Informa??es Trimestrais 1T16

Multiplan
Empreendimentos
Imobilirios S.A.
Informaes Trimestrais - ITR
31 de maro de 2016
KPDS 148085
Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

31 de maro de 2016
Contedo
Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais - ITR
Balanos patrimoniais
Demonstraes de resultados
10
Demonstraes de resultados abrangentes
12
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
13
Demonstraes dos fluxos de caixa
15
Demonstraes do valor adicionado
19
Notas explicativas s informaes trimestrais
21
KPMG Auditores Independentes

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Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais ITR

Aos
Acionistas, Conselheiros e Diretores da
Rio de Janeiro - RJ
Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Multiplan
Empreendimentos Imobilirios S.A. (Companhia), contidas no Formulrio de Informaes
Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de maro de 2016, que compreendem o
balano patrimonial e as respectivas demonstraes do resultado e do resultado abrangente
para o perodo de trs meses e das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para
o perodo de trs meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas.
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao das informaes contbeis
intermedirias individuais de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21(R1) Demonstrao Intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de
acordo com o CPC 21(R1) e com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting,
que considera a Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s
Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de Pronunciamentos
Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e Conselho Federal
de Contabilidade (CFC), assim como pela apresentao dessas informaes de forma
condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis
elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma
concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso.
KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firmamembro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas KPMG
International Cooperative (KPMG International), uma entidade sua.
KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the

KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG
International Cooperative (KPMG International), a Swiss entity.
3
Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de
informaes intermedirias (NBC TR 2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada
pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by
the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes
intermedirias consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis
pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de procedimentos analticos e de outros
procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de
uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos
permitiu obter segurana de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos
que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de
auditoria.
Concluso sobre as informaes intermedirias individuais e consolidadas preparadas
de acordo com o CPC 21(R1)
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a
acreditar que as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas includas nas
informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos
relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) aplicvel elaborao de Informaes Trimestrais ITR e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores
Mobilirios.
Concluso sobre as informaes intermedirias consolidadas preparadas de acordo
com o IAS 34 que considera a Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao
Tcnica ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit
de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios
(CVM) e Conselho Federal de Contabilidade (CFC)
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a
acreditar que as informaes contbeis intermedirias consolidadas includas nas informaes
trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo
com o IAS 34, que considera a Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao
Tcnica ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e
Conselho Federal de Contabilidade (CFC), aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais
- ITR e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de
Valores Mobilirios.
nfase
Conforme descrito na Nota 2, as informaes contbeis intermedirias, individuais e
consolidadas, foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (CPC
21 (R1)). As informaes contbeis intermedirias consolidadas preparadas de acordo com as
IFRS aplicveis a entidades de incorporao imobiliria consideram adicionalmente a
Orientao OCPC 04 editada pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis. Essa orientao
trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado
e aplicao do conceito de transferncia contnua de riscos, benefcios e de controle na venda
de unidades imobilirias, conforme descrito em maiores detalhes na Nota 2. Nossa concluso
no est ressalvada em funo desse assunto.

4
Outros assuntos
Revisamos, tambm, as Demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e
consolidadas, referentes ao perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2016, preparadas
sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao nas informaes
intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM - Comisso de
Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR e considerada
informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essas
demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos
anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que
nos leve a acreditar que no foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de
acordo com as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em
conjunto.
Rio de Janeiro, 26 de abril de 2016
KPMG Auditores Independentes

CRC SP-014428/O-6 F-RJ
Marcelo Luiz Ferreira

Contador CRC RJ-087095/O-7

5

Balanos patrimoniais em 31 de maro de 2016 e 31 de dezembro de
2015
(Valores expressos em milhares de Reais - R$ )
Controladora
31/03/2016
31/12/2015
Ativos circulantes
Caixa e equivalentes de caixa (Nota 3)
Aplicaes financeiras (Nota 3)
Contas a receber (Nota 4 )
Terrenos e imveis a comercializar (Nota 7)
Contas a receber de partes relacionadas (Nota 5)
Impostos e contribuies sociais a compensar (Nota 6)
Adiantamentos diversos
Custos diferidos (Nota 19)
Outros
109.981
262.151
158.385
3.819
6.732
1.274
1.409
22.066
13.898
115.137
163.594
189.008
3.356
5.481
7.151
1.155
24.120
12.229
Total dos ativos circulantes
579.715
521.231
45.364
59.668
11.627
11.261
55.467
9.661
46.299
57.000
12.096
10.106
56.962
10.756
193.048
193.219
1.833.868
3.356.492
24.241
349.508
1.796.130
3.373.614
25.147
349.806
Total dos ativos no circulantes
5.757.157
5.737.916
Total dos ativos
6.336.872
6.259.147
Ativos
Ativos no circulantes
Contas a receber (Nota 4)
Depsitos judiciais (Nota 18.2)
Outros
Investimentos (Nota 9 )
Propriedades para investimento (Nota 10)
Imobilizado (Nota 11)
Intangvel (Nota 12)
As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR

2015
Consolidado
31/03/2016
31/12/2015
Ativos circulantes
Caixa e equivalentes de caixa (Nota 3)
Aplicaes financeiras (Nota 3)
Impostos e contribuies sociais a compensar (Nota 6)
Adiantamentos diversos
Outros
152.755
301.866
232.590
71.330
4.323
4.392
2.631
30.803
31.409
159.000
213.312
267.072
72.527
3.873
10.149
8.068
30.716
21.718
Total dos ativos circulantes
832.099
786.435
Ativos no circulantes
Depsitos judiciais (Nota 18.2)
Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 8)
Outros
136.987
215.976
12.164
13.688
15.493
88.868
19.878
135.422
212.160
12.657
12.521
16.375
77.361
21.348
503.054
487.844
128.199
5.250.906
29.872
350.119
127.997
5.230.704
30.841
350.438
Total dos ativos no circulantes
6.262.150
6.227.824
Total dos ativos
7.094.249
7.014.259
Ativos
Investimentos (Nota 9 )
Propriedades para investimento (Nota 10)
Imobilizado (Nota 11)
Intangvel (Nota 12)

2015
Controladora
31/03/2016
31/12/2015
Passivos circulantes
Emprstimos e financiamentos (Nota 13)
Contas a pagar (Nota 14)
Obrigaes por aquisio de bens (Nota 16)
Impostos e contribuies a recolher (Nota 17)
Juros sobre capital prprio a pagar (Nota 20.c)
Receitas diferidas (Nota 19)
Debntures (Nota 15)
Outros
85.833
56.244
269
9.387
115.783
39.489
26.321
6.097
81.713
49.536
269
29.849
115.783
40.300
12.031
6.165
Total dos passivos circulantes
339.423
335.646
Passivos no circulantes
Debntures (Nota 15)
Proviso para riscos (Nota 18.1)
Outros
1.121.669
398.223
9.578
164.099
40.903
3.481
1.134.005
398.223
8.395
156.920
44.098
601
Total dos passivos no circulantes
1.737.953
1.742.242
Patrimnio Lquido (Nota 20)

Capital social
Gastos com emisso de aes
Reservas de capital
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Efeitos em transao de capital
Resultado do perodo
2.388.062
(39.003)
975.134
1.053.637
(97.996)
(89.996)
69.658
2.388.062
(39.003)
972.873
1.053.637
(104.314)
(89.996)
-
Total do patrimnio lquido
4.259.496
4.181.259
Total do patrimnio lquido e passivos
6.336.872
6.259.147
Passivos

2015
Consolidado
31/03/2016
31/12/2015
Passivos circulantes
Contas a pagar (Nota 14)
Impostos e contribuies a recolher (Nota 17)
Juros sobre capital prprio a pagar (Nota 20.c)
Debntures (Nota 15)
Outros
169.993
94.949
52.161
28.980
115.783
51.044
26.321
7.011
164.994
87.864
52.950
47.003
115.783
52.190
12.031
7.443
Total dos passivos circulantes
546.242
540.258
Passivos no circulantes
Debntures (Nota 15)
Proviso para riscos (Nota 18.1)
Outros
1.596.035
31. 200
398.223
14.023
171.177
68.141
3.481
1.597.816
40.027
398.223
9.292
167.406
73.239
597
Total dos passivos no circulantes
2.282.280
2.286.600
Patrimnio lquido (Nota 20)

Capital social
Gastos com emisso de aes
Reservas de capital
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Efeitos em transao de capital
Resultado do perodo
2.388.062
(39.003)
975.134
1.053.637
(97.996)
(89.996)
69.658
2.388.062
(39.003)
972.873
1.053.637
(104.314)
(89.996)
-
4.259.496
4.181.259
6.231
6.142
Total do patrimnio lquido
4.265.727
4.187.401
Total do patrimnio lquido e passivos
7.094.249
7.014.259
Passivos
Participaes no controladoras

Trimestres findos em 31 de maro de 2016 e 2015
(Valores expressos em milhares de Reais - R$ , exceto o lucro bsico e diludo por
ao, em Reais)
Controladora
31/03/2016
31/03/2015
Receita operacional lquida (Nota 22)
211.056
195.473
Custo dos servios prestados e imveis vendidos (Nota 23)
(39.389)
(33.515)
Lucro bruto
171.667
161.958
Receitas (despesas) operacionais:

Despesas administrativas - Sede (Nota 23)
Despesas administrativas - Propriedades (Nota 23)
Despesas com projetos para locao (Nota 23)
Despesas com projetos para venda (Nota 23)
Despesas de remunerao baseada em opes de aes (Nota 21)
Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 9)
Depreciaes e amortizaes
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas
(30.775)
(1.605)
(195)
(196)
(5.314)
10.890
(2.715)
(606)
(24.395)
(1.011)
(758)
(181)
(3.930)
10.305
(2.944)
1.146
Lucro operacional antes do resultado financeiro

Resultado financeiro lquido (Nota 24)
141.151
(39.171)
140.190
(33.948)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social
101.980
106.242
Imposto de renda e contribuio social (Nota 8)

Correntes
Diferidos
(25.143)
(7.179)
(29.789)
(4.484)
Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos
(32.322)
(34.273)
Lucro lquido do trimestre
69.658
71.969
Lucro atribuvel a:
Proprietrios da controladora
Participao de no controladores
69.658
-
71.969
-
Lucro bsico por aes (Nota 27)
0,3707
0,3822
Lucro diludo por aes (Nota 27)
0,3707
0,3819
10

(Valores expressos em milhares de Reais - R$ , exceto o lucro bsico e diludo por
ao, em Reais)
Consolidado
31/03/2016
31/03/2015
Receita operacional lquida (Nota 22)
273.944
260.118
Custo dos servios prestados e imveis vendidos (Nota 23)
(63.823)
(62.243)
Lucro bruto
210.121
197.875
Receitas (despesas) operacionais:

Despesas administrativas - Sede (Nota 23)
Despesas administrativas - Propriedades (Nota 23)
Despesas com projetos para locao (Nota 23)
Despesas com projetos para venda (Nota 23)
Despesas de remunerao baseada em opes de aes (Nota 21)
Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 9)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas
(31.873)
(6.744)
(1.493)
(871)
(5.314)
1.514
(2.799)
(4.264)
(25.624)
(6.305)
(1.754)
(652)
(3.930)
1.285
(3.027)
(4.483)
Lucro operacional antes do resultado financeiro

Resultado financeiro lquido (Nota 24)
158.277
(48.581)
153.385
(44.474)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social
109.696
108.911
Imposto de renda e contribuio social (Nota 8)

Correntes
Diferidos
(34.913)
(4.653)
(33.928)
(5.372)
Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos
(39.566)
(39.300)
Lucro lquido do trimestre
70.130
69.611
Lucro atribuvel a:
70.079
51
69.593
18
Lucro bsico por aes (Nota 27)
0,3729
0,3696
Lucro diludo por aes (Nota 27)
0,3729
0,3693
11

Demonstraes de resultados abrangentes
(Em milhares de Reais - R$ )
Controladora
31/03/2016
31/03/2015
69.658
71.969
Resultado abrangente total do perodo
69.658
71.969
Resultado abrangente total atribudo a:

69.658
71.969
Lucro lquido do perodo

Outros resultados abrangentes
Consolidado
31/03/2016
31/03/2015
70.130
69.611
Resultado abrangente total do perodo
70.130
69.611
Resultado abrangente total atribudo a:

51
70.079
18
69.593

Outros resultados abrangentes
12

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido da controladora
Reservas de capital
Reservas de lucros
Capital
social
Gastos com
emisso
de aes
Opes
de aes
outorgadas
Reserva especial
de gio na
incorporao
Reserva de
gio na emisso
de aes
Reserva
legal
Reserva
para
expanso
Aes em
tesouraria
Efeitos em
transaes
de capital
Lucros
acumulados
Total
2.388.062
(38.993)
77.845
186.548
701.690
88.271
844.154
(90.704)
(89.996)
4.066.877
3.930
-
(3.567)
-
15.357
-
71.969
11.790
3.930
71.969
Saldos em 31 de maro de 2015
2.388.062
(38.993)
81.775
186.548
698.123
88.271
844.154
(75.347)
(89.996)
71.969
4.154.566
Saldos em 31 de dezembro de 2015
2.388.062
(39.003)
90.072
186.548
696.253
106.576
947.061
(104.314)
(89.996)
4.181.259
2.571
-
(310)
-
6.318
-
69.658
6.008
2.571
69.658
2.388.062
(39.003)
92.643
186.548
695.943
106.576
947.061
(97.996)
(89.996)
69.658
4.259.496

Exerccio de opo de aes
Opes de aes outorgadas

13

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido do consolidado
Reservas de capital
Reservas de lucros
Capital
social
Gastos
com
emisso
de aes
Opes
de aes
outorgadas
Reserva
especial de
gio na
incorporao
Reserva
de gio na
emisso
de aes
Reserva
legal
Reserva
para
expanso
Efeitos em
transaes
de capital
Aes em
tesouraria
Lucros
acumulados
2.388.062
(38.993)
77.845
186.548
701.690
88.271
844.154
(89.996)
(90.704)
3.930
-
(3.567)
-
2.388.062
(38.993)
81.775
186.548
698.123
88.271
844.154
2.388.062
(39.003)
90.072
186.548
696.253
106.576
2.571
-
(310)
-
2.388.062
(39.003)
92.643
186.548
695.943

Equivalncia patrimonial em controlada (Nota
2.3.)
Equivalncia patrimonial em controlada (Nota

2.3.)
14
Total
Participaes
No
controladoras
Total
4.066.877
2.777
4.069.654
15.357
-
2.376
69.593
2.376
11.790
3.930
69.593
18
2.376
11.790
3.930
69.611
(89.996)
(75.347)
71.969
4.154.566
2.795
4.157.361
947.061
(89.996)
(104.314)
4.181.259
6.142
4.187.401
6.318
-
(421)
70.079
(421)
6.008
2.571
70.079
38
51
(421)
38
6.008
2.571
70.130
106.576
947.061
(89.996)
(97.996)
69.658
4.259.496
6.231
4.265.727

Controladora
31/03/2016
31/03/2015
Lucro antes dos impostos
101.980
106.242
Ajustes em:
Equivalncia patrimonial
Remunerao baseada em opes de aes
Apropriao das recompras de ponto
Apropriao das receitas e custos diferidos
Atualizao de debntures
Atualizao de emprstimos e financiamentos
Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens
Atualizaes de transaes com partes relacionadas
Proviso para devedores duvidosos
Outros
27.555
(10.890)
2.571
2.207
(1.629)
14.290
38.059
(562)
4.066
1.473
27.710
(10.305)
3.930
1.811
(4.790)
12.116
31.497
328
(366)
(1.209)
(3.948)
179.120
163.016
Variao dos ativos e passivos operacionais

Terrenos e imveis a comercializar
Contas a receber
Depsitos judiciais
Custos diferidos
Outros ativos
Contas a pagar
Obrigaes por aquisio de bens
Impostos e contribuies a recolher
Imposto de renda e contribuio social pagos
Receitas diferidas
Outras obrigaes
(3.131)
27.492
(1.155)
3.549
(829)
6.708
(24.281)
(15.447)
(2.377)
2.813
(1.536)
35.644
(30)
(12.117)
(3.658)
(1.007)
(6.430)
(19.313)
(4.602)
15.403
2.504
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais
172.462
167.874
Fluxos de caixa de atividades operacionais
15

Controladora
31/03/2016
31/03/2015
(28.160)
1.312
-
(20.624)
489
19
(220)
(452)
(8.407)
(1.060)
(98.557)
2.561
(881)
(19.910)
(2.056)
(97.712)
(135.544)
(138.114)
Fluxos de caixa de atividades de financiamento

Pagamento de emprstimos e financiamentos
Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos
Entrada de caixa decorrente de exerccio de opo de aes
(21.162)
(26.920)
6.008
(33.827)
(29.204)
11.790
Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento
(42.074)
(51.241)
(5.156)
(21.481)
115.137
109.981
117.125
95.644
(5.156)
(21.481)
Fluxos de caixa de atividades de investimento

Aumento em investimentos
Dividendos recebidos
Reduo de capital
Recebimento (pagamento) nas transaes com partes
relacionadas
Adies em imobilizado
Adies em propriedade para investimento
Adies em intangvel
Aplicaes financeiras
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento
Reduo de caixa e equivalentes de caixa

Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
16

Consolidado
31/03/2016
31/03/2015
109.696
108.911
38.597
(1.514)
2.571
(51)
2.249
(3.189)
14.290
50.879
(603)
5.103
4.711
38.257
(1.285)
3.930
(18)
1.841
(7.480)
12.116
45.642
329
(394)
(6)
(1.602)
(2.529)
222.739
197.712
Variao dos ativos e passivos operacionais

Contas a receber
Depsitos judiciais
Custos diferidos
Outros ativos
Contas a pagar
Imposto de renda e contribuio social pagos
Receitas diferidas
Outras obrigaes
(2.422)
27.814
(1.167)
(11.594)
(2.784)
7.085
(12.391)
(25.792)
(21.387)
(3.055)
2.452
(5.708)
29.779
(29)
(13.023)
(6.769)
607
(10.763)
(20.219)
(9.521)
17.655
1.470
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais
179.498
181.191
Fluxos de caixa de atividades operacionais

Lucro antes dos impostos
Ajustes em:
Remunerao baseada em opes de aes
Apropriao das recompras de ponto
Apropriao das receitas e custos diferidos
Atualizao de debntures
Atualizao de emprstimos e financiamentos
Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens
Atualizaes de transaes com partes relacionadas
Ajuste a valor presente
Proviso para devedores duvidosos
Outros
17

Consolidado
31/03/2016 31/03/2015
Fluxos de caixa de atividades de investimento

Dividendos recebidos
Recebimento nas transaes com partes relacionadas
Adies em imobilizado
Adies em propriedade para investimento
Adies em intangvel
1.312
646
(452)
(51.823)
(1.060)
(88.554)
2.636
(881)
(29.506)
(2.127)
(97.712)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento
(139.931)
(127.590)
Fluxos de caixa de atividades de financiamento

Captao de emprstimos e financiamentos
Pagamento de emprstimos e financiamentos
Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos
Entrada de caixa decorrente de exerccio de opo de aes
22.610
(37.760)
(36.759)
6.008
89
(49.694)
(40.176)
11.790
-
Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento
(45.812)
(78.080)
(6.245)
(24.479)
159.000
152.755
170.926
146.447
(6.245)
(24.479)

Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
18

Controladora
31/03/2016
Receitas:
Receita das vendas e servios
Outras receitas
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
31/03/2015
233.442
3.372
(4.066)
215.156
1.959
(1.209)
232.748
215.906
(14.829)
(9.403)
(4.049)
(10.141)
(24.232)
(14.190)
Valor adicionado bruto
208.516
201.716
Retenes
Depreciao e amortizao
(27.555)
(27.710)
Valor adicionado lquido produzido pela Entidade
180.961
174.006
10.890
14.608
10.305
11.595
25.498
21.900
Valor adicionado total a distribuir
206.459
195.906
Distribuio do valor adicionado

Pessoal
Remunerao direta
Benefcios
FGTS
(21.521)
(1.573)
(793)
(16.761)
(1.595)
(788)
(23.887)
(19.144)
(56.874)
(8)
(2.083)
(56.033)
(16)
(1.542)
(58.965)
(57.591)
(52.499)
(1.450)
(45.822)
(1.380)
(53.949)
(47.202)
(69.658)
(71.969)
(69.658)
(71.969)
(206.459)
(195.906)
Insumos adquiridos de terceiros

Custo das mercadorias vendidas e servios
Energia, servios de terceiros e outros
Valor adicionado recebido em transferncia

Receitas financeiras
Impostos, taxas e contribuies

Federais
Estaduais
Municipais
Remunerao de capitais de terceiros

Juros, variao cambial e monetria
Despesas de aluguis
Remunerao de capitais prprios

Lucros retidos
Valor adicionado distribudo
As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.
19

Consolidado
31/03/2016
Receitas:
Receita das vendas e servios
Outras receitas
31/03/2015
303.991
3.410
(5.103)
288.075
(3.670)
(1.605)
302.298
282.800
(77.584)
(15.386)
(62.967)
(15.585)
(92.970)
(78.552)
Valor adicionado bruto
209.328
204.248
Retenes:
Depreciao e amortizao
(38.597)
(38.257)
Valor adicionado lquido produzido pela Entidade
170.731
165.991
1.514
20.830
1.285
10.737
22.344
12.022
Valor adicionado total a distribuir
193.075
178.013
Distribuio do valor adicionado:

Pessoal
Remunerao direta
Benefcios
FGTS
(24.197)
(1.650)
(832)
(19.408)
(1.657)
(818)
(26.679)
(21.883)
(69.538)
(33)
(8.250)
(67.225)
(62)
(5.898)
(77.821)
(73.185)
(67.823)
49.378
(18.445)
(55.345)
42.011
(13.334)
(51)
(70.079)
(18)
(69.593)
(70.130)
(69.611)
(193.075)
(178.013)
Insumos adquiridos de terceiros:

Custo das mercadorias vendidas e servios
Energia, servios de terceiros e outros
Valor adicionado recebido em transferncia:

Receitas financeiras
Impostos, taxas e contribuies

Federais
Estaduais
Municipais
Remunerao de capitais de terceiros

Juros, variao cambial e monetria
Despesas de aluguis
Remunerao de capitais prprios:
Participao dos no-controladores nos lucros retidos
Lucros retidos
Valor adicionado distribudo

20

31 de maro de 2016
Notas explicativas s informaes trimestrais

(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)
Informaes sobre a Companhia

