora.
Se procede a su empaque en mquinas automticas de alta velocidad.
10. Presupuesto:
Presupuesto de marketing:
Dentro de los gastos de ventas, estn los gastos en publicidad, las variaciones
se debe a utilizacin de diferentes medios de comunicacin, como comerciales,
eventos y experiencias, banners, concursos, entre otros. Se dedica al consumo
masivo, el medio de comunicacin ms utilizado ser TV. La empresa terceriza
los servicios de distribucin, la empresa Ransa para la distribucin de sus
materias primas y otras empresas distribuidoras para sus productos. La
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
liquidez general=
Activo Corriente
Pasivo Corriente
2013 -2.93
2014 3.23
2015 3.36
La cifra de liquidez general obtenida nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones
a corto plazo que existe, ALICORP contaba con S/.2.93 en el ao 2013, S/. 3.23
en el ao 2014, y contara con S/. 3.36 en el ao 2015.
PRUEBA ACIDA:
prueba acida=
Activo corrienteexistenciasG . P . E
Pasivo Corriente
2013-1.56
2014-1.83
2015-1.88
Las cifra de prueba cida obtenida nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a
corto plazo que existe, ALICORP cuenta con activos muy lquidos de S/. 1.56 para
cubrirlos a travs de sus activos a muy corto plazo (Caja y bancos, valores
negociables y cuenta por cobrar) en el 2013, S/.1.83 en el 2014 y dispondr de
S/.1.88 en el 2015.
PRUEBA DEFENSIVA:
prueba defensiva=
2013-0.19
2014-0.44
2015-0.43
Las cifra de liquidez defensiva obtenida nos indica que por cada S/. 1 de
obligaciones a corto plazo que existe, ALICORP cuenta con activos muy lquidos
de S/. 0.19 para cubrirlos a travs de sus activos a muy corto plazo (Caja y bancos
+ valores negociables) en el 2013, aumentando este ratio en el ao 2014 a S/.0.44
y en el 2015 a S/.0.43.
La cifra de CAPITAL DE TRABAJO NETO obtenida nos indica S/. 896 537 en el
ao 2013 y asciende a S/. 1 115 884 lo que implica una diferencia de S/.219 347, y
al 2015 una diferencia de S/.84 909, con lo que va a operar la empresa y de esta
manera responder antes sus acreedores.
RATIOS DE GESTION:
Clientes promedio
365
Ventas
2011-41 das
2013-51 das
2015-54 das
Promedio de proveedores
365
Compras o Costo de Ventas
ROTACION DE INVENTARIOS
Promedio de Inventarios=
Costo de ventas
Inventario promedio
2011-4.81 veces
2013-5.36 veces
2015-5.38 veces
RATIOS DE SOLVENCIA:
Leverage=
Pasivo Total
Patrimonio Neto
2013-2.22
2014-2.04
2015-2.03
Al 31.12.2010, las cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica que la empresa
por cada S/.2.22 de deuda que tiene ALICORP con terceros, solo cuenta con S/.1
de respaldo en el patrimonio. En consecuencia, el nivel de solvencia es bajo, pero
se puede observar que este ratio est disminuyendo en el 2013 a S/.2.04 y en el
2015 se ha estimado a S/2.03.
ENDEUDAMIENTO TOTAL:
Endeudamiento Total=
Total Pasivo
Total Activo
2013-55.01%
2014-50.88%
2015-50.71%
G. P=
Total Patrimonio
Total Activo
2013-44.99%
2014-49.12%
2015-49.29%
Al 31.12.2014, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es del 44.99% el cul
ha aumentado con relacin al 2013 en 5 puntos porcentuales aproximadamente.
Lo que significa que lejos de tener independencia financiera esta ha mejorado y en
el 2015 esto se an ms.