As informaes trimestrais individuais e consolidadas da Multiplan Empreendimentos Imobilirios
S.A. (Companhia, Multiplan ou Grupo Multiplan quando referida em conjunto com suas
controladas) de 31 de maro de 2016 foram autorizadas para emisso pela Administrao em 26 de
abril de 2016. A Companhia foi constituda como uma sociedade annima domiciliada no Brasil, e
aes so negociadas na BM&FBovespa. A sede social da Companhia est localizada na Avenida
das Amricas, 4.200 - Bloco 2 - 5 andar - Barra da Tijuca. Rio de Janeiro - RJ.
A Companhia foi constituda em 30 de dezembro de 2005 e tem como objeto social (a) o
planejamento, a implantao, o desenvolvimento e a comercializao de empreendimentos
imobilirios de qualquer natureza, residencial ou comercial, inclusive e especialmente centros
comerciais e polos urbanos desenvolvidos a partir deles; (b) a compra e venda de imveis e a
aquisio e alienao de direitos imobilirios, e sua explorao, por qualquer forma, inclusive
mediante locao; (c) a prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais,
prprios ou de terceiros; (d) a consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios;
(e) a construo civil, a execuo de obras e a prestao de servios de engenharia e correlatos no
ramo imobilirio; (f) a incorporao, a promoo, a administrao, o planejamento e a intermediao
de empreendimentos imobilirios; (g) a importao e exportao de bens e servios relacionados s
suas atividades; e (h) a aquisio de participao societria e o controle de outras sociedades, bem
como a participao em associaes com outras sociedades, sendo autorizada a celebrar acordo de
acionistas, com vistas a atender ou complementar seu objeto social.
A Companhia detm participao direta e indireta, em 31 de maro de 2016 e 31 de dezembro de
2015, nos seguintes empreendimentos:
% de participao em
Empreendimento
Shopping Centers
BH Shopping
RibeiroShopping
BarraShopping
MorumbiShopping
ParkShopping
DiamondMall
New York City Center
ShoppingAnliaFranco
ParkShopping Barigui
Ptio Savassi
ShoppingSantarsula
BarraShoppingSul
ShoppingVilaOlmpia
ParkShoppingSoCaetano
JundiaShopping
ParkShoppingCampoGrande
VillageMall
Parque Shopping Macei
Localizao
Belo Horizonte
Ribeiro Preto
Rio de Janeiro
So Paulo
Braslia
Belo Horizonte
Rio de Janeiro
So Paulo
Curitiba
Belo Horizonte
Ribeiro Preto
Porto Alegre
So Paulo
So Caetano
Jundia
Rio de Janeiro
Rio de Janeiro
Macei
21
Incio das operaes
31/03/2016
31/12/2015
1979
1981
1981
1982
1983
1996
1999
1999
2003
2004
1999
2008
2009
2011
2012
2012
2012
2013
80,0
80,0
51,1
65,8
61,7
90,0
50,0
30,0
84,0
96,5
62,5
100,0
60,0
100,0
100,0
90,0
100,0
50,0
80,0
80,0
51,1
65,8
61,7
90,0
50,0
30,0
84,0
96,5
62,5
100,0
60,0
100,0
100,0
90,0
100,0
50,0

31 de maro de 2016
A maioria dos shoppings centers so regidos atravs de uma estrutura denominada Condomnio "Pro
Indiviso" - CPI. Os shoppings centers no so pessoas jurdicas, mas unidades operadas sob uma
conveno, pela qual os proprietrios (empreendedores) dividem todas as receitas, custos e despesas.
A conveno de CPI uma opo permitida pela legislao brasileira por um perodo de cinco anos,
podendo ser renovada. Por meio da conveno de CPI, cada co-empreendedor possui uma
participao sobre toda a propriedade, a qual indivisvel. Em 31 de maro de 2016, a Companhia
detm a representao legal e a administrao de todos os shopping centers anteriormente
mencionados.
2
2.1
Apresentao das demonstraes financeiras e polticas contbeis

Declarao de conformidade com relao s normas IFRS e s normas do CPC
As presentes demonstraes financeiras incluem:
a.
As demonstraes financeiras intermedirias consolidadas, preparadas conforme as Normas

Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standard
Board - IASB e tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAP),
considerando a orientao OCPC 04 sobre aplicaes da Interpretao Tcnica ICPC 02 s
Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitidas pelo Comit de Pronunciamentos
Contbeis (CPC) e aprovadas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e Conselho Federal
de Contabilidade (CFC);
b.
As demonstraes financeiras intermedirias individuais da controladora, preparadas de acordo

com as prticas contbeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da CVM e os
pronunciamentos, interpretaes e orientaes do CPC, CVM e CFC, incluindo orientao
OCPC 04 - Aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 as Entidades de Incorporao
Imobiliria Brasileiras.
2.2
Base de mensurao
As demonstraes financeiras intermedirias individuais e consolidadas foram elaboradas com
base no custo histrico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos
seus valores justos, conforme divulgado na nota explicativa 25.
2.3
Base de consolidao
As demonstraes financeiras intermedirias consolidadas so compostas pelas demonstraes
financeiras intermedirias da Companhia e de suas controladas em 31 de maro de 2016 e 31 de
dezembro de 2015, apresentadas a seguir:
22

31 de maro de 2016
% de participao
31 de maro 2016
31 de dezembro 2015
Razo social
Direta
Indireta
Direta
Indireta
RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda.

County Estates Limited (a)
Embassy Row Inc. (a)
Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. (b)
CAA Corretagem e Consultoria Publicitria Ltda.
Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda.
CAA Corretagem Imobiliria Ltda.
MPH Empreendimento Imobilirio Ltda.
Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Holding S.A.
Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda.
Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda.
Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda.
Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.
Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda.
Jundia Shopping Center Ltda.
ParkShopping Campo Grande Ltda.
ParkShopping Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda
Multiplan Arrecadadora Ltda.
ParkShopping Global Ltda.
ParkShopping Canoas Ltda.(c)
Multishopping Shopping Center Ltda.
ParkShopping Jacarepagu Ltda.
Multiplan Greenfield XI Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield XII Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield XIII Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield XIV Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield XV Empreendimento Imobilirio Ltda.
99,99
99,99
99,00
99,00
99,61
50,00
99,99
100,00
99,99
99,99
99,90
99,99
99,90
99,90
99,99
99,90
99,90
99,90
99,90
99,90
87,00
94,67
99,99
99,90
99,90
99,90
99,90
99,99
99,99
99,00
99,00
50,00
-
99,99
99,99
99,00
99,00
99,61
50,00
99,99
100,00
99,99
99,99
99,90
99,99
99,90
99,90
99,99
99,90
99,90
99,90
99,90
99,90
87,00
94,67
99,99
99,90
99,90
99,90
99,90
99,99
99,99
99,00
99,00
50,00
-
(a)
Empresas localizadas no exterior.
(b)
Empresa paralisada operacionalmente desde 2003.
(c)
Para maiores informaes sobre a mudana de participao, vide nota 9.1 a.
As demonstraes financeiras intermedirias das controladas so elaboradas para o mesmo

perodo de divulgao que o da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes.
Todos os saldos intragrupo e as receitas e despesas oriundas de transaes intragrupo, so
eliminadas.
23

31 de maro de 2016
A conciliao entre o lucro lquido dos trimestres findos em 31 de maro de 2016 e 2015 entre a
controladora e consolidado como segue:
Lucro Lquido do Perodo
(a)
2.4
31 de maro de 2016
31 de maro de 2015
Controladora
Equivalncia patrimonial sobre o resultado da County no
exerccio (a)
69.658
71.969
421
(2.376)
Consolidado
70.079
69.593
A controlada Renasce detm 100% do capital social da empresa County cuja atividade principal a participao na
controlada Embassy. Para fins de uma adequada apurao do balano individual e consolidado da Multiplan, a
Companhia procedeu a ajustes no patrimnio lquido da Renasce e clculo do investimento somente para fins de
consolidao. O ajuste refere-se participao sobre o resultado da County no refletido na equivalncia patrimonial
da Renasce calculada e registrada pela Companhia.
Polticas contbeis adotadas nas informaes trimestrais

As polticas contbeis relevantes adotadas pela Companhia nessas informaes trimestrais esto
consistentes com aquelas adotadas nas demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo
em 31 de dezembro de 2015, divulgadas em 24 de fevereiro de 2016.
Caixa e equivalentes de caixa e aplicaes financeiras

31 de maro de 2016
Caixa e equivalentes de caixa

Caixa e bancos
Aplicaes financeiras - Certificados de
Depsito Bancrio - CDB
Aplicaes financeiras - Operaes
Compromissadas
Total de Caixa e equivalentes de caixa
31 de dezembro de 2015
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
32.565
52.738
34.289
54.943
5.477
5.477
4.018
4.018
71.939
94.540
76.830
100.039
109.981
152.755
115.137
159.000
Todas as aplicaes financeiras so contratadas com instituies financeiras de primeira linha, ao

preo e condies de mercado.
As aplicaes classificadas como caixa e equivalentes de caixa podem ser resgatadas a qualquer
tempo, sem qualquer penalidade, sem prejuzo da receita reconhecida ou risco de variao
significativa no seu valor.
Os Fundos de Investimento em Renda Fixa - DI no so fundos exclusivos e so classificados pela
ANBIMA como fundos de curto prazo e baixo risco. As carteiras dos fundos so geridas pela
Bradesco Asset Management, Santander Asset Management e pela Ita Asset. A Companhia no
tem qualquer ingerncia ou influncia na gesto das carteiras ou na aquisio e venda dos papis
componentes da referida carteira.
24

31 de maro de 2016
31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
Aplicaes financeiras com liquidez diria

Fundo de investimento DI - Renda Fixa
262.151
301.866
163.594
213.312
Total das Aplicaes financeiras
262.151
301.866
163.594
213.312
A exposio da Companhia a riscos de taxa de juros, risco de crdito, liquidez e mercado e anlise
de sensibilidade para os ativos e passivos financeiros so divulgados na nota 26.
Contas a receber
31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
116.147
28.510
9.959
6.970
9.127
1.563
724
45.506
3.479
158.655
46.105
12.465
12.316
9.127
1.563
724
151.705
4.664
143.724
29.236
9.123
10.313
9.010
1.578
1.194
45.840
1.622
187.873
47.448
11.719
16.138
9.010
1.578
1.194
150.227
2.879
221.985
397.324
251.640
428.066
Proviso para crditos de liquidao

duvidosa (d)
(18.236)
(27.747)
(16.333)
(25.572)
No circulante
203.749
(45.364)
369.577
(136.987)
235.307
(46.299)
402.494
(135.422)
Circulante
158.385
232.590
189.008
267.072
Locao
Cesso de direitos
Confisses de dvida (a)
Estacionamentos
Taxas de administrao (b)
Comercializao
Publicidade
Vendas de imveis (c)
Outros
(a)
Referem-se a saldos de cesso de direitos, aluguis e outros, que se encontravam em atraso e foram renegociados.
(b)
Referem-se s taxas de administrao a receber pela Companhia, cobradas dos empreendedores ou lojistas dos
shopping centers por ela administrados, as quais correspondem a um percentual sobre o aluguel das lojas (7% sobre o
resultado lquido do shopping center, ou 6% do aluguel mnimo, mais 15% sobre o excedente ao mnimo, ou ainda
um valor fixo), sobre os encargos comuns dos lojistas (5% sobre os gastos incorridos), sobre a gesto financeira
(percentual varivel sobre os gastos incorridos na expanso dos shopping centers) e sobre o fundo de promoo (5%
sobre a arrecadao para o fundo de promoo).
(c)
Em atendimento ao CPC 12 - Ajuste a Valor Presente, aprovado pela Deliberao CVM n 564, de 17 de dezembro de
2008, a Companhia avaliou internamente determinados ativos e passivos, a fim de analisar a necessidade de apresentlos a valor presente. A metodologia adotada foi a de Fluxo de Caixa Descontado- DCF, utilizando as taxas de desconto
conforme descrito a seguir.
O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base na carteira de recebveis dos empreendimentos imobilirios
vendidos, seguindo as premissas de variao monetria (ndice Nacional de Custo da Construo - INCC) e juros (tabela
Price) utilizados no mercado. Sendo assim, para determinar o valor presente de um fluxo de caixa (AVP), trs
informaes foram utilizadas: (i) valor mensal do fluxo futuro (ii) prazo do referido fluxo financeiro, e (iii) taxa de
desconto.
25

31 de maro de 2016
Valor mensal do fluxo futuro: composto pela carteira de recebveis contratada nos dois empreendimentos imobilirios
desenvolvidos pela empresa (Residence Du Lac e Diamond Tower). O fluxo inclui o recebimento mensal de acordo com
o contrato de cada cliente. A carteira reajustada pela variao monetria do INCC durante o perodo da obra. Alm da
variao monetria, a carteira ps-chave carregada de juros pela tabela Price (fato desconsiderado como apresentado a
seguir):
(i)
Prazo do referido fluxo financeiro: o fluxo projetado mensalmente, a partir da data presente, considerando as parcelas
mensais e intermedirias. Devido incidncia de juros aps a entrega das chaves, a Companhia considera, de forma
conservadora, o pr-pagamento de todo o saldo a receber de todos os clientes no momento da entrega das chaves, no
incluindo descontos, multas ou o benefcio dos juros.
(ii)
Taxa de desconto: a taxa de desconto considerada para trazer o fluxo a valor presente durante a obra a taxa SELIC
vigente. A escolha dessa taxa foi baseada no fato de que ela pode ser considerada como o custo de oportunidade do
cliente, sendo determinante no seu processo decisrio de pr-pagamento.
Os empreendimentos Residence Du Lac e Diamond Tower receberam habite-se em agosto de

2015.
O efeito no resultado nos perodos findos em 31 de maro de 2016 e 2015 est demonstrado como
segue:
31 de maro de 2016
31 de maro de 2015
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
(6)
-
Despesa
Receita
(d)
A Companhia constituiu proviso para crditos de liquidao duvidosa considerando os seguintes critrios:
(i)
Locao de lojas - Saldos vencidos h mais de 180 dias acima de R$15 e anlise individual independente do prazo de
vencimento para todos os lojistas que j esto considerados na PCLD;
(ii)
Cesso de direitos - Todos os saldos vencidos h mais de 180 dias e anlise individual independente do prazo de
vencimento para todos os lojistas que j esto considerados na PCLD;
(iii)
Confisso de dvida - Todos os saldos vencidos independente do prazo de vencimento.
Ressalta-se que a Companhia entende que existe um baixo risco de perda do contas a receber de
venda de imveis, pois os mesmos possuem garantia real do prprio imvel vendido.
A composio do contas a receber por idade de vencimento encontra-se a seguir:
Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel
Controladora
31.03.2016
31.12.2015
Saldo a vencer e sem perda por

reduo ao valor recupervel
183.763
224.960
< 30 dias
30 - 60 dias
61 - 90 dias
91 - 120 dias
121-180 dias
4.186
3.281
4.518
1.894
4.819
1.352
2.300
1.362
2.079
1.684
>180 dias
Total
20.320 221.985
17.107 251.640
Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel
Consolidado
31.03.2016
31.12.2015
Saldo a vencer e sem perda por

reduo ao valor recupervel < 30 dias
341.432
384.646
6.249
5.706
30 - 60 dias
61 - 90 dias
91 - 120 dias
121-180 dias
>180 dias
Total
5.505
2.709
5.965
2.603
2.953
2.095
3.469
2.461
31.751
27.846
397.324
428.066
26

31 de maro de 2016
A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa encontra-se no quadro a

seguir:
Controladora
Locao
de lojas
Cesso
de direitos
Confisses
de dvida
(9.853)
(2.864)
(3.616)
Adies
Reverso por renegociao
(1.094)
114
(495)
44
(765)
293
(10.833)
(3.315)
(4.088)
Total
(16.333)
(2.354)
451
(18.236)
Consolidado
Locao
de lojas
Cesso
de direitos
(15.055)
(6.166)
(4.351)
(25.572)
Adies
Reverso por renegociao
(1.196)
111
(614)
187
(983)
320
(2.793)
618
(16.140)
(6.593)
(5.014)
(27.747)
Confisses
de dvida
Total
Composio por vencimento das contas a receber de clientes includos na proviso para crdito
de liquidao duvidosa:
31 de maro de 2016
Inferior a 60 dias
60 a 60 a 120 dias
120 a 180 dias
180 a 240 dias
Acima de 240 dias
Controladora
Consolidado
Controladora Consolidado
(834)
(1.602)
(1.370)
(2.913)
(11.517)
(1.056)
(2.019)
(1.850)
(3.354)
(19.468)
(2.405)
(1.675)
(1.633)
(775)
(9.845)
(2.750)
(1.896)
(1.951)
(993)
(17.982)
(18.236)
(27.747)
(16.333)
(25.572)
A Companhia mantm contratos de arrendamento mercantil operacional com os locatrios das

lojas dos shoppings (arrendatrios) que possuem, via de regra, prazo de vigncia de cinco anos.
Excepcionalmente podem ter contratos com prazos de vigncias e condies diferenciadas.
Para os trimestres findos em 31 de maro de 2016 e 2015 a Companhia faturou R$ 162.460 e R$
156.680, respectivamente, de aluguel mnimo na participao da empresa apenas com relao
aos contratos vigentes no fim de cada perodo, estes apresentavam o seguinte cronograma de
renovao:
27

31 de maro de 2016
Consolidado
31 de maro
de 2016
31 de maro
de 2015
11,1%
17,0%
16,7%
18,9%
25,8%
10,5%
7,8%
14,9%
19,5%
17,2%
18,5%
13,9%
8,2%
100,0%
100,0%
Em 2015
Em 2016
Em 2017
Em 2018
Em 2019
Aps 2019
Indeterminado*
Total
(*)
Contratos no renovados em que as partes podem pedir a resciso mediante pr-aviso legal (30 dias).
Transaes com partes relacionadas
5.1
Os saldos e as principais transaes com partes relacionadas so como segue:

31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
11.212
1.244
372
1.518
1.082
947
577
632
127
233
15.671
1.244
372
947
577
191
632
127
233
8.815
1.103
358
133
1.343
320
895
332
646
126
225
12.678
1.103
358
895
332
187
646
126
226
17.944
(11.212)
19.994
(15.671)
14.296
(8.815)
16.551
(12.678)
Total emprstimos e adiantamentos diversos - Circulante
6.732
4.323
5.481
3.873
Contas a receber
Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (h)
6.970
10.313
Total contas a receber - circulante
6.970
10.313
13.702
4.323
15.794
3.873
2.622
63
6.314
1.952
676
2.622
537
63
6.314
1.952
676
2.770
30
95
6.342
1.970
889
2.770
562
30
95
6.341
1.970
889
11.627
12.164
12.096
12.657
Ativo circulante:
Emprstimos e adiantamentos diversos
Condomnio dos shopping centers (a)
Associao Barra Shopping Sul (b)
Associao ParkShopping Barigui (c)
ParkShopping Canoas Ltda (i)
Multiplan Holding S.A. (r)
Parkshopping Jacarepagu (q)
Associao BarraShopping (o)
Associao Ribeiro Shopping (p)
Associao Jundia Shopping (d)
Condomnio Village Mall (e)
Associao Village Mall (f)
Emprstimos outros (g)
Sub Total
Proviso para perdas (a)
Total do ativo circulante

Ativo no circulante:
Emprstimos e adiantamentos diversos
Condominio Village Mall (e)
Associao Jundia Shopping (d)
Associao Ribeiro Shopping (p)
Associao Village Mall (f)
Associao Barra Shopping Sul (b)
Associao ParkShopping Barigui (c)
Associao BarraShopping (o)
Total emprstimos e adiantamentos diversos - No circulante
28

31 de maro de 2016
31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
Controladora
31/03/2016
31/03/2015
22.239
20.182
Receita de locao
Hot Zone - BH Shopping (j.1)
Hot Zone - Morumbi Shopping (j.2)
Hot Zone - Barra Shopping (j.3)
Hot Zone - ParkShopping Braslia (j.4)
Hot Zone - Barra Shopping Sul (j.5)
Hot Zone - So Caetano (j.6)
Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. - Morumbi Shopping (k)
17
35
47
13
61
7
-
8
29
43
11
44
17
Despesas com sede

Despesa de aluguel (l)
11
11
261
255
Contrato de prestao de servios

Peres - Advogados, Associados S/C (n)
624
661
Resultado financeiro lquido

Juros sobre emprstimos e adiantamentos diversos
562
366
Demonstrao de resultado:
Receita de servios
Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (h)
Despesas com Shopping

Multiplan Arrecadadora Ltda (m)
Demonstrao de resultado:
Consolidado
Receita de locao
Hot Zone - BH Shopping (j.1)
Hot Zone - Morumbi Shopping (j.2)
Hot Zone - Barra Shopping (j.3)
Hot Zone - ParkShopping Braslia (j.4)
Hot Zone - Barra Shopping Sul (j.5)
Hot Zone - So Caetano (j.6)
HotZone - Campo Grande (j.7)
HotZone - Jundia (j.8)
Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. - Morumbi Shopping (k)
17
35
47
13
61
7
60
6
-
8
29
43
11
44
50
4
17
Despesas com sede

Despesa de aluguel (l)
11
11
Contrato de prestao de servios

Peres - Advogados, Associados S/C (n)
624
661

Juros sobre emprstimos e adiantamentos diversos
602
393
(a)
Adiantamentos de encargos concedidos aos condomnios dos shopping centers de propriedade do Grupo Multiplan em funo de inadimplncia de lojistas
com os Condomnios edilcios. Para esses adiantamentos foram constitudas provises para perdas, tendo em vista o risco provvel de sua no realizao.
(b)
Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao dos Lojistas do Barra Shopping Sul para atender s suas necessidades de capital de giro. Foram R$
4.800 adiantados em 2008, R$ 3.600 em 2009 e R$ 1.000 em 2010. Esses contratos tm atualizaes mensais pela variao percentual do CDI e prazos de
pagamentos contratuais que iniciaram em janeiro de 2009. Em 1 de outubro de 2012, houve renegociao e unificao da dvida consolidada, a qual passou
a ser remunerada a 110% do CDI e amortizada em parcelas mnimas mensais de R$ 75 at a liquidao final do saldo, de forma que o prazo final do contrato
no ultrapasse 120 meses.
(c)
Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao dos lojistas do ParkShopping Barigui para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo
devedor atualizado mensalmente pela variao de 117% do CDI e vem sendo restitudo em 40 e 120 parcelas mensais desde julho de 2011.
(d)
Refere-se a mtuo de R$ 1.300 concedido a Associao de lojistas do Jundia Shopping remunerado a taxa de CDI+1,0% a.a. a ser restitudo em 84 parcelas
mensais a partir de janeiro de 2013.
(e)
Refere-se a mtuo de R$ 1.800 concedido ao Condomnio VillageMall remunerado a taxa de 110% do CDI a ser restitudo em 120 parcelas mensais a partir de
janeiro de 2013 e ao mtuo de R$ 1.500, tambm remunerado a mesma taxa, a ser restitudo em 60 parcelas mensais a partir de junho de 2015.
(f)
Refere-se a mtuo de R$ 500 concedido a Associao de lojistas do Village Mall remunerado a taxa de CDI+1,0% a.a. a ser restitudo em 48 parcelas mensais a
29

31 de maro de 2016
partir de outubro de 2013.

(g)
Refere-se a mtuos concedidos a funcionrios que esto sendo quitados em parcelas anuais.
(h)
Refere-se parcela do contas a receber e resultado que a Companhia possui com a controlada MTA que faz a administrao do estacionamento dos shoppings e
repassa um percentual da receita lquida, entre 93% a 97,5% para a Companhia. Ressalta-se que caso a soma total das despesas ultrapassar a receita gerada ficar a
Companhia obrigada a reembolsar a MTA esta diferena acrescida de 3% do faturamento bruto mensal. Esses montantes so faturados e recebidos mensalmente.
(i)
Refere-se a valores a recuperar da controlada ParkShopping Canoas Ltda em relao a rateio da folha de pagamento a funcionrios.
(j)
Referem-se a valores faturados a ttulo de aluguel das lojas comerciais Hot Zone firmados com a Divertplan Comrcio e Indstria Ltda. (locatria), sociedade cujo
capital social 99% detido pela Multiplan Planejamento Participaes e Administrao S/A, acionista da Companhia. Os valores totais cobrados a titulo de custo
de ocupao correspondem a 8% do faturamento bruto das lojas. Demonstramos na tabela os valores efetivamente alocados como Receita de locao uma vez que
os demais valores so destinados aos encargos comuns e especficos e ao fundo de promoo dos shoppings.
(j.1)
BH Shopping - contrato de aluguel renovado, com vigncia de setembro de 2009 a agosto de 2016
(j.2)
Morumbi Shopping - contrato de aluguel renovado, com vigncia de junho de 2010 a junho de 2017
(j.3)
Barra Shopping - contrato de aluguel vigente de junho de 2012 a junho de 2022
(j.4)
Parkshopping Braslia - contrato de aluguel renovado, com vigncia de janeiro de 2012 a dezembro de 2016
(j.5)
Barra Shopping Sul - contrato de aluguel vigente de novembro de 2008 a novembro de 2018
(j.6)
Parkshopping So Caetano - contrato de aluguel vigente de fevereiro de 2012 a novembro de 2022.
(j.7)
ParkShopping Campo Grande - contrato de aluguel vigente de novembro de 2012 a novembro de 2022.
(j.8)
Jundia Shopping - contrato de aluguel vigente de outubro de 2012 a novembro de 2022.

Os valores a receber de aluguel das lojas comerciais Hot Zone eram de R$ 88 na Controladora e R$ 115 no Consolidado em 31 de maro de 2016 comparados
com R$ 163 na Controladora e R$ 225 no Consolidado, em 31 de dezembro de 2015. Os valores recebidos de aluguel das lojas comerciais Hot Zone somaram R$
380 na Controladora e R$ 484 no Consolidado at 31 de maro de 2016 comparados com R$ 746 da Controladora e R$ 1.153 do consolidado em 31 de dezembro
de 2015.
(k)
Referem-se a valores faturados a ttulo de aluguel do quiosque Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. No Morumbi Shopping firmado com membro prximo
da famlia ligada ao acionista controlador da Companhia (locatrio). Os alugueis so reajustados anualmente pelo IGP-DI. O contrato possui incio de vigncia em
17 de junho de 2009 e vencimento indeterminado
(l)
Refere-se ao contrato de locao, com um membro prximo da famlia ligado ao acionista controlador da Companhia, de uma sala localizada, no Centro
Empresarial Barra Shopping, datado de 22 de fevereiro de 2013. O contrato possui prazo de 24 meses, contados a partir de 1 de abril de 2013 e reajustado pelo
IPCA.
(m)
Refere-se a prestao de servios de arrecadao de aluguel, encargos comuns e especficos, receitas de fundos de promoo e outras receitas decorrentes da
explorao e comercializao de espaos comerciais da Companhia e/ou de suas subsidirias.
(n)
Refere-se ao aditivo ao contrato de prestao de servios advocatcios firmado entre a Companhia e Peres - Advogados, Associados S/C, membro prximo da
famlia ligado ao acionista controlador da Companhia, datado de 1 de maio de 2011. O contrato possui prazo indeterminado, e fixa uma remunerao mensal de
R$ 50, reajustado anualmente pelo IPC. Adicionalmente, foi pago em 2 de abril de 2015 e 4 de abril de 2014 os valores de R$ 500 e R$ 400, respectivamente,
referente a gratificao.
(o)
Refere-se a dois mtuos concedidos a Associao de lojistas do Barra shopping, o primeiro deles de R$ 160 remunerado a taxa de CDI+2,0% ao ano a ser
restitudo em 12 parcelas mensais a partir de fevereiro de 2016, e o segundo deles de R$ 1.600 remunerado a taxa de CDI+2,42% ao ano a ser restitudo em 24
parcelas mensais a partir de fevereiro de 2016.
(p)
Refere-se a um mtuo de R$ 350 concedido a Associao de lojistas do Shopping Center de Ribeiro Preto remunerado a taxa de CDI+2,0% ao ano a ser
restitudo em 36 parcelas mensais a partir de maro de 2016.
(q)
Refere-se a valores a recuperar da controlada ParkShopping Jacarepagu Ltda em relao a rateio da folha de pagamento a funcionrios.
(r)
Refere-se a contas a receber com a controlada Multiplan Holding S.A., relacionado a aportes efetuados em controladas.
5.2
Remunerao do pessoal-chave da Administrao

Remunerao do pessoal-chave
A Companhia considera pessoal-chave de sua Administrao os membros do Conselho de
Administrao e os administradores eleitos pelo Conselho de Administrao, em consonncia
com o estatuto da Companhia, cujas atribuies envolvem o poder de deciso e o controle das
atividades da Companhia.
30

31 de maro de 2016
A remunerao do pessoal-chave da Administrao reconhecida no resultado, por categoria,

como segue:
Remunerao fixa anual

Salrio e/ou pr-labore
Benefcios (diretos e indiretos)
Remunerao varivel
Bnus
Plano de opes de aes
31/03/2016
31/03/2015
2.297
89
2.070
79
3.521
2.335
2.799
1.746
8.242
6.694
Em 31 de maro de 2016, o pessoal chave da administrao consistia de: 7 membros do

Conselho de Administrao e 5 diretores.
A Companhia no concede aos seus administradores benefcios de resciso de contrato de
trabalhos alm dos previstos pela legislao aplicvel.
Impostos e contribuies sociais a compensar

31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
1.274
-
1.003
1.864
1.274
84
167
5.840
1.274
37
-
978
7.609
1.274
121
167
1.274
4.392
7.151
10.149
PIS/COFINS a compensar
IR e CSLL a compensar
IOF a recuperar
ISS a recuperar
INSS a recuperar
Consolidado

31 de maro de 2016
Controladora
Terrenos
Imveis concludos
Circulante
No circulante
Consolidado
Controladora
Consolidado
59.668
3.819
215.976
71.330
57.000
3.356
212.160
72.527
63.487
287.306
60.356
284.687
3.819
59.668
71.330
215.976
3.356
57.000
72.527
212.160
63.487
287.306
60.356
284.687
31

31 de maro de 2016
O valor contbil do terreno de um empreendimento transferido para a rubrica de imveis em

construo quando as unidades so colocadas venda, ou seja, no momento em que o
empreendimento lanado.
A Companhia reclassifica parte de seus estoques para a parcela no circulante de acordo com a
programao de lanamento dos anos subsequentes para a rubrica terrenos e com base na
programao de concluso de suas obras para a rubrica imveis em construo.
Imposto de renda e contribuio social

O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem:
31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
Ativo:
Proviso para processos judiciais e administrativos
Proviso para perdas sobre adiantamentos de encargos
Proviso de bnus anual (g)
Diferido (d)
Prejuzo fiscal e base negativa da contribuio social
9.578
16.611
11.212
21.805
4.354
-
9.878
19.929
11.212
21.805
4.354
62.817
8.395
14.942
8.815
19.740
4.404
17.416
8.845
18.649
8.815
19.740
4.404
81.204
Base do crdito fiscal diferido ativo
63.560
129.995
73.712
141.657
Imposto de renda diferido ativo (f)

Contribuio social diferida ativa (f)
13.187
5.720
29.789
11.700
15.507
6.634
32.486
12.749
Subtotal
18.907
41.489
22.141
45.235
gio de rentabilidade futura no amortizado (b)

Linearidade da receita (c)
Resultado de projetos imobilirios (a)
Depreciao (e)
Juros capitalizados
(316.845)
(13.603)
(171.434)
(36.374)
(316.845)
(20.057)
(103.331)
(197.204)
(36.374)
(316.845)
(15.158)
(159.686)
(34.962)
(316.845)
(24.411)
(101.138)
(191.789)
(34.962)
Base do passivo fiscal diferido
(538.256)
(673.811)
(526.651)
(669.145)
Imposto de renda diferido passivo (f)

Contribuio social diferida passiva (f)
(134.563)
(48.443)
(144.706)
(52.467)
(131.662)
(47.399)
(144.046)
(52.220)
Subtotal
(183.006)
(197.173)
(179.061)
(196.266)
Imposto de renda e contribuio social diferidos lquidos
(164.099)
(155.684)
(156.920)
(151.031)
Passivo:
(a)
De acordo com o critrio fiscal, o resultado na venda de unidades imobilirias apurado com base na realizao financeira da receita (base de caixa),
enquanto que para fins contbeis o referido resultado apurado com base no regime de competncia.
(b)
gios decorrentes da aquisio da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A., Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e Realejo
Participaes S.A. fundamentados em rentabilidade futura, sendo essas empresas incorporadas posteriormente e os respectivos gios reclassificados
para o intangvel. De acordo com as novas normas contbeis, a partir de 1 de janeiro de 2009, esses gios deixaram de ser amortizados contabilmente
sendo reconhecido o imposto de renda e contribuio social diferidos passivos sobre a diferena entre a base fiscal e o valor contbil dos respectivos
gios. Para fins fiscais, a amortizao dos gios foi finalizada em novembro de 2014.
(c)
A Companhia constitua imposto de renda e contribuio social sobre o diferimento da tributao da linearizao da receita durante o prazo do
contrato, independentemente do prazo de recebimento. A partir de 2015, com a entrada em vigor da Lei 12.973, de 13 de maio de 2014, essas receitas
passaram a ser tributadas por competncia. Com isso, o saldo diferido at 31/12/2014 ser oferecido tributao na medida em que forem realizados.
A Companhia constituiu imposto de renda e contribuio social diferidos pela baixa integral do ativo diferido.
(d)
(e)
A Companhia constituiu imposto de renda e contribuio social diferidos passivos sobre as diferenas entre os valores calculados com base nos
mtodos e critrios contbeis daqueles previstos na legislao tributria, conforme estabelecido na Lei 12.973, de 13 de maio de 2014.
(f)
No consolidado as bases do ativo e passivo diferidos so compostas tambm por empresas sujeitas apurao do IRPJ e CSLL pelo regime do lucro
presumido. Por essa razo, o efeito das alquotas destes tributos compreende a aplicao de alquotas de presuno do lucro, em conformidade com a
legislao federal, que variam a depender da natureza da receita.
(g)
Para o clculo do imposto de renda diferido foi considerado apenas a parcela de participao nos lucros dos empregados.
32

31 de maro de 2016
O imposto de renda e contribuio social diferidos ativos sero realizados de acordo com as
expectativas da Administrao, conforme segue:
31 de maro de 2016
2016
2017
2018
2019 a 2020
2021 a 2022
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
13.226
30.031
10.726
6.880
2.697
18.332
42.900
23.595
30.607
14.561
29.303
26.628
9.387
6.069
2.325
34.539
39.821
22.580
30.284
14.433
63.560
129.995
73.712
141.657
Conciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social

A conciliao da despesa calculada pela aplicao das alquotas fiscais nominais combinadas e
da despesa de imposto de renda e contribuio social registrada no resultado est demonstrada a
seguir:
Controladora
31 de maro de 2016
Descrio
Lucro antes do imposto de renda e contribuio
social
Alquota
Alquota nominal
Adies e excluses permanentes
Resultado de equivalncia patrimonial
Brindes e homenagens
Contribuies, doaes e patrocnio
JCP recebido
Amortizao de gio sobre mais valia de
ativos
Despesas com remunerao (plano de opo
de compra de aes)
Benefcios Fiscais
Resultado de empreendimentos imobilirios
Outros

correntes no resultado
Imposto de renda e contribuio social diferidos
no resultado
Total
31 de maro de 2015
Imposto de
renda
Contribuio
social
Imposto de
renda
Contribuio
social
101.981
25%
(25.495)
101.981
9%
(9.178)
106.242
25%
(26.561)
106.242
9%
(9.562)
2.723
(2)
(39)
(188)
980
(1)
(14)
(68)
2.576
(7)
(173)
-
927
(2)
(24)
-
(5)
(2)
(5)
(2)
(643)
78
(261)
120
(231)
(94)
(2)
(982)
499
(491)
(354)
1.783
568
1.417
432
(23.712)
(8.610)
(25.144)
(9.130)
(18.491)
(6.652)
(21.799)
(7.991)
(5.221)
(1.958)
(3.345)
(1.139)
(23.712)
(8.610)
(25.144)
(9.130)
33
(113)

31 de maro de 2016
Controladora
31 de maro de 2016
Imposto de
renda
31 de maro de 2015
Contribuio
Imposto de
social
renda
Consolidado
31 de maro de 2016
Contribuio
social
31 de maro de 2015
Imposto de renda
Contribuio
social
Imposto de
renda
Contribuio
social
109.696
25%
(27.424)
109.696
9%
(9.873)
108.911
25%
(27.228)
108.911
9%
(9.802)
379
(2)
(39)
(188)
136
(1)
(14)
(68)
321
(7)
(176)
-
116
(2)
(24)
-
(5)
(2)
(5)
(2)
(643)
78
(261)
(193)
(231)
(94)
(69)
(982)
(105)
511
(799)
(354)
(288)
2.168
781
1.864
671
(2.337)
(626)
(841)
(197)
(1.049)
(1.242)
(378)
(340)
(1.669)
(600)
(1.669)
(601)
(29.093)
(10.473)
(28.897)
(10.403)
(25.671)
(9.242)
(24.947)
(8.981)
(3.422)
(1.231)
(3.950)
(1.422)
(29.093)
(10.473)
(28.897)
(10.403)
Descrio
Lucro antes do imposto de renda e
contribuio social
Alquota
Alquota nominal
Adies e excluses permanentes
Resultado de equivalncia patrimonial
Brindes e homenagens
Contribuies, doaes e patrocnio
JCP recebido
Amortizao de gio sobre mais valia de
ativos
Despesas com remunerao (plano de opo
de compra de aes)
Gratificao e 13 salrio de diretoria
Benefcios Fiscais
Resultado de empreendimentos imobilirios
Prejuzos correntes sem crdito fiscal
Diferena de base de clculo para as
empresas tributadas pelo lucro presumido
Imposto de renda e contribuio social em
empresas sobre regime de lucro presumido
Outros

correntes no resultado
diferidos no resultado
Total
34

31 de maro de 2016
Investimentos
Informaes relevantes sobre as investidas:
31 de maro de 2016
Investidas
CAA-Corretagem e Consultoria
Publicitria Ltda.
RENASCE - Rede Nacional de
Shopping Centers Ltda.
CAA-Corretagem Imobiliria Ltda.
MPH Empreendimento Imobilirio
Ltda. (*)
Multiplan Administr. Shopping Center
Ltda
Ptio Savassi Administrao de
Shopping Center Ltda.
Royal Green Pennsula
Manati Empreendimentos e
Participaes S.A.
Parque Shopping Macei S.A
Danville SP Empreendimento
Imobilirio Ltda.
Embraplan Empresa Brasileira de
Planejamento Ltda.
Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda.
Barrasul Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Ribeiro Residencial Emp Imob. Ltda.
Morumbi Business Center
Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield II
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield IV
Empr.Imob.Ltda.
Quantidade de
quotas/aes
% de
participao
Capital
social
Lucro lquido
(prejuzo)
do perodo
Patrimnio
lquido
Lucro lquido
(prejuzo)
do perodo
Patrimnio
lquido
40.000
99,00
400
12
793
132
781
905.500
182.477
99,99
99,61
9.055
1.825
215
(5)
971
12
(6.042)
(3)
876
17
154.940.898
100,00 (*)
154.941
2.164
175.789
3.600
173.624
20.000
99,00
20
2.240
10.602
1.872
8.363
3.622.000
-
100,00
98,00
36
51.582
(5)
32
16
2.730
21
2.698
42.885.388
182.505.268
50,00
50,00
65.636
182.505
(176)
3.191
65.183
185.558
(113)
2.681
65.359
185.041
47.723.074
1.000
99,99
100,00
47.723
1.443
(151)
11
45.087
1.483
(178)
21
44.888
71
5.110.438
35.943.556
99,99
99,99
5.110
35.944
(2)
544
222
61.527
(3)
1.453
224
60.983
27.520.443
12.326.056
99,99
99,90
27.520
12.326
325
(114)
49.166
10.842
631
(70)
48.841
9.576
125.052.380
99,99
125.052
826
137.007
1.579
136.180
110.424.966
99,99
110.425
1.607
100.478
962
98.871
99.176.853
99,90
99.177
2.366
87.476
(477)
79.660
35

31 de maro de 2016
31 de maro de 2016
Investidas
Multiplan Greenfield III
Empr.Imob.Ltda.
ParkShopping Campo Grande Ltda (**)
Jundia Shopping Center Ltda (**)
ParkShopping Corporate Empr.Imob.
Ltda (**)
ParkShopping Global Ltda. (a)
ParkShopping Canoas Ltda.
Multishopping Shopping Center Ltda.
ParkShopping Jacarepagua Ltda.
Multiplan Greenfield XI
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XII
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XIII
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XIV
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XV
Empr.Imob.Ltda.
(*)
(**)
Quantidade de
quotas/aes
% de
participao
Capital
social
Lucro lquido
(prejuzo)
do perodo
Patrimnio
lquido
Lucro lquido
(prejuzo)
do perodo
Patrimnio
lquido
321.470.474
309.502.797
241.825.087
99,90
99,90
99,90
321.470
309.503
241.825
(867)
1.520
2.246
309.587
325.158
267.237
(441)
1.798
2.728
302.154
323.638
264.241
49.318.251
1.000
22.683.937
69.278.796
16.979
54.815.731
99,90
99,90
87,00
94,67
99,99
99,90
49.318
1
22.684
69.279
17
54.816
(359)
194
(24)
594
(2)
(135)
43.192
2.285
20.571
64.599
9
54.405
(351)
194
(7)
(278)
(4)
(56)
43.351
2.091
20.270
64.004
11
44.796
12.878
99,90
13
(2)
12.881
99,90
13
(2)
12.881
99,90
13
(2)
13.648
99,99
14
(1)
(1)
13.604
99,99
14
(1)
(1)
50,00% direta e 50,00% indireta pela controlada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda..
Essas empresas entraram em operao em 2012.
36

31 de maro de 2016
9.1 Movimentao dos investimentos da controladora
Investidas
Investimentos
CAA Corretagem e Consultoria Publicitria Ltda.
CAA Corretagem Imobiliria Ltda.
RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda.
Royal Green Pennsula
Multiplan Admin. Shopping Center Ltda
MPH Empreendimento Imobilirio Ltda
Manati Empreendimentos e Participaes S.A.
Parque Shopping Macei S.A.
Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda.
Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda.
Ribeiro Residencial Emp Im Ltda.
Morumbi Business Center Empreendimento
Imobilirio Ltda.
Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield I Emp.Imobiliario Ltda.
Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Multiplan Greenfield III Empreendimento
Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield IV Empreendimento
Imobilirio Ltda.
ParkShopping Campo Grande Ltda.
ParkShopping Corporate Empreendimento
Imobilirio Ltda.
Multiplan Arrecadadora Ltda
31/12/2015
Adies
Transferncias
Dividendos
Resultado de
equivalncia
patrimonial
774
17
876
2.643
8.279
86.812
32.680
92.521
300
-
(1.312)
12
(5)
(205)
32
2.217
1.082
(88)
1.570
786
12
971
2.675
10.496
87.894
32.592
92.779
(5)
59.331
71
224
12.067
26
350
1.400
1.378
(5)
(151)
11
(2)
(114)
16
59.530
1.482
222
13.331
136.044
56.760
71.016
826
(672)
(718)
136.870
56.088
70.298
98.772
1.607
100.379
301.852
8.292
(866)
309.278
79.580
323.313
263.977
5.445
749
2.364
1.520
2.243
87.389
324.833
266.969
43.308
2.089
200
-
(359)
194
43.149
2.283
17.635
283
(21)
17.897
37
31/03/2016

31 de maro de 2016
Investidas
ParkShopping Canoas Ltda. (a)
Multishopping Shopping Center Ltda
Multiplan Greenfield XI Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Multiplan Greenfield XII Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Multiplan Greenfield XIII Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Multiplan Greenfield XIV Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Multiplan Greenfield XV Empreendimento Imobilirio
Ltda.
Outros
Subtotal - Investimentos
Investidas
Adiantamentos para futuro aumento de capital
Renasce - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda.
Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda
Ribeiro Residencial Emp Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda.
Multiplan Greenfield XI Empreendimento Imobilirio Ltda
ParkShopping Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda
31/12/2015
Adies
Transferncias
Dividendos
Resultado de
equivalncia
patrimonial
60.593
10
44.751
9.733
563
(2)
(135)
61.156
8
54.349
11
(2)
10
(2)
10
(2)
(1)
9
94
(1)
-
8
94
1.796.103
28.187
(1.312)
10.890
1.833.868
26
1
-
300
350
1.378
8.292
5.445
749
283
9.733
10
200
(300)
(26)
(350)
(1.378)
(8.292)
(5.445)
(749)
(283)
(9.733)
(11)
(200)
38
31/03/2016

31 de maro de 2016
Investidas
Multiplan Greenfield XII Empreendimento Imobilirio Ltda
Multiplan Greenfield XIII Empreendimento Imobilirio Ltda
Subtotal - Adiantamentos para futuro aumento de capital
Total investimento lquido
(a)
31/12/2015
Adies
Transferncias
Dividendos
Resultado de
equivalncia
patrimonial
10
10
1.400
(10)
(10)
(1.400)
27
28.160
(28.187)
1.796.130
28.160
(1.312)
10.890
1.833.868
31/03/2016
Em 1 de junho de 2015, a Multiplan Holding S.A. retirou-se da Sociedade ParkShopping Canoas Ltda, transferindo a nica quota de que era titular, no valor nominal de R$
1,00, scia Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. Nessa mesma data foi aprovado o aumento do capital social no montante de R$ 5.293, com um aumento de
5.292.580 novas quotas. A Multiplan subscreveu 3.802.047 quotas, no valor nominal de R$ 3.802 e nesse mesmo ato a nova scia Unipark Empreendimentos e Participaes
Ltda ingressou na sociedade e subscreveu 1.490.533 quotas, no valor nominal de R$ 1.591, integralizados no dia 18 de junho de 2015. Aps o aumento de capital a Multiplan
passou a deter 94,67% do capital social da ParkShopping Canoas Ltda e a nova scia Unipark 5,33%.
39

31 de maro de 2016
9.2
Movimentao dos investimentos do consolidado
Investidas
31/12/2015
SCP - Royal Green Pennsula*
9.3
Dividendos
31/03/2016
2.643
32
2.675
Manati Empreendimentos e Participaes

S.A.
32.680
(88)
32.592
Parque Shopping Macei S.A.

Outros
92.521
153
(1.312)
-
1.570
-
92.779
153
127.997
(1.312)
1.514
128.199
Total investimento
(*)
Resultado de
equivalncia
patrimonial
As atividades relevantes e a capacidade de afetar o retorno das operaes da Royal Green so realizados pelo
acionista MTP razo pela qual esse investimento no objeto de consolidao, tendo em vista que as informaes
contbeis do acionista MTP inclui registros das operaes da SCP.
Informaes financeiras das controladas

As principais informaes relativas s demonstraes financeiras das controladas da Companhia
so demonstradas como segue:
31 de maro de 2016
CAA Corretagem e Consultoria

Publicitria Ltda. (a)
RENASCE - Rede Nacional de Shopping
Centers Ltda.
CAA Corretagem Imobiliria Ltda. (a)
Ltda
Ptio Savassi Administrao de Shopping
Center Ltda.
Danville SP Empreendimento Imobilirio
Ltda. (c)
Planejamento Ltda. (b)
Ltda.
Ribeiro Residencial Emp Imob. Ltda. (c)
Morumbi Business Center Empr. Imob.
Ltda. (d)
Multiplan Greenfield II Empr.
Imob.Ltda. (c)
Multiplan Greenfield IV Empr.
Imob.Ltda. (c)
Ativos
circulantes
Ativos no
circulantes
Passivos
circulantes
Passivos
no
circulantes
Receitas
lquidas
802
666
12
15.235
6.816
163.863
6.448
2.637
64
673
101
5.689
40.569
138
29.804
300
64.490
14
470
140
328
328
33
44.762
1.450
2
-
225
25.286
42.746
3
3.554
2.952
1.433
16.183
259
39.871
10.660
2.959
77
3.929
-
2.269
-
3.538
143.399
8.508
1.423
125
56.129
219.950
21.373
154.229
9.121
18.065
249.472
21.518
158.542
10.861
40

31 de maro de 2016
31 de maro de 2016
Multiplan Greenfield III Empr.