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO
Margen Bruto=
Utilidad Bruta
Ventas
2013-26.14%
2014-26.14%
2015-26.88%
-MARGEN OPERATIVA
MargenOperativa=
Utilidad Operativa
Ventas
2013-11.26%
2014-11.27%
2015-12.16%
MARGEN NETO
Utilidad Neta
Margen Neto=
Ventas
2013-7.42%
2014-7.49%
2015-8.21%
Utilidad Neta
Patrimonio
2013-26.33%
2014-24.08%
2015-27.22%
ALICORP ha obtenido en el 2013 una importante rentabilidad patrimonial del
26.33%. Es decir, por cada S/.100 aportado en el patrimonio el negocio les ha
dado a los inversores S/.26.33 de rentabilidad, pero se puede observar que este
disminuyo en el 2014 en 2 puntos porcentuales aproximadamente, pero se estima
que en el 2015 este ratio aumente.
Utilidad Operativa
Activo
2013-17.99%
2014-17.79%
2015-19.86%
ROA=
Utilidad Neta
Activo
2013-11.85%
2014-11.83%
2015-13.42%
ROI=
PRODUCTO
PASTAS
ACEITES
DETERGENTES
GALLETAS
CUIDADO DE CABELLOS
SALSA
JABONES
MARGARINA
OTROS
TOTAL
PARTICIPACIO
N
17%
16%
16%
12%
6%
5%
9%
3%
16%
100%
INGRESO POR
PRODUCTO
843,191
793,592
793,592
595,194
297,597
247,997
446,395
148,798
793,592
4,959,949
COSTO FIJO:
COSTO FIJO=GASTO DE ADMINISTRACION + GASTOS FINANCIEROS
COSTO FIJO=365 165+50 415
COSTO FIJO=415 580
PUNTO DE EQUILIBRIO
PASTAS:
EN UNIDADES:
CF
PVuCVu
70 649
PE ( u )=
43.22
70 649
PE ( u )=
0.78
PE ( u )=
PE ( u )= 90 494 574
El punto de equilibrio de pastas en unidades de ALICORP 90 494 574, lo cual
quiere decir que debe vender esta cantidad para que todos los costos de producir
pastas, sean cubiertos.
EN MONTO:
PE ( S /. )=
CF
CVariable
1
P . Vta
PE ( S /. )=
70649
3.22
1
4
PE ( S /. )=361 978297.55
El grado de palanqueo es 2.19, lo que significa que cuando las ventas aumenten
1 %, la UAII variara en 2.19%
PALANQUEO FINANCIERO
CONCEPTO
2012
2013
0.411
407,355
VARIACION % UPA
VARIACION % UAI
0.432
237,033
5.11%
-41.81%
PALANQUEO FINANCIERO
-0.12
15. EVA.
2012
2013
2015
UAIDI
337,528
ACTIVO
COSTO DE
K%
EVA
284,273
4,321,59
2
3,036,102
10.89%
9.38%
-62,919 -120,953
9.35%
173,970
3,678,371
457,763
16.
El Valor Econmico Agregado EVA arrojo un valor negativo para los aos 2012 y
2013 , con lo cual este indicador nos revela que ALICORP no ha tenido una
excelente gestin, pero para el 2015, se obtendra un EVA positivo
Para que Alicorp pueda aumentar el EVA, podra realizar las siguientes
operaciones: aumentar el UADII, disminuir sus activos, o que la tasa del wacc
disminuya.
La Utilidad contable no fue suficiente para ninguno de los 2 aos y el valor
agregado adicional obtenido no satisface a los inversionistas con un EVA
negativo, debido a un descontrol en los costos y gastos por operar en
condiciones normales; indicando que los activos no se estn utilizando
17. Conclusiones:
Para el 2015, Alicorp tendra que vender 90 494 574 pastas para que todos los
costos de producir pastas, sean cubiertos.
V.
BLIBLIOGRAFIA:
http://www.agrocusco.gob.pe/sites/default/files/PRECIOS%20MES%20DE
%20ABRIL.pdf
http://www.alicorp.com.pe/espanol/productos.html
http://www.mcgraw-hill.es/bcv/guide/capitulo/8448164091.pdf
http://www.alicorp.com.pe/pdf/hechos/08092014_Alicorp_Corporate_Present
ation_2Q14.pdf
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