Imob.Ltda. (c)
ParkShopping Campo Grande Ltda
Jundia Shopping Center Ltda
ParkShopping Corporate Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XI Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XII Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Ativos
circulantes
Ativos no
circulantes
Passivos
circulantes
Passivos
no
circulantes
Receitas
lquidas
2.255
20.608
11.430
912
155.850
67
43.032
9
112
9
9
337.252
385.807
325.943
42.456
7.754
20.504
153.326
94.230
-
14.569
35.949
36.089
176
161.320
19.040
25.476
-
15.351
45.309
34.047
112.719
14.461
-
3
10.896
10.018
335
239
13
-
411.661
2.290.869
389.651
544.327
115.597
CAA Corretagem e Consultoria

Publicitria Ltda. (a)
RENASCE - Rede Nacional de Shopping
Centers Ltda.
CAA Corretagem Imobiliria Ltda. (a)
Ltda
Ptio Savassi Administrao de Shopping
Center Ltda.
Danville SP Empreendimento Imobilirio
Ltda. (c)
Planejamento Ltda. (b)
Ltda.
Ribeiro Residencial Emp Imob. Ltda. (c)
Morumbi Business Center Empr. Imob.
Ltda. (d)
Multiplan Greenfield II Empr.Imob.Ltda.
(c)
Multiplan Greenfield IV
Empr.Imob.Ltda. (c)
Multiplan Greenfield III
Empr.Imob.Ltda. (c)
Ativos
circulantes
Ativos no
circulantes
Passivos
circulantes
Passivos
no
circulantes
Receitas
lquidas
840
59
368
791
17
11.448
6.882
162.845
6.733
2.515
64
(1.846)
413
25.006
40.052
191
31.430
450
247.296
19
470
140
328
104
2
44.762
1.412
(22)
1.343
(7)
1
226
23.462
42.619
2
3.407
1.691
10.252
14.444
79
39.103
9.907
3.281
410
1.424
-
7.303
(10)
6.172
141.905
9.177
2.721
506
54.010
210.805
18.817
147.127
31.737
21.600
235.307
19.303
157.944
34.156
66
335.521
14.540
18.893
17
41

31 de maro de 2016
ParkShopping Campo Grande Ltda

Jundia Shopping Center Ltda
ParkShopping Corporate
Empr.Imob.Ltda.
Multiplan Greenfield XI
Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Empr.Imob.Ltda.
Ativos
circulantes
Ativos no
circulantes
Passivos
circulantes
Passivos
no
circulantes
Receitas
lquidas
18.536
14.845
387.781
326.055
33.983
34.558
48.696
42.101
44.010
38.498
852
212.863
205
55.415
11
92
42.660
2.662
20.352
114.488
85.523
161
213.434
286
18.404
23.948
87.495
16.872
869
943
(9)
5
-
476.171
2.211.250
435.909
523.960
441.354
(a)
Durante o exerccio de 2007, as operaes dessas empresas foram transferidas para Companhia.
(b)
Empresa paralisada operacionalmente desde 2003.
(c)
Empresas que possuem empreendimentos em construo.
(d)
O resultado da controlada Morumbi Bussiness Center Empr.Imob.Ltda., no perodo, refere-se basicamente ao resultado
de equivalncia patrimonial pela participao de 50% que esta possui na controlada MPH Empreendimentos
Imobilirios Ltda.
9.4
Informaes sobre as controladas em conjunto

Em virtude do disposto no CPC 19 (R2) as controladas em conjunto (joint venture) Manati
Empreendimentos e Participaes S.A. e Parque Shopping Macei S.A., cujos acordos de
acionistas preveem o controle compartilhado, no foram consolidadas de forma proporcional.
Uma joint venture um acordo contratual atravs do qual a Companhia e outras partes
exercem uma atividade econmica sujeita a controle conjunto, situao em que as decises
sobre polticas financeiras e operacionais estratgicas relacionadas s atividades da joint
venture requerem a aprovao de todas as partes que compartilham o controle. Os
investimentos em conjunto so registrados pelo mtodo de equivalncia patrimonial.
As principais informaes relativas s demonstraes financeiras das controladas em conjunto
da Companhia so demonstradas como segue:
42

31 de maro de 2016
Manati Empreendimentos
Participaes S.A.
Parque Shopping Macei S.A
31 de maro
de 2016
31 de
dezembro
de 2015
31 de maro
de 2016
31 de
dezembro de
2015
5.371
2.193
290
238
242
5.598
2.638
306
-
13.670
8.249
1.832
1.275
13.990
9.526
1.838
497
8.334
8.542
25.026
25.851
1.240
1.240
21
21
1.293
1.759
52.992
1.923
1.202
53.426
1.940
2.834
102
256.419
19
2.932
135
257.128
22
59.207
57.808
259.395
260.238
67.541
66.350
284.421
286.089
676
196
172
84
68
224
40
72
1.227
7.620
1.503
(110)
1.538
7.276
1.092
36
1.128
404
10.240
9.942
74.102
76.509
1.240
(10)
1.240
(654)
6.924
7.597
6.284
8.313
1.230
586
88.623
91.106
65.636
65.636
182.506
182.506
(277)
(176)
(276)
-
2.486
(2.625)
3.191
2.535
-
65.183
65.360
185.558
185.041
67.541
66.350
284.421
286.089
Ativos
Circulante
Contas a receber
Impostos e contribuies a recuperar
IR e CSLL Diferidos
Outros
No circulante:
Depsitos Judiciais
diferidos
Custos Diferidos
Outros
Propriedade para investimento
Intangvel
Total dos Ativos

Passivos e patrimnio lquido
Circulante
Contas a pagar
Emprstimos e financiamentos
Receitas e custos diferidos
Outros
No circulante
diferidos
Proviso para riscos
Patrimnio lquido:
Capital social
Reserva para novos investimentos/Reserva
Legal
Juros s/Capital prprio antecipado
Lucros (Prejuzos) acumulados
Resultado do perodo
Total dos Passivos e Patrimnio Lquido
43

31 de maro de 2016
44

31 de maro de 2016
31 de
maro de
2016
31 de
maro
de 2015
31 de
maro
de 2016
31 de
maro
de 2015
1.421
(1.235)
1.559
(1.223)
8.638
(1.596)
8.032
(1.185)
Resultado bruto
Despesas administrativas - sede
Despesas administrativas - shoppings
Estacionamento
Outras receitas operacionais
186
(55)
(79)
(507)
336
(79)
(73)
2
(505)
7.042
(10)
(238)
14
(1.397)
6.847
(43)
(308)
(1.373)
Lucro antes do resultado financeiro

Resultado financeiro
Lucro antes do imposto de renda e
contribuio social
Correntes
Diferidos
(455)
188
(319)
138
5.411
(1.358)
5.123
(1.089)
(267)
(181)
4.053
4.034
91
(50)
118
(125)
(737)
(167)
(1.186)
Lucro (Prejuzo) lquido do perodo
(176)
(113)
3.191
2.681
Demonstrao do resultado
Receita lquida
Custo dos servios prestados
As informaes contbeis referentes as controladas em conjunto foram baseadas nos balancetes

apresentados pelas Companhias na data de fechamento do perodo.
Em 31 de maro de 2016, a Companhia no possui nenhum compromisso assumido com suas
controladas em conjunto. Adicionalmente, essas controladas em conjunto no possuem passivos
contingentes, resultados abrangentes e outras divulgaes requeridas pelo CPC 45 - Divulgao
de Participaes em Outras Entidades (IFRS 12) alm das apresentadas acima.
10
Propriedades para investimento

A Multiplan avaliou internamente suas propriedades para investimento a valor justo seguindo a
metodologia de Fluxo de Caixa Descontado - DCF. A Companhia calculou o valor presente
utilizando uma taxa de desconto seguindo o modelo - CAPM - Capital Asset Pricing Model.
Foram consideradas premissas de risco e retorno com base em estudos efetuados por
Damodaran (professor da New York University), de desempenho das aes da Companhia
(beta), alm de perspectivas de mercado (Banco Central do Brasil - BACEN) e dados sobre o
prmio de risco do mercado nacional (risco Pas). Baseada nessas premissas, a Companhia
utilizou uma taxa de desconto mdia ponderada, nominal e desalavancada, de 14,73% em 31 de
maro de 2016, resultado de uma taxa de desconto bsica de 14,19% calculada de acordo com o
modelo CAPM, e com base em avaliaes internas, a adio a essa taxa de um spread adicional
entre 0 e 200 pontos base, resultando em um spread adicional mdio ponderado de 52 pontos
base na avaliao de cada shopping center, torre comercial e projeto.
45

31 de maro de 2016
Maro de
2016
Dezembro de
2015
Taxa Livre de Risco (Risk Free Rate)

Prmio de risco de mercado
Beta ajustado
Risco pas
Spread adicional
3,45%
6,05%
0,76
247 p.b.
52 p.b.
3,45%
6,05%
0,78
232 p.b.
51 p.b.
Custo de capital prprio - US$
11,05%
10,99%
Custo de capital prprio
Premissas de inflao
Inflao (BR) - (a)

Inflao (USA)
Custo de capital prprio - R$
a.
Maro de
2016
Dezembro de
2015
5,79%
2,40%
6,53%
2,40%
14,73%
15,47%
A inflao (BR) de maro de 2016 se refere mdia ponderada do perodo entre abril de 2016 e maro de 2020. A
inflao (BR) de dezembro de 2015 se refere expectativa para o ano de 2015.
A avaliao das propriedades para investimento reflete o conceito de participantes de mercado

(market participant). Assim, a Companhia desconsiderou para clculo dos fluxos de caixa
descontados impostos e contribuies e receitas e despesas decorrentes da prestao de servios
de administrao e comercializao.
O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base nos fluxos de caixa individuais de
shopping centers, expanses e torres comerciais incluindo Resultado Lquido Operacional
(NOI), Cesso de Direito recorrente (baseada somente na troca de mix, salvo projetos futuros),
Receitas com Taxas de Transferncia e investimentos em revitalizao e em obras em
andamento. Para o clculo da perpetuidade foi considerada uma taxa de crescimento real de
2,0% para shoppings e 0,0% para torres comerciais.
A Companhia categorizou suas propriedades para investimento de acordo com o seu status. A
seguir uma tabela com a descrio do valor identificado para cada categoria de propriedade e o
valor dos ativos na participao da Companhia:
46

31 de maro de 2016
Controladora
Maro
de 2016
Dezembro
de 2015
Avaliao de propriedades para Investimento

Shopping Centers e torres comerciais em operao
Projetos em desenvolvimento (no anunciados)
12.456.657
250.872
12.820.781
272.808
Total
12.707.529
13.093.589
Consolidado
Maro de
2016
Dezembro
de 2015
Avaliao de propriedades para Investimento

Shopping Centers e torres comerciais em operao
Projetos em desenvolvimento (anunciados)
Projetos em desenvolvimento (no anunciados)
15.131.447
223.274
365.642
15.465.146
180.609
378.723
Total
15.720.363
16.024.478
As participaes de 37,5% no shopping Santa rsula e de 50% no projeto Parque Shopping

Macei atravs de controladas em conjunto no foram consideradas na avaliao consolidada.
47

31 de maro de 2016
Segue abaixo a movimentao das propriedades para investimento.

Controladora
Taxa Mdia
ponderada de depreciao (%)
Custo
Terrenos
Edificaes e benfeitorias
(-)Depreciao acumulada
2,30
Valor lquido
Instalaes
13,29
Valor lquido
Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios
10
Valor lquido
Outros
Valor lquido
Obras em andamento
Recompras de ponto
10
31 de
dezembro
de 2015
Baixas
Juros
capitalizados
Apropriao
Depreciao
31 de
maro
de 2016
Adies
523.048
392
469
523.909
2.849.295
(450.770)
1.078
-
(14.691)
2.850.373
(465.461)
2.398.525
1.078
(14.691)
2.384.912
413.615
(170.143)
86
-
(31)
(9.045)
413.701
(179.219)
243.472
86
(31)
(9.045)
234.482
43.685
(16.507)
230
-
(989)
43.915
(17.496)
27.178
230
(989)
26.419
5.108
(3.343)
882
-
(114)
5.990
(3.457)
1.765
882
(114)
2.533
119.481
60.145
5.418
321
1.079
-
(2.207)
125.978
58.259
3.373.614
8.407
(31)
1.548
(2.207)
(24.839)
3.356.492
48

31 de maro de 2016
Consolidado
Taxa mdia ponderada
de depreciao (%)
Custo
Terrenos
2,26
Valor lquido
Instalaes
13,86
Valor lquido
Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios
10
Valor lquido
Outros
Valor lquido
Obras em andamento
Recompras de ponto
10
31 de dezembro
de 2015
Adies
Baixa
Juros
capitalizados
Apropriao
Depreciao
1.196.710
12.207
3.046
1.211.963
3.815.086
(508.275)
1.471
-
(19.607)
3.816.557
(527.882)
3.306.811
1.471
(19.607)
3.288.675
642.480
(241.560)
157
-
(47)
(14.748)
642.637
(256.355)
400.920
157
(47)
(14.748)
386.282
56.258
(20.689)
230
-
(1.298)
56.488
(21.987)
35.569
230
(1.298)
34.501
7.163
(4.901)
882
-
(144)
8.045
(5.045)
2.262
882
(144)
3.000
224.446
63.986
36.555
321
3.426
-
(2.249)
264.427
62.058
5.230.704
51.823
(47)
6.472
(2.249)
(35.797)
5.250.906
49
31 de maro
de 2016

31 de maro de 2016
11
Imobilizado
Controladora
Custo
Terrenos
Taxas anuais
de depreciao
(%)
31 de
dezembro
de 2015
Adies
Depreciao
31 de maro
de 2016
2.015
2.015
4.925
(1.354)
24
-
(49)
4.949
(1.403)
3.571
24
(49)
3.546
3.687
(1.671)
68
-
(89)
3.755
(1.760)
2.016
68
(89)
1.995
7.920
(4.853)
104
-
(192)
8.024
(5.045)
3.067
104
(192)
2.979
19.464
(7.869)
(947)
19.464
(8.816)
11.595
(947)
10.648
3.299
(798)
108
-
(81)
3.407
(879)
2.501
382
108
148
(81)
-
2.528
530
25.147
452
(1.358)
24.241
Valor lquido
Instalaes
10
Valor lquido
Mquinas, equipamentos, mveis e
utenslios
10
Valor lquido
Veculos
10
Valor lquido
Outros
10
Valor lquido
Imobilizado em andamento
50

31 de maro de 2016
Consolidado
Taxas anuais
de depreciao
(%)
31 de
dezembro
de 2015
Adies
Depreciao
31 de maro
de 2016
4.134
4.134
11.299
(4.246)
24
-
(111)
11.323
(4.357)
7.053
24
(111)
6.966
4.947
(2.875)
68
-
(89)
5.015
(2.964)
2.072
68
(89)
2.051
9.607
(6.564)
104
-
(193)
9.711
(6.757)
3.043
104
(193)
2.954
19.464
(7.868)
(947)
19.464
(8.815)
11.596
(947)
10.649
3.903
(1.342)
108
-
(81)
4.011
(1.423)
2.561
382
108
148
(81)
-
2.588
530
30.841
452
(1.421)
29.872
Custo
Terrenos
Valor lquido
Instalaes
10
Valor lquido
Mquinas, equipamentos, mveis
e utenslios
10
Valor lquido
Veculos
10
Valor lquido
Outros
Valor lquido
Imobilizado em andamento
12
10
Intangvel
O saldo de intangvel composto por direitos por uso de sistemas e gios apurados pela
Companhia por meio de aquisio de novos investimentos durante os exerccios de 2007 e 2008,
sendo parte desses investimentos incorporados posteriormente. Os gios demonstrados abaixo
possuem vida til indefinida.
Controladora
Taxas
anuais de
amortizao
gio de empresas incorporadas (a)
Bozano
Realejo
Multishopping
51
31 de
dezembro
de 2015
Adies
Amortizao
31 de
Maro
de 2016
118.610
51.966
84.095
118.610
51.966
84.095
254.671
254.671

31 de maro de 2016
Controladora
Taxas
anuais de
amortizao
gio em aquisio de novas participaes
(b)
Brazilian Realty LLC.
Indstrias Luna S.A.
JPL Empreendimentos Ltda.
Soluo Imobiliria Ltda.
Direito de uso de sistemas

Licena de uso de software (c)
Amortizao acumulada
20
31 de
dezembro
de 2015
Adies
Amortizao
31 de
Maro
de 2016
33.202
4
12.583
2.970
33.202
4
12.583
2.970
48.759
48.759
78.372
(31.996)
1.060
-
(1.358)
79.432
(33.354)
46.376
1.060
(1.358)
46.078
349.806
1.060
(1.358)
349.508
Amortizao
31 de
Maro
de 2016
Consolidado
Taxas
anuais de
amortizao
gio de empresas incorporadas (a)
Bozano
Realejo
Multishopping
gio em aquisio de novas

participaes (b)
Brazilian Realty LLC.
Indstrias Luna S.A.
JPL Empreendimentos Ltda.
Soluo Imobiliria Ltda.
Direito de uso de sistemas

Licena de uso de software (c)
Amortizao acumulada
20
52
31 de
Dezembro
de 2015
Adies
118.610
51.966
84.095
118.610
51.966
84.095
254.671
254.671
33.202
4
12.583
33.202
4
12.583
2.970
2.970
48.759
48.759
79.255
(32.247)
1.060
-
(1.379)
80.315
(33.626)
47.008
1.060
(1.379)
46.689
350.438
1.060
(1.379)
350.119

31 de maro de 2016
(a)
Os gios registrados em virtude de controladas incorporadas foram decorrentes das seguintes operaes: (i) em 24 de
fevereiro de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes do capital da Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A.
e da Realejo Participaes S.A. Esses investimentos foram adquiridos pelos valores de R$ 447.756 e R$ 114.086,
respectivamente, tendo sido apurados gios nos montantes de R$ 307.067 e R$ 86.611, tambm respectivamente, em
relao ao valor contbil patrimonial das referidas empresas, naquela data; (ii) em 22 de junho de 2006, a Companhia
adquiriu a totalidade das aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder da
GSEMREF Emerging Market Real Estate Fund L.P. pelo valor de R$ 247.514 e as aes em poder dos acionistas
Joaquim Olmpio Sodr e Manoel Joaquim Rodrigues Mendes, pelo valor contbil de R$ 16.587, tendo sido apurados
gios nos montantes de R$ 158.931 e R$ 10.478, respectivamente, em relao ao valor patrimonial da Multishopping
naquela data. Adicionalmente, em 8 de julho de 2006, a Companhia adquiriu as aes da Multishopping
Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder das acionistas Ana Paula Peres e Daniela Peres, pelo
valor de R$ 900, tendo sido apurado gio no montante de R$ 448. Os referidos gios tiveram como fundamento a
expectativa de rentabilidade futura desses investimentos, e foram amortizados at 31 de dezembro de 2008.
(b)
Em virtude de aquisies realizadas no exerccio de 2007, a Companhia registrou gios por expectativa de rentabilidade
futura no montante total de R$ 65.874, os quais foram amortizados at 31 de dezembro de 2008, no prazo, na extenso e
na proporo dos resultados projetados no laudo elaborado pelos peritos independentes, no excedendo o limite de dez
anos.
(c)
Com o objetivo de fortalecer o seu sistema de controles internos, e manter uma estratgia de crescimento bem
estruturada, a Companhia iniciou o processo de implantao do Sistema SAP R/3. Para viabilizar essa implantao, a
Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda., em 30 de junho de 2008, um
contrato de prestao de servios no valor de R$ 3.300. Adicionalmente, a Companhia celebrou com a SAP Brasil Ltda.,
dois contratos de licenciamento e manuteno de software, datados de 24 de junho de 2008, mediante os quais a SAP
Brasil Ltda. concedeu Companhia uma licena no exclusiva, por tempo indeterminado, de uso do software. O valor
estabelecido para a aquisio da licena foi de R$ 1.795. A ampliao do escopo destas contrataes aumentou esta valor
em mais R$ 13.905, incluindo a implantao nos shoppings.
Grande parte do aumento nessa rubrica se deve ao contrato assinado em 25 de novembro de 2011
e aditivos at 2014 com a Accenture e SAP, onde a Companhia contratou servios de
implementao de outras funcionalidades do SAP. No quarto trimestre de 2015, iniciamos nova
fase de avaliao e implantao de novas funcionalidades do sistema SAP. Para este fim, o
montante total at 31 de maro de 2016 foi de R$ 35.506.
No inicio de 2014, iniciou-se investimento na implantao de soluo para apoiar o Controle dos
Projetos de Empreendimentos que permite melhorias no acompanhamento financeiro dos projetos
trazendo maior transparncia e autonomia para os gestores da empresa. Esta implantao est
sendo executada pela empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda e at 31 de maro
de 2016 o montante pago de todos os custos referente a esse projeto de R$ 8.183.
Os gios fundamentados pela rentabilidade futura no possuem vida til determinvel e, por este
motivo, no so amortizados. A Companhia testa o valor de recuperao desses ativos
anualmente atravs de teste de impairment.
Os outros ativos intangveis com vida til definida so amortizados pelo mtodo linear no
exerccio apresentado na tabela acima.
O teste de impairment para validao do gio foi feito considerando o fluxo de caixa projetado
dos shoppings que apresentam gio quando de sua formao. As premissas utilizadas para a
elaborao deste fluxo de caixa esto descritas na nota 10. No caso de mudanas nas principais
premissas utilizadas na determinao do valor recupervel das unidades geradoras de caixa os
gios com vida til indefinida alocados as unidades geradoras de caixa somados aos valores
contbeis das propriedades para investimentos (unidades geradoras de caixa) seriam
substancialmente menores que o valor justo das propriedades para investimentos, ou seja, no
h indcios de perdas por impairment nas unidades geradoras de caixa, desde a ltima avaliao
efetuada quando da apresentao das informaes trimestrais referentes ao perodo findo em 31
de maro de 2016.
53

31 de maro de 2016
13
31 de maro de 2016
Indexador
Taxa mdia
anual de juros
31 de maro de
2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
TR
TR
9,12%
9,35%
6.231
10.293
6.231
10.293
12.245
10.246
12.245
10.246
TR
TR
TJLP
TJLP
TJLP
8,70%
9,35%
3,38%
1,48%
-
14.474
26.327
-
14.474
26.327
23.782
1.072
248
14.261
26.206
-
14.261
26.206
23.698
1.068
247
TJLP
3,32%
15.687
15.631
IPCA
2,32% + 7,27%
5.463
5.207
TJLP
202
201
TJLP
1,42%
381
381
% do CDI
% do CDI
% do CDI
% do CDI
% do CDI
110%
109,75%
110%
110%
1,00%
53
1.358
2.012
609
1.828
14.753
53
1.358
2.012
609
1.828
14.753
53
775
5.895
29
87
4.095
53
775
5.895
29
87
4.095
TR
8,70%
19.489
19.225
TR
TR
8,70%
8,90%
11.082
18.959
11.082
11.034
18.702
11.034
(91)
(91)
(97)
(97)
(189)
(189)
(194)
(194)
(143)
(143)
(143)
(143)
(244)
(244)
(244)
(244)
(46)
(47)
(40)
(40)
(57)
(57)
(57)
(57)
(270)
(270)
(270)
(270)
(463)
(463)
(463)
(463)
(804)
(804)
(804)
(804)
(926)
(926)
(941)
(941)
(464)
(464)
(452)
(121)
(452)
(76)
85.833
169.993
81.713
164.994
Circulante
Santander BSS (a)
Banco Ita Unibanco PSC (c)
Santander BHS Expanso V
(d)
Banco Ita Unibanco VLG (e)
BNDES JDS sub-crdito A (f)
BNDES JDS sub-crdito B (f)
BNDES JDS sub-crdito C (f)
BNDES CGS sub-crdito A
(g)
BNDES CGS sub-crdito B
(g)
BNDES CGS sub-crdito C
(g)
BNDES CGS sub-crdito D
(g)
Companhia Real de
Distribuio (h)
Banco do Brasil (i)
Banco Ita Unibanco MTE(j)
Banco do Brasil (k)
Banco do Brasil (p)
Banco Bradesco (l)
Banco Santander Multiplan
Greenfield IV (m)
Greenfield II (m)
Banco do Brasil BRS VII (n)
Custos de captao Santander
BHS EXP
Custos de captao Ita
Unibanco PSC
Custos de captao Banco Ita
Unibanco
Custos de captao Banco do
Brasil
Custos de captao BNDES
JDS
CGS
Brasil
Brasil BRS VII
Brasil
Custos de captao Bradesco
MTE
Unibanco VLG
Custos de captao Multiplan
Greenfield IV
Custos de captao Multiplan
Greenfield II
Custos de captao Canoas
54

31 de maro de 2016
31 de maro de 2016
No circulante
Banco Ita Unibanco PSC (c)
Santander BHS Expanso V
(d)
Banco Ita Unibanco VLG
(e)
BNDES JDS sub-crdito A
(f)
BNDES JDS sub-crdito B
(f)
BNDES JDS sub-crdito C
(f)
BNDES CGS sub-crdito A
(g)
BNDES CGS sub crdito B
(g)
BNDES CGS sub-crdito C
(g)
BNDES CGS sub-crdito D
(g)
Companhia Real de
Distribuio (n)
Banco do Brasil (i)
Banco Ita Unibanco MTE
(j)
Banco do Brasil (k)
Banco do Brasil (p)
Banco Bradesco (l)
Greenfield IV (m)
Greenfield II (m)
Banco do Brasil BRS VII (n)
Banco Bradesco Canoas (o)
Custos captao Santander
BHS EXP
Unibanco PSC
JDS
CGS
Custos captao Ita
Unibanco VLG
Custos captao Banco do
Brasil
Brasil
Brasil BRS VII
Brasil
Custos captao Banco
Bradesco MTE
Unibanco MTE
Custos de captaoMultiplan
Greenfield IV
Custos de captaoMultiplan
Greenfield II
Indexador
Taxa mdia
anual de juros
31 de maro de
2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
TR
9,35%
86.636
86.636
88.800
88.800
TR
8,70%
36.186
36.186
39.218
39.218
TR
9,35%
228.169
228.169
233.673
233.673
TJLP
3,38%
29.728
35.547
TJLP
1,48%
1.340
1.602
TJLP
310
371
TJLP
3,32%
24.838
28.656
IPCA
2,32% + 7,27%
10.925
10.414
TJLP
319
369
TJLP
1,42%
604
698
% do CDI
110%
443
111.363
443
111.363
456
111.363
456
111.363
% do CDI
% do CDI
% do CDI
% do CDI
109,75%
110%
110%
1,00%
100.000
50.000
150.000
300.000
100.000
50.000
150.000
300.000
100.000
50.000
150.000
300.000
100.000
50.000
150.000
300.000
TR
8,70%
162.414
165.013
TR
TR
TR
8,70%
8,90%
9,25%
81.264
-
157.995
81.264
97.808
83.674
160.524
83.674
72.221
(111)
(111)
(131)
(131)
(776)
(776)
(821)
(821)
(52)
(63)
(63)
(73)
(5.286)
(5.286)
(5.512)
(5.512)
(4.279)
(4.279)
(4.340)
(4.340)
(1.114)
(1.114)
(1.128)
(1.128)
(1.979)
(1.979)
(2.046)
(2.046)
(3.795)
(3.795)
(3.911)
(3.911)
(3.777)
(3.777)
(3.979)
(3.979)
(1.275)
(1.276)
(1.311)
(1.311)
(3.871)
(3.986)
(3.765)
(4.163)
(3.877)
(3.605)
1.121.669
1.596.035
1.134.005
1.597.816
1.207.502
1.766.028
1.215.718
1.762.810
55

31 de maro de 2016
(a)
Em 30 de setembro de 2008, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. , posteriormente incorporado pelo Banco Santander, instrumento
particular de concesso de financiamento para construo do shopping center localizado em Porto Alegre, no montante de R$ 122.000. Os encargos
incidentes sobre esse financiamento foram de 10% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao est sendo feita em 84 parcelas mensais, desde 10
de julho de 2009. Est prevista neste mesmo instrumento, a repactuao anual da taxa contratada com o objetivo de que ela fique sempre entre o intervalo de
95% a 105% do CDI. Dessa forma, a taxa ser alterada sempre que: (i) a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar abaixo de 95% do CDI mdio
para os ltimos 12 meses; ou (ii) se a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar acima de 105% do CDI mdio para os ltimos 12 meses. Com isso
os encargos incidentes sobre o financiamento para o perodo 2015/2016 foram ajustados para 10,41% ao ano mais TR. Em 31 de dezembro de 2015 j havia
sido liberada a totalidade desse financiamento. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter fiducirio o imvel objeto do financiamento,
incluindo todas as acesses e benfeitorias de que venha a ser acrescido, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos
contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar uma movimentao
mnima de 150% do valor de uma prestao mensal at a liquidao total da dvida. Em 7 de agosto de 2013 foi assinado o 1 aditivo ao contrato de
financiamento alterando o covenant financeiro de dvida bancria total / Ebitda menor ou igual a 4 vezes para dvida bancria lquida / ebitda menor ou
igual a 4 vezes.
Covenants Financeiros desse contrato:
Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1.
Dvida bancria lquida / Ebitda menor ou igual a 4 x.
O Ebtida utilizado para clculo dos covenants financeiros segue as definies previstas nos contratos de emprstimo.
(b)
Em 28 de maio de 2008, a Companhia e a co-proprietria Anlia Franco Com. e Desenvolvimento firmaram com o Banco Ita Unibanco S.A. um
instrumento particular de abertura de crdito com o objetivo de reformar e ampliar o Shopping Anlia Franco, no montante total de R$ 45.000, dos quais
30% so de responsabilidade da Companhia. Os encargos incidentes sobre esse financiamento foram de 10% ao ano mais TR e sua amortizao est sendo
feita em 71 parcelas mensais e consecutivas desde 15 de janeiro de 2010. Em 31 de dezembro de 2015, j havia sido liberada a totalidade desse
financiamento. Como garantia do emprstimo a Companhia alienou ao Banco Ita Unibanco, em carter fiducirio, o Shopping Center Jardim Anlia
Franco, avaliado na poca em R$ 676.834, at que se cumpram todas as obrigaes contratuais. Esse contrato foi liquidado em 15 de novembro de 2015.
(c)
Em 10 de agosto de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do
ParkShoppingSoCaetano, no montante de R$ 140.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento foram de TR mais 9,75% ao ano e a sua
amortizao ser realizada em 99 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de junho de 2012. Em 31 de dezembro de 2015, j havia sido
liberada a totalidade desse financiamento. Como garantia do emprstimo a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis
oriundos dos contratos de locao e de cesso de direito de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar
movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal, desde a inaugurao do empreendimento at a liquidao total da dvida. Em 30 de
setembro de 2013 foi assinado o 1 aditivo ao contrato de financiamento alterando: (i) a taxa do contrato de TR + 9,75% a.a. para TR + 9,35% a.a. e (ii) o
prazo final de amortizao de 15 de agosto de 2020 para 15 de agosto de 2025.
(d)
Em 19 de novembro de 2009, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A., posteriormente incorporado pelo Banco Santander, um
instrumento particular de concesso de financiamento para reforma com ampliao de rea do BH Shopping, no montante de R$ 102.400. Os encargos
incidentes sobre esse financiamento foram de TR mais 10% ao ano, e sua amortizao est sendo realizada em 105 parcelas mensais e consecutivas desde 15
de dezembro de 2010. Em 31 de dezembro de 2015 haviam sido liberados R$ 97.280. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter
fiducirio 35,31% do imvel objeto do financiamento, o que resulta em uma avaliao de R$ 153.599 (na data da assinatura do contrato) para a cota-parte
dada em garantia, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto
do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal at a liquidao
total da dvida. Em 28 de agosto de 2013 foi assinado o 1 aditivo ao contrato de financiamento alterando: (i) o covenant financeiro de dvida bancria total /
Ebitda menor ou igual a 4 vezes para dvida bancria lquida / ebitda menor ou igual a 4 vezes, (ii) a taxa da operao de TR + 10% a.a. para TR + 8,70%
a.a.
Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1.
Dvida bancria lquida / Ebitda menor ou igual a 4 x.
(e)
Em 30 de novembro de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do Shopping Village
Mall, no montante de R$ 270.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento so de TR mais 9,75% ao ano e a sua amortizao ser realizada em 114
parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de maro de 2013. Em 31 de dezembro de 2015 j havia sido liberada a totalidade do
financiamento, inclusive o valor adicional de R$ 50.000 contratado em aditivo de 4 de julho de 2012. Como garantia do emprstimo, a Companhia deu em
hipoteca o terreno e todas as acesses, construes, instalaes e benfeitorias nele existentes e que venham a ser acrescidas, avaliados na poca em R$
370.000. Alm disso, a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos
de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar movimentao mnima de 100% do valor de uma parcela mensal,
a partir de janeiro de 2015 at a liquidao total da dvida. Em 4 de julho de 2012, a Companhia assinou aditivo cdula de crdito bancrio para a
construo do Shopping VillageMall alterando: (i) o valor total de R$ 270.000 para R$ 320.000, (ii) O covenant de dvida lquida por Ebitda de 3,0x para
3,25x, e, (iii) A data inicial para verificao da conta vinculada de 30 de janeiro de 2015 para 30 de janeiro de 2017. Em 30 de setembro de 2013 foi assinado
o 2 aditivo ao contrato de financiamento alterando: (i) a taxa do contrato de TR + 9,75% a.a. para TR + 9,35% a.a.; e (ii) o prazo final de amortizao de 15
de novembro de 2022 para 15 de novembro de 2025 e (iii) o covenant de dvida lquida por Ebtida de 3,25x para 4,0x.
Todas as demais clusulas do contrato original permaneceram inalteradas.

Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 4,0 x.
Ebitda / Despesa Financeira Lquida maior ou igual a 2 x.
56

31 de maro de 2016
(f)
Em 6 de junho de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0365.1 com o BNDES com o objetivo de
financiar a construo do Jundia Shopping. O referido crdito foi subdividido em R$ 117.596 para o subcrdito A, R$ 5.304 para o subcrdito B e R$
1.229 para o subcrdito C. Sobre o subcrdito A incidir TJLP acrescida de 2,38% acrescida de 1% ao ano, sobre o subcrdito B, que se destina a
aquisio de mquinas e equipamentos, incidir TJLP acrescida de 1,48% ao ano e sobre o subcrdito C, que se destina a investimentos em projeto social
no municpio de Jundia, incidir TJLP sem spread de risco. A amortizao de todos os subcrditos est sendo realizada em 60 parcelas mensais e
consecutivas, vencendo a primeira em 15 de julho de 2013. Em 31 de dezembro de 2015 j havia sido liberada a totalidade deste financiamento. Para esse
instrumento no foi constituda nenhuma garantia.
Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida Jundia
Shopping Center Ltda.
Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50
Margem Ebitda maior ou igual a 20%
(g)
Em 4 de outubro de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0725.1 com o BNDES, com o objetivo de
financiar a construo do ParkShopping Campo Grande. O referido crdito foi subdividido em R$ 77.567 para o subcrdito A, R$ 19.392 para o
subcrdito B, R$ 1.000 para o subcrdito C e R$ 1.891 para o subcrdito D. Sobre o subcrdito A incidiro juros de 2,32% ao ano acima da TJLP
acrescida de 1% ao ano. Sobre o subcrdito B incidiro juros de 2,32% ao ano acima da taxa de referncia divulgada pelo BNDES baseada nas taxas de
retorno das NTN-B. Sobre o subcrdito C, que se destina a investimentos em projeto social no Municpio do Rio de Janeiro, incidir a TJLP. Sobre o
subcrdito D, que se destina a aquisio de mquinas e equipamentos, incidiro juros de 1,42% ao ano acima da TJLP. Os subcrditos "A", "C" e "D"
esto sendo amortizados em 60 parcelas mensais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de novembro de 2013, e, o subcrdito "B" est sendo amortizado
em 5 parcelas anuais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de outubro de 2014. Em 31 de dezembro de 2015 j havia sido liberada a totalidade deste
financiamento. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia.
Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida ParkShopping
Campo Grande Ltda.
Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50
Margem Ebitda maior ou igual a 20%
(h)
O saldo a pagar Companhia Real de Distribuio decorre do emprstimo de mtuo com a controlada incorporada Multishopping para viabilizar o incio das
obras do BarraShopping Sul, a ser quitado em 516 parcelas mensais no valor de R$ 4 a partir da data de inaugurao do hipermercado, ocorrido em
novembro de 1998, sem incidncia de juros ou atualizao monetria.
(i)
No dia 19 de janeiro de 2012, a Companhia firmou com o Banco do Brasil uma cdula de crdito bancrio, no valor total de R$ 175.000, visando reforar
seu caixa. Para esse instrumento no foram constitudas garantias. Em 08 de dezembro de 2015 a CCB foi aditada e foram repactuados o prazo de
vencimento da dvida principal naquela data bem como os covenants financeiros. Segue abaixo o novo cronograma de vencimentos. Os juros sero pagos
trimestralmente e o principal conforme cronograma abaixo:
Data inicial
Data final
Montante
Taxa de juros
Status
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
19/01/2012
13/01/2014
13/07/2014
13/01/2015
13/07/2015
01/12/2017
01/12/2018
01/12/2019
01/12/2020
01/12/2021
15.909
15.909
15.909
15.909
5.568
5.568
22.273
33.409
44.545
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
Quitado
Quitado
Quitado
Quitado
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer

(j) No dia 6 de agosto de 2012, a Companhia firmou com o Banco Ita BBA oito cdulas de crdito bancrio (CCB), que totalizaram R$ 100.000, visando reforar
seu caixa. Para esses instrumentos no foram constitudas garantias. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em uma nica parcela na data de
08/08/2016. Em 20 de outubro de 2015 a Companhia firmou aditamento com o banco alterando a data de vencimento para 15/09/2018 e a taxa para 108,5%
do CDI.
Data inicial
Data final
06/08/2012
15/09/2018
Montante
Taxa de juros
100.000
109,75% CDI

Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 4,0 x
EBITDA / Despesa financeira Liq. >= 2 x
57

31 de maro de 2016
(k)
No dia 31 de outubro de 2012, a Companhia firmou com o Banco do Brasil S/A uma cdula de crdito bancrio (CCB), no valor total de R$ 50.000, visando
reforar seu caixa. Para esse instrumento no foram constitudas garantias. Os juros sero pagos trimestralmente e o principal em uma nica parcela na data
de 30/10/2017. Em 08 de dezembro de 2015 a CCB foi aditada e foi repactuado o prazo de vencimento da dvida principal naquela data. Segue abaixo o
novo cronograma de vencimentos. Os juros sero pagos trimestralmente e o principal conforme cronograma abaixo:
Data inicial
31/10/2012
31/10/2012
31/10/2012
31/10/2012
31/10/2012
Data final
01/12/2017
01/12/2018
01/12/2019
01/12/2020
01/12/2021
Montante
Taxa de juros
2.500
2.500
10.000
15.000
20.000
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
Status
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer

(l)
No dia 11 de dezembro de 2012, a Companhia firmou com o Banco Bradesco S/A uma cdula de crdito bancrio (CCB), no valor total de R$ 300.000,
visando reforar seu caixa. Para esse instrumento no foram constitudas garantias. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em trs parcelas anuais
conforme tabela abaixo.
Data inicial
Data final
Montante
Taxa de juros
11/12/2012
11/12/2012
11/12/2012
16/11/2017
12/11/2018
05/11/2019
R$ 100.000
R$ 100.000
R$ 100.000
CDI + 1,0% a.a.

CDI + 1,0% a.a.
CDI + 1,0% a.a.
No existem covenants Financeiros nesse contrato.

(m)
Em 07 de agosto de 2013, as sociedades controladas Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda e Multiplan Greenfield IV Empreendimento
Imobilirio Ltda firmaram com o Banco Santander S.A. instrumento particular de concesso de financiamento para construo do empreendimento
Morumbi Corporate localizado em So Paulo. O montante total contratado foi de R$ 400.000, sendo que cada sociedade ficou responsvel, de forma no
solidria, por sua proporo no empreendimento, sendo 49,3104% para Multiplan Greenfiled II e 50,6896% para Multiplan Greenfiled IV. Os encargos
incidentes sobre esse financiamento foram de 8,70% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao est sendo realizada em 141 parcelas mensais, a
partir de 15 de novembro de 2013. Em 31 de dezembro de 2015 havia sido liberada a totalidade do financiamento. Como garantia do emprstimo, as
sociedades controladas alienaram em carter fiducirio a frao de 0,4604509 do imvel objeto do financiamento, frao esta representada por determinado
nmero de unidades autnomas, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao do imvel objeto do
financiamento, de direito da Companhia, os quais devem representar uma movimentao mnima de 120% do valor de uma prestao mensal at a
liquidao total da dvida. Alm dessas garantias a controladora Multiplan Empreendimentos Imobilirios compareceu como fiadora das sociedades
controladas.
No existem covenants financeiros neste contrato
(n)
Em 16 de outubro de 2014, a Companhia firmou com o Banco do Brasil S/A instrumento particular de abertura de crdito para construo da stima
expanso do BarraShopping localizado no Rio de Janeiro, concluda no ano de 2014. O montante total contratado foi de R$ 100.000. Os encargos incidentes
sobre esse financiamento so de 8,90% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao est sendo realizada em 108 parcelas mensais, a partir de 15
de agosto de 2015. Como garantia do emprstimo a Companhia cedeu fiduciariamente um CDB de montante correspondente a 120% do valor de uma
prestao mensal at a liquidao total da dvida. Em 31 de maro de 2016 j haviam sido liberados R$ 97.000 desse financiamento, sendo R$ 94.426
lquido de custos de captao e IOF.
(o)
Em 25 de maio de 2015, a sociedade controlada ParkShopping Canoas Ltda firmou com o Banco Bradesco S.A. instrumento particular de abertura de crdito
com garantia hipotecria para construo do empreendimento ParkShopping Canoas localizado em Canoas, no Rio Grande do Sul. O montante total
contratado foi de R$ 280.000 e os encargos incidentes sobre esse financiamento foram de 9,25% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao ser
realizada em 144 parcelas mensais, a partir de 25 de abril de 2019. Como garantia do emprstimo, a sociedade controlada deu em hipoteca a frao de 80%
do imvel objeto do financiamento, e constituiu cesso fiduciria de 80% dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao do imvel
objeto do financiamento, os quais devero representar uma movimentao mnima de 120% do valor de uma prestao mensal at a liquidao total da
dvida. Alm dessas garantias a controladora Multiplan Empreendimentos Imobilirios compareceu como fiadora da sociedade controlada. Em 31 de maro
de 2016 j haviam sido liberados R$ 94.102 desse financiamento.
(p)
No dia 23 de dezembro de 2015, a Companhia firmou com o Banco do Brasil S/A uma cdula de crdito bancrio (CCB), no valor total de R$ 150.000,
visando reforar seu caixa. Para esse instrumento no foram constitudas garantias. Os juros sero pagos trimestralmente e o principal de acordo com o
cronograma de vencimentos abaixo. Os juros sero pagos trimestralmente.
Data inicial
Data final
Montante
Taxa de juros
31/10/2015
31/10/2015
01/12/2017
01/12/2018
7.500
7.500
110,0% CDI
110,0% CDI
31/10/2015
31/10/2015
31/10/2015
01/12/2019
01/12/2020
01/12/2021
30.000
45.000
60.000
110,0% CDI
110,0% CDI
110,0% CDI
58
Status
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer
A vencer

31 de maro de 2016

Em 31 de maro de 2016, a Companhia atendia todas as clusulas restritivas dos contratos de

emprstimos e financiamentos em vigor.
O Ebtida utilizado para clculo dos covenants financeiros seguem a definio previstas nos
contratos de emprstimo.
Os emprstimos e financiamentos e os custos de captao a longo prazo vencem como segue:
31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
108.958
324.502
710.601
174.286
394.522
1.061.533
124.047
324.047
709.090
208.407
393.198
1.030.996
1.144.061
1.630.341
1.157.184
1.632.601
Custos de captao
2017
2018
2019 em diante
(3.974)
(5.671)
(12.747)
(4.815)
(6.763)
(22.728)
(4.761)
(5.671)
(12.747)
(5.836)
(6.717)
(22.232)
Subtotal - Custo de captao
(22.392)
(34.306)
(23.179)
(34.785)
1.121.669
1.596.035
1.134.005
1.597.816
2017
2018
2019 em diante
Subtotal - Emprstimos e financiamentos
Total - Emprstimos e financiamentos
14
Contas a pagar
31 de maro de 2016
Fornecedores
Retenes contratuais
Indenizaes a pagar
Obrigaes trabalhistas
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
13.292
4.383
892
37.677
44.636
9.917
1.858
38.538
8.181
5.034
250
36.071
40.109
9.841
1.450
36.464
56.244
94.949
49.536
87.864
59

31 de maro de 2016
15
Debntures
Terceira emisso para distribuio pblica primria de debntures
Em 15 de outubro de 2014, a Companhia realizou a terceira emisso para distribuio pblica
primria de debntures, no valor de R$ 400.000. Foram emitidas 40.000 debntures simples no
conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em
srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com
valor nominal unitrio de R$ 10. A operao ter duas amortizaes iguais ao fim do quinto e
do sexto ano e contar com pagamento de juros semestrais. O preo final de emisso foi fixado
em 25 de setembro de 2014 por meio de procedimento de bookbuilding, e foram definidos juros
remuneratrios correspondentes a 100% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI
acrescida exponencialmente de um spread ou sobretaxa equivalente a 0,87% ao ano. O custo
total estimado com a captao foi de R$ 1.777. Os recursos lquidos obtidos pela Companhia
com a Emisso sero integralmente utilizados (i) para o resgate antecipado da totalidade das
debntures simples, no conversveis em aes, da espcie quirografria, em srie nica, da
segunda emisso da Companhia; e (ii) o saldo, para o pagamento de despesas gerais e dvidas de
curto e longo prazo e/ou reforo no capital de giro da Companhia e/ou de suas Controladas. Os
covenants financeiros destas debntures so os seguintes: (i) dvida lquida / ebitda menor ou
igual a 4,0; (ii) ebitda / despesa financeira lquida maior ou igual a 2.
Relacionamos os eventos incorridos de pagamento de juros: (i) Em 15 de abril de 2015 foi paga
parcela de juros no montante de R$ 24.491, e (ii) em 15 de outubro de 2015 foi paga parcela de
juros no montante de R$ 28.307.
Em 31 de maro de 2016, a Companhia atendia todas as clusulas restritivas pr-estabelecidas
na escritura de emisso.
O ebtida utilizado para clculo dos covenants financeiros segue as definies previstas nos
contratos.
Qualquer alterao ou repactuao nas clusulas ou condies previstas na referida Escritura de
Emisso devero ser aprovadas pelos debenturistas, observados as regras e quruns
estabelecidos na mesma.
16

31 de maro de 2016
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
269
7.400
6.476
23.581
14.435
269
269
8.964
6.291
22.960
14.466
269
269
52.161
269
52.950
1.388
14.461
15.351
2.689
1.573
16.872
18.893
31.200
40.027
269
83.361
269
92.977
Circulante
Terreno So Caetano - Quadra H (a)
Terreno Canoas (b)
Terreno Jacarepagu (c)
Potencial construtivo Barra (d)
Outros
No circulante
Terreno So Caetano - Quadra H (a)
Terreno Canoas (b)
Terreno Jacarepagu (c)
Potencial construtivo Barra (d)
Total
60

31 de maro de 2016
(a)
Por meio do compromisso de compra e venda, datado de 7 de junho de 2013, a Companhia adquiriu, atravs de sua
subsidiria Morumbi Business Center Ltda, um terreno adjacente ao ParkShopping So Caetano, situado na cidade de
So Caetano do Sul. O valor de aquisio foi de R$ 46.913 dos quais, R$ 11.728 foram pagos na assinatura do contrato e
o saldo de R$ 35.185 ser pago da seguinte forma: (i) 48 parcelas mensais no valor unitrio de R$ 367 vencendo-se a
primeira em 7 de julho de 2013, e (ii) 36 parcelas mensais no valor unitrio de R$ 489 vencendo-se a primeira em 7 de
julho de 2013, todas reajustveis de acordo com a variao do IGP-M mais 2% ao ano.
(b)
Atravs do Instrumento Particular de Promessa de Compra e Venda assinado em 15 de agosto de 2013 a Companhia,
atravs de sua subsidiria, ParkShopping Canoas Ltda, prometeu adquirir de Unipark Empreendimentos e Participaes
Ltda, 84,5% de um terreno com 93.603,611 m, localizado no Municpio de Canoas, Rio Grande do Sul, pelo valor de R$
51.000. Este montante ser liquidado da seguinte forma: (i) R$ 33.000 mediante a obrigao de construir o shopping
center no local (que aderir a frao de 15,5% retida pela vendedora no terreno) e (ii) R$ 18.000 em dinheiro. A parcela
em dinheiro, por sua vez, ser liquidada da seguinte forma: (i) R$ 2.000 como sinal, que foi pago no ato da Promessa, e;
(ii) R$ 16.000 em 36 parcelas mensais e sucessivas, sendo a primeira no valor de R$ 446 e as demais no valor de R$
444,4, vencendo-se a primeira em 30 dias aps a aprovao do projeto arquitetnico do shopping center e subsequente
obteno do respectivo alvar de construo, e as demais em igual dia dos meses subsequentes. Essa condio foi
cumprida em 27 de maro de 2014 de forma que o pagamento dessa parte iniciou em 27 de abril de 2014. Esses valores
sero corrigidos de acordo com a variao positiva do IGP-M/FGV, adotando-se como data base a da assinatura do
Instrumento.
(c)
Em 08 de julho de 2015 foi assinada a escritura definitiva de compra do terreno ratificando todos os termos da promessa.
Atravs da Escritura de Promessa de compra e venda assinada em 29 de maio de 2015 a Companhia, atravs de sua
subsidiria, ParkShopping Jacarepagu Ltda, prometeu adquirir de CCISA05 Incorporadora LTDA, 91% de um terreno
com 94.936,02 m, localizado no municpio do Rio de Janeiro, pelo valor de R$ 96.798. Este montante ser liquidado da
seguinte forma: (i) R$ 34.107 mediante a obrigao de construir o shopping center no local (que aderir a frao de 9%
retida pela vendedora no terreno) e (ii) R$ 62.691 em dinheiro. A parcela em dinheiro, por sua vez, ser liquidada da
seguinte forma: (i) R$ 20.322 foram pagos no ato da Escritura, e; (ii) R$ 32.136 em 40 parcelas mensais e sucessivas,
sendo a primeira no valor de R$ 803, vencendo-se a primeira em 30 dias aps a data da Escritura, e as demais em igual
dia dos meses subsequentes, e (iii) R$ 10.232 em at 180 dias contados da data da Escritura. Os itens (ii) e (iii) acima
esto sujeitas a correo desde a data da Escritura at as datas de pagamento pela variao das taxas de CDI (100%).
(d)
Atravs do Instrumento pblico de cesso do potencial construtivo transfervel assinado em 06 de abril de 2015 a
Companhia, atravs de sua subsidiria Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda, adquiriu 12.000m de
potencial construtivo de J.J.Coimbra Participaes LTDA por R$ 65.400. Este montante estar sendo liquidado da
seguinte forma: (i) R$ 22.890 foram liquidados na data de assinatura e (ii) R$ 42.510 em 36 parcelas mensais e
sucessivas de R$ 1.181, remuneradas pela taxa do CDI desde a data de assinatura at a efetiva data de liquidao de cada
parcela.
As obrigaes e aquisies de bens de longo prazo vencem como segue:

31 de maro de
2016
2017
2018
61
31 de dezembro de
2015
Consolidado
Consolidado
19.246
11.954
28.369
11.658
31. 200
40.027

31 de maro de 2016
17

31 de maro de 2016
INSS a recolher
PIS e COFINS a recolher
ISS a recolher
IR e CS a recolher
IRRF sobre JCP a recolher
Outros
18
18.1
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
82
6.766
431
1.843
265
451
8.457
2.025
7.864
10.183
278
9.451
19.215
905
610
11.545
2.039
2.119
19.215
11.475
9.387
28.980
29.849
47.003
Proviso para riscos e depsitos judiciais

Proviso para riscos
Controladora
Proviso para riscos
31 de dezembro
de 2015
Adies
31 de maro
de 2016
1.244
2.287
4.691
173
17
1.103
63
1.244
2.304
5.794
236
8.395
1.183
9.578
PIS e COFINS (a)

Processos cveis (b)
Processos trabalhistas(c)
Processos fiscais
Consolidado
Proviso para riscos
31 de dezembro
de 2015
Adies
Baixas
31 de maro
de 2016
1.244
2.602
5.209
237
3.716
1.108
62
(1)
(154)
-
1.244
6.317
6.163
299
9.292
4.886
(155)
14.023
PIS e COFINS (a)

Processos cveis (b)
Processos trabalhistas(c)
Processos fiscais
As provises foram constitudas para fazer face s perdas consideradas provveis em processos administrativos e
judiciais relacionados s questes cveis, fiscais e trabalhistas, em valor julgado suficiente pela Administrao,
consubstanciada na avaliao de advogados e assessores jurdicos, como segue:
(a)
A Companhia figurou como parte em processos envolvendo a cobrana de PIS e COFINS sobre receitas de locao e
outras receitas no compreendidas no conceito de receita bruta, nos termos da Lei n 9.718/98, referentes ao perodo
de 1999 a 2004. Os recolhimentos referentes a esses tributos foram calculados de acordo com a legislao vigente
poca e depositados judicialmente.
Atualmente a proviso compreende somente os valores de PIS incidentes sobre as receitas de aluguel, considerando
as decises favorveis, transitadas em julgado, obtidas nestas aes em relao incidncia das contribuies sobre
outras receitas. A Companhia apresentou judicialmente pedidos para converso em renda dos depsitos referentes
parcela provisionada e o levantamento dos demais valores. At a presente data a Companhia aguarda a liquidao
total de seu pedido.
62

31 de maro de 2016
(b)
Em maro de 2008, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, a Companhia constituiu proviso para riscos e
efetuou o respectivo depsito judicial, no montante de R$ 3.228, referente a duas aes de indenizao movidas por
parentes de vtimas de um homicdio ocorrido nas dependncias do Cinema V do Morumbi Shopping (MBS) em 3
de novembro de 1999, requerendo o pagamento de indenizao a ttulo de danos materiais (pagamento de penso) e
danos morais. Atualmente encontram-se no Superior Tribunal de Justia seis casos envolvendo o incidente ocorrido
no cinema do MBS, sendo que dois deles j foram julgados favoravelmente ao shopping naquela instncia especial.
Diante do precedente firmado pelo Superior Tribunal de Justia no julgamento da ao envolvendo o mesmo fato, os
consultores jurdicos da Companhia entenderam por bem reavaliar a probabilidade de perda como possvel, sendo a
proviso anteriormente constituda, revertida no trimestre findo em 30 de setembro de 2012. Em 15 de dezembro de
2015 foi publicada a deciso do ltimo recurso pendente, relativo uma das aes, na qual a 4 Turma do STJ deu
provimento ao recurso especial do Condomnio do Shopping Center Morumbi, para julgar improcedentes os pedidos.
Recurso especial das autoras foi julgado prejudicado.
O saldo remanescente das provises cveis refere-se a diversas causas de pequeno valor, movidas contra os shopping
centers nos quais a Companhia possui participao.
(c)
A Companhia figura como parte, ainda, em uma ao civil pblica proposta pelo Ministrio Pblico do Trabalho
perante o Tribunal Regional do Trabalho do Rio Grande do Sul, na qual se discutem questes relacionadas ao
cumprimento da legislao de segurana e medicina do trabalho nas obras do BarraShoppingSul. Nessa ao, o
Ministrio Pblico do Trabalho requereu a condenao da Companhia ao pagamento de indenizao por danos morais
coletivos no valor de R$ 6.000 e de multa diria por cada infrao no valor de R$ 5, por empregado e, ainda, sua
responsabilizao solidria pelo cumprimento de todas as obrigaes trabalhistas das empresas contratadas para a
realizao da obra. A ao foi distribuda 28 Vara do Trabalho de Porto Alegre. Em 1 instncia, a Companhia foi
condenada ao pagamento de indenizao a ttulo de dano moral coletivo no valor de R$ 300 e de multa diria por
descumprimento da legislao de medicina e segurana do trabalho dos empregados das empresas contratadas para a
obra.
Adicionalmente, a Justia do Trabalho reconheceu a responsabilidade solidria da Companhia com as empresas
contratadas para realizao da obra. Essa ao teve deciso transitada em julgado, que condenou a Multiplan ao
pagamento de indenizao por danos morais coletivos no valor de R$ 200 e indenizao por danos patrimoniais
difusos no valor de R$ 150. Em virtude da referida condenao, em 29 de julho de 2013 efetuamos o pagamento da
dvida, no valor de R$ 393. Em que pese o efetivo pagamento da dvida, o processo ainda encontra-se em curso, uma
vez que o Ministrio Pblico do Trabalho ainda averigua o cumprimento da legislao de segurana e medicina do
trabalho nas obras do entorno do BarraShoppingSul.
Como a Ao Civil Pblica foi causada pelo descumprimento de regras de segurana e medicina do trabalho na
realizao da obra do empreendimento BarraShoppingSul, cuja responsvel pela construo foi da Racional
Engenharia, efetuamos um acordo com a Racional para que efetue o reembolso do valor de R$ 393.
Causas com probabilidade de perda possvel

A Companhia r em diversos processos de natureza fiscal, administrativa, trabalhista e cvel,
cujas probabilidades de perda so avaliadas como possveis por seus consultores jurdicos
estimadas em R$ 51.036 em 31 de maro de 2016 (R$ 43.133 em 31 de dezembro de 2015),
conforme demonstrado a seguir:
Consolidado
31 de maro
de 2016
31 de dezembro
de 2015
Fiscais
Cveis e administrativas
Trabalhistas
19.871
9.134
22.031
19.853
6.755
16.525
Total
51.036
43.133
63

31 de maro de 2016
Fiscais
Cobrana de ITBI referente operaes de incorporao total de empresas detentoras de
imveis. As discusses sobre a incidncia do referido imposto se concentram nos Municpios de
So Paulo (R$ 6.249), Braslia (R$ 1.708) e Belo Horizonte (R$ 5.494) e, em todos os casos, a
Companhia requer o reconhecimento da no incidncia do ITBI com base nas disposies do
art. 37, pargrafo 4, do Cdigo Tributrio Nacional.
As discusses de Braslia obtiveram decises desfavorveis em primeira e segunda instncia e
aguardam julgamento do STF. Em So Paulo, foram ajuizadas quatro execues fiscais que
ainda no foram objeto de julgamento.
Em Belo Horizonte, as quatro discusses seguem em via administrativa. A Companhia obteve
deciso desfavorvel em primeira instncia em dois de seus processos, e aguarda apreciao do
recurso.
Trabalhistas
A Companhia figura como parte em 215 causas trabalhistas, movidas contra os shopping centers
nos quais possui participao, envolvendo um valor total estimado de R$ 22.031, nenhuma das
quais considerada individualmente relevante.
Em 31 de maro de 2016, a Companhia no havia provisionado qualquer valor com relao ao
civil pblica de Curitiba, uma vez que seus assessores jurdicos externos estimam que o risco de
perda possvel, mas no provvel. Com relao ao civil pblica do Rio de Janeiro, apesar dos
consultores jurdicos da Companhia considerarem possvel a condenao do Condomnio, no h
perda financeira, uma vez que a ao contempla a obrigao de fazer. No que diz respeito aos
procedimentos administrativos, em 31 de maro de 2016, a Companhia no havia provisionado
qualquer valor, uma vez que, apesar de a imposio de multa ser estimada como provvel eventual
penalidade aplicada na esfera administrativa poder ser questionada judicialmente.
Ativos contingentes
Em 26 de junho de 1995, o Consrcio formado pela Companhia (sucessora da Multishopping
Empreendimentos Imobilirios S.A.) e pelas empresas Bozano, Simonsen Centros Comerciais
S.A., Pinto de Almeida Engenharia S.A. e In Mont Planejamento Imobilirio e Participaes
Ltda., antecipou ao Clube de Regatas do Flamengo (Clube) a importncia de R$ 6.000 a ser
descontada da renda obtida pelo Clube aps a inaugurao do shopping center que seria situado
no bairro da Gvea, o qual era o objeto do Consrcio. Contudo, o projeto foi cancelado e o
Clube no efetuou a devoluo da importncia adiantada. Os membros do Consrcio decidiram
ento iniciar um processo judicial requerendo o devido ressarcimento.
Em 18 de maro de 2016, o Consrcio firmou com o Clube o Instrumento Particular de
Transao, o qual foi devidamente autorizado pelo Conselho Deliberativo do Clube em 15 de
abril de 2016. De acordo com este Instrumento, o Clube dever pagar ao Consrcio a
importncia de R$ 61.500. Deste montante, o Clube j pagou ao Consrcio R$ 14.469 em 2012
e 2013, por meio do levantamento de valores depositados em Juzo, restando ainda um saldo a
pagar de R$47.031 a ser pago da seguinte forma:
(a)
Levantamento dos valores depositados em Juzo, estimados em R$30.000. A autorizao deste

levantamento estava subordinada homologao do acordo pelo Juiz, a qual ocorreu em 20 de
abril de 2016. Atualmente este levantamento se encontra apenas na dependncia da expedio dos
mandados de pagamento pelo Cartrio responsvel pelo processo, o que dever ocorrer at a
primeira semana de maio;
64

31 de maro de 2016
(b)
R$ 10.000 pagos em 20 de abril de 2016;
(c)
A diferena, estimada em R$7.031, a ser pago em 12 vezes de R$586, sendo a primeira parcela
em 22 de maio de 2016 e as demais no mesmo dia dos meses subsequentes.
No tocante aos valores j pagos pelo Clube, a Companhia reconheceu como receita o montante
de R$ 1.911 durante o exerccio de 2012, e de R$ 872, durante o exerccio de 2013. No houve
recebimentos durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2015.
Dos valores a serem recebidos, caber Companhia 21%, em decorrncia da sua participao
no Consrcio, deduzido 9% referente a honorrios advocatcios, resultando para a Companhia a
importncia de R$ 8.987.
At 31 de maro de 2016 o Consrcio tinha quantificado o valor do dbito atualizado. Porm,
ainda no era possvel determinar quando seria recebido. Por essa razo, a Companhia no
registrou contabilmente o valor total do dbito, mas apenas os valores que foram recebidos
atravs dos atos constritivos efetuados nos autos da execuo em questo.
18.2
Depsitos judiciais
Controladora
Depsitos judiciais
PIS e COFINS (a)
Depsitos cveis
Depsitos trabalhistas
Outros
31 de dezembro
de 2015
Adies
31 de maro
de 2016
5.027
3.770
782
527
1.155
-
5.027
4.925
782
527
10.106
1.155
11.261
Consolidado
Depsitos judiciais
PIS e COFINS (a)
INSS
Depsitos cveis
Depsitos trabalhistas
Outros
(a)
31 de dezembro
de 2015
Adies
31 de maro
de 2016
5.748
65
4.622
1.074
1.012
1.167
-
5.748
65
5.789
1.074
1.012
12.521
1.167
13.688
O saldo dos depsitos de PIS e COFINS refere-se s discusses judiciais reportadas na nota 18, item a.
65

31 de maro de 2016
19

31 de maro de 2016
Controladora
Receita de cesso de direitos
Custo de venda a apropriar (a)
Demais receitas
(a)
20
a.
Consolidado
79.029
(77.533)
1.363
Ativo Circulante
Ativo No Circulante
Passivo Circulante
Passivo No Circulante
Controladora
Consolidado
83.022
(81.082)
1.376
124.053
(108.077)
1.376
117.822
(119.671)
1.363
2.859
(486)
3.316
17.352
(22.066)
(55.467)
39.489
40.903
(30.803)
(88.868)
51.044
68.141
(24.120)
(56.962)
40.300
44.098
(30.716)
(77.361)
52.190
73.239
Refere-se a custos com corretagem sobre cesso de direito e luva invertida. A luva invertida um incentivo que a
Companhia oferece a alguns lojistas para que os mesmos se estabeleam em alguma propriedade do Grupo Multiplan.
Patrimnio lquido
Capital social
Em 31 de maro de 2016, o capital social da Companhia est representado por 189.997.214
aes ordinrias e preferenciais (189.997.214 aes ordinrias e preferenciais em 31 de
dezembro de 2015), nominativas, escriturais e sem valor nominal, assim distribudas:
Quantidade de aes
31 de maro de 2016
Acionista
Multiplan Planejamento. Participaes e Administrao
S.A.
1700480 Ontrio Inc.
Jos Isaac Peres
FIM Multiplus Investimento no Exterior Credito Privado
Fundo de Investimento de Aes Cabral
Maria Helena Kaminitz Peres
Aes em circulao
Conselho de Administrao e Diretoria
Total de aes em circulao
Aes em tesouraria
Ordinrias
Preferenciais
Total
42.123.783
42.123.783
42.123.783
42.123.783
42.947.201
9.745.691
536.568
2.459.756
78.281.384
157
11.858.347
-
54.805.548
9.745.691
536.568
2.459.756
78.281.384
157
42.947.201
9.745.691
1.036.568
2.459.756
77.649.591
157
11.858.347
-
54.805.548
9.745.691
1.036.568
2.459.756
77.649.591
157
11.858.347 187.952.887
175.962.747
176.094.540
2.044.327
178.138.867
b.
Ordinrias Preferenciais
2.044.327
2.176.120
11.858.347 189.997.214
178.138.867
Total
11.858.347 187.821.094
-
2.176.120
11.858.347 189.997.214
Aes em tesouraria
A Companhia adquiriu at 31 de maro de 2016, 6.568.500 aes ordinrias (6.568.500 at 31
de dezembro de 2015). At 31 de maro de 2016, 4.524.173 aes foram utilizadas para
liquidao do exerccio de opes. O saldo de aes em tesouraria em 31 de maro de 2016 de
2.044.327 aes (2.176.120 aes em 31 de dezembro de 2015). Vide Nota explicativa n21
para maiores detalhes.
66

31 de maro de 2016
Em 31 de maro de 2016, o percentual de aes em circulao (aes em circulao e aes do

conselho e da diretoria) de 41,20% (41,24% em 31 de maro de 2015). As aes em tesouraria
foram adquiridas a um custo mdio ponderado de R$ 47,94 (valor em reais), a um custo mnimo
de R$ 9,80 (valor em reais), e a um custo mximo de R$ 59,94 (valores em reais). O preo de
fechamento das aes calculado com base na ltima cotao anterior ao encerramento do
perodo foi de R$ 53,70 (valor em reais).
c.
Dividendos e juros sobre o capital prprio

De acordo com o artigo 39, item (c), do Estatuto Social da Companhia, o dividendo anual
mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos da legislao
societria. A aprovao da distribuio de dividendos ou juros sobre o capital prprio competir
privativamente ao Conselho de Administrao da Companhia, conforme autorizado na forma da
lei e pelo artigo 22, item (g), do Estatuto Social da Companhia.
De acordo com o artigo 39, pargrafo 3, do Estatuto Social da Companhia, o dividendo mnimo
obrigatrio no ser pago no exerccio em que os rgos da administrao informarem
Assembleia Geral Ordinria ser ele incompatvel com a situao financeira da Companhia,
sendo certo que o Conselho Fiscal, se em exerccio, proferir parecer sobre essa informao. Os
dividendos assim retidos sero pagos quando a situao financeira permitir.
Juros sobre o capital prprio deliberados em 2015

Em 2015, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o pagamento de juros sobre o
capital prprio aos acionistas da Companhia, conforme descrito abaixo:
(i)
Em 30 de junho de 2015, o montante bruto de R$ 90.000, atribudo aos acionistas da

Companhia inscritos como tais na referida data, correspondente a R$ 0,47707118 por ao,
antes da aplicao de reteno de 15% de imposto de renda retido na fonte, exceto para os
acionistas comprovadamente isentos ou imunes na forma da legislao aplicvel. Esse montante
foi pago aos acionistas da Companhia em 15 de dezembro de 2015.
(ii)
Em 21 de dezembro de 2015, o montante bruto de R$ 135.000, atribudo aos acionistas da

Companhia inscritos como tais na referida data, correspondente a R$ 0,71876911 por ao,
antes da aplicao de reteno de 15% de imposto de renda retido na fonte, exceto para os
acionistas comprovadamente isentos ou imunes na forma da legislao aplicvel. Esse montante
ser pago aos acionistas da Companhia em data a ser definida pela Assembleia Geral da
Companhia a realizar-se at 30 de abril de 2016.
(i)
2015
Lucro lquido do exerccio
Apropriao reserva legal
366.108
(18.305)
Lucro lquido aps deduo da reserva legal
347.803
Dividendos mnimos obrigatrios
86.951
Juros sobre capital prprio aprovados, lquido de impostos
67
193.371

31 de maro de 2016
Dividendos deliberados em 2015

Em 20 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao da Companhia deliberou sobre a
proposta de distribuio de dividendos complementares no montante de R$ 19.896, com base no
balano patrimonial de 31 de dezembro de 2014, a serem pagos em at 60 dias contados da
Assembleia Geral Ordinria da Companhia. Em 29 de abril de 2015, essa deliberao foi
aprovada em Assembleia Geral Ordinria da Companhia no montante de R$ 19.896, atribudo
aos acionistas da Companhia inscritos como tais na referida data, sendo pago aos acionistas da
Companhia em 18 de maio de 2015.
21
a.
Pagamento baseado em aes

Programa de opo de compra de aes (liquidvel em ttulos patrimoniais)
Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 6 de julho de 2007, foi aprovado um Plano de
Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia para administradores, empregados e
prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob seu controle.
O referido Plano administrado pelo Conselho de Administrao, cabendo ao DiretorPresidente determinar os beneficirios a quem as opes de compra de aes sero outorgadas.
A outorga de opes, no mbito do Plano aprovado em 2007, no poder conferir direitos de
aquisio sobre um nmero de aes que exceda, a qualquer tempo, 7% do capital social da
Companhia. A diluio corresponde ao percentual representado pela quantidade de opes de
aes dividida pela quantidade total de aes de emisso da Companhia.
A emisso de nossas aes mediante o exerccio das opes de compra de aes no mbito do
Plano de Opo resultaria em uma diluio aos nossos acionistas, uma vez que as opes de
compra de aes a serem outorgadas nos termos do Plano de Opo podero conferir direitos de
aquisio sobre um nmero de aes de at 5% das aes do nosso capital social, sem
considerar as opes do Diretor Presidente, ou 7% considerando-as. Em 31 de maro de 2016, o
percentual de opes outorgadas de 4,8084% do capital social sem considerar as Opes do
Diretor Presidente e 5,8598% considerando-as.
Os beneficirios do Plano de Opo Compra de Aes podero exercer suas opes dentro de
at seis anos contados da data da outorga. Cada opo de compra s pode ser convertida em
uma ao ordinria da Companhia no momento do exerccio da opo, ou seja, no existe a
opo de liquidao em dinheiro. O perodo de carncia (vesting) ser de at quatro anos, com
liberaes de 33,4% a partir do segundo aniversrio, 33,3% a partir do terceiro aniversrio e
33,3% a partir do quarto aniversrio.
O preo das opes dever ser baseado na mdia da cotao das aes da Companhia de mesma
classe e tipo nos ltimos 20 preges na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA)
imediatamente anteriores data da outorga da opo, ponderada pelo volume de negociao,
corrigido monetariamente de acordo com o IPCA, ou outro ndice que venha a ser determinado
pelo Conselho de Administrao, at a data do efetivo exerccio da opo.
Foram efetuadas nove outorgas de opes, entre 2007 e 31 de maro de 2016, que se enquadram
no limite mximo de 7% previsto no Plano:
Os prazos de carncia para o exerccio das opes esto assim definidos:
68

31 de maro de 2016
% de opes liberadas
para
o exerccio
Prazos de carncia a partir da outorga

Programa 1
180 dias aps a primeira oferta pblica de aes
- 26/01/2008
Programa 2
A partir do segundo aniversrio - 20/12/2009
A partir do terceiro aniversrio - 20/12/2010
A partir do quarto aniversrio - 20/12/2011
Programa 3
Programa 4
Programa 5
Programa 6
Programa 7
Programa 8
Programa 9
(*)
Quantidade
mxima de
aes (*)
Quantidade de
opes exercidas
at 31 de maro
de 2016
100%
1.497.773
1.497.773
33,4%
33,3%
33,3%
32.732
32.634
32.634
32.732
32.634
32.634
33,4%
33,3%
33,3%
312.217
311.288
311.295
312.217
311.288
311.295
33,4%
33,3%
33,3%
419.494
418.246
418.260
419.494
418.246
418.258
33,4%
33,3%
33,3%
322.880
321.927
316.290
322.880
321.927
316.286
33,4%
33,3%
33,3%
433.228
425.277
415.295
366.279
357.905
288.881
33,4%
33,3%
33,3%
443.532
432.220
432.228
167.325
93.892
-
33,4%
33,3%
33,3%
544.269
542.640
542.641
33,4%
33,3%
33,3%
726.299
724.125
724.126
Quantidade lquida das aes canceladas por conta da sada de funcionrios da Companhia antes do prazo mnimo
para exercer a opo.
O valor justo mdio ponderado das opes de compra nas datas das outorgas, descrito abaixo,
foi estimado usando-se o modelo de precificao de opes Black-Scholes, assumindo as
premissas listadas abaixo:
Programa 1
Programa 2
Programa 3
Programa 4
Programa 5
Programa 6
Programa 7
Programa 8
Programa 9
Preo
de exerccio (R$ )
Preo no dia
da outorga (1)
ndice
de reajuste
Quantidade
9,80
22,84
20,25
15,13
30,27
33,13
39,60
56,24
48,03
R$ 25,00 (2)
R$ 20,00
R$ 18,50
R$ 15,30
R$ 29,65
R$ 33,85
R$ 39,44
R$ 58,80
R$ 48,90
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
1.497.773
114.000
1.003.400
1.300.100
966.752
1.297.110
1.347.960
1.689.550
2.214.550
69

31 de maro de 2016
(1)
Preo de fechamento do ltimo dia considerado na precificao do programa de opo de aes
(2)
Preo de emisso na abertura de capital da empresa no dia 27 de junho de 2007
Volatilidade
Taxa
livre de risco
Maturidade
mdia
Valor justo
48,88%
48,88%
48,88%
48,79%
30,90%
24,30%
23,84%
20,58%
18,15%
12,10%
12,50%
12,50%
11,71%
6,60%
6,30%
3,69%-4,40%
2,90%-3,39%
5,22%-6,09%
3,25 anos
4,50 anos
4,50 anos
4,50 anos
3,00 anos
3,00 anos
3,00 anos
3,00 anos
3,00 anos
R$ 16,40
R$ 7,95
R$ 7,57
R$ 7,15
R$ 7,28
R$ 7,03
R$ 6,42
R$ 9,95
R$ 8,55
Programa 1
Programa 2
Programa 3
Programa 4
Programa 5
Programa 6
Programa 7
Programa 8
Programa 9
A volatilidade utilizada no modelo foi baseada no desvio padro histrico da MULT3, ou em

um painel de empresas do setor, de acordo com a disponibilidade e consistncia da variao da
ao apresentada no mercado, no perodo apropriado. O Dividend Yield foi baseado em
modelos internos da Companhia e de acordo com a maturidade de cada opo. A Companhia
no considerou o exerccio antecipado de opes e nenhuma condio de mercado alm das
premissas acima.
Informaes adicionais ao plano de opo de aes:
Quantidade*
Preo**
(R$)
7.398.395
9.028.970
11.133.550
11.133.550
11.133.550
23,76
34,99
39,45
43,72
45,10
1.347.960
1.669.550
2.174.550
-
41,34
57,76
49,73
-
Em 31 de dezembro de 2012
Em 31 de maro de 2016
3.514.828
4.274.179
5.283.715
5.890.153
6.021.946
18,01
20,00
23,42
25,25
25,69
Opes exercidas no exerccio - 2012

Opes exercidas no exerccio de 2013
Opes exercidas no exerccio de 2014
Opes outorgadas no exerccio de 2015
Opes exercidas nos primeiros trs meses de 2016
1.083.556
759.351
1.009.536
606.438
131.793
24,80
29,23
37,89
41,15
45,58
Total de opes outorgadas

Opes outorgadas nos primeiros trs meses de 2016
Total de opes exercidas
70

31 de maro de 2016
Total de opes maturadas

3.704.313
4.868.254
6.049.707
7.531.446
7.948.689
18,36
21,45
25,68
31,95
33,43
Opes maturadas no exerccio - 2012

Opes maturadas no exerccio de 2013
Opes maturadas no exerccio de 2014
Opes maturadas nos primeiros trs meses de 2016
1.039.140
1.163.941
1.181.453
1.481.739
417.243
25,89
31,53
42,87
56,47
53,30
3.883.567
4.754.791
5.849.835
5.243.397
5.111.604
35,50
45,83
50,85
57,76
59,94
Total de no exercidas
(*)
(**)
Quantidade lquida das aes canceladas por conta da sada de funcionrios da Companhia antes do prazo mnimo
para exercer a opo.
Preo ajustado pelo fim do perodo ou na data de exerccio.
Para as opes de aes exercidas durante o exerccio de 2013, o preo mdio ponderado de
mercado das aes era de R$ 58,21. Em 2014, o preo mdio ponderado de mercado das aes
era de R$ 53,21. Em 2015, o preo mdio ponderado de mercado das aes era de R$ 55,79.
Nos primeiros trs meses de 2016, o preo mdio ponderado de mercado das aes era de R$
42,21.
O efeito referente ao reconhecimento do pagamento baseado em aes no patrimnio lquido e
no resultado, no trimestre findo em 31 de maro de 2016 foi de R$ 2.571 (R$ 3.930 em 31 de
maro de 2015) dos quais R$ 1.219 (R$ 1.746 em 2015) refere-se parcela dos administradores.
b.
Programa de Remunerao baseado na Variao do Valor das Aes (Phantom

Stock Options)
Em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 29 de julho de 2015, foi aprovado o
Plano de Incentivo de Longo Prazo da Companhia, que estabelece os termos e condies para o
pagamento de um prmio em dinheiro, referenciado na valorizao das aes de emisso da
Companhia, a determinados administradores, empregados e prestadores de servios da
Companhia ou de outras sociedades sob o seu controle. O direito ao recebimento do prmio
representado por unidades de investimento, cabendo ao Conselho de Administrao eleger os
participantes e autorizar a outorga de unidades de investimento em seu favor.
Na referida reunio, o Conselho de Administrao aprovou, para o exerccio de 2015, a outorga
de 2.500.983 unidades de investimento aos participantes eleitos. Desse total, 16.000 unidades de
investimento foram outorgadas a funcionrios que saram da Companhia antes do prazo mnimo
para exercer o resgate das unidades de investimento.
71

31 de maro de 2016
Essas unidades de investimento podero ser resgatveis pelos participantes em trs tranches
distintos, observando o prazo mximo de at seis anos contados da respectiva data de outorga. O
perodo inicial de carncia (vesting) para resgate das unidades de investimento de quatro anos,
com liberaes de 33,4% a partir do segundo aniversrio, 33,3% a partir do terceiro aniversrio
e 33,3% a partir do quarto aniversrio da data de outorga.
O valor em caixa a ser desembolsado com relao s unidades de investimento baseado no
aumento do preo das aes da Companhia entre a data da outorga e o perodo de resgate.
Detalhes dos passivos decorrente de unidades de investimento so os seguintes:
Consolidado
31 de maro
de 2016
Em milhares de reais
Valor contbil dos passivos das unidades de investimento
(i)
3.481
Mensurao do valor justo

O valor justo mdio ponderado das unidades de investimento na data da outorga, foi estimado
usando-se o modelo de precificao de opes Black-Scholes, assumindo as premissas listadas
abaixo:
Phantom
Stock
Option
Programa 1
Valor referencial
na data da
outorga (R$) (1)
Preo da ao
(R$) (2)
ndice
de reajuste
Quantidade
46,71
46,27
IPCA
2.500.983
(1)
O valor referencial das unidades de investimento na data da outorga corresponde mdia da cotao das aes da
Companhia na BM&FBOVESPA, calculada atravs da diviso do volume financeiro pela quantidade de aes
negociadas, acumulado nos 20 (vinte) preges imediatamente anteriores data base da sua apurao.
(2)
O preo da ao corresponde a mdia de 20 dias anteriores a data do fim do perodo fiscal.

Phantom Stock
Option
Programa 1
Volatilidade
Taxa
livre de risco
Maturidade
mdia
Valor justo
5,5%-5,8%
11,3%-12,3%
3,00 anos
R$ 5,68
Em 31 de maro de 2016 o valor justo mdio ponderado das unidades de investimento era de R$
5,08. A volatilidade utilizada no modelo foi baseada no desvio padro histrico da MULT3 no
perodo apropriado. O Dividend Yield foi baseado em modelos internos da Companhia e de
acordo com a maturidade de cada unidade de investimento. A Companhia no considerou o
resgate antecipado de unidades de investimento e nenhuma condio de mercado alm das
premissas acima.
72

31 de maro de 2016
Informaes adicionais ao Plano de Incentivo de Longo Prazo de unidades de investimento:

Quantidade
Preo*
(R$ )
2.484.983
50,17
Unidades de investimento outorgadas nos primeiros trs meses de 2016
Unidades de investimento canceladas nos primeiros trs meses de 2016
2.484.983
50,17
Saldo total de unidades de investimento outorgadas em 31 de maro de 2016
Total de no resgatadas em 31 de maro de 2016
(*)
Preo ajustado pelo fim do perodo ou na data de exerccio.
O referido Plano foi aprovado em 29 de julho de 2015 e at 31 de maro de 2016, apenas 45.483
unidades de investimentos podiam ser resgatadas. As unidades de investimentos restantes
encontravam-se em perodo de carncia no podendo, ento, serem resgatadas.
(ii)
Despesa reconhecida no resultado

Em 31 de maro de 2016 o montante reconhecido no resultado foi de R$ 2.741
22
Receita operacional lquida
Receita operacional bruta das vendas e servios prestados:

Locao de lojas
Estacionamentos
Servios
Cesso de direitos
Venda de imveis
Outras
23
31 de maro de 2016
31 de maro de 2015
170.659
22.239
37.923
1.629
992
212.844
45.585
37.133
3.189
3.930
1.310
161.287
20.182
28.450
4.790
447
199.027
41.866
27.658
7.480
11.286
758
233.442
303.991
215.156
288.075
Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados
(22.386)
(30.047)
(19.683)
(27.957)
Receita operacional lquida
211.056
273.944
195.473
260.118
Abertura dos custos e despesas por natureza

Durante os perodos findos em 31 de maro de 2016 e 2015, a Companhia incorreu em custos e
despesas:
Custos: custos decorrentes da participao nos condomnios civil dos shoppings em operao,
custos de depreciao das propriedades para investimento e custo dos imveis vendidos.
73

31 de maro de 2016
Custo dos servios prestados e imveis vendidos

31 de maro de 2016
31 de maro de 2015
Controladora Consolidado Controladora
Consolidado
Servios
Estacionamento
Arrendamentos (a)
Propriedades (encargos, IPTU, aluguel,
condominio)
Custo de ocupao
Outros custos
Custo dos imveis vendidos
(759)
(132)
(2.223)
(589)
(4.307)
(2.234)
(709)
(2.072)
(753)
(4.300)
(2.083)
(5.270)
(5.744)
(421)
(24.840)
(7.488)
(6)
(11.253)
(2.148)
(35.798)
(3.460)
(2.497)
(12)
(24.765)
(4.793)
(5)
(6.745)
(8.334)
(35.230)
Total
(39.389)
(63.823)
(33.515)
(62.243)
Custos com:
Servios prestados
Dos imveis vendidos
(38.968)
(421)
(61.675)
(2.148)
(33.503)
(12)
(53.909)
(8.334)
Total
(39.389)
(63.823)
(33.515)
(62.243)
(a) Em 28 de julho de 1992, o Consrcio firmado entre a Companhia e IBR Administrao e Participao e Comrcio
S.A. celebrou com o Clube Atltico Mineiro o contrato de arrendamento de um imvel de aproximadamente
13.800m2 em Belo Horizonte, no qual foi construdo o DiamondMall. O prazo deste contrato de arrendamento de 30
anos contados a partir da inaugurao do DiamondMall, ocorrida em 7 de novembro de 1996. Nos termos do
contrato, o Clube Atltico Mineiro tem direito a 15% sobre todos os aluguis recebidos das locaes das lojas,
stands ou reas do DiamondMall. De todo o modo fica garantido um aluguel mnimo de R$ 181 mensais devido em
dobro no ms de dezembro de cada ano. Em 31 de maro de 2016, as partes estavam adimplentes com todas as suas
obrigaes relevantes decorrentes desse contrato.
A abertura das despesas em suas principais categorias encontra-se descrita abaixo:

Sede: Despesas com pessoal (administrativo, operacional e desenvolvimento) da matriz e filiais
do grupo Multiplan, alm de gastos com marketing corporativo, contratao de terceiros e
viagens.
Shopping: despesas com o condomnio civil dos shoppings em operao.
Projetos para Locao: Despesas pr-operacionais, atreladas a projetos imobilirios e expanses
de shoppings.
Projetos para Venda: Despesas pr-operacionais, geradas nas operaes de desenvolvimento
imobilirio para venda.
74

31 de maro de 2016
Despesas administrativas e de projetos

31 de maro de 2016
24
31 de maro de 2015
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
Pessoal
Servios
Estacionamentos
Marketing
Viagens
Propriedades (encargos, IPTU, aluguel e
condomnio)
Custo de ocupao
Outras
(17.433)
(6.186)
(1.455)
(843)
(17.919)
(7.238)
(54)
(2.058)
(966)
(15.215)
(6.992)
(1.898)
(871)
(15.748)
(8.260)
(50)
(2.150)
(998)
(526)
(1.899)
(4.429)
(4.951)
(2.260)
(5.535)
(470)
(2.029)
1.130
(4.682)
(2.515)
68
Total
(32.771)
(40.981)
(26.345)
(34.335)
Despesas com:
Despesas administrativas - Sede
Despesas administrativas - Propriedades
Despesas com projetos para locao
Despesas com projetos para venda
(30.775)
(1.605)
(195)
(196)
(31.873)
(6.744)
(1.493)
(871)
(24.395)
(1.011)
(758)
(181)
(25.624)
(6.305)
(1.754)
(652)
Total
(32.771)
(40.981)
(26.345)
(34.335)

31 de maro de 2016
Controladora
Rendimentos sobre aplicaes financeiras
Juros e variao monetria sobre
emprstimos, financiamentos e debntures
Juros sobre empreendimentos imobilirios
Tarifas bancrias e outros encargos
Variao cambial
Variao monetria ativa
Variao monetria passiva
Multa e juros sobre aluguel e cesses de
direito - shopping
Multa e juros sobre infraes fiscais
Juros sobre transao com partes
relacionadas
Juros e variao monetria sobre obrigaes
para aquisies de bens
Outros
Total
25
31 de maro de 2015
Consolidado Controladora
Consolidado
8.985
11.053
7.530
8.349
(52.054)
1.181
(1.351)
(1)
1.212
-
(67.041)
3.850
(1.903)
(1)
1.484
-
(44.003)
1.253
(762)
(14)
893
-
(53.215)
1.253
(1.137)
(14)
892
(1)
1.773
(69)
2.042
(80)
1.099
(25)
1.290
(50)
562
603
366
394
591
1.412
(329)
44
(329)
(1.906)
(39.171)
(48.581)
(33.948)
(44.474)
Informaes por segmento

Para fins de administrao, a Companhia reconhece quatro segmentos, descritos a seguir, que
so responsveis pelas suas receitas e despesas. A segmentao necessria dado que as
margens, a apropriao de receitas e despesas e os produtos finais so diferentes entre cada um.
Todos os resultados foram calculados considerando somente os clientes externos da Companhia.
75

31 de maro de 2016
Propriedade para locao

Refere-se participao da Companhia no condomnio civil de shopping centers e nos
respectivos estacionamentos, assim como empreendimentos imobilirios para locao. Este o
segmento principal da receita da Multiplan, sendo sua parcela responsvel por 85,01% do total
da receita bruta da Companhia no trimestre findo em 31 de maro de 2016. Nessa operao, o
fator determinante no montante de suas receitas e despesas a participao que a Companhia
detm em cada empreendimento. Suas receitas e despesas so descritas a seguir:
Receitas de locao
So cobranas feitas pelos proprietrios (a Companhia e seus scios) pela locao de reas em
seus shopping centers e empreendimentos comerciais. A receita inclui quatro tipos de locao:
aluguel mnimo (baseado em um contrato comercial indexado ao IGP-DI), complementar
(percentual de vendas dos lojistas), merchandising (locao de espao no mall do
empreendimento) e linearidade (retirada da volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel
mnimo).
Receitas de Estacionamentos
Receitas provenientes da cobrana de clientes pela permanncia de seus veculos no espao de
estacionamento do empreendimento.
Despesas
Incluem despesas como reas vagas, contribuies ao fundo de promoo, jurdicas,
arrendamento, despesas com estacionamento e corretagem, entre outras decorrentes da
participao no empreendimento.
Na qualidade de proprietrios dos imveis nos quais se encontram os shopping centers em que a
Companhia possui participao (ou situaes cuja posse do imvel decorre de contrato de
arrendamento), a Companhia est sujeita ao pagamento de eventuais despesas extraordinrias
que no sejam rotineiras e, portanto, de responsabilidade do condomnio. A Companhia tambm
est sujeita a despesas e custos decorrentes de aes judiciais necessrias para a cobrana de
aluguis inadimplidos, aes judiciais em geral (despejo, renovatria, revisional, entre outras).
Vale ressaltar que despesas de manuteno e operao (condomnio edilcio) do
empreendimento so de responsabilidade dos locatrios.
Outros
Incluem as despesas de depreciao.
Os ativos de shoppings center so compostos principalmente por propriedades para
investimentos de shoppings centers e empreendimentos comerciais em operao e contas a
receber de receitas de locao e estacionamento.
Imobilirio para venda

A operao imobiliria inclui receitas, custo dos imveis vendidos e despesas da venda de
imveis desenvolvidos normalmente no entorno do shopping center. Como mencionado
anteriormente, essa atividade contribui na gerao de fluxo de cliente para o shopping center,
aprimorando seu resultado. Adicionalmente, a valorizao e a convenincia que um shopping
center traz para o entorno, possibilita Companhia reduzir riscos e aumentar receitas dos
imveis vendidos. As receitas so decorrentes da venda dos imveis e os custos da sua
construo. Ambos so apropriados de acordo com o andamento financeiro (POC) da obra. As
despesas decorrem em grande parte de corretagem e marketing.
76

31 de maro de 2016
Por fim, a conta Outros diz respeito principalmente a um projeto imobilirio que vem sendo
reconhecido no balano e no resultado da Companhia pelas contas Investimento e
Equivalncia patrimonial respectivamente.
O ativo desse segmento est concentrado no estoque de terrenos e imveis concludos e em
construo da Companhia e no contas a receber.
Projetos
A operao de projetos inclui despesas e receitas decorrentes do desenvolvimento de shopping
center e empreendimentos imobilirios para locao. O custo de desenvolvimento ativado,
mas despesas como marketing, corretagem, impostos sobre propriedade (IPTU), estudos de
viabilidade, entre outras, so despesadas no resultado da Companhia. Da mesma forma, a
Companhia considera que a maior parte de sua receita de cesso de direito decorrente de
projetos abertos nos ltimos cinco anos (prazo mdio de reconhecimento da receita de cesso de
direito), sendo assim produto da comercializao das lojas durante seu processo de
desenvolvimento.
Ao desenvolver seus projetos a Companhia pode garantir a qualidade dos empreendimentos nos
quais ela ter participao no futuro.
O ativo de projetos composto principalmente pelas obras em andamento das propriedades para
investimento e contas a receber (cesso de direitos) das reas j contratadas.
Gesto e outros
A Companhia presta servios de administrao a seus scios e lojistas cobrando por eles.
Adicionalmente, a Companhia cobra de seus scios na propriedade uma taxa de corretagem pela
locao de lojas. A administrao de seus shopping centers essencial para seu sucesso sendo
um grande foco na Companhia. Por outro lado, a Companhia incorre com despesas de sede para
estes servios e outros, que so consideradas, exclusivamente, neste segmento. O mesmo
tambm inclui impostos, resultados financeiros e outros por serem resultados que dependem da
estrutura da empresa e no somente da operao de cada segmento descrito anteriormente. Por
estas razes, este segmento apresenta prejuzo.
O ativo desse segmento composto, principalmente, pelo caixa da Companhia, impostos de
renda diferidos e ativos intangveis.
31 de maro de 2016 (consolidado)
Propriedade
para locao
Imobilirio
para venda
Projetos
Gesto
e outros
Total
Receita bruta
Custos
Despesas
Outros
258.429
(61.675)
(6.744)
(28.971)
3.930
(2.148)
(871)
5.172
3.189
(1.493)
(8.100)
38.442
(37.187)
(52.277)
303.990
(63.823)
(46.295)
(84.176)
Lucro antes do imposto de renda e da

contribuio social
161.039
6.083
(6.404)
(51.022)
109.696
Ativos operacionais
5.284.870
77
539.376
419.204
850.798
7.094.248

31 de maro de 2016
31 de maro de 2015 (consolidado)

Propriedade
para locao
26.1
Projetos
Gesto
e outros
Total
Receita bruta
Custos
Despesas
Outros
240.893
(53.909)
(6.304)
(31.229)
11.286
(8.334)
(652)
(732)
7.480
(1.754)
(9.397)
28.416
(29.554)
(37.299)
288.075
(62.243)
(38.264)
(78.657)
Lucro antes do imposto de renda e da

contribuio social
149.451
1.568
(3.671)
(38.437)
108.911
Ativos operacionais
26
Imobilirio
para venda
5.137.866
622.166
189.049
748.027
6.697.108
Instrumentos financeiros e gesto de riscos

Gesto do risco de capital
A Companhia e suas controladas administram seu capital, para assegurar que as empresas que
pertencem a ela possam continuar com suas atividades normais, ao mesmo tempo em que
buscam maximizar o retorno de suas operaes a todas as partes interessadas ou envolvidas em
suas operaes, por meio da otimizao da utilizao de instrumentos de dvida e de patrimnio.
A estrutura de capital da Companhia e suas controladas formada pelo endividamento lquido
(emprstimos e financiamentos, debntures e obrigaes por aquisio de bens detalhados nas
notas explicativas n 13, n 15 e n 16, respectivamente, deduzidos pelo caixa e equivalentes de
caixa e aplicaes financeiras (detalhados na nota explicativa n 3) e pelo patrimnio lquido da
Companhia (que inclui capital integralizado emitido e reservas, conforme apresentado na nota
explicativa n 20).
26.1.1
ndice de endividamento
O ndice de endividamento o seguinte:
Controladora
(a)
Consolidado
31/03/2016
31/12/2015
31/03/2016
31/12/2015
Dvida (a)
Caixa e equivalentes de caixa e aplicao
1.632.315
(372.132)
1.626.242
(278.731)
2.273.933
(454.621)
2.266.042
(372.312)
Dvida lquida
1.260.183
1.347.511
1.819.312
1.893.730
Patrimnio lquido (b)

ndice de endividamento lquido
4.259.496
29,59%
4.181.257
32,23%
4.265.727
42,65%
4.187.399
45,22%
A dvida definida como emprstimos e financiamentos, debntures e obrigao por aquisio de bens, circulantes e
no circulantes, conforme detalhado nas Notas explicativas n 13, 15 e 16.
Do total da dvida conforme definido no item (a) acima R$ 112.423 referem-se ao montante classificado na
controladora com vencimento no curto prazo em 31 de maro de 2016 (R$ 94.013 em 31 de dezembro de 2015) e R$
1.519.892 classificado no longo prazo em 31 de maro de 2016 (R$ 1.532.229 em 31 de dezembro de 2015). No
consolidado R$248.475 refere-se ao curto prazo em 31 de maro de 2016 (R$ 229.976 em 31 de dezembro de 2015) e
R$ 2.025.458 refere-se ao longo prazo em 31 de maro de 2016 (R$ 2.036.066 em 31 de dezembro de 2015).
78

31 de maro de 2016
(b)
26.2
O patrimnio lquido inclui o capital integralizado e as reservas.
Risco de mercado
A Companhia desenvolve empreendimentos imobilirios como complemento operao de
shopping centers, seu principal negcio.
Ao desenvolver empreendimentos imobilirios no entorno de nossos shoppings centers, essa
atividade contribui na gerao de fluxo de clientes para o shopping center, aprimorando seu
resultado. Adicionalmente, a valorizao e a convenincia que um shopping center traz para o
entorno, nos possibilita (i) reduzir riscos do empreendimento imobilirio, (ii) selecionar parte do
pblico que ir residir ou trabalhar nas reas de influncia de nossos shoppings centers e (iii)
aumentar receitas dos imveis vendidos.
Com este objetivo, possumos diversos terrenos em estoque no entorno de nossos shoppings
centers.
26.3
Objetivos da administrao dos riscos financeiros

O Departamento de Tesouraria da Companhia coordena o acesso aos mercados financeiros,
monitora e administra os riscos financeiros relacionados s operaes da Companhia e suas
controladas. Esses riscos incluem o risco de taxa de juros, risco de crdito inerente prestao
de servios e de crdito financeiro e o risco de liquidez.
De acordo com a deliberao CVM n 550, de 17 de outubro de 2008, que dispe sobre a
apresentao de informaes sobre instrumentos financeiros derivativos em nota explicativa, a
Companhia informa que no opera com instrumentos financeiros derivativos, no havendo risco
decorrente de uma eventual exposio associada a instrumentos dessa natureza.
26.4
Gesto do risco de taxa de juros

Os riscos de taxa de juros relacionam-se com:
(i)
Possibilidade de variaes no valor justo de seus financiamentos indexados a taxas de juros prfixadas, no caso de tais taxas no refletirem as condies correntes de mercado. A Companhia
efetua o monitoramento constante desses ndices. At o momento no foi identificada a
necessidade de contratar instrumentos financeiros de proteo contra o risco de taxa de juros.
(ii)
Possibilidade de um movimento desfavorvel nas taxas de juros, o que causaria um aumento nas
despesas financeiras, em decorrncia da parcela da dvida contratada a taxas de juros flutuantes.
Em 31 de maro de 2016, a Companhia e suas controladas aplicavam seus recursos financeiros,
principalmente, em Certificados de Depsitos Interbancrios, remunerados pelo CDI, o que reduz
significativamente esse risco.
(iii)
Inviabilidade de obteno de emprstimos caros no caso de o mercado imobilirio estar

desfavorvel e no conseguir absorver os custos.
(iv)
Contas a receber de clientes, obrigao por aquisio de bens tanto com taxas de juros prefixadas
como ps-fixadas. Esse risco administrado pela Companhia e suas controladas visando
minimizar sua exposio ao risco de taxa de juros equiparando suas contas a receber a sua dvida.
79

31 de maro de 2016
Abaixo apresentamos a exposio da dvida aos diferentes indexadores nas datas abaixo
indicadas:
31/03/2016
Indexad
TR
CDI
TJLP
IPCA
IGP-M
OUTROS
26.5
31/12/2015
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
500.662
1.158.244
765
957.327
1.226.071
98.511
16.388
15.264
765
519.357
1.134.275
778
955.041
1.207.466
108.472
15.621
19.517
778
1.659.671
2.314.326
1.654.410
2.306.895
Risco de crdito inerente prestao de servios

O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem prejuzos
derivados de dificuldades em cobrar os valores de aluguis, venda de imveis, cesso de
direitos, taxas de administrao e comisses de corretagens. Esse tipo de risco ,
substancialmente, reduzido tendo em vista a possibilidade de retomada tanto das lojas alugadas
como dos imveis vendidos, os quais historicamente tm sido renegociados com terceiros de
forma lucrativa.
26.6
Risco de crdito financeiro

O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem perdas
derivadas da dificuldade de realizao das aplicaes financeiras de curto prazo. O risco
associado a esses instrumentos financeiros minimizado atravs da seleo de instituies
financeiras bem conceituadas.
26.7
Anlise de sensibilidade
Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores dos ativos e passivos financeiros a
qual a Companhia estava exposta na data-base 31 de maro de 2016, foram definidos cinco
cenrios diferentes e foi preparada uma anlise de sensibilidade s oscilaes dos indicadores
desses instrumentos. Com base no Relatrio FOCUS de 24 de maro de 2016, foi extrada a
projeo dos indexadores IGP-DI, IGP-M e IPCA, o indexador TJLP foi extrados do site oficial
do BNDES, o indexador CDI extrado do site oficial da CETIP e a taxa TR conforme site oficial
BM&F BOVESPA, para o ano de 2016 e estes foram definidos como o cenrio provvel, e a
partir desse foram calculadas variaes decrescentes e crescentes de 25% e 50%,
respectivamente.
Indexadores dos ativos e passivos financeiros:
Indexador
CDI
IGP-DI
IGP - M
IPCA
TJLP
TR
Queda
de 50%
Queda
de 25%
Cenrio
provvel
Aumento
de 25%
Aumento
de 50%
7,13%
3,72%
3,84%
3,66%
3,50%
1,00%
10,69%
5,57%
5,76%
5,48%
5,25%
1,49%
14,25%
7,43%
7,68%
7,31%
7,00%
1,99%
17,81%
9,29%
9,60%
9,14%
8,75%
2,49%
21,38%
11,15%
11,52%
10,97%
10,50%
2,99%
80

31 de maro de 2016
Ativos financeiros
Para cada cenrio foi calculada a receita financeira bruta no levando em considerao a
incidncia de tributos sobre os rendimentos, sendo 31 de maro de 2016 a data base utilizada,
projetando-se para um ano e verificando a sensibilidade dos ndices acima para cada cenrio.
Projeo das receitas financeiras - 2016
Controladora
Disponibilidades e aplicaes financeiras

Contas a receber
Contas a receber de clientes - locao de lojas
Contas a receber de clientes - cesso de direitos
Contas a receber de clientes - venda de imveis
concluidos
Outros contas a receber de clientes

Associao Barra Shopping Sul
Associao Parkshopping Barigui
Associao Village Mall
Associao BarraShopping
Associao RibeiroShopping
Consrcio Village Mall
ParkShopping Jacarepagua Ltda
ParkShopping Canoas Ltda
Outros emprstimos e adiantamentos diversos
Saldo em
31/03/16
Queda
de 50%
Queda
de 25%
Cenrio
provvel
Aumento
de 25%
Aumento
de 50%
109.981
262.151
N/A
18.678
N/A
28.017
N/A
37.357
N/A
46.696
N/A
56.035
372.132
18.678
28.017
37.357
46.696
56.035
105.312
25.195
3.912
936
5.869
1.404
7.825
1.872
9.781
2.340
11.737
2.808
45.506
27.736
6.753
N/A
7.627
N/A
8.501
N/A
9.374
N/A
10.248
203.749
11.601
14.900
18.198
21.495
24.793
110% CDI
117% CDI
100% CDI
110%
CDI+3%a.a.
110%
CDI+2%a.a.
110%
CDI+2%a.a.
7.558
2.324
190
592
194
14
888
291
20
1.185
388
27
1.481
484
34
1.777
581
41
135
14
19
23
28
33
1.488
136
189
242
295
348
577
68
94
120
146
110% CDI
N/A
N/A
N/A
3.254
1.082
1.518
233
255
N/A
N/A
N/A
383
N/A
N/A
N/A
510
N/A
N/A
N/A
638
N/A
N/A
N/A
765
N/A
N/A
N/A
18.359
1.273
1.884
2.495
3.106
3.719
594.241
31.552
44.801
58.050
71.297
84.547
N/A
100% CDI
IGP-DI
IGP-DI
IGP-M + 11%
N/A
Total
81
174

31 de maro de 2016
Consolidado
Saldo em
31/03/16
Queda
de 50%
Queda
de 25%
Cenrio
provvel
Aumento
de 25%
Aumento
de 50%
152.755
301.866
N/A
21.508
N/A
32.262
N/A
43.016
N/A
53.770
N/A
64.524
454.621
21.508
32.262
43.016
53.770
64.524
142.515
39.514
5.294
1.468
7.942
2.202
10.589
2.936
13.236
3.670
15.883
4.404
IGP-M + 11%
45.506
6.753
7.626
8.500
9.374
10.248
IGP-M + 12%
N/A
106.199
35.843
16.822
N/A
18.861
N/A
20.900
N/A
22.939
N/A
24.978
N/A
369.577
30.337
36.631
42.925
49.219
55.513
7.558
2.324
190
726
592
194
14
59
886
291
20
59
1.185
388
27
59
1.481
484
34
59
1.777
581
41
59
135
14
19
23
28
33
1.488
136
189
242
295
348
577
3.254
235
68
255
N/A
94
383
N/A
120
510
N/A
146
638
N/A
16.487
1.332
1.941
2.554
3.165
3.778
840.685
53.177
70.834
88.495
106.154
123.815
Disponibilidades e aplicaes financeiras

Contas a receber
Contas a receber de clientes - locao de lojas
Contas a receber de clientes - cesso de direitos
concludos
concludos
Outros contas a receber de clientes

Associao Barra Shopping Sul
Associao Parkshopping Barigui III
Associao Village Mall
Associao Junda Shopping
Associao Barra Shopping II
Associao RibeiroShopping
Consrcio Village Mall
Emprstimos Outros
N/A
100% CDI
IGP-DI
IGP-DI
110% CDI
117% CDI
1% CDI
CDI +1% a.a
100%
CDI+3%a.a.
100%
CDI+2,42%a.a.
110%
CDI+2%a.a.
110% CDI
N/A
Total
174
765
N/A
Passivos financeiros
Para cada cenrio foi calculada a despesa financeira bruta no levando em considerao
incidncia de tributos e o fluxo de vencimentos de cada contrato programado para 2016. A data
base utilizada foi 31 de maro de 2016 projetando os ndices para um ano e verificando a
sensibilidade destes em cada cenrio.
Projeo das despesas financeiras - 2016
82

31 de maro de 2016
Controladora
Taxa de
remunerao
Santander BSS
Santander BHS Exp V
Banco Ita PSC
Banco Ita VLG
Banco Ita MTE
Bradesco MTE
Banco do Brasil
Banco do Brasil
Banco do Brasil
Banco do Brasil
Custos de captao Banco Itau - PSC
Custos de captao Real BHS Exp V
Custos de captao Ita Village Mall
Custos captao Bradesco MTE
Custos de captao Banco do Brasil
Custo de captao Ita MTE
Cia Real de Distribuio
Obrigao por aquisio de bens

Outros
Debentures
Debentures
Custo de captao
Total
TR + 9,12%
TR + 8,70%
TR + 9,35%.
TR + 9,35%
109,75% do CDI
CDI + 1,00%
110% do CDI
110% do CDI
110% do CDI
TR + 8,90%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Saldo em
31/03/16
Queda
de 50%
Queda
de 25%
Cenrio
provvel
Aumento
de 25%
Aumento
de 50%
6.231
50.660
96.929
254.496
102.012
314.753
112.721
50.609
151.830
92.345
(964)
(202)
(6.212)
(4.582)
(4.523)
(1.171)
(4.259)
(2.248)
(1.419)
496
630
4.912
10.028
26.329
7.977
25.574
8.835
3.967
11.900
9.138
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
661
5.164
10.511
27.596
11.965
36.787
13.252
5.950
17.849
9.598
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
692
5.416
10.993
28.863
15.954
48.000
17.669
7.933
23.799
10.058
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
723
5.669
11.476
30.130
19.942
59.213
22.086
9.916
29.749
10.517
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
754
5.921
11.958
31.397
23.931
70.426
26.504
11.900
35.699
10.977
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
1.207.502
109.290
139.333
169.377
199.421
229.467
269
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
269
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
426.321
(1.777)
34.084
N/A
49.272
N/A
64.460
N/A
79.647
N/A
94.835
N/A
424.544
34.084
49.272
64.460
79.647
94.835
1.632.315
143.374
188.605
233.837
279.068
324.302
N/A
CDI + 0,87%
83

31 de maro de 2016
Consolidado
Taxa de
remunerao
Saldo em
31/03/16
Queda
de 50%
Queda
de 25%
Cenrio
provvel
Aumento
de 25%
Aumento
de 50%
53.510
2.411
557
40.525
16.388
521
985
6.231
50.660
96.929
254.496
102.012
314.753
112.721
50.609
151.828
92.345
181.903
176.954
97.808
(964)
(202)
(6.212)
(4.582)
(4.523)
(1.171)
(4.259)
(2.248)
(1.419)
(103)
(98)
(4.334)
(4.216)
(4.283)
496
3.682
120
20
2.764
1.835
18
48
630
4.912
10.028
26.329
7.977
25.574
8.835
3.967
11.900
9.138
17.637
17.157
10.021
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
4.618
162
29
3.473
2.134
27
66
661
5.164
10.511
27.596
11.965
36.787
13.252
5.950
17.849
9.598
18.542
18.038
10.508
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
5.554
204
39
4.182
2.434
36
83
692
5.416
10.993
28.863
15.954
48.000
17.669
7.933
23.799
10.058
19.448
18.919
10.995
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
6.491
247
49
4.891
2.733
46
100
723
5.669
11.476
30.130
19.942
59.213
22.086
9.916
29.749
10.517
20.354
19.800
11.482
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
7.427
289
59
5.601
3.033
55
117
754
5.921
11.958
31.397
23.931
70.426
26.054
11.900
35.699
10.977
21.259
20.681
11.969
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
1.766.028
162.592
196.930
231.271
265.614
299.507
8.788
6.476
38.042
29.786
269
513
249
2.710
2.122
N/A
682
373
4.066
3.183
N/A
851
497
5.421
4.244
N/A
1.019
622
6.776
5.305
N/A
1.188
746
8.131
6.367
N/A
BNDES - JDS
BNDES - JDS
BNDES - JDS
BNDES-CGS
BNDES-CGS
BNDES-CGS
BNDES-CGS
Santander BSS
Santander BHS Exp V
Banco Ita PSC
Banco Ita VLG
Banco Ita MTE
Bradesco MTE
Banco do Brasil
Banco do Brasil
Banco do Brasil
Banco do Brasil BRS Exp VII
Morumbi Corporate - DTIY
Morumbi Corporate - GTIY
Bradesco - Canoas
Custos de captao Banco Itau - PSC
Custos de captao Real BHS Exp V
Custos de captao Ita Village Mall
Custos captao Bradesco MTE
Custos de captao Banco do Brasil - 175M
Custos de captao Banco do Brasil - BRS VII
Custo de captao Ita MTE
Custos de captao CGS
Custos de captao JDS
Custos de captao DTIY
Custos de captao GTIY
Cia Real de Distribuio
TJLP +3,38%
TJLP +1,48%
TJLP.
TJLP+3,32%
IPCA + 7,54%
TJLP
TJLP + 1,42%
TR + 9,12%
TR + 8,70%
TR + 9,35%.
TR + 9,35%
109,75% do CDI
CDI + 1,00%
110% do CDI
110% do CDI
110% do CDI
TR + 8,90%
TR+8,70%
TR+8,70%
TR+9,25%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Obrigao por aquisio de bens

Terreno Quadra H
Terreno Canoas
Terreno jacarepagu
Potencial construitivo - Barra
Outros
IGPM + 2%
IGPM
100% CDI
100% CDI
N/A
83.361
5.594
8.304
11.013
13.722
16.432
426.321
(1.777)
34.084
N/A
49.272
N/A
64.460
N/A
79.647
N/A
94.835
N/A
424.544
34.084
49.272
64.460
79.647
94.835
2.273.933
202.270
254.506
306.741
358.983
410.774
Debentures
Debentures
Custo de captao
CDI + 0,87%
Total
Parte dos ativos e passivos financeiros da Companhia so atrelados taxa de juros e

indexadores que podem vir a sofrer variaes representando um risco de mercado para a
Companhia.
No trimestre findo em 31 de maro de 2016 os ativos e passivos financeiros da Companhia
geraram um resultado financeiro lquido negativo de R$ 48.581 .
84

31 de maro de 2016
A Companhia entende que um aumento na taxa de juros, nos indexadores ou em ambos, pode
ocasionar um acrscimo nas despesas financeiras, impactando negativamente o resultado
financeiro da Companhia. Da mesma forma uma reduo na taxa de juros, nos indexadores ou
em ambos, pode ocasionar um decrscimo nas receitas financeiras da Companhia tambm
impactando negativamente o resultado financeiro da Companhia.
26.8
Gesto do risco de liquidez

A Administrao da Companhia e suas controladas elaborou um modelo de gesto do risco de
liquidez para o gerenciamento das necessidades de captao e gesto de liquidez no curto,
mdio e longo prazos. A Companhia e suas controladas gerenciam o risco de liquidez mantendo
adequadas reservas, linhas de crdito bancrias e linhas de crdito para captao de emprstimos
e financiamentos que julga adequado, atravs do monitoramento contnuo dos fluxos de caixa
previstos e reais, e pela combinao dos perfis de vencimento dos ativos e passivos financeiros.
A tabela a seguir mostra em detalhes o prazo de vencimento contratual restante dos ativos e
passivos financeiros da Companhia e os prazos de amortizao contratuais. A tabela foi
elaborada de acordo com os fluxos de caixa no descontados dos ativos e passivos financeiros
com base na data mais prxima em que a Companhia deve quitar as respectivas obrigaes:
Controladora
At um ano
De um
a trs anos
Mais de
trs anos
Total
Debntures
262.151
(85.833)
(269)
(26.321)
(423.815)
(199.112)
(697.854)
(199.112)
262.151
(1.207.502)
(269)
(424.545)
Total
149.728
(622.927)
(896.966)
(1.370.165)
31 de maro de 2016
Consolidado
31 de maro de 2016
Debntures
Total
At um ano
De um
a trs anos
Mais de
trs anos
Total
301.866
(169.993)
(52.161)
(26.321)
(557.230)
(31.200)
(199.112)
(1.038.805)
(199.112)
301.866
(1.766.028)
(83.361)
(424.545)
53.391
(787.542)
(1.237.917)
(1.972.068)
85

31 de maro de 2016
26.9
Categoria dos principais instrumentos financeiros

Controladora
Consolidado
31/03/2016
31/12/2015
31/03/2016
31/12/2015
Ativos financeiros disponveis para venda

262.151
163.594
301.866
213.312
Ativos financeiros classificados como emprstimos e

recebveis mensurados ao custo amortizado
Contas a receber
Contas a receber de partes relacionadas
203.749
18.359
235.307
17.577
369.577
16.487
402.494
16.530
1.207.502
1.215.718
1.766.028
1.762.810
269
424.544
269
410.255
83.361
424.544
92.977
410.255
Passivos financeiros classificados como emprstimos e

recebveis mensurados ao custo amortizado
Debntures
Tcnicas de avaliao e premissas aplicadas para fins de apurao do valor justo

Os valores justos estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia e suas controladas
foram determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias
apropriadas de avaliaes, de forma consistente com as demonstraes financeiras referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2015.
27
Lucro por ao
No quadro a seguir esto apresentados os dados de resultado e aes utilizados no clculo dos
lucros bsico e diludo por ao:
31 de maro de 2016
31 de maro de 2015
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
189.997.214
189.997.214
189.997.214
189.997.214
2.088.258
2.088.258
1.705.053
1.705.053
187.908.956
187.908.956
188.292.161
188.292.161
145.306
145.306
69.658
70.079
71.969
69.593
Mdia Ponderada de aes emitidas
Mdia Ponderada de aes em

Tesouraria
C= A - B
Aes mdias
D
E
Diluitivas
Lucro lquido do perodo atribudo
aos acionistas da Companhia
E/C
Lucro/ao
R$ 0,3707
R$ 0,3729
R$ 0,3822
R$ 0,3696
E/(C+D)
Lucro/ao ajustado
R$ 0,3707
R$ 0,3729
R$ 0,3819
R$ 0,3693
86

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Marcelo Luiz Ferreira

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Total dos ativos no circulantes

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Total dos ativos circulantes

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Total dos ativos

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Patrimnio Lquido (Nota 20)

Total do patrimnio lquido

Total do patrimnio lquido e passivos

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Receita operacional lquida (Nota 22)

Custo dos servios prestados e imveis vendidos (Nota 23)

Receitas (despesas) operacionais:

Lucro operacional antes do resultado financeiro

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social

Imposto de renda e contribuio social (Nota 8)

Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos

Lucro lquido do trimestre

Lucro bsico por aes (Nota 27)

Lucro diludo por aes (Nota 27)

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